贵金属市场近期价格动态 - 2025年10月9日，受以色列哈马斯和谈进展影响，美元指数上涨0.72%突破99，创两个多月新高，导致贵金属价格盘中逆转 [3] - 国际金价跌破4000美元，日内跌幅达1.7%；现货白银自1980年来首次涨破50美元关口后，一度回落超5.6% [3] - 10月10日午间，COMEX黄金期货报3987.60美元，COMEX白银期货报47.40美元，均已从9日低位反弹 [3] 黄金市场核心观点与驱动因素 - 黄金已成为2025年表现最强劲的主要资产类别，涨幅超过52% [6] - 近期上涨的驱动因素包括：美国联邦政府自10月1日起技术性停摆、9月非农数据延迟发布加剧市场焦虑、中东局势紧张 [5] - 全球央行购金对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金ETF录得历史最高净流入 [6] - 黄金的强势源于全球央行资产配置的再锚定，特别是在美元财政可持续性被质疑的背景下，其战略储备地位得到系统性提升 [5] 机构对黄金后市展望 - 瑞银财富管理预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司，认为黄金仍具备基本面和动能驱动的上涨空间 [7] - 富达基金认为，美联储重启降息及财政扩张状态会令美元持续走弱，凸显黄金作为储值投资品种的功能 [8] - 短期风险包括：美国通胀预期高于市场预期打压风险偏好，若政府停摆持续或地缘冲突升级，黄金上涨通道有望延续，但通胀抬头或经济疲软验证可能引发阶段性回调 [5][6] 白银市场核心观点与特性分析 - 2025年初以来白银累计涨逾67%，为1979年以来同期最大涨幅，跑赢黄金同期约54%的涨幅 [11] - 白银上涨受双重逻辑驱动：具备贵金属金融属性，受美联储降息等政策利好；拥有很强的工业属性，在光伏、新能源等领域应用广泛，工业需求占比达58% [10] - 白银市场规模不到黄金市场的十分之一，更少的资金便可推动价格变化，使其更易受到急剧波动影响，波动性大于黄金 [11] 机构对白银后市展望 - 汇丰预计银价2025年将最高涨至53美元/盎司，2026年最高可达55美元，明年下半年可能出现回调 [13] - 白银的全球定价以美元进行，且市场规模小，按涨跌百分比计算，美元波动对白银的影响超过对黄金的影响 [13] - 若白银交易价能保持在50美元上方，可能表明其经济价值和储值功能正在被市场重新评估和定价 [13]

10日午间，COMEX黄金期货报3987.60美元，COMEX白银期货报47.40美元，均已较周四低位反弹。 价格屡创新高的金银9日经历戏剧性的盘中逆转。 刚刚过去的9日，以色列哈马斯之间的和谈进展令美元指数上涨0.72%，突破99高位，创两个多月新高。贵金属则 随即转跌，国际金价跌破4000美元，跌幅达1.7%；现货白银历史性地自1980年来首次涨破50美元关口，上探51美 元，但随后一度回落超5.6%。但期金和现货黄金盘中均曾扭转涨跌幅，反映市场依然看好贵金属长期结构性、周 期性牛市前景。 10日午间，COMEX黄金期货报3987.60美元，COMEX白银期货报47.40美元，均已较9日低位反弹。 黄金上涨趋势不改 9日美股盘前，金价一度连续第四日创盘中最高纪录，COMEX 12月黄金期货接近4078美元，日内涨近0.2%，现货 黄金逼近4058美元，日内涨近0.4%，但午盘刷新日低，期金跌至3958美元下方，日内跌近2.8%，现货黄金跌至 39451美元，日内跌2.4%。 机构HashKey Group的首席分析师丁（Jeffrey Ding）告诉第一财经，黄金最近一波上涨背后的一个因素是，在美 国两党 ...

德国商业银行的分析师Antje Praefcke在一份报告中表示，美联储上次会议的纪要不太可能对美元产生太 大影响。她表示，不久后发布的会议纪要可能突显出政策制定者之间的意见分歧，但这并不新鲜。"最 终，对外汇市场起决定性作用的是未来。"通胀和就业市场的发展将对美联储的未来决策起到决定性作 用，但由于美国政府停摆，官方数据推迟公布，在出现新的信息之前，对美联储成员过去的声明做出反 应是没有意义的。 来源：滚动播报 ...

近期糖价表现 - 10月纽约11号糖期货周二收盘上涨0.08点，涨幅0.50%，伦敦12月ICE白糖期货收盘上涨6.00点，涨幅1.30% [1] - 糖价走高的原因是美元走弱以及全球需求增强的信号，例如巴基斯坦已下单总计32万公吨糖要求立即交付 [1] - 纽约糖价触及4周高点，伦敦糖价攀升至1.5周高点 [1] 全球糖供应前景 - 上周二糖价曾触及多年低点，因全球糖供应充裕的预期延续了长达7个月的下行趋势 [2] - StoneX预测2025/26年度全球糖供应将出现280万公吨的盈余，而2024/25年度为470万公吨的短缺 [2] - 国际糖组织在8月29日预测2025/26年度全球糖供应缺口为23.1万公吨，这将是连续第六年出现短缺，较2024/25年度的488万公吨缺口有所改善 [5] 主要产区生产情况 - 巴西中南部地区8月下半月糖产量同比增长18%至387.2万公吨，用于制糖的甘蔗比例从去年同期的48.78%升至54.20% [3] - 然而截至8月，2025-26年度巴西中南部地区累计糖产量同比下降1.9%至2675.8万公吨 [3] - 印度作为全球第二大糖生产国，交易商Sucden称其可能在2025/26年度将400万公吨糖转用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万公吨糖，高于此前200万公吨的预期 [4] 机构供需预测 - 国际糖组织预计2025/26年度全球糖产量将同比增长3.3%至1.806亿公吨，全球糖消费量将同比增长0.3%至1.808亿公吨 [5] - 商品交易商Czarnikow在6月30日预测2025/26年度全球糖供应盈余将达到750万公吨，为8年来最大盈余 [6] - 美国农业部在5月22日的报告中预测，2025/26年度全球糖产量将同比增长4.7%至创纪录的1.89318亿公吨，全球糖期末库存为4118.8万公吨，同比增长7.5% [6]

智通财经APP获悉，富兰克林邓普顿旗下凯利投资发表最新报告指出，2025年上半年美元走弱，引发投 资者质疑过去15年的强美元格局是否已告终结。不过，近期汇率趋于稳定，显示下跌可能与周期性因素 有关。导致美元走弱的因素包括针对美国资产的避险操作、美国联邦赤字持续扩大的结构性挑战，以及 特朗普政府的贸易与关税政策。 从中期来看，美国经济增长有望再度领先全球，可能限制美元的下行压力。美国在AI领域仍居全球领 导地位，其数据中心数量较其他十大国家总和多约2000个。随着支援AI的基建持续扩展，美国经济可 望凭借生产力提升而获得超额经济利益，对美元形成支持。 过去50年，美元走势与股市相对表现密切相关。美元未来走向，将对全球股市领导权产生深远影响。投 资者应检视其全球资产配置，因为未来十年的格局很可能与过去十年截然不同。 短期内，美元相对主要亚洲货币出现大幅贬值的可能性不高。中国在持续应对通缩压力之际，不太可能 容许人民币大幅升值；日元则仍处于显著低估水平。虽然这些短期战术因素未必能主导美元的长期格局 转变，但对投资者仍具重要参考价值。 ...

投资者面临的一个大问题是，美国月度就业报告是否会动摇他们对美联储最早在10月再次降息的信心。 上周，美联储官员对货币政策的看法凸显分歧，而且部分经济数据强于预期，交易员减少了对美联储进 一步宽松政策的押注。就业市场疲软促使美联储本月首次降息，交易员预计10月28日至29日会议上再次 降息的概率大约有80%。不过，他们可能需要更多疲软的数据来验证劳动力市场正在降温的观点，从而 巩固对美联储的进一步宽松预期。Marlborough Investment Management Ltd.投资组合经理James Athey表 示，就业报告是"构成疲软经济、鸽派美联储政策的最关键部分"。 展望后市，三菱日联分析师李·哈德曼指出，如果劳动力市场保持疲软，从而促使美联储在年底前再进 行两次25个基点的降息，美元在临近年底时会进一步走弱。 德国商业银行分析师迈克尔·普菲斯特则表示，鉴于美联储独立性面临威胁以及经济前景疲软，美元可 能难以实现有意义的复苏。 （文章来源：新华财经） 美联储理事斯蒂芬·米兰日内继续呼吁大幅降息，米兰认为当前经济处于关键转折点，若维持利率远高 于他估计已降至接近零的"中性"水平，美联储可能面临就业市场 ...

新华财经上海9月29日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，9月26日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.97，按周涨 0.61，为2025年4月以来高位；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.87，按周涨0.73，为2025年4月以来新高；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.34，按周涨 0.44。 | 指数名称 | 当日指数 | | --- | --- | | CFETS人民币汇率指数 | 96.97 | | BIS货币篮子人民币汇率指数 | 102.87 | | SDR货币篮子人民币汇率指数 | 91.34 | 上周（9月22日至26日）美元指数呈现"先弱后强"走势，全周累计涨幅达0.55%。非美货币多数受强美元走势影响而走势承压，欧元、英镑、澳元、日元兑美 元本周均整体录得下跌，其中欧元兑美元累计跌0.39%，日元兑美元下挫1.03%；英镑和澳元兑美元连续第二周下跌。 美元走强推动人民币走势小幅下行，其中在岸人民币对美元夜盘收盘报7.1349，上周累计下跌161个基点；离岸人民币对美元收报7.1413，上周累计下跌217 个基点；人民币对美元中间价报7.1152，全周 ...

当下，整个市场的目光皆聚焦于即将揭晓的美国8月核心PCE物价指数。作为美联储高度关注的通胀衡 量指标，其动态无疑将成为指引美联储后续政策走向的关键风向标。据市场普遍预测，该数据环比有望 增长0.3%，同比则或攀升至2.7%。 分析师警示称，黄金在短期内面临的最大挑战，便是PCE数据的超预期表现。倘若通胀数据意外走高， 将有力支撑"美联储需长期维持高利率立场"的观点，进而推动美元强势上扬，对黄金构成沉重打压。相 反，若数据呈现温和态势甚至不及预期，则将强化市场的降息预期，为金价突破现有震荡格局、开启上 行通道注入强劲动能。这场关乎通胀数据的"大考"，将直接左右黄金的未来走势——是蓄势待发开启新 一轮涨势，还是步入更深的调整深渊。 【最新伦敦金行情解析】 在当日的交易中，黄金以3736.1美元的价格开盘。早盘时段，金价呈现震荡下行走势，一路回落至 3729.7美元，随后迎来反弹。进入欧盘阶段，黄金价格强势上扬，最高触及3761.5美元。然而，此后行 情突变，黄金开启大幅下跌模式，最低下探至3722美元。临近尾盘，虽出现一定程度的反弹，但最终仍 收盘于3749美元。从日线图来看，当日K线收出一根上下影线长度相等的纺 ...

A look at the day ahead in European and global markets from Stella Qiu After relentlessly pushing higher and higher, global share markets seem to have run out of reasons to rally further as investors come to grips with how stretched valuations are. Wall Street closed lower for a second day and that provided little direction for Asia, with stocks here mostly sticking to tight ranges. Chinese bluechips, however, were an exception, up 0.9%, catching up on the global AI surge. Europe is also set for a flat ...

对于美元，他表示，未来数月美国就业市场或有下行风险，有机会令市场对美联储的减息预期继续升 温，利淡美元，该行基本预测是，今年下半年环球经济软着陆而美国经济数据持续跑输，或令美元出现 最后一轮跌势，但指美元弱势只属周期性而非结构性，2026年美元或收复失地。 智通财经APP获悉，近日，花旗发表2025年第四季环球投资前瞻。花旗银行投资策略及资产配置主管廖 嘉豪表示，对于香港楼市，该行预期住宅价格或在2025年下半年横盘，需待长远供需平衡改善才可支持 住宅价格回升，预期成交单位数量在2027年超过完工单位数量，亦预期年度私楼需求约2.06万伙，受惠 于平均18万名专才及其家人抵港。 他提及，投资需求广泛回升或仍需时，因投资需求往往更取决于楼价预期，以及稳定长期利率，参考 2001至2003年或2007至2009年周期，当时租金利差重返正值后12个月，楼价才见底回升，亦指2025年上 半年成交价达5000万港元的住宅成交价值同比升43%至480亿港元，该行预期优化资本投资计划后，超 豪宅市场或续跑赢。 对于最优惠利率，他认为，最优惠利率未必有太多减息空间，料再减一次0.125%，觉得未必有太多减 息空间，而3个月港 ...