金价表现 - 国际金价在亚洲交易时段延续涨势，纽商所黄金期货价格一度涨至3956.2美元/盎司，首次站上3950美元关口 [1] - 现货黄金价格一度涨至3932.06美元/盎司，首次站上3900美元关口，再创历史新高 [1] - 10月6日现货黄金开盘走强，一度涨超1%，最高升至3932.06美元/盎司，距离首次突破3800美元关口仅不到10天，年内累计涨幅约50% [3] - 6日国内多家黄金珠宝品牌首饰价格上涨，老庙黄金涨至1148元/克，周生生足金饰品涨至1141元/克 [3] 金价驱动因素 - 美国政府持续关门带来的不确定性加剧投资者的避险情绪 [3] - 多项非政府机构公布的就业数据疲软，强化了美联储降息的预期，利好金价 [3] - 长期来看，在美国经济前景急剧变化的背景下，美元走弱持续利好黄金，今年美元指数迄今为止已下跌近10%，专家指出未来美元还可能继续走弱 [3] - 全球央行多元化储备的需求支撑金价，美元在全球央行储备中的占比已从2000年的60%降至去年的43%，而黄金储备的占比不断上升 [3] 市场展望 - 瑞银发布报告称黄金市场目前倾向于看涨行情，预计到2026年年中金价将升至4200美元/盎司 [3]

10月6日，现货黄金本周开局维持强势，上破3900美元/盎司关口，日内涨幅0.61%，再创历史新高。今年以来累计上涨超 48%。距离首次突破3800美元关口仅不到10天。 "黄金套餐"火了！ 与此同时，假期期间，国内部分黄金珠宝品牌的金饰价格延续上涨态势。其中，周生生、周大福、六福珠宝、老凤祥等品 牌的足金首饰价格均突破了1100元/克。 据央视财经，国庆中秋假期，记者在深圳水贝黄金珠宝市场看到，黄金市场消费火热，多个商圈客流量络绎不绝。其中， 涉及婚庆产品的店铺生意最是红火。 这个假期，水贝市场内的龙凤镯、喜字链、对戒等传统婚庆金饰依旧是销售主流，而随着金价持续攀升，5D工艺黄金凭借 其轻量化、立体感的特色和时尚设计，正成为婚庆市场的新宠，尤其受到年轻消费者的青睐。 广东深圳水贝某黄金展厅客服经理邓柳美：我们商场在国庆期间，人流量达到日均3万人次，同比增长10%左右，环比上个 月基本上翻2到3倍。 记者在深圳多家品牌门店看到，专柜前都围满了选品的顾客。为新婚筹备"三金""五金"的顾客群体是消费主力军，其中， 婚庆类"一口价"的黄金饰品最为走俏。陈女士告诉记者，作为"刚性支出"，"一口价"黄金饰品款式新颖，也 ...

黄金价格表现 - 10月6日现货黄金价格突破3900美元/盎司关口，日内涨幅0.61%，再创历史新高 [1] - 今年以来现货黄金累计上涨超48%，距离首次突破3800美元关口仅不到10天 [1] - 国内部分黄金珠宝品牌足金首饰价格突破1100元/克，例如周大福1129元/克，老凤祥1131元/克，周生生1132元/克 [3][4] 黄金消费市场 - 国庆中秋假期深圳水贝黄金珠宝市场消费火热，多个商圈客流量络绎不绝，婚庆产品店铺生意红火 [4] - 水贝商场在国庆期间人流量达到日均3万人次，同比增长10%左右，环比上个月翻2到3倍 [6] - 婚庆类“一口价”黄金饰品走俏，例如婚庆4件套一口价产品价格为一万多元，国庆期间一口价产品价格上调5%左右 [8][10][12] - 5D工艺黄金凭借轻量化、立体感特色和时尚设计成为婚庆市场新宠，尤其受年轻消费者青睐 [6] 金价驱动因素 - 短期受美联储放松货币政策推动，市场押注美联储10月降息25个基点的概率为94.6%，12月累计降息50个基点的概率为84.9% [13] - 长期美元走弱利好黄金，今年美元指数已下跌近10%，美元在全球央行储备中占比从2000年的60%降至去年的43% [13] - 全球央行多元化储备需求支撑金价，黄金储备占比不断上升 [13] 市场展望 - BMO资本市场商品分析师大幅上调第四季度黄金价格预测，认为地缘政治和经济动荡加剧推动黄金上涨 [14] - 瑞银报告预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元，建议黄金在投资组合中配置比例为5%左右 [14] - 美元走弱、央行大举购买黄金以及ETF投资增加等因素对金价构成利好 [14]

国际金价表现 - 国际金价于本周五再创收盘历史新高，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3908.90美元，涨幅为1.05% [1] - 本周国际金价前三日连续创下盘中历史新高，一周累计上涨2.62% [1] - 国内金饰品牌金价同步创新高，周生生足金饰品每克1136元，周大福每克1129元，老凤祥每克1131元 [2][3] 金价上涨驱动因素 - 美国联邦政府“停摆”带来的不确定性加剧投资者避险情绪 [1] - 多项非政府机构公布的就业数据疲软，强化了美联储降息的预期 [1] - 过去三年地缘政治和经济动荡加剧是推动黄金史无前例上涨的重要因素 [4] - 美国政府债务水平不可持续的增长，对美国债务的担忧成为焦点 [4] 机构对金价的预测 - BMO资本市场预计2025年第四季度黄金平均价格将达到每盎司3900美元，较此前预测上调8% [4] - BMO资本市场预计2026年黄金平均价格将达到每盎司4400美元，较之前预测上调26% [4] - 瑞银预计到2026年年中金价将升至每盎司4200美元，认为美元走弱、央行大举购买黄金以及ETF投资增加构成利好 [4] - 瑞银建议黄金在投资组合中的配置比例为5%左右 [4]

美元走弱，黄金是涨是跌？人民币能否升值？ 最近关注理财的朋友肯定发现了一个明显变化：美元好像"不香了"——美元指数从之前的高位慢慢往下滑，银行里换美元的人少了，反而不少人开始打听黄 金和人民币的行情。毕竟对咱普通人来说，美元强弱可不只是个国际金融名词，它直接关系到手里的黄金首饰值不值钱、出国旅游换汇划算不划算，甚至买 的海外基金收益高不高。 这波美元走弱不是偶然，核心原因是美联储在2024年接连降息：9月一下子降了50个基点，11月又跟着降了25个基点，把基准利率拉到了4.5%-4.75%的区 间，会议纪要里还提到要是经济数据符合预期，可能还会继续降 。美元一松劲，大家最关心的两个问题就来了：被称为"硬通货"的黄金会不会趁机涨价？ 咱们手里的人民币能跟着走强吗？今天就用官方数据和政策说话，把这俩问题讲明白。 黄金和美元天生是"冤家"——黄金是以美元计价的，美元便宜了，买同样重量的黄金花的钱变少，全球对黄金的需求就会上升，价格自然跟着涨。这一点从 最新价格就能看出来：2025年10月的纽约金价格已经涨到3912.1美元/盎司，较前一日涨了1.14%；国内的沪金也涨到874.4元/克，涨幅1.48%。要是把时间线 ...

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出 更优质的内容。 文|昕昕 前言 最近白银价格真的是一路狂飙，突破46.64美元，创下14年来的最高点！ 为啥白银这么强势？ 白银为啥一路狂飙 首先得感谢美国的通胀数据：8月PCE物价指数同比上涨2.7%，核心PCE同比上涨2.9%，和预期一致， 市场心里其实挺有底。 通胀数据温和，大家都松了口气，纷纷猜测美联储会不会在年内降息。 你想嘛，降息就意味着白银这种避险资产更有吸引力，买买买，价格自然就上去了！ 然后再来一波不确定性的加持，美国政府也可能因为拨款法案没通过，出现部分关门的风险。你说这不 是给了白银一个绝佳的避险机会吗？一场"政府关门"危机，你敢赌美国政府不关门，市场都不敢站稳脚 跟，所以投资者们直接用白银来保命，顺便赚点儿"关门"溢价。 总统特朗普现在正在与国会领导人讨论如何解决政府资金问题，若谈不拢，10月1号政府可能会停摆。 各位想象一下：连政府都可能关门了，股市的投资者肯定不敢轻易下注，于是白银这种避险资产就大放 异彩，吸引了大批人抄底。 就是那种"先到先得"的感觉，你迟到就没份儿了。 再看美元，美元指数（DXY ...

行业整体表现 - 2025年上半年有色行业上市公司实现营业收入1.82万亿元，同比增长6.59% [2] - 2025年上半年有色行业上市公司实现归母净利润953.63亿元，同比增长35.94% [2] - 行业利润向上游矿采选业集中，其营业利润增速明显高于冶炼及加工业 [1][2] - 行业盈利能力持续提升，杠杆率小幅回升，现金流改善明显，资本支出持续收缩 [2] 铜板块 - 2025年上半年铜板块实现营收9236.61亿元，同比增长1.54% [3] - 2025年上半年铜板块实现归母净利润438.11亿元，同比增长40.97% [3] - 铜板块利润增速显著高于收入增速，盈利能力回升，资本支出持续收缩 [1][2][3] 贵金属板块 - 2025年上半年贵金属板块实现营收1882.53亿元，同比增长27.15% [3] - 2025年上半年贵金属板块实现归母净利润96.81亿元，同比增长64.71% [3] - 板块收入及净利润大幅增长主要得益于金、银价格的同比大幅增长 [3] - 在美联储降息预期等因素驱动下，黄金价格有望长期看涨 [1][5] 稀土与磁性材料板块 - 2025年上半年稀土板块营收增速由负转正，净利润同比大幅增长，盈利能力明显修复 [4] - 2025年上半年磁性材料板块营收增速由负转正，净利润增速高于营收增速，盈利能力平稳抬升 [4] 钨板块 - 2025年上半年钨板块营收同比转正且增幅边际提升，扣非净利润同比大增，盈利能力平稳抬升 [4] 投资建议关注领域 - 建议关注供给端紧张、需求向好的铜板块 [5] - 建议关注黄金价格长期看涨背景下的贵金属板块，相关标的招金矿业(01818) [5] - 建议关注战略性价值属性强、供给受约束的钨板块和稀土永磁板块，相关标的金力永磁(06680) [5]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货周一盘中最高触及每盎司3849美元，年内累计涨幅近40% [1] - 国内饰品金价普遍报价1100元/克，较年初每克约贵400元 [1] - 沪金主力合约一度突破867元/克 [1] 黄金市场驱动因素 - 金价上涨受美联储降息预期升温、美元继续走弱推动 [1] - 市场对10月降息概率判断为88%，对12月再降息概率判断为65% [2] - 美联储政策基调逐步转鸽派，叠加央行增持、美元信用受冲击等因素，对金价形成支撑 [2] 其他贵金属价格表现 - 现货白银价格突破47美元/盎司，创14年新高，年内累计涨幅61.8% [2] - 铂金期货盘中最高触及1650美元/盎司，年内累计涨幅84% [2] - 当前铂金期货价格约1635美元/盎司，不足黄金价格的一半 [3] 消费端需求变化 - “十一”黄金周婚庆高峰带来传统“三金”刚需，部分新人选择高位下单 [1] - 金价高企促使需求外溢，铂金和白银的替代效应出现 [3] - 有金店9月铂金饰品和银饰销售额已占到门店总销量的18%，去年全年还不到5% [3] - 部分婚庆刚需消费者采取“金银铂组合”购买以控制预算 [3] 机构观点与行业趋势 - 贵金属期货分析师认为金价中长期仍处于新一轮上涨周期中 [1] - 机构预计贵金属延续强势，黄金中长期上涨趋势不改 [2] - 世界铂金投资协会数据显示，2025年第一季度全球铂金需求同比增长10%，达70.7吨 [4] - 业内人士认为铂金存在“结构性低估”，其战略价值在氢能经济等领域未充分反映 [4] - 由于白银市场规模不到黄金市场的十分之一，其价格更易被资金推动而急剧波动 [5]

金价走势与市场表现 - 国际金价创历史新高，伦敦现货黄金盘中触及3825.7美元/盎司，COMEX黄金期货最高达3853.5美元/盎司，年内累计涨幅近40% [1] - 国内金价跟涨，沪金主力一度突破867元/克，饰品金价普遍报价1100元/克，较年初每克上涨约400元 [1] - 金价已连涨六周，受美联储降息预期升温、美元走弱等因素推动，中长期看仍处于新一轮上涨周期 [1][2] 消费者行为与婚庆需求 - 黄金周临近婚庆高峰带来“三金”刚需，部分新人选择高位下单，亦有消费者提前在7月金价回调时买入 [1] - 有准新娘因金价高企犹豫，一只33克古法黄金手镯现价约40000元，较年初涨价12000元 [1] - 高金价促使需求外溢，消费者转向铂金和白银饰品，例如PT950铂金价格为648元/克，较黄金1111元/克便宜近一半 [3] 替代贵金属市场动态 - 现货白银价格突破47美元/盎司，创14年新高，年内累计涨幅61.8%，超过黄金涨幅 [3] - 铂金期货盘中最高触及1650美元/盎司，年内累计涨幅84%，但目前价格不足黄金价格的一半 [3] - 9月铂金饰品和银饰销售额占门店总销量18%，去年全年不到5%，婚庆刚需消费者采取“金银铂组合”购买以控制预算 [3][4] 机构观点与市场情绪 - 机构预计贵金属延续强势，美国8月核心PCE数据强化市场对10月降息88%、12月再降65%的判断 [2] - 黄金中长期上涨趋势受美联储政策转鸽派、央行增持、美元信用受冲击等因素支撑 [2] - 白银因市场规模小更易急剧波动，投资需求增加同时短期风险积累快速，黄金更适合投资组合多样化 [5] 行业趋势与投资提示 - 铂金存在结构性低估，需求端同比增长10%达70.7吨，战略价值未充分反映在价格中 [5] - 购买贵金属饰品与投资有本质区别，品牌饰品工费高、回收折价大，变现损耗大 [6] - 通过黄金、白银、铂金饰品搭配购买可实现“多元配置”，饰品功能主要是佩戴而非投资 [6]

黄金价格走势 - 国际金价创历史新高，伦敦现货黄金盘中触及3825.7美元/盎司，COMEX黄金期货最高触及3853.5美元/盎司，年内累计涨幅近40% [1] - 国内金价跟涨，沪金主力一度突破867元/克，国内饰品金价普遍报价1100元/克，较年初每克约贵400元 [1] - 金价强势上涨且中长期看仍处于新一轮上涨周期，但长假外盘波动风险加大，过去三年假期曾震荡回落 [1] 黄金市场驱动因素 - 金价上涨受美联储降息预期升温、美元走弱推动，市场对10月降息预期为88%，12月再降预期为65% [2] - 黄金中长期上涨趋势受美联储政策转鸽派、央行增持、美元信用受冲击等因素支撑 [2] - 市场情绪在避险需求与投机资金推动下持续升温，投资者面临追高与落袋为安的抉择 [2] 铂金与白银市场表现 - 现货白银价格突破47美元/盎司创14年新高，年内累计涨幅61.8%，超过同期黄金涨幅 [3] - 铂金期货盘中最高触及1650美元/盎司，年内累计涨幅84%，但目前1635美元/盎司的价格不足黄金价格的一半 [3] - 铂金存在结构性低估，其战略价值在氢能经济、汽车催化转化器等领域未充分反映，2025年第一季度全球铂金需求同比增长10%达70.7吨 [5] 消费端影响与替代效应 - 金价高企促使需求外溢，铂金和白银的替代效应出现，某金店9月铂金饰品和银饰销售额已占门店总销量18%，去年全年不到5% [3] - 有婚庆刚需消费者采取金银铂组合购买以控制预算，铂金饰品因价格优势受关注，PT950价格为648元/克，相较黄金1111元/克便宜近一半 [3][4] - 购买贵金属饰品与投资有本质区别，品牌饰品工费高、回收折价大，变现损耗大，饰品功能主要是佩戴 [6] 白银市场特性与风险 - 白银市场规模不到黄金市场十分之一，更少资金便可推动价格变化，使其更易急剧波动，投资需求增加的同时短期风险积累也在快速增加 [5] - 白银因工业属性，不断攀高的银价会打压工业需求，2010-2011年的投机狂潮曾导致白银需求停滞十多年 [5] - 从风险回报角度看，黄金更适合投资组合多样化，白银因其波动性更适用于投机情景 [5]