【资讯导读】 ·美参议院否决临时拨款法案政府"停摆"风险升高 ·冯德莱恩提交欧盟第19轮对俄制裁措施 ·多国宣布承认巴勒斯坦国 ·日本央行维持利率不变将出售资产缩减宽松规模 ·日本央行19日在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持现行利率水平不变，未来将择机出售其持 有的金融资产，缩减宽松规模，推动货币政策正常化。 ·日本总务省19日公布的报告显示，今年8月日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）同比上升 2.7%至111.6，自去年11月以来涨幅首次降至3%以下。报告显示，食品价格上涨仍是拉动日本物价上涨 的最主要原因。 ·美国国会参议院19日否决众议院通过的一项临时拨款法案，推高部分联邦政府机构因资金耗尽而"停 摆"的风险。 ·欧盟审计机构欧洲审计团发布报告指出，由于供应链脆弱、内部市场分割等结构性问题，欧盟至今未 能找到有效解决方案，常用抗生素、疫苗等药品短缺现象仍将持续存在。 ·欧盟委员会主席冯德莱恩19日发表声明，宣布向成员国提交第19轮对俄罗斯制裁措施，主要涉及能 源、金融等领域。 ·英国、加拿大和澳大利亚21日分别发表声明，宣布承认巴勒斯坦国。葡萄牙外交部长保罗·兰热尔21日 也宣布，葡萄 ...

中美高层沟通 - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就中美关系和共同关心的问题进行务实、积极、建设性的交流，并为下阶段关系稳定发展提供战略指引 [3] 国内政策与监管动向 - 国务院常务会议听取全面推进美丽中国建设工作汇报，并讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》 [3] - 人民银行等三部门将于9月22日举行发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就 [3] - 人民银行调整公开市场14天期逆回购操作为固定数量、利率招标、多重价位中标 [3] - 市场监管总局对成都快购科技有限公司涉嫌违反电子商务法行为立案调查 [3] - 国家药监局就深化化妆品监管改革征求意见，提出到2030年监管制度更完善、到2035年达到国际先进水平的目标 [3] - 深圳官方辟谣"核心区放开限购"传闻，称不存在该情况 [3] - 上交所对鼎信通讯及其董秘予以监管警示，因其在E互动平台发布关于平头哥的信息不准确、风险提示不充分 [3] 产业发展与绿色转型 - 生态环境部表示中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，风电及太阳能发电装机总量已提前完成2030年目标，"十四五"期间二氧化碳排放强度持续下降 [3] - 商务部召开座谈会，表示将推动清理汽车后市场消费领域限制性措施以释放消费潜力 [3] - 国内光伏龙头隆基绿能与晶科能源就全球专利互诉达成和解，结束全部法律程序并达成核心专利交叉授权 [3] 公司资本运作与重大事项 - 沪电股份拟筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [3][8] - 华夏幸福金融债务累计重组金额约1926.69亿元 [8] - 胜宏科技定增完成，兴证全球基金获配7.7亿元，中金公司获配2.6亿元 [8] - 涛涛车业拟申请首次公开发行H股并在香港联交所上市 [8] - 顺丰控股8月快递物流业务合计收入247.87亿元，同比增长7.86% [8] - 天普股份股价连续13个交易日涨停，累积巨大交易风险 [8] - 国晟科技收到北京证监局行政监管措施决定书 [8] - 远望谷控股股东被深圳证监局采取出具警示函监管措施 [8] - ST新动力因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [8] - 绝味食品股票将被实施其他风险警示，9月22日起停牌一天 [8] 国际市场与宏观经济 - 字节跳动公告称将按中国法律要求推进工作，让TikTok美国公司继续服务美国用户 [4] - 日本央行维持利率不变，未来将择机出售持有金融资产以缩减宽松规模 [4] - 美国众议院通过临时支出法案以避免政府停摆，但面临参议院反对，停摆风险上升 [4] - 欧盟提交第19轮对俄制裁，涉及能源金融等领域，包括禁止俄液化天然气入欧、下调原油价格上限至每桶47.6美元等 [4] - 美联储新任理事澄清其投票决定系独立作出，未受政治干预 [4] - 美国8月全国失业率为4.3% [4] - 加拿大7月零售销售环比下降0.8%，剔除汽车后下降1.2% [4] 主要金融市场表现 - 上证指数报3820.09点，下跌0.3%；深证成指报13070.86点，下跌0.04%；创业板指报3091点，下跌0.16% [6] - 沪深300指数报4501.92点，上涨0.08%；恒生指数报26545.1点，持平 [6] - 在岸人民币报7.1163，下跌58点；离岸人民币报7.1197，下跌120点 [6] - 美元指数报97.644，上涨0.3% [6] - 美股道指上涨0.37%，标普500上涨0.49%，纳斯达克综合指数上涨0.72% [6] - WTI原油价格下跌1.5%至62.36美元/桶，布伦特原油下跌1.37%至66.05美元/桶 [6] - COMEX黄金价格上涨1.12%至3719.4美元/盎司，白银价格上涨3%至43.365美元/盎司 [6]

日本央行政策调整 - 日本央行维持基准利率0.5%不变 为连续第五次会议按兵不动[2] - 宣布逐步出售持有的国内股票交易所交易基金和房地产投资信托基金[1][5] - 此举标志着日本从超宽松政策迈出重要一步 可能为10月加息前兆[5] 市场即时反应 - 日经指数一度下跌1.6%[1][2] - 亚太股市普遍下跌 印度Nifty50指数跌0.4% 东南亚股指跟跌[1][2] - 美元兑日元大幅走低 日元显著走强[1][3] 经济背景与预期 - 日本经济处于温和复苏轨道 出口和产出基本持平 资本支出适度增长[5] - 多数观察人士预计日本央行将在明年1月前加息[5] - 市场定价显示年底前加息概率为58%[5] 套息交易影响机制 - 日元套息交易反转可能引发平仓操作[5] - 历史显示套息反转期间日元升值 美债利率下行 金价上涨[6] - 当前套息交易规模较2024年高位显著下降 美日利差从150基点收窄至100基点[6] 潜在传导路径 - 日元升值压力可能通过套息头寸平仓影响全球资产[5][6] - 权益市场和商品市场可能承压 美元指数震荡走弱[6] - 需关注套息平仓后程可能发生的美元流动性冲击[6]

本报记者 韩昱 "美国就业市场明显降温，物价持续上涨，滞胀风险在提升，风险平衡有所改变。但从整体看，当前美 国经济仍表现出韧性，美联储本次25个基点的降息，预防作用更强。"民生银行首席经济学家温彬告诉 《证券日报》记者，2025年美联储大概率将在9月份、10月份、12月份连续降息3次共75个基点。若后续 美国失业率持续上升，不排除年内降100个基点的可能性（12月份降50个基点）。 朱华雷认为，美国就业市场的降温迹象表明其经济活力有所下降，通过降息可以降低企业融资成本，刺 激投资和消费，从而为美国经济注入活力，美联储降息也有望为全球金融市场注入新的流动性。 美联储宣布降息当日的晚些时候，英国央行也公布了9月份的利率决议，决定维持利率不变，并对年内 进一步降息持谨慎态度，原因是对通胀反弹的担忧日益加剧。这一立场与美联储形成了鲜明对比。 作为本次"超级央行周"的主角，美联储的降息无疑最受市场关注。那么，美联储的降息操作预计将如何 影响大类资产的表现？ 据新华财经消息（下同），9月19日，日本央行宣布维持现行利率水平不变，未来将择机在市场上出售 其持有金融资产。通过出售资产日本央行将进一步缩减宽松规模，推动货币政策 ...

出售ETF会如何影响市场? 减少庞大的ETF持仓将有助于日本央行开始表现得更像一个正常的中央银行。此举标志着日本央行进入 一个新阶段——在经历数十年的非常规货币政策(包括通过购买ETF来刺激经济、对抗通缩)之后，日本 央行正尝试回归常态。 然而，抛售计划也存在风险，在日本股市今年正创下历史新高之际，可能削弱市场对日本股市的信心。 数据显示，日本央行通过ETF持有的股份相当于日本股市总市值的约7%。 智通财经APP获悉，周五，日本央行维持基准利率为0.5%不变，为连续第五次会议按兵不动，符合市场 预期。与此同时，日本央行宣布将在市场上出售持有的交易型开放式指数基金(ETF)和日本房地产投资 信托基金(J-REITS)。 具体来看，日本央行将以每年约3300亿日元(账面价值)的速度抛售ETF持仓，以每年约50亿日元的速度 抛售房地产投资信托基金。这是日本央行首次提及处置其ETF持仓的具体计划。截至2025年3月底，日 本央行持有的ETF账面价值为37万亿日元，市值达70万亿日元。而根据摩根士丹利三菱日联金融集团策 略师计算，截至9月中旬，日本央行持有的ETF市值约79.5万亿日元，未实现收益约为43.8万亿日元。 ...

货币政策决议 - 日本央行宣布维持政策利率在0.5%左右不变 [1] - 日本央行计划未来择机出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产 [1] 资产出售计划细节 - 日本央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF [1] - 日本央行计划每年出售账面金额约50亿日元的REIT [1] - 账面金额3300亿日元的ETF当前市场价值约6200亿日元 [1] 资产持有规模 - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元 [1] - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF市场价值约70万亿日元 [1] 政策背景与演变 - 新冠疫情期间，日本央行通过扩大资产购买计划等手段加大货币政策宽松力度 [1] - 去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，并停止购买ETF及REIT [1]

货币政策转向信号 - 日本央行维持短期利率0.5%不变 但两名委员提议加息至0.75% [1] - 央行宣布以每年3300亿日元（20亿美元）速度出售ETF 以每年50亿日元速度出售REITs [1][3] - 植田和男表示若经济与价格预测实现 将根据情况继续加息 [1] 内部政策分歧 - 委员Hajime Takata和Naoki Tamura投票反对维持利率 显示鹰派压力上升 [1][2] - 多数委员仍倾向稳定路径 但两名委员反对票表明辩论倾向更快正常化 [2] - 鹰派转向与美联储降息形成对比 多数经济学家预计年底前加息25基点 [2] 市场影响表现 - 鹰派立场推动日元走强 日经指数从高位回落 [1][3] - 短期债券收益率因鹰派委员异议出现飙升 [3] - ETF减持决定推动基准日经指数从纪录高位回落 [3] 经济数据与背景 - 日本8月核心消费价格同比上涨2.7% 连续第三个月放缓但仍高于2%目标 [5] - 央行维持经济温和复苏判断 警告美国关税拖累制造商利润 [2] - 实际利率仍然很低 植田和男强调此观点 [2] 政治与政策前景 - 首相辞职引发的政治不确定性给加息时机蒙上阴影 [4] - 执政党10月4日党首选举 热门人选高市早苗反对央行加息 [4] - 美国经济放缓与美联储降息使日本反向加息难度增加 [4]

货币政策决定 - 日本央行宣布维持现行政策利率在0.5%左右不变 [1] - 央行未来将择机在市场上出售其持有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产 [1] 资产出售计划 - 日本央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF及账面金额约50亿日元的REIT [1] - 账面金额3300亿日元的ETF目前市场价值约6200亿日元 [1] - 截至今年3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元，市价约70万亿日元 [1] 政策背景与演变 - 新冠疫情期间，日本央行通过扩大资产购买计划等手段持续加大货币政策宽松力度 [1] - 去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，停止购买ETF及REIT [1]

新华社东京9月19日电（记者刘春燕）日本央行19日在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持 现行利率水平不变，未来将择机出售其持有的金融资产，缩减宽松规模，推动货币政策正常化。 【纠错】 【责任编辑:邱丽芳】 日本央行行长植田和男在记者会上表示，日本央行目前计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF 及账面金额约50亿日元的REIT，具体出售时机待定。 据《日本经济新闻》网站报道，账面金额3300亿日元的ETF目前市场价值约6200亿日元。截至今年 3月底，日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元，市价约70万亿日元。 新冠疫情期间，为应对疫情对日本经济及市场造成的严重冲击，日本央行通过扩大资产购买计划等 手段持续加大货币政策宽松力度。去年3月，日本央行宣布结束负利率政策、开启首次加息，停止购买 ETF及REIT，此后一直在寻找时机出售持有的资产。 公告显示，日本央行继续将政策利率保持在0.5%左右。此外，央行未来将择机在市场上出售其持 有的交易型开放式指数基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）等资产。 ...

日本央行政策调整 - 日本央行维持基准利率0.5%不变 为连续第五次会议按兵不动 [3] - 宣布逐步开始出售持有的国内股票交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金 标志着从超宽松政策迈出重要一步 [1][6] - 市场预计日本央行年底前加息可能性达58% 分歧集中在10月是否会再度加息 [6] 市场即时反应 - 日经225指数一度下跌1.6% 亚太股市普遍受拖累 [1][3] - 美元兑日元大幅走低 日元显著走强 [1][4][6] - 恒生科技指数明显回调 韩国及东南亚股指持续走弱 [1][3] 套息交易影响机制 - 日元升值可能导致套息交易(Carry Trade)平仓 历史上曾引发资产价格波动 [8] - 套息交易反转通常伴随日元升值、美债利率下行及金价上涨 权益与商品市场承压 [8] - 当前日元套息交易规模较2024年高位显著下降 主因日本央行超预期加息信号及美日利差收窄 [8][9] - 美日短端利差从2024年8月150个基点预计收窄至2025年底100个基点 抑制套利交易规模 [9] 经济背景与展望 - 日本经济处于温和复苏轨道 出口和产出总体持平 资本支出适度增长 私人消费稳健 [6] - 贸易政策可能导致经济增长暂时放缓 但预计将重新加速 [6] - 多数观察人士预计日本央行将在2026年1月前加息 [6]