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Civista Bancshares(CIVB) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-04-25 02:00
Civista Bancshares (CIVB) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 01:00 PM ET Company Participants Dennis Shaffer - President, CEO & Vice ChairmanIan Whinnem - Interim Principal Accounting Officer, Senior VP & CFOBrendan Nosal - Director - Equity ResearchTerry Mcevoy - Managing DirectorRichard Dutton - Senior VP & COO Conference Call Participants Justin Crowley - Research AnalystManuel Navas - MD & Senior Research AnalystEmily Lee - Analyst Operator Before we begin, I would like to remind you that this confere ...
【江苏银行(600919.SH)】规模扩张强度不减,营收盈利增长韧性高——2024年年报点评(王一峰/赵晨阳)
光大证券研究· 2025-04-20 21:17
查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 4月18日,江苏银行发布2024年年报,全年实现营收808亿,同比增长8.8%,归母净利润318亿,同比增长 10.8%。加权平均净资产收益率(ROAE)13.6%,同比下降0.9pct。 点击注册小程序 点评: 营收增长提速,业绩表现韧性强 2024年江苏银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.8%、7.6%、10.8%,增速较1-3Q24分别 提升2.6、0.5、0.7pct,营收增长提速,盈利保持双位数增长。其中,净利息收入、非息收入增速分别为 6.3%、14.8%,较1-3Q24变动+4.8、-2.3pct。全年成本收入比、信用减值损失/营收分别为24.7%、22.7%, 同比分别提升0.7、0.4pct。拆分盈利增 ...
【江苏银行(600919.SH)】规模扩张强度不减,营收盈利增长韧性高——2024年年报点评(王一峰/赵晨阳)
光大证券研究· 2025-04-20 21:17
核心观点 - 江苏银行2024年营收808亿同比增长8.8% 归母净利润318亿同比增长10.8% ROAE 13.6%同比下降0.9pct [2] - 营收增长提速 净利息收入与非息收入分别增长6.3%和14.8% 规模扩张和非息收入为业绩主要贡献项 [3] - 不良率维持0.89%低位 资本充足率安全边际较厚 核心一级资本充足率9.12% [8][9] 财务表现 - 营收增速较1-3Q24提升2.6pct至8.8% 拨备前利润与归母净利润增速分别达7.6%和10.8% [3] - 成本收入比24.7%同比提升0.7pct 信用减值损失/营收22.7%同比提升0.4pct [3] - NIM 1.86%较2023年收窄12bp 但降幅趋缓 [5] - 非息收入249亿占比营收31% 同比提升1.6pct [6] 资产负债结构 - 生息资产与贷款净额同比增速16.1%和11% 存款增速12.8%占付息负债比重61% [4] - 4Q单季存款新增398亿同比多增678亿 对公定期化趋势延续 [4] - 风险加权资产增速15.5% 资本消耗加大致核心一级资本充足率季度环比下降0.15pct [9] 资产质量 - 不良率0.89%与关注率1.4%环比持平或下降 逾期率1.12%与年中持平 [8] - 逾期/不良贷款比重126%较年中小幅提升0.3pct 前瞻性指标稳健 [8]
国家为何4000亿驰援大型银行?
阿尔法工场研究院· 2025-04-01 11:07
银行定增与资本补充 - 四家国有大行(建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行)宣布定增,总规模达5000亿元,主要用于补充核心一级资本 [4][7] - 定增价格普遍低于净资产(PB 0.67-0.76倍),邮储银行定增溢价最高(较收盘价+21.5%),交通银行次之(+18.3%)[7] - 邮储银行和交通银行定增占总股本比例最高(15.54%和18.55%),反映资本充足率压力更大 [7][24] 经营贷不良贷款风险 - 六大行2024年个人经营贷不良率同比大幅上升,建设银行(+67%至1.59%)、交通银行(+55%至1.21%)、农业银行(+50%至1.39%)增幅显著 [11][12] - 邮储银行不良率基数最高(2023年1.73%),中国银行增幅较低(+34%)但基数已达1.29% [11][13] - 不良率攀升主因疫情期经营贷抵押物(房产)价值下跌超30%,预计2025年将进入爆发高峰期 [19][20] 银行业与市场影响 - 定增打破“1倍PB以上才能融资”的行业惯例,长期利于银行补充资本但短期稀释小股东权益 [26][27] - 国债被视为受益资产,因银行资本补充可能增加对低风险资产配置 [28] - A股杠杆资金与成交额矛盾(1.9万亿杠杆 vs 1.1万亿成交),港股与美股联动性减弱,对冲交易策略或调整 [29] 市场趋势预测 - A-H溢价指数或向140%均值回归,四月A股和港股波动率可能放大,市场风格切换明显 [30]
记者观察|核心一级资本充足,大行为何还“补血”?
券商中国· 2025-03-31 22:34
在财政部领衔注资5200亿元核心一级资本补充方案发布后的首个交易日,四大国有行A股股价悉数上 涨:建设银行涨幅3.64%,中国银行上涨1.82%,交通银行上涨1.22%,邮储银行上涨0.19%。 财政部今日也对这一发酵一天、刷新我国银行业单批次股权融资总规模纪录的事件表态:积极支持国有大 行补充核心一级资本。 交行、中行、建行、邮储的定增价格较A股溢价8.8%~21.5%。增量资金被中信证券等机构认为可以撬动 银行信贷增量约4万亿(按照8倍乘数效应),且效果被认为远胜于降准。 就在近日,公开信息显示,我国金融资产投资公司(AIC)股权投资试点取得积极成效,目前已实现18个 试点城市签约全覆盖,签约金额超过3500亿元,五大行旗下中银资产、建信投资等相关项目陆续落地。 有大行人士告诉记者:五大行旗下AIC的股权直投业务试点自去年四季度得到拓宽,表内投资占比由4%提 高到10%,投资单只私募基金的占比由20%提高到30%。 什么意思?可以这么理解:在资产总量不变的情况下,加大信用风险权重大的资产类别投放占比,会导致 银行资本消耗增多。而投贷联动,就是这种资本消耗多的业务。如果不补充核心一级资本,那么大行开展 这种 ...
瑞丰银行2024年年报:营收净利双位数增长,年内追索扣回绩效薪酬 110.73 万元
金融界· 2025-03-31 16:52
文章核心观点 瑞丰银行2024年度报告显示整体呈稳健增长态势,营收净利双增,但利息净收入下滑,非利息净收入大增,降本增效成效显著,资产质量多项风险指标恶化,资本充足率有所提升 [1][2][3] 资产规模 - 2024年末集团总资产2205.03亿元,较年初增加236.14亿元,增幅11.99% [1] - 各项存款余额为1626.92亿元,较年初增加184.90亿元,增幅12.82% [1] - 贷款余额为1309.60亿元,较年初增加175.77亿元,增幅15.50% [1] 业绩数据 - 2024年实现营业收入43.85亿元,同比增长15.29% [1] - 实现归属于上市股东的净利润19.22亿元,同比增长11.27% [1] - 2024年利息净收入同比下滑1.65%至30.04亿元,净息差从2023年的1.73%降至1.50%,收窄0.23个百分点 [1] - 2024年非利息净收入同比暴增84.25%至13.81亿元,投资收益达9.42亿元,同比增长100.52%,占非利息净收入的68.21% [1] - 手续费及佣金净收入增长390.91%,数额仅为0.39亿元,对收入贡献甚微 [1] 降本增效 - 报告期内集团成本收入比为31.24%,较上年度下降3.46个百分点 [2] - 2024年员工薪酬为7.02亿元,较上年度下降1492.6万元 [2] - 员工费用由2023年的8.46亿下降至8.41亿 [2] - 报告期内绩效薪酬追索扣回110.73万元,较2023年增加17.77万元 [2] - 截至报告期末全体董事、监事和高管从该行获得税前报酬合计1461.80万元,较2023年增加137.89万元 [2] 资产质量 - 截至2024年末不良贷款率为0.97%,与上年末持平,拨备覆盖率上升16.75个百分点至320.87% [2] - 2024年可疑类贷款迁徙率达52.90%,去年同期仅为22.00%,贷款质量恶化潜在风险加大 [2] 资本充足率 - 核心一级资本充足率为13.67%,一级资本充足率为13.68%,资本充足率为14.87%,均较2023年末有所提升 [3]
【建设银行(601939.SH)】盈利增长更进一步,“三大战略”稳步落实——2024年年报点评(王一峰/赵晨阳)
光大证券研究· 2025-03-31 14:59
建设银行2024年年报核心观点 - 全年营收7502亿同比-2.5% 归母净利润3356亿同比+0.9% ROAE 10.69%同比-0.9pct [3] - 营收降幅收窄0.8pct 盈利增速提升0.8pct 规模扩张和拨备为主要贡献项分别拉动15.5/4.9pct [4] - 信贷投放稳健 对公领域景气度高 年末贷款同比+8.3% [5] - 存款增长提速 4Q单季新增1341亿同比多增3724亿 定期化趋势放缓 [6] - NIM 1.51%全年降19bp 但降幅逐季收窄呈现"L"型走势 [7] - 非息收入1603亿同比+5.1% 投资收益贡献度提升 [8] - 资产质量改善 不良率1.34%较年初降3bp 逾期率0.91%降3bp [9] - 资本充足率提升 核心一级资本充足率14.5% 分红比例维持30% [10] 财务表现 - 净利息收入同比-4.4% 非息收入同比+5.1% 成本收入比28.6%同比+1.3pct [4] - 信用减值损失/营收6.3%同比-0.7pct 信用成本0.62%同比-2bp [4][9] - 拨备前利润同比-4% 增速较前三季度提升0.2pct [4] 资产负债结构 - 生息资产同比+5.8% 付息负债同比+5.7% 存款占比升至79% [5][6] - 全年存款新增1万亿同比少增1.6万亿 受手工补息整顿和利率下调影响 [6] - 4Q存款增速环比提升1.4pct 付息负债增速下降3.8pct [6] 资产质量 - 关注率1.89%较年初降55bp 不良新增194亿同比少增130亿 [9] - 核销处置强度提升 拨备覆盖率保持充裕水平 [9] 资本管理 - 一级资本充足率15.2% 总资本充足率19.7% 季度环比提升21/34bp [10] - 特别国债发行将补充核心一级资本 支撑后续规模扩张 [10]
【常熟银行(601128.SH)】营收盈利双位数高增,资产质量持续向好——2024年年报点评(王一峰/赵晨阳)
光大证券研究· 2025-03-30 19:11
文章核心观点 - 3月27日常熟银行发布2024年年报,营收维持双位数高增,业绩表现韧性强,扩表强度不减,存款规模高增,净息差承压,非息收入受投资收益支撑,不良率低位,风险抵补能力强,资本充足率安全边际增厚 [2][3] 分组1:营收与业绩表现 - 2024年全年公司营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为10.5%、10.6%、16.2%,增速较前三季度分别下降0.8、7.9、2pct [3] - 全年省内外村镇银行对公司营收、拨备前利润贡献度分别为7.6%、7.5%,较2023年分别提升0.5、0.6pct [3] - 净利息收入、非息收入同比增速7.5%、29.1%,较前三季度变动+1.4、-15.1pct [3] - 信用减值损失/营业收入、成本收入比分别为13.1%、36.6%,同比下降19.8、0.3pct [3] - 规模、非息、拨备为盈利同比增速主要贡献分项,分别拉动业绩增速31、10.8、4.1pct [3] 分组2:资产与贷款情况 - 2024年末,生息资产、贷款同比增速分别为11%、8.3%,增速较3Q末分别下降0.5、1.4pct,扩表维持较高强度 [4] 分组3:存款情况 - 2024年末,付息负债、存款同比增速分别为10.9%、15.6%,分别较3Q末下降0.2、1.4pct,存款占付息负债比重89%,同3Q末大体持平 [5] - 全年存款新增386亿,同比多增41亿;其中4Q单季新增19亿,同比少增27亿 [5] 分组4:净息差情况 - 2024年净息差2.71%,较2023年、1 - 3Q24分别收窄15bp、4bp,有效需求不足背景下息差仍承压运行 [6][7] 分组5:非息收入情况 - 2024年全年非息收入17.7亿(YoY + 29%),占营收比重较前三季度下降1.3pct至16% [8] 分组6:资产质量情况 - 2024年末,不良率、关注率分别为0.77%、1.49%,环比3Q末分别下降0bp、3bp;年末逾期率1.43%,较年中下降11bp,逾期/不良贷款比重为185%,较年中下降17pct [9] - 全年不良余额新增1.9亿,期内不良净增、核销规模分别为32、30亿,同比分别多增14、13亿,不良净生成、核销转出强度均有所加大 [9] 分组7:资本充足率情况 - 2024年末,核心一级/一级/总资本充足率分别为11.2%、11.2%、14.2%,较3Q末分别提升0.6、0.6、0.2pct;RWA同比增速4.7%,较上季末下降3.8pct [10] - 公司盈利维持双位数增长,分红比例略降,内源资本补充能力较强;通过资产结构调整等控制RWA增速,减轻资本消耗强度 [10] - 公司有60亿可转债待转股,转股比例较低,转股价6.89元/股,强赎价8.96元/股,当前股价7.17元/股,已触及转股价,外延资本补充空间仍在 [10]
【青岛银行(002948.SZ)】规模扩张强度不减,盈利增速再上台阶——2024年年报点评(王一峰/赵晨阳)
光大证券研究· 2025-03-27 21:22
文章核心观点 3月26日青岛银行发布2024年年报,全年营收和归母净利润实现增长,加权平均净资产收益率上行,规模扩张、拨备反哺带动盈利增速破20%,公司在资产规模、存款、息差、非息收入、资产质量和资本充足率等方面呈现不同表现 [3][4] 事件 - 3月26日青岛银行发布2024年年报,全年营收135亿同比增长8.2%,归母净利润42.6亿同比增长20.2%,加权平均净资产收益率为11.5%同比上行0.8pct [3] 点评 盈利情况 - 2024年全年公司营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.2%、7.1%、20.2%,增速较前三季度分别变动+0.1、-1.4、+4.6pct [4] - 净利息收入、非息收入同比增速6.4%、13.6%,较前三季度分别+0.8、-0.8pct;信用减值损失/营业收入、成本收入比分别为26.2%、34.9%,同比下降6.1、0pct [4] - 规模、拨备、非息为盈利同比增速主要贡献分项,分别拉动业绩增速31.5、13.5、11.9pct [4] 资产规模 - 2024年末生息资产、贷款同比增速分别为14.1%、13.5%,增速较3Q末分别提升1.6、2.2pct [5] 存款情况 - 2024年末付息负债、存款同比增速分别为13.3%、11.9%,分别较3Q末下降1.9、1pct,存款占付息负债比重较3Q末下降1.5pct至69% [6] - 全年存款新增460亿同比多增12亿,4Q单季新增38亿同比少增30亿 [6] 净息差 - 2024年净息差1.73%,较2023年、1 - 3Q24分别收窄10bp、2bp [7] 非息收入 - 2024年全年非息收入36亿同比增长13.6%,占营收比重较前三季度下降4pct至27% [8] 资产质量 - 2024年末不良率、关注率分别为1.14%、0.56%,环比3Q末分别下降3bp、2bp;年末逾期率1.42%,较年中下降12bp,逾期/不良贷款比重为124.5%,较年中下降7.5pct [9] - 4Q单季信用减值损失新增4.3亿同比少增3.5亿,年末拨贷比、拨备覆盖率分别为2.74%、241.3%,较3Q末分别下降13bp、4.4pct [10] 资本充足率 - 2024年末核心一级/一级/总资本充足率分别为9.1%、10.7%、13.8%,较3Q末分别提升0.2、0.2、0.7pct [11] - RWA同比增速7.3%,同上季末持平,较年初下降8pct [11]
经营压力依旧——2024年招商银行年报点评
雪球· 2025-03-26 16:28
核心观点 - 招商银行2024年年报显示净息差持续下滑,资产收益率下降过快,但负债成本控制较好 [3][8][9][10] - 手续费收入连续第二年两位数负增长,但部分代销业务环比改善 [8][11] - 零售信贷资产质量压力在第四季度再度上升,不良生成率提高 [17][21] - 核心一级资本充足率显著提升至14.86%,主要受益于监管政策调整 [19] - 公司对分红政策保守,未充分利用高资本充足率提升股东回报 [24] 股东分析 - 前十大股东中沪股通第四季度减持0.54亿股,持股比例5.04% [6] - 股东总数从三季报52.21万户降至45.92万户,2月底进一步降至42.1万户 [6] - 第四季度股价涨幅不足5%情况下股东人数下降12%,显示散户大量退出 [6] 营收分析 - 全年营业收入3374.88亿同比下降0.48%,净利润1483.91亿同比增1.22% [8] - 净利息收入2112.77亿同比下降1.58%,净息差第四季度1.94%环比下滑3bps [8][9] - 手续费收入720.94亿同比下滑14.28%,但代理基金收入第四季度环比增长23.6% [8][11] - 其他非息收入541.17亿同比增长34.13%,第四季度环比增长51.01% [8] 资产分析 - 总资产121520.36亿同比增长10.19%,贷款总额66325.48亿同比增6.07% [14] - 零售贷款保持6%同比增长,对公贷款增长与总资产增速同步 [14] - 存款91953.29亿同比增长11.59%,零售存款增速达15.4% [14][15] - 交易性金融资产规模6170.18亿同比增长17% [14] 不良分析 - 不良余额656.1亿较三季报增加20.53亿,不良率0.95%上升0.01个百分点 [17] - 关注贷款余额890.8亿较三季报增加9.49亿,但关注率下降0.01个百分点 [17] - 新生成不良率1.05%较三季报上升0.03个百分点,正常贷款迁徙率1.39%上升0.18个百分点 [17] 资本充足率分析 - 核心一级资本充足率14.86%,较三季报增长0.13个百分点 [19] - 资本充足率提升主要受益于新版中国版巴III取消并行期底线要求 [19]