文章核心观点 - 公司面临摘帽预期与退市风险并存的复杂局面，其2025年业绩预告显示营业收入达标但净利润仍为亏损，最终结果取决于年报审计意见[1] - 公司新能源业务增长迅猛，成为经营亮点，但整体经营质量与现金流状况仍需改善[1][4] 业绩经营情况 - 公司2025年业绩预告显示，扣除后营业收入预计为3.4亿至3.7亿元，已超过深交所规定的3亿元摘帽门槛[2] - 2025年归母净利润预计仍亏损300万至600万元[2] - 若2025年年报经审计后确认满足摘帽条件，预计摘帽流程将在2026年5月下旬至6月中旬完成，股票简称可能由“ST星光”变更为“星光股份”[2] 公司状况 - 因2024年财务指标不达标，公司股票已被实施退市风险警示[3] - 若2025年年报审计后触及《深圳证券交易所股票上市规则》相关情形，深交所可能决定终止上市[3] - 公司已于2026年1月29日发布首次退市风险提示公告[3] 业务进展情况 - 大股东通过增持、无息借款及债务重组等方式稳定公司经营[4] - 新能源业务布局深化，2025年前三季度锂电池设备收入同比增长121.33%[4] - 2026年1月19日，公司因中标2295万元设备采购项目触及涨停[4] 近期公司状况 - 审计不确定性：2025年年报能否获得标准无保留意见审计报告至关重要[5] - 经营质量：2025年前三季度扣非净利润亏损1096万元，经营活动现金流净额为-2431万元，需关注盈利可持续性[5]

股价与市场表现 - 近7个交易日股价震荡下行，区间累计跌幅达10.28% [1] - 技术面显示股价近期表现弱于大盘及行业平均水平 [1] - 资金流向显示主力资金呈现净流出状态 [1] 财务业绩与预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润为2.54亿元至3.80亿元，同比实现扭亏为盈 [2] - 业绩改善主要得益于2025年执行完毕的重整计划，以及债务重组收益确认和财务费用减少 [2] - 全年业绩仍面临商誉减值等不确定性风险 [2] 监管与经营风险 - 因2024年末净资产为负值，公司股票自2025年4月29日起被实施退市风险警示 [3] - 若2025年经审计年报触及《上市规则》相关情形，公司股票可能被终止上市 [3] - 公司控股子公司合利宝的支付牌照续展目前处于中止审查阶段，业务合规性风险需持续关注 [3]

核心观点 - ST海华股价跌停，退市风险因审计机构缺位、监管质疑收入真实性及资金持续流出等多重因素而显著加剧 [1][7] 股票近期走势 - 当日股价跌停，收盘价为3.48元，跌幅达4.92% [2][8] 近期关键事件 - 原审计机构鹏盛会计师事务所在聘任不足一个月后辞任，导致公司2025年业绩预告中关于财务类退市风险是否消除的专项说明缺失 [3][9] - 董事会虽提议聘任中瑞诚会计师事务所，但新机构尚未进场审计，若公司无法在法定期限内披露经审计的年报，将直接触发退市条款 [3][9] 监管关注情况 - 上海证券交易所下发监管工作函，重点质疑公司第四季度单季1.4亿元收入的合规性 [4][10] - 该部分收入主要来源于新收购的燃气业务及湖南新设的机械零部件子公司，监管要求公司披露具体客户、资金流向等细节，以排查是否存在虚构交易或收入确认不当 [4][10] - 若最终审计调减该部分收入，公司扣除后营业收入可能低于3亿元的退市红线 [4][10] 资金面表现 - 当日主力资金净流出1516.6万元，近10个交易日累计净流出达3973.64万元 [5][11] - 近10个交易日股价累计下跌20.16% [5][11] - 当日换手率为3.22%，跌停价3.48元与跌停板价格重合，显示抛压集中 [5][11] - 公司市盈率为负值，基本面风险强化了资金离场动机 [5][11] 财务与退市风险展望 - 公司2025年预计净利润亏损约7000万元 [6][12] - 公司初步测算扣除后营业收入为3.3亿元，但该数据未获得审计机构背书 [6][12] - 若2025年年报被出具非标准审计意见，或营业收入最终未达标准，股票将面临终止上市 [6][12] - 公司此前因2024年扣非净利润为负且营收低于3亿元，已被实施退市风险警示 [6][12]

公司财务与退市风险 - 公司因2024年度利润总额等指标不达标，股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示 [1] - 会计师事务所初步审核认为非标意见涉及事项未消除，预计可能对公司2025年财报出具非标意见 [1] - 公司2025年业绩预亏，预计营收为1.23亿元，扣非后营收亦为1.23亿元 [1] - 由于审计工作尚未结束，公司营收数据仍存在不确定性 [1] - 公司仍存在触及财务类退市标准的风险，若出现《上市规则》规定情形，公司股票可能被上海证券交易所终止上市 [1]

文章核心观点 - ST赛隆在2026年初面临审计、业绩与退市风险交织的关键时期 公司正推进新审计机构聘任以完成2025年年报审计 其业绩预告显示营收增长但持续亏损 最终审计结果将直接决定公司能否“摘帽”以及是否触发终止上市条件[1] 审计进展 - 公司于2026年2月6日召开董事会审议聘任新会计师事务所的议案 以推进2025年年报审计工作[2] - 此前的审计机构国府嘉盈会计师事务所于2026年1月27日辞任 导致审计工作存在不确定性[2] 业绩经营情况 - 公司预计2025年营收为4.1亿至5.3亿元 扣除后营收为3.6亿至4.6亿元[3] - 公司预计2025年净亏损为9100万至1.51亿元[3] - 该业绩预告未经会计师事务所预审计 最终数据需以经审计的年报为准 其披露时间及结果将直接影响公司是否满足“摘帽”条件[3] 退市风险评估 - 因2024年业绩触及退市标准 公司股票已被实施ST[4] - 若2025年经审计的扣除后营收低于3亿元 或财报被出具非标审计意见 公司股票可能被终止上市[4] - 2025年第三季度公司营收为2亿元 亏损4039.81万元 第四季度营收显著增长但需审计确认[4] 公司结构与治理 - 连续两家审计机构（致同和国府嘉盈）在2025年12月至2026年1月间辞任[5] - 三名独立董事已发函督促管理层说明审计机构辞任的具体原因并加快新机构选聘 引发市场对公司经营稳定性和财务透明度的关切[5] 业务进展情况 - 公司2025年新增AI服务器业务 可能贡献营收增长[6] - 该类业务收入是否符合会计准则（如商业实质、客户依赖性等）尚待审计验证 监管机构对此类保壳行为有严格审查框架[6]

公司财务状况与退市风险 - 公司2024年度利润总额、净利润、扣非后净利润均为负值，且扣除后营收低于3亿元，导致股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示 [1] - 若2025年度出现规定情形之一，公司股票可能被终止上市 [1] - 根据2026年披露的业绩预告，公司预计2025年度利润总额为-2.19亿元至-1.63亿元，净利润为-9000万元至-6200万元，扣非后净利润为-1.28亿元至-1亿元 [1] 公司营收表现 - 公司2024年度扣除后营收低于3亿元，触及退市风险警示条件 [1] - 根据2026年披露的业绩预告，公司预计2025年度营收为4亿元至4.6亿元，扣除后营收为3.8亿元至4.4亿元 [1] 公司当前运营状态 - 公司2025年年报的编制及审计工作正在进行中 [1]

公司财务状况与退市风险 - 公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润均为负值[1] - 公司2024年度扣除相关收入后的营业收入低于3亿元人民币[1] - 公司股票自2025年4月29日起被实施退市风险警示[1] 未来上市地位风险 - 若公司2025年年度报告出现《上市规则》规定的相关情形，公司股票可能被终止上市[1] - 公司2025年年度业绩预盈为初步测算结果[1] - 若公司2025年年度经审计的营业收入低于3亿元且净利润为负值，将触及财务类退市指标[1] - 本次公告为公司发布的第二次风险提示公告[1]

公司股票及可转换公司债券可能被终止上市的风险 - 公司股票因2024年度财务指标触及规定，已于2025年5月6日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST声迅” [2][3] - 若公司2025年度经审计的财务数据再次触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.12条规定的情形，公司股票及可转换公司债券（声迅转债，代码127080）存在被终止上市的风险 [2][5] - 根据规定，若公司股票被终止上市，其发行的可转换公司债券也将被终止上市 [5] 触发退市风险警示及可能终止上市的具体财务原因 - 2024年度，公司利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且扣除后的营业收入为28,244.55万元，低于3亿元 [3] - 根据《股票上市规则》第9.3.12条，公司股票被实施退市风险警示后，次一年度（即2025年度）若出现经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元等情形，将被终止上市 [3][4] - 其他可能导致终止上市的情形包括：经审计的期末净资产为负值、财务会计报告被出具非标准审计意见、未按时披露年报等 [3][4] 公司2025年度初步财务数据及可能进展 - 公司财务部门初步测算，预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-1,330万元至-730万元，亏损幅度相比去年同期有所收窄 [7] - 预计2025年度扣除后营业收入为35,000万元至40,000万元，相比去年同期实现了一定程度的增长 [7] - 若公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者为正值，或扣除后的营业收入高于3亿元，且无其他风险警示情形，公司可申请撤销退市风险警示 [7] 风险提示公告披露情况 - 公司于2026年1月28日首次披露了可能被终止上市的风险提示公告（公告编号：2026-008） [5] - 本公告（编号：2026-009）为第二次风险提示公告，根据规定需在首次公告后每十个交易日披露一次 [2][6]

公司股票交易异常波动 - 公司股票在2026年2月4日至2月6日连续三个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过12% 属于异常波动 [1] - 公司自查后表示生产经营正常 [1] - 公司控股股东及实际控制人张学阳（持股12.19%）确认不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 公司财务与退市风险 - 公司预计2025年度净利润为负值 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的营业收入低于3亿元人民币 [1] - 公司表示在2025年年度报告披露后 可能因触及相关规定情形而被终止上市 [1]

股价异常波动与停牌核查 - 公司股票价格严重脱离基本面，于2026年2月6日起停牌核查，预计停牌时间不超过5个交易日 [1][7] - 在2026年1月20日至2月5日的10个交易日内，公司股价累计涨幅达314.93% [1][8] - 此为短期内第二次停牌，此前因1月20日至29日间股价涨幅达188.06%，公司股票于1月30日被首次停牌核查 [1][8] 财务造假与监管处罚 - 2025年11月28日，公司收到安徽监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》，揭露2021年至2023年期间持续财务造假 [3][10] - 公司通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易三种手段虚增收入6.38亿元，虚增成本6.28亿元 [3][10] - 监管同步对审计机构中兴财光华会计师事务所立案调查 [3][10] 经营业绩与退市风险 - 根据2025年度业绩预告，公司预计2025年实现营业收入2亿元至2.3亿元，归母净利润亏损1.8亿元至2.1亿元，较上年同期亏损1.25亿元同比扩大 [5][12] - 截至2026年2月3日，公司已连续发布十次风险提示公告，存在重大违法强制退市风险 [4][11] - 公司承认，一旦正式行政处罚决定书认定其触及相关退市情形，公司股票将被终止上市 [4][11] 其他相关事件 - 公司实控人曾发布公开信导致股价上涨，该行为被深交所认定为通过非法定渠道发布信息涉嫌不真实、不准确、不完整及误导性陈述 [1][8] - 律师提示，在2022年4月25日至2025年4月28日期间买入并在之后卖出或持有亏损的投资者可参与索赔 [4][11]