美联储政策制定 - 贸易政策为美联储的通胀控制和就业任务带来了风险 [1] - 将在货币政策制定过程中平衡美联储的目标 [1]

美联储货币政策立场 - 明尼阿波利斯联邦储备银行主席尼尔·卡什卡里认为美联储维持当前利率稳定至关重要 因关税对通胀的影响尚未完全显现 [1] - 美联储内部对是否降息存在分歧 部分政策制定者主张降息以支持经济增长 但卡什卡里持反对意见 认为关税问题可能长期存在 需谨慎应对 [1] - 美联储自去年十二月以来将政策利率维持在百分之十点二五至四点五区间 主要因无法准确评估新关税政策对通胀和经济增长的影响 [5] 通胀与关税影响 - 美国通胀已连续四年超过美联储设定的百分之二目标 市场对长期通胀预期的担忧加剧 [3] - 对中间品征收的关税传导至消费者价格存在延迟效应 短期降息可能刺激经济 但长期影响仍需观察 [3] - 全球贸易谈判可能持续数月甚至数年 贸易伙伴间相互加征关税将加剧局势复杂性 需保持政策警惕 [3] 经济环境与政策挑战 - 当前美国经济面临高度不确定性 需在通胀控制与经济增长支持之间寻求精细平衡 [5] - 卡什卡里将捍卫长期通胀预期列为首要任务 认为维持利率水平有助于经济平衡发展 [3] - 美联储坚持在缺乏确凿数据前不急于采取货币宽松措施 凸显政策审慎性 [5]

黄金期货价格走势 - 沪金主力价格最新报771.64元/克 跌幅0.67% [1] - 当日开盘价769.10元/克 最高触及773.80元/克 最低下探767.20元/克 [1][4] - 技术面显示上方阻力区间796-806元/克 下方支撑区间733-743元/克 [4] 新西兰央行货币政策 - 新西兰联储宣布降息25个基点至3.25% 为去年8月以来第六次降息 [3] - 累计降息幅度达225个基点 当前通胀率2.5%处于1%-3%目标区间 [3] - 降息主因系应对美国贸易政策转变 关税措施可能冲击亚洲市场需求 [3] 全球宏观经济环境 - 美国贸易政策急剧转变对全球贸易体系形成冲击 [3] - 新西兰作为出口导向型经济体 其产品需求与全球贸易环境高度关联 [3] - 央行明确表示具备充分政策空间应对国内外形势变化 [3]

全球财政平衡担忧 - 投资者担忧不仅限于美国财政状况 日本和英国等国家的财政平衡同样引发关注 [1] - 日本20年期债券拍卖需求降至10年来最低水平 反映市场对长期债务的谨慎态度 [1] 债务与GDP比率变化 - 当前美国与英国债务占GDP比率均为100% 日本高达250% [1] - 1999年对比数据显示 美国英国日本债务比率分别为41% 42% 113% 当前水平显著攀升 [1] 长期债券市场挑战 - 全球债务水平处于历史高位 30年以上期限债券市场缺乏历史参照 [1] - 未来几年债券供应预计增加 长期市场需依赖通胀受控以维持稳定 [1]

货币政策调整 - 澳洲联储宣布将现金利率目标下调25个基点至3.85%，这是自2023年以来首次跌破4% [1] - 降息符合市场预期，主要基于消费者支出低迷、经济增长前景黯淡及国际关税政策不确定性上升 [1] - 预计2025年6月现金利率为4.0%，2026年6月和2027年6月分别降至3.2% [4] 经济与通胀展望 - 通胀率已从2022年峰值显著下降，预计未来三年维持在2.6%的水平 [2] - 到2025年6月GDP增长率预计为1.8%，2026年和2027年分别为2.2% [3] - 若发生贸易战情景，GDP可能下降3%以上，澳元贬值约6% [3] 就业与劳动力市场 - 失业率预计从当前水平缓慢上升，2025年6月为4.2%，2026年和2027年均维持在4.3% [3] - 若贸易战发生，失业率或攀升至近6% [3] - 劳动力市场仍紧张，但整体产能压力缓解，住房通胀与服务类通胀放缓 [3] 全球风险与政策变数 - 全球经济不确定性大幅上升，金融市场波动剧烈，关税问题政策走向存在高度不确定性 [4] - 地缘政治紧张局势可能拖累全球经济活动，若家庭和企业推迟支出，澳洲增长、就业和通胀前景将进一步疲软 [4] - 若贸易紧张局势迅速缓解，全球经济增长可能提速，澳洲降息幅度或减少 [4]

薪资价格指数 - 澳大利亚第一季度薪资价格指数环比上涨0.9%，高于市场预期的0.8% [1] - 增长主要受政府对护理人员薪资上调的影响，尤其是托儿和养老护理工作人员的一次性奖励措施 [1] - 私人部门薪资增长疲软，保持在3.3%，远低于2024年峰值4.2% [1] - 公共部门薪资增幅跃升至3.6%，逆转上一季度大幅下滑趋势 [1] - 第一季度经季节调整后的薪资价格指数同比增长从3.2%升至3.4%，超过市场预期的3.2% [1] 货币政策预期 - 投资者普遍预计澳洲联储将在5月20日会议上降息25个基点至3.85% [1] - 降息预期基于国内通胀降温及美国关税政策引发的全球经济不确定性 [1] - 牛津经济研究院预测主管认为第一季度工资增长动力来自一次性政策变化，将是暂时现象 [1] 劳动力市场 - 4月份劳动力数据预计显示就业岗位增加约2万人，失业率维持在4.1% [2] - 澳洲联储关注广义劳动力成本指标持续升温，但生产率增长疲软 [2] 通胀情况 - 第一季度总体通胀率为2.4% [2] - 核心通胀关键指标截尾均值同比涨幅放缓至2.9%，为三年来最低水平 [2] - 核心通胀首次自2021年底以来回到澳大利亚央行2%至3%的目标区间 [2]

政策方向 - 美国财政政策将大幅度放宽管制 [1] - 相关政策旨在控制美国家庭的通胀水平 [1]

匈牙利经济部：政府致力于将通胀控制在3%至4%的范围内。 ...

美联储理事沃勒：在过去的18个月里，通胀控制进展不均匀。 ...

GTC泽汇资本：特朗普呼吁美联储降息 市场关注政策走向 GTC泽汇资本表示，特朗普总统在五天内第二次呼吁美联储降低利率，这一举动进一步加大了对美联储的压力。特朗普在内阁会议上强调，食品和能源价格 正在下降，并表示通胀已得到控制，同时强调关税政策将为美国带来大量资金。 GTC泽汇资本认为，特朗普的这一呼吁紧随其在3月19日的言论之后，当时他在社交媒体平台上表示，美联储在关税政策实施期间应降低利率。特朗普认 为，美联储降低利率将有助于缓解关税政策对经济的影响，同时促进经济增长。 Smart G 今年晚些时候可能进行两次降息的预期。然而，美联储主席鲍威尔也提到，特朗普的关税政策增加了经济前景的不确定性，可能导致价格上涨。尽管如此， 鲍威尔认为关税对价格的影响可能是"暂时性的"，这一表述与2021年拜登政府时期通胀开始上升时使用的词汇相似。 GTC泽汇资本进一步认为，尽管特朗普近期对美联储的货币政策批评有所减少，但他仍然希望美联储能够采取更为宽松的政策。财政部长贝森特也在内阁会 议上表示，政府正在减少公共部门的过剩就业，这将有助于控制通胀。贝森特还呼吁美联储将关税相关的物价上涨视为"暂时性"现象。 GTC泽汇资本总结 ...