银行长期限存款产品调整 - 内蒙古土右旗蒙银村镇银行取消5年整存整取定期存款，调整前利率为1.9% [1] - 招商银行、浦发银行、渤海银行、中信银行等在北京地区已下架利率上浮的5年特色定期存款产品 [1][3] - 部分银行如招商银行仅保留利率为1.3%的5年整存整取定期存款 [2] 存款利率倒挂现象 - 在调查的9家银行中，3家银行5年特色定期存款产品利率低于3年期，1家持平，1家略高 [3] - 招商银行5年整存整取利率1.3%低于其2年期特色定存利率1.4%和3年期特色定存利率1.75% [2][4] - 工商银行5年特色定期存款利率1.3%较3年期利率低15个基点，广发银行低5个基点，江苏银行低15个基点 [5] 3年期特色存款供需紧张 - 招商银行北京地区3年特色定期存款产品利率1.75%，需在每周三上午抢额度，今年北京分行2亿多元额度亦被抢空 [1][2] - 浦发银行北京地区3年特色定期存款利率1.75%，新开卡客户起存门槛1万元，老客户10万元 [3] 银行净息差压力与成本控制 - 上市银行三季度报显示净息差继续下降，主要因贷款市场报价利率（LPR）多次下降 [6] - 银行通过下架长期存款产品、利率倒挂、压缩额度等方式降低负债成本 [7][8] - 中小银行不吸收5年期定存是控制成本的合理做法，而大型银行需维持完整产品体系以稳定客群 [8] 银行存款利率未来走势 - 银行人士普遍认为未来存款利率将持续下探 [6] - 商业银行将继续下调存款利率以压降资金成本，减缓息差缩窄压力 [7] - 银行正增加结构性存款和“固收+”类理财产品种类，以应对低风险偏好客户需求 [8]

银行产品调整动态 - 内蒙古土右旗蒙银村镇银行公告取消5年期整存整取定期存款，为业内首例，调整前其5年期利率为1.9% [1] - 招商银行、浦发银行、渤海银行、中信银行等在北京地区已下架利率上浮的5年期特色定期存款产品 [2][3] - 招商银行北京地区3年期特色定期存款产品额度紧张，需在每周三上午预约抢购，该行北京分行曾放出超过2亿元额度仍被抢购一空 [2] 存款利率倒挂现象 - 在调查的9家银行中，有3家银行的5年期特色存款利率低于3年期产品，1家持平，1家略高，利率倒挂已成常态 [4] - 具体案例显示，中信银行5年期整存整取利率为1.35%，而其2年期和3年期特色存款利率分别为1.4%和1.75%，存入10万元资金，存5年比存2年每年收益少50元，比存3年每年少400元 [4] - 工商银行5年期特色存款利率为1.3%，较其3年期产品低15个基点；广发银行5年期利率1.7%，较3年期低5个基点；江苏银行5年期利率1.6%，较3年期低15个基点 [5] 银行负债成本管理策略 - 上市银行净息差持续收窄，推动银行通过下调存款利率、压降负债成本来应对 [6][7] - 银行采取下架长期限产品、利率倒挂、压缩额度、阶段性暂停等方式，间接降低长期存款的吸引力以控制成本 [8] - 专家指出，不同银行因市场竞争、客户定位、负债结构差异，调整存款利率的节奏和幅度各不相同 [1][7] 行业趋势与产品替代 - 业内共识认为未来银行存款利率仍有下降空间，银行将持续压降存款的显性及隐性成本 [6][7] - 为应对低利率环境，银行正增加结构性存款等产品种类，并向客户推荐国债、低风险理财、保险等产品作为低利率存款的替代选择 [5][8] - 在存款利率下行背景下，银行建议风险承受能力极低的投资者可配置现金管理类理财、货币基金及国债等稳健收益产品 [9]

中长期存款产品下架趋势 - 近半数民营银行已下架三年期和五年期普通人民币定期存款产品，部分机构现存产品最长存期仅为一年 [1][2] - 内蒙古地区部分村镇银行明文取消五年期整存整取定期存款产品，并将其他各期限存款利率下调5至10个基点 [1][2] - 部分地方农商行下架中长期特色存款产品，例如湖北荆州农商行的“福满存”系列产品最长存期仅剩两年，全国性大中型银行也频频下架中长期大额存单及特色存款 [3] 银行净息差现状 - 截至今年二季度末，商业银行净息差降至1.42%的历史低位，城商行、农商行和民营银行净息差分别为1.37%、1.58%和3.91%，同比分别收窄8、14和30个基点 [4] - 今年前三季度上市银行模拟净息差为1.32%，与上半年持平，为2022年以来首次企稳，持续近四年的息差下行趋势出现阶段性企稳 [4] - 息差企稳得益于存款利率下调、清理手工补息等负债成本节约措施，以及存款活期化等带来的负债结构改善 [4] 下架产品的驱动因素 - 下架高息中长期存款的直接因素是银行试图缓解息差压力，通过降低负债成本为净息差回升提供缓冲 [1][4] - 从长远因素看，银行通过此类举动优化中长期负债结构，从单纯追求规模扩张转变为更加关注负债质量的发展 [1][4] 净息差未来展望 - 预计到2026年，存款利率下移对净息差的正面贡献会逐步体现，净息差收窄幅度有望逐步缩小 [5] - 资产收益率进一步下降空间有限，因今年LPR降幅显著缩小且进一步下行空间有限，而高成本长期限存款的到期重定价将带动负债成本下行，银行净息差有望筑底 [6]

银行负债成本管理趋势 - 多家村镇银行和民营银行下架3年期和5年期定期存款产品，其中9家民营银行已下架5年期定存[2][4] - 部分银行出现存款利率倒挂现象，即5年期定存利率低于3年期甚至1年期，例如上海华瑞银行5月份3年期利率为2.5%而5年期为2.4%[2][6] - 银行主动下架高成本存款产品旨在降低负债成本，应对净息差持续承压的局面[2][8] 具体银行产品调整案例 - 内蒙古土右旗蒙银村镇银行自2025年11月5日起取消5年期整存整取定期存款，并同步下调各期限利率，如三年期定存从1.95%降至1.85%[3] - 调查的19家民营银行中，中关村银行和亿联银行已下架3年期和5年期定存，亿联银行2年期产品也显示售罄[4][5] - 大连旅顺口蒙银村镇银行将3年期和5年期定存利率分别调整为1.80%和1.60%，新疆新源农商银行调整为1.35%和1.30%[6] 大额存单市场变化 - 大多数银行已下架5年期大额存单，部分股份行和城商行甚至移除3年期产品，在售最长期限多为1年期[7] - 国有大行和多家股份制银行如招商银行、中信银行等手机银行APP中均已无5年期大额存单在售[7] - 银行在售大额存单利率集体进入"1时代"，国有大行3年期产品最高利率为1.55%，2年期为1.2%[7] 行业盈利模式重构 - 银行业净息差仍然承压，披露三季度数据的26家上市银行中仍有14家净息差处于下行通道[8] - 商业银行通过压缩高成本存款发行规模、下架产品等方式压降负债成本，存款经营从规模情结转向精准控制[8] - 在推动社会综合融资成本稳中有降的背景下，下调存款利率成为商业银行的共同选择[8]

文章核心观点 - 2025年国内银行存款市场出现显著变化，表现为大额存单供应紧张、存款利率倒挂、银行间利率分化以及银行主推理财产品等四大现象 [2] - 这些变化主要由银行净息差收窄至历史低位所驱动，银行通过调整负债端结构和发力中间业务来应对业绩压力 [10] - 行业建议储户调整存款策略，包括优化存款期限、把握大额存单购买时机、选择股份制银行以及谨慎配置理财产品 [12][13][16][17] 大额存单市场变化 - 大额存单发行量突然减少，许多储户无法购买到，只能转向定期存款 [3] - 即使能买到，大额存单利率也显著下降，例如3年期利率从年初的1.80%降至1.55% [3] - 大额存单利率与定期存款的利差缩小，吸引力下降 [3] 存款利率结构异常 - 出现利率倒挂现象，部分银行3年期定期存款利率为1.55%，而5年期利率仅为1.5% [4][6] - 利率倒挂源于储户偏好3年期存款，银行为吸引资金上调其利率，同时规避5年期存款的长期利率风险 [6] - 银行间存款利率差距拉开，国有大行3年期利率为1.35%，而中小银行同期利率达1.65%-1.75% [7] 银行经营策略转向 - 银行工作人员积极向储户推销理财产品，替代传统的存款业务 [8][10] - 银行推广理财产品的动力在于其收益率显著高于存款，例如某产品年化收益率为2%-2.2% [10] - 推动此转向的核心原因是银行净息差收窄，2025年一季度商业银行净息差仅为1.43%，较2024年四季度下降0.09个百分点，接近历史最低水平 [10] - 银行通过发展理财产品等中间业务，以弥补净息差收入减少带来的业绩压力 [10] 行业对储户的行为建议 - 建议储户合理配置存款期限，优先选择3年期定期存款，避免5年期，并注意流动性安排，将资金分为3年期、1年期和活期三部分 [12] - 购买大额存单需把握时机，如月初或季初，并通过客户经理获取发行信息以提高购买成功率 [13][15] - 可将资金存入股份制银行，以平衡利率收益与安全性，其利率高于国有大行且稳定性优于更小的银行 [16] - 购买理财产品需谨慎，因当前银行理财产品风险逐步上升，货币市场收益下降且债券市场风险集中 [17][19]

行业整体业绩与市场表现 - 前三季度A股42家上市银行合计营业收入超4.3万亿元，六大国有行盈利规模达1.07万亿元 [1] - 资本市场反应积极，险资年内举牌银行股占比达41.9%，外资在人民币升值背景下加速布局，银行板块成为长线资金配置热点 [1] 净息差状况 - 2025年三季度净息差显露初步企稳信号，江阴银行三季度末净息差1.56%较二季度回升2个基点，瑞丰银行净息差1.49%环比上升3个基点 [1] - 据测算2025年三季度末上市银行净息差1.33%，较半年度末基本持平，降幅较上半年显著收窄 [1] - 息差企稳得益于资产端压力缓解与负债端成本管控，六大国有行净息差同比降幅收窄至8-21个基点，邮储银行以1.68%保持领先 [2] - 长期看净息差收窄趋势未改，2025年二季度商业银行净息差1.42%较去年同期下降0.12个百分点，部分大行息差已跌破1.3%关口 [2] - 贷款定价竞争激烈，2025年9月上海地区新发放企业贷款加权平均利率为2.72%，小微企业贷款利率为3%，均处历史低位 [3] - 常熟银行以2.57%的净息差领跑行业，较二季度仅微降0.01%，但其差异化定价模式难以大规模复制 [3] 资产质量与零售贷款风险 - 银行业资产质量整体稳健，大部分上市银行不良贷款率控制在1.5%以下，但零售贷款成为风险高发区 [4] - 2025年二季度末商业银行不良贷款率为1.49%，消费贷不良率1.29%，均较2024年底有所提升 [4] - 共债风险凸显，多家机构借贷客户不良率平均较单一机构客户高出5-6倍 [4] - 居民可支配收入增速4.5%低于消费支出增速5.3%，削弱了偿债能力，导致零售不良率持续攀升 [5] - 银行为应对风险加大处置力度，不良资产现金回收率迫近近年高位，但消耗了大量利润空间 [5] - 部分银行出现零售业务营收占比提升但利润贡献占比远低于前者的分化情况 [5] 业务结构转型 - 2025年三季度A股上市银行手续费及佣金净收入同比增长4.60%，三季度单季增长8.54%创2022年以来单季最高增速 [6] - 江浙地区城农商行表现突出，7家银行同比增幅超50%，其常熟银行增幅364.76%，宁波银行增幅250.24%，江苏银行增幅78.93% [6] - 国有大行中农业银行前三季度增幅13.34%，邮储银行增幅11.48%，三季度单季增速均超10% [6] - 多数股份制银行财富管理收入占比仍低于20%，远低于招商银行28%的水平 [6] 不良贷款处置与潜在风险 - 2025年三季度超七成上市银行不良贷款率较上年末下降，重庆银行不良率降至1.14%较年初下降0.11个百分点，浦发银行不良率1.29%较上年末下降0.07个百分点 [7] - 不良率改善的核心驱动力是处置力度加大，2025年1-6月个人不良贷款批量转让成交额达1076亿元同比增长超100%，预计全年将突破2000亿元 [7] - 房地产领域风险仍在释放，2025年三季度银行披露的房地产不良贷款率范围大多在3.5%至5%区间 [8] - 中小银行风险防控压力更大，2025年上半年农商行不良贷款率达2.77%，城商行不良贷款率1.76%，均高于股份制商业银行和国有大行1.22%左右的均值 [8] - 部分银行对新兴行业如新能源、直播电商的风险识别不足，相关领域贷款不良率明显高于行业平均水平 [9]

行业投资评级与核心观点 - 行业投资评级为“增持”，预期相对沪深300指数涨幅15%以上 [72] - 核心观点：信贷增速降档提质方向明确，2026年信贷有望同比多增、增速降幅趋缓 [5] 信贷规模与增速分析 - 2024年起贷款增速明显放缓，2025年前三季度新增人民币贷款14.7万亿元，同比少增1.3万亿元 [9] - 预计2025年全年新增贷款16.8万亿元，同比增长6.6% [9] - 预计2026年新增贷款17.2-17.7万亿元，对应增速6.3%-6.5%，贷款增量有望同比多增 [9] - 2025Q3末人民币各项贷款规模达270.39万亿元，同比增速为6.6% [8] 信贷结构变化 - 企业贷款是主要增长驱动力，2025Q3末规模达184.30万亿元，同比增速8.2% [8] - 零售贷款增长乏力，2025Q3末规模为83.94万亿元，同比增速仅2.3% [8] - 零售按揭贷款持续收缩，2025Q3末规模为37.44万亿元，同比增速-0.3% [8] - 工业中长期贷款保持较高增速，2025Q3末达26.59万亿元，同比增速9.7% [8] 银行业个体表现 - 2025Q2末上市银行贷款同比增速为8.0%，其中国有行、城商行增速领先，分别为8.8%和12.9% [10] - 大型银行贷款增速自2022年起反超中小型银行，优势延续至今 [10] - 浙江、江苏、四川、山东等经济大省贷款增速高于全国均值 [11] - 国有行凭借低负债成本竞争力和财政部注资优势，市场份额持续提升 [12] 净息差走势与影响因素 - 银行业净息差仍处下行通道，但2025年起下行斜率趋缓、降幅有望逐年收窄 [13] - 2025H1老十六家银行平均净息差为1.94%，存款成本率为1.75% [15] - 2025H1上市银行存款成本率改善25个基点，其中国有行改善47个基点 [16] - 新发放贷款加权平均利率降幅趋缓，2025年6月新发放一般贷款加权平均利率为3.69% [19] 财富管理业务表现 - 2025H1上市银行手续费及佣金净收入同比增长3.1%，其中国有行同比增长4.7% [27] - 代理业务收入实现修复性增长，农行、中行25H1代理业务收入同比增速分别达62.3%和23.7% [27] - 2025H1上市银行零售AUM较年初增长6.4%，零售存款占比较年初提升0.6个百分点至67.7% [29] - 招商银行零售AUM中零售存款占比仅26.5%，财富管理业务特色显著 [28] 资产质量状况 - 银行业资产质量整体稳健，2025Q2末上市银行不良率、关注率、逾期率分别为1.25%、1.68%、1.42% [37] - 零售贷款不良率自2021年起反弹，2025Q2末信用卡、经营贷、消费贷、按揭不良率分别较年初上升13、22、10、8个基点 [42] - 上市银行拨备覆盖率从2016年的164%提升至2022年的240，2025Q2微降至235.7%，风险抵御安全垫厚实 [37] - 2020-2025H1上市银行累计核销不良贷款平均占2020年末总贷款的5.8% [40] 银行板块估值与市场表现 - 当前银行板块PB_LF估值0.73倍，位于2019年以来52%分位处，对应2025年PB估值为0.66倍 [49] - 银行板块在跨年阶段通常有超额收益，2017-2024年间仅2020年例外，领涨标的以高弹性个股居多 [55] - 部分银行如华夏银行、上海银行2025E股息率超过5.8%，具备高股息特征 [64] - 重点银行中，交通银行、招商银行、平安银行等获“增持”评级 [66]

存款利率长短期倒挂现象 - 存款利率长短期倒挂指银行定期存款中，长期限利率低于短期限利率的现象，不同于传统期限越长利率越高的定价逻辑[1] - 例如上海华瑞银行调整后五年期定期存款利率为2.1%，低于三年期的2.15%[1] 倒挂现象核心原因 - 银行净息差持续收窄至历史低位，长期高息存款进一步挤压银行利润空间，中小银行息差压力更为突出[2] - 利率下行预期强烈，银行为避免长期锁定高成本负债而主动下调长期产品利率[2] - 银行出于优化负债结构需求，通过降低中长期存款占比来增强资产负债管理灵活性[2] - 临近年尾银行加大信贷投放力度资金需求增加，同时资本市场和财富管理机构分流银行存款，部分银行通过调整短期利率保持市场份额[2] 对银行理财业务的影响 - 中小银行存款降息步伐加快，零售端存款出现明显流失迹象，更多投资者倾向于选择收益更高的银行理财等投资[3] - 银行理财产品主打稳健配置，力求在控制风险的同时帮助客户获取比定期存款更理想的收益[3] - 目前存款搬家至理财的效应不会有太明显表现，因调整利率的多为存款量较少且理财代销建设进度较慢的中小银行[3] 银行应对策略与未来展望 - 银行需要继续发力财富管理业务，通过产品创新如推出挂钩权益、贵金属类理财产品或“固收+”、短期限产品来丰富投资者选择[4] - 同时需强化收益透明度，明确业绩比较基准[4] - 平衡好净息差仍是中小银行重要挑战，需在缓解息差下行压力同时继续优化负债结构降低中长期成本[1][4] - 市场预期存在降准降息可能性，为实现全年经济增长目标需要货币政策进一步发力，全球货币政策宽松趋势为国内政策调整提供空间[4]

存款利率调整现象 - 多家中小银行调整人民币存款挂牌利率 出现长短期利率倒挂现象 例如上海华瑞银行五年期定期存款利率为2.1% 低于三年期的2.15% [1] - 存款利率长短期倒挂是指长期限利率低于短期限利率 不同于传统期限越长利率越高的定价逻辑 [1] 利率倒挂成因分析 - 银行净息差持续收窄至历史低位 长期高息存款进一步挤压银行利润空间 中小银行息差压力更为突出 [1] - 市场利率下行预期强烈 银行预判未来存款利率可能继续下降 为避免长期锁定高成本负债而主动下调长期产品利率 [1] - 银行出于优化负债结构需求 通过降低中长期存款占比来增强资产负债管理灵活性 [1] - 临近年尾银行加大信贷投放力度 资金需求增加 同时资本市场和大宗商品市场活跃分流银行存款 [2] - 面对存款竞争压力增加 部分银行通过调整短期利率以保持市场份额并控制负债成本 [2] 对银行理财业务的影响 - 中小银行存款降息步伐加快 零售端存款出现明显流失迹象 更多投资者倾向于选择收益更高的银行理财等投资 [2] - 银行理财产品主打稳健配置 力求在控制风险的同时帮助客户获取比定期存款更理想的收益 [2] - 降息有促进存款搬家的长期效应 但目前效应不会太明显 因调整利率的多为存款量较少且理财代销建设进度较慢的中小银行 [3] - 银行理财需通过产品创新来更好服务客户 如推出挂钩权益、贵金属类产品或固收+、短期限产品 同时强化收益透明度 [3] 行业未来挑战与展望 - 平衡好净息差仍是中小银行需要面对的重要挑战 需在缓解息差下行压力的同时继续优化负债结构并降低中长期成本 [4] - 市场预期存在降准降息可能性 为实现全年经济增长目标需要货币政策进一步发力 全球货币政策宽松趋势为国内政策调整提供空间 [4]

银保监新规信号 - 银保监要求保险公司资本保证金存放银行净资产门槛从200亿人民币提高至300亿人民币[7] - 符合新规的银行仅约80家，占银行总数比例仅2%[4] - 新规增加多项风险监管指标要求，包括资本充足率、不良贷款率、拨备覆盖率、流动性比例等[7] - 资本保证金存放形式新增"大额存单"，将"大额协议存款"调整为"协议存款"[7] 银行净息差压力 - 中国商业银行净息差降至1.42%，大型商业银行净息差更低，已近两年低于国际警戒线[9] - 上半年银行业净利息收入同比-1.3%，2024年同比-1.7%，增速虽有所回升但仍为负增长[10] - 上市银行净利息收入同比增速显示分化，国有行-2.4%，股份行-1.8%，城商行8.7%，农商行-0.6%[11] - 净息差低位徘徊导致银行利润不断下滑，净利润收缩[11] 不良贷款风险 - 银行不良率持续攀升，其中房贷不良贷款率基本已翻三倍[13][15] - 实际不良贷款可能被低估，多地房价较高峰期跌去3成，银行对断供采取"秘不发丧"策略[17] - 出现不良贷款率和净息差倒挂现象，小银行倒挂更为明显[18] - 信用成本不断攀升，银行利润减去信用成本后所剩无几[20] - 信用卡不良贷款攀升，个人消费领域风险加大[21] 银行经营压力 - 银行通过追讨员工过节费、削减绩效等方式控制成本，广州农商行要求员工退回过去三年过节费约1.4万元[24] - 多家银行只发基本工资，绩效停发，年终奖发放延迟，部分银行2025年9月底仍未发放年终奖[24][27] - 四大行2025年上半年人均薪酬较2024年下降约1%，工商银行从35.28万元降至34.93万元[30][31] 行业供需失衡 - 银行数量过剩，全国银行数量达4000多家，存款总额攀升但有效信贷需求不足[34] - 资产荒背景下银行间竞争加剧，曾出现2字头消费贷和2.68%的经营贷，后被监管叫停[34] - 2025年前10个月已有超过300家银行通过解散、合并或注销等方式退出市场[34] - 预计未来3-5年银行数量将从4000多家减少至3000家左右，中小银行合并潮持续[34]