牢固树立和践行正确政绩观 - 核心要求是落实“立党为公、为民造福、科学决策、真抓实干”，创造经得起实践、人民、历史检验的实绩 [1] - 坚持党性党风党纪一起抓、正风肃纪反腐相贯通，以全面从严治党成效凝聚发展力量 [1] - 政绩不是喊出来的，而是干出来的，需要将蓝图转化为实景 [1][3] 发展新质生产力 - 不能光看国内生产总值增长，现在增长的是硬实力，追求的是发展新质生产力 [4][6] - 要把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置 [7] - 发展新质生产力要因地制宜，统筹教育科技人才一体发展，强化科技创新和产业创新深度融合 [8] - 需要坚定自主创新，推动“全产业链整合”，实现关键产业链、资金链、人才链的深度融合 [9] - 东方汽轮机有限公司工程师曾天兰代表关于“数智化”的建议被采纳，推动了中国燃气轮机（“争气机”）的突破 [10] - 需要提升传统产业、培育壮大新兴产业，并进一步深化改革，破除制约新质生产力发展的体制机制障碍 [12] - 本源量子首席科学家郭国平代表指出，中国量子计算技术快速发展得益于国家战略支持，需持续强化基础研究策源能力，构建自主应用全链条成果转化体系 [12] 增强经济韧性 - 要在增强经济韧性上持续用力，练好内功、做强自身，全面融入全国统一大市场，助力畅通国内大循环 [13][14][15] - 经济大省是稳住全国经济的“压舱石”，应从发掘制造业潜力、培育壮大战略性新兴产业、强化内外贸一体化发展、激发内需潜力等方面支撑全国经济大盘稳定 [16] - 四川省某市副市长刘素英代表建议，应找准优势、协同发力，加紧培育新质生产力、优化提升传统产业，推动重点产业形成从“点”到“链”、“群”到“圈”的集聚效应 [16] - 中国五矿集团党委书记、董事长朱永繁代表建议，应保障产业链标准化、规范化、集群式发展，助推建筑传统产业提档升级 [17] - 河北邯郸市通过环保绩效创A推动重点行业绿色转型，已有38家企业创A成功，重点行业清洁运输比例达86% [17] - 自然资源部实施的“山水工程”完成生态保护修复总面积超820万亩，提升了区域生态系统质量并带动了产业发展 [17] - 天津荣程祥泰投资控股集团有限公司董事会主席张荣华代表认为，行业协会商会在服务高质量发展中的作用日益显著 [18] - 北京大学教授张颐武委员指出，微短剧涌现拉动了传统影视行业存量就业向新业态转移，在制作、运营、发行等环节创造了众多岗位 [18] 练好内功与做强自身 - 面对外部环境变化，练好内功、做强自身对在变局中开新局至关重要，需破除行政壁垒，推动制度协同，跨区域整合科技创新力量和优势资源 [18] - 安徽省马鞍山市山鹰国际5号汽轮发电机组节能改造项目总投资约6000万元，每年可节约标准煤1.2万吨，体现了传统工业城市推进节能降碳和产业转型 [19] - 科技创新既要攻克“从0到1”的基础研究原始创新，也要完成“从1到100”的产业创新，需加快构建产学研合作系统化平台 [19] - 练好内功、做强自身的关键在于立足民生，以人民需求夯实发展根基，民生需求形成有效消费牵引，推动经济提质升级 [19] - 北京神州细胞生物技术集团股份公司董事长谢良志委员表示，得益于政府部门对长线科技创新的扶持，公司能够在多靶点多功能抗体药物、多价疫苗等领域坚持长期战略布局深耕研发 [20] - 蒙牛集团全球研发创新中心研发总监史玉东代表建议，筹建国家乳酸菌种业创新中心等高水平研发平台，重点突破乳制品用乳酸菌菌种等“卡脖子”技术，并将优良乳酸菌菌种纳入国家种业振兴行动重点支持范围 [20] - 青海省通过绿色有机农畜产品认证和高效物流，将产品销往全球54个国家和地区，农业主推技术到位率超95% [21] - 经济顶住全球风浪保持稳中向好，每一项亮眼成绩都源于实干 [21] 发展实体经济 - 必须搞实体经济，把实体经济做强做优，消费市场的底气也会更足 [23] - 汽车产业是产业链最完整、带动能力最强的领域之一，推动汽车高质量发展需要企业提升技术水平，也需要政府营造公平、有利的产业生态 [23] - 中国广核集团有限公司党委书记、董事长杨长利委员建议，统筹高质量发展和高水平安全，大力发展核电、风电、太阳能等清洁能源 [23] - 人工智能给实体经济带来深刻变化，例如柳钢集团正依托全栈国产化算力平台，加快推进钢铁大模型建设，打造覆盖炼铁、炼钢、轧钢全流程的智能应用场景 [23] - 人工智能也提升了医学影像阅片效率与精度，让更多老百姓能享受到更优质的基础医疗服务 [23] - 福建省永安市小陶镇柑橘年产值达6亿元，柑橘收入占村民人均收入近一半，通过构建全产业链和抱团发展，让特色农产品从田头直达餐桌 [24] - 种业是农业的“芯片”，青海省某县建成青稞良种繁育基地200亩，全县农作物良种覆盖率达98%以上，依托良种与规模化种植实现特色作物产量品质双提升 [24] 深化改革与扩大开放 - 完成“十五五”目标任务需要应对更加复杂的环境，解决更多深层次矛盾，需要进一步全面深化改革、扩大高水平对外开放 [25][27][28] - 国际经贸格局正在重塑，要以开放增进合作、畅通国内国际双循环 [29] - 广东有企业利用AI智能体辅助海外营销决策，工商联将完善政策推进、资源对接、经验推广等全链条服务，支持企业走出去 [29] - 湖南利用海南自贸港窗口，探索“长沙研发+海南转化”模式，并以工程机械再制造体系改革为突破口，强化政策协同 [29] - 上海社会科学院党委书记权衡代表建议，要帮助涉外企业降低出海运行成本、化解法律风险 [29] - 全面融入全国统一大市场，需打通注册登记“跨省通办”、监管“一把尺子”等堵点，拆除隐性壁垒，让要素资源流动起来 [30] - 各地要全面融入全国统一大市场，把特色产业嵌入全国产业链，把优质产品输送到全国大市场 [30] - 内蒙古自治区加快打造一流营商环境，严格落实市场准入负面清单制度，常态化开展壁垒清理整治，在公平竞争、要素保障等方面向东部沿海地区看齐 [30] - 海南自贸港封关运作后首个春节假期，三亚机场境外航线进港旅客同比增长81.49%，封关是更高水平、更高质量的开放 [31] - 吉林利用沿边近海优势，推动“硬联通”，依靠高效便捷的立体化开放通道构建全方位开放格局，并继续办好中国—东北亚博览会等品牌展会 [31] - 河北石家庄国际陆港推动“中欧班列+海外仓”模式扩容升级，并将陆港服务下沉到县域，让特色产业足不出县、通达全球 [31] - 宁波舟山港2025年货物吞吐量突破14亿吨，连续17年位居全球第一，推进高水平对外开放需要实现高质量发展和高水平安全的良性互动 [32] - 迪尚集团有限公司联动800余家协作工厂、4000余家面辅料供应商构建产业链协同生态，并以“全球化布局+本土化扎根”双驱动构建弹性供应链 [32] - 中国科学院大学知识产权学院院长马一德代表表示，要以更加主动的姿态积极参与和引领国际规则制定，同时强化司法保障，做好风险防范 [33] 保障和改善民生 - 一切工作都是为了人民的幸福，需准确把握人民群众对美好生活的新期待，探索推进全体人民共同富裕的有效途径 [40][42][43] - 在物质富裕后，需加强精神文化建设，基层干部要做一些看不见却能管长远的事情 [44] - 民生工作不能“眉毛胡子一把抓”，要善于识别那些具有“四两拨千斤”效果、惠及面广的工作 [45] - 河北省承德市滦平县周台子村为70岁以上老人提供免费老年服务中心，并持续完善小学、幼儿园教学设施 [45] - 青海省海东市互助县通过东西部协作资金支持建设幼儿园，解决了“入园难”问题 [45] - 浙江省丽水市景宁县聚焦惠明茶、畲医药等特色产业，建造小而精的产业微园，不搞形象工程、政绩工程 [45] - 推进共同富裕的关键是建立健全的社会保障体系，当务之急是“补低扶弱”，优化关键性制度安排 [46] - 要坚持投资于物和投资于人紧密结合，促进民生性投资与生产性投资更加均衡发展，在改善民生中打造新的经济增长点 [46] - 2026年全国一般公共预算支出规模首次迈上30万亿元台阶，在压减“三公”经费7%以上的同时，教育、社保、就业、卫生健康、住房保障4项支出合计超12.4万亿元 [47] - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，1.3万亿元超长期特别国债中有2500亿元支持促消费，实现促消费和惠民生的双向奔赴 [47] - 财政安排坚持发展与安全并重，着眼当前与长远协同，致力效率与公平统一 [48] 建设健康中国与体育强国 - 现代化最重要的指标是人民健康，这是人民幸福生活的基础 [48] - 中国已建成世界上规模最大的医疗卫生服务体系，“十四五”时期人均预期寿命提升至79.25岁 [49] - 好医生集团董事长耿福能代表建议，加快智能体在基层医疗落地，建立用户健康大模型，实现基层医疗数字化升级 [49] - 要推动从“以治病为中心”向“以健康为中心”转变，加强慢性病知识普及和健康管理 [49] - 建设体育强国是全面建设社会主义现代化国家的一个重要目标 [50] - 湖北省京山市拥有350多片网球场，2025年举办赛事48场，吸引353万人次“带着球拍游京山” [50] - 需关注健身场地服务的“适老化”，并建立多部门机制共同守护青少年脊柱健康 [50] - 中国乒乓球队在世界大赛中保持优异成绩，得益于国家有力的支持和保障 [50] - 针对“三大球”发展短板，需完善青训体系、建立基层教练奖励机制、推动“三大球”进校园 [50]

核心观点 - 公司自主研发的A1机器人以**1小时内完成105次有效装配**的成绩，成功创造了“机器人在一小时内装配亚毫米级线束最多次数”的吉尼斯世界纪录，这是中国具身智能企业在工业精密操作领域的首次吉尼斯世界纪录挑战 [2][3] - 此次挑战成功标志着公司在工业应用场景中展现出强大的落地能力，意味着中国在具身智能领域已具备定义“精细操作”自动化标准的能力，为工业精密装配自动化难题提供了真实可落地的智能解法 [3][9] 技术突破与成就 - 挑战基于真实工业线束场景1:1复刻，A1机器人在**60分钟连续作业**中，重复完成精密装配，每次均实时满足亚毫米级精度与力控要求 [7] - 挑战成功攻克了工业自动化界的“哥德巴赫猜想”，即线束装配难题，该工序因线束柔软易变形、接口间隙极小、操作空间受限，长期依赖人工，对机器人而言难度指数级上升 [4][5] - 此次挑战在**柔性物体操作、亚毫米级精度、长程重复稳定性**等技术指标上实现突破，是“新质生产力”落到实处的具象化呈现 [8] 核心技术与能力 - 挑战背后的“超级大脑”是公司自研的通用具身大模型AWE3.0，该模型被描述为全球首个真正“能干活”的通用具身大模型 [7] - AWE3.0模型具备“走出温室、落地干活、通用泛化”的能力，在**亚毫米级精度操作、柔性物体感知控制、长程任务稳定执行、跨场景迁移**等方面均实现了突破性提升 [7] - 此次吉尼斯世界纪录挑战是AWE模型“有价值、能干活”的标志性能力验证，表明中国具身智能的能力边界再次向前推进 [9] 行业意义与影响 - 线束装配在3C电子、汽车制造等行业中长期依赖人工完成，需要工人经过长时间专业训练，机器人实现自动化难度极高 [5] - 具身智能的价值不在于运动能力的炫技表演，而在于能否成为真实的生产力，本次挑战标志着中国具身智能正从“炫技”迈向“实干”的新阶段 [8][9] - 纪录的诞生意味着困扰工业场景已久的精密装配自动化难题迎来了真实可落地的智能解法 [9]

中央政府工作报告与香港发展策略 - 中央政府工作报告明确提出加快科技自立自强、发展新质生产力、建设现代化产业体系、深入推进人工智能+行动，并设有港澳专章为香港发展指明方向[1] - 香港生产力局热烈欢迎中央政府工作报告，积极响应十五五规划，全面贯彻两会精神，配合国家发展策略及香港首份五年规划[1] 香港生产力局的战略定位与使命 - 香港生产力局是推动香港创新与产业升级的重要力量，将深度对接十五五发展大局，增强自主创新，提供科技支撑[1] - 香港生产力局将发挥香港一国两制优势，汇聚全球创新资源，作为特区政府内地企业出海专班成员，协助企业拓展制造+服务出海网络[2] 产业发展与创新聚焦领域 - 香港生产力局将发展智能、绿色、服务型制造，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人等战略性产业[1] - 香港生产力局将拓展海洋及低空经济，前瞻布局量子科技、氢能、具身智能等未来产业[1] 服务能力建设与对外开放 - 香港生产力局将完善生产性服务业体系，提升科技服务、知识产权、检验检测认证等能力，响应国家高水平对外开放[2] - 香港生产力局将透过The Cradle出海服务中心协助企业迈向国际化高质量发展[2] 未来工作重点与目标 - 2026年是十五五开局之年，香港生产力局将深度对接国家规划与社会所需，聚焦未来制造、AI创新、中小企赋能、智慧绿色城市及全民AI人才发展[2] - 香港生产力局将因地制宜发展新质生产力，提速新型工业化，推动香港高质量发展，目标是打造香港成为世界级科创策源地与国际创新科技中心[2] - 香港生产力局将积极拓展出海服务，助力企业开拓海外市场，开创大湾区协同发展、合作共赢的新篇章[2]

文章核心观点 - 过去十几年中国在科技领域取得的成就已跻身世界前列，且由于规模优势、制度特点和战略定力等持续性因素，科技进步趋势不仅会持续，还可能加速 [1][32] - 2025年作为“中国制造2025”的收官之年，其执行成效成为焦点，多项科技突破标志着中国在全球科技格局中地位的显著提升 [2][6] - 基于科研论文数据（如高被引论文）的系统性评估显示，中国在多数关键技术领域已处于全球领先或接近领先地位，科研实力接近美国 [16][19][20] - 从理论到商业应用的平均周期约为10年，鉴于中国科技论文在约5年前已大量涌现，预计未来5到10年将有大量基于这些技术的产品上市，科技进步将持续快速 [33] 科技主线 - 自2009年起中国商品出口占全球比重超过德国跃居世界第一，但当时工业大而不强，产品多为中低档次 [4] - “十二五”规划首次将节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大领域列为战略性新兴产业，以科技创新推动产业升级 [4] - 面对发达国家技术压制与发展中国家成本竞争的双向挑战，中国于2015年推出“中国制造2025”战略，提出“三步走”路径，从制造大国迈向制造强国 [5] - “中国制造2025”在七大战略性新兴产业基础上系统修订扩展，最终形成十大重点领域，包括高档数控机床和机器人、先进轨道交通装备、航空航天装备等 [5] - 后续规划持续细化政策体系，2023年提出“新质生产力”，核心仍聚焦人工智能、新能源、生物制造等战略性新兴产业和未来产业 [6] 评估“中国制造2025” - 战略核心思想是通过国产替代突破“卡脖子”瓶颈，最终迈向技术领先，各领域设定了较高目标 [8] - 根据中国工程院《中国制造强国发展指数报告》，中国制造业综合实力从2014年的第四阵列跃升至2024年的第二阵列，与德国、日本同梯队，但与排名第一的美国尚有明显差距 [8] - 在细分领域，中国已有7个产业达世界领先水平，包括通信设备、轨道交通设备、海洋工程和船舶、新能源汽车、电力装备、纺织和家电 [9] - 多项国际智库评估报告一致认为，在“中国制造2025”设定的诸多行业中，中国已取得领先或接近领先地位 [11] - 已处于全球领先地位的产业包括先进轨道交通与设备、电力设备、新能源、电动汽车 [11] - 处于接近或并列国际领先地位的产业有核能技术、海洋装备、航空航天、新一代信息技术 [11] - 在航天领域目标基本实现，太空发射能力和卫星系统令人瞩目；在航空领域，无人机技术全球领先，自主研发了商用客机C919 [12] - 在新一代信息技术领域，信息通信设备全球竞争力强，操作系统和工业软件取得显著进步 [12] - 半导体、新材料、数控机床、医疗器械、制药、工业机器人等领域取得巨大进步，但离全球领先仍有较大差距 [12] - 半导体领域，成熟制程占据大部分市场份额，但高端芯片和关键设备（如光刻机）仍明显落后 [13] - 新材料领域处于第二梯队，落后于美国、日本和欧盟，特别是在高性能复合材料、特种合金等领域 [13] - 医疗领域大多数产品已有国产替代品，但价格和质量往往偏低，核心零部件仍依赖进口；药品研发方面超额完成目标，新药知识产权交易额逐年上升 [13] - 高端数控机床领域仍依赖外国公司的零部件、操作系统及软件，高端精密加工设备与国际领先企业存在较大差距 [13] - 机器人领域拥有领先制造商，但与全球领导者相比总收入规模较小，核心技术仍需依赖进口 [13] 科研论文数据系统性评估中国科技 - 澳大利亚战略政策研究所报告通过分析“高被引论文量”评估各国在64个关键领域的技术潜力，结果显示中国在多数领域已处于全球领先地位 [16] - 在所追踪的64项关键技术中，中国处于领先地位的领域从2003-2007年的3项大幅提高到2019-2023年的57项；同期美国从60项降至7项 [16] - 使用Web of Science数据验证，在映射的64个关键领域中，中国在TOP10%高被引论文数量上位列第一的领域有52个，缩小至TOP1%后位列第一的领域达到54个 [17] - 在生物技术、基因技术和疫苗相关的7个关键领域中，中国有6个位居第二；在量子技术相关的4个关键领域中，有2个位列第二 [17] - 在先进信息与通信技术类的7个关键领域中，按TOP1%统计时，中国全部7个领域均跃居全球第一 [17] - 采用GIPP分类体系分析，在2021年及以后发表的TOP1%论文中，中国在工程与技术领域占比38%，远超欧洲(18.4%)和美国(10.7%)；在自然科学领域占比34.2%，高于欧洲(24.7%)和美国(10.8%) [18] - 在生命科学领域中国占比14.4%，落后于欧洲(39.9%)和美国(16.7%)；临床医学领域中国仅占7.7%，远低于欧洲(44.6%)和美国(18.5%) [18] - 中国科学院报告发现，2025年在全部11个领域中，美国研究前沿热度总分为193分，中国为182分，非常接近 [19] - 中国在农业科学、生态环境学、化学与材料科学等6个领域排名第一，在地球科学、生物科学、数学领域排名第二 [19] - 中美相对科研水平比值从2017年的42.3%快速提升至2025年的94.5%，表明中国在重点科技前沿领域的整体研究实力已接近美国 [19][20] - 中国高被引论文数量自2015年后呈现爆发式增长，在自然科学和工程技术领域，最近5年(2021-2025年10月)TOP1%论文占比均已跃居全球首位 [21] - 生命科学和临床医学领域TOP1%论文占比从2011-2015年的4.5%和2.2%，提高至最近5年的14.4%和7.7%，增速显著 [21] - 中国每年被WOS收录的论文量以平均每年14%的速度增长，远高于美国(2%)、欧洲(4.7%)和日本(0.6%) [22] - 中国高被引论文产出效率（TOP1%论文占比）从2010年之前长期低于1%，持续上升至目前约2.2%，与欧洲持平 [22] - 自然指数排名显示，2015年全球机构前10位中仅中国科学院一家中国机构入围，2025年前10席位中中国机构已占据9席，反映科研实力飞跃 [23] 高质量科研成果增长的驱动因素 - 持续增长的研发经费是核心动力，按购买力平价口径，中国研发支出已从2015年相当于美国的72%，升至2023年的约96%，达到欧洲的1.48倍 [26] - 2023年中国研发支出约为4709亿美元，相当于美国的49%和欧洲总体水平 [26] - 2015年至2023年间，中国企业的研发占比达76.8%，显著高于欧洲（65.6%），略高于美国（72.4%） [26] - 庞大的科技人才储备是根本保障，2013年至2022年中国理、工科本硕博毕业生累计达1814万人，规模居全球首位 [26] - 中国科技类毕业生占学科总人数的比重在本科、硕士和博士阶段分别为36%、41.7%和56.7%，均显著高于美欧 [26] - 人才国际化程度提升，留学生回国比例从2001年的23%升至2019年的82% [27] - 中国学者与美国学者合著的论文占美国国际合作论文的24.2%，是美国在全球最重要的科研合作伙伴 [27] - 国家战略引导提供清晰指引，每两年发布一版《重点领域技术路线图》 [27] - 财税政策支持创新，高新技术企业享受15%的所得税优惠，研发费用加计扣除比例在2023年分别提高至100%和200% [27] - 资本市场提供融资渠道，2019年设立的科创板与2021年设立的北交所服务不同发展阶段科技企业 [27] - 2019年至2025年，科创板累计募资约1.2万亿元，占同期A股募资总额的13.3% [28] - 2014年至2024年间累计设立3.3万亿元政府引导基金，重点投向电子信息、先进制造等关键领域 [28] - 世界一流的基础设施与完整的工业体系提供坚实物理支撑，中国拥有全球最大的高速铁路网、高速公路网和最稳定的电力系统 [29] - 2024年中国发电量占全球32%，超过美欧总和，极大降低了企业物流与用电成本 [29] - 完整的工业体系加速了技术从实验室到规模化生产的转化 [30]

文章核心观点 - 针对2026年企业增长与资金来源问题，文章提出企业应通过“价值换轨”应对“新质溢价”与“存量重组”的商业环境，核心路径是抓住五大关键词：价值链出海、跟随龙头协同出海、找到自身优势、构建长期信任、满足美好生活需求 [2][3][51] 价值链出海 - 企业应对内需不足和市场竞争加剧的途径之一是出海，且当前出海模式已从单纯产品出口升级为整条价值链的迁移 [5][6][7][8][9] - 以名创优品为例，其出海不仅是销售产品，更是将品牌、研发、商业模式等完整价值链复制到海外，具体做法包括通过私域用户互动快速了解需求，以及在海外直接开店以建立品牌形象 [10][11][12][13] 跟随龙头协同出海 - 行业龙头出海需要整合多层供应链体系协同合作，特斯拉进入中国即是例证，其上海超级工厂得益于方圆300公里内上百家新能源车上下游企业的支持，实现了当年开工、当年投产、当年交付的“特斯拉速度” [15][16][17][18][20] - 当特斯拉在墨西哥建厂时，其供应链企业如拓扑集团、蓝思科技、迎轮股份、安杰科技等也随之出海，这为供应链企业提供了跟随龙头企业协同出海的明确机会 [21][22][23] 找到优势，各自风光 - 企业可凭借独特比较优势在出海浪潮中获得成功，例如利用成本优势，有义乌工厂老板在跨境平台开店，产品在海外售价可达国内的两倍 [24][25][26] - 另一种是利用产品优势，例如梅卡曼德机器人为工业机器人加装“工业级激光3D相机”，使其能完成高难度或危险工作，如给车窗涂胶、给轮胎上螺丝等 [27][28][29] 去熟人社会做长期信任 - 构建长期信任是企业的重要竞争力，以胖东来为例，其通过极致服务（如为顾客专门采购商品、免费维修多年旧空调）和高出本地平均近一倍的薪酬（本地平均不到4000元，其员工平均七八千元）来赢得客户与员工的深度信任 [31][32][33] - 这种信任转化为品牌忠诚度，使得顾客愿意在胖东来购买从黄金珠宝到日常消费品在内的各类商品，认为其售卖的商品“一定没问题” [34][35][36] 满足美好生活需求 - 消费理念在升级，人们愿意为更美好的体验付费，例如农村孩子学架子鼓、工薪阶层乘飞机跑马拉松，机会存在于激发和满足这类尚未被明确认知的需求 [37][38][39] - 通过“种草”可以创造需求，例如为退休女教师提供旅拍服务，其体验分享能迅速激发其姐妹团的同类消费，形成新的商业机会，这表明精细化、小而美的商业生态正在兴起 [40][41][42][43][44][45][46] 2026商业环境与价值换轨 - 2026年商业进入“新质溢价”与“存量重组”的换轨期，“新质溢价”指通过AI、新材料、数智化实现质变，从而维持50%以上毛利；“存量平替”指利用AI与柔性供应链实现“高质低价”，承接从高价品牌流出的存量用户 [51] - 缺乏新质含量的规模被视为“虚胖”，企业传统护城河在极致平替和新质产品的夹击下正迅速风化，因此需要通过“价值换轨”来超越对手 [51] 课程核心价值与导师观点 - 课程旨在通过3天2晚的闭门研修，帮助企业决策者校准方向、验证商业判断并实战破局，核心内容围绕识别红利、重构价值与重塑效率展开 [47][49] - 导师将分享关键判断：如牛文文谈抓住新质生产力的结构性红利；吴世春分享2026新世界的投资与并购逻辑，其管理基金规模超100亿，投资企业超600家；翁怡诺分析新全球化时代的出海红利 [52][53][54] - 其他导师观点包括：冯卫东探讨告别性价比，寻找品类进化中的品牌机会；李祝捷关注将中国成熟供应链带向全球的连锁品牌；朱骏分享将中国成熟模式快速复制出海的实战案例 [54][55][56] - 在效率重塑方面，浅田一郎（原优衣库高管）分享自有品牌商品开发与SPA模式经验；碓井诚（7-Eleven日本前CIO）讲解搭建牵引业务增长的运营中台 [57][58][59] - 课程包含资源对接会与投资人精准问诊环节，旨在让学员直面渠道与资本，验证商业判断 [60]

文章核心观点 - 北京市朝阳区为培育新质生产力并推动产业升级 正联合社会资本设立首都会展科创子基金 并公开遴选基金管理机构 [1] - 该基金旨在以会展产业为切入点 通过股权投资推动会展产业链的科技创新与数字化升级 并促进“基金+会展+园区”的协同发展模式 [1] 基金设立背景与目的 - 基金设立是为了落实朝阳区“商务+科技”双轮驱动发展战略 加快推动“3+X+N”产业体系升级 [1] - 核心目标是促进会展产业与科技创新深度融合 赋能区域产业高质量发展 [1] 基金投资策略与重点 - 基金以会展产业为切入点 围绕会展产业链的科技创新与数字化升级开展股权投资 [1] - 投资重点支持人工智能 大数据等技术在会展场景中的融合应用 [1] - 基金将聚焦北京朝阳亚奥区域 依托该区域的会展平台资源优势进行布局 [1] 基金预期作用与影响 - 基金旨在推动“基金+会展+园区”协同发展 促进科技成果转化和优质企业集聚 [1] - 最终目标是赋能朝阳区“3+X+N”产业体系升级 助力区域经济高质量发展 [1]

核心观点 - 资本市场将聚焦五个提升，市场短期以稳为主，中期更可能回归震荡上涨特征 [1][5] - 市场展现出韧性，A股在两会期间及外围波动中表现稳健 [5][33] - 市场关注点将随一季报业绩期临近而向业绩端倾斜，并以业绩为推动进行结构性行情 [5][34] 市场回顾 - **指数表现**：近5个交易日（3月6日-3月12日），重要指数涨跌不一，上证综指收涨0.50%，创业板指收涨3.13%，沪深300收涨0.86%，中证500收涨0.61% [2][6] - **市场成交**：两市统计区间内成交12.2万亿元，日均成交额达2.44万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少2396.37亿元 [2][13] - **行业表现**：申万一级行业涨多跌少，电力设备、煤炭、农林牧渔行业涨幅居前，而石油石化、国防军工、有色金属行业跌幅居前 [2][23][26] 宏观经济数据 - **通胀数据**：2月CPI同比上涨1.3%、环比上涨1.0%，主要受春节错月低基数及假期消费需求恢复影响；2月PPI同比下降0.9%，环比上涨0.4%，同比降幅继续收窄，电子、服务消费机器人等新动能领域价格呈现积极变化 [2][27] - **贸易数据**：1-2月出口同比增长21.8%，较2025年显著回升，原因包括基数走低以及新动能领域在竞争优势或退税政策支撑下的高景气 [2][30] 政策动向 - **资本市场“五个提升”**：吴清主席提出“十五五”时期资本市场建设将实现五个方面新提升，包括市场更具韧性稳健、制度更加包容适配、上市公司质量更高结构更优等 [2][33] - **具体举措**：将深化创业板改革，增设更精准包容的上市标准以支持新产业、新业态、新技术企业；优化再融资机制，便利中长期资金参与并突出“扶优、扶科”导向 [33] 市场策略与行业机会 - **短期市场判断**：资本市场或延续震荡走势，但中期更可能回归震荡上涨特征 [5][34] - **关注业绩**：伴随3月末及一季报业绩期临近，市场关注点将进一步向业绩端倾斜 [5][34] - **行业投资机会**： 1. **算力板块**：政策部署超算集群建设、云厂商资本开支有望延续景气及Agent普及推升算力需求 [5][36] 2. **电力设备领域**：政策部署算电协同叠加市场对储能需求预期抬升 [5][36] 3. **资源品板块**：地缘局势有待明朗、资源安全重要性抬升叠加“反内卷”政策推进 [5][36]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”，这是继“十四五”列为战略性新兴产业后的又一重大升级 [2][11] - “创新、养老、开放、强基”是“十五五”期间生物医药行业的四大重点发展机遇 [2][13] - 创新药出海合作持续深化，对外授权（BD）交易呈现爆发式增长，中国创新药的研发能力获得跨国药企认可 [14] - 政策支持下创新医疗器械成果不断，脑机接口等未来产业被重点培育，并已设立独立收费项目 [15] - 医疗服务和消费相关板块（如医疗服务、线下药房）估值处于历史低位，预计2026年将迎来基本面和估值的双重修复 [18] 本周行情回顾 - 本周（26年第11周）全部A股下跌1.26%（总市值加权平均），沪深300下跌1.07%，创业板指下跌2.45% [1][21] - 生物医药板块整体下跌2.78%，表现弱于整体市场 [1][21] - 子板块中，医疗服务跌幅最大，下跌4.71%，其次是生物制品（-3.07%）、医疗器械（-2.94%）、中药（-2.04%）、化学制药（-1.98%）、医药商业（-1.93%） [1][21] - A股涨幅居前的个股包括亚虹医药-U（38.11%）、安迪苏（20.00%）、新和成（15.24%）[21][25] - 港股医疗保健板块下跌4.40%，表现弱于恒生指数（-3.28%），其中生物科技子板块下跌5.40% [22] 板块估值情况 - 医药生物板块市盈率（TTM）为36.18倍，处于近5年历史估值的78.6%分位数 [1] - 全部A股（申万A股指数）市盈率为22.35倍 [26] - 子板块市盈率（TTM）分别为：生物制品45.58倍、化学制药43.80倍、医疗器械39.48倍、医疗服务32.48倍、中药26.64倍、医药商业20.84倍 [26] 政策与产业机遇 - **创新**：国家将建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育具身智能、脑机接口等未来产业；在支付端加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展 [2][13] - **养老**：将在试点基础上推行长期护理保险制度（目标覆盖3亿人），扩大普惠养老服务供给，推进银发经济高质量发展，目标将养老机构护理型床位占比提高到73% [2][11][13] - **开放**：将继续扩大市场准入，进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域的开放试点 [2][13] - **强基**：重点在于优化医疗机构布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗；深化公立医院改革，加强基层医疗机构运行保障 [2][13] 重点推荐标的及观点 报告覆盖并给予“优于大市”评级的重点公司及其核心逻辑包括： - **迈瑞医疗**：国产医疗器械龙头，受益于医疗新基建和产品迭代，国际化与数智化方案引领转型 [30] - **联影医疗**：致力于提供高端医学影像设备，高端升级与拓展海外市场驱动增长 [30] - **药明康德**：具备全产业链服务能力的CXO平台，有望受益于全球研发外包市场发展 [30] - **爱尔眼科**：国内最大规模的眼科医疗机构，通过专业化与规模化发展战略持续成长 [30] - **新产业**：化学发光免疫分析领域龙头，进口替代与国际化布局开启新成长曲线 [31] - **美好医疗**：医疗器械精密组件平台型企业，核心业务为呼吸机与人工耳蜗组件，延伸能力突出 [31] - **振德医疗**：国内医用敷料龙头，医院手术量恢复驱动常规产品增长，业绩迎来拐点 [31] - **药康生物**：实验动物小鼠模型领先企业，海外市场营收增速较快 [31] - **益丰药房**：连锁药房领先企业，门店数超14,666家，服务会员1.1亿，展现强大市场竞争力 [32] - **大参林**：国内领先药品零售连锁企业，正从“规模扩张”转向“质量提升”，聚焦单店效能 [32] - **艾德生物**：肿瘤精准诊断龙头，产品线布局领先并顺利出海 [32] - **金域医学**：“医检4.0”数字化转型战略驱动盈利能力提升 [33] - **鱼跃医疗**：国内领先的综合性医疗器械和解决方案供应商 [33] - **康方生物**：专注创新的双抗龙头，核心产品依沃西、卡度尼利商业化潜力大 [33] - **科伦博泰生物-B**：ADC产品研发进度全球领先，与默沙东深度合作保障商业化潜力 [33] - **和黄医药**：处于商业化阶段的创新型生物医药公司，核心产品呋喹替尼在美迅速放量 [34] - **康诺亚-B**：旗下国产IL4R单抗司普奇拜单抗已获批多个适应症，有望通过国谈进入医保 [34] - **三生制药**：生物制药领军企业，在肾科、皮肤科等多领域有深厚积累 [34] - **爱康医疗**：中国3D打印人工关节商业化龙头，借助集采提升市场份额 [34] - **固生堂**：国内中医医疗服务龙头，“线上+线下”服务网络市占率领先，“国医AI分身”应用前景广阔 [35]

文章核心观点 - 2026年广东省政府工作报告将财政资源向科技创新与新质生产力倾斜 为科学仪器行业构建了从研发激励、产业化支持到市场拓展的全链条机遇体系 相关企业应把握政策红利带来的增长契机 [2][6] 财政预算与基础研究投入 - 2026年广东省科学技术支出预算达988.13亿元 同比增长3.7% 其中明确实验室及相关设施支出16.67亿元 [3] - 省级层面安排了100亿元的科技创新战略专项资金 并投入37.21亿元深入实施基础研究十年“卓粤”计划 重点发挥国家实验室、省实验室等高端创新平台作用 [3] - 顶尖科研机构对精密、尖端科学仪器的需求将持续存在并向更高精度、更专业化方向升级 基础研究领域的市场空间被打开 [3] 现代化产业体系与战略性领域 - 财政安排26.92亿元资金支持新型储能、半导体和集成电路、人工智能与机器人等产业发展 并实施重点领域研发计划项目 [3] - 这些战略性产业的研发、生产过程控制和质量检测高度依赖化学分析仪器、环境测试设备、光学仪器、生命科学仪器等专业设备 [3] 科技成果转化支持 - 政府预计安排18.33亿元专项资金 用于完善概念验证、中试验证平台等共性技术服务平台体系建设 并支持全国高校区域技术转移转化中心建设 [4] - 科学仪器的产业化对中试平台需求巨大 财政资金注入有助于完善从原理样机到成熟产品的转化链条 降低企业早期产业化风险 [4] 医疗健康、生态环保与海洋领域应用 - 财政投入推进区域医疗中心建设和公立医院改革 为科学仪器开辟医疗卫生应用市场 [4] - 预算安排资金协同推进水、大气、土壤、固体废物等污染防治 开辟生态环保应用市场 [4] - 预算支持海洋科研实验室建设 开辟海洋领域应用市场 仪器厂商可根据这些细分领域的预算增长调整产品线和营销策略 [4][5] 大规模设备更新政策 - 2025年用于支持“两新”政策的资金达407.3亿元 并将大规模设备更新进一步扩围至电子信息等领域 [5] - 2026年将继续统筹资金支持“两新”政策实施 这一政策红利直接指向存量设备的淘汰与升级 覆盖传统工业领域并延伸至科研院所和高校的仪器更新 [5] 横琴粤澳深度合作区机遇 - 合作区安排4.33亿元 推动中医药广东省实验室建设 支持开展应用基础研究和产品开发 打造中医药多学科交叉融合的重大创新平台 [5] - 合作区跨境资金流动便利化等政策 为引进国际先进仪器技术、推动国产仪器拓展澳门乃至葡语国家市场创造了有利条件 [5]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”，这是继列为战略性新兴产业后的又一重大升级 [2][11] - “创新、养老、开放、强基”是“十五五”期间生物医药行业的重点发展机遇 [2][13] - 创新药出海合作持续深化，对外授权（BD）交易呈爆发式增长，研发能力获国际认可 [14] - 政策支持下，脑机接口等创新医疗器械成果不断，医保已为其设立独立收费项目 [15] - 医疗服务和消费相关板块（如医疗服务、线下药房）估值处于历史低位，预计2026年将迎来基本面改善和估值修复 [18] 本周行情回顾 - 本周（26年第11周）生物医药板块整体下跌2.78%，表现弱于整体市场（全部A股下跌1.26%，沪深300下跌1.07%） [1][21] - 子板块中，医疗服务跌幅最大，下跌4.71%，其次是生物制品（下跌3.07%）和医疗器械（下跌2.94%） [1][21] - A股医药个股涨幅居前的是亚虹医药-U（上涨38.11%）、安迪苏（上涨20.00%） [21][25] - 港股医疗保健板块下跌4.40%，表现弱于恒生指数（下跌3.28%） [22] 板块估值情况 - 截至本周，医药生物板块整体市盈率（TTM）为36.18倍，处于近5年历史估值的78.6%分位数 [1] - 子板块市盈率（TTM）分别为：化学制药43.80倍、生物制品45.58倍、医疗服务32.48倍、医疗器械39.48倍、医药商业20.84倍、中药26.64倍 [26] 政策与产业趋势 - 政府工作报告明确“十五五”期间要打造生物医药等新兴支柱产业，并鼓励央企国企带头开放应用场景 [2][11] - 创新方面：将建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育具身智能、脑机接口等未来产业；支付端将加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展 [2][13] - 养老方面：将在试点基础上推行长期护理保险制度（目标覆盖3亿人），扩大普惠养老服务供给，推进银发经济发展 [2][11][13] - 开放方面：将进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域的开放试点 [2][13] - 强基方面：将优化医疗机构布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，深化公立医院改革 [2][13] 重点覆盖公司观点摘要 - **迈瑞医疗**：国产医疗器械龙头，受益于医疗新基建和产品迭代，国际化布局成果显著，“三瑞”数智化方案引领转型 [30] - **联影医疗**：致力于提供高性能医学影像设备，高端升级与拓展海外市场驱动增长，目标成为全球影像设备龙头 [30] - **药明康德**：具备全产业链服务能力的开放式新药研发服务平台，有望受益于全球研发外包市场发展 [30] - **爱尔眼科**：中国最大规模的眼科医疗机构，通过专业化、规模化战略持续发展 [30] - **新产业**：化学发光免疫分析领域龙头，装机基础将带动试剂销售与进口替代，国际化与平台化布局开启新成长 [31] - **美好医疗**：医疗器械精密组件平台型企业，核心业务为呼吸机与人工耳蜗组件，延伸能力强 [31] - **康方生物**：专注创新的双抗龙头，核心产品依沃西和卡度尼利已在国内商业化，并与Summit合作推进全球临床 [33] - **科伦博泰生物-B**：ADC产品研发进度全球领先，已与默沙东达成深度合作，未来2-3年营收主要来自首付款和里程碑付款 [33] - **和黄医药**：处于商业化阶段的创新型生物医药公司，呋喹替尼在美国上市后迅速放量 [34] - **固生堂**：中医医疗服务龙头，“线上+线下”服务网络市占率领先，“国医AI分身”为人工智能在中医诊疗的突破性尝试 [35] - **益丰药房**：国内领先连锁药房，截至2025年9月门店超14666家，服务会员1.1亿，展现强大市场竞争力 [32] - **大参林**：国内规模领先的药品零售连锁企业，正从“规模扩张”转向“质量提升”，聚焦区域加密与单店效能 [32]