COMEX铜投机头寸变化 - 截至7月22日当周，COMEX铜投机者净多头头寸减少1,096手，至36,179手 [1]

美联储降息影响 - 美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%区间 这是自2020年3月以来首次降息 [1] - 降息消息公布后大宗商品市场先回调后强劲反弹 其中橡胶期货表现最为突出 [1] 橡胶期货价格走势 - 9月19日橡胶期货收盘价达18020元/吨 创7年新高 [1] - 7月31日至9月19日期间 橡胶期货主力2501合约在35个交易日内上涨17.47% [1] - 近期台风等灾害性天气导致橡胶期货价格连续数日大幅攀升 [1] 橡胶市场供需分析 - 轮胎产销量增长是橡胶需求主要驱动力 其他领域需求保持稳定 [1] - 天然橡胶在港口和保税区的库存持续下滑 主要由于进口量减少 [1] - 当前天然橡胶基本面大格局未显著转变 市场预计短期内保持偏强运行态势 [1] 影响橡胶价格的关键因素 - 主产区恶劣天气持续时间 正值旺产季可能加剧产量损失预期 [1] - 国内库存变化趋势 特别是去库存势头的持续性 [1] - 橡胶价格上涨后下游轮胎企业的承受能力 [1]

洲际交易所（ICE）：上周汽油期货投机性净多头头寸增加8012手合约至98180手合约。 ...

美元/巴西里亚尔 - 文章核心观点为美元与巴西里亚尔的汇率关系 [1]

美联储与白宫关系动态 - 特朗普表示与鲍威尔会面气氛积极 暗示美联储可能很快开始降息 [1] - 特朗普引用鲍威尔言论称"国家经济状况很好" 并解读为降息信号 [1] - 白宫预算局局长Vought持续施压要求审查美联储运作 同时呼吁降息 [1] - 白宫计划推进财政部长提出的美联储全面审查 质疑其总部翻新项目和利率政策 [2] 货币政策立场分歧 - 鲍威尔及美联储官员对降息持谨慎态度 希望观察关税对通胀的影响 [1] - 美联储此前认为经济稳健可承受较高利率 不急于调整政策 [1] - 利率期货显示市场预期9月可能首次降息 年底前再次降息概率略高 [2] 美联储财务状况 - 美联储2024年出现近800亿美元赤字 因支付银行准备金利息高于投资收益 [2] - 历史上美联储将投资收入上缴财政部 但当前高利率环境导致收支失衡 [2] 双方互动最新进展 - 会面标志白宫与美联储关系缓和 美联储声明称对总统到访感到"荣幸" [1] - 特朗普收回此前撤换鲍威尔的言论 重申相信其会做出正确利率决定 [2] - 白宫强调对美联储的批评是正常政治监督 非针对个人的压力攻势 [1][2]

市场预期2025年锡市供需缺口达2500吨，消费走弱VS新能源刚需，锡价未来是跌是涨？ 相关链接 期货热点追踪 ...

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂主力期货价格从6月23日的5.84万元/吨上涨至7月25日的8.05万元/吨，一个月内涨幅达37.84% [1] - 7月24日碳酸锂期货主力合约盘中最大涨幅达7.86%，收盘涨幅7.21%报7.668万元/吨，25日涨停收于8.05万元/吨 [3] - 现货价格涨幅滞后于期货，电池级碳酸锂平均价上涨100元/吨至70550元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨100元/吨至68900元/吨 [3] 市场交易情况 - 7月24日碳酸锂期货成交量达1320亿元，25日成交量956亿元，25日新开仓位5.46万手，维持10%以上增仓 [3] - 贸易商表示目前一吨可赚1000元，远高于此前一两百元的利润水平 [2] - 大型贸易商每月销售600-700吨碳酸锂，年交易量可达上万吨 [2] 行业供需状况 - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至8.12万吨，6月进口量环比减少16.3%至1.77万吨 [7] - 7月碳酸锂需求环比增加3%至8.08万吨左右，呈现供需紧平衡状态 [7] - 下游厂家库存普遍较低，大部分仅储备两周用量或更少 [7] 政策与产能影响 - 地方政府加强管理，藏格矿业子公司因违规开采被要求停产整改 [5] - 青海地区部分锂盐湖采矿权证载矿种与实际开采矿种不一致，可能影响锂盐供应 [5] - 行业开工率从50%回升至60%左右，但仍低于正常水平 [4] 成本与价格预期 - 6-7万元/吨的价格已触及大部分锂矿厂商成本线，低成本盐湖提锂仅占国内供应量的18% [7] - 业内人士认为价格达到10万元/吨时产业链各环节将获得较好利润空间 [1][8] - 2022年碳酸锂价格曾触及60万元/吨高点，2023年7月期货价格跌破6万元/吨 [8]

泰铢兑美元跌幅达0.5%，泰柬边境冲突尚未结束。 美元/泰铢 ...

美联储利率政策动态 - 美国总统特朗普表示相信美联储即将开始降低利率，并认为与美联储主席鲍威尔的会面气氛积极[1][2] - 特朗普认为美联储已准备好提供货币政策宽松，并引用鲍威尔的话称"国家发展良好"，暗示可能降息[2] - 鲍威尔及其同僚此前不愿降息，正在观察特朗普关税对通胀的影响，并认为美国经济足够强劲以承受更高利率[2] 白宫与美联储关系 - 白宫预算主任沃特持续向美联储施压，力推对美联储的审查并敦促降低利率，认为这将帮助经济特别是房地产市场[2] - 沃特强调对美联储的审查不是对主席的施压行动，但白宫计划继续推行对整个美联储进行审查的需求[3] - 特朗普与鲍威尔会面后的基调比此前数月或数年间更加和解，双方都认为考察是积极的[2][3] 美联储财务状况 - 美联储在2024年出现近800亿美元的运营赤字，因其支付给银行准备金的利息超出了投资收益[3] - 官员批评美联储在利率维持高位的情况下出现运营赤字，沃特表示将继续阐明对美联储管理的政策担忧[3] 市场预期与总统态度 - 期货市场预计美联储不会在下周会议上降息，下一次行动可能要到九月，市场定价倾向于年底前再次降息[3] - 特朗普放弃了解雇美联储主席的威胁，并重申鲍威尔没有辞职的必要，相信其会做出正确的利率决定[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股指涨跌不一，大盘股指回落，中小盘股指小幅上涨，两市成交额略有缩量 [6] - 前几日领涨的自贸区、水泥等板块迎来较大幅度调整 [6] - 期货指标显示市场情绪降温，指数将阶段性调整，但股指趋势向好逻辑不变 [6] - 下周政治局会议若有超预期政策释出，将带动指数上行 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指涨跌不一，大盘股指收跌，中小盘股指收涨，两市成交额减少573.69亿元，IM缩量上涨，其余期指品种缩量下跌 [4] 重要资讯 - 国家发改委、市场监管总局就价格法修正草案公开征求意见，完善低价倾销等不正当价格行为认定标准 [5] 策略推荐 - 多头持仓观望 [7] 期指市场观察 | 品种 | 主力日内涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 成交量环比（万手） | 持仓量（万手） | 持仓量环比（万手） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IF | -0.50 | 9.2446 | -2.1687 | 26.0176 | -1.1192 | | IH | -0.60 | 4.7227 | -0.6615 | 9.744 | -0.3451 | | IC | -0.03 | 7.6933 | -1.8535 | 22.5556 | -0.4233 | | IM | 0.03 | 15.9413 | -4.5693 | 32.7023 | -1.129 | [7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.33 | | 深证涨跌幅（%） | -0.22 | | 个股涨跌数比 | 0.93 | | 两市成交额（亿元） | 17873.37 | | 成交额环比（亿元） | -573.69 | [8]