如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自koreajoongangdaily ，谢谢。 芯片巨头台积电正寻求对韩国芯片设计初创公司 FuriosaAI 进行战略投资。 这家韩国初创公司周四在一份声明中表示："与台积电的投资谈判自去年第四季度以来一直在进 行，这是 FuriosaAI 融资的一部分。" "这是一项独立于最新合并协议（与 Meta 达成）的交易。" 正在与台积电全球（TSMC Global，这家台湾芯片巨头的投资部门）讨论的投资规模和条件尚未 确定。 本月早些时候，《福布斯》报道称，FuriosaAI 将被 Meta 收购，因为这家美国科技巨头正寻求使 其数据中心芯片组合多元化，并挑战 Nvidia 的主导地位。该媒体称，这笔交易最早可能在本月完 成。FuriosaAI 是一家专门生产 AI 推理芯片的无晶圆厂初创公司。该公司由前 AMD 工程师 June Paik 于 2017 年创立，被视为韩国解决该国 AI 芯片设计能力不足的少数希望之一。 它于 2021 年推出了第一款产品 Warboy，采用三星电子的 14 纳米节点。它的第二款产品 RNGD （发音为"renegad ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓↓↓ 2月27日消息， 英伟达公布了2025财年第四季度财报， Q4收入达到了393亿美元，其中净利润 220.91亿美元，同比增长80%！ 调整后的每股收益为0.89美元，均超过了分析师预期的380.5亿美元和0.84美元。此外，英伟达预计第一 季度收入将达到430亿美元，远高于分析师预测的417.8亿美元，展现出强劲的增长势头。 在报告中，英伟达CEO黄仁勋强调，Blackwell GPU的需求依然强劲。Blackwell是英伟达最新的AI GPU 系列，由于其复杂的制造工艺，订单已推迟到今年下半年交付。黄仁勋表示："AI推理需求的增长使得 计算需求增加，训练模型变得更智能，长时间思考让答案更精确。" 然而，尽管收入和每股收益均超过了预期，英伟达的毛利率依然面临压力。第四季度，公司的调整后毛 利率为73.5%，较去年下降了1.5个百分点。财务总监科莱特·克雷斯（Colette Kress）解释称："毛利率的 下降主要是由于数据中心产品的复杂性提升以及生产成本增加。" 对于第一季度的毛利率，英伟达预计将为7 ...

Nvidia CEO 黄仁勋（Jensen Huang） 对公司的未来一如既往地充满信心，他在2月26日周三的最新财报电话会议上重申， DeepSeek 不会影响销售。 有关 DeepSeek 的 R1 模型训练所需芯片数量大幅减少的猜测，推动了 Nvidia 股价上个月创纪录的下跌。 图片来源： Nvidia 但在财报电话会议上，黄仁勋将 R1 誉为"卓越的创新"，并强调它和其他"推理"模型对 Nvidia 来说是重大利好消息，因为它们需要更多的计算资源。 "推理模型的计算消耗可能是现在的 100 倍，而未来的推理模型将消耗更多的计算资源，"黄说。 " DeepSeek R1 已经点燃了全球的热情。这是一项卓越的 创新，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理 AI 模型。几乎每一位 AI 开发者都在应用 R1 。" Nvidia 的销售未见放缓迹象。 Nvidia 报告了又一个破纪录的季度，其收入达到 393 亿美元——超过了公司自身的预测和华尔街的预期。 公司还表示，预计 下一季度的收入将再次增长，达到约 430 亿美元。 的确，尽管上个月人们对 DeepSeek 的恐慌情绪蔓延，但 AI 芯片市场并未显 ...

财务表现 - 2025年Q4收入393亿美元 环比增长12% 同比增长78% 全年收入1305亿美元 同比增长114% [1] - 2026Q1收入指引430亿美元 环比增长2% 毛利率预计70.6%至71% [1] - 2025财年数据中心收入1152亿美元 同比增长超一倍 Q4数据中心收入356亿美元创纪录 环比增长16% 同比增长93% [2] - 2025财年游戏收入114亿美元 同比增长9% Q4游戏收入25亿美元 环比下降22% 同比下降11% [2] - 2025财年专业可视化收入19亿美元 同比增长21% Q4收入5.11亿美元 环比增长5% 同比增长10% [2] - 2025财年汽车领域收入17亿美元 同比增长55% Q4收入5.7亿美元创纪录 环比增长27% 同比增长103% [2] 业务亮点 - Blackwell架构贡献单季度110亿美元收入 [3] - 推理能力显著提升 Coca-Cola查询吞吐量翻三倍 推理成本减少到6% [3] - 推出100,000个GPU集群基础实例 已用于推理和模型定制需求 [3] - 金融 医疗和零售等垂直行业对AI推理平台需求旺盛 [3] 未来展望 - 预计2026Q1数据中心计算和网络收入将显著增长 [3] - 新一代GeForce RTX 50系列显卡将在全球市场推出 [2] - 自动驾驶汽车和智能工厂应用推动汽车领域增长 [2] - 视频技术在医疗和汽车行业应用扩大 [2] 资本运作 - 2026Q1预计税率17% ±1%误差范围 [4] - 本财年计划回购股票和支付现金股利总额81亿美元 [4]

文章核心观点 - Nvidia股价涨势停滞，投资者对AI计算发展路径和Nvidia技术依赖度持谨慎态度[1] - 分析Nvidia增长驱动因素及未来挑战，包括产品迭代、技术优势及竞争格局[2] Nvidia核心AI芯片产品 - Hopper H100是目前最赚钱的AI芯片，采用集群计算技术，适用于AI神经网络训练[3] - Blackwell系列将取代Hopper，训练性能提升2.5倍，采用双芯片集成设计[3][4] - GB200超级芯片结合双Blackwell GPU与Grace CPU，强化计算能力[3] Nvidia技术优势与市场地位 - 并行计算技术积累始于图形芯片领域，早期布局使其在AI时代占据先机[5][6] - 数据中心GPU市场份额达90%，主导AI训练芯片市场[7] - CUDA编程语言生态绑定行业，形成软硬件协同壁垒[13] 竞争对手动态 - AMD推出Instinct MI350芯片，性能号称提升35倍，但年收入50亿美元远低于Nvidia的1000亿美元[12] - 英特尔因Falcon Shores芯片市场反馈不佳，暂不商业化，落后于Nvidia[13] - 云计算巨头（AWS、Google Cloud、Azure）尝试自研芯片但未撼动Nvidia地位[7][9] AI芯片需求与行业趋势 - 微软、亚马逊、Meta、谷歌计划投入数千亿美元建设AI数据中心[10] - 市场担忧AI数据中心需求短期见顶，微软取消部分数据中心租约[10] - 中国初创公司DeepSeek通过低资源消耗的推理技术取得突破，但Nvidia强调其GPU仍为推理核心[11] 产品迭代与客户策略 - Nvidia通过快速硬件更新和集群系统设计（如H100批量部署方案）保持领先[9] - 美国政府限制高端AI芯片对华出口，影响Nvidia中国市场布局[4][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块整体跑赢沪深300 DeepSeek相关催化使TMT板块在2025.02.05 - 2025.02.14期间，计算机、传媒、电子、通信一级行业均有涨幅 计算机涨幅22.29%、传媒涨幅17.43%、电子涨幅6.43%、通信涨幅6.13% 沪深300涨幅3.19% [3] - DeepSeek引发鲶鱼效应 其V3及R1模型推出重塑AI大模型竞争格局 推动应用端爆发 R1及o3等推理模型迭代有望在垂类细分场景取得应用端突破 建议关注AI医疗、AI教育及AI金融等产业链 [3] - DeepSeek拉动推理侧算力需求增长 DeepSeek APP上线20天全球日活DAU达2215万 推理需求爆发拉动算力增长 海外芯片供应受阻下 建议关注国内算力相关产业链 [3] 市场周度回顾 - TMT板块一级行业表现 2025.02.05 - 2025.02.14期间 计算机涨幅22.29%、传媒涨幅17.43%、电子涨幅6.43%、通信涨幅6.13% 整体跑赢沪深300（3.19%） [3] - TMT板块三级子行业表现 涨幅靠前的为影视动漫制作（50.61%）、横向通用软件（27.75%）、IT服务Ⅲ（26.30%） 靠后的为印制电路板（1.80%）、通信线缆及配套（1.76%）、通信网络设备及器件（ - 1.89%） [3] - 细分个股表现 电子周涨幅前三为弘信电子（50.35%）、联创电子（47.96%）、福立旺（42.75%） 计算机为青云科技（208.19%）、优刻得 - W（177.44%）、每日互动（111.66%） 传媒为光线传媒（264.43%）、浙数文化（75.81%）、福石控股（40.57%） 通信为梦网科技（114.45%）、润建股份（71.92%）、数据港（71.79%） [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 未提及 行业要闻 AI模型侧 - 近期行业展会及会议安排 2月4日2025中东迪拜AI技术人工智能展 2月6日《网络游戏分类》和《游戏分发与推广基本要求》实施 2月10日法国巴黎人工智能行动峰会 2月19日2025工业互联网大会和英伟达公布业绩数据 3月17日英伟达GTC大会 [16] - 各公司模型动态 2月5日DeepSeek发布52个在招职位 京东云和国家超算互联网平台上线相关模型 2月6日谷歌发布新模型 华为平台支持DeepSeek模型 研究人员训练s1模型 2月7日即梦AI发布新功能预告片 2月8日据AI产品榜1月DeepSeek用户增长1.25亿 特朗普称DeepSeek无安全威胁 上海人工智能产业规模突破4000亿 腾讯申请专利 2月9日DeepSeek - V3 API服务调整价格 2月10日豆包发布视频生成实验模型 奥尔特曼称AI成本下降及宣布布局AI智能体 [17][19] AI应用侧 - 各公司应用及产品进展 2月12日字节跳动提出UltraMem架构 OpenAI称不售予马斯克 宣布推GPT - 5 马斯克称Grok 3将发布 奥特曼计划与DeepSeek会面 文心一言宣布免费开放 2月13日百度宣布推文心大模型4.5系列并开源 2月5 - 24日期间 多家公司接入DeepSeek模型 苹果与阿里合作开发AI功能等 [22][24][26] AI算力侧 - 行业政策及公司动态 2月14日苏州发布支持人工智能人才措施 中国信通院启动DeepSeek国产化适配测评 苹果努力引入AI功能 2月5日集邦咨询称DeepSeek影响数据中心建置量 光收发模块出货量增长 DIGITIMES Research称2025年半导体产业营收增长 2月6日日本研发量子计算机 村田社长看好被动元件需求 2月9日家电以旧换新数据公布 2月10日台积电受地震影响收入预计 法国宣布AI产业投资 [29] 公司公告 - 行业倡议及研究报告 2月11日欧盟发起“人工智能投资”倡议 2月12日TrendForce报告称2025年全球AI服务器出货量有望年增近28% 2024年出货量年增46% 联想发布报告 软银集团表示项目资金来源 [32] - 公司业务及财务动态 2月13日阿里云泰国数据中心启用 天津人工智能计算中心接入DeepSeek模型 2月5 - 14日期间 多家公司有业务合作、产品接入、业绩、减持、中标等相关公告 [34][35][37]

月之暗面技术动态 - 月之暗面发布新数学模型k0-math 创始人杨植麟在发布会上23次提到强化学习 17次提到推理 7次提到o1模型[2] - k0-math测评评分与OpenAI的o1模型对比 两者均采用强化学习和思维链技术[3] - 公司半年前已开始研发k0-math 内部代号"胖胖" 年初将"多阶段推理"纳入年度规划[5] 技术团队建设 - 引入华为诺亚方舟实验室原AI研究员刘征瀛 带队探索o1方向 刘曾拒绝字节跳动邀请[3][4] - 刘征瀛专业背景为北大物理数学双学位 巴黎萨克雷大学AutoML博士 专注AI for Math领域[5] - 公司现有100多人 技术团队包括Transformer专家苏剑林 微软亚研院多模态专家谭旭等[6] - 创始人杨植麟发表过XLNet等重磅论文 联合创始人周昕宇有单篇引用超9000次的CNN论文[6] 模型能力进展 - 10月推出Kimi探索版 实现多步思考和深度检索功能[6] - 杨植麟认为o1模型代表范式转换 从Next-Token Prediction转向强化学习Scaling[3] 行业竞争态势 - 大模型竞争焦点从算法技术扩展到产品设计 投放效率 留存转化等综合能力[6] - 字节跳动等大公司在商业化资源和经验方面具有优势[6]

Good afternoon. My name is Sarah, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to NVIDIA's first quarter fiscal 2026 financial results conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask a question during this time, simply press star one on your telephone keypad. If you would like to withdraw your question, please press star one a ...

AI算力与云计算 - 大模型推理成本一年内下降97%，远超摩尔定律速度[1] - AI驱动新增算力市场超50%需求，计算体系加速从CPU转向GPU[1] - 阿里云持续投资AI算力但仍无法满足客户需求[1] 智能手机行业 - 小米8月全球出货量超苹果升至第二，为近三年首次[2] - 低价机型帮助小米在印度、拉美、东南亚等市场抢占份额[2] - 苹果季节性下滑（8月传统淡季）助推小米排名上升[2] 汽车制造业 - 上汽大众计划关闭南京工厂，年产能36万辆[3] - 帕萨特生产将迁至仪征工厂，斯柯达品牌产能面临调整[3] - 蔚来拟竞购奥迪比利时工厂，应对欧盟加征关税[4] - 目标工厂主要生产奥迪Q8 e-tron，员工约3000人[4] 茶饮行业 - 喜茶宣布退出低价竞争，专注差异化产品策略[5][6] - 认为同质化竞争消耗用户热情，门店规模非行业关键[6] 游戏产业 - 任天堂起诉《幻兽帕鲁》侵犯游戏机制专利[7] - 游戏含100多个与宝可梦相似角色，Steam在线峰值达历史第二[7] 零售与消费品 - 特百惠申请破产保护，直销模式导致销售额大幅下滑[8] - 坚持不进入零售渠道，中国市场业务暂未受影响[8] 自动驾驶 - Waymo与现代洽谈使用Ioniq 5电动车搭载第六代自动驾驶技术[9] - 现代旗下Motional推迟Robotaxi计划并裁员数百人[9] 科技与反垄断 - Google提议出售AdX平台被欧盟拒绝[10][11] - 欧盟第四次指控Google偏袒自家广告服务[11] - 欧盟考虑强制苹果进一步开放iOS系统组件[12] - 苹果称现有iOS已平衡开发便利与用户安全[12]

OpenAI o1模型发布 - OpenAI发布新型推理模型o1系列，包括o1-preview和o1-mini，性能在数学、编程等领域大幅超越GPT-4o [3][5][7] - o1采用强化学习和思维链技术，通过自我纠偏和分步推理提升逻辑能力，解题时处理字符量达6632个，是GPT-4o的4.2倍 [8][9][19][25] - 模型响应时间显著延长，o1-preview回答简单问题需32秒，是GPT-4o的10倍，且目前功能受限，开发者API调用被限制为每分钟20次 [25][29] 技术路径革新 - o1突破传统Scaling Laws瓶颈，通过增加"答题时思考"的算力分配(test-time compute)实现性能跃升，AIME数学竞赛得分达GPT-4o的4倍 [5][19][26][27] - 训练数据来源扩展至三类：公开数据集、合作伙伴专有数据和内部定制数据，研发团队规模与GPT-4o相当(212人) [21] - 模型架构可能向"推理核心+知识存储"方向演进，OpenAI暗示将把o1技术整合至下一代GPT模型 [27][29] 行业影响 - o1发布刺激英伟达股价两天累计上涨10%，缓解市场对AI进步停滞的担忧，此前英伟达市值从6月高点已下跌20% [3][4][29] - 红杉研究显示AI领域2023年投入产出差达1200亿美元，2024年可能扩大至5000亿美元，除英伟达外多数公司未实现收入大幅增长 [4] - 中国部分科技公司已暂缓基础模型训练转向应用开发，o1发布可能重启算力竞赛，OpenAI借此时机以1500亿美元估值寻求70亿美元融资 [4][6][30] 产品特性对比 - o1在数学/编程测试中表现突出：Codeforces编程竞赛成绩超GPT-4o 5.6倍，但语言创作能力弱于GPT-4o [19][22][24] - 相比GPT-4o，o1系列暂缺网页浏览、文件处理等功能，付费用户使用频次受限(每周30次o1-preview) [25][29] - 下一代o1模型在物理/化学等学科测试表现预计达到博士生水平，当前模型相当于硕士生水平 [21]