交易所休市安排 - 上交所和深交所2025年国庆节、中秋节休市安排为10月1日至10月8日休市 10月9日起照常开市 [1][2] - 9月28日和10月11日为周末休市 节假日期间清算交收事宜按中国证券登记结算有限责任公司安排进行 [1][2] 6G和AI技术发展 - 到2035年全球约22.3%用户将使用6G 低于5G同发展阶段26.6%的SIM卡使用率 [3] - 2024年全球AI总投资规模3159亿美元 预计2029年增至12619亿美元 五年复合增长率31.9% [4] - 生成式AI市场五年复合增长率达56.3% 2029年市场规模6071亿美元 占AI总投资的48.1% [4] 存储和汽车市场动态 - NAND Flash第四季合约价预计全面上涨5-10% 因HDD短缺导致QLC Enterprise SSD需求急增 [5] - 截至9月21日全国二手车交易量121.6万辆 较8月同期增长4.5% 预计9月全月交易达177万辆 [5] 基金和创投事件 - 西部利得基金经理解文增因赌博被行政拘留十日 公司免去其职务并解除劳动合同 [6] - 追创创投澄清不存在强制员工跟投规定 跟投机制遵循自愿参与原则 [7] 公司融资和项目中标 - 赛力斯获证监会备案 拟发行不超过3.31亿股H股在香港上市 [7] - 中国通号中标4个铁路项目 总金额约13.6亿元 占2024年营收4.19% [8] - 中国中铁中标11个重大工程 总价约502.15亿元 占2024年营收4.34% [9] 航运和能源运输 - 招商轮船交付17.5万立方米LNG运输船"海韵"轮和82000载重吨干散货船"明福"轮 [10] - 公司LNG运输板块营运27艘船舶 在手订单37艘 2025年将再交付3艘 [10] - 干散货船板块营运103艘船舶 在手订单15艘 1艘新船将于2025年四季度交付 [10] 公司业绩和合作协议 - 吉宏股份预计前三季度净利润2.09亿元至2.22亿元 同比增长55%-65% [11] - 东杰智能与马来西亚公司签署协议 计划5年开发200万个托盘位自动化仓储设施 项目金额约33.87亿元 [12] - 宏润建设联合预中标13.6亿元EPC总承包项目 [13] - 华康洁净中标1.36亿元医用净化工程项目 合同期限200日历天 [14] 股市行情 - 创业板指涨1.58% 续创3年多新高 沪深两市成交额2.37万亿元 较上一交易日放量443亿元 [15] - AI方向走强 浪潮信息、剑桥科技、华工科技涨停创历史新高 中科曙光、华勤技术大涨创新高 [15] - 储能板块拉升 阳光电源、宁德时代续创历史新高 芯片产业链活跃 张江高科、通富微电、凯美特气盘中创新高 [15] - 港口航运板块下跌 南京港一度跌超9% 游戏、AI应用、可控核聚变等板块涨幅居前 [15]

行业宏观趋势 - 2024年以来，生成式AI和空间计算等科技浪潮正以史无前例的深度和广度重塑千行百业，显示技术作为承载信息、实现人机交互的核心硬件处于变革中心[1] - 全球显示产业正站在机遇与挑战并存的十字路口，行业比以往任何时候都更需要一个“罗盘”来校准航向[1] 主流显示技术发展现状 - Micro LED发展路径逐渐清晰，产业化进程的齿轮加速转动[1] - Mini LED历经市场洗礼，已成功从“技术先锋”转型为“市场主力”[1] - OLED凭借在柔性、超薄及色彩表现上的成熟优势，稳固占据旗舰智能手机市场的王座[1] - Micro OLED是当下近眼显示的“黄金方案”，预计将在很长一段时间内占据较高市场份额[1] 2025年研讨会核心议程 - 会议将于2025年10月30日在金茂深圳JW万豪酒店举行，由TrendForce集邦咨询旗下LEDinside及集邦Display联合主办[2] - 议题涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程、MiP与COB技术对超高清显示发展的机会、玻璃基Micro LED显示技术的创新路径等[2] - 专题讨论包括LED电影屏的现状与前景、硅衬底GaN技术加速Micro LED微显大规模商用、近眼显示技术趋势与产业动态分析等[3] - 会议将探讨AI助力AR眼镜破圈、全球LED显示屏市场机遇与挑战等前沿话题[3] 参与企业与机构 - 演讲及支持单位包括雷曼光电、国星光电、晶芯科技、时代华影、TCL华星、晶能光电、诺瓦星云、鸿石智能、爱思强、影目科技等产业链关键企业[2][3][6]

全球AI投资规模与增长预测 - 2024年全球人工智能IT总投资规模为3159亿美元，预计到2029年将增至12619亿美元，五年复合增长率为31.9% [1][3] - 全球生成式AI市场五年复合增长率预计达56.3%，到2029年市场规模将达6071亿美元，占AI市场投资总规模的48.1% [3] - 亚太地区（不含日本和中国）人工智能平台市场在2024年实现67%的同比增长，规模突破22亿美元 [3] 亚太地区AI市场动态 - 2024年亚太地区AI软件服务市场同比激增94%，主要得益于预训练独立工具和开发平台的广泛采用 [3] - 2024年亚太地区AI平台市场中，公共云占比达75%，同比增长94% [4] - 云服务的快速扩展能力、强大安全功能及合规支持是推动公共云AI平台增长的关键因素 [4] OpenAI基础设施扩张计划 - OpenAI启动全球运算基础设施大规模扩张计划，总投资额预计高达1万亿美元，标志着行业竞争进入新阶段 [1][6] - 该计划包括在美国本土及海外建设超大规模运算中心集群，投资规模创全球AI产业基础设施投资历史新高 [6] - OpenAI与英伟达达成价值1000亿美元的深度合作，以保障高效能运算硬体的供应 [6] OpenAI合作伙伴与项目进展 - OpenAI与甲骨文、软银合作，计划在美国新建5座AI资料中心并升级现有设施 [7] - 位于德州的AI超算中心已启动建设，占地面积约1100英亩，最终算力将达到OpenAI原有规模的13倍以上 [7] - 此次基础设施扩张旨在构建算力壁垒，为下一代大模型研发提供底层支撑 [7]

产品发布公告 - 公司发布"阳仔"AI陪伴机以及"开口喵"、"同步喵"AI英语学习产品 [1] - "阳仔"AI陪伴机定位4-8岁儿童成长伙伴 具备情绪识别与共情回应、童趣化自然对话和成长引导三大核心能力 [1] - "开口喵"AI口语系统专为6-15岁学生设计 提供剑桥标准课程+自由对话+趣味训练三维口语提升方案 [2] - "同步喵"基于小学英语知识学习设计 提供单词、句型、口语、语法、听力等多维度学习功能 [2] 技术合作与研发 - 公司携手阿里云共创儿童专属AI智能体 [1] - 联合儿童心理学专家及香港中文大学(深圳)冥想研究中心MOCICI深度合作 聚焦儿童专注力与情绪管理培养 [1] - "开口喵"深度融合生成式AI与数字人技术 通过实时纠错、情感交互、学情跟踪解决哑巴英语痛点 [2] 产品功能特性 - "阳仔"采用拟人化交互逻辑 打造能听懂、会回应、善引导的儿童专属AI伙伴 [1] - "同步喵"具备新课标主题情景对话演绎功能 从易到难构建全面小学英语学习体系 [2] - 产品旨在帮助儿童形成稳定心理基础与良好适应能力 同时实现开口提分双目标 [1][2]

业务表现与战略 - 2025年上半年实现创新转型与业务增长双向突破 [1] - 海外业务发展突出 品牌知名度提升 [1] - 亚太 非洲 拉美等地域订单量与销售收入同比显著增长 [1] - 在多个国家实现空白市场突破 [1] 投资与战略规划 - 对外投资作为实现战略目标的重要手段 [2] - 关注同业和产业上下游企业发展状况 [2] - 结合控股股东资源优势积极寻求对外合作机会 [2] - 坚持"ToG+ToB"双轮驱动 国内国际均衡发展战略 [2] - 通过AI赋能及加快国产化进程优化产品性能和竞争力 [2] - 加强生态渠道建设力度 提升国际化服务能力 [2] - 打造国内国际生态圈 [2]

产品发布与核心特点 - 趣丸科技在阿里巴巴云栖大会正式发布全球首款搭载AIGC功能的智能吉他TemPolor Melo-D [3] - 该产品被定位为一台可独立运行的“音乐生成终端”，配备可触摸翻转屏和彩虹弦，硬件设计理念为脱离手机仍拥有完整体验 [3] - 产品核心突破在于用生成式AI重写了玩音乐和音乐创作的链路，标志着AI音乐从软件迈入“模型定义硬件”的新时代 [3] 技术能力与用户体验 - 产品内置自研大模型“天谱乐”，用户可将喜欢的歌曲或哼唱的旋律上传，模型在几分钟内生成带有改编风格的吉他指弹旋律并转化为可视化谱面 [4] - 提供“追光独奏模式”等低门槛功能，实现落地拨弦、光轨跟随，用户体验几乎没有学习成本，上手即玩 [1] - 设计兼顾新手与专业用户，提供AI领唱、清唱辅助、分段练习等功能降低挫败感，同时自由演奏模式完整模拟真实吉他指板逻辑，毫不妥协专业性 [4] 团队背景与市场验证 - 开发团队负责人贾朔及其团队曾成功开发“唱鸭APP”，该应用在2019年上线后日活用户超过200万，用户弹唱作品累计达1.3亿首 [5] - 唱鸭APP首创“不懂乐器也能自弹自唱”的交互模式，其界面与当前市面热销智能吉他的附带APP极其相似，团队在6年前已参与智能吉他的定义 [7] - 唱鸭的成功验证了大量非专业用户对“玩音乐”的需求，而智能手机的体验限制促使团队在AIGC时代开发独立硬件TemPolor [7] 公司战略与行业趋势 - 趣丸科技自研多模态音乐生成大模型“天谱乐”，支持从文本、图像、音频、视频生成音乐，是TemPolor及AI音乐Agent “Tunee”的核心能力来源 [8] - 公司布局覆盖自研大模型、AI应用/Agent、智能硬件三大形态，与OpenAI、Google、Apple等头部科技公司向“模型+硬件+生态”的整体战略迈进趋势一致 [9] - 天谱乐团队的两个落地方向分别为追求极致效率的对话式AI音乐Agent “Tunee”和追求极致体验的智能吉他TemPolor [9] 产品意义与行业影响 - TemPolor的出现是AI应用形态发展的代表性案例，显示大模型技术正从云端延伸至终端、从虚拟交互走向实体交互、从辅助工具蜕变为创意伙伴 [11] - 该产品重新定义了“乐器”，使其从演奏工具变为表达载体，旨在通过技术降低创造门槛，让不懂乐理的用户也能自由进入音乐世界 [11] - 在AI普遍用于提升效率的背景下，该产品探索了用AI增强人的表达与情感能力的新方向 [9]

全球人工智能市场总体规模与增长 - 2024年全球人工智能IT总投资规模为3,159亿美元，2029年有望增至12,619亿美元，五年复合增长率为31.9% [1] - 全球生成式AI市场五年复合增长率预计达56.3%，2029年市场规模将达6,071亿美元，占AI市场总投资规模的48.1% [1] 全球各区域人工智能市场格局 - 美国在全球AI市场占据主导地位，2025年市场规模占比预计超过55% [4] - 中美两国市场规模合计占比接近全球市场的七成 [4] - 欧洲地区AI发展迅猛，预计2029年市场规模约为2,500亿美元，其中西欧市场占欧洲市场的九成以上 [4] - 中东、非洲和拉美地区AI产业五年复合增长率达40%，有望成为全球AI市场的新增长点 [4] - 在亚太区域，中国是核心增长引擎，市场支出占亚太地区总支出比重过半，日本占据亚太AI市场约15%的份额 [4] 中国市场洞察 - 预计到2029年中国人工智能总投资规模将达1,114亿美元，五年复合增长率为25.7% [7] - 中国在政策上部署"人工智能+"行动，推动AI与经济社会各领域深度融合，并设定了2027、2030、2035年三个阶段的发展目标 [7] 中国生成式AI市场洞察 - 2024年中国生成式AI占AI市场投资总规模的18.2%，预计2029年该占比将提升至41.1%，投资规模超450亿美元，五年复合增长率为48.0% [8] - 生成式AI正深化在多个垂直领域的应用，包括帮助企业员工生成业务洞察、辅助开发人员智能代码重构、以及在工业、医疗、金融等领域生成高精度方案和报告 [8] 人工智能行业应用 - 软件和信息服务、通讯与银行业是人工智能投资最多的三个行业，2029年占比预计分别为43.5%、7.0%与6.0% [9] - 行业用户正积极探索生成式AI应用场景，开发数字化产品和服务，挖掘数据要素价值 [9] 人工智能应用场景 - 智能基础设施调配是中国AI市场规模最大的应用场景，支出约占整个AI市场的四成 [10] - 第二大应用场景是人工智能赋能的客户服务与自助服务，能够自动生成知识文章并高效响应客户咨询 [10] - 第三大应用场景为增强型联络中心与现场服务，通过数字渠道与智能系统优化客服与技术支持 [10]

行业价格趋势 - NAND Flash第四季合约价预计全面上涨 平均涨幅达5-10% [1] - 第三季NAND Flash价格已上涨3-8% 第四季涨幅进一步扩大至5-10% [2] - 闪迪率先宣布调涨10% 美光因价格与产能配置考量暂停报价 [1] 供给端分析 - NAND Flash市场供需平衡改善 受益于上半年减产与优先去化库存策略 [4] - 原厂库存与价格压力同步缓解 资本支出集中于先进制程升级 [4] - NAND Flash Wafer产出位元下降 因产线调整出现短暂空窗期 [9] - 原厂将产能优先投入高毛利产品线 压缩对模组厂的Wafer供应 [9] 需求端驱动因素 - HDD供给短缺与过长交期 使云端服务供应商将储存需求快速转向QLC Enterprise SSD [1] - 英伟达新一代Blackwell芯片于下半年进入放量出货阶段 带动Enterprise SSD需求大幅攀升 [4] - 生成式AI对海量数据储存需求推升 使各大原厂着重QLC产能布局 [4] - 北美AI及通用型服务器需求持续成长 明年供给紧俏格局日益明显 [6] 产品细分市场 - Client SSD库存水位大幅下降 市场供需趋于平衡 [5] - 高性价比大容量QLC产品持续供不应求 支撑Client SSD需求 [5] - Enterprise SSD供应商库存水位降至健康标准以下 120TB以上产品需求激增 [6] - eMMC/UFS面临需求乏力与本土厂商竞争 但原厂仍计划拉升第四季度价格 [7]

核心观点 - 由于HDD供给短缺与CSP储存需求转向QLC Enterprise SSD 短期内急单大量涌入 带动NAND Flash第四季合约价全面上涨 平均涨幅达5-10% [2] - 原厂库存压力缓解 产能聚焦高毛利产品 减少价格竞争以提升利润 形成价格支撑 [5] - 整体需求维持正向发展 受Server OEM及CSP业者清理库存 NVIDIA新一代Blackwell芯片放量出货及HDD供给吃紧带动 [5][6] 价格走势 - Total NAND Flash 3Q25E上涨3~8% 4Q25F上涨5~10% [3] - 各类产品第四季合约价全面上涨 [2] 供给面分析 - NAND Flash受惠上半年减产与优先去化库存 市场供需平衡明显改善 [5] - 原厂库存与价格压力同步缓解 [5] - 除几家大厂规划明年启动新厂投产外 其余厂商资本支出多集中于先进制程升级 优化单位成本结构 [5] - 产能聚焦于高毛利产品 减少价格竞争以提升利润 [5] - NAND Flash Wafer原厂在制程转换过程中产出位元下降 [10] - 原厂将产能优先投入自身高毛利产品线 压缩对模组厂的Wafer供应 [10] 需求面分析 - 下半年受消费力道走弱 OEM采购趋缓 渠道端存在大量成机库存待去化 [5] - Server OEM及CSP业者上半年积极清理库存 [5] - NVIDIA新一代Blackwell芯片于2H25进入放量出货阶段 [6] - HDD供给吃紧 带动Enterprise SSD需求大幅攀升 [6] - 生成式AI对海量数据储存需求推升 使各大原厂更加着重于QLC产能布局 [5] 产品细分市场 Client SSD - 原厂通过1H25减产及供货策略调整 库存水位大幅下降 市场供需趋于平衡 [7] - 高性价比的大容量QLC产品持续供不应求 进一步支撑需求 [7] Enterprise SSD - SSD供应商因应客户对120TB以上产品需求激增 重新评估2026年订单规模 [8] - 策略性调高QLC Flash产出比重 迎合市场结构转变 [8] - 供应商库存水位降至健康标准以下 [8] - 北美AI及通用型服务器需求持续成长 明年供给紧俏格局日益明显 [8] eMMC/UFS - 对比利润较高SSD产品 eMMC/UFS需求乏力 [9] - 国际大厂于中国市场面对来自本土厂商激烈竞争 [9] - 中系智能手机品牌商议价具备更大筹码 [9] - 模组厂库存水位偏高 不排除通过价格竞争争取订单 压缩价格上行空间 [9] - 原厂亟欲获利弥补亏损压力 预期将拉升第四季度价格 [9] NAND Flash Wafer - 原厂供给维持紧俏 造成第四季价格上扬 [10] - 预期企业AI投资动能持续不减 [10]

流动性方面，据Wind数据显示，数字经济ETF盘中换手1.67%，成交1194.67万元。拉长时间看，截至9月24日，数字经济ETF近1月日均成交3702.21万元。 截至2025年9月25日 10:07，中证数字经济主题指数(931582)上涨0.98%，成分股晶合集成(688249)上涨11.03%，用友网络(600588)上涨8.63%，润泽科技 (300442)上涨6.28%，浪潮信息(000977)上涨5.64%，海光信息(688041)上涨5.62%。数字经济ETF(560800)上涨0.93%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300059 | 东方财富 | 0.30% | 10.51% | | 688981 | 中芯国际 | 1.10% | 6.34% | | 002371 | 北方华创 | -2.79% | 5.12% | | 688041 | 海米信息 | 5.62% | 4.75% | | 688256 | 寒武纪 | 0.80% | 4.52% | | 300124 | 汇川技术 | -1.07% | 4.4 ...