中国金融开放与市场潜力 - 中国发展环境具有确定性和稳定性 是全球金融机构展业兴业的沃土 [1] - 全球前50大银行有42家在华设机构 40家最大保险公司近半数已进入中国 [1] - 八成全国性银行通过引入境外战略投资者提升治理效能和经营水平 [1] 消费与普惠金融机遇 - 中国加速成为全球最大消费市场 外资机构在消费金融和普惠金融领域有独特专长 [1] - 居民收入稳步提高 民生保障加强 金融服务空间巨大 [1] 科技金融与创新路径 - 金融监管总局推进金融资产投资公司股权投资和科技企业并购贷款试点 [2] - 外资机构可深度参与中国科技金融和数字金融实践 促进"科技—产业—金融"循环 [2] 养老金融与银发经济 - 中国老龄化加速 2035年60岁以上人口将突破4亿 银发经济规模有望达30万亿元 [2] - 外资机构可发挥产品设计、保险精算和投资管理优势 共享养老市场红利 [2] 资产与财富管理市场 - 过去5年中国信托、理财、保险资管规模年均增速8% 成为全球第二大财富管理市场 [2] - 外资机构可加大在理财投资、资产配置和保险规划领域布局 满足财富增值需求 [2] 制度型开放与试点推广 - 将复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放经验 支持外资参与更多金融业务试点 [2] - 对标国际高标准经贸规则 探索更宽领域和更大力度开放 [2]

在科技创新债券市场持续扩容的背景下，首批科创债ETF正式登场。6月18日上午，中国证监会主席吴 清在2025陆家嘴论坛上表示："大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配 套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。"当日下午，中国证监会 网站显示，易方达基金、南方基金、富国基金、博时基金、鹏华基金、景顺长城基金等10家公募机构集 体上报了首批科创债ETF。推动资金流入科技创新领域易方达债券指数投资部总经理李一硕表示，科创 债是资本市场支持科技创新企业融资的重要工具，有助于推动债券市场资金精准高效流入科技创新领 域，为相关企业提供多元化融资渠道，更好服务新质生产力发展。近期科创债发行不断加速，市场容量 持续扩大，为科创债ETF的推出奠定了市场基础。(证券日报) ...

政策动态 - 中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛强调强化股债联动服务科技创新优势 [1] - 2025年5月中国人民银行与中国证监会推出科创债一揽子配套政策 包括支持多类企业发行、优化发行管理等举措 [2] - 深圳证券交易所同步推出简化信息披露、健全融资审核"绿色通道"等五项措施支持科技创新债券 [2] - 政策演进路径：2015年"双创债"初步探索 2022年推出科创公司债和科创票据 2025年央行提出构建债券市场"科技板" [2] 产品创新 - 景顺长城等10家基金公司首批上报科创债ETF 跟踪深证/上证/中证AAA科技创新公司债指数 [1] - 深证AAA科技创新公司债指数精选深交所AAA评级科创债 主体为央企/国企及优质科技民企 过去1年年化收益率3.51% 波动率1.95% [1] - 科创债ETF填补"科技金融"债券ETF空白 有望增强流动性和市场认可度 [2][3] - 景顺长城通过科创债ETF布局 实现从权益到固收的科创产品线升级 [4] 市场表现 - 科创公司债余额2023年以来增长超10倍 占全部公司债比例从1%升至10% [2] - 2025年债券型ETF总规模突破3000亿 年内新上市8支信用债ETF累计发行规模217.1亿 流通市值增幅达283% [3] - 科创债ETF有望吸引券商自营、银行理财、保险资管等机构投资者 [3] 投资价值 - 货币政策转向"适度宽松" 上半年LPR与存款利率大幅调降 信用债性价比凸显 [4] - 科创债ETF实现"债股联动"闭环 既为科技企业提供低成本融资 又通过ETF支持二级市场 [3] - 专业机构对信用债ETF存在旺盛需求 科创债ETF将成为重要投资工具 [3]

政策推动与产品创新 - 中国证监会主席吴清提出大力发展科创债，优化发行交易制度，推动贴息担保配套机制，加快推出科创债ETF，发展可交换债、可转债等股债结合产品 [1] - 易方达基金、嘉实基金、招商基金等10家公司率先上报首批10只科创债ETF，填补科技金融主题债基空白，丰富债券ETF产品矩阵 [1] - 首批基准做市信用债ETF运行不足半年规模增幅超3.25倍，吸引市场关注，多家基金公司已递交科创债ETF申请 [1] 产品结构与指数跟踪 - 上报的10只科创债ETF主要跟踪三类指数：6只跟踪中证AAA科创债指数，3只跟踪上证AAA科创债指数，1只跟踪深证AAA科创债指数 [2] - 上证AAA科创债指数成份券主体评级AAA，隐含评级AA+及以上，央国企占比超99%，近三年累计涨幅14.03% [2] - 产品列表显示嘉实、招商、南方等基金公司分别布局不同交易所的AAA科创债ETF，覆盖上交所和深交所 [3] 市场发展与流动性提升 - 科创债包括科技创新公司债和科创票据，存量规模超1.3万亿元，较去年底增加2800余亿元 [5] - 科创债ETF通过申赎机制增强底层债券流动性，形成良性循环，降低企业融资成本 [5] - 中证AAA科创债ETF具备T+0交易、低成本、分散化投资优势，工具性和功能性更强 [5] 战略意义与资金引导 - 科创债ETF响应国家政策，引导社会资金流向科技创新领域，培育新质生产力，填补科技金融主题债基空白 [6] - 社保基金、养老金、保险资金等长线资金可通过科创债ETF参与科技债市场，支持中长期科技创新项目 [6] - 科创公司债流动性中枢上移，政策推动下发行规模持续扩容，指数中长期发展空间广阔 [6] 市场需求与增长潜力 - 科创债ETF成功推出标志科技金融战略迈出关键一步，降低科技创新企业融资成本 [7] - 债券指数化投资深入机构和个人投资者，债券ETF作为投资工具使用率提升，科创债ETF市场容量更大 [7] - 全市场29只债券ETF总规模突破3254亿元，较去年底扩容87%，基准做市公司债ETF规模增幅超3.25倍 [7][8] 行业前景与挑战 - 债券ETF仍处于发展初期，需丰富产品、简化投资流程、加强投资者普及，未来增长潜力可观 [8] - 基准做市公司债ETF半年内规模从217.1亿元增至923.18亿元，反映投资者对工具价值的认可 [8]

二是进一步聚焦金融开放合作和科技金融发展。科技金融是金融"五大篇章"之首，在因地制宜发展新质生产力，加快建设 现代化产业体系，推动科技创新和产业创新融合发展中发挥着重要作用。国家金融监督管理总局对金融开放和科创投资的创新 支持，有望吸引优质跨境资本进入科创企业，让科技金融体系与实现高水平科技自立自强目标需求更相适应，促进"科技—产 业—金融"良性循环。 三是随着证监会推出进一步深化科创板改革"1+6"政策措施，新设科创板"科创成长层"，将进一步丰富我国多层次资本市 场体系，有助于资本市场更加精准赋能新质生产力发展。科技创新是引领经济高质量发展的排头兵，新政策措施加强科技创新 和金融"五篇大文章"的有效协同，充分发挥资本市场的枢纽功能，促进科技、资本、产业良性循环，加大对处在不同生命周期 阶段科技创新企业的支持力度，有助于形成多元化、多层次、多渠道的支持科技企业发展的资本市场生态，促进我国科技企业 做大做强。 徐飞认为，在"开放+改革"的双轮驱动下，国内金融改革预计将为我国经济高质量发展提供动能，也为我国金融体系更好 融入全球奠定基础。随着政策细则落地，预计将吸引更多国际机构参与我国资本市场，进一步提升我国在全 ...

金融开放政策 - 中国人民银行宣布八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库以提升跨市场风险监测能力，标志着中国金融监管从分业监管向穿透式监管的重要跨越 [2] - 数字人民币国际运营中心将推动数字人民币在跨境支付、贸易融资等场景的应用，探索"数字人民币+稳定币"跨境结算模式 [3] - 证监会推出科创板改革'1+6'政策措施，重启未盈利企业适用第五套上市标准，支持人工智能、商业航天等前沿领域企业上市 [4] - QFII制度优化方案将可交易期货期权品种扩展至100个，研究推出人民币外汇期货，完善外汇衍生品序列 [4] 资本市场改革 - 科创板设置科创成长层、引入资深专业投资者制度，提升对硬科技企业的包容性 [4] - 并购重组'分期支付'机制和数据中心REITs的推出将激活存量资产，优化资源配置效率 [4] - 证监会推动科创债ETF和科技创新指数开发，引导中长期资金投向硬科技领域 [6] 上海国际金融中心建设 - 央行在临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，推动自贸离岸债发行，为"一带一路"企业提供低成本融资渠道 [5] - 金融监管总局与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》，探索跨境银团贷款、非居民账户体系优化等38项举措 [5] - 上海国际再保险中心累计交易保费近16亿元，登记业务超1200亿元，为大国重器提供风险保障 [6] 金融创新与科技发展 - 央行在沪试点航贸区块链信用证再融资和碳减排支持工具扩容，提升贸易真实性审核效率 [6] - 绿色金融支持范围扩展至转型金融领域 [6] - 数字人民币国际运营中心联动香港、东盟等区域，加速人民币国际化进程 [3] 国际金融合作 - 沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，推动转数快与网上支付跨行清算系统互联 [8] - 联合开发离岸经贸金融产品，提升人民币在全球贸易结算中的占比 [8] - 中国推动《巴塞尔协议III》落实，加强与CPTPP等国际规则对接 [8] 市场影响与机遇 - 央行结构性货币政策工具创新预计可带动外贸企业资金成本下降50-100个基点 [9] - 科创板改革和REITs扩容将激活券商投行业务，头部机构如中信证券、中金公司有望受益 [9] - 人民币国际化和绿色金融体系完善将利好跨境金融平台和碳中和主题基金 [9]

我国债券ETF市场再添生力军，有望迎来"硬科技赛道"产品！ 6月18日，鹏华基金、易方达基金、广发基金、华夏基金、博时基金、招商基金、南方基金、富国基金、嘉实 基金、景顺长城基金等10家头部基金公司上报首批科创债ETF。 值得关注的是，就在18日上午，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，进一步强化股债联动服务科技创新的优 势，大力发展科创债。不到一天时间，10只科创债ETF快速上报，政策落地速度持续加快。 科创债指成份债主要由科技创新企业发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域的公司债券，是债券市场 服务科技创新企业融资、推动实体经济发展的重要工具。科创债包括科技创新公司债券和科创票据两大类，分 别在交易所市场和银行间市场发行。 广发基金债券投资团队分析，这三大指数主要有两方面不同，一是指数编制公司不同，二是成份券所在的市场 不同。中证AAA科技创新公司债指数和上证AAA科技创新公司债指数均为中证指数公司编制，成份券上二者 为包含关系。中证AAA科技创新公司债指数涵盖上海证券交易所和深圳证券交易所上市的符合条件的个券， 成份券范围更广。而上证AAA科技创新公司债指数仅包含上海证券交易所上市的符合条件的个券。深 ...

清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任周道许表示，当前，世界正经历百年未有之大变局，金 融安全面临着全球治理体系重构、国内金融发展阶段转换、金融科技重塑产业生态的三重变革。 专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策 6月18日，在北京国际金融安全论坛专题活动暨北京金融安全产业园十周年创新发展交流会上，新兴技 术浪潮下如何维护金融安全成为与会者热议的话题。 中国互联网金融协会副秘书长高明提到，当前，新一轮科技革命和产业革命深入发展。前沿技术在金融 领域的广泛应用，在给金融业高质量发展带来新动能、新机遇的同时，也不可避免地给金融安全带来多 个层面的新挑战。 中央财经大学金融法研究所所长黄震表示，20世纪50年代至今，金融科技持续发展，技术浪潮一波接着 一波，今天已经发展为人工智能作为核心驱动金融创新的阶段。与此同时，数据泄露、算法偏见、技术 滥用、系统故障、法律缺失等方面的风险事件也随之出现。 黄震表示，为了防范风险，可以从四个方面考量：第一是要构建安全可控的技术体系；第二是进一步明 确、细化现有的法律如何解释和如何应用等相关问题；第三是监管要进行创新；第四是要加强技术方、 场景 ...

【导读】科创债ETF正式上报，"花落"10家基金公司 中国基金报记者 李树超 陆慧婧 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上提出"加快推出科创债ETF"。当日下午，10只科创债ETF就快速上报。 证监会网站显示，包括易方达、华夏、广发、富国、嘉实、南方、博时、招商、鹏华、景顺长城在内的10家头部基金公司率先上报首批科创债ETF，其 中，有6只将在上交所上市，4只将在深交所上市。 业内人士表示，科创债ETF的推出有望填补公募行业在"科技金融"债券基金领域的空白，也为年金、保险等专业机构以及个人投资者投资场内科创债提供 了更加透明和高效的参与方式，未来发展前景较为广阔。 | | 上交所首批科创债ETF一览 | | | --- | --- | --- | | 公司名称 | 产品名称 | 上报日期 | | 易方达基金 | 易方达中证AAA科技创新公司债ETF | 6月18日 | | 华夏基金 | 华夏中证AAA科技创新公司债ETF | 6月18日 | | 广发基金 | 广发上证AAA科技创新公司债ETF | 6月18日 | | 博时基金 | 博时上证AAA科技创新公司债ETF | 6月18日 | | 招 ...

政策导向与市场发展 - 证监会主席吴清表示将大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品 [1] - 沪市首批6只科创债ETF于6月18日上报，包括3只跟踪中证AAA科技创新公司债指数和3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数的产品 [1] - 上交所充分发挥多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用，落实"科技金融"大文章，拓宽科创企业融资渠道，支持新质生产力发展 [1] 科创债市场现状 - 科创债自2021年试点以来，发行不断提速，交易所市场共有科创债1273只，余额超1.3万亿元，其中上交所市场余额超1.1万亿元 [1] - 上交所积极布局低风险稳收益类资产配置工具，匹配中长期资金投资需求，实现中长期资金与高成长性科创企业的有效对接 [1] 科创债ETF的作用与意义 - 开发以科创债为投资方向的债券ETF将引导社会资金精准投向科技创新重点领域，支持科技创新企业高质量发展，为投资者分享科创企业发展红利提供投资工具 [2] - 债券ETF与其底层资产流动性能够相互促进，推出科创债ETF对于提升科创债流动性和定价效率，进一步完善科创债市场建设具有重要作用 [2] 债券ETF市场发展 - 债券ETF凭借其交易成本低、交易效率高、持仓透明等优势受到越来越多投资者关注，上交所债券ETF市场目前共有产品20只，总规模2747亿元，是2024年初规模的5倍以上，其中百亿级债券ETF已达10只 [2] - 上交所将高等级信用债ETF作为重要产品布局方向，今年以来首批4只基准做市公司债ETF成功发行，并获批开展通用质押式回购业务，最新规模超560亿元 [2] 未来规划 - 上交所表示将视情况推出更多科创债ETF等稳健收益型产品，提升投资者获得感 [2]