金十数据7月16日讯，7月16日，外交部发言人林剑主持例行记者会。林剑表示，关于中东局势的问题， 本次上合外长理事会的会议也就相关的问题进行了交流。当前，中东地区的局势依然复杂敏感，中方愿 同国际社会一道努力倡导和平，推进政治解决，尽快恢复中东地区的和平稳定，这符合地区各国和国际 社会的共同利益。 （北京日报） 中方是否考虑为缓解中东紧张局势发挥新的作用？外交部回应 ...

7月16日，外交部发言人林剑主持例行记者会。针对有关中东局势的提问，林剑表示，本次上合外长理 事会会议也就相关的问题进行了交流。当前中东地区的局势依然复杂敏感，中方愿同国际社会一道努 力，倡导和平，推进政治解决，尽快恢复中东地区的和平稳定，这符合地区各国和国际社会的共同利 益。(央视新闻) ...

印尼央行行长：由于资本流入和央行的稳定措施，印尼盾已经走强。 ...

稳定币核心特征 - 稳定币结合加密货币的可编程性与法币的稳定性，本质是"链上货币市场基金"或"有货币职能的支付工具" [1] - 具备五大核心特征：锚定机制、价格稳定性、流动性与可兑换性、开放性与跨境性、安全性与风险性 [1] 稳定币市场结构 - 市场集中于美元挂钩币种 [1] - 新兴币种（如USDe）增长迅猛，2024年初以来增长超30倍 [1] - USDC因合规性强，在监管市场中竞争力提升 [1] 稳定币对国际金融体系的潜在影响 - 贸易支付系统方面，具备速度更快、成本更低的优势 [1] - 美国国债市场方面，稳定币能起到扩张服务的作用 [1] - 国际货币秩序方面，"东升西落"叙事将持续提高中国等新兴市场影响力 [1]

全球商品贸易增长趋势 - 2025年第一季度全球商品贸易量环比增长3.6%，同比增长5.3%，高于WTO此前预测的下降0.2% [1][3] - 北美地区进口量激增，主要因进口商提前采购以避免美国关税上调带来的成本增加 [1][3] - WTO预计今年晚些时候全球商品贸易增速将放缓，因库存充足和关税上调对进口需求构成压力 [1] 地区贸易表现差异 进口方面 - 北美地区第一季度进口环比增长13.4%，领先其他地区 [4] - 非洲进口环比增长5.1%，南美和中美洲及加勒比地区增长3.6%，中东增长3.0%，欧洲增长1.3%，亚洲增长1.1% [4] - 北美进口同比增长9%，南美增长12%，亚洲仅增长1% [6] 出口方面 - 中东地区出口环比增长6.3%，表现最强劲 [5] - 亚洲出口环比增长5.6%，南美洲增长3.2%，非洲增长2.5%，欧洲增长1.9%，北美增长1.8% [5] - 非洲以价值计的商品出口同比增长9%，主要由黄金、矿石、可可和铜驱动 [6] 商品类别表现 - 办公和电信设备贸易量同比上涨16%，化学品上涨12%，服装上涨7% [6] - 汽车产品同比下降4%，燃料和矿产品下降4%，铁和钢下降3% [6] - 金属和矿物（不包括黄金和白银）价格上涨8%，燃料价格变化不大 [6] 贸易增速放缓迹象 - 美国第一季度进口增长25%，但第二季度前两个月仅增长1% [8] - 4月份全球货物进口量增速从3月份的6.7%同比下降至2.9%，美国货物进口量环比暴跌近20% [8] - 发达经济体2025年贸易增速预计仅为早先预测的一半左右，新兴市场和发展中经济体面临约四分之一的下调 [8] 贸易政策影响 - 美国关税措施导致贸易碎片化风险加剧，可能进一步引发贸易紧张局势升级 [8] - 全球贸易失衡状况加剧，美国过去4个季度贸易逆差持续扩大 [8]

大家好今天是2025年的5月29号星期四我是董小姐今天非常值得关注的一条消息是来自于美国美国总统特朗普的第二个对手真正的对手开始出现了这个就是美国的司法机构具体的消息是美国的国际贸易法院裁定特朗普之前所加征的全球性的关税有可能越权了那么这个裁定已经发出了具体来说就是要求 10天之内把这个关税加出去的全部都撤回来全部归零这个事情我们之前跟大家聊到过就是到底谁能够阻止特朗普在全球有这些疯狂的举动谁到底能够摁住他的手当时我们跟大家说他最忌惮的第一个力量实际上是他们自己就是美国资产的暴跌这个会让他深深的困惑也会在4月份的时候大家看到了兑现了一部分的力量就是他的关税打出去之后迅速的又撤回来相当大的一部分 那么给出的理由包括说一些重大的案件可能会涉及到一些政策的不连贯可能会涉及到一些利益的问题所以是暂缓去执行我个人理解很可能会成为之前的这些案件的翻版虽然裁定已经做出了但是美国的政府有可能会申请暂缓那么该收的税还在继续收一直一直等待美国的政府做出新的关税的决定或者是等待相当长的一段时间美国的最高法院做出最后的裁决 所以现在相当大的可能性是关税还会继续收不会完全的撤销掉那么为什么资本市场现在那么兴奋大家看到美股在期货市场上已 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：计算机、电子通信、综合金融、机械、电信、军工 [7] - **公司**：京北方、四方青创、巧良科技、中科精材、大智慧、金正股份、恒宝股份、新环科技 [7][8] 纪要提到的核心观点和论据 - **稳定币政策完善及优势**：稳定币发行商需持金管局支付牌照，美国立法推进金约斯法案建立金管框架，要求用高流动性资产 1 比 1 储备 政策完善可促进跨境支付效率提升，通过区块链技术实现点对点支付，交易成本比传统支付方式下降约 50% [3] - **产业链图谱及标的梳理方法**：团队将大模型应用于金融领域产业链梳理，设计产业链 agent 模型，能针对投资概念生成产业链图谱和股票池，再通过量价指标筛选推荐零章股组合 该方法 24 年初发布初型并不断改进，半小时内可完成全部梳理，效率明显高于人工 [2] - **稳定币产业链情况**：上游包括区块链技术、加密算法、智能合约、储备资产监管、支付网关等节点；下游应用包括零售支付、DeFi 借贷、加密货币资产交易、RLA 代币化、普惠金融等方向，模型认为零售支付、迭代借贷、加密货币三个方向重要性较高，RLA 代币化重要性中等 [4][5][6] - **稳定币概念股情况**：与稳定币概念有关的股票名单中，计算机行业概念股数量达 37 只，电子通信、综合金融等行业分别有 12 只、5 只、3 只，还有部分来自机械、电信、军工等行业 稳定币概念零章股组合包括中科精材、大智慧、金正股份、恒宝股份、新环科技 5 只股票 [7][8] - **模型核心目的及思路**：让大模型全自动梳理产业链并推荐标的，逻辑接近传统方法 先让大模型在自建知识库搜索高相关新闻，梳理信息后理解并从中推理，再向上游和下游递推得到完整产业链图谱，针对每个节点搜索相关新闻和研报，识别提及的上市公司纳入概念股范围 [9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **知识库构造注意点**：构造知识库时需对新闻按一定格式切分，采用关键词匹配和语意相似性匹配结合的方法搜索相关新闻，避免单纯基于语意信息匹配导致理解误差 [11][12] - **概念股准确性验证**：对于上市公司声明与概念无关或未生产相关产品的情况，让大模型重复验证，矫正梳理得到的概念股准确性，并将梳理结果与人工梳理结果匹配 [13] - **产品推送**：将产品推送到网页端，方便投资者及时使用 [14]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金、稳定币、美元体系、美国制造业 - 公司：华安基金 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币相关** - **定义与本质**：稳定币是将货币、美债装到加密区块链技术里的新货币传输工具，90%以上底层资产是美债，本质是用新技术包装传统美元，未改变货币内在本质[3][6][7] - **对美元的影响**：短期提升美元支付效率、降低成本，可能推动美元化，强化美元结算和交易地位，但未改变美元超发货币、高企债务等中长期内在问题[3][6][11][13] - **对全球货币体系的影响**：鼓励全球货币体系多元化，虽然当前以美元稳定币为主流，但未来可能有更多稳定币挂钩不同资产；对其他货币有影响，若其他地区不跟进稳定币，美元影响力可能扩大[10][12] - **优势与风险**：优势是结算效率高、成本低，能解决跨境贸易支付痛点；风险是存在反洗钱监管难题，有对手方风险，稳定性相对主权货币是相对的，且不能完全规避金融创新背后的风险[9][30][31] 2. **大美利法案相关** - **推出背景与目的**：希望推动制造业回流美国，降低企业税收，收紧补贴，但面临资金不足问题，需增加额外债务[20] - **制造业回流难度**：当前制造业以高精尖、科技为主导，对工人技术要求高，美国在基础设施建设、产业集群、供应链等方面不如中国，且降低税收可能导致未来债务更高，难以实现预期的制造业回流目标[20][21][22] - **对美元信用的影响**：大美利法案未提升美元信用，反而可能因税收减少、债务增加使美元信用中长期面临较大问题，预计债务占比可能从当前的120 - 130%升至150 - 170%[22] 3. **黄金相关** - **定价逻辑**：黄金定价核心逻辑是对抗货币超发、防风险、抗通胀和资产配置，稳定币推出短期可能对黄金有心理冲击，但中长期黄金会回到自身定价逻辑[25][26][27] - **影响因素**：央行持续购金、去美元化进程加快，大美利法案导致美国债务问题恶化，通胀难以下降、实际利率下行等因素中长期利好黄金定价；短期黄金价格震荡受风险事件缓和、市场观望美联储降息等因素影响[27][37][38][41][42] - **投资建议**：黄金投资是中长期行为，建议投资者保持高度关注其配置价值，大跌大买、小跌小买，避免盲目追高[38][39][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 香港在5月30号通过了稳定币条例，欧洲等其他地区也在加快推动稳定币发展[2][9] - 稳定币发展可能对人民币产生影响，监管已关注到这一点[10] - 回顾黄金三轮大行情，1933年美国大萧条罗斯福签署黄金储备法案使美元对黄金贬值40%，1970年布雷顿森林体系解体，2000年以来美国通过债务超发解决内生问题支撑黄金持续创新高[28][29] - 曾出现银行爆雷引发超过40亿美元的USDC抛盘，稳定币一度跌至0.8几美元，跌幅超10%[34] - 7月9号面临新一轮关税到期重新谈判，可能引发市场反复[41]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数字货币、AI应用、端测SoC、电子 [1][5][7] - **公司**：金北方、道通、瑞铭、六星科技、瑞幸威、万兴科技 [4][5][7][6] 纪要提到的核心观点和论据 - **投资建议** - 聚焦有业绩、估值不贵且易触发业绩披露或预告的资源性公司，同时关注强贝塔支撑的稳定币赛道，窗口期（8月1号前）投资不建议单压一个标的，应布局整个产业 [1][3] - 关注各公司在稳定币当期的静态业绩和高估值，重视海外数字货币Fintech创新对业务成长的带动 [3] - 关注各公司与稳定币相关业务的变化及拥抱姿态，动态看待投资 [4] - 7 - 8月窗口期可关注周末发业绩预告的低估值道通和过去超业绩预期的瑞铭 [5] - **稳定币赛道前景** - 对标银行强监管，不会演绎成2015年比特币乱象，结局可能更好，龙一股票涨幅超100倍值得期待 [2] - **端测SoC板块** - 六星科技和瑞幸威业绩预告大幅超市场预期，下游对连接和算力需求从2023年底开始迅猛提升 [7][8] - 二季度毛利率环比增长，净利率达历史最高，超越2021年缺货涨价时期 [9] - 打破市场对端测芯片公司业绩的质疑，板块内公司业绩持续性、需求层面、新产品迭代和推出节奏强劲 [10] - 长周期（三到五年）内，模型升级和AI赋能趋势不变，硬测生态繁荣趋势延续性强 [11] - **电子板块** - 海外算力逻辑持续，英伟达机柜下半年强势上量，国内硬件出货下半年明确上涨，产业链公司产能二季度后初步爬产，部分超满产 [11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美股Figma即将IPO，其业务为原型设计UI界面叠加AI编程应用软件，A股万兴科技旗下一图软件与其业务有一定相似性 [5][6] - 目前处于政策未落地窗口期，法案未实行，产业政策多变 [3]

纪要涉及的行业和公司 行业：全球货币、稳定币、黄金、美元、美债 公司：未提及 纪要提到的核心观点和论据 1. **全球货币变局及稳定币的产生** - 核心观点：稳定币是全球货币变局下催生的产物，是长期趋势 [2][3] - 论据：过去几十年全球纸币大幅发行，去中心化趋势明显；全球贸易和货币体系变化，各国信任程度改变，美元体系面临信用下降风险，对新型货币形式依赖提高 [2][3] 2. **货币的本质和稳定币的理解** - 核心观点：货币是人类社会共识的记账符号，稳定币是区块链上的货币基金份额，99%绑定美元 [4][7][9] - 论据：货币本质是记录劳动成果，关键是形成社会共识，稳定币靠法定货币信用背书，发行方用美元配置短债资产，类似货币基金但有不同 [4][6][7][8] 3. **稳定币对全球货币体系和资产价格的影响** - 核心观点：增强美元主导地位，对其他货币有冲击，对美国短债和长债影响有限 [10][11][12][13] - 论据：稳定币将美元主导地位拓展到区块链；发展中国家可间接持有美元稳定币；短债利率主要由美联储调控，长债需求受稳定币影响小，且无法缓解长端利率压力 [10][11][12][13][28] 4. **稳定币的类型和市场情况** - 核心观点：稳定币分为链下资产抵押型、链上资产抵押型和算法型；市场规模有增长空间，超99%是美元稳定币 [17][18][20] - 论据：不同类型稳定币有不同的抵押物和价格形成机制；2020年市场规模开始放量，总市值约2450亿美元，占新型货币市场约7% [17][18][20] 5. **稳定币市场增长的驱动力** - 核心观点：加密货币市场扩容、交易需求增长、新兴经济体通胀和货币贬值、政策推动是稳定币市场增长的驱动力 [22][23][24][25] - 论据：稳定币是数字世界计价和结算工具，交易需求超越VISA系统；新兴经济体稳定币购买量增加；美国和香港的监管政策有助于增强社会共识和带动资金入场 [22][23][24][25] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 团队推出全球货币变局系列专题，分析了货币本质、进化历史、黄金定价框架和数量化模型 [1] 2. 稳定币的误解：不是弱化美元，发行取决于对标法定货币的接受程度和信用程度 [14][15] 3. USDC储备资产主要由美国短债、政府回扣协议和现金存款组成，约40%是短期美债；USDT约60%多配置美国短债，且两者债券久期短 [21] 4. 香港稳定币条例草案定位稳定币为支付工具，包容度高，目的是增强香港作为国际金融中心和数字世界枢纽的竞争力 [26]