货币政策立场与实施 - 货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡，实施适度宽松的货币政策以支持经济持续回升向好和金融市场稳定运行[3] - 货币政策处于观察期，暂未推出新的增量政策，但这不代表政策转向，后续将根据经济增长动能及物价走势适时加力[4] - 央行将综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费和扩大有效投资[4] 金融业国际竞争力与开放成果 - 中国银行业总资产近470万亿元，居世界第一位，股票、债券市场规模居世界第二位，外汇储备规模连续20年居世界第一位[5] - 境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元，境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元[6] - 金融服务业和金融市场高水平开放有序推进，优化了沪深港通、债券通、互换通等机制，便利更多投资者进入中国市场[5] 人民币国际化进展 - 人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第三大贸易融资货币和支付货币，在SDR货币篮子中的权重位列第三[6] - 与32个国家和地区的中央银行或货币当局签订了双边本币互换协议，人民币清算行覆盖范围不断扩大[6] - 基本建成多元化跨境支付系统，包括人民币跨境支付系统（CIPS）及由银联、支付宝、微信支付等构建的跨境零售支付体系[7] 外汇管理与跨境便利化 - 贸易外汇收支效率提升，“十四五”以来办理相关业务近4.6万亿美元，跨境投融资便利化水平提升，办理相关业务近3000亿美元[8] - 外汇展业改革试点银行已纳入超过2.3万家优质客户，累计办理业务5000多亿美元[8] - 外汇领域制度型开放稳步扩大，直接投资项下已实现基本可兑换，跨境证券投资形成了多元化的制度安排[7] 重点领域风险化解成效 - 融资平台债务风险大幅收敛，截至今年6月末，平台数量较2023年初下降超过60%，金融债务规模下降超过50%[9] - 金融支持房地产风险化解，优化首付比例和房贷利率政策，降低存量房贷利率，每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[10] - 高风险中小银行数量较峰值明显压降，债券违约率保持低位，市场运行总体平稳[10]

央行黄金增持行为分析 - 中国人民银行黄金储备已达7406万盎司，为连续第11个月增持，但2025年9月仅增持4万盎司，为去年11月恢复增持以来最小手笔[3] - 黄金在中国官方国际储备资产中占比约7.7%，远低于全球央行约15%的平均水平，更显著低于德国、法国等欧洲国家70%以上的占比[3] - 从绝对量看，美国黄金储备为8133.46吨，是中国的3.56倍，欧元区国家整体持有量超过1万吨[11] 增持黄金的战略动因 - 调整外汇储备结构，利用黄金与美元、欧元等主要货币价格走势相关性低的特性，对冲汇率市场风险[5] - 应对国际局势不确定性，包括贸易战风险、美国政府的停摆危机及其37万亿美元的巨额债务，这些因素削弱了各国对美元的信任度[5] - 黄金不依赖任何国家信用背书，是公认的“最后支付手段”，为国家金融安全提供压箱底的保障[7] 黄金与人民币国际化 - 增持黄金是为人民币国际化提供信用背书，通过黄金价值支撑增强人民币的国际信誉[9] - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币，增持黄金意在效仿布雷顿森林体系时期美元与黄金挂钩的成功经验[7][9] 央行购金行为特征与市场影响 - 央行购金是长期战略行为，与金价走势并非完全同步，例如2012年至2016年间央行净购金但金价持续下跌[11] - 2025年第二季度全球央行黄金储备大幅增加166吨，其中波兰央行单季度购买29吨，土耳其、卡塔尔等新兴市场国家也在跟进[7] - 国际金价年内涨幅超过47%，站上4000美元/盎司关口[9] 全球储备体系变革趋势 - 美元在全球外汇储备中占比已降至历史低位，73%的受访央行预计未来五年其份额将继续下降[11] - 美国联邦政府债务占GDP比重已超过126%，其偿债模式引发担忧，黄金作为无信用风险资产成为各国央行优化储备结构的理性选择[11] - 黄金和人民币等其他资产被普遍认为在全球储备资产中的占比将会上升[11]

事件概述 - 中国矿产资源集团要求国内钢铁企业暂停采购所有以美元计价的必和必拓海运铁矿石 [1] - 此举导致必和必拓股价大跌，市值蒸发近120亿澳元（约570亿人民币） [1] - 澳大利亚矿区面临近千亿规模铁矿库存滞压的问题 [1][8] 谈判背景与核心分歧 - 事件直接导火索是9月28日中澳第七轮经贸磋商失利 [3] - 中方提出长期采购协议改用人民币计价结算，并以现货市场价格为基准签署长期合同 [3][12] - 必和必拓坚持美元结算，并提议在现有基础上再加价15% [3] - 分歧本质是定价权与货币权的叠加较量 [3] 双方依赖关系分析 - 中国约60%的铁矿石进口来自澳大利亚 [7] - 澳大利亚铁矿出口总量中约85%流向中国市场 [7] - 必和必拓约80%的铁矿销售给中国 [7] - 依赖是双向的，产业链高度耦合 [7][8] 资源禀赋与成本差异 - 澳洲铁矿石品位高、浅埋、露天开采为主，吨矿成本具备全球优势 [9] - 中国境内铁矿资源多为低品位、杂质多、选冶难度大，开采提取成本不低 [9] - 在过去十多年里，澳方从中国市场累积了接近7000亿人民币的收益 [12] 中方战略举措 - 推进进口来源多元化，与多国建立铁矿贸易关系 [14] - 建设全国范围的12个港口储备库，以平抑价格、稳住预期 [14] - 通过中国矿产资源集团进行集中采购，统一谈判、规模议价 [15] - 此次暂停美元计价采购是在多元化供应和储备体系护航下的策略动作 [15] 货币体系博弈 - 美元作为全球大宗商品通用语言，其波动、金融衍生品定价、融资成本差异可被卖方转化为利润工具 [5][16] - 中方推动人民币结算意在降低美元依赖，建立围绕中国贸易圈的本币结算生态 [18] - 结算货币选择被视为一种地缘政治信号 [19] 定价机制与技术细节 - 过去长协价常与指数挂钩，卖方可通过运费、品位调整、溢价条款等“加点”抬高价格 [12][23] - 中方要求以现货市场价格为基准，旨在提升透明度并降低波动期的风险暴露 [23] - 结算货币选择直接影响企业的汇率与利率成本，对资金密集型的钢厂利润影响显著 [23] 潜在行业影响与发展路径 - 卖方可能在定价与货币上做出阶段性让步，接受混合方案 [25] - 澳大利亚短期内难以找到能消化对华出口体量与品位结构的替代买家 [25] - 行业对“价格如何定、用什么结算、谁说了算”的再思考已启动 [26] - 把定价锚从美元金融体系向真实供需拉近的趋势已然呈现 [25][26]

黄沙里最怕的不是风暴，而是忽然闯进来的口号。冷战年代，苏联把中东当成能翻盘的棋盘，声音很响，手很硬；中国后来进场，没喊几句口号，却把桌面 上的筹码一点点换成了实惠。两条路走到今天，沙漠里的归宿很不一样。 要理解沙特的心思，得先回到1950年代的喧嚣。1952年，埃及的自由军官团推翻法鲁克国王，纳斯尔走到台前，苏联立刻送上军火和顾问，那阵势像在给一 场"新世界"的开幕式剪彩。六年后，1958年的伊拉克再响一枪，军官团干掉了费萨尔二世，苏联的坦克和大炮很快在港口卸箱，报纸和广播里全是"反帝"的 豪言。 君主的恐惧与革命的喧嚣 更远一点的伊朗，巴列维王朝也被盯上。苏联扶持左翼势力，想把地毯上的王座掀翻。对于沙特王室，这些不是遥远的新闻，而是逼近的脚步。它是典型的 保守君主国，家族统治依赖石油收入，社会结构以稳定为先，最忌讳火苗从邻居家窜到自家院子。那几年，沙特情报部门截获的电报里，赫然有苏联驻开罗 大使馆在派对上公开庆祝埃及变革的举动，还给伊朗和约旦的反对派许诺支持。这类细节，比任何公开声明都让人毛骨悚然：门口有人试着拆门框。 反应随之而来。沙特把安全线慢慢挪向华盛顿，采购美国战机和导弹的节奏加快起来。沙漠基地里， ...

文章核心观点 - 美国单边关税与美元霸权政策正对全球经济格局产生深刻影响，并开始反噬其自身经济，导致关键出口市场萎缩、债务高企及传统盟友关系松动 [1][3][5] - 全球贸易格局正加速重构，多国通过推动本币结算、加强与中国合作等方式寻求多元化，以应对美国经济政策的不确定性 [15][17][19] - 美国经济面临内在结构性问题，包括高消费低储蓄、产业空心化及金融虚拟化，而中国经济正转向内需和创新驱动 [23][25][27] 单边关税政策的影响 - 美国单边关税政策导致其2025年第一季度GDP环比下滑0.3%，为三年来首次萎缩，其中净出口拖累GDP增长达4.83个百分点 [5] - 若关税政策全面落实，美国物价将上涨2.3%，每个家庭年度支出预计增加近3800美元 [5] - 美国农业遭受严重冲击，2025年前8个月中国大豆采购量仅为约2亿蒲式耳，不及2024年同期的五分之一，且自年中起完全停止新增订购 [11][13] 美元霸权与债务风险 - 美国联邦政府债务已突破36万亿美元，国会预算办公室预计到2027年公众持有债务占GDP比重将升至106%以上，打破1946年纪录 [9] - 美联储加息导致全球资本回流美国，使新兴经济体面临货币贬值和资本外流压力 [9] - 为应对农业危机，特朗普政府考虑追加100亿至140亿美元的农业补贴，以避免大面积农场破产 [11] 全球经济格局重构 - 德国汉堡港2025年第一季度对华集装箱吞吐量激增11.3%，而对美运输量下降19%，其CEO称美国关税政策为“自由贸易的毒药” [19][27] - 澳大利亚作为铁矿石出口大国，首次使用人民币完成交易；俄罗斯在能源交易中宣布采用人民币结算 [15][17] - 英国重启中英经贸联委会并签署涉及北海风电等领域的大单，澳大利亚公开表示不再追随美国“脱钩”政策 [21] 美国经济结构性问题 - 美国经济模式依赖高消费、高债务、高赤字和低储蓄的组合，导致产业空心化和制造业持续衰落 [23] - 美国实体经济虚拟化突出，金融资产过度膨胀，资本偏离支持实体产业长期发展的轨道 [23] - 对比之下，中国外贸依存度已从本世纪初高于60%降至2024年的略超30%，经常项目顺差占GDP比重由2007年的10%降至约2% [25]

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源，赘述在文 10月7日，俄商给印度下了道"死命令"。 文 |追梦人 以后买俄罗斯石油，必须用人民币付款，别说卢比，连美元都不认了！ 编辑 |追梦人 前言 这事儿可把莫迪政府架在火上烤，要知道印度90%的石油都得靠进口，而俄罗斯石油现在占了印度进口 量的35%，相当于每三桶油里就有一桶来自俄罗斯。 以前印度还能在货币选择上耍点小聪明，现在俄罗斯直接断了后路，莫迪最担心的"货币被动"局面，终 究还是来了。 俄罗斯为何执着于人民币？ 这事儿得先从俄罗斯的处境说起，自从俄乌冲突爆发，美西方一顿制裁，直接冻结了俄罗斯3000亿美元 的外汇储备，把俄罗斯逼得没办法，只能加速去美元化。 一开始俄罗斯还试过用阿联酋迪拉姆结算，可后来发现麻烦事不少，不仅兑换起来费劲，还容易受美西 方的限制，直到把目光投向人民币，才算找到靠谱的出路。 现在俄罗斯外汇市场里，人民币占比已经飙升到99.6%，美元和欧元几乎被彻底挤出市场，这可不是说 说而已，是真金白银堆出来的依赖。 俄罗斯为啥这么执着于人民币？道理很简单，主要是因为人民币好用！ 首当其冲的就是流动性强，不管是在国际市场上购物，还是和其他国家做贸易，人 ...

在数字化浪潮加速席卷全球的大背景下,数字人民币国际运营中心业务平台于上海正式启动运行,跨境支 付、区块链服务与数字资产三大平台同步亮相,标志着我国在金融科技和数字经济建设上的又一次重大 突破。 值得关注的是,绿地香港等国有企业成为首批试点单位。作为房地产行业的央企平台,绿地香港将在房产 交易、物业缴费、社区养老等领域率先引入数字人民币支付场景。这意味着,在国家监管和市场化机制 的共同推动下,数字人民币将首次大规模应用于传统地产与民生服务。 业内专家指出,国有企业承担着引领行业方向与践行社会责任的使命。绿地香港的参与不仅能确保试点 运行的合规与安全,也为推动房地产行业资金流转透明化、交易监管智能化提供了坚实的实践样本。未 来,随着应用场景的不断扩展,数字人民币有望在住房民生、城市治理等领域发挥更大作用,真正实现国家 战略与人民需求的有机统一。 中国人民银行副行长陆磊指出,数字货币的跨境应用与制度创新,既是提升国家金融竞争力的必然要求,也 是推动全球支付体系改革的重要贡献。上海市委常委、常务副市长吴伟强调,业务平台落地上海,与上海 国际金融中心的战略定位高度契合,将进一步提升人民币国际化水平。 ...

事件概述 - 中国矿产资源集团通知国内钢厂暂停采购澳大利亚必和必拓旗下美元计价海运铁矿石，仅保留人民币结算现货交易 [1] - 通知导致必和必拓股价当日盘中暴跌 [1] - 此举被视为中国从资源贸易“被动买单者”转向“规则制定者”的关键一步 [1] 市场格局转变 - 铁矿石市场长期由必和必拓、力拓和淡水河谷三大巨头主导 [3] - 中国2022年成立矿产资源集团，集中国内几十家钢厂采购需求进行统一谈判 [3] - 2025年前8个月，中国从澳大利亚进口铁矿石比例下降12% [4] - 中国消费全球约75%的海运铁矿石，2023年进口约12亿吨，其中从澳大利亚进口约7亿吨，占比约63% [6] - 2024年预计从澳大利亚进口铁矿石达7.43亿吨，金额5649亿元 [6] 价格与结算分歧 - 暂停采购直接原因为价格分歧，必和必拓坚持2025年长协价较2024年上涨15%至109.5美元/吨，而现货价约80美元/吨，价差约30美元 [7] - 按必和必拓报价，中国每年进口约7.4亿吨澳大利亚铁矿石将多支付200亿美元以上 [7] - 更深层次冲突在于结算货币，中国明确要求接受人民币结算 [8] 中国供应多元化进展 - 非洲几内亚西芒杜铁矿全速推进，储量超50亿吨，计划2025-2026年间出矿，预计2025年底投产，初期年产量6000万吨，未来产能可突破1.5亿吨 [9] - 巴西对华供应量占比已达28%，并积极合作扩大铁矿石运输专线 [10] - 2025年前四个月俄罗斯铁矿石对华出口量显著增长 [11] - 国内废钢循环利用日益成熟，2025年中国电炉炼钢占比预计提升至25%，废钢利用率突破3亿吨，减少原生矿石需求约4亿吨/年 [11] 人民币结算推进 - 推动铁矿石人民币结算是对美元霸权的直接挑战 [12] - 2020年中国宝武与全球三大矿山相继实现人民币跨境结算 [12] - 2024年河钢集团通过人民币跨境结算采购铁矿石306万吨，金额超24亿元，同比增长25% [13] - 2024年第三季度金属贸易中使用人民币结算比例升至9.2%，较2020年的2.1%大幅增加 [14] 全球贸易秩序影响 - 巴西淡水河谷已接受人民币结算，对华供应量占比大幅提升 [16] - 俄罗斯对华铁矿石出口中45%使用人民币结算，该比例过去两年内大幅上升 [17] - 东南亚钢铁厂开始询问如何使用人民币，市场担忧铜、铝等大宗商品结算方式可能跟随改变 [18] - 全球资源版图改写，澳大利亚可能将市场份额让与巴西、几内亚等合作方 [19]

经济转型与韧性 - 中国经济正经历从依赖房地产和基建向高科技、服务业驱动的模式转型，这一过程虽伴随阵痛但能带来新的发展动能 [3][9] - 2025年政府与企业更注重高科技产业、绿色产业和服务业发展，为经济可持续发展提供新动能 [11] - 通过"一带一路"倡议推动基建、能源合作和人文交流，促进国内经济稳定增长并增强全球话语权 [15] 政策应对与市场稳定 - 面对2025年4月的关税冲击，A股市场一度暴跌245点，但政府通过托底港股和稳定A股市场的迅速措施使市场信心恢复并明显反弹 [5][7] - 政策灵活性体现在与美国的对比上，美国因美联储不降息及政府与央行政策矛盾导致经济增长不稳定和市场波动 [7] - 房地产政策转向以"保交楼、稳民生"为目标，加大对保障性住房的支持并推动"租购同权"，旨在降低市场风险并确保平稳过渡 [19][21] 产业与金融资源再配置 - 金融资源正从传统产业如基建和房地产，更多地流向技术创新、产业升级及绿色产业等新兴领域 [22][24] - 政府通过创新金融产品、优化贷款政策及降低融资成本等措施，支持中小企业和科技创新型企业 [24] - AI、数字化、绿色能源、生命科学等领域在2025年下半年迎来更多投资和发展机会，新兴行业快速崛起替代传统就业模式 [26][28] 全球定位与供应链演变 - 中国在全球博弈中逐渐掌握主动权，供应链体系从"世界工厂"转变为"全球合作纽带"，推动国内外市场双向互动 [13][15] - 积极推动人民币国际化，在全球金融体系中扩大使用范围以增强经济安全性并为全球带来稳定因素 [15] - 不再单纯依赖外部市场需求，而是注重供应链建设和全球合作互利 [13][15]

对印度总理莫迪来说，2025年开年这件事，恐怕比任何外交风波都来得刺耳——俄罗斯一锤定音：今后买我的油，别给我美元、别提卢比，人民币才好使。 这不仅是一个货币的选择问题，更像一记响亮的耳光，直接打在了印度苦心经营的"战略自主"脸上。 长期以来，莫迪政府一直试图两头通吃，在俄美之间左右腾挪。但这回，俄罗斯不给台阶，美元不收、卢比不认，人民币成了唯一选项。这不是印度主动靠 近中国，而是现实逼着印度低头，这一幕的背后，是全球能源结算格局正在悄然重写，而印度，只能勉强接招。 俄乌冲突之后，俄罗斯被踢出了美元体系，西方制裁像锁链一样拴住了它的金融手脚，但俄方并没有坐以待毙，而是灵活转向，打起了人民币的主意，原因 很简单：美元和欧元通道太危险，随时可能被西方银行冻结，而人民币可以通过中国银行直接兑换成卢布，既安全又顺畅。 更现实的是，俄罗斯手上的卢比根本花不出去。截至2024年底，俄企业持有的卢比积压超过400亿美元，连买个像样的印度商品都成问题。而人民币不同， 不仅能买中国制造，还能投资"熊猫债"，妥妥的硬通货。 俄罗斯的态度也经历了从"可以商量"到"非人民币不可"的转变，2023年印度石油公司还可以用迪拉姆或卢比支付 ...