财经事件与经济数据 - 09:45将公布中国6月财新制造业PMI数据 反映中国制造业活动状况 [1] - 14:00公布英国6月Nationwide房价指数月率 显示英国房地产市场走势 [1] - 15:50公布法国6月制造业PMI终值 反映法国制造业景气程度 [1] - 15:55公布德国6月制造业PMI终值和季调后失业率 显示德国制造业状况及就业市场情况 [1] - 16:00公布欧元区6月制造业PMI终值 反映欧元区整体制造业表现 [1] - 16:30公布英国6月制造业PMI终值 显示英国制造业活动水平 [1] - 17:00公布欧元区6月CPI数据 反映欧元区通胀水平 [1] - 21:45公布美国6月标普全球制造业PMI终值 显示美国制造业景气度 [1] - 22:00公布美国6月ISM制造业PMI、5月JOLTs职位空缺和5月营建支出月率 反映美国制造业活动、劳动力市场及建筑业投资情况 [1] - 次日04:30公布美国至6月28日当周API原油库存 显示美国原油供需状况 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油在伊以停火后消息面平淡，多空休整，美国EIA原油及成品油去库支撑油价微幅上行，近期原油大幅波动影响PX走势，PX价格接近拉涨前水平，月底有检修计划，基本面好于PTA，刚需支撑有效，库存处于历史低位，底部支撑稳固，其效益向上取决于预期外因素，6月26日PX CFR中国价格853美元/吨，山东一套100万吨PX装置检修，国内延续紧平衡格局 [2] - 地缘局势无重大消息，因担忧下游聚酯工厂减产，PTA行情窄幅下跌，早盘主力供应商报盘走弱，现货基差微幅走弱后再度走强，冲突结束油价回吐风险溢价，聚酯商品跟跌，PTA库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，进强远弱局面难改，多数聚酯产品理论生产亏损但检修计划有限，6月刚需偏稳，7月聚酯开工或有波动，若无大幅减产PTA尚有支撑，否则相对偏弱，产业链利润向原料环节倾斜，预计短期内PTA现货价格跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格下跌，原料及期货窄幅震荡，供应端报价稳跌互现，供应端检修计划将落实，市场货源流动性预期收紧，下游终端需求刚需跟进，采购气氛或改善 [2] - 聚酯产业链需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX、PTA、PR均震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年6月26日，WTI原油期货结算价65.24美元/桶，涨幅0.49%；布伦特原油期货结算价67.73美元/桶，涨幅0.07%；石脑油现货价568.75美元/吨，跌幅1.81%；异构级二甲苯现货价725美元/吨，跌幅0.21%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价853美元/吨，涨幅0.51% [1] - 2025年6月26日，CZCE TA主力合约收盘价4770元/吨，跌幅0.42%，结算价4762元/吨，跌幅0.38%；近月合约收盘价4976元/吨，跌幅0.72%，结算价4974元/吨，跌幅0.80%；PTA国内现货价5023元/吨，跌幅0.53%；CCFEI PTA内盘价格指数5025元/吨，跌幅0.46%；CCFEI PTA外盘价格指数642美元/吨（6月25日），跌幅0.93%；近远月价差212元/吨，较前值减少22元/吨；基差255元/吨，较前值减少3元/吨 [1] - 2025年6月26日，CZCE PX主力合约收盘价6722元/吨，跌幅0.53%，结算价6710元/吨，跌幅0.62%；近月合约收盘价6854元/吨，跌幅0.93%，结算价6848元/吨，跌幅1.50%；对二甲苯国内现货价6889元/吨，持平；对二甲苯CFR中国台湾现货价853美元/吨，涨幅0.35%；对二甲苯FOB韩国现货价828美元/吨，涨幅0.36%；PXN价差284.25美元/吨，涨幅5.50%；PX - MX价差128美元/吨，涨幅4.77%；基差167元/吨，较前值增加36元/吨 [1] - 2025年6月26日，CZCE PR主力合约收盘价5930元/吨，跌幅0.50%，结算价5936元/吨，跌幅0.30%；近月合约收盘价6010元/吨，跌幅0.56%，结算价6024元/吨，跌幅0.33%；华东市场聚酯瓶片市场价6050元/吨，跌幅0.17%；华南市场聚酯瓶片市场价6120元/吨，跌幅0.33%；华东市场基差120元/吨，较前值增加20元/吨；华南市场基差190元/吨，较前值增加10元/吨 [1] - 2025年6月26日，CCFEI涤纶DTY价格指数9150元/吨，跌幅0.54%；涤纶POY价格指数7425元/吨，跌幅0.34%；涤纶FDY68D价格指数7450元/吨，持平；涤纶FDY150D价格指数7450元/吨，持平；涤纶短纤价格指数6785元/吨，持平；聚酯切片价格指数5925元/吨，跌幅0.17%；瓶级切片价格指数6050元/吨，跌幅0.17% [2] 开工情况 - 2025年6月26日，聚酯产业链PX开工率80.43%，较前值下降2.27个百分点；PTA工厂产业链负荷率78.56%，持平；聚酯工厂产业链负荷率89.35%，较前值下降0.66个百分点；瓶片工厂产业链负荷率80.20%，较前值下降2.26个百分点；江浙织机产业链负荷率65.10%，较前值下降2.54个百分点 [1] 产销情况 - 2025年6月26日，涤纶长丝产销率28%，较前值增加6个百分点；涤纶短纤产销率43%，较前值下降12个百分点；聚酯切片产销率40%，较前值下降6个百分点 [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15 - 20日之间重启 [2] - 山东一套100万吨PX装置检修预期兑现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对利好，门面数据和内在数据表现出色，数据公布后油价小幅反弹 [6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 截止6月20日，美国商业原油总库存为41510.6万桶，环比减少583.6万桶，远超预期的减少80万桶，交割地库欣库存减少46.4万桶，战略储备库存增加23.7万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存减少207.5万桶，与预期的增加40万桶相反，馏分油库存减少406.6万桶，与预期的增加40万桶相反 [2] 报告点评 - 上周美国商业原油库存连续第二周超预期下降，已跌穿五年同期低位，一方面下游炼厂需求强劲，周度炼厂开工率再创旺季新高，上升1.5%至94.7%；另一方面尽管美国周度原油净进口量小幅反弹，依然远低于往年平均水平 [4] 需求情况 - 驾驶高峰季前两周疲软的汽油需求数据持续改善，总体终端需求表现也逐步上行 [6] - 汽油需求数据扭转驾驶高峰季初期的疲软，有所修复上行，使得汽油库存在炼厂高开工率下依然意外大幅下降，不过汽油库存总体中性，未有较大矛盾 [9] - 馏分油需求也边际改善，但与往年同期相比依然相对偏低 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油低位震荡运行，特朗普称下周将开启以色列与伊朗的谈判，两方仍有可能继续开战，但对市场刺激有限；俄罗斯表示若OPEC+认为必要，愿意支持下次会议再次增产，若政府批准，俄罗斯石油业准备8月增产；EIA库存全口径去库却难刺激价格，国内仓单新注册百万桶，压制油价上方空间，后续继续关注消息面信息，短线503 - 513区间运行，长线观望[3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2508基本面，特朗普对伊以战争结束表示欢迎，称下周或与伊朗会谈，鲍威尔对关税计划表态，整体中性；6月25日阿曼和卡塔尔海洋原油现货价67.88美元/桶，基差4.74元/桶，现货平水期货，中性；美国截至6月20日当周API原油库存减少427.7万桶、EIA库存减少583.6万桶、库欣地区库存减少46.4万桶，6月25日上海原油期货库存增加139.4万桶至542.3万桶，偏多；20日均线偏平，价格在均线附近，中性；截至6月17日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多[3] 近期要闻 - 特朗普吹捧对伊朗核浓缩设施打击，认为伊以军事冲突结束但可能再爆发，称美国不依赖以色列情报，不会放弃对伊朗施压和接管石油，下周将与伊朗会谈但认为达成协议没必要[5] - 鲍威尔称特朗普政府关税计划可能致物价一次性上涨，引发持久通胀风险大，美联储考虑降息需谨慎，与特朗普分歧持续，特朗普抨击鲍威尔并表示有三四位下任主席候选人[5] - 截至6月20日当周，美国商业原油库存减少580万桶至4.151亿桶，战略石油储备增加20万桶至4.025亿桶，库欣仓库原油库存下滑46.4万桶，汽油库存减少210万桶至2.279亿桶，馏分油库存减少410万桶至1.053亿桶[5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC+连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季[6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油结算价从66.17涨至66.43，涨幅0.39%；WTI原油从64.37涨至64.92，涨幅0.85%；SC原油从553.6跌至508.7，跌幅8.11%；阿曼原油从68.83跌至67.66，跌幅1.70%[7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd从69.21涨至69.42，涨幅0.30%；WTI从64.37涨至64.92，涨幅0.85%；阿曼原油环太平洋从68.85跌至67.88，跌幅1.41%；胜利原油环太平洋从67.63跌至66.37，跌幅1.86%；迪拜原油环太平洋从69.00跌至68.03，跌幅1.41%[9] - API库存走势，6月20日库存44631.8万桶，较上期减少427.7万桶[10] - EIA库存走势，6月20日库存41510.6万桶，较上期减少583.6万桶[14] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度原油供需缺口、欧佩克+产量及Call on OPEC+数据[20] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，6月17日净多持仓231048，较上期增加39107[17] - 布伦特原油基金净多持仓，6月17日净多持仓273175，较上期增加76253[19]

油价走势 - 国际油价25日震荡收涨 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨55美分至每桶64.92美元涨幅0.85% 伦敦布伦特原油期货价格上涨54美分至每桶67.68美元涨幅0.8% [1] - 纽约原油价格回到伊朗与以色列战争爆发前的关键水平即每桶64美元至65美元区域 [2] - 油价下行动能有所减弱但尚未形成明显反弹信号 可能继续经历低位震荡 [3] 库存数据 - 美国商业原油库存环比减少580万桶至4.151亿桶 显著超过市场预期的79.7万桶降幅 [1] - 美国汽油库存环比减少210万桶 蒸馏油库存环比减少410万桶 均低于五年平均水平约3% [1] - 库欣地区商业原油库存环比减少50万桶至2220万桶 [2] - 美国战略原油储备规模环比增加23.7万桶至4.02亿桶 [2] 供需情况 - 美国炼厂日均原油加工量环比增加12.5万桶至1700万桶 炼厂平均开工率升至94.7% [1] - 美国日均汽油供应量环比增加38.9万桶至968.8万桶 达到2021年12月以来最高水平 [1] - 美国日均原油净进口量环比增加53.1万桶至167.4万桶 [1] - 美国日均原油产量环比增加0.4万桶至1343.5万桶 [2] 市场观点 - 几乎所有主要成品油库存都明显下降 市场注意力转回美国自身供需情况 [2] - 中东供应紧张局势暂时缓和但未完全消失 即期供应需求仍处于高位 [2] - 若地缘风险降温 油价前景将重新回归经济基本面 [2] - 在最近中东冲突升级前 油价已处于上涨趋势 [2]

油价波动与美伊会谈 - 油价在本周早些时候大幅下挫后涨超1%，交易商将焦点放在了美国与伊朗的会谈上 [1] - 在以色列和伊朗达成停火协议后，原油期货迅速遭到抛售，本周跌幅超过10% [1] - 特朗普表示在美国打击伊朗核设施后，他认为没有必要与伊朗达成核协议，但下周将举行会谈 [1] 美国原油库存数据 - EIA最新数据显示上周美国原油库存减少了580万桶，远高于分析师估计的130万桶，连续第五周下降 [1] - 汽油和精炼油库存也有所下降，表明美国需求状况良好 [1]

原油出口 - 06月20日当周美国原油出口减少9.1万桶/日至427.0万桶/日 [1] 国内原油产量 - 06月20日当周美国国内原油产量增加0.4万桶至1343.5万桶/日 [2] 商业原油库存 - 除却战略储备的商业原油库存减少583.6万桶至4.15亿桶，降幅1.39% [3] 原油产品供应 - 美国原油产品四周平均供应量为2004.9万桶/日，较去年同期减少1.6% [4] 战略石油储备 - 06月20日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.7万桶至4.025亿桶，增幅0.06% [5] 商业原油进口 - 06月20日当周美国除却战略储备的商业原油进口594.4万桶/日，较前一周增加44.0万桶/日 [6]

原油库存变化 - 美国上周原油库存减少583.6万桶，远超市场预估的减少79.7万桶 [1]

美国至6月20日当周EIA原油库存、库欣原油库存、战略石油储备库存将于十分钟后公布。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周油价受地缘局势大幅上涨 周日美国宣布成功空袭伊朗三大核设施 伊朗宣布将进行报复 周二晚美国宣布伊以停火达成 [4] - 基本面角度 EIA美国商业库存去库1000万桶以上 全球油品库存基本走平 受供应扰动影响柴油大幅走强 原油月差继续走强 逼近2022年水平 [4] - 原油中长期基本面过剩格局不变 短期波动因地缘极具放大 [4] 各部分总结 日度新闻 - 伊朗总统称12天战争结束 重建工作开启 敌人妄图摧毁伊朗核设施、引发社会动乱的阴谋失败 以色列重要设施遭受重创 [3] - 以总理办公室证实打击伊朗雷达设施 已暂停进一步打击 [3] - 美国至6月20日当周API原油库存 -427.7万桶 预期-18.3万桶 前值-1013.3万桶 [4] 区域基本面 - 06月13日当周美国原油出口增加107.5万桶/日至436.1万桶/日 [4] - 06月13日当周美国国内原油产量增加0.3万桶至1343.1万桶/日 [4] - 除却战略储备的商业原油库存减少1147.3万桶至4.21亿桶 降幅2.65% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为1998.1万桶/日 较去年同期减少0.33% [4] - 06月13日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.0万桶至4.023亿桶 增幅0.06% [4] - 06月13日当周美国除却战略储备的商业原油进口550.4万桶/日 较前一周减少67.2万桶/日 [4] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降 中国汽柴油产量均涨 主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌 地炼产销率汽柴均涨 本周汽柴油累库 主营综合利润环比反弹 地炼综合利润环比回暖 [4] 价格数据 - 2025年6月18 - 24日 WTI从75.14降至64.37 降幅4.14；BRENT从76.70降至67.14 降幅4.34；DUBAI从70.84降至69.13 降幅0.75等 [3] - 2025年6月18 - 24日 SC从552.70降至518.60 降幅55.90；OMAN从74.81降至66.24 降幅3.78等 [3] - 2025年6月18 - 24日 日本石脑油CFR相关数据有变化 新加坡燃料油380CST贴水等数据也有变化 [3]