核心业绩表现 - 2025年第二季度公司实现收入3567亿元，同比增长22.4%，超出市场预期6个百分点 [1] - Non-GAAP净利润74亿元，高于一致预期 [1] - 收入增速领跑互联网行业主要上市公司 [1] - 核心零售业务收入3101亿元，同比增长20.6%，超出市场预期5个百分点 [2] - 零售业务经营利润139亿元，去年同期为101亿元，经营利润率提升0.6个百分点至4.5% [2] 品类增长亮点 - 电子及家电品类收入同比增长23.4%，优势持续巩固 [1][2] - 日百品类收入同比增长16.4%，商超品类连续6个季度保持双位数增长 [1][2] - 服务收入同比增长29.1%，新业务（含外卖）收入同比大幅增长199% [1][6] 用户与流量增长 - 季度活跃用户数和购物频次均实现超40%同比增长 [2] - 季度活跃用户数连续7个季度保持双位数增长 [2] - 618期间下单用户数同比增长超100%，APP日活创历史新高 [3] - 外卖业务日单量突破2500万单，覆盖350个城市，150万家餐饮门店入驻 [6] 战略举措与协同效应 - 推出"先人一步加速换新计划"支持3C数码新品销售，加大对AI眼镜等趋势品类扶持 [5] - 京东MALL新增多城市门店，累计达24家，强化线上线下融合体验 [5] - 外卖业务与零售协同显著，40%外卖用户购买非外卖产品 [6] - 七鲜小厨首店日均订单超1000单，复购率高于行业220%，计划3年拓展至10000家 [7] 供应链与差异化运营 - 京东超市通过6大类定制化货盘（包装/IP/礼盒等）打造差异化体验 [4] - 推出211毫升装牛奶/酸奶/白酒等特色商品，强化自有品牌影响力 [4] - 供应链效率提升带动零售毛利率连续13个季度同比增长 [3]

财务业绩 - 上半年营业收入1503亿元 同比增长27% 首次半年度突破1500亿元大关 [1][2] - 归母净利润92.9亿元 核心归母利润66.6亿元 同比增长102% [2] - 毛利总额247亿元 毛利率达16.4% 总现金水平588亿元 [2] - 上半年累计销量140.9万辆 同比增长47% 市占率首次突破10% [1][2] - 全年销量目标从271万辆上调至300万辆 [1] 战略调整 - 2024年9月提出战略聚焦 战略整合 战略协同 战略稳健 战略人才五大举措 [2] - 推动极氪与领克合并 以及吉利汽车与极氪合并 实现回归一个吉利战略 [2][3] - 战略合并对吉利控股发展具有里程碑意义 最大化激发协同效应 [3] 运营效率 - 销售费用率同比下降至5.6% 降幅达16% [3] - 行政费用率同比下降至1.9% 降幅达26% [3] - 研发制造及管理成本显著优化 [3] 新能源业务 - 上半年新能源销量72.5万辆 同比增长126% 新能源渗透率达51.5% [2][4] - 吉利银河系列上半年销量54.8万辆 同比增长232% [4] - 极氪上半年销量9.07万辆 累计交付量刷新豪华纯电50万辆最快交付纪录 [5] 品牌表现 - 极氪与领克形成双轮驱动格局 领克上半年销量15.41万辆 [5] - 9款领克车型跻身细分市场前十 领克900实现35万元价位段突围 [5] - 极氪009系列在多个国家与地区斩获销冠 [5] 全球化进展 - 上半年出口销量超18万辆 覆盖85个国家和地区 [2][5] - 埃及工厂投产 印尼工厂试产成功 强化本地化能力 [5] - 极氪在超过40个国家或地区设有逾70家门店 [5] - 领克在欧洲设有7家俱乐部及58家经销商 海外出运超9.2万辆 [6] - 银河E5国际版EX5登陆26国成为全球化明星产品 [5] 未来规划 - 下半年推出5款全新新能源产品 [6] - 持续聚焦高价值出海 加速全球海外体系变革和产业体系化出海 [6] - 扩大本地化运营 海外发展列入集团优先级大战略 [6]

公司财务表现 - 2025年第一季度总收入达15.1亿元，实现同比企稳，环比上升 [3] - 游戏相关服务及广告收入为4.13亿元，较2024年同期的3.08亿元同比增加34.1% [4] - 直播收入为11.53亿元，2024年同期为12.33亿元 [4] - 收入分成费用和内容成本达12.01亿元，较2024年同期的11.70亿元同比增长2.6% [4] 公司战略与运营 - 公司正推进战略转型，在业务多元拓展和加强与游戏行业的战略协同方面取得积极进展 [3] - 公司持续提升内容运营，利用优质的主播资源和完善的电竞赛事体系来强化内容推广能力 [4] - 广阔的游戏用户触达和增强的内容运营为游戏分发、道具销售及其他游戏相关商业化领域的增长奠定基础 [4] - 游戏相关服务及广告收入增长主要源于与腾讯及其他游戏公司深化合作 [4] 用户与成本 - 第二季度平均月活跃用户数为1.61亿 [4] - 收入分成费用和内容成本增长主要由于主播相关成本增加，但被授权电竞赛事内容相关成本的降低部分抵消 [4] 股东回报 - 根据最高1亿美元股份回购计划，截至2025年6月30日，公司已回购总对价约为7540万美元的股票 [4] - 公司于第二季度完成派发总计约3.4亿美元的特别现金股息 [4] 资产状况 - 截至2025年6月30日，公司总资产为6,647,541元，现金及现金 equivalents为499,305元，短期存款为3,007,072元 [3] - 截至2024年12月31日，公司总资产为9,567,811元，现金及现金 equivalents为1,188,911元，短期存款为4,075,048元 [3]

收购完成 - 公司于7月31日成功完成收购德国默克公司全球表面解决方案业务的所有法律程序 [1] - 该交易标志着公司正式成为全球领先的新材料科技平台型企业 [1] - 收购核心资产包括全部技术专利、尖端研发能力、全球化生产基地、多元化产品矩阵及全球客户网络和市场渠道 [1] 战略意义 - 收购使公司进一步扩大主营业务地域覆盖及销售渠道 加快全球重点优质市场渗透特别是汽车及化妆品领域 [1] - 业务整合将实现三个维度战略协同：整合默克顶尖研发资源与公司高效产业化能力创造新一代环保功能化高端表面材料 [1] - 融合默克欧美高端市场与公司新兴市场优势构建全球化客户体系 形成欧洲技术支撑亚太效率枢纽的全球供应链网络 [1] 业务影响 - 公司通过整合在高性能材料、化妆品及工业应用领域的专业解决方案进一步丰富产品组合提升主营业务竞争力 [1] - 并购后公司成为以表面功能材料为核心辐射高性能材料、化妆品及工业应用等领域的科技产业集团 [1]

AMC增持银行股概况 - 光大银行股东中信金融资产增持股份，持股比例从7.08%增至8%，合计增持A股2.636亿股、H股2.791亿股，占总股本0.92% [1][2] - 中国银行大股东中信金融资产增持H股，持股比例从17.32%上升至18.02% [2] - 中信金融资产2024年11月公布503亿元一揽子投资计划，包括以不超过260亿元增持中国银行股份、不超过40亿元增持光大银行股份 [2] AMC增持银行股原因 - 财务协同：银行股低估值、高股息，符合AMC对"压舱石资产"需求 [3] - 政策协同：财政部将AMC股权划转中央汇金后，增持行为与"稳定资本市场"使命一致 [3] - 战略协同：AMC与银行形成"不良处置+资本补充"闭环，可通过供应链金融深化合作 [3] AMC增持银行股方式 - 直接增持：中信金融资产通过二级市场增持光大银行和中国银行股份 [1][2] - 可转债转股：信达投资将1.1785亿张浦发转债转为9.1217亿股A股，跻身浦发银行前十大股东 [4] AMC增持银行股影响 - 对银行：补充核心一级资本，提振市场信心，化解可转债兑付压力 [3][4] - 对AMC：获取稳定股息收入，通过股价上涨获得资本利得，优化资产配置 [3][4][5] - 对市场：形成"AMC+银行"协同创新模式，具有双重价值 [4][5]

交易概述 - 中国儒意以2.4亿元收购快钱金融30%股权 推算快钱金融整体估值约8亿元 [1][2] - 交易分三期支付 需满足中国人民银行批准等先决条件 [3] - 交易完成后中国儒意将成为快钱金融单一最大股东 但快钱金融不会成为其附属公司 财务业绩不合并报表 [3] 交易双方背景 - 卖方上海万达网络金融最终实益拥有人为王健林 这是万达系持续出售资产的又一案例 [4] - 中国儒意此前已通过收购万达电影股权建立业务协同 万达电影2025年上半年预计净利润5-5.6亿元 同比增长340.96%-393.87% [4] - 快钱金融为微型企业 天眼查显示人员规模为0人 2024年曾向中国儒意出质股权 [1][6] 标的公司价值 - 快钱金融2011年获首批第三方支付全牌照 业务涵盖互联网支付/移动支付/银行卡收单/跨境人民币支付 [2] - 牌照稀缺性是核心价值 在金融/保险/航旅/零售/跨境等行业积累商户资源 [2][6] - 分析师认为8亿元估值合理 支付牌照具有政策红利和战略价值 [3][6] 战略协同效应 - 支付业务可与线上流媒体/游戏及万达电影线下影城形成场景协同 [1][2] - 优化用户支付体验 改善现金流和成本结构 通过支付数据分析用户习惯 [6] - 分析师预计整合周期1-3年 关键在于执行力度 [7] 行业观点分歧 - 支持方认为支付牌照稀缺 业务协同明确 有利于生态闭环建设 [3][6][7] - 质疑方指出跨界金融科技风险较大 缺乏主营业务支撑 场景落地存疑 [6]

险资举牌现状 - 年内保险机构举牌次数增至21次，超过去年全年的20次 [1] - 举牌标的集中在银行和公用事业板块，普遍具有高股息率特征 [1] - 险资持仓风格与高股息资产配置高度一致 [1] 高股息配置的动因与隐忧 - 利率下行背景下，高股息标的能覆盖险资负债成本 [2] - 新会计准则下，高股息股票分红计入当期损益可避免股价波动冲击 [2] - 配置策略存在三重隐忧：错失新兴领域成长红利、股息率可能下降、行业集中风险 [2] 优化资产配置方向 - 应积极挖掘具有高成长性的投资标的，如医药行业已取得不菲收益 [3] - 投资需从财务投资向战略协同升维，构建"保险+医疗+养老+支付"生态闭环 [3] - 提升对权益资产、另类资产的投资管理能力以适应环境变化 [4] 政策环境与行业趋势 - 监管部门推出提高权益资产配置上限、优化长周期考核等政策 [4] - 行业应从"被动防御"转向"主动适应"，增配增长前景资产 [4] - 优化配置可助力资本市场健康发展并提升服务实体经济质效 [4]

收购交易 - 公司拟以3.34亿元收购尚悦启程75%股权 标的账面净资产仅5214万元 估值高达4.45亿元 增值率753.86% [1] - 收购资金中2.34亿元来自被终止的募投项目"社区化眼视光服务终端建设项目" [1][3] - 交易设置严苛对赌条款 要求标的2025-2029年扣非净利年复合增速超14% 2030-2034年净利润总和不低于2.96亿元 [2] - 50%收购款与业绩挂钩分期支付 交易方质押20%股权作为担保 [2] 公司经营现状 - 2024年公司营收增速骤降至4.4% 净利润同比下滑14.16% 创上市以来最差纪录 [2] - OK镜业务受集采降价、竞品围剿及阿托品滴眼液分流影响 四年间市值蒸发近800亿 当前市值仅139亿 [2] - 原募投项目"社区化眼视光服务终端建设项目"投资进度仅10.01% "接触镜产业化"项目进度不足70% [3] 战略转型 - 收购标的尚悦启程业务中OK镜占比仅14% 屈光手术占40% 与公司社区化终端拓展方向契合 [4] - 公司宣称收购将强化"全视光产品+全年龄段服务"战略协同 [4] - 第六大股东三只羊创始人卢文庆去年末入股后 今年一季度紧急减持282万股 [3]

交易概述 - 公司拟将持有的控股子公司中岸生物48.4213%股权转让给江西双胞胎生物技术有限公司，转让价款为11,475.8426万元，交易完成后公司持股比例降至20%，中岸生物不再纳入合并报表范围 [1] - 中岸生物全部股权价值为23,700万元，较2024年末净资产20,554.84万元溢价15.30% [1][5] - 交易基于公司长期发展战略，旨在深化与养殖集团战略合作并优化资产结构 [1] 募投项目情况 - 中岸生物改扩建项目已结项，募集资金拟投入23,942.05万元，实际支付10,742.10万元，节余13,978.37万元（含理财收益778.42万元） [5][6] - 节余资金中1,761.28万元永久补充流动资金，12,217.09万元暂存专户待新项目投资 [7] - 项目累计实现效益-45.96万元，主要因2023年出售老厂区资产导致基数较高 [15] 交易对方信息 - 江西双胞胎生物技术有限公司成立于2024年10月，注册资本1000万元，为双胞胎畜牧集团全资子公司 [8][9] - 双胞胎畜牧集团2024年营收339.96亿元，净利润40.28亿元，2025年Q1营收80.96亿元 [9] - 交易对方与公司无关联关系，非失信被执行人，具备履约能力 [9][10] 标的资产情况 - 中岸生物拥有8条疫苗生产线，家畜疫苗年产能约3亿头份，2024年营收4,898.29万元，净亏损45.96万元 [11][14][15] - 交易前股权结构：瑞普生物68.4213%、景鹏控股18.7585%、湖南农科12.8203% [12] - 标的资产无抵押质押，不涉及诉讼或担保事项 [15][16] 战略合作内容 - 双方将在疫苗研发、疫病防治、产品采购等领域建立合作，包括共建疫病监测平台、动保示范基地等 [20][21][22] - 公司承诺优先向双胞胎转让疫苗批文等研究成果，双胞胎在自产不足时将按市场化规则采购公司产品 [21][23] - 合作涉及联合申报科研项目、制定行业技术标准及成立家畜疫病防控研究院 [22] 交易影响 - 交易将优化公司资产结构，提前锁定募投项目收益，同时深化产业链协同 [23][24] - 董事会及监事会均审议通过议案，认为符合发展战略且不存在损害股东利益情形 [24][25] - 保荐机构银河证券对交易程序合规性无异议 [25]

人事变动 - 厦门国际银行宣布由王非任党委书记并提名为董事长人选，接替王晓健 [1] - 王晓健自2020年8月起担任董事长，将赴福建省农村信用社联合社任职 [2] - 王非将继续担任该行第一大股东福建投资集团党委书记、董事长 [1] 新任董事长背景 - 王非长期在福建工作，曾任福建省农村信用社联合社主任 [1] - 曾担任厦门国际银行董事、党委副书记、纪委书记等职 [1] - 具有丰富的金融行业从业及管理经验，熟悉厦门国际银行情况 [1] 股东情况 - 福建投资集团是厦门国际银行创始股东及第一大股东 [1] - 福建投资集团为福建省属重要骨干企业，管理资产规模超过1.3万亿元 [1] - 集团旗下控股企业逾百家 [1] 公司战略与发展 - 王晓健任内提出"打造华侨金融优选银行"战略目标 [2] - 通过强化华侨金融特色、深耕产业金融、加强科技赋能实现资产规模突破万亿元 [2] - 公司经营韧性和差异化竞争力显著提升 [2] 公司背景 - 厦门国际银行是中国第一家中外合资银行 [2] - 2013年改制为中资商业银行 [2] - 福建省属重要国有金融机构，首家在港澳均拥有全功能附属商业银行的城市商业银行 [2]