报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，预期2025年11月27日期货主力合约行情走势，如股指期货震荡整理，部分国债期货偏弱震荡，部分贵金属、金属、能源化工期货偏强或震荡偏强，部分建材期货偏弱震荡等[2] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力与支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2603大概率偏弱震荡，下探支撑位107.64和107.55元，阻力位107.91和108.03元[2] - 三十年期国债期货主力合约TL2603大概率偏弱宽幅震荡，下探支撑位113.8和113.7元，阻力位114.4和114.6元[2] - 黄金期货主力合约AU2602大概率偏强震荡，上攻阻力位951.5和961.0元/克，支撑位942.5和939.6元/克[2] - 白银期货主力合约AG2602大概率震荡偏强，上攻阻力位12472和12664元/千克，支撑位12163和12127元/千克[3] - 铜期货主力合约CU2601大概率偏强震荡，上攻阻力位87600和88000元/吨，支撑位86700和86600元/吨[3] - 铝期货主力合约AL2601大概率偏强震荡，阻力位21650和21730元/吨，支撑位21460和21380元/吨[3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，下探支撑位2700和2684元/吨，阻力位2727和2736元/吨[3] - 多晶硅期货主力合约PS2601大概率偏强震荡，上攻阻力位56700和57300元/吨，支撑位55900和55500元/吨[3] - 碳酸锂期货主力合约LC2605大概率偏强震荡，蓄势上攻阻力位99500和101200元/吨，支撑位95800和95000元/吨[3] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3076和3060元/吨，阻力位3099和3105元/吨[3] - 热卷期货主力合约HC2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3284和3273元/吨，阻力位3304和3317元/吨[4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率偏弱震荡，下探支撑位790和788元/吨，阻力位800和805元/吨[4] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率偏弱震荡，下探支撑位1053和1040元/吨，阻力位1090和1095元/吨[4] - 玻璃期货主力合约FG601大概率宽幅震荡，阻力位1051和1070元/吨，支撑位1031和1014元/吨[6] - 纯碱期货主力合约SA601大概率偏弱震荡，下探支撑位1155和1141元/吨，阻力位1183和1195元/吨[6] - 原油期货主力合约SC2601大概率偏强震荡，阻力位449和453元/桶，支撑位441和438元/桶[6] - 甲醇期货主力合约MA601大概率偏强震荡，上攻阻力位2141和2168元/吨，支撑位2094和2077元/吨[6] 宏观资讯和交易提示 - 中国政府指示削减2026年3月前赴日航班数量，外交部建议向中方主管部门了解[7] - 六部门发布方案，目标到2027年优化消费品供给结构，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[7] - 中央网信办强调加大网上涉企侵权行为处置力度，提升对不法信息、账号处理精准度[7] - 国家发改委公布《信用修复管理办法》，2026年4月1日起施行，明确失信信息分类及公示期限[7] - 商务部部长与欧盟委员会委员就经贸问题会谈，敦促解决安世半导体问题，恢复全球半导体产供链稳定[8] - 美联储褐皮书显示多数辖区经济活动基本持平，部分人士指出未来经济活动放缓风险加大[8] - 美国上周初请失业金人数减6000人至21.6万人，为4月中旬以来新低，续申请失业金人数小幅升至196万人[8] - 美国9月耐用品订单初值环比增0.5%，核心资本品订单初值环比增0.9%，远超预期[8] 商品期货相关信息 - 广州期货交易所铂期货、钯期货11月27日上市，铂期货挂牌基准价405元/克，钯期货365元/克[9] - 美油主力合约收涨1.04%报58.55美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.02%报62.43美元/桶，上涨原因不明[9] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.45%报4196.10美元/盎司，COMEX白银期货涨4.13%报53.76美元/盎司，市场对美联储12月降息预期升至85%[9] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨2.27%报2864.00美元/吨，LME期锌涨2.07%报3055.00美元/吨等[10] - 人民币对美元汇率连续两日走强，周三在岸、离岸人民币对美元盘中突破7.08关口[10] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 11月26日，IF2512小幅高开，先抑后扬，报收4473.0点，涨0.42%，短线继续小幅反弹[11] - 11月26日，IH2512小幅高开，冲高回落，报收2964.6点，涨0.14%，短线反弹乏力[11] - 11月26日，IC2512小幅高开，冲高回落，报收6909.4点，涨0.00%，短线继续小幅反弹[12] - 11月26日，IM2512平开，冲高回落，报收7176.2点，跌0.09%，短线反弹明显乏力[12] - 11月26日，大盘午后冲高回落，近3600股下跌，上证指数跌0.15%报3864.18点等，A股成交1.8万亿元[13] - 11月26日，香港恒生指数涨0.13%报25928.08点，南向资金净卖出39.52亿港元[13] - 11月26日，美国三大股指全线收涨，本周有望录得较大涨幅，周四美股因感恩节休市[14] - 11月26日，欧洲三大股指收盘全线上涨，受美联储降息概率升、全球风险偏好回暖等因素驱动[14] - 预期2025年11月，IF、IH、IC、IM主力合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[14][15] - 预期11月27日，股指期货大概率震荡整理，并给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512支撑与阻力位[15] 国债期货 - 11月26日，十年期国债期货主力合约T2603微幅低开，偏弱震荡下行，收盘107.850元，跌0.36%，短线继续下行压力增大[31] - 11月26日，国债期货全线大幅收跌，30年期主力合约跌0.86%，10年期主力合约跌0.36%等[31] - 11月26日，央行开展2133亿元7天期逆回购操作，净回笼972亿元[31] - 资金面Shibor短端品种多数下行，一级市场农发行、财政部债券中标收益率及相关倍数公布[32] - 预期11月27日，T2603大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[33] - 11月26日，三十年期国债期货主力合约TL2603小幅低开，偏弱震荡下行，收盘114.29元，跌0.86%，下行空间打开[35] - 11月26日，国内债券市场承压，利率债收益率上行，国债期货主力合约集体下滑[36] - 11月26日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.64个基点等[36] - 预期11月27日，TL2603大概率偏弱宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[37] 黄金期货 - 11月26日，黄金期货主力合约AU2602小幅低开，震荡整理，收盘946.72元/克，涨0.55%，短线继续微幅上行走高，上行乏力[37] - 预期2025年11月，黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[37] - 预期11月27日，AU2602大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[38] 白银期货 - 11月26日，白银期货主力合约AG2602小幅低开，震荡上行，报收12227元/千克，涨1.79%，短线继续上行走高[44] - 预期2025年11月，白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将创上市以来新高，并给出支撑与阻力位[44] - 预期11月27日，AG2602大概率震荡偏强，并给出支撑与阻力位[44] 铜期货 - 11月26日，铜期货主力合约CU2601小幅高开，震荡整理，收盘86590元/吨，涨0.20%，短线反弹动能减弱，横盘震荡[49] - 预期2025年11月，铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[49] - 预期11月27日，CU2601大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[49] 铝期货 - 11月26日，铝期货主力合约AL2601平开，微幅震荡下行，收盘21455元/吨，涨0.02%，短线下行压力轻微增大[55] - 预期2025年11月，铝期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[55] - 预期11月27日，AL2601大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[55] 氧化铝期货 - 11月26日，氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开，小幅震荡下行，收盘2720元/吨，跌0.37%，短线下行压力轻度增大[59] - 预期2025年11月，氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[59] - 预期11月27日，AO2601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[59] 多晶硅期货 - 11月26日，多晶硅期货主力合约PS2601平开，偏强震荡上行，收盘55895元/吨，涨2.93%，短线继续发力上行走强[63] - 预期11月27日，PS2601大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[64] 碳酸锂期货 - 11月26日，碳酸锂期货主力合约LC2605小幅高开，震荡下行，收盘96340元/吨，涨1.45%，短线下行压力增大[65] - 预期2025年11月，碳酸锂期货主力连续合约大概率震荡偏强，并给出支撑与阻力位[65] - 预期11月27日，LC2605大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[65] 螺纹钢期货 - 11月26日，螺纹钢期货主力合约RB2601平开，小幅震荡下行，收盘3099元/吨，跌0.06%，短线下行压力轻度增大[70] - 预期2025年11月，螺纹钢期货主力连续合约大概率宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[70] - 预期11月27日，RB2601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[70] 热卷期货 - 11月26日，热卷期货主力合约HC2601小幅低开，小幅震荡下行，收盘3304元/吨，跌0.03%，短线下行压力轻度增大[74] - 预期11月27日，HC2601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[74] 铁矿石期货 - 11月26日，铁矿石期货主力合约I2601小幅高开，小幅震荡上行，收盘797.0元/吨，涨0.19%，短线继续小幅上行走高[77] - 预期2025年11月，铁矿石期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[77] - 预期11月27日，I2601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[77] 焦煤期货 - 11月26日，焦煤期货主力合约JM2601小幅高开，小幅震荡下行，收盘1084.5元/吨，跌1.14%，短线下行压力轻度增大，下行空间打开[82] - 预期2025年11月，焦煤期货主力连续合约大概率震荡偏弱，并给出支撑与阻力位[83] - 预期11月27日，JM2601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[83] 玻璃期货 - 11月26日，玻璃期货主力合约FG601小幅低开，偏强震荡上行，收盘1037元/吨，涨1.87%，短线继续发力反弹走强[85] - 预期2025年11月，玻璃期货主力连续合约大概率震荡偏弱，并给出支撑与阻力位[85] - 预期11月27日，FG601大概率宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[85] 纯碱期货 - 11月26日，纯碱期货主力合约SA601小幅低开，小幅震荡上行，收盘1175元/吨，涨0.00%，短线止跌小幅反弹走高，反弹乏力[91] - 预期2025年11月，纯碱期货主力连续合约大概率震荡偏弱，并给出支撑与阻力位[92] - 预期11月27日，SA601大概率偏弱震荡，并给出支撑与阻力位[92] 原油期货 - 11月26日，原油期货主力合约SC2601跳空低开，偏弱震荡，收盘445.0元/桶，跌0.54%，短线下行压力增大[96] - 预期2025年11月，原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，并给出支撑与阻力位[96] - 预期11月27日，SC2601大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[96] 甲醇期货 - 11月26日，甲醇期货主力合约MA601小幅高开，震荡上行，收盘2094元/吨，涨1.16%，短线止跌反弹走高[101] - 预期11月27日，MA601大概率偏强震荡，并给出支撑与阻力位[102]

报告核心观点 - 纯碱延续供需失衡的偏弱格局，周产、开工率双降但绝对产量仍处高位，出货平平，下游浮法玻璃供需双弱，终端地产和光伏需求无明显改善，成本端有托底力量但高库存制约价格上涨空间，短期震荡，中长期或反弹沽空 [8] - 玻璃基本面现货表现低于预期，供应周产持稳、库存较高，需求端地产未企稳竣工数据偏弱，需求回升难持续，但行业冷修加快，年底预计有 5000 吨左右产线冷修，价格估值低继续下探空间有限，中期若无新刺激盘面向下趋势难改 [9] 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 纯碱当日行情 - 11 月 24 日，纯碱主力期货 SA601 合约小幅回升，收盘价 1183 元/吨，上涨 12 元/吨，涨幅 1.02%，日减仓 58280 手 [7] 玻璃当日行情 - 基本面现货表现低于预期，沙河产线集中停产影响不及预期，供应周产持稳、库存较高，需求端地产未企稳竣工数据偏弱，需求回升难持续，但行业冷修加快，年底预计有 5000 吨左右产线冷修，价格估值低继续下探空间有限，中期若无新刺激盘面向下趋势难改 [9] 操作建议 - 纯碱短期以震荡思路看待后续走势，中长期或反弹沽空对待 [8] - 玻璃中期市场方向由基本面主导，若无新市场预期刺激，预计盘面向下趋势难改 [9] 数据概览 - 报告包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为 Wind、iFind、建信期货研究发展部 [12][15][16]

市场行情表现 - 11月25日，玻璃期货主力合约开盘报1015.00元/吨，盘中最高触及1027.00元，最低探至1013.00元，涨幅达1.99%附近，行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 机构观点汇总：看反弹或震荡偏弱 - 铜冠金源期货观点：浮法玻璃在产日熔量小幅下降，企业库存抬升，下游需求依然较弱，基本面未显著修复 但盘面价格已跌至近10年低位，部分玻璃厂已陷入成本压力，且技术面初现启明星信号，玻璃价格或有反弹 [1] - 宁证期货观点：当前浮法玻璃企业利润低位较稳，日熔量周度小幅回落，样本企业库存高于前两年同期值，下游深加工企业订单仍显偏弱，沙河小板价格多有所下调，市场成交重心仍有所下移 预计玻璃01合约短期震荡偏弱，上方压力1035一线 [1] - 中辉期货观点：冷修预期对价格形成支撑，但需关注后市兑现情况 日熔量下滑维持在15.82万吨，煤制及石油焦工艺仍有利润，供给进一步下滑难现 10月地产价格继续下跌，内需偏弱，深加工订单维持在同期低位，需求支撑不足 [2] 行业基本面状况 - 供给端：浮法玻璃在产日熔量小幅下降/周度小幅回落，当前日熔量维持在15.82万吨 煤制及石油焦工艺仍有利润，供给进一步下滑难现 [1][2] - 库存端：企业库存抬升，样本企业库存高于前两年同期值 [1] - 需求端：下游需求依然较弱，下游深加工企业订单仍显偏弱/维持在同期低位，需求支撑不足 10月地产价格继续下跌，内需偏弱 [1][2] - 价格与利润：沙河地区小板价格多有所下调，大板亦多存一定优惠政策，市场成交重心仍有所下移 当前浮法玻璃企业利润低位较稳，但部分玻璃厂已陷入成本压力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货和碳酸锂期货目前均处于大区间运行状态，工业硅期货中线建议观望，碳酸锂期货建议逢低做多 [8][33] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间运行，上周现货价格维稳，截至11月21日新疆地区421价格9200元/吨，云南地区421价格9900元/吨，四川地区421价格10000元/吨，日线横盘，主力资金偏多，预计2601合约运行区间在7500 - 10000 [8][9] 品种交易策略 - 上周和本周策略均建议以观望为主 [12] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，较近五年维持在较高水平 [14] - 截至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，较近五年维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间运行，上周现货价格上行，截至11月21日电池级碳酸锂市场价92050元/吨，工业级碳酸锂市场价93550元/吨，日线基本处在上升通道，主力资金偏多，预计2601合约在7.2万至10万区间运行 [33][34] 品种交易策略 - 上周和本周策略均建议在支撑位7.2 - 7.8万区间逢低做多 [37][38] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，较近五年维持在较低水平 [40] - 截至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，较近五年维持在较低水平 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 17日纯碱玻璃震荡，玻璃近期供给整体持稳，生产利润再度挤压，市场倒逼供给减量压力增强，淡季终端需求有韧性，库存未大幅累积，当前估值不高，煤炭价格偏强有成本支撑，中期供给过剩格局延续，价格上行阻力大；纯碱更多跟随玻璃，供需相对一般，价格承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货数据 - 1月合约价格1029，涨跌 -3，幅度 -0.29%；5月合约价格1165，涨跌5，幅度0.43%；9月合约价格1242，涨跌未提及，幅度0.16%；1月合约价格1231，涨跌5，幅度0.41%；5月合约价格1304，涨跌3，幅度0.23%；9月合约价格1374，涨跌5，幅度0.37% [1] - 1月 - 5月收益 -77，涨跌0；5月 - 9月收益 -136，涨跌 -8；9月 - 1月收益213，涨跌5；1月 - 5月收益 -73，涨跌2；5月 - 9月收益 -70，涨跌 -2；9月 - 1月收益143，涨跌0 [1] 玻璃期货数据 未提及 现货数据 - 纯碱现货价格：华东1220，华东1100，西北1130，华北930，华东1300，华东1250 [1] - 主力基差：71，191，101， - 301，69，19 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于宽幅震荡阶段，供应宽松但进口成本和备货情绪提供支撑，短期M2601震荡调整后重心缓慢上移 [7][11] - 豆油期货中线处于宽幅震荡阶段，产量收缩但库存高位、需求疲软，进口成本和油厂挺价支撑价格，短期Y2601延续区间震荡格局 [30][33] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于宽幅震荡阶段 [7] - 趋势判断逻辑：第45周油厂大豆实际压榨量180.57万吨，开机率49.67%，豆粕库存99.86万吨，国内大豆到港量维持高位，压榨量虽短期回落但供应仍充裕，下游采购谨慎、养殖利润不佳抑制消费，美农供需报告部分利多预期已消化，进口成本抬升及远月备货情绪提供底部支撑 [7] - 中线策略建议：关注中美贸易政策变化，南美天气，养殖需求 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体趋势处于上行通道，资金方面强烈偏空，M2601短期内或处于震荡调整阶段，预计运行区间2950 - 3150 [10] - 本周策略建议：豆粕期价整体趋势处于上行通道，资金方面较为偏空，M2601短期内预计震荡调整后重心仍缓慢上移，预计运行区间3000 - 3180 [11] - 品种诊断情况：主力较为偏空，多空流向 -71.4，资金能量72.2（资金流入幅度较大），多空分歧90.7（变盘风险高） [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于宽幅震荡阶段 [30] - 趋势判断逻辑：第45周125家油厂豆油实际产量为34.31万吨，全国重点地区豆油商业库存115.72万吨，油厂开工率下降带动产量收缩，但库存仍处高位，需求端疲软，终端消费复苏缓慢，下游采购随用随采，进口大豆成本抬升及油厂挺价意愿支撑价格 [30] - 中线策略建议：关注中美贸易动向，美国生柴进展，南美天气 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏空，短期内Y2601或将维持区间震荡格局 [33] - 本周策略建议：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金方面较为偏空，短期内Y2601或将延续区间震荡格局 [33] - 品种诊断情况：主力较为偏空，多空流向 -77.7，资金能量16.3（资金基本维持稳定），多空分歧76.5（有一定变盘风险） [36] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量，大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率，周度港口库存等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [43][47][49][54][58]

苯乙烯期货价格表现 - 11月13日苯乙烯主力合约价格最高触及6443.00元，最低下探6272.00元，当日涨幅达2.15% [1] - 苯乙烯行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端分析 - 本周苯乙烯产量为33.29万吨，利润不佳影响部分产出，整体供应预计偏弱 [2] - 120万吨新装置已投产，配套下游未跟上导致外放量较大，产品已流入华东市场 [1] - 尽管新装置进入稳定生产，但仍有装置进行阶段性检修 [2] - 广西中石化苯乙烯装置投产，供应端持续承压 [2] - 乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工率持续上行 [2] 需求端分析 - 需求端暂无明显变动，整体维持良好状态并有小幅增加表现 [2] - 当前逐渐靠近需求淡季，市场偏空情绪较重 [1] - 三S（指苯乙烯下游行业）整体开工率震荡下降 [2] 库存状况 - 江苏苯乙烯港口样本库存总量为17.48万吨，较上期下降0.45万吨，延续去库存格局 [2] - 苯乙烯港口库存持续大幅去库，港口库存高位去化 [2] - 四季度苯乙烯表现为去库，但供应减量兑现到港口去库较为缓慢 [1] - 港口存在反季节性高库存情况，且明年一季度有累库预期，去库压力较大 [1] 成本与价差 - 成本端纯苯开工中性震荡，供应量偏宽 [2] - 成本端支撑乏力，需关注油价指引 [2] - BZN价差处于同期较低水平，向上修复空间较大 [2] 机构观点与后市展望 - 南华期货认为宏观会议落地后市场重心回归基本面，单边上涨动力不足 [1] - 创元期货指出国内苯乙烯供需端表现良好，港口持续去库，中期操作建议多EB空BZ [2] - 五矿期货表示港口库存高位去化，苯乙烯价格或将阶段性止跌 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析预期2025年11月12日期货主力合约行情走势，股指期货震荡整理，黄金、白银、铜、铝、螺纹钢、铁矿石等期货偏强震荡，原油期货震荡偏强，十年期和三十年期国债期货宽幅震荡，多晶硅、碳酸锂期货宽幅震荡，焦煤、玻璃、纯碱期货震荡整理 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [3] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [3] - 黄金期货主力合约AU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3] - 白银期货主力合约AG2512大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [3] - 铜期货主力合约CU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3] - 铝期货主力合约AL2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [4] - 多晶硅期货主力合约PS2601大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [4] - 碳酸锂期货主力合约LC2601大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [4] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [4] - 热卷期货主力合约HC2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [5] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [5] - 玻璃期货主力合约FG601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [5] - 纯碱期货主力合约SA601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [5] - 原油期货主力合约SC2512大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出支撑位 [5] - PTA期货主力合约TA601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [5] - PVC期货主力合约V2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [7] - 甲醇期货主力合约MA601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [7] 宏观资讯和交易提示 - 美方暂停实施出口管制穿透性规则，商务部回应是落实磋商共识举措，后续安排将继续讨论 [8] - 央行发布货币政策执行报告，要实施适度宽松货币政策，观察金融总量多看社会融资规模等指标 [8] - 商务部部长与德方会谈，强调荷方对半导体供应链问题责任，荷方需展示建设性态度 [8] - 外交部敦促欧盟为中企提供公平营商环境，中墨应维护自由贸易 [9] - 发改委将实施服务业扩能提质行动，推动产业融合 [9] - 商务部将出台商务领域细化措施，编制专项规划 [9] - 美国参议院通过拨款法案，众议院将投票，或结束政府“停摆” [9] - 特朗普称关税裁决影响大，接近与印度达成贸易协议，瑞士关税或降至15% [10] - 美国“小非农”预警，10月私营部门就业人数降幅大 [10] - 美国小企业乐观情绪降至六个月低点 [10] 商品期货相关信息 - 郑商所、大商所换帅，原郑商所理事长任大商所理事长，原广期所副董事长任郑商所理事长 [10] - 11月11日美油、布油主力合约收涨，受制裁和政府停摆有望结束因素提振 [11] - 11月11日国际贵金属期货收涨，受政府停摆、降息预期等因素支撑 [11] - 11月11日伦敦基本金属多数上涨 [12] - 11月11日在岸人民币对美元收盘和夜盘下跌，中间价调贬 [12] - 11月11日纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数下跌 [13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 11月11日各股指期货主力合约高开后震荡下行，反弹动能减弱，下行压力增大，A股弱势整理，成交减少，资金流向有变化，港股和欧美股市有涨跌 [13][14][15][16][17][18] - 预期11月股指期货主力合约宽幅震荡，11月12日大概率震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位 [18][19] 国债期货 - 11月11日十年期国债期货主力合约T2512高开后震荡下行，反弹动能减弱，国债期货收盘多数持平，央行开展逆回购操作，资金面和一级市场有情况 [35] - 预期11月12日十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [36] - 11月11日三十年期国债期货主力合约TL2512高开后震荡上行，短线反弹，债市延续暖意，资金面供需平衡但利率坚挺 [38] - 预期11月12日三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [39] 黄金期货 - 11月11日黄金期货主力合约AU2512高开后震荡上行，突破部分阻力，短线继续走高 [40] - 预期2025年11月黄金期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月12日主力合约AU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [40] 白银期货 - 11月11日白银期货主力合约AG2512高开后震荡上行，未突破关键阻力，短线继续走高 [48] - 预期2025年11月白银期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月12日主力合约AG2512大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [49] 铜期货 - 11月11日铜期货主力合约CU2512高开后偏强震荡，反弹乏力 [52] - 预期2025年11月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月12日主力合约CU2512大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [52] 铝期货 - 11月11日铝期货主力合约AL2601平开后震荡下行，上行动能减弱，下行压力增大 [57] - 预期2025年11月铝期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月12日主力合约AL2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [58] 氧化铝期货 - 11月11日氧化铝期货主力合约AO2601高开后震荡下行，反弹动能减弱，下行压力增大 [60] - 预期2025年11月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月12日主力合约AO2601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [60] 多晶硅期货 - 11月11日多晶硅期货主力合约PS2601低开后偏弱震荡下行，下行压力增大 [63] - 预期11月12日多晶硅期货主力合约PS2601大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [63] 碳酸锂期货 - 11月11日碳酸锂期货主力合约LC2601高开后震荡下行，上行动能减弱，下行压力增大 [65] - 预期2025年11月碳酸锂期货主力连续合约震荡偏强，11月12日主力合约LC2601大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [65] 螺纹钢期货 - 11月11日螺纹钢期货主力合约RB2601低开后震荡下行，下行压力增大 [70] - 预期2025年11月螺纹钢期货主力连续合约偏强宽幅震荡，11月12日主力合约RB2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [71] 热卷期货 - 11月11日热卷期货主力合约HC2601高开后震荡下行，下行压力轻度增大 [75] - 预期11月12日热卷期货主力合约HC2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [75] 铁矿石期货 - 11月11日铁矿石期货主力合约I2601平开后震荡下行，下行压力轻度增大 [77] - 预期2025年11月铁矿石期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月12日主力合约I2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [77] 焦煤期货 - 11月11日焦煤期货主力合约JM2601低开后偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [84] - 预期2025年11月焦煤期货主力连续合约宽幅震荡，11月12日主力合约JM2601大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [84] 玻璃期货 - 11月11日玻璃期货主力合约FG601低开后震荡下行，下行压力增大，空间打开 [87] - 预期2025年11月玻璃期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月12日主力合约FG601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [87] 纯碱期货 - 11月11日纯碱期货主力合约SA601低开后震荡下行，反弹动能减弱，下行压力增大 [92] - 预期2025年11月纯碱期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，11月12日主力合约SA601大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [92] 原油期货 - 11月11日原油期货主力合约SC2512低开后震荡下行，下行压力增大 [95] - 预期2025年11月原油期货主力连续合约宽幅震荡，11月12日主力合约SC2512大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出支撑位 [95] PTA期货 - 11月11日PTA期货主力合约TA601低开后震荡下行，下行压力增大 [100] - 预期11月12日PTA期货主力合约TA601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [101] PVC期货 - 11月11日PVC期货主力合约V2601低开后震荡下行，下行压力增大，空间打开 [102] - 预期11月12日PVC期货主力合约V2601大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出支撑位 [102] 甲醇期货 - 11月11日甲醇期货主力合约MA601低开后震荡下行，下行压力增大 [105] - 预期11月12日甲醇期货主力合约MA601大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 11 月 11 日期货主力合约行情走势作出预测，如股指期货、黄金、白银、铜等期货大概率偏强震荡，碳酸锂期货震荡偏强，原油、PTA、PVC 等期货偏弱震荡，部分期货将震荡整理或宽幅震荡，并给出各期货合约具体阻力位和支撑位[1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率偏强震荡，给出 IF2512、IH2512、IC2512、IM2512 阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2512 和三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[2] - 黄金、白银、铜、多晶硅、天然橡胶、纯碱期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[2][3][7] - 铝、氧化铝、螺纹钢、热卷、甲醇期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位[3][4][7] - 铁矿石期货主力合约大概率宽幅震荡，焦煤、玻璃、原油、PTA、PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[4][5] - 碳酸锂期货主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[3] 宏观资讯和交易提示 - 中美贸易方面，美国暂停对华造船等行业 301 调查措施一年，中方相应暂停部分措施，同时增列特定国家易制毒化学品管理目录[8] - 国务院办公厅出台促进民间投资发展措施，十部门推动物流数据开放互联，第八届进博会成交活跃，意向成交额创新高[8] - 中央企业加大重点领域投资，前三季度固定资产投资超 3 万亿元，新兴产业投资占比约 40%[9] - 美国政府“停摆”有望结束，美泰达成对等贸易框架协议，瑞士与美国接近达成降关税协议[9] - 美联储官员表态支持降息，美国经济或需求下滑但关税通胀可控，10 月集装箱进口量下滑[10] - 日本政府要求央行暂缓加息，计划上调访日外国人签证手续费[10][11] 商品期货相关信息 - 今年前三季度我国黄金消费量下降，国内黄金 ETF 增仓量大幅增长[11] - 上海黄金交易所免收部分合约交易手续费，“博时黄金 ETF”最小申购、赎回单位下调[12] - 11 月 10 日国际贵金属、原油、伦敦基本金属多数上涨，在岸人民币对美元收盘上涨，三大人民币汇率指数刷新 4 月以来新高，美元指数微涨[12][13][14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 11 月 10 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约小幅高开，走势有别但均有不同程度上涨，A股市场分化，成交增加，香港恒生指数及美国、欧洲三大股指收涨[14][15][16][17][18] - 预期 2025 年 11 月股指期货主力合约宽幅震荡，11 月 11 日大概率偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位[18][19] 国债期货 - 11 月 10 日十年期国债期货主力合约 T2512 小幅低开后震荡上行，国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作，资金面、一级市场有相关表现，美国国会通过临时拨款法案，财政部将提前下达地方政府债务限额[38][39] - 预期 11 月 11 日十年期国债期货主力合约 T2512 和三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[41][44] 黄金期货 - 11 月 10 日黄金期货主力合约 AU2512 小幅高开后震荡上行，短线继续发力上行走高[47] - 预期 2025 年 11 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[47] 白银期货 - 11 月 10 日白银期货主力合约 AG2512 小幅低开后偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[51] - 预期 2025 年 11 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[52] 铜期货 - 11 月 10 日铜期货主力合约 CU2512 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高[54] - 预期 2025 年 11 月铜期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[54] 铝期货 - 11 月 10 日铝期货主力合约 AL2601 小幅高开后小幅震荡上行，短线止跌小幅上行走高[58] - 预期 2025 年 11 月铝期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位[58] 氧化铝期货 - 11 月 10 日氧化铝期货主力合约 AO2601 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高[63] - 预期 2025 年 11 月氧化铝期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[63] 多晶硅期货 - 11 月 10 日多晶硅期货主力合约 PS2601 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高[67] - 预期 11 月 11 日多晶硅期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[67] 碳酸锂期货 - 11 月 10 日碳酸锂期货主力合约 LC2601 小幅低开后大幅震荡上行，上行空间进一步打开[67] - 预期 2025 年 11 月碳酸锂期货主力连续合约大概率震荡偏强，11 月 11 日主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位[68] 螺纹钢期货 - 11 月 10 日螺纹钢期货主力合约 RB2601 小幅高开后小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高[73] - 预期 2025 年 11 月螺纹钢期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位[73] 热卷期货 - 11 月 10 日热卷期货主力合约 HC2601 小幅高开后小幅震荡上行，短线止跌小幅反弹走高[76] - 预期 11 月 11 日热卷期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位[76] 铁矿石期货 - 11 月 10 日铁矿石期货主力合约 I2601 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高但下行空间打开[79] - 预期 2025 年 11 月铁矿石期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[79] 焦煤期货 - 11 月 10 日焦煤期货主力合约 JM2601 小幅低开后小幅偏弱震荡，短线继续下行压力轻度增大[83] - 预期 2025 年 11 月焦煤期货主力连续合约大概率宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[83] 玻璃期货 - 11 月 10 日玻璃期货主力合约 FG601 小幅低开后偏弱震荡下行，下行压力和空间增大[87] - 预期 2025 年 11 月玻璃期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[87] 纯碱期货 - 11 月 10 日纯碱期货主力合约 SA601 小幅低开后震荡上行，短线继续反弹走高[93] - 预期 2025 年 11 月纯碱期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[93] 原油期货 - 11 月 10 日原油期货主力合约 SC2512 小幅低开后小幅震荡上行，短线继续小幅反弹高开[96] - 预期 2025 年 11 月原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，11 月 11 日主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[96] PTA 期货 - 11 月 10 日 PTA 期货主力合约 TA601 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高[101] - 预期 11 月 11 日 PTA 期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[102] PVC 期货 - 11 月 10 日 PVC 期货主力合约 V2601 小幅高开后小幅偏强震荡，反弹乏力且下行空间打开[104] - 预期 11 月 11 日 PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位[104] 甲醇期货 - 11 月 10 日甲醇期货主力合约 MA601 平开后小幅震荡下行，下行压力和空间增大[106] - 预期 11 月 11 日甲醇期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位[106] 天然橡胶期货 - 11 月 10 日天然橡胶期货主力合约 RU2601 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高[108] - 预期 11 月 11 日天然橡胶期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和日内均呈偏弱走势，中期为震荡走势，整体参考观点为偏弱运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶（RU） - 日内观点为偏弱，中期观点为震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 核心逻辑是中美元首会晤后经贸关税成果略低于预期，宏观利多情绪消化，市场获利回吐，胶市回归供需基本面主导，胶价承压，周四夜盘沪胶 2601 合约虽震荡企稳、期价收涨 0.57%至 15035 元/吨，但续涨受阻于 10 日均线反压，预计周五维持偏弱走势 [5] 合成胶（BR） - 日内观点为偏弱，中期观点为震荡，参考观点为偏弱运行 [7] - 核心逻辑是中美元首会晤后经贸关税成果略低于预期，宏观利多情绪消化，市场获利回吐，市场从“预期驱动”转向“现实主导”，投资者情绪趋于谨慎，周四夜盘合成胶 2601 合约震荡企稳、期价收涨 0.34%至 10230 元/吨，但续涨存在阻力，预计周五维持偏弱走势 [7]