美元指数市场动态 - 美元指数跌破97整数关口 日内跌幅为0.6494% 最新报价为96.9990 [1]

美元指数及主要货币对走势 - 美元指数持续走低，日内跌幅扩大至0.7% [1] - 欧元兑美元突破1.19，创1月30日以来新高，日内上涨0.74% [1] - 美元兑日元失守156关口，日内跌幅达0.78% [1]

黄金价格表现 - 周一黄金期货开盘价为每盎司5,020.10美元，较上周五收盘价4,979.80美元上涨0.8% [1] - 尽管早盘价格小幅回调，但仍维持在5,000美元上方 [1] - 上周黄金价格波动剧烈，每盎司价格区间为4,400美元至5,082.20美元 [2] 近期价格变动 - 与一周前相比，黄金价格上涨4.4% [9] - 与一月前相比，黄金价格上涨12.2% [9] - 与一年前相比，截至1月29日黄金价格年涨幅达95.6% [4]，另一处数据为上涨75.5% [9] 黄金价格驱动因素 - 强劲的央行需求是黄金在2025年表现强劲的主要因素 [2] - 中国人民银行在1月份继续购入黄金，为连续第15个月购买 [2] - 美元走弱、对美联储能否不受政治影响独立运作的担忧以及降息预期也支撑了金价 [2] - 2026年迄今美元指数下跌超过1% [3] - 试图操纵美联储并降低利率会削弱美元的可靠性和收益潜力，从而增加黄金需求 [3] 黄金定价机制 - 黄金价格主要有两种形式：现货价格和期货价格 [6] - 黄金现货价格是作为原材料的实物黄金的当前市场价格 [6] - 由实物黄金资产支持的黄金ETF通常跟踪黄金现货价格 [6] - 现货价格类似于批发价，加上黄金溢价（涵盖精炼、营销、经销商开销和利润）后形成零售价 [7] - 黄金期货是约定在未来特定日期以特定价格进行黄金交易的合约，在交易所交易，流动性高于实物黄金 [10] 影响金价的因素 - 黄金现货和期货价格由供需决定 [11] - 影响因素包括：1) 地缘政治事件 2) 央行购买趋势 3) 通货膨胀 4) 利率 5) 矿业生产 [13]

商品期货市场整体表现 - 2月9日国内商品期货市场涨跌互现，中证商品期货价格指数收报1664.20点，较前一交易日上涨34.86点，涨幅2.14% [1] - 中证商品期货指数收报2294.88点，较前一交易日上涨48.07点，涨幅2.14% [1] 贵金属板块强势上涨 - 贵金属全线走强，铂主力合约大涨10.58%，沪银收涨8.90%，钯收涨7.59%，沪金涨超3% [1][2] - 上涨驱动因素包括美元指数走弱、逢低买盘以及中国央行1月增持4万盎司黄金储备（高于前一个月的3万盎司）[2] - 美联储官员关于年内再降息一到两次的表态以及美国财长缓和市场对缩表的担忧，均支持了市场多头情绪 [2] 工业金属及碳酸锂表现 - 工业金属普遍走强，沪锡涨超6%，国际铜涨超2%，沪铜、氧化铝、沪镍涨超1% [1] - 碳酸锂主力合约大涨超3%，盘中一度重回14万元/吨上方 [3] - 碳酸锂社会库存延续去化，截至2月6日当周，社会周度库存为105463吨，环比减少2019吨 [3] - 锂盐厂碳酸锂周度产量为20744吨，环比减少825吨，供应收缩 [3] - 市场呈现“上游惜售、下游逢低采购”格局，且预期3月下游排产同比大增，支撑紧平衡预期 [3] 化工及能源板块分化 - 烧碱主力合约减仓收涨2.65%，成为化工板块领涨品种 [1][3] - 苯乙烯主力合约跌超2%，盘中一度跌近3%，领跌市场 [1][4] - 苯乙烯下跌主因包括油价支撑减弱、春节临近需求下滑、多单获利减仓以及部分装置提升负荷导致供应预期增加 [4] - 市场预计苯乙烯2月供应将逐步增加，而下游需求在春节期间将下滑，供需格局由紧转松 [4] 铁合金（双硅）价格下跌 - 硅铁、锰硅主力合约均跌超1%，盘中先涨后跌 [1][5] - 当前铁水产量维持偏低水平，限制了双硅价格上方空间 [5] - 硅铁成本支撑减弱，部分产区电力成本及兰炭价格有所下降 [5] - 对于硅铁，需求端铁水产量维持淡季水平，但金属镁产量环比抬升，次要需求有韧性；出口需求维持在3万吨以上 [5] - 对于锰硅，现货锰矿成交价格小幅下行，盘面进入无套利空间，下方空间相对较小，市场等待钢招指引 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最近一周资本市场高波动且从分化转向集体回调，海外AI分歧冲击资产价格，国内期货市场资金流出，大宗商品回调，债市反弹，股指回调，未来需关注美国非农就业报告、CPI数据以及中国通胀和货币供应数据[5][7] 根据相关目录分别进行总结 市场综述 - 资本市场高波动且集体回调，海外AI分歧冲击资产价格，国内期货提保，资金流出，大宗商品回调，债市反弹，股指回调，商品板块跌多涨少，成长风格弱于价值风格，中证500与1000跌超 -2%，沪深300与上证50跌幅约 -1%，Wind商品指数周度涨跌幅 -21.16%，10个板块2涨8跌，贵金属领跌，有色紧随其后，农副产品与谷物逆势收涨 [5] - 商品期货市场资金整体流出，煤焦钢矿和软商品资金流入，贵金属和有色流出明显，国际CRB和国内Wind、南华商品指数波动率多数升高，农副产品和谷物降波，化工和贵金属升波，美联储3月降息预期概率不变，维持利率在3.5 - 3.75%概率82.3%，略低于上周，降息25bp概率微增至17.7%，2026年预期有2次左右降息空间 [6] 大类资产 - 资本市场高波动且集体回调，海外AI分歧冲击资产价格，国内期货提保，资金流出，大宗商品回调，银价暴跌，金价先抑后扬，有色回调，原油拖累能化，黑色系弱势，农产品涨跌互现 [10] 板块速递 - 国内债市反弹，股指回调，商品板块弱势跌多涨少，股市全线回调，成长弱于价值，中证500与1000跌超 -2%，沪深300与上证50跌幅约 -1%，Wind商品指数周度涨跌幅 -21.16%，10个板块2涨8跌，贵金属领跌，有色跌幅 -5.07%，原油拖累能化，煤焦钢矿和油脂油料跌幅大，农副产品与谷物逆势收涨 [16] 资金流向 - 商品期货市场资金整体流出，煤焦钢矿和软商品资金流入明显，贵金属和有色资金流出明显 [18] 品种表现 - 国内主要商品期货多数收跌且跌幅大，上涨居前的是多晶硅、氧化铝与玻璃，跌幅居前的是沪银、铂和沪锡 [22] 市场情绪 - 从量价配合看，明显增仓上行的商品期货品种关注玻璃和氧化铝，明显增仓下行的关注烧碱、乙二醇和沥青 [24] 波动特征 - 国际CRB商品指数波动率上行，国内Wind和南华商品指数波动率大增，商品期货大类板块多数升波，农副产品和谷物降波，化工和贵金属升波明显 [25] 数据追踪 - 国际主要商品多数收跌，BDI大挫，CRB下跌，大豆玉米小涨，金银铜油下跌，银价暴跌，金银比回升 [28] 宏观逻辑 - 股指整体弱势回调，估值承压，风险溢价ERP低位反弹，成长股波动大、跌幅深，价值型股指承压 [32] - 大宗商品价格指数高位回落，通胀预期承压回调 [35] - 美债收益率整体下行，期限结构稳定，期限利差窄幅震荡，实际利率承压，金价先抑后扬波动剧烈 [52] - 美国高频“衰退指标”震荡，花旗经济意外指数回升，美债利差10Y - 3M大幅走扩后窄幅波动 [57] 股市与商品的“资金跷跷板”效应与商品的内外盘价差 - 上周股市震荡回落，商品大幅下挫，商品 - 股票收益差回落，南华和CRB商品指数大挫，内外商品期货收益差变动不大 [43] 数据追踪 - 沥青开工率季节性回落，地产销售疲弱，运价下行，短期资金利率震荡走低 [44] 数据追踪 - 美债利率走低，中美利差反弹，通胀预期冲高回落，金融条件有触底迹象，美元指数走低，人民币强势 [55] 美联储降息预期 - 美联储3月降息预期概率不变，维持利率在3.5 - 3.75%概率82.3%，略低于上周，降息25bp概率微增至17.7%，2026年预期有2次左右降息空间 [65] 本周关注 - 周一关注欧元区2月Sentix投资者信心指数，周二关注美国12月零售销售数据和进口物价指数，周三关注中国1月CPI和美国1月非农就业报告，周四关注英国第四季度GDP初值，周五关注美国1月CPI，中国央行预计周中公布1月货币供应数据 [70]

市场行情表现 - 现货黄金价格在周一早盘高开大涨后出现大跌，单日涨幅近4%，价格一度逼近每盎司4955美元，周线收涨[1] - 现货黄金随后延续涨势，一度上涨1.7%至每盎司5046.15美元[1] - 白银价格波动更为剧烈，上周五盘中暴跌10%后大幅反弹，收盘上涨逾9%，收报每盎司77.50美元，周一续涨3%至每盎司79.90美元[1] 价格驱动因素 - 美元指数在上周五下跌0.2%，结束了连续多日的强势，其回落使得以美元计价的黄金对其他货币持有者变得更便宜，刺激了实物买盘和投资需求[3] - 伊朗方面关于在阿曼与美国举行的核谈判取得“良好开端”并将持续推进的表态，产生了复杂的市场解读，一方面暂时降低了直接军事冲突风险，另一方面谈判的长期性与不确定性为黄金提供了持续的避险支撑[3] - 美联储内部对经济前景和利率路径存在微妙分歧，旧金山联储主席戴利认为经济“如履薄冰”，可能需要进一步降息，而市场对降息预期的升温提升了无息资产黄金的吸引力[4] - 因政府停摆而推迟的非农就业报告成为市场焦点，此前疲软的初请失业金和职位空缺数据已令交易员加大了对今年更多次降息的押注[4] 技术分析与趋势判断 - 黄金技术图表显示目前K线支撑位在每盎司4900美元附近[7] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向，能量柱显示波峰平缓且处于0轴上方但能量减弱[7] - 市场活跃度减弱，交易需要谨慎，可参考低位多高空轻仓操作[7] - 操作策略包括在每盎司5030美元附近布局空单，止损5050美元，止盈目标在每盎司4950至4900美元区间[7]

上海期货交易所白银仓单及期货价格 - 2月9日白银期货仓单总计318,546千克，较上一交易日下跌31,354千克 [1] - 上海地区仓单合计289,546千克，减少31,354千克，其中中工美供应链仓库减少30,141千克，是主要减量来源 [2] - 广东深圳威豹仓库仓单为29,000千克，与上一日持平 [2] 白银期货市场表现 - 沪银主力合约2月9日收盘报20,873元/千克，单日上涨8.90% [1] - 当日价格波动区间为18,850元/千克至21,050元/千克，开盘价为19,500元/千克 [1] 影响贵金属市场的宏观与资金面因素 - 美元指数下跌0.3%，回落至2月4日以来低点，提升了以美元计价的白银吸引力 [2] - 日本执政联盟在选举中获胜推动日元走强，间接对美元构成压力 [2] - 根据Vanda Research数据，在截至上周四的六个交易日里，散户投资者向最大的白银ETF SLV投入了4.3亿美元 [2] - CME“美联储观察”工具显示，市场预计美联储到6月累计降息至少25个基点的概率为51.1% [2]

人民币汇率指数表现 - 2026年2月6日，CFETS人民币汇率指数为98.34，按周上涨1.35% [1][2] - 同日，BIS货币篮子人民币汇率指数报105.44，按周上涨1.38%；SDR货币篮子人民币汇率指数报93.44，按周上涨0.92% [1][2] - 三大人民币汇率指数均呈现上涨态势 [1][2] 国际环境与市场动态 - 美国联邦政府部分“停摆”僵局因拨款法案通过而化解 [5] - 美联储官员对经济前景与政策存在不同观点，副主席杰斐逊对经济前景“谨慎乐观”，理事米兰预期今年降息不止100个基点，而里士满联储主席巴金强调货币政策需保持谨慎 [5] - 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值录得57.3，创六个月新高；1年期通胀预期降至3.5%，为一年来最低 [5] - 美国1月ADP新增就业岗位为2.2万个，远低于市场预期的4.8万人 [5] 中国外汇储备与黄金储备 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33,991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅1.23%，为连续第6个月增加 [6] - 同期，黄金储备规模为7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增加 [6] - 国家外汇管理局表示，美元指数下跌及全球金融资产价格上涨等因素综合作用，导致当月外储规模上升 [6] - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前外储规模适度充裕，能为保持人民币汇率合理均衡及抵御外部冲击提供支撑 [6] 人民币汇率走势与驱动因素 - 人民币汇率已连续十一周走强，且对一篮子货币升值，期间波动率相对温和 [7] - 外部因素方面，美元在1月明显贬值后有所回稳，上周小幅回升 [7] - 内部因素方面，春节前的季节性结汇等因素对人民币走升仍有推动作用，使得人民币在美元回升背景下保持升值势头 [7] - 稳汇率政策方面，中间价升值幅度已连续三周大于即期汇率，但随着二者水平接近，中间价升值速率放缓，人民币汇率接近实现“三价合一” [7] - 展望未来，季节性因素消退后，人民币相对美元的强势可能减弱，后续走势需观察中间价表现及美元走势等外部因素 [7]

美联储官员政策立场与市场预期 - 美联储官员近期释放谨慎政策立场 推动美元指数维持高位震荡[1] - 里士满联储主席巴金强调 在通胀完全回落至目标前 货币政策需保持谨慎以确保劳动力市场稳定[1] - 美联储副主席杰斐逊对美国经济前景持“谨慎乐观”态度 暗示强劲的生产率增长有望帮助通胀回落至2%的目标水平[1] - 美联储理事库克指出 美联储必须在近期将通胀率拉回目标水平以维护其信誉 并认为当前风险偏向通胀上行 经济前景不确定性较高[1] 市场利率预期与美元指数表现 - 根据CME“美联储观察”数据 市场预期美联储到3月维持利率不变的概率为80.1% 到4月维持利率不变的概率为65.2%[1] - 美元指数近期呈现震荡走势 2月5日上涨0.21% 收于97.824 2月6日下跌0.2% 收于97.633[1]

美元指数近期走势 - 美元指数在周一延续下跌态势，盘中跌至约97.5水平，为连续第二个交易日下跌 [1] - 市场交易员操作谨慎，静待多项因政府关门而延迟的关键经济数据公布，以明确美国经济运行态势并调整交易策略 [1] 即将公布的关键经济数据及其影响 - 本周多项延迟的关键经济数据将集中亮相，成为影响美元指数走势及市场情绪的核心变量 [3] - 周三将公布1月份就业报告，该数据是反映美国劳动力市场状况的核心指标，近期相关指标显示美国劳动力市场已出现放缓，市场预期谨慎 [3] - 12月份零售销售数据将于周三同步公布，该数据直接反映美国居民消费意愿与能力，是拉动美国经济增长的重要动力 [3] - 1月份消费者物价指数（CPI）将于周五公布，该数据是衡量美国通货膨胀水平的核心指标，其变动直接关系美联储后续货币政策调整方向 [3] 市场对美联储政策的预期 - 市场预期美联储在3月份货币政策会议大概率保持利率稳定，后续可能于6月甚至9月启动降息，这一预期与近期美国经济数据放缓密切相关 [4] - 后续关键经济数据表现将直接影响市场对美联储降息预期的强弱 [4] 市场风险情绪与资金流向 - 近期市场风险情绪改善对美元指数形成压力，风险偏好回升带动科技股、贵金属反弹 [4] - 部分资金从美元资产流向反弹的风险资产，导致美元需求减少，推动指数走低，加剧了近期美元指数的波动 [4] 其他市场事件影响 - 日本周末举行的选举对全球外汇市场及美元指数的直接影响有限，市场注意力仍集中在美国即将公布的关键经济数据及美联储利率政策预期上 [4]