全球宏观经济与政策 - 美联储降息预期波动加大 对全球资产价格产生影响[2] - 美元走强导致全球权益市场出现回调[2] 全球资产配置动态 - 报告聚焦于2025年11月14日至11月21日期间的全球资产配置情况[2]

油价调整事件 - 国内加油站将于明晚24时迎来今年第23轮油价调整，预测跌幅为每吨50元，折算成每升0.04-0.05元的下降空间 [5] - 此次下调将使92号汽油重返6元时代，95号汽油跌破7.4元/升的心理关口 [6] - 纽约轻质原油价格跌破58美元关口，布伦特原油价格失守63美元防线 [5] 价格数据 - 全国多地92号汽油价格在6.83元至8.06元之间，95号汽油价格在7.22元至8.55元之间，0号柴油价格在6.36元至7.13元之间 [4][5] - 部分地区-10号、-20号、-35号柴油价格亦有详细列示，例如北京分别为7.02元、7.35元、7.62元 [8] 市场驱动因素 - 美元指数创下一个多月来最强单周表现，美元走强导致以美元计价的原油对非美货币投资者而言变得更贵，抑制购买欲望 [1][3] - 市场对美联储12月降息的概率预期从一个月前的90%断崖式下跌至35%，美联储政策动向牵动全球能源市场神经 [3]

黄金价格周度表现 - 2025年11月17日至23日当周，黄金价格出现本月首次周度下跌，跌幅为0.46% [1] - 现货黄金价格在当周一度触及4133美元/盎司的高点，但最终承压回落 [1] 价格回落驱动因素 - 美元走强对黄金价格构成压力 [1] - 市场对美联储降息的预期降温，影响了黄金走势 [1] 当前市场价格水平 - 截至报告时，伦敦现货黄金价格为4065美元/盎司 [3] - 美国黄金期货价格为4102美元/盎司 [3] - 中国国内实时黄金价格为928元人民币/克 [3] 品牌金饰与回收价格 - 主要黄金珠宝品牌零售价格保持稳定，周大福、周大生等品牌报价为1295元人民币/克 [3] - 老凤祥、老庙黄金等品牌报价为1305元人民币/克 [3] - 黄金回收市场价格为915元人民币/克 [3] 短期技术分析与关键价位 - 分析师观点认为，黄金价格需站稳4200美元/盎司，方有望挑战10月份的高点 [5] - 若价格跌破4146美元/盎司，则可能意味着近期反弹趋势的结束 [5]

韩元汇率动态 - 韩元对美元汇率开盘报1472.4韩元兑换1美元，为7个月来最低值 [1] - 截至20日收盘，韩元对美元汇率在一个月内下跌约3.43% [1] - 若当前趋势持续，韩元对美元汇率存在跌破1500韩元兑换1美元的可能性 [1] 汇率变动原因 - 美联储短期内降息可能性降低导致美元走强 [1] - 截至20日一个月内，外资在韩国主板市场净卖出近10万亿韩元（约合人民币483亿元） [1] - 本月前两周，韩国个人投资者累计净买入国外股票36.3亿美元（约合人民币258亿元） [1] 油价上涨情况 - 首尔地区加油站每升汽油平均售价为1805.22韩元（约合人民币8.7元），九个月来再次突破1800韩元关口 [2] - 韩国全国油价连续3周呈上升趋势 [2] - 国际石油产品价格反弹和韩元贬值导致原油进口单价提高 [2] - 韩国政府将汽油类燃油税下调幅度从10%缩减至7% [2] 进口物价与通胀压力 - 10月进口物价指数较前一个月上涨1.9%，创自今年1月以来最大单月涨幅 [2] - 韩元对美元汇率每下跌1个百分点，消费者物价就会上升0.04个百分点 [2] - 进口物价通常在1-3个月对消费者物价产生影响，意味着岁末年初韩国物价面临上行压力加大 [2]

黄金价格走势分析 - 核心观点：尽管面临高估值压力下的科技股抛售蔓延至亚欧市场，推动了黄金的温和反弹，但美联储释放鹰派信号打压降息预期，支撑美元走强，对金价形成压制，导致黄金走势保持区间震荡 [1][3] - 具体走势：周四黄金价格在亚盘冲高4110美元遇阻后回落，欧盘探至日低4038美元企稳，美盘再次涨至4107美元遇阻，最终收盘前反弹至4087美元遇阻，全天呈现区间震荡运行 [3] 市场影响因素 - 美联储政策预期：美联储近期对外释放鹰派信号，打压了市场降息预期，市场减少了对12月降息的押注 [1][3] - 美元走势：受美联储鹰派信号支撑，美元持续走强，刷新最近半年新高，限制了金价的反弹 [3] - 经济数据影响：周四公布的美国9月非农数据好坏参半，新增就业人数增加，但失业率上升且薪资增长放缓，数据公布后市场对美联储降息的预期小幅升温至35%，而美联储维持利率不变的概率接近65%，黄金在数据后保持区间震荡 [3] 技术点位分析 - 上方压力位：关注4100美元、4132美元以及进一步的4180美元 [1] - 下方支撑位：关注4055美元和4020美元 [1]

市场表现 - LME三个月期铜价格下跌14美元或0.13%至每吨10,738.5美元 [1] - LME三个月期铝价格上涨13美元或0.46%至每吨2,814.00 [2] - LME三个月期锌价格上涨35美元或1.17%至每吨3,016.00 [2] - LME三个月期铅价格下跌4.5美元或0.22%至每吨2,010.50 [2] - LME三个月期镍价格下跌149美元或1.02%至每吨14,501.00 [2] - LME三个月期锡价格上涨115美元或0.31%至每吨37,068.00 [2] - LME期铜价格从10月29日创下的11,200美元纪录高位回落 [4] 价格驱动因素 - 美元走强对以美元计价的金属价格构成压力 [1][5] - 市场存在对需求疲软的持续担忧 [1][5] - 美国9月就业增长加快的迹象暗示美联储可能在12月暂停降息 [5] - Cochilco将2025年铜均价预测上调至每磅4.45美元 [5] - Cochilco将2026年铜均价预测上调至每磅4.55美元 [5] 供需基本面 - 中国2025年10月精炼铜进口量为323,144.72吨 [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量环比下降13.62% [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量同比下降16.32% [5] - 由于产量疲软，Cochilco上调铜价预测至历史新高 [5]

黄金价格走势 - 昨日黄金价格从4129附近高台跳水，闪崩跌穿4100关口 [1][5] - 今日价格反弹不延续后二度闪跌，整体跌幅超过90美金，最低跌至4040后迎来快涨调整 [1][6][7] - 当前市场大起大落，持续高位调整，上方关键阻力位在4100和4142，下方关键支撑位在4040和4000关口 [9][10][11][12] 市场影响因素 - 美国失业金申请人数大幅上修且裁员数据剧增，叠加美国政府停摆一个月多的不确定性，利好黄金延续反弹 [13] - 美国贸易帐逆差收窄超预期，同时美联储释放可能再度缩表的信号推动美元走强，加之美俄地缘政治局势降温，引发黄金跳水 [13] - 今晚将公布缺席一个多月的9月非农就业数据，该数据是美联储政策走向的关键指标，可能冲击劳动力市场并波及金融市场 [14] 市场环境与操作策略 - 黄金在9月刷新高后上演单边抛物线涨势，10月加速创历史新高后出现疯狂跳水，本月横盘后多头再度爆发，形成双顶压制格局 [12] - 操作上建议关注4142和4100阻力位的做空机会，以及4040和4000支撑位的做多机会 [12] - 全球资产进入深水区，股市、黄金、虚拟资产及债务规模全线上涨，通胀环境下债务循环难以为继，AI领域过高估值使市场对风吹草动极为敏感 [15]

贵金属市场表现 - 隔夜COMEX黄金期货上涨0.29%至4078.30美元/盎司 [1] - 隔夜COMEX白银期货上涨1.08%至51.07美元/盎司 [1] - 贵金属市场呈现高位盘整态势 [3] 宏观经济与政策环境 - 美联储10月政策会议纪要显示决策层对降息存在严重分歧 [1] - 许多官员认为在2025年剩余时间内维持利率不变可能是合适的 [1] - 若干官员指出若经济表现与预期一致 12月再次降息很可能是合适的 [1] - 美国劳工统计局表示不会发布10月份就业报告 将数据纳入11月报告中 [1] - 短期贵金属受到美元走强和美联储政策预期变化的压制 [3] 行业供需基本面 - 世界铂金投资协会预测铂金市场连续第三年出现显著短缺 [1] - 铂金短缺量预计为22吨 较先前预测下调5吨 [1] 中长期市场驱动因素 - 全球央行购金趋势为贵金属提供支撑 [3] - 美国债务问题对美元信用的潜在冲击为贵金属提供支撑 [3]

黄金价格近期表现 - 黄金价格本周初出现强势开局但迅速失去动能，涨幅回吐[1][2] - 价格自近期高点显著回落，在扩大楔形形态内震荡整理，波动幅度扩大且波动性增强[2] - 卖方掌控短期价格走势，未能延续涨势表明市场情绪发生转变[2] 美联储政策影响 - 美联储官员释放鹰派信号，包括堪萨斯城联储主席施密德在内的多位FOMC成员反对即刻降息[2] - 鹰派表态反映美联储整体审慎立场，警告通胀水平仍过高，政策应保持限制性[2] - 市场对美联储短期内放松政策的预期减弱，12月降息概率跌破50%门槛[2] 美元走势与黄金关联 - 美元因市场调整利率预期而获得支撑重拾升势[2] - 美元走强推高了国际买家的黄金购买成本，给金价带来额外压力[2] 宏观经济环境 - 延迟发布的经济数据及近期政府运作中断加剧了市场不确定性[1] - 美国政府停摆中断数据流，引发对经济动能的担忧[2] - 疲软数据及停摆影响可能使市场情绪转向宽松预期，在低位支撑金价[2] 技术面分析 - 4000美元附近与楔形下边界重合的支撑位成为关键观察点，此前在多次整理中发挥枢轴作用[6] - 价格曾短暂跌破近期支撑但最终在楔形支撑上方企稳，表明技术性买盘意愿存在[6] - 中期阻力位位于4150美元附近，若能收盘突破该水平将重启看涨动能并可能重新测试4370美元高点[6] - 若失守4000美元区域恐引发更深跌势，下探楔形底部或前期突破区域[6] 后市展望 - 黄金处于多空博弈中，美元走强与美联储审慎立场抑制上行空间，潜在经济风险及关键支撑位稳定价格[6] - 后续动向取决于即将公布的FOMC会议纪要、后续经济数据与政策信号[2][6]

黄金市场价格概览 - 2025年11月13日国际现货黄金价格为每盎司4129.2美元 [1] - 同日国内黄金市场实时价格为每克946.3元人民币 [2] - 上海黄金交易所人民币黄金最新价格为每克942.19元，较前一交易日下跌4.31元，跌幅0.455%，盘中最高触及每克949.22元，最低探至每克938.16元 [6] 珠宝品牌零售价格 - 周大福金饰价格为每克1313元，铂金每克642元，金条每克1157元 [5] - 老凤祥金饰价格为每克1310元，铂金每克600元，金条每克1189元 [5] - 周六福金饰价格相对较低，为每克1283元，铂金每克607元，金条每克1178元 [5] - 周生生金饰价格为每克1309元，铂金每克642元，内地金条每克1158元 [5] - 六福珠宝金饰价格为每克1311元，铂金每克642元，内地金条每克1157元 [5] - 金至尊金饰和铂金价格分别为每克1311元和642元 [5] 金融机构金条产品价格 - 建设银行龙鼎金条价格为每克938.7元 [7] - 工商银行如意金条价格为每克939.23元 [7] - 农业银行传世之宝金条价格为每克945.2元 [7] - 平安银行和谐平安金条价格为每克936.1元 [7] - 浦发银行投资金条价格为每克976元 [7] - 上海黄金交易所金条和中国黄金投资金条价格分别为每克922元和965元 [7] - 仟家信金条价格相对较高，为每克1072元 [7] 黄金价格驱动因素分析 - 国际黄金价格在前期大幅上涨后出现回调，伦敦现货黄金价格一度跌破每盎司4000美元 [8] - 美元走强对黄金价格构成压力，美联储在9月和10月的降息力度不及预期推动美元走强，增加了非美元投资者的购买成本 [9] - 利率高企影响黄金吸引力，当前10年期美国国债收益率维持在4.1%以上高位，增加了持有黄金的机会成本 [9] - 实际利率上升对黄金构成不利影响，在通胀放缓、名义利率稳定的情况下，实际利率上升使债券收益更具吸引力 [9] - 投资者风险偏好提升导致黄金避险需求减弱，全球主要股票指数稳步上升，部分资金从黄金市场撤离转向其他资产 [9]