报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数收盘集体大幅上涨，三大指数早盘高开高走，午后短暂回落随后再度拉升，大盘蓝筹股强于中小盘股；本周国内处于宏观数据真空期，迎来上市公司板报密集披露潮，市场关注半年报披露状况；低利率环境下居民存款搬家为市场注入流动性，政策助推中长期资金入市优化A股投资结构；美股估值偏高，A股估值合理吸引外资流入；因经济数据不佳，市场对政策加码仍有预期；策略上建议轻仓逢低买入 [2] 相关目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新价4474.6，环比+100.2；IH主力合约（2509）最新价2992.0，环比+62.6；IC主力合约（2509）最新价6909.6，环比+122.4；IM主力合约（2509）最新价7412.2，环比+92.6 [2] - IF-IH当月合约价差1482.6，环比+30.6；IC-IF当月合约价差2435.0，环比+18.6；IM-IC当月合约价差502.6，环比-35.6 [2] - IF当季-当月为-17.2，环比+2.0；IH当季-当月为1.4，环比-1.0；IC当季-当月为-124.6，环比-3.0 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-38,591.00，环比+3517.0；IH前20名净持仓-18,858.00，环比+1007.0；IC前20名净持仓-19,268.00，环比+247.0；IM前20名净持仓-62,046.00，环比+1846.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新价4469.22，环比+91.2；上证50最新价2989.85，环比+61.2；中证500最新价6951.90，环比+129.1；中证1000最新价7477.73，环比+114.8 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）31,769.48，环比+5981.06；两融余额（前一交易日，亿元）21,550.68，环比+82.73；北向成交合计（前一交易日，亿元）3249.36，环比+151.64 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+138.67，环比-562.82；MLF（续作量，净投放，亿元）6000，环比+6000；上涨股票比例（日，%）61.77，环比+10.09 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.90，环比+0.50；技术面6.20，环比+1.10；资金面7.70，环比+0.10 [2] 行业消息 - 今年以来权益类ETF规模新增近8000亿元，总规模达4.11万亿元，增幅24%；养老基金二季度新进入29家个股前十大流通股东名单，新增持股市值超1亿元个股有11只 [2] - 截至8月24日18时，A股1688家上市公司披露2025年半年报，978家公司净利润同比增长，288家公司发布半年报时发布中期分红方案，拟分红金额1646.98亿元 [2] - 美联储主席鲍威尔称就业下行风险上升，可能需调整政策立场；A股主要指数收盘集体大幅上涨，三大指数早盘高开高走，午后短暂回落再度拉升，大盘蓝筹股强于中小盘股；海外美联储主席释放降息信号，为国内政策刺激提供空间；国内经济7月规上工业增加值等增速回落，通胀数据环比好转，7月M2 - M1剪刀差收窄 [2] 重点关注数据 - 8月27日9:30关注中国7月规上工业企业利润；8月29日20:30关注美国7月个人收入/支出、PCE、核心PCE；8月31日9:30关注中国8月官方制造业、非制造业、综合PMI [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率有不同变化，如美国最新变化-0.074，一周变化-0.064，一月变化-0.135，一年变化0.418等[3] - 主要经济体2年期国债收益率也有不同变化，如美国最新变化-0.010，一周变化0.070，一月变化0.050，一年变化-0.270等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率呈现不同涨跌，如巴西最新变化-0.91%，一周变化0.46%，一月变化-2.48%，一年变化-0.87%等[3] - 主要经济体股指有不同涨幅，如标普500最新变化1.52%，一周变化0.27%，一月变化1.23%，一年变化18.55%等[3] - 信用债指数不同类型有不同变化，如美国投资级信用债指数最新变化0.53%，一周变化0.36%，一月变化1.28%，一年变化4.10%等[3][4] 股指期货交易数据 - A股收盘价3825.76，涨跌1.45%；沪深300收盘价4378.00，涨跌2.10%等[5] - 沪深300、上证50等估值PE(TTM)分别为13.97、11.94等，环比变化分别为0.24、0.23等[5] - 标普500、德国DAX风险溢价1/PE - 10利率分别为 - 0.61、2.25，环比变化均为0.02[5] - A股资金流向最新值1045.08，近5日均值 - 289.80等[5] - 沪深两市成交金额最新值25467.10，环比变化1226.53等[5] - 主力升贴水IF基差16.00，幅度0.37%等[5] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价107.915，涨跌0.13%；TF00收盘价105.475，涨跌0.07%等[6] - 资金利率R001为1.4466%，日度变化 - 9.00BP；R007为1.4839%，日度变化 - 6.00BP等[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周市场继续冲高沪指突破3800点创10年新高行情由风险偏好驱动投资者情绪积极资金持续入市与基本面相关性不高两市成交额连续8天超2万亿恒生指数横盘震荡市场对牛市讨论热烈杰克逊霍尔央行年会上美联储主席放鸽预计行情在无政策降温下强势延续 [3] - 关注国内政策动向和美联储政策走向 [4] 根据相关目录分别进行总结 策略建议 - 短线策略日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [5] - 趋势策略持多头思路预计IF主力合约IF2509核心运行区间4262 - 4482点IH主力合约IH2509核心运行区间2868 - 3001点IC主力合约IC2509核心运行区间6606 - 7049点IM主力合约IM2509核心运行区间7091 - 7569点 [5] - 跨品种策略多头情绪下行情可能轮动跨品种策略观望为主 [6] 现货市场回顾 - 上周全球股指涨跌互现美股中道琼斯指数周涨1.53%、标普500指数周涨0.27%、纳斯达克指数周跌0.58%欧股中英国富时100指数周涨2%、德国DAX指数周涨0.02%、法国CAC40指数周涨0.58%亚太市场中日经225指数周跌1.72%、恒生指数周涨0.27%上证综指周涨3.49% [9] - 2025年以来各大指数均上涨创业板指涨幅25.3%居前上周市场各主要指数也均上涨创业板指涨幅5.85%居前 [9] - 上周沪深300指数行业中电信涨幅13.57%居前中证500指数行业中信息涨幅8.47%居前 [11] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IF涨幅最大振幅也最大 [13][14] - 股指期货成交量和持仓量均回升 [15][16] 指数估值跟踪 - 截至8月15日上证指数市盈率(TTM)为15.89倍沪深300指数市盈率(TTM)为13.46倍上证50指数市盈率(TTM)为11.49倍中证500指数市盈率(TTM)为30.33倍中证1000指数市盈率(TTM)为41.17倍 [20][21] 市场资金面回顾 - 展示两市融资余额、新成立偏股基金份额、上周资金利率价格、上周央行净投放等资金面相关数据 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 08月21日，上证综指涨0.13%，收于3771.1点，成交额9977.42亿元；深成指数跌0.06%，收于11919.76点，成交额14263.15亿元 [1] - 中证1000指数跌0.71%，成交额5165.07亿元，开盘价7318.76，收盘价7253.34，最高价7343.17，最低价7215.34 [1] - 中证500指数跌0.36%，成交额4041.23亿元，开盘价6739.69，收盘价6704.17，最高价6767.32，最低价6673.06 [1] - 沪深300指数涨0.39%，成交额5585.21亿元，开盘价4284.37，收盘价4288.07，最高价4308.45，最低价4273.65 [1] - 上证50指数涨0.53%，成交额1364.86亿元，开盘价2853.79，收盘价2862.18，最高价2872.96，最低价2850.63 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌52.12点，电力设备、机械设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价跌23.9点，传媒等板块向上拉动明显，非银金融、电力设备、电子等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨16.67点，银行、医药生物、通信等板块向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨15.19点，银行、通信、石油石化等板块向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -60.53，IM01日均基差 -107.71，IM02日均基差 -212.17，IM03日均基差 -364.91 [13] - IC00日均基差 -60.14，IC01日均基差 -98.23，IC02日均基差 -184.34，IC03日均基差 -310.15 [13] - IF00日均基差 -9.13，IF01日均基差 -16.06，IF02日均基差 -28.63，IF03日均基差 -49.68 [13] - IH00日均基差 0.85，IH01日均基差 0.7，IH02日均基差 2.49，IH03日均基差 5.13 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - IM换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IM00 - 01为 -73.02267等 [24] - IC换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IC00 - 01为 -68.64222等 [21] - IF换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IF00 - 01为 -12.31678等 [22] - IH换月点数差及折算年化成本数据有记录，如09:45时，IH00 - 01为0.707等 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计股指短期内震荡偏强运行，中期上涨，IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，总体观点为上涨，主要因政策端利好预期构成较强支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509品种短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM品种日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨，核心逻辑是昨日各股指震荡整理，沪深京三市全天成交额24603亿元，较上日放量119亿元，股市成交金额大于2万亿元说明投资者情绪积极乐观，但部分股票涨幅大获利资金有止盈需求，技术上需整固，利好预期对股指支撑作用强，反内卷和促消费政策推动价格指数回升、企业利润修复，资金面宽松，增量资金流入推动股指估值修复 [5]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（8月21日）纽约尾盘，标普500股指期货最终跌0.37%，道指期货跌0.28%，纳斯达 克100股指期货跌0.46%。罗素2000股指期货涨0.28%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场分歧较大，今日股市走势几经转变，乐观势头委靡，资金有由小盘股转移至大盘股趋势，红利指数走势震荡偏强 [6] - 乐观情绪弱化，预计走势继续震荡，需增量信息刺激，缺乏量能带动，结构性行情牵引力下降，关注周五杰克逊霍尔会议释放信息 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指走势震荡，大小盘涨跌不一，大盘指数上涨，中小盘指数回落，两市成交额回升158.23亿元 [4] - 期指方面，IF、IH缩量上涨，IC放量下跌，IM缩量下跌 [4] 重要资讯 - 阿里巴巴8月21日公告拟分拆斑马网络技术股份有限公司并在香港联交所主板独立上市 [5] 策略推荐 - 保险策略为持有现货，买入看跌期权 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.66 | 0.84 | -0.06 | -0.43 | | 成交量（万手） | 12.1134 | 5.9612 | 12.1463 | 29.1091 | | 成交量环比（万手） | -0.9534 | -0.3502 | 0.2219 | -0.7631 | | 持仓量（万手） | 25.8227 | 10.336 | 22.9052 | 39.0348 | | 持仓量环比（万手） | -0.8791 | -0.3273 | 0.0694 | -1.0277 | [7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.13 | | 深证涨跌幅（%） | -0.06 | | 个股涨跌数比 | 0.72 | | 两市成交额（亿元） | 24240.57 | | 成交额环比（亿元） | 158.23 | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股中期分红增长，沪指反弹，期指活跃度提升，市场呈现高低切换特征，需注意低位权重股补涨后的风险 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内关注区域治理，推进西藏重大项目建设；海外美联储多数官员认为维持基准利率不变，支付型稳定币使用或加速扩张 [1] - A股三大指数低开高走，沪指涨1.04%收于3766.21点，创业板指涨0.23%，美容护理等行业领涨，仅医药生物行业小幅收跌，沪深两市成交金额2.4万亿元，已宣布中期分红的公司超140家，拟分红总金额超千亿元；美股三大指数收盘涨跌不一 [1] - 期货市场股指期货贴水大幅收窄，成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 - A股市场呈现低开反包与冲高回落交织行情，洗盘多以日内震荡加剧展开，科技端催化显现，半导体行情爆发，外资入场推升消费板块行情，市场出现高低切换特征，需注意低位权重股补涨后的风险 [3] 图表 - 宏观经济图表包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势 [5][6][8] - 现货市场跟踪图表包含国内主要股票指数日度表现、沪深两市成交金额、融资余额 [5][6][13] - 股指期货跟踪图表包含股指期货持仓量和成交量、各合约持仓量及占比、外资各合约净持仓数量、股指期货基差、股指期货跨期价差 [5][6][15]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周三（8月20日）纽约尾盘，标普500股指期货最终跌0.24%，道指期货涨0.03%，纳斯达 克100股指期货跌0.61%。罗素2000股指期货跌0.34%。 ...

沪深股通成交情况 - 沪深股通合计成交3170.9亿元，其中沪股通成交1562.81亿元，深股通成交1608.08亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三分别为药明康德28.34亿元、寒武纪22.48亿元、北方稀土22.38亿元 [3] - 深股通成交额前三分别为中际旭创25.97亿元、东方财富23.46亿元、宁德时代20.26亿元 [3][4] 板块资金流向 - 电子板块主力资金净流入52.85亿元居首，半导体板块净流入51.35亿元次之 [6] - 计算机板块主力资金净流出113.27亿元居首，医药板块净流出91.29亿元次之 [7] - 白酒、半导体、AI眼镜、小金属等板块涨幅居前，影视、化学制药、CRO、维生素等板块跌幅居前 [5] 个股资金监控 - 主力资金净流入前十个股中浪潮信息净流入21.4亿元居首，净流入率20.78% [8] - 四川长虹主力资金净流出17.26亿元居首，净流出率13.32% [9] - 寒武纪-U获主力资金净流入8.7亿元，位列净流入榜第五位 [8] ETF成交表现 - 香港证券ETF(513090)以200.84亿元成交额居首，港股创新药ETF(513120)以77.02亿元位列第二 [10][11] - 芯片ETF(512760)成交额环比增长143%居首，达7.65亿元 [12] - 科创50ETF(588000)成交额62.28亿元，环比增长41.23% [10] 期指持仓变动 - 四大期指主力合约多头加仓数量均大于空头，其中IF主力合约多头加仓5969手，空头加仓4023手 [13] - IM主力合约多头加仓6861手，空头加仓5732手 [13] - IH主力合约多头持仓52566手，空头持仓63011手 [13] 龙虎榜机构动向 - 利欧股份获三家机构买入4.71亿元，酒鬼酒获三家机构买入1.65亿元 [15] - 浪潮信息遭两家机构卖出5.7亿元，大智慧遭两家机构卖出2.13亿元 [15] - 艾为电子遭两家机构卖出1.21亿元，芯原股份遭一家机构卖出1.38亿元 [15][16] 游资交易活跃度 - 成飞集成获三家一线游资席位合计买入超2.8亿元 [17] - 海立股份遭银河证券大连黄河路营业部净卖出1.5亿元 [17] - 国泰海通上海新闸路营业部净买入浪潮信息1.56亿元，净买入光迅科技1.19亿元 [17] 量化资金参与 - 华胜天成获一家量化席位买入1.19亿元，同时遭一家量化席位卖出超8000万元 [18] - 开源证券西安太华路营业部净买入光迅科技5448万元，净买入宏昌科技3787万元 [18] - 中国国际金融上海分公司净卖出华丽家族9668万元 [18]