投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有西南证券、财达证券 [2] - 活动时间为2025年7月14日15:00 - 16:00，地点在公司一楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长张万武、董事兼董事会秘书张静、证券事务代表安喜双 [2] 公司介绍 - 公司董事、董事会秘书张静介绍公司基本情况、行业概况、投资亮点与发展前景 [2] 互动交流 中美贸易竞争影响 - 公司通过贸易条款设计（出口美国产品多以EXW模式交易，关税由客户承担）、美国本土化生产、技术壁垒和客户多元化构建多层次风险缓冲体系，关税成本转移和头部客户协同确保业务稳定 [2] 与小米汽车配套情况 - 公司作为二级供应商在小米所有车型上均有产品配套并进行技术迭代，终端应用产品主要是风挡玻璃安装组件等，按订单正常生产，新能源汽车渗透率提升有望推动辅助驾驶领域新技术普及 [3] 生产基地与产能情况 - 主要生产基地位于河北省秦皇岛市，美国子公司已采购生产设备推动本土化生产 [3] - 募投项目“汽车玻璃总成组件产品智能化生产建设项目”和“新能源汽车零部件研发中心建设项目”按计划推进，建成后缓解产能不足 [3] 研发投入情况 - 2024年研发投入同比增长32.19%，研发投入占营业收入比例5.38% [3] - 重点投向智能化零部件开发、汽车玻璃总成组件产品生产与装配工艺技术迭代、新型材料研发领域 [3]

行业现状与事件背景 - 华为常务董事余承东在驾驶问界M8时疑似分神被拍，后承认低头看手机并称"开智驾确实没事干"，同时呼吁国家放开L3级驾驶功能[2][4] - 余承东在公开场合表示期待L3级驾驶实现"想睡就睡"，引发台下观众欢呼，但该言论与国家标准《汽车驾驶自动化分级》中L3级定义不符[5][13] - 广州发生一起因司机低头看手机导致的3死3伤交通事故，与余承东事件形成鲜明对比[7][8] 技术标准与法规框架 - 国家标准GB/T 40429—2021明确L3级为"有条件自动驾驶"，驾驶员需保持警觉并及时接管，不存在"想睡就睡"条件[13][14] - 工信部2022年实施自动驾驶分级标准后，2025年4月又提出智能驾驶宣传、功能使用和技术部署的规范性要求[14] - 行业正加强安全警示，高速公路电子牌频繁显示"辅助驾驶不是自动驾驶"标语[14] 企业责任与行业倡议 - 华为乾崑智驾官网明确标注其ADS仅为辅助驾驶功能，要求驾驶员时刻保持注意力[10][12] - 华为联合11家汽车品牌发布《智能辅助驾驶安全倡议》，承诺技术研发投入、营销透明化、用户教育及标准共建[15][16] - 倡议提出构建"五全"安全底座（全时速、全方向、全目标、全天候、全场景），提升行业安全基线[15] 技术营销边界 - 深圳交警和问界客服均强调L2级辅助驾驶需手握方向盘并目视前方，发生事故需担责[10] - 行业专家指出大企业应破除消费者对辅助驾驶的迷信，明确区分辅助驾驶与自动驾驶概念[13] - 智能驾驶技术竞争背景下，供应商需平衡技术营销与社会责任，建立差异化品牌价值框架[17]

股价表现与市场反应 - 知行科技股价于7月10日放量大涨23 31% 最新市值为42 2亿港元 [1] - 公司30天内累计获得14款车型定点 包括6月初9款商用车平台化定点和7月10日新增的5款车型定点 [1] 业务进展与客户合作 - 公司收到某头部自主品牌5款车型定点函 将提供iDC辅助驾驶域控和iFC前视一体机等多种解决方案 [1] - 新定点项目包含基于地平线征程6M芯片的ADAS解决方案 实现轻量化城区功能的高阶行泊能力 [1] - 公司再次获得地平线征程6M平台定点项目 基于成熟量产能力和海外合规经验保障车型出海 [1] - 公司被选定为某头部自主品牌主力车型的组合辅助驾驶解决方案供应商 推动国产大算力芯片落地 [2] 技术布局与产品体系 - 公司已形成覆盖多种计算平台的模块化开发服务体系 支持低中高阶行泊功能 [1] - 基于地平线J6M自研端到端城区方案 并在底软硬件制造上形成平台化开发应用能力 [2] - 地平线J6M是国产大算力端侧芯片 128TOPS算力支持城区辅助驾驶功能 [2] 机器人业务拓展 - 公司旗下艾摩星机器人将收购小工匠大部分股份 成为控股股东 加速机器人技术积累 [2] - 艾摩星机器人完成首个具身智能产品"充电机器人"全链路功能验证 实现插枪充电拔枪自动化 [3] - 公司协同艾摩星加速小工匠机器人产业化 结合大模型算法实现AI+机器人场景落地 [3] 战略协同与未来规划 - 公司高性能辅助驾驶产品与充电机器人深度融合 构建"行—泊—充"智能化服务闭环 [3] - 公司通过投融资软硬件设计供应链协同 加速机器人核心部件研发和场景应用 [3]

辅助驾驶测试结果 - 理想L9以90分总评分位列榜首 [1] - 问界M9和小鹏P7+分别以87分和76分暂列第二、第三位 [1] - 小米SU7和腾势Z9GT以70分并列第四位 [1] 测试车型配置 - 问界M9为2025款增程版266km Ultra6座 指导价53 98万元 [1] - 理想L9为2024款Ultra 指导价43 98万元 [1] - 腾势Z9GT为2024款1100四驱pro版 指导价33 48万元 [1] - 小米SU7为2024款max 指导价29 99万元 [1] - 小鹏P7+为2024款限定版Max 指导价21 88万元 [1] 软件版本 - 问界M9测试版本为ADS Pro V3 3 [1] - 理想L9为AD Max V13 0 [1] - 腾势Z9GT为34 1 5 2411271 1 [1] - 小米SU7为1 5 8 [1] - 小鹏P7+为XOS 5 5 5 8903 [1] 硬件配置 - 腾势Z9GT配备2颗激光雷达 布置在车头下方两侧 [2] - 问界M9配备4颗激光雷达 实现前后左右全覆盖 [2] - 小米SU7和理想L9均配备1颗激光雷达 [2] - 小鹏P7+采用纯视觉方案 无激光雷达 [2] - 理想L9 小米SU7 小鹏P7+算力均为508TOPS 配备2颗英伟达Orin-X芯片 [2] - 腾势Z9GT算力为254TOPS 配备1颗英伟达Drive Orin芯片 [2] - 问界M9芯片信息未公布 [2] 测试方法 - 测试路线以郑州为起点 全程174公里 涵盖多种复杂路况 [2] - 五台车完成时间在4小时到4个半小时之间 [2] - 理想L9比预期时间慢8分钟 问界M9慢9分钟 [2] - 小鹏P7+慢20分钟 腾势Z9GT慢23分钟 小米SU7慢26分钟 [2] 接管情况 - 理想L9和小鹏P7+接管次数最少 均为6次 [3] - 小米SU7接管10次 问界M9接管7次 腾势Z9GT接管8次 [3] - 评分基于辅助驾驶用时 覆盖率 接管情况和异常状况四大项目 [3]

行业动态 - A股电子后视镜、3D摄像头、激光雷达等辅助驾驶相关概念短线走高 [1] - 联创电子涨超7%，秋田微、宇瞳光学、通达电气等个股跟涨 [1] 公司动态 - 比亚迪宣布对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底 [1]

腾讯科技专利技术 - 公司申请了一项名为"资源预估模型的评估方法、装置和存储介质及电子设备"的专利，公开号CN120278566A，申请日期为2024年01月 [1] - 专利技术涉及通过样本集合划分和偏差阈值评估资源预估模型的准确性，最终整合评估结果得到模型质量得分 [1] - 该技术可应用于云技术、人工智能、智慧交通、辅助驾驶等多个领域 [1] - 专利解决了资源预估模型评估准确性较低的技术问题 [1] 腾讯科技公司概况 - 公司成立于2000年，位于深圳市，主要从事软件和信息技术服务业 [2] - 公司注册资本为200万美元 [2] - 公司对外投资了15家企业，参与招投标项目260次 [2] - 公司拥有商标信息5000条，专利信息5000条，行政许可472个 [2]

华为辅助驾驶专利技术 - 公司于7月8日公布"辅助驾驶方法和装置"专利，涉及多模态感知信息与显示信息的协同处理 [1] - 专利通过车辆多种传感器采集数据，结合目标区域和栅格粒度等显示信息，实现障碍物全景感知与近距离精细化感知的双重提升 [1] - 技术方案覆盖大范围环境感知与近距离细节识别，未披露具体传感器类型或商业化时间表 [1] 智能驾驶行业技术发展 - 多模态传感器融合成为行业技术演进方向，专利显示华为在该领域持续投入 [1] - 障碍物感知精度与范围同步优化体现行业对L2+/L3级辅助驾驶系统的性能追求 [1]

华为技术有限公司专利公布 - 公司于7月8日公布了"辅助驾驶方法和装置"专利 [1] - 专利摘要显示该方法通过多模态感知信息获取车辆周围障碍物分布情况 [1] - 方法包括获取多种传感器采集的多模态感知信息和多组显示信息 [1] - 根据感知信息和显示信息进行预测，生成多个占据栅格信息 [1] - 占据栅格信息用于在人机交互界面显示周围障碍物分布画面 [1] 技术优势 - 该方法可提升驾驶员对大范围障碍物的全景感知能力 [1] - 同时提升对近距离障碍物的精细化感知能力 [1] - 两种感知能力结合可增强驾驶员对周围环境的整体感知 [1] - 技术应用有助于避免车辆剐蹭事故 [1]

腾讯科技专利技术 - 公司申请名为"活跃度指标确定方法、装置、电子设备及存储介质"的专利 公开号CN120263684A 申请日期2024年01月 [1] - 专利涉及云技术 人工智能 智慧交通 辅助驾驶等多种应用场景 [1] - 方法通过分析终端上报的原子活跃信息 进行会话还原 最终确定目标应用的活跃度指标 [1] - 技术优势在于统一统计标准 解决不同数据源导致的活跃度指标不准确问题 [1] 腾讯科技企业概况 - 公司成立于2000年 注册地位于深圳市 注册资本200万美元 [2] - 主营业务为软件和信息技术服务业 [2] - 对外投资企业15家 参与招投标项目260次 [2] - 知识产权方面拥有商标信息5000条 专利信息5000条 [2] - 获得行政许可472项 [2] 信息来源 - 新闻发布机构为金融界 作者署名情报员 [3]

小鹏G7新车发布 - 小鹏G7定位为家庭科技美学中大型SUV，602km Max版定价19.58万元，702km Max版定价20.58万元，Ultra版定价22.58万元，成为全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系配备5C超充电池和全域800V SiC平台 [3] 辅助驾驶技术升级 - G7 Ultra搭载3颗图灵AI芯片，算力达2250TOPS，其中2颗用于智驾VLA大模型，1颗用于座舱VLM大模型 [4] - 行业首发本地端VLA+VLM大模型和智驾"大脑+小脑"VLA-OL模型，增加"运动型大脑"，实现从持续强化学习到自主强化学习 [4] - 功能上实现人机共驾+强化学习，自主识别ETC，首创划线泊车 [4] - 小鹏超级AEB刹停速度达行业最高的130km/h [4] 底盘与座舱智能化 - 太极AI底盘具备5项AI能力：智能识别减速带、颠簸路段、路面凹凸、障碍物，以及6D防晕车功能 [5] - 支持最远200m提前识别，车道级颠簸感知记录，每秒执行1000次路况扫描，最快21天迭代新功能 [5] - 座舱采用图灵AI芯片+高通8295P，算力800TOPS+ [5] - AR-HUD联合华为开发，防抖算法依据车身信息构建滤波模型 [6] 财务预测 - 预计2025~2027年营业收入分别为947/1676/2491亿元，同比+132%/+77%/+49% [7] - 预计2025~2027年归母净利润分别为3.5/76/120亿元，同比+106%/+2070%/+58% [7] - 2025/2026/2027年EPS分别为0.18/3.97/6.27元，对应PE分别为368/17/11倍 [7] 资产负债表与关键指标 - 预计2025~2027年流动资产分别为76,951.94/126,763.53/185,996.95万元 [9] - 预计2025~2027年现金及等价物分别为29,750.80/53,856.01/84,483.71万元 [9] - 预计2025~2027年ROE分别为1.10%/19.32%/23.37% [9] - 预计2025~2027年毛利率分别为16.73%/18.13%/18.78% [9]