世界黄金协会：95%央行预计未来12个月黄金储备将上涨 金十数据6月17日讯，世界黄金协会表示，该协会《2025年央行黄金储备调查》创下新基准，共收到73 份回复——这是该调查八年前启动以来的最高值。如此高的参与度有力表明， 央行界对黄金的关注度 正在提升。调查结果显示： 2. 创纪录的43%的央行表示，其所在机构的黄金储备在同一时期也将增加，且无人预期黄金持有量会下 降。 3. 主动管理黄金储备的央行比例从2024年的37%升至2025年的44%，提升收益仍是主因，但风险管理超 越战术交易，成为第二大动机。 4. 英国央行仍是最受欢迎的黄金储备存放地（64%），不过选择国内存储黄金的央行比例从2024年的 41%升至2025年的59%，但仅7%计划未来12个月增加国内存储。 黄金在危机时期的表现、投资组合多元化功能及抗通胀特性，是推动各国央行计划在未来一年增持黄金 的关键因素。这些特质，也是央行对黄金进行战略配置的核心原因。 1. 各国央行对黄金的预期持续向好，95%的央行认为，全球央行黄金储备在未来12个月将增加。 ...

欧洲央行副行长金多斯：完全相信美联储的互换额度将会持续维持，关于将黄金储备从纽约调回的问题 甚至都没有被讨论。 ...

自贸试验区建设 - 习近平总书记强调深入实施自贸试验区提升战略，在更广领域、更深层次开展探索，努力建设更高水平自贸试验区 [1][5] - 各自贸试验区稳步扩大制度型开放，推动全产业链创新发展，更好发挥示范引领作用 [1][5] 中非经贸合作 - 第四届中非经贸博览会在长沙开幕，53个非洲国家、11个国际组织、27个国内省区市和4700多家中非企业、商协会、金融机构等超3万人参会参展 [2][13] 深圳综合改革试点 - 国务院新闻办举行新闻发布会，国家发展改革委、广东省等相关负责人介绍深入推进深圳综合改革试点有关情况 [11] 完整社区建设 - 住房城乡建设部表示今年完整社区建设将进一步扩大试点的覆盖面 [12] "两新"政策 - 各地加大力度推动"两新"政策落地实施，有效释放内需活力，成为扩消费、稳投资、惠民生的重要引擎 [9][10] 国内贸易信用保险 - 国内贸易信用保险共保体正式成立，由国内多家保险公司组成，首期提供保险保障100亿元，支持企业拓展内需市场 [18] 国际油价 - 受中东局势紧张等因素影响，国际油价11日显著上涨，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨4.88%，8月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨幅为4.34% [22] 黄金储备 - 欧洲央行报告显示2024年黄金已取代欧元成为全球央行第二大储备资产，多国央行加快增持黄金以分散投资和对冲地缘政治风险 [27] 日本大米市场 - 日本政府启动新一批储备米投放，当天投放的储备米共12万吨，以平抑持续上涨的大米价格 [28][29] - 受极端高温致大米歉收等因素影响，日本大米价格持续上涨，每5公斤大米平均价格约合人民币210元 [29]

2024年黄金价格飙升约30%。经过通货膨胀调整后，2024年的实际金价超过1979年石油危机时的峰值。 报告指出，黄金传统上被视为对冲实际利率波动的工具。而自2022年俄乌冲突升级以来，黄金价格与实 际利率的相关性已被打破，地缘政治风险已成为影响金价的重要因素。 报告还指出，黄金供给的变化是未来金价走势的重要变量。以往经验表明，黄金供给曾对需求上升做出 弹性反应，未来官方部门的黄金储备需求若进一步上升，可能会带动全球黄金供给进一步增加。（完） 新华社法兰克福6月12日电（记者马悦然 刘向）欧洲中央银行11日发布的最新报告显示，2024年，按 照市场价格计算，黄金在全球央行储备中的份额升至20%，超过欧元的16%占比，成为继美元之后的全 球第二大储备资产。 报告显示，2024年各国央行对黄金的需求占全球黄金总需求的20%以上，远超2010年至2020年间10%的 比例。各国央行黄金净购买量也在2024年连续第三年突破1000吨，创历史纪录。珠宝首饰消费及黄金投 资在全球黄金需求中仍占大部分，约为70%，近三年基本持平。 世界黄金协会调查显示，各国持有黄金主要为分散投资，央行视黄金为对冲经济风险（如通胀、周期性 ...

黄金在全球央行储备中的地位 - 2024年黄金在全球央行储备中的占比升至20%，超过欧元的16%，成为继美元之后的第二大储备资产 [1] - 各国央行对黄金需求占全球黄金总需求的20%以上，远超2010年代的10% [1] - 2024年各国央行黄金净购买量连续第三年突破1,000吨，创历史记录 [1] 黄金需求结构 - 珠宝首饰消费及投资在全球黄金需求中占比约70%，近三年基本持平 [1] - 各国央行持有黄金主要为分散投资，视其为对冲经济风险（如通胀、周期性衰退和违约）的多元化资产 [1] - 四分之一的新兴市场央行表示地缘政治因素是持有黄金的动因之一 [1] 黄金价格表现及驱动因素 - 2024年黄金名义价格飙升约30%，超过1979年石油危机时的历史高点 [1] - 自2022年俄乌冲突升级以来，黄金价格与实际利率的相关性被打破 [1] - 地缘政治风险已成为影响金价的重要因素 [1] 黄金供需关系 - 未来黄金供给的变化是价格走势的重要变量 [2] - 央行需求对黄金价格的影响取决于黄金供给的"黏性"程度 [2] - 历史经验表明黄金供给曾对需求上升作出弹性反应，尤其通过地上黄金库存的大幅增加 [2]

自贸试验区建设 - 制度创新步伐加快 自贸试验区建设迈上新台阶 [1] 内需政策 - "两新"政策有效释放内需活力 [5] 深圳改革 - 我国将加大力度推进深圳综合改革试点工作 [6] 社区建设 - 完整社区建设试点覆盖范围将进一步扩大 [7] 中非经贸合作 - 第四届中非经贸博览会开幕 [8] 一带一路科技合作 - 第二届"一带一路"科技交流大会发布多项重要成果 [9] 贸易金融 - 国内贸易信用保险共保体今天成立 [13] 国际储备资产 - 欧洲央行称黄金成全球第二大储备资产 [20] 粮食政策 - 日本政府启动新一批储备米投放 [21]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块近期表现强劲，在港股大盘普遍下跌的情况下逆势上涨，恒生生物科技指数单日飙涨4% [1] - 多只创新药ETF涨幅显著，港股通创新药ETF、恒生创新药ETF和港股创新药ETF年内涨幅分别达71.59%、71.27%和70.79% [1][3] - 创新药ETF单日涨幅突出，港股通创新药ETF、恒生创新药ETF和港股创新药ETF分别上涨5.57%、5.31%和5.23% [1][3] 创新药ETF资金流向 - 港股通创新药指数二季度净流入25.1亿元，成为少数吸金的创新药相关指数 [7] - 其他创新药相关指数资金流出明显，CS创新药、恒生医疗保健、300医药、港股创新药(CNY)和港股通医药C分别净流出42.68亿元、34.04亿元、26.91亿元、20.26亿元和15亿元 [7] 黄金市场动态 - 黄金已取代欧元成为全球央行持有的第二大储备资产，份额达20%，超过欧元的16% [10][13][16] - 2024年全球央行黄金储备增加1000多吨，是过去十年平均水平的两倍，推动黄金名义价格上涨约30% [16] - 土耳其、印度和中国是最大黄金买家，自2021年底以来累计购买600多吨黄金 [16] 稳定币发展 - 以美元为基础的稳定币发行商持有近1500亿美元美国政府债务证券，规模与部分国家持有量相当 [17] - 全球稳定币总市值突破2500亿美元，较2020年的200亿美元增长超10倍 [19] - 多国加快稳定币立法进程，韩国提出《数字资产基本法》，美国通过《GENIUS法案》，香港通过《稳定币条例草案》 [18]

2025 年 6 月 12 日 股指期货将震荡整理 原油期货将震荡偏强 黄金期货将偏 强震荡 白银、铜、螺纹钢、玻璃、纯碱期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3895 和 3906 点，支撑位 3862 和 3850 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2676 和 2664 点；IC2506 阻力位 5801 和 5817 点，支撑位 5752 和 5729 点；IM2506 阻力位 61 ...

黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格延续走强 黄金相关ETF保持活跃 截至10:45 黄金ETF华夏（518850）涨1.04% 黄金股ETF（159562）涨1.45% [1] - 持仓股招金矿业、紫金矿业、晓程科技、兴业银锡、四川黄金纷纷走强 [1] 央行黄金储备动态 - 黄金已正式超越欧元 成为全球央行第二大储备资产 2024年黄金占全球官方储备的比例达到20% 首次超过欧元的16% 仅次于美元的46% [1] - 各国央行继续以创纪录的速度增持黄金 2024年全球央行黄金净购买量连续三年突破1000吨 相当于全球年矿产量的五分之一 较2010年代年均水平翻倍 [1] - 中国、印度、土耳其和波兰成为最大买家 其中中国央行全年增持规模达289吨 创下自2015年以来的最高纪录 [1] - 1965年全球央行黄金储备曾达到3.8万吨的历史峰值 2024年这一数字已回升至3.6万吨 接近60年前的水平 [1] 机构观点 - 美国CPI略低于预期曾一度助推黄金上涨 因降息预期回升 但很快黄金冲高回落 [2] - 中东地缘局势升级担忧为金价上涨提供重要支持 并伴随油价大涨 [2] - 中长线或偏多 短线走势分化 黄金延续震荡 短线回调视为中长期做多机会 [2] - 受不确定性影响 看好未来黄金价格 受益于金价上涨 黄金资源股盈利预期增强 估值目前处于较低水平 [2]

黄金储备地位 - 2024年黄金成为全球第二大储备资产 价值仅次于美元 占比达19% 欧元占比16% 美元占比47% [1] - 央行黄金储备接近上世纪60年代水平 2023年黄金与欧元在全球官方储备中占比均为16.5% [1] - 各国央行占全球黄金需求20%以上 显著高于2010年代的约10% [1] 央行购金趋势变化 - 2025年第一季度全球央行黄金净购买量为-243.67吨 出现净售金情况 [1] - 2025年第一季度央行购金速度较上一季度下降33% 中国购金速度明显放缓 [2] - 2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨 2025年一季度出现阶段性调整 [2] 黄金需求结构 - 2025年第一季度全球黄金总需求达1,310吨 同比增长1% 投资需求占比最大达42.13% [1] - 黄金需求约70%来自珠宝和投资领域 央行需求占比约20% [5] 黄金价格驱动因素 - 新兴和发展中国家对黄金吸引力增强 金价屡创历史新高 [2] - 美国关税政策变化导致全球市场冲击 金价波动性增加 [2] - 地缘政治风险、通胀对冲需求及美元避险地位质疑支撑黄金长期吸引力 [5] 供应弹性与未来展望 - 历史数据显示黄金供应能灵活应对需求增长 地上库存强劲增长可能支持未来供应 [6] - 尽管央行购金速度可能放缓 但多元化需求和地缘不确定性将支持央行继续积累黄金 [5] - 股市波动预期增强 机构建议通过黄金和对冲基金实现投资组合多元化 [4]