铝

搜索文档
研判2025!中国工业铝型材行业政策汇总、产业链图谱、生产现状、竞争格局及发展趋势分析:光伏型材占工业铝型材总产量的33.7%[图]
产业信息网· 2025-07-01 09:16
工业铝型材市场概况 - 2024年中国工业铝型材产量达1170.5万吨,同比增长23.21%,主要应用领域包括光伏型材(33.7%)、新能源汽车型材(12.0%)、3C型材(9.0%)、建筑模板型材(2.6%)和轨道交通车体型材(0.9%)[1][9] - 汽车轻量化和新能源汽车产销量增长推动铝型材在车身结构、电池托盘等部位的应用深化,同时光伏组件生产需求旺盛带动铝边框及支架需求增长[1][9] - 行业企业加速产能扩张,产品质量和产量均取得重大突破[1][9] 政策支持 - 2024-2025年国家密集出台政策支持工业铝型材行业绿色转型,包括《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》要求到2027年再生铝产量达1500万吨以上,国内铝土矿资源单增长3%-5%[4][6] - 《2024—2025年节能降碳行动方案》明确再生金属供应占比目标24%以上,铝水直接合金化比例提高到90%以上[6] - 政策鼓励企业技术改造,推广短流程工艺技术,支持再生资源精深加工产业链延伸[4][6] 产业链结构 - 上游为铝土矿、再生铝及生产设备,中游为工业铝型材加工,下游覆盖光伏、新能源汽车、3C、建筑模板、轨道交通等领域[7] - 再生铝通过回收废旧铝制品熔炼再生产,成为重要原料补充方式,有助于降低成本和减少能耗[7] 竞争格局 - 行业参与者众多竞争激烈,2024年SMM发布工业铝型材企业二十强榜单,包括丛林铝业、鼎镁科技、和胜股份等企业[11][13] - 代表企业丛林铝业拥有15条大型铝挤压生产线,产品应用于轨道交通、轻量化商用车等领域,客户包括中国中车、阿尔斯通等[14] - 鼎镁科技2024年工业铝材业务收入6.56亿元,占总营收44.01%,具备全流程生产工艺体系[16] 发展趋势 - 工业4.0推动智能化生产线引入,通过物联网、大数据等技术实现自动化生产,提升效率并降低成本[18] - 再生铝在原料中占比将持续提升,促进资源循环利用并减少对原生铝依赖[18] - "一带一路"倡议下企业加速全球化布局,拓展东南亚、中东、欧洲等海外市场[18]
中国宏桥(01378):25H1净利润同比预增35%,高股息凸显长期价值
申万宏源证券· 2025-06-30 22:45
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司 2025 年上半年净利润预计同比增加约 35%,主要因铝合金及氧化铝产品销售价格上涨、销量增加,且动力煤价格下跌推动电力成本下降 [7] - 煤炭价格中枢下移,公司自备电成本持续改善,电力成本优势有望继续提升 [7] - 公司 2024 年全年分红比例逾 6 成,股息率高达 11%,长期投资价值凸显 [7] - 电解铝供需格局长期向好,行业景气度预计持续提升 [7] - 维持“增持”评级,上调 2025 年盈利预测,维持 2026/2027 年盈利预测基本不变 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件及业绩情况 - 公司于 6 月 23 日公告正面盈利预告,2025 年上半年预计实现净利润约 135.1 亿元人民币,同比+35% [7] - 业绩增长原因包括产品销售价格上涨、销量增加,以及动力煤价格下跌推动电力成本下降 [7] 成本情况 - 截至 2025 年 6 月 24 日,2025 年上半年秦皇岛港 Q5500 动力煤均价回落至 691 元/吨,同比下跌 22%,对应自备电成本下降约 0.074 元/吨,电解铝成本下降约 990 元/吨 [7] - 公司自备电厂主要位于山东,截至 2025 年 3 月底,整体电力自给率 46%,25 年煤炭价格中枢下移,电力成本优势有望改善 [7] 分红情况 - 公司于 6 月 13 日派发 2024 年末期股息每股 102 港仙,2024 年累计派息每股 161 港仙 [7] - 经测算,2024 年全年分红比例约 63%,以除净日 2025 年 5 月 21 日收盘价计算,股息率约为 11% [7] - 公司自 2011 年上市以来均进行分红,近 5 年分红比例稳定在 47%以上 [7] 行业供需情况 - 供给端国内电解铝产能逼近天花板,海外增量释放缓慢,再生铝受制于废铝供应,未来供给增量有限 [7] - 需求端新能源汽车及电力领域提供需求增量,弥补地产需求拖累,电解铝供需格局长期向好 [7] 评级及盈利预测情况 - 维持“增持”评级,公司一体化优势明显,成本优势突出 [7] - 上调 2025 年盈利预测,维持 2026/2027 年盈利预测基本不变,预计 25/26/27 年归母净利润为 224/246/253 亿元人民币,对应 PE 为 7/6/6x [7] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万元)|133,624|156,169|152,307|158,018|158,736| |同比增长率(%)|1|17|-2.47|3.75|0.45| |归母净利润(人民币百万元)|11,461|22,372|22,419|24,585|25,293| |同比增长率(%)|32|95|0.21|9.66|2.88| |每股收益(人民币元/股)|1.21|2.36|2.41|2.65|2.72| |净资产收益率(%)|12.42|20.75|19.32|19.16|18.38| |市盈率|13.3|6.8|6.8|6.2|6.0| |市净率|1.7|1.4|1.3|1.2|1.1| [6]
铝周报:沪铝或延续震荡运行-20250630
华龙期货· 2025-06-30 19:20
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝价或以震荡趋势为主 [4][40] 各部分总结 行情复盘 - 上周沪铝期货主力合约 AL2508 价格以震荡偏强行情为主,价格范围在 20240 元/吨附近至最高 20660 元/吨左右 [9] - 上周 LME 铝期货价格以震荡偏强运行,合约价格范围在 2543 - 2654 美元/吨附近 [13] 现货分析 - 截至 2025 年 6 月 27 日,长江有色市场 1电解铝平均价为 20,940 元/吨,较上一交易日增加 270 元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 20,920 元/吨、21,070 元/吨、20,955 元/吨、20,905 元/吨 [16] - 截至 2025 年 6 月 27 日,电解铝升贴水维持在升水 80 元/吨附近,较上一交易日下跌 30 元/吨 [16] 供需情况 - 2025 年 5 月份,氧化铝供需缺口 31 万吨,较上个月供需缺口 2 万吨,当前供需平衡情况较近 5 年相比维持在较低水平 [22] - 截至 2025 年 5 月,国内进口铝土矿 17,514,458.2 吨,较上一个月减少 3,158,824.22 吨;国内氧化铝库存为 6.7 万吨,较前期上升 2 万吨,连云港库存为 0 万吨,鲅鱼圈库存为 4.3 万吨,青岛港库存为 2.4 万吨,国内总计库存较近 5 年相比维持在较低水平 [25] 库存情况 - 截至 2025 年 6 月 27 日,上海期货交易所电解铝库存为 94,290 吨,较上一周减少 10,194 吨;LME 铝库存为 345,200 吨,较上一交易日增加 8,300 吨,注销仓单占比为 3.58% [32] - 截至 2025 年 6 月 26 日,电解铝社会库存总计 42.4 万吨,较上一日减少 0.3 万吨;上海地区 5.4 万吨,无锡地区 10.7 万吨,杭州地区 1.6 万吨,佛山地区 14.8 万吨,天津地区 1.9 万吨,沈阳地区 0.1 万吨,巩义地区 6.7 万吨,重庆地区 0.7 万吨 [32] 宏观面、基本面分析 - 5 月份,规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%,环比增长 0.61%;2025 年 1 - 5 月份,全国固定资产投资 191947 亿元,同比增长 3.7%,其中民间固定资产投资同比持平,5 月份固定资产投资环比增长 0.05% [3][38] - 铝土矿进口量环比大幅下降,全球氧化铝供需延续偏紧格局,氧化铝库存继续增长但仍处于底部区域 [3][38] - 沪铝库存加速下降,库存水平处于近年来极低位;LME 铝库存小幅上升,电解铝国内隐性市场库存延续下降趋势 [3][38]
2025年下半年铝策略报告-20250630
光大期货· 2025-06-30 13:15
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三季度矿价继续回调,氧化铝利润空间引导供给过剩格局持续压制盘面;9月几内亚雨季来临后,氧化铝供需边际或进入错配阶段,届时或有修复出高点位置的机会 [4] - 三季度电解铝铸锭继续下滑,抢出口结束,叠加光伏及汽车排产回落,供需边际将双向收敛形成博弈 [4] - 预计下半年铝价走势先抑后扬,七至八月为低点;海内外低库存有较强底部支撑,顺畅回调节奏可能性低;而消费若出现超预期,或有进一步冲高的驱动;中美关税缓和期结束,叠加中东局势不定,宏观不确定风险因素偏多,振幅有走扩可能 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格与价差 - 2025年上半年氧化铝大幅回调,主力收至2986元/吨,整体跌幅37%;沪铝震荡偏强,主力收至20580元/吨,整体涨幅4% [6] - 上半年氧化铝现货升水从986元/吨收至升水152元/吨,电解铝现货贴水30元/吨转至升水80元/吨,近远月价差贴水15元/吨转至升水165元/吨 [6] 供应 - 据SMM,6月底国内氧化铝运行产能将恢复至8795万吨,开工率83.8%,上半年产量4368.3万吨,同比上涨8.5%;电解铝运行产能平稳运行在4391万吨,开工率96.1%,上半年产量2167.8万吨,同比上涨2.5%;铝水比提升至76%附近 [6] - 晋豫两地限采矿山部分复产,国内矿石产量开始修复;雨季影响逐步消退,上半年几内亚矿石进口占比逐步回升 [29][31] 需求 - 上半年开工节奏受到关税拖累,平均开工率60.2%,同比下滑1.98%;1 - 5月下游综合加工订单超预期,加工PMI均值51.8,同比增长4.5,预计6月PMI降幅空间明显;其中板带箔和线缆开工同比跌幅较大,型材相对韧性 [4][7] 库存 - 交易所库存方面,上半年氧化铝累库1.95万吨至3.12万吨;沪铝去库9.9万吨至9.4万吨;LME去库25.8万吨至33.7万吨 [4] - 社会库存方面,氧化铝去库7万吨至2.56万吨;铝锭去库2.7万吨至46.3万吨;铝棒累库3.95万吨至14.25万吨 [4] 利润 - 上半年电解铝盈利区间扩至3200 - 4600元/吨,铸锭量下滑带动库销比走低 [49] 下游情况 - 下游开工率全板块开工同比出现下滑,其中板带、箔及线缆降幅明显,分别为8%、4%和3% [52] - 1 - 5月下游综合加工订单PMI均值51.8,同比增长4.5,预计6月PMI降幅空间明显 [58] 产能情况 - 国内氧化铝有多个投建及投产项目,2025年合计新增产能1130万吨;海外氧化铝未来计划新增产能3035万吨,2025年计划新增450万吨 [67] - 2025年中国电解铝新增、复产产能合计332万吨;海外电解铝计划复产规模101万吨,一季度已重启20.5万吨 [68][69] 全球供需 - 海外氧化铝延续过剩;1 - 5月海外氧化铝及原铝产量2437/1221万吨,同比增长1%/下滑0.2% [86] - 预计下半年氧化铝转为过剩边际走扩;电解铝需求延续紧缺状态 [88] 期权情况 - 报告展示了氧化铝期权和沪铝期权的历史波动率、历史波动率锥、收盘价与期权持仓量认沽认购比率、收盘价与期权成交量认沽认购比率等数据 [91][98]
美指连续回落,铝价偏好
铜冠金源期货· 2025-06-30 11:23
2025 年 6 月 30 日 美指连续回落 铝价偏好 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号:F0297587 投资咨询号:Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号:F0307990 投资咨询号:Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号:F03099478 投资咨询号:Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号:F3084165 投资咨询号:Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com.cn 从业资格号:F031122984 投资咨询号:Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 铝周报 ⚫ 上周伊以冲突缓和,市场避险情绪回落。美国一季度 GDP下修幅度高于预期,美联储官员发言鹰派,降息 预期推后,美指连续回落,利好金属普涨。基本面, 国内电解铝运行产能持稳,但下游消费转弱,铸锭量 有所回升,国内社会库存去库幅度明显放缓。电解铝 锭库存46.3万吨,环比减少0.1万吨;国内主流 ...
氧化铝周报:商品氛围偏好,氧化铝企稳震荡-20250630
铜冠金源期货· 2025-06-30 11:10
氧化铝周报 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号:F0307990 投资咨询号:Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号:F03099478 投资咨询号:Z0017785 2025 年 6 月 30 日 商品氛围偏好 氧化铝企稳震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号:F0297587 投资咨询号:Z0011509 氧化铝周报 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号:F3084165 投资咨询号:Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号:F031122984 投资咨询号:Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 | | | 上周市场重要数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025/6/20 | 2025/6/27 | 涨跌 | 单位 | | | 氧化铝期货(活跃) | 2890 | 2986 | 96 | ...
美国政府上调钢铝关税,老牌罐头厂遭受冲击
搜狐财经· 2025-06-30 00:18
美国政府提高钢铝关税政策 - 美国政府宣布将进口自除英国外所有贸易对象的钢铝产品关税从25%上调至50% [1] - 美方声称高关税能够保护本土钢铝产业 但事实上推高进口产品价格对美国本土制造业造成冲击 [1] 美国罐头厂受关税影响情况 - 马里兰州东北部一家历史悠久的罐头厂订单相比去年同期减少20%至25% [3] - 该厂70%的镀锡钢板依赖进口 美国国产材料无法满足生产需求 [3] - 特朗普第一任期内征收25%关税已导致该厂关闭一家工厂 [3] 关税对生产成本的影响 - 罐头包装原材料中钢含量为50% 征收50%关税将导致价格上涨25% [5] - 工厂此前已自行承担部分25%关税带来的成本增加 [5] - 若高关税持续 产品价格可能提高20%以上 [7] 对行业和消费者的影响 - 美国罐头制造商协会表示各类罐装食品都将涨价 [7] - 数百万美国家庭将为关税带来的物价上涨买单 [7] - 制造商近年来越发依赖进口材料 关税政策加剧经营压力 [7]
三季度几内亚矿石长单价格敲定,氧化铝现货价格下跌
东证期货· 2025-06-29 22:14
周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 三季度几内亚矿石长单价格敲定, 氧化铝现货价格下跌 | [T走ab势le_评R级an:k] | 氧化铝:震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期: | 2025 年 6 | 月 | 29 | 日 | 有 色 金 属 原料:上周国内矿石价格短期暂稳,山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨,河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。山西河南受安全生产监管加强 及环保督察力度提升等多重因素影响,两省铝土矿开采活动受到 一定限制,部分矿山已暂停生产。在供给量有所减少的背景下, 晋豫两地铝土矿价格维持坚挺。南方整体矿石供应表现较为稳 定,大部分企业新一轮补库完成,矿石资源储备充足。进口方面, 主流矿企公布三季度铝土矿长协报价,价格区间维持 74-75 美元 /干吨水平。目前矿商对 7 月后资源报价均于 CIF 77 美元/吨之 上。下游客户对当前价格认可度依然较低,目前采购意向多集中 于 CIF 70 美元/吨附近。随着博法矿区港口 ...
永泰能源:推进资源综合开发利用 提升核心竞争力
21世纪经济报道· 2025-06-29 21:28
煤炭主业发展 - 公司拥有煤炭资源量达38.21亿吨,其中优质焦煤9.13亿吨,优质动力煤29.08亿吨,煤炭总产量多年保持在千万吨级以上水平 [2] - 海则滩煤矿是国家发改委批复的先进产能矿井,井田面积约200平方公里,煤炭资源储量11.45亿吨,煤种主要为优质化工用煤和动力煤,平均发热量6,500大卡以上 [2] - 海则滩煤矿预计2026年6月底首采工作面投产,当年产煤300万吨,2027年一季度联合试运转,当年产煤1,000万吨 [3] 煤下铝资源开发 - 公司预估铝土矿资源量共计1.16亿吨,可采出量约6,958万吨(采出比60%) [4] - 公司优选兴庆煤矿、金泰源煤矿、森达源煤矿作为煤下铝土矿采矿权申请试点矿,截至2025年3月末勘探工作已完成 [4] - 借助原有煤炭生产系统进行铝土矿开采,较新建矿井可节省投资约21亿元 [4] 项目建设进展 - 海则滩煤矿2022年12月开工建设,目前四条井筒已实现地下全部贯通,矿井负压通风系统、临时排水系统、供电系统形成,提升系统改造完成 [3] - 项目计划2025年三季度进入三期工程建设 [3] 战略定位与优势 - 海则滩煤矿是陕西省"十四五"重点工程,将建设成为"安全、绿色、高效、智能"的现代化一流大型矿井 [2] - 煤矿外运优势明显,浩吉铁路从井田穿过,设有专用装车点,煤炭可直接通过皮带转运至铁路站台 [2] - 公司坚持"高起点规划、高标准设计、高水平管理、高效率建设"的建井理念,目标"三年半出煤、四年建成投产" [3]