公司基本情况 - 公司成立于1982年8月7日，于1994年2月4日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于上海 [1] - 公司是国内展会业龙头，主营业务覆盖会展全产业链，背靠国资股东资源丰富 [1] - 公司主营业务包括进出口贸易、代理进出口业务、中外合资合作等 [1] - 公司所属申万行业为社会服务-专业服务-会展服务，涉及首发经济、宠物经济、小盘核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入10.25亿元，行业排名第一，高于行业平均数5.41亿元和中位数4.01亿元，远超第二名米奥会展的4.01亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为1.99亿元，行业排名第一，高于行业平均数8269.97万元和中位数4025.94万元，大幅领先第二名米奥会展的4025.94万元 [2] - 2025年三季度主营业务构成中，会展组织收入2.63亿元，占比47.59%，展馆运营服务收入1.48亿元，占比26.79% [2] - 2025年第一季度至第三季度，公司实现营收10.25亿元，同比增长10.00%，归母净利润1.81亿元，同比减少10.51%，扣非归母净利润1.17亿元，同比减少15.85% [6] - 2025年第三季度业绩出现拐点，营收实现38.00%同比增长，主要得益于会展组织收入增加 [6] 业务运营数据 - 公司主、承办了17场展会，总规模超123.7万平方米 [6] - 公司举办8场赛事活动，总参与人数超3.7万人 [6] - 公司运营的上海世博展览馆共举办65场展会、活动，总租馆面积超783.02万平方米 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为26.24%，较去年同期的27.93%有所下降，但高于行业平均的23.24% [3] - 2025年三季度公司毛利率为30.62%，较去年同期的31.23%略有下降，且低于行业平均的33.35% [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.19万，较上期增加59.64% [5] - 户均持有流通A股数量为1.76万，较上期减少37.36% [5] - 十大流通股东中，天弘永利债券A持股1410.27万股，相比上期增加703.38万股，香港中央结算有限公司持股1112.05万股，相比上期增加66.80万股 [5] - 天弘通利混合A持股396.33万股，相比上期减少20.86万股，中证上海国企ETF持股342.15万股，相比上期减少43.99万股 [5] 管理层薪酬 - 董事长陈小宏2024年薪酬为123.3万元，较2023年的102.8万元增加20.5万元 [4] - 总裁毕培文2024年薪酬为111.97万元，较2023年的34.8万元大幅提升 [4] 未来展望与战略 - 公司预计2025年实现营收17.14亿元，同比增长4.3%，归母净利润3.35亿元，同比增长9.3% [6] - 公司预计2026年实现营收18.45亿元，同比增长7.7%，归母净利润3.80亿元，同比增长13.2% [6] - 公司预计2027年实现营收19.87亿元，同比增长7.7%，归母净利润4.29亿元，同比增长12.9% [6] - 未来公司将通过多种方式开拓市场，布局宠物经济赛道，向AI领域综合服务商转型，且持续高分红 [6] - 费用管控效果显现，非经常性损益对净利润影响较大 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2010年6月30日，于2019年10月22日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的跨境会展服务商，以自办展为核心业务 [1] - 公司拥有全链路、全场景的AI数智化参展解决方案等技术壁垒 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入4.01亿元，在行业中排名第2位，行业第一名兰生股份营收10.25亿元 [2] - 公司当期净利润为4025.94万元，行业排名第2位，行业第一名兰生股份净利润1.99亿元 [2] - 公司主营业务收入100%来自自办展，2025年三季度自办展收入为2.15亿元 [2] - 国联证券预计公司2025至2027年营业收入分别为9.2亿元、10.9亿元、13.0亿元，归母净利润分别为1.8亿元、2.2亿元、2.8亿元 [5] - 华西证券预计公司2025至2027年实现收入分别为10.6亿元、13.9亿元、15.8亿元，归母净利润分别为2.7亿元、3.7亿元、4.3亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为47.05%，高于行业平均的33.35%，但低于去年同期的50.17% [3] - 公司当期资产负债率为34.82%，高于去年同期的32.93%，且高于行业平均的23.24% [3] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.2万户，较上期减少6.98% [5] - 户均持有流通A股数量为1.44万股，较上期增加7.36% [5] - 嘉实主题新动力混合（070021）为第九大流通股东，持股137.94万股，相比上期减少18.92万股 [5] - 公司董事长潘建军2024年薪酬为94.51万元，较2023年增加0.18万元 [4] - 公司总经理方欢胜2024年薪酬为63.36万元，较2023年减少65.17万元 [4] 业务发展与展望 - 公司推出"AI慧展1.0"，并取得3项软件著作权 [5] - 公司与李未可联合研发的AI眼镜，填补了行业空白 [6] - 公司以"技术 + 数据 + 场景"构建护城河，引领会展行业跃迁 [6] - 2025年半年度公司拟进行高比例分红 [6] - 华西证券指出，上半年公司因部分展会取消致收入利润下滑，但下半年展会数量增加，收入利润有望恢复增长 [6] - 截至上半年末，公司合同负债同比增长5% [6]

今年1-9月，上海社会消费品零售总额增幅逐季扩大，第三季度增幅超过10%。 第八届中国国际进口博览会将于11月5日至10日在上海举办。10月28日，商务部副部长盛秋平以及上海 市委常委、市委秘书长华源等，在国新办发布会上介绍第八届中国国际进口博览会筹备情况。 据商务部副部长盛秋平介绍，本届进博会将于11月5日至10日举办，各项筹备工作已基本就绪，将有155 个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高。 同期举办的虹桥国际经济论坛，将设置33场分论坛及闭门会。此外，还将举办贸易洽谈、投资促进等配 套活动80余场。 作为国际消费中心城市，上海抓住进博会链接国际国内平台作用，在提振消费方面今年取得了哪些进 展？ 在回答21世纪经济报道记者提问时，华源介绍，上海把加快国际消费中心城市建设和办好进博会一体推 进，着力丰富消费市场供给、提升消费能级。今年1-9月，上海社会消费品零售总额增幅逐季扩大，第 三季度增幅超过10%，其中新能源汽车、化妆品、体育及娱乐用品、家电数码产品等品类增长显著。 具体来讲，一是"政策+活动"激发消费市场活力。上海出台了首发经济、银发经济、夜 ...

政策导向与行业趋势 - 商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 将提振消费列为2025年经济工作的关键词和置顶任务 [1] - 政策支持开展消费新业态新模式新场景试点城市建设 积极发展首发经济 推动创新消费场景 支持消费资源与知名IP跨界合作 打造商旅文体健融合新场景 培育新型消费龙头企业 [1] - 专家指出消费新业态新模式新场景顺应消费升级趋势 但面临高质量供给不足 行业管理政策存在壁垒 知识产权保护力度不足等限制 [1] 商旅文体健融合实践 - 多地探索以演出 赛事等大型活动为切入口 导入流量和口碑以点燃消费活力 例如“苏超”赛事 [2] - 银川市金凤区借助中阿博览会推出“票根经济”活动 博览会期间重点商圈销售额同比提升37.55% 酒店预订量增长25% 带动消费超1亿元 [2] - 票根经济的核心在于串联多元消费场景 形成“1张票根+N种权益”的消费结构 上海市已启动“票根”联动消费试点活动 [2] 首发经济发展现状 - 深圳前海华发冰雪世界开业带动前海商圈消费金额达34.69亿元 杭州亚奥万象天地开业引入40余家首店贡献零售额超3000万元 [3] - 《2025首发经济指数报告》显示2023年我国首发经济规模已突破1.5万亿元 预测2025年将达到10万亿元 [3] - 专家建议发展首发经济应因地制宜 避免千城一面 并覆盖研发 发布 销售全链条 [3] 新型消费龙头企业培育 - 政策要求培育一批新型消费龙头企业 部分企业已通过技术创新与融合等方式脱颖而出 [4] - 百联股份与衣恋集团签署战略合作 计划共同探索韩国文化项目及IP开发 并依托百联TX淮海等潮流地标引入多个韩国品牌进行市场测试 [4] - 专家建议优化制度环境 完善知识产权保护等政策 鼓励龙头企业赋能中小微企业 构建跨界融合产业集群 [5]

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价上涨2.09%，报25.45元/股，成交金额3831.89万元，换手率0.64%，总市值60.97亿元 [1] - 主力资金净流出177.92万元，其中大单买入261.46万元（占比6.82%），大单卖出439.38万元（占比11.47%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨54.52%，近5个交易日上涨2.09%，近20日上涨11.77%，近60日上涨34.80% [1] 公司基本情况 - 公司全称为中饮巴比食品股份有限公司，成立于2010年7月8日，于2020年10月12日上市 [1] - 主营业务为中式面点速冻食品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：食品类90.39%，包装物及辅料6.17%，服务类3.34%，其他0.10% [1] - 所属申万行业为食品饮料-食品加工-预加工食品，涉及概念板块包括首发经济、宠物经济、增持回购、预制菜、小盘等 [1] 股东与财务数据 - 截至8月20日，股东户数为1.40万户，较上期减少12.50%，人均流通股为17111股，较上期增加14.29% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入8.35亿元，同比增长9.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比增长18.08% [2] - A股上市后累计派发现金红利4.76亿元，近三年累计派现3.72亿元 [2]

政策导向与核心目标 - 提振消费被确立为2025年经济工作的关键词和置顶任务 [1] - 商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，旨在通过开展试点城市建设、发展首发经济、推动跨界合作来扩大服务消费 [1] - 政策目标是培育一批商旅文体健融合的消费新场景和一批新型消费龙头企业 [1] 消费新业态：票根经济 - 票根经济通过串联“吃、住、行、游、购、娱”等多元消费场景，成为文旅消费新引擎 [2] - 银川市金凤区借助中阿博览会推出“票根经济”活动，带动重点商圈销售额同比提升37.55%，酒店预订量增长25%，总消费超1亿元 [2] - 上海正启动“票根”联动消费试点活动，推动该模式的升级焕新 [2] 消费新业态：首发经济 - 首发经济引领消费热潮，案例如深圳前海华发冰雪世界开业带动前海商圈消费金额达34.69亿元，杭州亚奥万象天地引入40余家首店贡献零售额超3000万元 [3] - 2023年我国首发经济规模已突破1.5万亿元，预测2025年将达到10万亿元 [3] - 上海静安区在首发资源聚集度和首发生态支撑力上表现突出 [3] 新型消费龙头企业培育 - 政策要求培育一批新型消费龙头企业，部分企业已通过技术创新与融合脱颖而出 [4] - 百联股份作为案例，致力于品牌化、数字化、专业化发展，并与衣恋集团合作探索韩国文化项目及IP开发，计划通过旗下潮流地标引入多个韩国品牌 [4] - 培育龙头企业需优化制度环境，完善知识产权保护、税收优惠等政策，并鼓励其赋能中小微企业，构建跨界融合产业集群 [5] 行业挑战与专家观点 - 当前高质量供给不足，难以满足消费者对个性化、差异化、体验化消费日益增长的需求 [1] - 现行行业管理、市场监管政策存在壁垒，知识产权保护力度不足，限制了新模式新业态的快速发展 [1] - 发展首发经济应结合地方特色因地制宜，避免千城一面，并覆盖研发、发布、销售全链条 [3]

提振消费是2025年经济工作的"关键词"和"置顶任务"。 商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》（以下简称《措施》）提到，开展消费新业态 新模式新场景试点城市建设。积极发展首发经济，推动创新和丰富服务消费场景，支持优质消费资源与知 名IP跨界合作，打造一批商旅文体健融合的消费新场景，培育一批新型消费龙头企业。 围绕消费扩容提质，今年以来，各地均在积极探索消费新业态新模式新场景，多措并举激发消费潜力，包 括发力首发经济、深化商旅文体健融合、支持培育消费龙头企业等。 对外经济贸易大学教授江萍在接受证券时报记者采访时表示，消费新业态新模式新场景顺应消费升级趋 势，有利于满足人民群众美好生活需要。当下消费者对个性化、差异化、体验化消费的需求日益增长，但 高质量供给不足，难以形成差异化竞争优势。现行行业管理、市场监管等政策仍存在壁垒，知识产权保护 力度不足，也限制了新模式新业态的快速发展。 商旅文体健融合出新招 "苏超"等赛事的火爆，也绘就了商旅文体健深度融合、促进消费潜力释放的生动画卷。近期，多地探索以 演出、赛事等大型活动为切入口，充分导入流量和口碑，点燃消费活力。 小小票根，正在成为文旅消费新引擎。 ...

业绩表现 - 2025年前三季度实现扣非净利润5732.58万元，同比增长29.28% [2] - 2023年全年商品销售总额达32.43亿元，同比增长28.13% [11] - 2023年归母净利润为1.34亿元，同比增长56.90%，扣非归母净利润为1.32亿元，同比增长57.44% [11] 首发经济战略 - 将“首发经济”作为核心战略，通过首店矩阵和消费场景创新形成差异化竞争优势 [3] - “十四五”期间累计引进各类首店及旗舰店73家，包括东北首店16家、辽宁首店24家、沈阳首店29家及旗舰店4家 [4] - 全国首家商业综合体内的恐龙博物馆开创“文博商旅”融合新模式，成为热门地标并带动家庭客群消费 [3] - 2025年7月至8月集中引入多个高价值区域首店，涵盖户外运动、高端美妆、潮流服饰等核心品类 [4] 营销与服务创新 - 营销策略定位为吸引年轻人、家庭及全省客群，通过文化、艺术、体育等活动绑定消费场景 [6][7] - 举办新年音乐会、篮球赛、明星见面会等活动，满足年轻群体对情绪价值和社交体验的需求 [7] - 推动服务升级，通过“服务专家”示范工程和“金领结”会员体系提升消费者粘性 [7] - 构建“文化输出，情感导入”的运营逻辑，将消费习惯从“为买而逛”转变为“为逛而买” [7][8] 数字化转型 - 以“中兴大厦+”小程序为核心，构建多平台协同的流量运营体系，并首开抖音电商直播 [9] - 联动抖音、小红书等新媒体平台，实现线上引流和线下体验的社交新生态 [9] - 完成CRM和ERP业务系统及硬件基础设施的全面升级，为业务转型提供技术支撑 [9][10] - 推出店铺移动收款设备升级和物联网平台，优化支付体验并提升运营管理效率 [10]

政策导向与核心目标 - 商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，将提振消费作为2025年经济工作的关键词和置顶任务 [1] - 政策重点包括开展消费新业态新模式新场景试点城市建设，发展首发经济，推动商旅文体健融合，培育新型消费龙头企业 [1] 消费新业态与模式创新 - 消费新业态新模式新场景顺应消费升级趋势，旨在满足消费者对个性化、差异化、体验化消费日益增长的需求 [1] - 现行行业管理和市场监管政策存在壁垒，知识产权保护力度不足，限制了新模式新业态的快速发展 [1] 商旅文体健融合实践 - 多地探索以演出、赛事等大型活动为切入口，通过导入流量和口碑来点燃消费活力 [2] - 银川市金凤区借助第七届中阿博览会推出“票根经济”活动，带动重点商圈销售额同比提升37.55%，酒店预订量增长25%，总消费超1亿元 [2] - 票根经济的核心在于串联“吃、住、行、游、购、娱”等多元消费场景，形成“1张票根+N种权益”的消费延伸结构 [2] - 上海市服务消费促进会已启动“票根”联动消费试点活动 [2] 首发经济发展与成效 - 深圳全球最大室内滑雪场前海华发冰雪世界开业，带动前海商圈消费金额达34.69亿元 [3] - 杭州亚奥万象天地开业引入40余家首店，贡献零售额超3000万元 [3] - 《2025首发经济指数报告》显示，2023年中国首发经济规模已突破1.5万亿元，预测2025年将达到10万亿元 [3] - 发展首发经济应结合地方特色，避免同质化，并覆盖研发、发布、销售全链条 [3] 新型消费龙头企业培育 - 政策要求培育一批新型消费龙头企业，目前已有企业通过技术创新与融合、培育特色品牌等方式脱颖而出 [4] - 百联股份（600827）致力于品牌化、数字化、专业化商业服务，并与衣恋集团合作探索韩国文化项目及IP开发，计划通过快闪店、新品发布周等形式引入多个韩国品牌 [4] - 培育龙头企业需优化制度环境，完善知识产权保护、税收优惠、人才引进等政策，并鼓励其赋能中小微企业，构建跨界融合产业集群 [5]

证券时报记者陈雨康 提振消费是2025年经济工作的"关键词"和"置顶任务"。商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干 政策措施》（以下简称《措施》）提到，开展消费新业态新模式新场景试点城市建设。积极发展首发经 济，推动创新和丰富服务消费场景，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，打造一批商旅文体健融合的 消费新场景，培育一批新型消费龙头企业。 围绕消费扩容提质，今年以来，各地均在积极探索消费新业态新模式新场景，多措并举激发消费潜力， 包括发力首发经济、深化商旅文体健融合、支持培育消费龙头企业等。 对外经济贸易大学教授江萍在接受证券时报记者采访时表示，消费新业态新模式新场景顺应消费升级趋 势，有利于满足人民群众美好生活需要。当下消费者对个性化、差异化、体验化消费的需求日益增长， 但高质量供给不足，难以形成差异化竞争优势。现行行业管理、市场监管等政策仍存在壁垒，知识产权 保护力度不足，也限制了新模式新业态的快速发展。 商旅文体健融合出新招 "苏超"等赛事的火爆，也绘就了商旅文体健深度融合、促进消费潜力释放的生动画卷。近期，多地探索 以演出、赛事等大型活动为切入口，充分导入流量和口碑，点燃消费活力。 小小票根，正在 ...