6月19日，港股低开低走，恒生指数收跌1.99%，报23237.74点；恒生科技指数跌2.42%， 报 5088.32点；恒生中国企业指数跌 2.13%，报8410.94点。全日大市成交额 为 2201亿港元，南向资金净买入额 为 14.27亿港元。 | 恒生指数 | 恒生国企 | 恒生科技 | | --- | --- | --- | | 23237.74 8410.94 | | 5088.32 | | -472.95 -1.99% -183.25 -2.13% -126.09 -2.42% | | | 石药集团跌6.40%，中升控股跌5.94%，阿里健康跌5.26%，领跌蓝筹。 | 序号 | 名称 | 代码 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ^ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 石约集团 | 1093 | 7.610 c | -0.520 | -6.40% | 24.60亿 | 61.26% | | 2 | 中升控股 | 0881 | 11.720 c | -0.740 | -5.94% | 1.03亿 ...

根据提供的研报内容，该报告主要聚焦于资本市场改革政策解读和行业配置建议，未涉及具体的量化模型或因子构建内容。经全面梳理，报告中未出现以下要素： 1）量化模型/因子的名称、构建思路或具体公式 2）模型/因子的回测效果或指标取值 3）与量化分析直接相关的测试结果或评价 报告核心内容为政策分析与行业观点： 1）沪港金融中心协同发展机制对资金流动和企业国际化的影响[3] 2）数字人民币国际运营中心设立对跨境支付的推动作用[4] 3）科创板/创业板改革对科创企业融资环境的改善[5] 4）短期配置建议关注金融/数字经济板块，中长期关注A50等核心资产[6] 注：全文未提及量化投资方法论或具体模型因子，故无法按模板要求提取相关内容。

亚洲经济与中国债券市场 - 亚洲经济对全球GDP贡献率接近40%，中国是该地区经济增长的关键引擎之一 [1] - 中国债券市场已成为世界第二大债券市场，在推动实体经济发展、优化资源配置、增强金融稳定等方面发挥重要作用 [1] - 利率市场化改革深化、定价机制完善以及债券通等举措实施，中国债券市场为全球投资者提供机遇 [1] 中国经济表现与前景 - 2025年第一季度中国经济同比增长5.4%，在全球主要经济体中保持领先 [1] - 中国经济韧性强大、创新强劲、结构优化，持续发展的动力包括创新能力、超大规模市场和新产业新业态 [1] - 制造业加快走向高端化、智能化，中国已跻身全球供应链关键参与者之列，数字经济、制药与生物技术、人工智能等将成为优势领域 [6] 中国债券市场的机遇与改革 - 人民币国际化进程持续向前，中国债市备受全球投资者关注 [7] - 互换通、债券通、回购通等举措优化市场准入渠道，便利投资者 [7] - 中国债市拓展衍生品工具、延长交易时间、推动信用评级与国际接轨、提升数据透明度 [7] 金融市场基础设施建设 - 中国在强化金融市场互联互通、完善基础设施、提高流动性、便利投资者资产配置等方面成就不断 [7] - 彭博推出相关交易解决方案，升级互换通解决方案，支持债券通项下离岸人民币债券回购交易 [7] - 彭博提供覆盖债券、股票、衍生品、大宗商品等各类资产的解决方案，以先进技术赋能客户 [8] 外资参与与中国市场 - 外资在中国债市积极布局，旨在把握长期结构性机遇所蕴藏的巨大价值 [8] - 中国政府通过扩大市场准入、完善优惠政策、优化投资环境等措施吸引外资 [1] - 中国市场处处都是投资机遇，中新经贸交流持续深化 [1]

政策发布 - 2025年6月18日，2025年陆家嘴论坛开幕，央行行长潘功胜宣布8项金融开放措施[1] 货币政策立场 - 货币政策对内或以结构性政策为主，进一步降准降息空间有限，预计下半年小幅降准50个基点、降息10个基点[2] 对内政策目标 - 搞活金融市场，助力创新，开展多项试点及改革，支持科技创新，设立金融基础设施防范风险[4] 对外政策目标 - 支持企业出海、人民币国际化、“一带一路”等全球战略，拓宽融资渠道，提升跨境投融资便利化水平[5] 风险提示 - 国内金融开放进度不及预期；全球金融市场超预期波动[6]

CIPS系统与外资机构合作签约 - 人民币跨境支付系统（CIPS）与中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）及5家外资机构（标准银行、非洲进出口银行、阿布扎比第一银行、吉尔吉斯斯坦Eldik Bank、大华银行）举行直接参与者签约仪式 [1] - CIPS董事长汪洪波、MOX执行委员会主席兼总裁张维春及各方代表出席签约仪式 [1] CIPS系统概况 - 跨境银行间支付清算有限责任公司是CIPS系统的运营机构，为全球参与者提供人民币跨境清算服务 [3] - CIPS系统是人民币跨境支付清算的主要渠道 [3] - 截至2025年5月底，CIPS系统已有174家直接参与者和1509家间接参与者 [3] - CIPS业务覆盖全球187个国家和地区的4900余家法人银行机构 [3] MOX加入CIPS的意义 - MOX成为澳门首家获得CIPS直接参与人资格的非银行类金融机构 [3] - 这是双方继2025年4月工作会谈后的实质性成果 [3] - 标志着双方在推动跨境联动、澳门债券市场国际化及葡语系国家金融服务合作方面迈出关键一步 [3] - 对澳门债券市场拓宽发展新机遇，对接全球资本新格局意义非凡 [3]

在中国经济不断发展、持续书写现代化新篇章的进程中，坚定不移地推进金融创新已经成为推动经济增长 和繁荣的基石。一段时间以来，中国相继出台一系列政策举措，不断增强金融服务业韧性，完善高水平对 外开放体制机制，促进贸易和投资自由化便利化，营造法治化、市场化的营商环境。 6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕。自2008年以来，陆家嘴论坛已成功举办15届。今年，全球金融市 场波动加剧，陆家嘴论坛更是备受关注。持续深化金融高水平开放、提升金融资源配置能力，关乎中国在 全球金融领域的竞争力和化解风险挑战的反应力。 本届陆家嘴论坛为期两天，以"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"为主题，参会嘉宾包括来自 世界各地的政府官员、专家学者及金融机构高管。中国人民银行行长潘功胜出席开幕式并发表主题演讲。 期间，潘功胜宣布将在上海设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务 发展，服务数字金融创新。这一举措充分彰显了中国推进金融数字化、驾驭数字货币变革潜力的坚定决 心。 据悉，数字人民币国际运营中心将致力于稳步推进人民币国际化，促进人民币的跨境贸易和投资便利化。 目前，在中国金融机构、企业和个人开展的 ...

全球资金再分配 - 美元指数走弱及美国政策不确定性推动全球资金多元化配置需求 资金加速流入中国资产 港股表现活跃 [1] - 全球投资资金规模达62万亿美元 过去10年增长30万亿美元 少量资金流出美国即可形成巨大流动性 [3] - 上海与香港需加强金融基础设施协作 共同承接全球资金重新分配红利 [3] 外资流入中国数据 - 2025年前5月欧美长期被动基金净流入中国46亿美元 同比增长4倍 [3] - 2024年9月政策转向后外资长期基金净流入7亿美元 由负转正 [3] - A股与MSCI ACWI指数相关性低于50% 具备抗波动特性 [3] 香港金融市场表现 - 1993年以来内地企业通过香港IPO募资5400亿美元 [3] - 2025年前5月香港IPO募资100亿美元 居全球新股市场前列 [3] - 南向资金过去5年在港股IPO后12个月内平均持仓220亿美元 [4] 互联互通机制发展 - 国际投资者通过沪港通等机制持有约10%中国公司股票 [4] - 外资当前仅持有8% A股 IPO通机制有望提升配置比例 [4] - 上海与香港将形成协同效应 投资者将同步布局两地市场 [4] AI产业机遇 - 中国AI领域具备数据 基础设施和人才优势 预计每年推动GDP增长25-35个基点 [5] - AI技术可提升企业吸引力 中国公司有望获得较大市场份额 [5] - 上海与香港需共建AI基础设施 吸引国际资金投资相关企业 [5]

跨境银企合作专场活动概况 - 活动聚焦福建、浙江、山东3个沿海外贸大省企业跨境人民币使用 [1] - 活动旨在展现中外资银行支持跨境贸易投融资案例并加强银企交流对接 [1] - 活动共包含5场主题活动分别针对不同区域和企业类型 [1] 三省经济特色与跨境业务发展 - 福建凭借地理位置和侨资优势在海洋经济等领域蓬勃发展 [2] - 浙江以民营经济和电子商务等新兴产业引领全国 [2] - 山东在高端装备制造和现代农业产业底蕴深厚 [2] - 兴业银行、浙商银行（601916）已是CIPS直接参与者青岛银行（002948）新获批资格 [2] - 三省间接参与者超150家跨境业务快速增长 [2] 活动参与机构与内容 - 东方汇理银行、吉尔吉斯斯坦Eldik bank等外资银行参与主题演讲 [2] - 中银巴拿马、交银卢森堡等中资银行海外分行分享区域政策 [2] - 兴业银行展示与CIPS合作创新产品服务企业"走出去"案例 [2] - 三省近150家企业参与探讨跨境银企合作机遇 [2] CIPS未来发展展望 - CIPS将通过增强与金融机构协同联动提升涉外企业服务水平 [3] - 人民币国际化"高速公路"将成为共同发展纽带 [3]

"人民币跨境支付系统（CIPS）将通过加速贸易来助力非洲经济发展！"标准银行（Standard Bank）企业 客户部集团总裁Anne Aliker在2025中国国际金融展上描绘了一幅互联互通的未来图景。 她强调，通过加速跨境贸易，CIPS不仅能为非洲基础设施建设浪潮增添新动能，还将推动区域经济深 度融合，并提升资本配置效率。 CIPS是人民币跨境支付清算的"主渠道"，也一直是我国重要的金融基础设施。 截至2025年5月底，CIPS系统参与者共有1683家，其中，直接参与者174家，间接参与者1509家，直间 参覆盖全球120个国家和地区。依托直间参网络，CIPS系统业务可通过4900多家法人银行机构覆盖全球 187个国家和地区。 中国人民银行行长潘功胜在同期举办的陆家嘴论坛上表示："经过十余年的建设与发展，中国已初步建 成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。" 外资银行的参与成为CIPS网络扩张的关键。星展银行（中国）环球交易服务部主管曾炜炜回忆："2015 年10月，CIPS人民币跨境支付系统正式启动，星展中国就获得了首批直接参与者资格，我们也是首家 获得这一资格的新加坡银行。星展银行与CIPS的合作 ...

香港交易所发展历程 - 香港交易所与内地市场紧密连系创造双赢局面 [1] - 香港上市公司数量从2000年790家增至超过2600家增长超3倍 [1] - 内地企业占香港市场总市值81% [1] 市场多元化发展 - 新加坡泰国印尼等亚洲国家公司对来港上市兴趣增加 [1] - 香港交易所已纳入20个海外市场至认可证券交易所名单包括亚洲和中东地区 [1] 未来战略方向 - 促进中国与世界市场连接推动人民币国际化支持内地市场发展 [1] - 积极开拓中东和东南亚地区新资本来源 [1] - 帮助科技创新公司连接资本实现解决方案转化 [1]