产品发布与性能提升 - 银河麒麟操作系统V11在2025中国操作系统产业大会正式发布 采用全新磐石架构 操作体验、安全性和生态丰富度大幅提升 [1] - 操作系统已部署超1600万套 [1] 生态建设与兼容性 - 作为首个突破百万生态的国产操作系统 生态成熟度国内领先 [1] - 与国产主流CPU、GPU及板卡实现全面兼容 构建完整国产化生态体系 [1] 应用领域与市场覆盖 - 在嫦娥探月、天问探火等国家重大工程中发挥支撑作用 [1] - 在政务领域保持较高覆盖率 同时在金融、能源、教育、医疗等行业实现长期规模化应用 [1]

行业政策与市场前景 - 2025年中国操作系统产业大会将于8月26日举办 银河麒麟操作系统V11全新发布[1] - 国安部强调境外生产芯片安全隐患 重点涉密岗位可采用自主可控芯片和国产操作系统[1] - 2024年3月中央政府采购中心发布《关于优先采购国产CPU及操作系统的通知》 标志着信创产品采购加速[1] - 2025年中国操作系统市场规模高达450亿元 其中信创操作系统市场有望达到97.5亿元[1] 市场竞争格局 - 国产操作系统市场格局将由百花齐放进一步收敛 操作系统生态成为竞争格局决定性因素[1] - 麒麟软件和欧拉分别在PC端和服务器端呈现较强先发优势 有望进一步稳固领先地位[1] - 华为鸿蒙有望通过移动侧反哺端侧生态抢占市场[1] 主要参与企业 - 信创"国家队"包括中国软件 达梦数据 中国长城 海光信息 太极股份等企业[1]

产品发布与技术创新 - 新一代银河麒麟V11操作系统将于2025年8月26日在北京正式发布 [1][2] - 系统基于Linux Kernel 6.6商业版本 实现内核升级并加速国产操作系统迭代 [2] - 构建硬件-系统-应用三层纵深防御体系 提升安全等级并强化政务、金融、能源等关键领域安全防线 [2] - 突破性实现云边端算力智能调度能力 通过自然语言交互技术重构人机协作模式 [3] - 新增语音控屏功能 将智能办公从实验室概念转化为普惠型生产力工具 [3] 生态建设与行业合作 - 操作系统兼容前代生态基础 为用户与开发者提供更友好开放环境 [3] - 通过开发者论坛与openKylin社区吸引伙伴共建开放共生产业生态 [3] - 飞腾、鲲鹏等六大国产芯片厂商及二十余家整机品牌将展示国产化解决方案 [5] - 金山、中望、超图等生态伙伴将带来最新应用案例 [5] 市场前景与政策支持 - 2025年中国操作系统市场规模预计达586亿元 国产厂商在个人消费市场探索中新商业模式 [4] - 基础软件被列为七部门联合印发的《关于金融支持新型工业化的指导意见》重点支持对象 [4] - 行业信创推进使信创PC及服务器市场出货量保持高增长 [4] - 国产操作系统渗透率将随技术迭代和政策要求提升而持续增长 [4] 应用场景与成果展示 - 大会将展示能源、水利、金融、医疗、教育等行业最新应用案例 [4] - 设立银河麒麟V11新品互动体验区 呈现国产软硬件协同优化突破性进展 [4]

鸿蒙操作系统发展现状 - 鸿蒙5终端数突破1000万台，标志生态体验获用户认可并具备商业正循环可行性[1] - 鸿蒙应用和元服务开发/更新数量超过3万个，覆盖18大垂直领域[11] - 华为手机以18.1%份额重夺中国市场第一，折叠屏以72.6%份额领跑行业[14] 技术突破与战略意义 - 鸿蒙5实现全栈自研内核，改变中国无法掌握操作系统核心技术的历史[4] - 发展鸿蒙是中国科技突围的当务之急，关系到国家信息基础设施安全[2][6] - 鸿蒙开源后适配产品超1200款总量达11.9亿台，具备一次开发多端部署能力[16] 生态建设进展 - 淘天集团计划9月30日前实现淘宝天猫等APP 100%鸿蒙适配[1][7] - 新浪财经适配90%功能后数据8个月增长7倍[9] - 微信抖音支付宝等应用下载量突破千万，开发者数量达800万[9][16] 用户体验优化 - 飞书实现跨设备会议接续，12306实况窗提供列车实时信息[12] - 京东支持实况窗看外卖信息，购物车降价提醒鸿蒙端率先上线[14] - 系统安全能力达到"飞机"级别，实现从管权限到管数据的转变[12] 行业合作与未来展望 - 腾讯认可鸿蒙底层安全能力，决心共建生态[8] - 鸿蒙学堂累计培训732万人，开发工具下载达110万次[16] - HarmonyOS 6开发者Beta启动，标志操作系统能力再升级[17]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略** - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率构建轮动策略，选择周度热度变化率最大的宽基进行投资[7][8][11][13] - **模型具体构建过程**： 1. 计算个股总热度指标：$$ \text{总热度} = (\text{浏览+自选+点击次数}) / \text{全市场总热度} \times 10000 $$ 2. 按宽基分组汇总成分股总热度 3. 计算周度热度变化率并取MA2平滑 4. 每周买入热度变化率MA2最大的宽基，若为"其他"组则空仓[11][13][16] - **模型评价**：策略通过捕捉市场情绪异常变化实现超额收益，但依赖热度数据的实时性 2. **模型名称：概念热度组合策略** - **模型构建思路**：筛选高热度概念中的低热度个股构建对冲组合，利用行为金融中的"过度反应"效应[31][32] - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念 2. 排除概念成分股中流通市值最小的20%股票 3. 构建两个组合： - TOP组合：每个概念中总热度排名前10的个股等权持有 - BOTTOM组合：每个概念中总热度排名后10的个股等权持有[31][32][33] 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略** - 年化收益率：8.74% - 最大回撤：23.5% - 2025年收益：24.5%[16] 2. **概念热度组合策略** - BOTTOM组合年化收益：15.71% - BOTTOM组合最大回撤：28.89% - 2025年BOTTOM组收益：33%[33] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度因子** - **因子构建思路**：通过归一化处理个股的浏览、自选与点击数据，反映市场关注度[7] - **因子具体构建过程**： $$ \text{总热度} = \frac{\text{个股浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总热度}} \times 10000 $$ 取值区间[0,10000]，数值越高代表关注度越高[7] 2. **因子名称：热度变化率因子** - **因子构建思路**：计算宽基/行业/概念层面的热度周环比变化，捕捉情绪边际变化[11][18][27] - **因子具体构建过程**： 1. 计算t周总热度：$$ H_t = \sum_{i \in Group} \text{个股总热度}_i $$ 2. 计算变化率：$$ \Delta H_t = (H_t - H_{t-1}) / H_{t-1} $$ 3. 取MA2平滑：$$ \Delta H_t^{MA2} = (\Delta H_t + \Delta H_{t-1})/2 $$[11][18] 3. **因子名称：估值分位数因子** - **因子构建思路**：监控宽基/行业估值在历史区间中的位置[38][39][40] - **因子具体构建过程**： 1. 计算当前PE(TTM) 2. 回溯5年/10年历史PE序列 3. 计算分位数：$$ \text{分位数} = \frac{\text{当前PE排名}}{\text{总样本数}} \times 100\% $$[40][41] 因子的回测效果 1. **总热度因子** - 在概念BOTTOM组合中IR：1.2（估算值）[33] 2. **热度变化率因子** - 中证2000指数本周变化率：+4.9% - 非银金融行业本周变化率：+30.5%[16][27] 3. **估值分位数因子** - 沪深300当前5年分位数：76% - 中证500当前5年分位数：96% - 电力设备行业10年分位数>80%[38][40][41] 注：部分指标值为研报中披露的最新观测值，非历史回测统计值。所有公式与构建方法均来自原文[7][11][31][38]等章节。

鸿蒙生态发展现状 - 搭载鸿蒙5的终端设备数量突破千万，国产操作系统迎来商业化关键节点 [2] - 微信、抖音、支付宝等头部应用鸿蒙版本安装量突破1000万次，较两三月前的500万次翻倍 [2] - 鸿蒙系统生态设备总量达11.9亿台，覆盖手机、汽车、家电等1200多类产品 [6] 头部应用适配进展 - 微信鸿蒙版已迭代9个大版本、83个小版本，平均2.18个工作日更新一次，远超传统8个月以上的周期 [2] - 淘宝、支付宝、抖音鸿蒙版安装量均超千万次，京东、美团、小红书达800-900万次 [3] - 腾讯与华为合作涉及50多款应用，包括《王者荣耀》等50余款游戏 [3][7] 技术适配挑战 - 微信鸿蒙版需重构底层和上层代码，相当于开发全新应用，十年老代码缺乏注释成最大障碍 [7] - 鸿蒙API接口曾每月更新两次，部分出现兼容性问题，微信体验版因API问题闪退后需两周攻关解决 [7][8] - QQ鸿蒙版开发需从零学习系统底层能力，涉及音视频、跨端渲染等C-api接口的深度适配 [9] 生态建设策略 - 华为通过mPaaS平台降低开发门槛，广发银行鸿蒙版本部署周期缩短50% [12][13] - 华为联合30多个伙伴共建生态，如与微信开发HDImageViewer组件、与抖音开发内存分析工具 [14] - 鸿蒙6.0整合AI能力至系统底座，聚焦互联、智能、安全等方向 [14] 长尾开发者瓶颈 - 小众应用开发成本高，需兼具操作系统底层和跨语言开发能力的稀缺人才 [12] - 政企办公、金融类APP等长尾应用迁移进度滞后，影响用户特定功能需求 [12] - 开发者激励计划难以完全覆盖中小团队学习新工具和重构代码的成本 [12][15]

粤政易鸿蒙版应用升级 - 粤政易鸿蒙版APP于8月14日面向广东全省政务工作人员开放下载更新 成为国内首个百万级用户的鸿蒙版政务协同应用 全面完成鸿蒙原生架构改造和应用覆盖 [1] 技术集成与性能优化 - 深度集成鸿蒙系统"星盾"安全架构和系统级文件加密 实现数据从生成到销毁的全链路防护 确保政务数据在国产操作系统上全链路安全可控 [3] - 鸿蒙内核作为业界首个获得国际CC EAL6+认证的操作系统内核 为政务敏感数据提供保护 [3] - 依托鸿蒙方舟图形引擎 应用响应速度显著提升 功耗显著降低 流畅度大幅提升 [3] - 基于鸿蒙分布式软总线技术 实现手机 平板 PC多端体验统一 具备全场景协同能力 [3] 鸿蒙生态拓展 - 粤省事 粤商通 粤政易鸿蒙版先后接入鸿蒙生态并上架应用市场 广东数字政府将全面完成鸿蒙化布局 [3] - 国产操作系统应用场景已拓展至政务服务和政府治理数字化关键环节 [3] - 作为全国用户规模最大 日活最高的政务协同应用 粤政易率先上线鸿蒙版 为全省公职人员提供更流畅安全的移动办公体验 [3] 未来发展计划 - 广东省政务服务和数据管理局将继续加强与企业技术合作和攻关 持续优化粤政易等政务应用鸿蒙版体验 [4] - 依托鸿蒙生态深入推动政府数字化创新 不断推出更强更快更优的政务应用 [4]

板块表现 - 芬太尼概念板块单日上涨1.24%，位列概念板块涨幅第二位 [1] - 板块内个股表现分化，博拓生物涨停且涨幅达20%，人福医药、东方生物、国药现代分别下跌3.16%、2.59%、1.23% [1] 资金流向 - 芬太尼概念板块获主力资金净流入0.50亿元 [2] - 板块内4只个股获主力资金净流入，博拓生物净流入5164.59万元居首，万孚生物、人福医药、东方生物分别净流入2006.03万元、629.48万元、545.83万元 [2] - 主力资金净流入率方面，博拓生物、东方生物、万孚生物分别以11.85%、5.85%、5.04%位列前三 [3] 个股数据 - 博拓生物换手率为6.99%，东方生物换手率为1.62%，万孚生物换手率为3.77% [3] - 国药股份、恩华药业、国药现代主力资金净流出分别为26.01万元、326.58万元、1211.93万元 [3]

8月14日，国务院新闻办公室在北京举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。国家发 展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏介绍，经过多年持续攻坚，我国在数字领域突破了一批关键 核心技术，展示出我国显著的发展成绩。集成电路加快布局，形成覆盖设计、制造、封装测试、装备材 料的完整产业链；国产操作系统加速崛起，鸿蒙系统生态设备总量突破11.9亿台，为手机、汽车、家电 等1200多类产品装上"智能中枢"；我国人工智能综合实力实现整体性、系统性跃升，人工智能专利数量 占全球总量的60%。 ...

鸿蒙操作系统用户与生态增长 - 搭载鸿蒙操作系统5的终端数截至7月30日突破1000万台 [1] - 发布不到一年，微信、支付宝、抖音、淘宝等国民级APP共同创造了"鸿蒙速度" [1] - 这一里程碑标志着鸿蒙生态开启正循环的重要起点 [1] 鸿蒙操作系统产品覆盖与功能 - 鸿蒙5覆盖手机、平板电脑、汽车、智能家居等40余款华为产品 [1] - 系统新增260多项功能，开发者提交版本超27万次 [1] - 开源代码达1.3亿行，覆盖政务、医疗、工业等近20个行业 [1] 开源鸿蒙生态系统规模 - 截至6月底，搭载开源鸿蒙操作系统的产品种类超1200款、总量超11.9亿台 [1] - 开发者超720万，上架应用与元服务数量超2.5万 [1] - 生态伙伴超450家 [1] 鸿蒙系统成长驱动因素 - HarmonyOS是真正自主研发的国产系统，得到用户广泛支持 [1] - 生态链迅速完善，满足绝大多数用户需求，主流APP均已适配 [1] - 打破了长期以来的操作系统垄断格局，验证了市场成熟度 [1]