文章核心观点 - 房地产行业在经历深度调整后，2026年政策基调明确转向“着力稳定房地产市场”，行业不再作为短期经济刺激工具，而是被纳入中长期结构转型框架 [2][3] - 行业调控关键词为“因城施策控增量、去库存、优供给”，政策通过结构性工具而非全面宽松来稳定预期和控制风险 [4][5][6] - 行业发展模式正从增量开发转向存量提质，城市更新成为主导路径，商业不动产公募REITs的推进将重塑行业经营逻辑和商业模式 [9][12] 政策环境与调控方向 - 2025年全国新建商品房销售面积同比下降8.7%，房地产开发投资降至8.28万亿元，行业规模收缩，但降幅较2024年收窄 [2] - 2025年5月，五年期以上LPR从3.6%降至3.5%，首套房商业贷款利率可低至3.05%，公积金贷款利率降至2.6%，以降低购房成本 [5] - 2025年专项债获准用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房，财政政策提供支持 [5] - 2026年调控核心是“控增量、去库存、优供给”，一线城市如北京计划2026年城乡建设用地净减量500公顷，存量建设用地供应占比目标达65%左右 [6] - 需求端政策预期聚焦于一线及核心城市继续调整限购、降低门槛，并运用金融工具进一步降低购房成本 [7] 市场趋势与结构转变 - 行业进入存量时代，城市更新由补充性政策转为主导性路径，目标是到2030年取得重要进展 [9] - 截至2024年底，全国实施城市更新项目超6万个，完成投资约2.9万亿元；2025年新开工改造城镇老旧小区2.7万个，超额完成计划 [10] - “好房子”供给增加将成为稳定市场的重要方面，同时需通过收储将部分低效供给转化为保障性住房 [8] - 城市更新项目对房企能力提出更高要求，需具备资金实力、政府协同及长期运营能力，盈利模式从销售转向长期运营收益 [10][11] 金融创新与资产盘活 - 公募REITs底层资产由基础设施向商业不动产延伸，2026年1月下旬证监会受理了8只商业不动产证券投资基金 [12][13] - 商业不动产REITs市场化特征更突出，现金流依赖租赁水平与运营效率，对经济周期敏感，监管强调收益可持续与信息透明 [13] - REITs为资产提供标准化退出通道，形成“开发—运营—证券化—再投资”闭环，有助于企业降低资产负债率，转向轻资本模式 [13] - 商业不动产REITs由证监会直接审批，无需发改委前置，为更多优质资产发行提供便利 [14] - REITs市场扩容吸引保险资金、养老金等中长期资金，市场分层将日益明显 [14]

省级城市更新试点启动 - 黑龙江省全面启动省级城市更新试点工作 [1][6] - 经过竞争遴选确定了4个地级城市和15个县（市、区）为试点地区 [1][6] 财政补助与政策支持 - 自2026年起连续三年对试点地区给予省级财政定额补助 [1][6] - 试点城市每年补助5000万元，试点县（市、区）每年补助1500万元 [1][6] - 同时给予各试点地区优先政策支持 [1][6] 试点工作目标与要求 - 试点地区需以“开局就是决战、起步就是冲刺”的奋斗姿态聚焦高质量推进核心任务 [3][8] - 着力探索城市更新新模式、新路径，形成可复制、可推广的经验做法 [3][8] - 目标是引领带动全省城市更新工作向纵深发展，确保工作高标准开局、高质量推进、高质效落地 [3][8] - 启动试点是打造黑龙江省城市更新先行区、试验区、样板区的有益探索 [3][8] 工作重点与转型方向 - 试点地区要围绕内涵式发展、规划编制、筹资路径、运营机制、治理体系等方面重点内容开展工作 [3][8] - 需围绕120余项体检指标体系开展各项工作 [3][8] - 以城市更新试点推动城市由规模扩张向内涵式发展转型 [3][8] - 推动试点工作需做到规划先行、项目支撑、资金保障、运营长效 [3][8] 组织与治理机制 - 要发挥“一委一办一平台”作用，建立健全城市党委或政府主要负责同志牵头的城市管理统筹协调机制 [5][10] - 要强化数智赋能，依托全省CIM平台整合城市体检指标、项目造价、可研报告生成等功能 [5][10] - 目标是全面提升城市治理的精细化、智能化水平 [5][10] - 各地要把试点建设纳入重要日程和政府重点督办事项 [5][10] 资金管理与督导机制 - 要从严落实试点补助资金项目化管理要求，建立绩效评价体系并跟踪动态监测 [5][10] - 需及时报送投资完成情况，确保资金合理规范使用 [5][10] - 要建立督导督办机制，围绕项目建设进度、工程质量安全、资金规范使用、政策落实等核心内容进行督导 [5][10] - 督导方式包括定期调度、专项督查、现场核查、随机抽查、“四不两直”相结合，实现穿透式、全覆盖督导 [5][10] - 对推进滞后、整改不力的试点市县将进行通报批评、约谈提醒，情节严重的挂牌督办 [5][10]

政策核心内容 - 教育部印发《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，是自2015年以来职业教育教学改革的重要文件 [1] - 政策聚焦高技能人才培养目标，加大专业设置调整优化统筹协调力度，严格落实“红黄牌”提示制度 [1] - 要求利用大数据和人工智能精准预测关键领域人才培养供需情况，为专业动态调整提供科学依据 [1] - 探索建立新专业增设快速响应通道，重点面向新兴产业和未来产业增设专业 [1] 重点发展的新兴专业领域 - 重点增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域新专业 [1] - 低空经济成为新质生产力重要赛道，无人机物流、城市空中交通等应用兴起，急需通信导航、飞行操控与运维技能人才 [2] - 人工智能是科技革命核心驱动力，AI训练、算法应用、智能系统集成等岗位缺口巨大 [2] - 高端装备制造关乎制造业升级，涉及精密加工、智能检测等高技能工种 [2] - 城市更新与民生紧缺领域直面城镇化提质与人口老龄化挑战，需要大量市政运维、康养护理、智慧社区管理等实用型人才 [2] - 这些领域技术迭代快、融合度高，对人才技能与产业需求匹配度要求更严，传统专业难以及时覆盖 [2] 政策落实的具体要求 - 省级教育行政部门需牵头制定具体实施方案，将改革成效纳入学校考核、资金分配与项目遴选体系 [3] - 深化行业企业参与办学能力评价和高技能人才培养质量评估，健全覆盖专业、课程、教材、教师及实习实训等环节的评价标准 [3] - 推动将改革任务纳入各级国民经济和社会发展规划及产业布局，积极争取“两重”等项目与资金支持 [3] - 市域产教联合体、行业产教融合共同体需发挥资源整合优势，聚焦教学关键要素深化改革，提升运行效能与建设质量 [3] - 强化区域产业资源与行业特色资源的统筹利用，做实做优产教融合平台功能，形成可复制、可推广的实践成果 [3] - 各职业学校需将教学关键要素改革作为学校中心工作，全面融入学校整体建设与发展进程 [3] - “双高建设计划”学校需发挥示范引领作用，聚力打造“服务好、支撑好”的高水平专业群 [3] - 各地、各职业学校应及时凝练典型经验与创新做法，加强宣传推广，营造支持改革的良好氛围 [3] 政策对产业与经济的战略意义 - 职业教育深化教学关键要素改革具有服务国家战略和经济社会发展的全局意义 [3] - 职业教育是培育新质生产力的重要一环，高技能人才是将科技成果转化为现实生产力的桥梁 [4] - 政策强调面向新兴产业设专业、强实训，旨在让职业院校成为新质生产力的“孵化器” [4] - 职业教育能显著增强产业链韧性，现代产业体系对复合型、创新型技能人才依赖度越来越高 [4] - 通过专业优化与产教深度融合，可以缩短人才从校园到岗位的适应期，提高产业运行的稳定性与竞争力 [4] - 职业教育与重点产业契合的关键在于精准对接需求、动态优化供给、深化产教融合 [4] - 需以产业需求为导向，避免专业设置滞后或脱离实际，确保人才培养与产业布局同频 [4] - 需充分发挥产教联合体与行业共同体作用，把企业技术、标准、案例引入课程与实训，实现教学过程与生产过程对接 [4] - 目标是持续输送“用得上、留得住、干得好”的高技能人才，支撑重点产业发展与新质生产力培育 [4]

职业教育专业设置动态调整 - 教育部发布意见，提出将动态调整专业设置，包括积极增设新专业、裁撤过剩专业、升级改造现有专业[1] - 将利用大数据和人工智能精准预测关键领域人才培养供需情况，为专业动态调整提供科学依据[1] - 将探索建立新专业增设快速响应通道，重点面向新兴产业和未来产业，增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域新专业[1] 京津冀公共服务协同发展 - 国家发展改革委近期公布了《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》，明确了京津冀进一步深化协同的重点任务[1] - 国家发展改革委副主任王昌林表示，要拓展协同发展的“覆盖面”，推动教育、医疗、养老、托育等公共服务资源共建共享[1] 汽车以旧换新补贴政策 - 在春节9天假期内购买新车的消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴[1]

核心观点 - 公司面临估值偏高、业绩下滑及股东减持等多重风险，尽管在新兴业务领域有所布局，但相关收入占比极小，对当前经营影响有限 [1] 高管变动 - 2026年2月3日，张谨因工作职责调整辞去总经理职务，继续担任董事长及总工程师 [2] - 路江龙被聘任为新任总经理，其此前担任执行总经理，公司表示此次变动不会对日常运营造成影响 [2] 近期公司状况 - 公司估值显著高于行业平均水平，静态市盈率为78.74，滚动市盈率为99.24 [3] - 2025年1-9月，公司营业收入为7.78亿元，同比下降15.36% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为5626.81万元，同比下降15.85% [3] - 控股股东一致行动人中衡衡利产业投资有限公司于2026年1月8日减持175万股股份 [3] 业务进展情况 - 公司积极布局城市更新、绿色建筑、AI、BIPV等新兴业务领域 [4] - 公司已中标多个商业航天高端制造基地设计项目 [4] - 2025年1-9月，商业航天相关项目收入占公司总收入比例仅为0.39% [4] - 公司参股的致航科技仍处于亏损状态，对经营收益无重大影响 [4] - 新兴业务相关收入规模较小，需关注后续订单落地情况 [4]

政策动态 - 教育部发布深化职业教育教学关键要素改革有关意见 提出将动态调整专业设置 [1] - 政策将面向新兴产业和未来产业 重点增设低空经济 人工智能 高端装备 城市更新 民生紧缺等领域的新专业 [1] - 政策将及时裁撤办学条件弱 水平差 就业率低的专业点 [1] 机制建设 - 政策将推动建立省级部门间会商机制 [1] - 机制将定期发布重点紧缺专业 改造升级专业 限制撤销专业“三张清单” [1]

教育部深化职业教育改革政策核心 - 中国教育部发布《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，部署深化职业教育教学关键要素改革[1] - 政策目标为到2027年建成职业教育专业、课程、教材、教师、实习实训先进标准体系和教学改革新范式[1] - 政策长期目标为到2035年建立具有中国特色的职业教育实践模式[1] 专业设置动态调整与优化 - 探索建立新专业增设快速响应通道，面向新兴产业和未来产业[1] - 重点增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域新专业[1] - 及时裁撤办学条件弱、水平差、就业率低的专业点，避免专业布局“大而散”“弱而全”[2] - 围绕智能化、绿色化、融合化方向，改造升级现有专业，持续推进专业人才培养方案的迭代更新[2] - 推动建立省级部门间会商机制，定期发布重点紧缺专业、改造升级专业、限制撤销专业“三张清单”[2] 课程与教材体系改革 - 课程设计需紧跟产业升级和技术迭代动向，及时将最新标准、技术和工艺等融入专业课程[2] - 加强STEM（科学、技术、工程、数学）教育、文化基础、人工智能等方面通识课程设置与建设[2] - 加快职普融通、贯通培养、职业本科、职教出海等方面教材建设[2] - 引进境外优质教材[2]

文章核心观点 2025年是房地产行业构建发展新模式制度框架的关键一年，市场止跌回稳趋势逐步确立，政策围绕“控增量、去库存、优供给”核心原则形成全方位支撑体系，行业正从规模扩张转向质效提升，为高质量发展奠定基础 [5][6][7][10] 2025年市场与政策总览 - 行业进入稳市场新周期，供给端持续收缩，前11月新开工面积5.3亿平方米，低于同期新建商品房销售面积7.9亿平方米，形成良性互动 [10] - 库存压力持续减轻，11月末商品房待售面积7.5亿平方米，已连续10个月下降 [10] - 政策体系从中央顶层设计到地方落地，全年地方共发布700余条稳市场新政，推动市场筑底企稳 [7][35] 2025年政策脉络与核心内容 - **一季度定调方向**：全国两会明确加力推进市场止跌回稳，将建设“好房子”作为产业转型核心方向；自然资源部通过专项债券优化土地储备；《住宅项目规范》于5月1日起实施，划定住房品质底线 [11][13] - **二季度协同发力**：中央政治局会议提出加大高品质住房供给；央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，降低居民购房成本；国常会明确稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险四大着力点 [11][14] - **三季度盘活存量**：时隔十年再度召开中央城市工作会议，将城市更新摆在突出位置；国务院发布《住房租赁条例》，完善租房市场；完善增值税期末留抵退税政策，减轻企业新增投资税收负担；鼓励市场化方式盘活存量闲置土地 [12][14] - **四季度构建新模式**：住建部明确加快构建房地产发展新模式，重点发展安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”；二十届四中全会将推动房地产高质量发展纳入重要议程；中央经济工作会议明确因城施策控增量、去库存、优供给的核心原则 [12][13] “十五五”规划与行业高质量发展 - 二十届四中全会首次在“保障和改善民生”框架中明确提出“推动房地产高质量发展”，标志着行业定位发生深刻转变 [21][22] - “十五五”规划建议核心包括：推动房地产高质量发展并加快构建新模式；优化保障性住房供给；因城施策增加改善性住房供给；建设安全舒适、绿色智慧的“好房子”；提高重点领域风险化解能力 [25] - 住建部提出推动行业高质量发展的六大重点任务，包括优化保障性住房供给并建立轮候库制度、促进市场健康发展、改革完善开发融资销售制度（推进商品房现房销售）、实施房屋品质提升工程、实施物业服务质量提升行动、建立房屋全生命周期安全管理制度 [26][27] 城市更新的战略地位与作用 - 城市更新已成为房地产稳市场的核心抓手，兼顾短期市场提振与长期供需结构优化 [30] - 从需求侧看，紧密对接新型城镇化人口集聚需求（2024年末常住人口城镇化率67%，户籍人口城镇化率不足50%），匹配新市民刚需和存量居民改善性需求 [30] - 从供给侧看，通过存量用地盘活和设施升级，避免增量扩张的资源浪费，优化空间布局并为“好房子”建设提供优质用地 [30] - 政策支持力度大，例如2025年6月发改委完成下达800亿元城市更新专项投资，支持老旧小区、危旧房改造，惠及约1700万人 [33] - 城市更新政策站位高，已脱离传统民生与房地产范畴，单独成章纳入城乡融合发展大框架，其战略价值超越一般稳地产政策 [31][39] 地方政策实践与重点工具 - **优化公积金**：成为最常见稳市场抓手，134省市年内发布289条相关政策；2024年公积金个人住房贷款余额8.07万亿元，存款余额10.93万亿元，个贷率74%距离90%警戒线有较大空间，超过1万亿元的“可借贷”公积金存款可缓解需求侧资金压力 [35] - **保障安居**：75省市发布169条相关政策，涉及存量消化、民生保障等多领域，多地如珠海、佛山、合肥、杭州完成收购存量房用作保障房 [35][36] - **其他值得关注政策**：包括高能级城市放松限购（如北京、上海、深圳）；部分城市鼓励现房销售（如信阳、荆门）；以及放宽落户限制（如厦门、深圳）以释放居住需求 [36] 2026年行业展望与关键发力点 - 预计政策将持续锚定稳定市场与构建新模式两大核心任务，城市更新与“好房子”建设将成为两大关键发力点 [39] - **城市更新**：凭借更广泛的跨领域价值（覆盖民生、经济、城市高质量发展），政策优先级和推进确定性显著高于一般稳地产政策，将着力打通资金、要素等卡点堵点 [39][40] - **“好房子”建设**：精准契合行业转型与市场需求从“有房住”向“住好房”的转变，将全面覆盖新房开发与老房改造，带动全产业链升级并释放市场增量潜力 [40] - 两者将协同发力，城市更新奠定稳地产发展基础，“好房子”激活市场需求，共同推动市场平稳运行与行业高质量转型 [41]

政策核心与目标 - 教育部印发《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，旨在推动职业教育教学关键要素（专业、课程、教材、教师、实习实训）联动改革，促进人才培养由知识传授向综合能力提升转变 [1] - 政策目标是实现职业教育系统性跃升，有效实现办学能力高水平与产教融合高质量，最终形成高技能人才培养生态 [1] - 设定两个阶段性目标：到2027年，建成先进的教学标准体系并形成可复制推广的改革新范式，打造一大批高技能人才培养高地；到2035年，建立中国特色职业教育实践模式，显著增强服务国家战略和产业发展的能力 [1] 专业设置改革方向 - 将动态调整专业设置，聚焦高技能人才培养，并加大专业设置调整的统筹协调力度，严格落实“红黄牌”提示制度 [2] - 将利用大数据和人工智能技术精准预测关键领域人才供需，为专业动态调整提供科学依据 [2] - 将探索建立新专业增设快速响应通道，重点面向新兴产业和未来产业，增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域的新专业 [2] - 将及时裁撤办学条件弱、水平差、就业率低的专业点，以避免专业布局“大而散”、“弱而全” [2]

教育部深化职业教育改革政策核心 - 政策核心为深化职业教育教学关键要素改革 旨在通过动态调整专业设置 优化课程与教材 强化师资与产教融合 以系统性培养高技能人才 [1] 专业设置动态调整 - 重点增设低空经济 人工智能 高端装备 城市更新 民生紧缺等领域新专业 [1] - 裁撤过剩专业并升级改造现有专业 [1] 课程与教材建设 - 科学设计课程组合 制订新建与升级改造课程清单 绘制课程能力图谱 [1] - 强化课程思政与通识课程建设 [1] - 优化教材呈现形式 推进教材形态多样化 开发紧缺教材 [1] 师资队伍建设 - 细化教师能力清单 [1] - 健全教师与企业人才“双向流动”机制 [1] 产教融合与实训基地 - 通过企业委托 校企共建 集群联建等方式建设产教融合实习实训基地并研制标准 [1] 高技能人才集群培养计划 - 全面推进“高技能人才集群培养计划” 围绕重大战略和重点领域 汇聚行业 企业 学校力量组建改革集群 系统推进联动改革 [1] - 首批试点选取六个高技能人才缺口较大的先进制造业领域 包括新能源汽车 先进轨道交通装备 航空航天装备 高档数控机床和机器人 农机装备 新一代信息技术 [1]