双节假期出游人数众多，看房的人有所分流。不过，仍有一些城市销售情况较好。西安市多个楼盘 在假期取得良好销售业绩，海口、三亚、成都、杭州等地房地产销售热度也较高。 又到"金九银十"楼市传统销售旺季。今年国庆中秋假期，在房地产市场总体处于修复过程的大背景 之下，一些城市楼市热度提升。 构建房地产发展新模式，应完善住房供应体系。我国将形成保障和市场两个体系定位清晰、功能互 补的供应格局。同时，规范发展住房租赁市场，培育市场化、专业化住房租赁企业，提高行业监管和服 务能力，依法维护租赁双方合法权益。 构建房地产发展新模式，应建立"人、房、地、钱"要素联动机制。房地产市场能否平稳健康发展， 根本上取决于"人、房、地、钱"四类要素资源的配置效果。根据人口变化确定住房需求，科学安排土地 供应、引导配置金融资源。 构建房地产发展新模式，应改革完善房地产开发、融资、销售制度。在房地产开发方面，项目交付 前，严禁投资人违规抽挪项目公司销售、融资等资金，严禁抽逃出资或提前分红。在房地产项目融资方 面，一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金都存入主办银行，主办银 行保障项目公司的合理融资需求。同时，建立城市 ...

回顾9月份，北京、上海、深圳等地成交量均实现明显回升。统计显示，9月份北京二手住宅成交量居今 年以来第二高位；上海一二手住宅累计成交面积环比、同比均较大幅度增长；深圳一二手住宅成交套数 环比、同比均大幅增长。一线城市房地产市场成交量在9月份出现一定回升，首先，得益于政策优化调 整，刚需和改善性购房需求被有效激发；其次，开发商或二手房房主调低价格，也让不少观望者选择出 手；最后，新房供应量明显增长，带动换房需求增加，二手房销量也随之增长。 不仅房地产销售市场在一些城市出现一定起色，土地市场也表现不俗。北京土地市场再现火爆竞拍场 景，朝阳区太阳宫一地块日前历经339轮竞价才决出买家。中海地产、招商蛇口等企业今年以来拿地积 极性较高。 又到"金九银十"楼市传统销售旺季。今年国庆中秋假期，在房地产市场总体处于修复过程的大背景之 下，一些城市楼市热度提升。 双节假期出游人数众多，看房的人有所分流。不过，仍有一些城市销售情况较好。西安市多个楼盘在假 期取得良好销售业绩，海口、三亚、成都、杭州等地房地产销售热度也较高。 热销楼盘各有特点，有的靠近高铁站、地铁站，地理位置优越；有的靠近学校，有优质教育资源；还有 的靠开发商真 ...

银行板块市场表现 - 截至10月14日收盘，银行指数（886052.WI）涨幅达2.54%，42家上市银行全线飘红 [2] - 重庆银行涨幅达6.68%，渝农商行涨幅达5.92%，厦门银行涨幅达4.04% [2][3] - 10月13日，中证银行指数全天上涨0.75%，浦发银行单日涨幅达5.66% [3] 板块上涨驱动因素 - 市场波动率加大，银行股防御性价值凸显，吸引资金流入 [2][3][5] - 城市更新和构建房地产发展新模式有望为银行带来信贷需求和资产质量改善机遇 [2][4] - 自7月10日以来银行指数累计跌幅达14%，显著跑输沪深300指数（累计涨幅15%）和创业板指（累计涨幅42%），存在补涨机会 [5] 政策与行业前景 - “十五五”期间城市更新作为重要抓手，有望撬动增量融资需求，金融监管局正制定城市更新项目贷款管理办法 [4] - 构建房地产发展新模式有助于稳定市场，加速风险出清，需关注增量房地产支持政策出台的可能性 [4] - 银行板块中期分红时间临近，业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，板块或有补涨机会 [5] 银行股投资特征 - 银行股具备低估值和高股息率特征，分红稳定，股息率性价比回升，红利价值吸引避险资金 [5][6] - 三季度业绩预期稳健，部分银行净息差企稳，支撑板块表现 [5] - 银行板块估值仍处于历史较低水平，具备安全边际 [6]

银行板块市场表现 - 截至10月14日收盘，银行指数（886052.WI）涨幅达2.54%，42家上市银行全线飘红 [1] - 重庆银行涨幅达6.68%，渝农商行涨幅达5.92%，厦门银行涨幅达4.04% [1][2] - 另有5家A股上市银行涨幅在3%以上、15家A股上市银行涨幅在2%以上 [2] - 国庆中秋假期后银行板块呈现涨势，10月13日中证银行指数全天上涨0.75%，浦发银行以5.66%涨幅成为板块龙头 [2] 银行股上涨驱动因素 - 当前市场环境下，银行股防御性凸显，低估值和高股息率吸引资金流入 [1][4] - 城市更新和构建房地产发展新模式有望为银行带来信贷和资产质量改善机遇 [1][3] - 自7月11日以来，银行板块开始步入调整状态，或迎来补涨机会 [1] - 银行中期分红时间临近、业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，板块或有补涨机会 [4] 政策面积极信号 - 政策层面持续释放积极信号，有助于改善银行资产质量预期 [2] - 住建部表示"十五五"期间将立足于城市内涵式发展和城市更新大场景，落实好构建房地产发展新模式的各项任务 [2] - 城市更新作为城市工作的重要抓手，有望撬动增量融资需求，金融监管局正制定专门的城市更新项目贷款管理办法 [3] - 房地产发展新模式有助于稳定房地产市场，加速相关领域风险出清 [3] 板块估值与前景 - 自7月10日至10月10日，银行指数累计跌幅达到14%，不及沪深300（累计涨幅15%）和创业板指（累计涨幅42%） [4] - 银行板块分红稳定，经过回调后股息率性价比回升，红利价值有望吸引避险资金流入 [4] - 三季度业绩预期稳健，部分银行净息差企稳，支撑了板块表现 [4] - 银行股目前估值仍处于历史较低水平，具备一定安全边际 [5]

有序推进城市更新 当前，城市更新已成为城市发展的重要转折点。开展城市更新，有助于存量提质增效、激活内需，持续 巩固房地产市场稳定态势，推动房地产行业转型升级。有序推进城市更新，是当前和今后一个时期的重 要工作。 "十四五"期间，我国大力实施城市更新，推动城市高质量发展成绩斐然：实施城中村改造项目2387个， 建设筹集安置住房230多万套；启动城市危旧房改造17.5万套（间）；累计改造城镇老旧小区24万多 个、4000多万户，惠及1.1亿居民；改造老旧街区6500多个、老旧厂区700多个。 今年作为"十四五"规划收官之年，城市更新工作进一步提速。7月14日至15日召开的中央城市工作会议 明确，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。7月30日召开的中共中央政治局会 议强调，落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。 对于城市更新的主要任务，《关于持续推进城市更新行动的意见》明确提出8项任务，包括加强既有建 筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更 新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化等。 当前 ...

文章核心观点 - 住建部系统总结了“十四五”时期住房城乡建设领域的高质量发展成就，并明确了下一阶段以城市高质量发展和“好房子”建设为核心的工作方向 [1][3][4] - 地方层面政策聚焦于通过优化公积金、调整住宅设计标准及收购存量房等方式稳定市场，预计后续将有更多稳市场政策推出 [5][6][11] 中央政策动态 - “十四五”期间全国累计销售新建商品住宅约50亿平方米，建设筹集各类保障性住房等1100多万套（间），惠及3000多万群众 [2] - 改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户、1.1亿人，加装电梯12.9万部，更新改造地下管网84万公里 [2] - 住建部正牵头推进“1+N”文件体系指导城市高质量发展，重点包括高质量城市更新、高效能城市治理和高水平编制“十五五”规划 [3] - 2025年以来房地产相关专项债发行约6402亿元，其中土地储备类专项债发行3470亿元，占比超过一半 [3] - 新《住宅项目规范》已于2025年5月1日实施，包含14项标准提升，如层高从2.8米提升至3米，4层以上加装电梯，楼板隔音降低10个分贝 [4] 地方政策动态 - 成都将住宅附属空间（如阳台、飘窗）的投影面积上限由20%提升至30%，以加强高品质住宅产品力 [5] - 南京将单缴存人住房公积金贷款最高额度由50万元/人提高至80万元/人 [6] - 绍兴将双缴存职工家庭住房公积金贷款最高额度由120万元上调至130万元，并放宽新市民、青年人认定标准 [6] - 洛阳市鼓励地方国企收购存量商品房用作保障性住房，以盘活存量资源 [6] - 近两周地方发布稳市场政策频次分别为6次和5次，受节假日影响有所下降，优化公积金政策成为主要抓手 [9][11] 政策趋势分析 - 近期政策发布频次中，优化公积金政策与补贴及税费优惠政策并列首位 [12] - “好房子”发展相关政策发布频次排在第三，预计随着住建部工作落实，将有更多城市发布相关规定 [12][14] - 面对四季度基数上行和优质供应不足的挑战，预计各地将继续推出更多稳市场政策 [6][11]

数据显示，截至2025年9月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银 行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行 (600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.6%。 中国银河证券指出，展望十五五，城市更新与构建房地产发展新模式深入推进，将持续为银行带来信贷 和资产质量改善机遇。一方面，城市更新作为城市工作的重要抓手，有望撬动增量融资需求，结合金融 监管局表示正制定专门的城市更新项目贷款管理办法，预计银行信贷在城市更新中的参与空间将进一步 打开。另一方面，房地产发展新模式有助稳定房地产市场，加速相关领域风险出清。房地产风险改善的 根本在于房地产市场止跌回稳带来的房企自身经营状况的改善，需持续关注十五五期间增量房地产支持 政策进一步出台的可能性。 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投 资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级 ...

盛松成提出构建房地产发展新模式四大路径：加快完善保障住房体系，解决城市低收入人群以及新市 民、青年住房困难等问题；推动建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"；依托城市更新，盘活存量市 场；鼓励人口返乡创业，释放三四线城市房地产潜力。 上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭表示，我国房地产市场仍有增量空间，但呈现出明显的 结构性分化。他提出"精准施策"，强调应遵循"需求牵引供给，供给创造需求"的调节逻辑。对于人口流 入地区，关键在于打破行政区划限制，实现建设用地指标随人口流动而配置；在住房保障方面，他呼吁 发展规范化的租房市场，推动"租购同权"，并将保障范围从"人才"延伸至广大普通劳动者。面向未来， 他认为，房地产行业需把握服务化、绿色化、适老化等新需求，通过减少空间错配、推动都市圈一体化 发展、公共住房服务配套等路径，最终实现供需匹配与可持续发展。 编辑：谈瑞 新华财经上海10月13日电（记者 王淑娟）12日，上海财经大学主办的2025年三季度宏观经济专题研讨 会举行。上海财经大学副校长靳玉英表示，房地产市场的调整，不仅是行业周期性波动的体现，更是中 国经济向高质量发展转型中必须应对和解决的系统性课题。在 ...

10月11日，住建部在国新办召开了一场新闻发布会，重点解读了"十四五"时期高质量发展成绩单。 "十四五"时期，全国累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米，建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间），全国 累计改造城镇老旧小区24万多个，全国750多万套已售难交付的住房实现交付。 在"十四五"即将收官的关键节点，此次新闻发布会的重要意义不单单是总结过去五年的成绩，更多的是为"十五五"规划做好铺垫，为下一阶段行业发展指 明重点方向。 首先，明确把城市更新摆在更加突出的位置，城市更新将成为城市工作的重要抓手。 其次，明确"好房子"在房地产高质量发展的重要地位。 第三点也是关键的一点，构建房地产发展新模式将是未来发展重点，此次发布会也明确了"落地"的表述，即立足于城市内涵式发展和城市更新大场景，落 实好构建房地产发展新模式的各项任务，推动形成供应体系健全、要素配置合理、监管制度规范、行业经营稳健的房地产发展新格局。 这意味着在推动房地产高质量发展过程中，政策从框架到细则强化"落地性"，未来仍有进一步完善空间。 明确"城市更新"、"好房子"的重要地位 此次新闻发布会上，"城市更新""好 ...

行业转型阶段 - 中国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主的阶段 [1] - 房地产市场结构正由增量开发向存量运营转变，全国已有15个省区市的二手住宅交易量超过新房 [3] - 进入存量时代，评判住房市场企稳需综合新房与二手房交易情况，而非仅看新房增长 [3] “十四五”期间建设成果 - 全国累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米 [1][2] - 建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间），惠及3000多万群众 [1][2] - 累计改造城镇老旧小区24万多个，改造老旧街区6500多个、老旧厂区700多个 [2] 城市更新进展与支持 - 城市更新被摆在更突出位置，预计新机制将加快建立，配套金融、财税、土地等支持政策有望落位 [2][3] - 2025年1～9月，房地产相关新增地方专项债发行约6400亿元，同比增长89% [2] - 其中，城镇老旧小区改造、棚户区改造专项债分别为632亿元、1302亿元，涉及城中村改造的专项债发行816亿元，同比增长1.4倍 [2] “好房子”建设标准与政策 - 全国强制住宅项目规范已正式实施，包含14项提升要求，如层高提高至不低于3米，4层以上楼加装电梯，楼板隔音要求降低10个分贝 [4] - 建“好房子”重点抓五个方面：好标准、好设计、好材料、好建造、好运维 [5] - 多地持续出台“好房子”建设技术标准，对建筑设计规划、计容规则等进行规范 [5] 存量房改造与风险化解 - 住建部正研究通过系统改造使存量老房子升级为符合现代居住标准的“好房子”，聚焦结构安全、节能性能、适老化及数字化改造 [6] - “十四五”期间，全国白名单项目贷款审批金额已突破7万亿元，已有750多万套已售但难交付的住房完成交付 [6] - 司法处置始终把购房人权益置于首位，对违法违规、损害群众利益的企业将坚决查处 [6]