油价下跌后，沙特公司缩减开支 金十数据5月5日讯，据英国金融时报报道，在地缘政治动荡引发油价大幅下跌后，沙特企业正寻求实现 业务多元化并保护自己的业务，为该国经济放缓做好准备。长期以来，沙特的经济一直依赖能源出口推 动的政府支出，这使其容易受到原油价格波动驱动的繁荣与萧条周期的影响。油价最近从1月份的每桶 80多美元跌至60美元左右——这是自2021年以来的最低水平，远低于沙特的盈亏平衡价格——迫使私营 企业再次为经济低迷做准备。一位沙特科技企业家表示，2016年油价暴跌后，政府削减了公共部门员工 的奖金和福利，他被迫关闭了自己的第一家企业，这给他上了沉重的一课。这一次，其一家公司试图减 少政府客户的数量，以避免受到影响，并向食品和饮料等新行业扩张。 ...

就业市场表现 - 四月非农就业人数增加十七点七万人 超出市场预期的十三点八万 [1] - 失业率保持在百分之四点二 未出现重大变动 [1] - 医疗行业新增就业岗位增幅居首 运输和仓储领域就业增长创去年十二月以来最大增幅 [3] - 制造业出现自二零二零年以来最严重萎缩 就业岗位减少 [3] 行业动态与挑战 - 企业招聘意愿减弱 三月职位空缺数据降至九个月以来最低点 [3] - 四月民间招聘报告显示新增就业人数降至九个月以来新低 [3] - 裁员频率连续三个月上升 部分企业进行规模调整以应对经济压力 [3] - 经济学家预计未来可能有至少五十万个工作岗位面临风险 [3] 货币政策与经济展望 - 交易员普遍预期美联储将在未来几个月内降息多次 [3] - 美联储官员表示需进一步明确经济影响后才做出调整 [3] - 能源价格和杂货价格下降 美国当前未面临通胀压力 [3] - 关税政策持续影响市场 未来几个月就业市场可能面临更大挑战 [4]

智通财经APP获悉，4月非农就业报告将于今晚发布，经济学家预计，4月美国就业报告将显示新增就业 岗位13.5万个，低于3月的22.8万个。报告披露前夕，货币市场预期2025年美联储将进行近四次25个基点 的降息操作，比特朗普上月宣布大规模关税政策前的预期多出一次。美国债券投资者纷纷押注，唐纳德 ·特朗普总统推行的关税政策将拖累全球最大经济体的发展步伐，进而迫使美联储下调利率。 与此同时，周三的持仓数据显示，美国短期国债的多头头寸不断增加。投资者押注特朗普的大规模关税 政策对经济增长的冲击，将超过其带来的通胀影响。 然而，经济数据也在不断检验着这种经济大幅放缓的预期：周四，一份制造业调查结果好于预期，交易 员纷纷回补部分降息押注。市场的紧张氛围使得4月非农就业报告备受关注，这份报告将为市场初步揭 示关税政策的不确定性对劳动力市场的影响。 贝莱德集团美洲区首席投资与投资组合策略师加吉·乔杜里指出："劳动力市场的降温是美联储继续实施 宽松政策的必要条件。" 她认为，尽管4月疲软的就业数据"朝着这一方向迈出了一步"，但美联储需要看到更多数据反映出经济 疲软的趋势。"他们必须综合考量所有数据，我认为单凭一份疲软的数据报 ...

美国关税影响 - 美国关税可能导致经济放缓 [1] - 美国关税可能导致需求减弱 [1] - 美国关税可能导致大宗商品价格下跌 包括镍价 [1]

伦敦皇家资产管理高级经济学家Melanie Baker在报告中表示，仍预期美联储2025年将进行两次降息，但 时间不会早于下半年，届时经济预计会出现更明确的放缓迹象。她指出，衰退风险已经上升，全球和美 国的经济增长前景已经恶化。不过，目前她仍处于"经济放缓"阵营，而非"经济衰退"阵营，因为对等关 税暂停，而且有迹象表明特朗普正对市场压力作出回应。 德国商业银行的Joerg Kraemer表示，欧洲央行应该更快地采取行动，以应对未来的供应冲击和通胀飙 升。突然减少商品供应并推动价格上涨的冲击变得更有可能发生。欧洲央行应该避免幻想冲击只是暂时 的并一味等待。这种策略在新冠疫情后物价飙升的情况下并未奏效。相反，欧洲央行应避免将决策过分 依赖于中期预测，因为这些预测已被证明不够可靠。只有欧洲央行不再将这些冲击视为暂时的，并果断 地采取行动，最近的通胀事件才会成为一个例外。 【黄金行情解析】 摘要周三(4月30日)国际黄金开盘受到均线压力，有所遇阻运行，但走势预计也是震荡；截至发稿金价 暂报3307.89美元/盎司，跌幅0.28%，最高上探3327.91美元/盎司，最低触及3305.61美元/盎司。 周三(4月30日) ...

金十数据4月29日讯，伦敦皇家资产管理高级经济学家Melanie Baker在报告中表示，仍预期美联储2025 年将进行两次降息，但时间不会早于下半年，届时经济预计会出现更明确的放缓迹象。她指出，衰退风 险已经上升，全球和美国的经济增长前景已经恶化。不过，目前她仍处于"经济放缓"阵营，而非"经济 衰退"阵营，因为对等关税暂停，而且有迹象表明特朗普正对市场压力作出回应。 经济学家：美联储今年将降息两次 时点将在下半年 ...

SHMET 网讯：4月25日（周五），一大宗商品研究机构发布报告称，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜在4月初大幅下跌，前两周跌幅11%，抵消了 今年迄今的所有涨幅。4月9日，由于投资者情绪被美国宣布的对等关税扰乱，价格跌至8,613美元/吨的13个月低点。此举再次引发了人们对全球贸易局势的 担忧，并加剧市场对更广泛经济放缓的担忧。 然而，铜价在随后几周反弹，受一系列因素支持：美国政府对某些进口电子产品给予关税豁免以及美元大幅下跌。 2月份，美国精炼铜进口量同比增长43%，至58,326吨，其中来自智利的货物增长53%。这一大幅增加可能反映出买家在美国潜在关税下领先一步的努力。 消费 初步估计显示，在主要消费国需求复苏的带动下，2月份全球精炼铜消费量同比增长9%。 4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。 上期所铜库存在2月底达到268,337吨的峰值，但远低于去年336,994吨的高点，此后一直在迅速下降。 产量 出口 全球最大的铜出口国智利在2025年前两个月向美国发运93,909吨铜，同比 ...

近日,美国总统特朗普与美国联邦储备委员会(美联储)主席杰罗姆·鲍威尔之间的争端不断升级。先是鲍 威尔公开表示关税政策影响"或超预期",之后特朗普一周内4次要求美联储降息,不断"炮轰"鲍威尔、甚至 威胁要让他"走人"。其实,始终坚持美联储独立性的鲍威尔,正是特朗普在其第一任期提名的。在美联储 100多年的历史上,还没有哪位主席被总统"炒掉"。 主笔 王晓莹 特朗普一周内4次施压降息 特朗普与鲍威尔之争,要从4月中旬说起。4月16日,鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时说,美国政府已 宣布的关税上调幅度远超预期水平,其带来的经济影响同样可能超出预期,令美联储货币政策制定面临更 棘手局面。按照他的说法,加征关税将推高通胀和抑制经济增长；在现任政府正在实施的重大政策调整 影响下,美国经济很可能会放缓,失业率或将上升,而随着关税政策逐步生效,通胀也可能上升。鲍威尔还 说,美联储不会屈从政治压力,面对特朗普政府近期关税政策带来的复杂经济局面,美联储将重点考虑对抗 通胀。 鲍威尔作出此番表态的第二天,特朗普就在社交媒体上大肆抨击,称鲍威尔的行动总是"又迟又错","行动 太慢的鲍威尔早该像欧洲央行一样降息了,现在更应该立即降息 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 暂停除中国外的互惠关税并不意味着美国经济避免了增长放缓和通胀上升，贸易不确定性将持续，预计美联储在5月或6月降息 [1] - 90天关税暂停期的增长动态复杂，可能导致进口激增拖累第二季度增长，企业不确定性仍高，可能延迟招聘、投资和提价计划 [9] - 预计未来几个月经济增长放缓迹象明显，尽管核心通胀高于目标，美联储仍会在5月或6月降息，维持今年降息125个基点的宏观经济预测 [10] 根据相关目录分别进行总结 关税政策情况 - 特朗普政府宣布上周宣布的互惠关税暂停90天，让各国与美国谈判，但平均有效关税税率降幅小于预期，较年初仍上升约21个百分点 [4] - 维持对所有国家10%的基线关税，假设适用于欧盟，加拿大和墨西哥关税不变；对中国商品加征105%新关税，加上边境和芬太尼相关20%及此前10%有效税率；汽车、铝和钢铁等特定行业关税维持，预计对制药和半导体加征新关税 [6] 关税影响 - 美国总进口平均有效关税税率为21%，假设无销量/价格下降，每年最大收入6860亿美元，50%转嫁成本情况下对消费者通胀影响为1.11个百分点 [7] - 不同国家和商品的关税税率、进口水平、对总进口份额、有效关税税率贡献、最大收入及对消费者通胀影响各不相同，如中国部分商品关税较高，对美国财政收入和通胀影响较大 [7] 90天关税暂停期影响 - 美国家庭和企业会尽快完成海外采购以避免潜在关税，导致进口激增，拖累第二季度增长，部分影响可能被第二季度强劲消费支出抵消，第三季度消费或放缓 [9] - 企业不确定性高，可能延长招聘和投资暂停期，因关税计划的提价也可能延迟 [9] 美联储政策预期 - 预计未来几个月经济增长放缓迹象明显，尽管核心通胀高于目标，美联储会在5月或6月降息，维持今年降息125个基点的宏观经济预测 [10]

文章核心观点 市场持续震荡，投资者对美国关税政策引发经济衰退存疑，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整，系统性基金看空美股，散户却狂热买入，股市或未触底 [1][2][6][10] 市场现状 - 特朗普4月2日起对全球展开“对等关税”，美股波动加剧但资金活跃，周五成交量创2025年最高，超210亿股易手 [1] - 过去一个月美国股市市值蒸发数万亿美元，经济放缓担忧、关税影响等问题困扰投资者 [3] 救市举措及影响 - 周三鲍威尔“救市”，标普创九个亿来最大美联储决议日涨幅，周五特朗普称对等关税会“灵活”后，尾盘三大股指均转涨，抹平早盘超1%跌幅 [1] - 标普和纳指本周扭转累跌势头，避免连跌五周创近三年最长连跌周危险 [1] 市场风险预警 - 摩根士丹利的Michael Wilson警告2025年华尔街波动性可能至少持续到下半年，上半年几乎不可能创新高 [4] - 美银的Michael Hartnett表示投资者忽视全面贸易战对股市风险，“巨量”资金涌入全球股票市场 [1][4] - 投资者对美国关税政策是否引发经济衰退存疑，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整 [2] 投资者行为分化 - 跟随趋势的系统性基金一年多来首次做空美股，商品交易顾问将标普500指数敞口降至2023年以来最低水平 [7][8] - 散户在亏损扩大情况下加大投入，截至3月19日当周向美股注入超120亿美元资金，买入力度高于过去12个月平均水平 [9] - 散户连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计投入80亿美元，为2015年以来最大资金流入 [9] 市场走势判断 - 市场观察人士关注散户动向，因散户通常最后减仓，近期散户买入潮或意味着股市尚未触底 [10]