财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为1020万美元，摊薄后每股收益0.66美元，较2024年第一季度增加380万美元或60%，较上一季度增加27.5万美元 [4] - 第一季度拨备前净收入增加430万美元或47%，较上一季度增加140万美元或11.9% [4] - 本季度净利息收入为3280万美元，较上一季度增加140万美元或4.5% [5] - 本季度ROA为1%，ROE为10.39% [7] - 本季度非利息支出为2710万美元，较上一季度下降120万美元或4.1%，较去年第一季度下降31.5万美元或1.1% [8][9] - 非利息收入较上一季度下降120万美元或12.8%，较去年第一季度下降39.6万美元或4.8% [10] - 本季度效率比率为64.9%，上一季度为68.3%，去年第一季度为73.8% [11] - 第一季度末一级杠杆率为8.66%，有形普通股权益比率为6.59%，较去年12月31日的6.43%有所增加 [17] - 本季度拨备160万美元，冲销97.6万美元，其中80万美元与上一季度讨论的一笔不良信贷有关 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款和租赁投资组合第一季度年化增长率为2.8% [6] - 新发放和续作商业贷款本季度平均利率为7.16%，与上一季度相近 [12] - 截至3月31日，未提取的建设贷款额度为2.26亿美元 [13] - 第一季度存款总额增加2700万美元，年化增长率为3.2%；剔除经纪存款后，存款余额增长6.71亿美元或2.5% [14] - 截至季度末，贷款与存款比率为95.8% [15] - 截至3月31日，证券投资组合为6.485亿美元，占资产负债表的15.6%，未实现损失为6000万美元，较去年12月31日减少250万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 除公司自身存款账户外，截至季度末，13.1%或4.198亿美元的存款超过FDIC限额，现金和未质押证券为5.237亿美元，足以覆盖这些未保险存款 [15] - 除5.68亿美元公共资金外，3月31日无存款集中情况 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心存款资金仍是优先事项，公司致力于减少对经纪资金的依赖，转向更多基于客户关系的资金来源 [4] - 公司将继续在贷款和租赁定价以及资金成本管理上保持纪律性，以维持贷款与存款比率在90% - 95%的理想范围内 [6][7] - 公司宣布续签股票回购计划，授权管理层回购至多1350万美元的流通股，计划于2026年4月15日到期 [8] - 公司目标是将有形普通股权益比率重建至7% - 7.5%，将平衡股息支付和股票回购与资本积累，以支持业务增长 [18] - 公司计划在下半年实施数字或在线账户开户，以吸引低成本存款，支持贷款增长 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄亥俄州和印第安纳州东南部经济未出现恶化迹象，信贷质量保持强劲 [19] - 公司对净利息收益率的持续扩大和控制非利息支出的能力感到满意，预计2025年剩余时间贷款将实现低至中个位数增长 [19][20] - 宏观经济不确定性可能影响贷款需求，但公司认为整体业务开局良好，将继续专注于为股东创造价值 [20] 其他重要信息 - 会议提醒电话中可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关因素在公司向SEC提交的文件中讨论 [1] - 管理层可能提及非GAAP指标，新闻稿包含财务和其他定量信息以及GAAP与非GAAP指标的调节 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 除了本季度提到的经纪存款再定价，存款成本还有多少下降空间，以及如何平衡增量资金的获取 - 公司预计下一季度存款成本可能再下降4 - 5个基点，贷款方面有1.1亿美元将在未来两个季度重新定价，预计利率将提高几百个基点，新贷款收益率也较高，近期净利息收益率有继续扩大的机会 [26][27] 问题: 第二季度净利息收益率的加速增长是否会持续到今年剩余时间，是否会稳定在3.6%的水平 - 公司预计第二季度净利息收益率可能提高4 - 5个基点，第三季度提高2 - 3个基点，随着时间推移会逐渐稳定，前提是利率保持当前水平 [28] 问题: 上述预测对美联储降息的敏感性如何 - 公司模型已考虑6月和9月的降息因素，上述净利息收益率的增长预测已包含这些因素 [30] 问题: 上季度的一些额外支出在第一季度是否已恢复正常，以及如何看待未来在数字领域的投资对成本的影响 - 部分专业费用在第二季度会减少，但公司会在技术和其他领域进行投资，预计第二季度费用与第一季度相近，第三和第四季度会因软件、专业服务和营销等方面的投资而增加一些费用 [32][33] 问题: 能否在全年保持成本与2024年持平 - 公司预计下半年费用将低于2800万美元，有实现全年成本持平的可能性 [37] 问题: 本季度手续费收入低于预期且同比下降，如何看待各项手续费收入的前景以及短期内手续费收入的总体预期 - 公司预计第二季度手续费收入将反弹，抵押贷款业务通常在第一季度较淡，预计会有所改善，租赁业务量也有望回升，财富管理手续费受市场波动影响，资产规模有所下降 [40][41][42] 问题: 本季度贷款销售收益中抵押贷款和商业贷款及租赁融资的拆分情况 - 第一季度60万美元的贷款销售收益中，约45%来自租赁和金融业务，55%来自抵押贷款，抵押贷款销售金额约1900万美元，租赁业务销售金额约760万美元，抵押贷款销售收益平均为1.75%，低于去年第一季度的2.1% [43][44] 问题: 贷款收益率提高9个基点的原因是什么 - 这只是新贷款重新定价导致的，公司团队在定价上保持纪律性，未来随着部分贷款重新定价，贷款收益率还有提升空间 [51][52] 问题: 上季度提到的两笔贷款，哪一笔将在近期解决，另一笔的状态如何 - 多户住宅贷款预计今天或明天解决，另一笔社区贷款正在处理中，项目有担保，预计未来三到四周会有更清晰的进展 [53][54][55] 问题: 商业借款人或房地产开发商对关税和贸易形势的看法如何 - 部分企业认为这是积极的，部分认为是消极的，大多数借款人持观望态度，短期内可能会减缓一些资本支出，对成品销售企业的影响可能更大 [56][57][58] 问题: 资本支出放缓是否已在第二季度体现，以及贷款增长预测的高低端驱动因素是什么 - 目前贷款管道未受明显影响，但未来可能会有一定减缓，俄亥俄州和印第安纳州东南部经济活跃，科技公司投资、建筑活动等将推动经济和住房需求，有利于贷款增长，公司吸引低成本存款的能力和数字账户开户的实施情况将影响贷款增长能否达到预测高端 [63][64][69] 问题: 租赁业务在增长和手续费预测中的预期如何 - 公司预计租赁业务全年发起额约1.15亿美元，第一季度是淡季，预计随着时间推移业务量将回升 [72] 问题: 如果没有利率下调，存款再定价的预期如何 - 零售定期存款每季度约有1 - 1.4亿美元到期，续存时利率可能提高10 - 15个基点，公司将最高利率设定在短期定期存款上，7月推出在线账户开户软件后，存款成本可能略有上升，但总体资金成本有望下降 [81][82] 问题: 鉴于本季度信贷指标有所改善，对未来信贷情况的预期如何 - 公司对贷款组合仍有信心， delinquencies较上季度下降且接近历史低位，部分贷款因利率重新定价被降级，但未大幅低于阈值，贷款拨备充足，按过去12个月净冲销计算，拨备可覆盖11年 [83][84][85]

核心观点 - 江苏银行2024年营收808亿同比增长8.8% 归母净利润318亿同比增长10.8% ROAE 13.6%同比下降0.9pct [2] - 营收增长提速 净利息收入与非息收入分别增长6.3%和14.8% 规模扩张和非息收入为业绩主要贡献项 [3] - 不良率维持0.89%低位 资本充足率安全边际较厚 核心一级资本充足率9.12% [8][9] 财务表现 - 营收增速较1-3Q24提升2.6pct至8.8% 拨备前利润与归母净利润增速分别达7.6%和10.8% [3] - 成本收入比24.7%同比提升0.7pct 信用减值损失/营收22.7%同比提升0.4pct [3] - NIM 1.86%较2023年收窄12bp 但降幅趋缓 [5] - 非息收入249亿占比营收31% 同比提升1.6pct [6] 资产负债结构 - 生息资产与贷款净额同比增速16.1%和11% 存款增速12.8%占付息负债比重61% [4] - 4Q单季存款新增398亿同比多增678亿 对公定期化趋势延续 [4] - 风险加权资产增速15.5% 资本消耗加大致核心一级资本充足率季度环比下降0.15pct [9] 资产质量 - 不良率0.89%与关注率1.4%环比持平或下降 逾期率1.12%与年中持平 [8] - 逾期/不良贷款比重126%较年中小幅提升0.3pct 前瞻性指标稳健 [8]

查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 4月18日，江苏银行发布2024年年报，全年实现营收808亿，同比增长8.8%，归母净利润318亿，同比增长 10.8%。加权平均净资产收益率（ROAE）13.6%，同比下降0.9pct。 点击注册小程序 点评： 营收增长提速，业绩表现韧性强 2024年江苏银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.8%、7.6%、10.8%，增速较1-3Q24分别 提升2.6、0.5、0.7pct，营收增长提速，盈利保持双位数增长。其中，净利息收入、非息收入增速分别为 6.3%、14.8%，较1-3Q24变动+4.8、-2.3pct。全年成本收入比、信用减值损失/营收分别为24.7%、22.7%， 同比分别提升0.7、0.4pct。拆分盈利增 ...

银行定增与资本补充 - 四家国有大行（建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行）宣布定增，总规模达5000亿元，主要用于补充核心一级资本 [4][7] - 定增价格普遍低于净资产（PB 0.67-0.76倍），邮储银行定增溢价最高（较收盘价+21.5%），交通银行次之（+18.3%）[7] - 邮储银行和交通银行定增占总股本比例最高（15.54%和18.55%），反映资本充足率压力更大 [7][24] 经营贷不良贷款风险 - 六大行2024年个人经营贷不良率同比大幅上升，建设银行（+67%至1.59%）、交通银行（+55%至1.21%）、农业银行（+50%至1.39%）增幅显著 [11][12] - 邮储银行不良率基数最高（2023年1.73%），中国银行增幅较低（+34%）但基数已达1.29% [11][13] - 不良率攀升主因疫情期经营贷抵押物（房产）价值下跌超30%，预计2025年将进入爆发高峰期 [19][20] 银行业与市场影响 - 定增打破“1倍PB以上才能融资”的行业惯例，长期利于银行补充资本但短期稀释小股东权益 [26][27] - 国债被视为受益资产，因银行资本补充可能增加对低风险资产配置 [28] - A股杠杆资金与成交额矛盾（1.9万亿杠杆 vs 1.1万亿成交），港股与美股联动性减弱，对冲交易策略或调整 [29] 市场趋势预测 - A-H溢价指数或向140%均值回归，四月A股和港股波动率可能放大，市场风格切换明显 [30]

建设银行2024年年报核心观点 - 全年营收7502亿同比-2.5% 归母净利润3356亿同比+0.9% ROAE 10.69%同比-0.9pct [3] - 营收降幅收窄0.8pct 盈利增速提升0.8pct 规模扩张和拨备为主要贡献项分别拉动15.5/4.9pct [4] - 信贷投放稳健 对公领域景气度高 年末贷款同比+8.3% [5] - 存款增长提速 4Q单季新增1341亿同比多增3724亿 定期化趋势放缓 [6] - NIM 1.51%全年降19bp 但降幅逐季收窄呈现"L"型走势 [7] - 非息收入1603亿同比+5.1% 投资收益贡献度提升 [8] - 资产质量改善 不良率1.34%较年初降3bp 逾期率0.91%降3bp [9] - 资本充足率提升 核心一级资本充足率14.5% 分红比例维持30% [10] 财务表现 - 净利息收入同比-4.4% 非息收入同比+5.1% 成本收入比28.6%同比+1.3pct [4] - 信用减值损失/营收6.3%同比-0.7pct 信用成本0.62%同比-2bp [4][9] - 拨备前利润同比-4% 增速较前三季度提升0.2pct [4] 资产负债结构 - 生息资产同比+5.8% 付息负债同比+5.7% 存款占比升至79% [5][6] - 全年存款新增1万亿同比少增1.6万亿 受手工补息整顿和利率下调影响 [6] - 4Q存款增速环比提升1.4pct 付息负债增速下降3.8pct [6] 资产质量 - 关注率1.89%较年初降55bp 不良新增194亿同比少增130亿 [9] - 核销处置强度提升 拨备覆盖率保持充裕水平 [9] 资本管理 - 一级资本充足率15.2% 总资本充足率19.7% 季度环比提升21/34bp [10] - 特别国债发行将补充核心一级资本 支撑后续规模扩张 [10]

文章核心观点 - 3月27日常熟银行发布2024年年报，营收维持双位数高增，业绩表现韧性强，扩表强度不减，存款规模高增，净息差承压，非息收入受投资收益支撑，不良率低位，风险抵补能力强，资本充足率安全边际增厚 [2][3] 分组1：营收与业绩表现 - 2024年全年公司营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为10.5%、10.6%、16.2%，增速较前三季度分别下降0.8、7.9、2pct [3] - 全年省内外村镇银行对公司营收、拨备前利润贡献度分别为7.6%、7.5%，较2023年分别提升0.5、0.6pct [3] - 净利息收入、非息收入同比增速7.5%、29.1%，较前三季度变动+1.4、-15.1pct [3] - 信用减值损失/营业收入、成本收入比分别为13.1%、36.6%，同比下降19.8、0.3pct [3] - 规模、非息、拨备为盈利同比增速主要贡献分项，分别拉动业绩增速31、10.8、4.1pct [3] 分组2：资产与贷款情况 - 2024年末，生息资产、贷款同比增速分别为11%、8.3%，增速较3Q末分别下降0.5、1.4pct，扩表维持较高强度 [4] 分组3：存款情况 - 2024年末，付息负债、存款同比增速分别为10.9%、15.6%，分别较3Q末下降0.2、1.4pct，存款占付息负债比重89%，同3Q末大体持平 [5] - 全年存款新增386亿，同比多增41亿；其中4Q单季新增19亿，同比少增27亿 [5] 分组4：净息差情况 - 2024年净息差2.71%，较2023年、1 - 3Q24分别收窄15bp、4bp，有效需求不足背景下息差仍承压运行 [6][7] 分组5：非息收入情况 - 2024年全年非息收入17.7亿（YoY + 29%），占营收比重较前三季度下降1.3pct至16% [8] 分组6：资产质量情况 - 2024年末，不良率、关注率分别为0.77%、1.49%，环比3Q末分别下降0bp、3bp；年末逾期率1.43%，较年中下降11bp，逾期/不良贷款比重为185%，较年中下降17pct [9] - 全年不良余额新增1.9亿，期内不良净增、核销规模分别为32、30亿，同比分别多增14、13亿，不良净生成、核销转出强度均有所加大 [9] 分组7：资本充足率情况 - 2024年末，核心一级/一级/总资本充足率分别为11.2%、11.2%、14.2%，较3Q末分别提升0.6、0.6、0.2pct；RWA同比增速4.7%，较上季末下降3.8pct [10] - 公司盈利维持双位数增长，分红比例略降，内源资本补充能力较强；通过资产结构调整等控制RWA增速，减轻资本消耗强度 [10] - 公司有60亿可转债待转股，转股比例较低，转股价6.89元/股，强赎价8.96元/股，当前股价7.17元/股，已触及转股价，外延资本补充空间仍在 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][12] 报告的核心观点 - 工商银行2024年盈利增速较前三季度回升，经营业绩稳中有进，资产、资本、存款、贷款保持较快增长，规模居全球第一，现金分红比例稳定，股息率达4.5%，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月28日工商银行发布2024年度报告，全年营收8218亿同比降2.5%，归母净利润3659亿同比增0.5%，加权平均净资产收益率9.88%同比降0.78pct [3] 点评 - 盈利增速回升经营业绩稳中有进，2024年营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为 -2.5%、 -4.2%、0.5%，营收、PPOP降幅较1 - 3Q收窄，盈利增速提升，净利息收入降幅收窄，非息收入降幅走阔，规模扩张和拨备为主要贡献分项 [4] - 扩表维持较高强度，2024年末生息资产同比增8.6%，4Q单季生息资产增量4090亿同比多增1283亿，贷款同比少增公司增加金融投资，年末贷款同比增速略降，贷款占生息资产比重稳定 [5] - 贷款投向有差异，2024年贷款增量2.29万亿同比少增0.59万亿，对公贷款中重点领域贷款增长良好，零售信贷中个人经营性等贷款增长，个人住房贷款减少 [6] - 付息负债规模增速上升存款定期化延续，2024年末付息负债、存款同比增速分别为9.3%、3.9%，4Q单季付息负债规模增量4745亿同比多增3135亿，定期存款平均余额占比略升 [7] - 净息差下降，2024年净息差1.42%较前三季度降1bp、同比降19bp，资产端收益率下降受LPR下调等因素影响，负债端成本率下降，工行优化存款结构压降成本并拓宽负债来源 [8] - 非息收入小幅下降手续费降幅收窄，2024年非息收入同比降1.9%，占营收比重持平，净手续费及佣金收入同比降8.3%降幅收窄，净其他非息收入同比增9.2%增速下降 [10] - 资产质量稳健资本充足率提升，2024年末不良贷款率1.34%较3Q末降1bp，关注率提升，全年减值损失下降，拨备覆盖率和拨贷比下降，各级资本充足率稳中有升，安全边际厚实 [11] 盈利预测、估值与评级 - 维持公司2025 - 26年EPS预测为1.05/1.08元，新增2027年EPS预测为1.11元，当前股价对应PB估值分别为0.63/0.59/0.55倍，维持“买入”评级 [12] 财务报表与盈利预测 - 给出2023A - 2027E利润表、资产负债表、盈利能力、业绩规模与增长、资产质量、每股盈利及估值指标等数据预测 [30][31]

文章核心观点 2024年浙商银行营业收入和归母净利润实现增长，非利息净收入大幅提升，但利息净收入下降，资产质量有一定变化，资本充足率有所提高 [2][3][4] 经营业绩 - 2024年营业收入676.5亿元，同比增长6.19%；利润总额175.79亿元，同比增长0.50%；归母净利润151.86亿元，同比增长0.92% [2][3] - 2024年归属于普通股股东的非经常性损益为 - 1200万元，同比下降103.87%；扣非后归母净利润151.98亿元，同比增长3.12% [3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 1204.78亿元，同比下降161.98% [3] - 2024年利息净收入451.57亿元，较上年下降4.99%；利息收入1106.97亿元，同比增长0.40%；利息支出655.40亿元，同比增长4.49% [3] - 2024年末净利差为1.52%，较上年下降29个基点；净利息收益率为1.71%，较上年下降30个基点 [3] - 2024年非利息净收入224.93亿元，较上年增长39.05%；其他非利息净收180.06亿元，较上年增加68.7亿元，同比增长61.68% [4] - 2024年公允价值变动净收益、汇兑净收益、投资收益分别为35.16亿元、17.69亿元、113.38亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%、28.21% [4] - 2024年信用减值损失281.95亿元，同比增长7.97% [4] 规模指标 - 2024年末资产总额33255.39亿元，较上年末增长5.78%；负债总额31227.96亿元，较上年末增长5.7% [4][5] - 2024年末发放贷款和垫款净额18126.84亿元，较上年末增长8.33%；金融投资10554.51亿元，较上年末增长5.48% [5] - 2024年末吸收存款余额19222.89亿元，较上年末增长2.87% [5] 资产质量 - 2024年末不良贷款254.94亿元，比上年末增加8.98亿元，不良贷款率1.38%，比上年末下降0.06个百分点 [6][7] - 2024年末拨备覆盖率178.67%，较上年末下降3.93个百分点；贷款拨备率2.46%，较上年末下降0.17个百分点 [6][7] - 2024年末交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，房地产业不良贷款率位列各行业前三，分别为6.36%、2.23%、1.55%，较上年末分别下降0.43个百分点、上升1.27个百分点、下降0.93个百分点 [7] - 2024年末个人贷款不良贷款率1.78%，较上年末下降0.13个百分点 [7] - 2024年末重组贷款和垫款总额128.75亿元，比上年末增加59.02亿元 [7] 资本充足率 - 2024年末资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.61%、9.61%、8.38%，分别较上年末增长0.42个百分点、0.09个百分点、0.16个百分点 [7][8] 公司概况 - 浙商银行是十二家全国性股份制商业银行之一，2004年8月18日正式开业，总部在浙江杭州，系全国第13家“A+H”上市银行 [8]

文章核心观点 3月26日青岛银行发布2024年年报，全年营收和归母净利润实现增长，加权平均净资产收益率上行，规模扩张、拨备反哺带动盈利增速破20%，公司在资产规模、存款、息差、非息收入、资产质量和资本充足率等方面呈现不同表现 [3][4] 事件 - 3月26日青岛银行发布2024年年报，全年营收135亿同比增长8.2%，归母净利润42.6亿同比增长20.2%，加权平均净资产收益率为11.5%同比上行0.8pct [3] 点评 盈利情况 - 2024年全年公司营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.2%、7.1%、20.2%，增速较前三季度分别变动+0.1、-1.4、+4.6pct [4] - 净利息收入、非息收入同比增速6.4%、13.6%，较前三季度分别+0.8、-0.8pct；信用减值损失/营业收入、成本收入比分别为26.2%、34.9%，同比下降6.1、0pct [4] - 规模、拨备、非息为盈利同比增速主要贡献分项，分别拉动业绩增速31.5、13.5、11.9pct [4] 资产规模 - 2024年末生息资产、贷款同比增速分别为14.1%、13.5%，增速较3Q末分别提升1.6、2.2pct [5] 存款情况 - 2024年末付息负债、存款同比增速分别为13.3%、11.9%，分别较3Q末下降1.9、1pct，存款占付息负债比重较3Q末下降1.5pct至69% [6] - 全年存款新增460亿同比多增12亿，4Q单季新增38亿同比少增30亿 [6] 净息差 - 2024年净息差1.73%，较2023年、1 - 3Q24分别收窄10bp、2bp [7] 非息收入 - 2024年全年非息收入36亿同比增长13.6%，占营收比重较前三季度下降4pct至27% [8] 资产质量 - 2024年末不良率、关注率分别为1.14%、0.56%，环比3Q末分别下降3bp、2bp；年末逾期率1.42%，较年中下降12bp，逾期/不良贷款比重为124.5%，较年中下降7.5pct [9] - 4Q单季信用减值损失新增4.3亿同比少增3.5亿，年末拨贷比、拨备覆盖率分别为2.74%、241.3%，较3Q末分别下降13bp、4.4pct [10] 资本充足率 - 2024年末核心一级/一级/总资本充足率分别为9.1%、10.7%、13.8%，较3Q末分别提升0.2、0.2、0.7pct [11] - RWA同比增速7.3%，同上季末持平，较年初下降8pct [11]

核心观点 - 招商银行2024年年报显示净息差持续下滑，资产收益率下降过快，但负债成本控制较好 [3][8][9][10] - 手续费收入连续第二年两位数负增长，但部分代销业务环比改善 [8][11] - 零售信贷资产质量压力在第四季度再度上升，不良生成率提高 [17][21] - 核心一级资本充足率显著提升至14.86%，主要受益于监管政策调整 [19] - 公司对分红政策保守，未充分利用高资本充足率提升股东回报 [24] 股东分析 - 前十大股东中沪股通第四季度减持0.54亿股，持股比例5.04% [6] - 股东总数从三季报52.21万户降至45.92万户，2月底进一步降至42.1万户 [6] - 第四季度股价涨幅不足5%情况下股东人数下降12%，显示散户大量退出 [6] 营收分析 - 全年营业收入3374.88亿同比下降0.48%，净利润1483.91亿同比增1.22% [8] - 净利息收入2112.77亿同比下降1.58%，净息差第四季度1.94%环比下滑3bps [8][9] - 手续费收入720.94亿同比下滑14.28%，但代理基金收入第四季度环比增长23.6% [8][11] - 其他非息收入541.17亿同比增长34.13%，第四季度环比增长51.01% [8] 资产分析 - 总资产121520.36亿同比增长10.19%，贷款总额66325.48亿同比增6.07% [14] - 零售贷款保持6%同比增长，对公贷款增长与总资产增速同步 [14] - 存款91953.29亿同比增长11.59%，零售存款增速达15.4% [14][15] - 交易性金融资产规模6170.18亿同比增长17% [14] 不良分析 - 不良余额656.1亿较三季报增加20.53亿，不良率0.95%上升0.01个百分点 [17] - 关注贷款余额890.8亿较三季报增加9.49亿，但关注率下降0.01个百分点 [17] - 新生成不良率1.05%较三季报上升0.03个百分点，正常贷款迁徙率1.39%上升0.18个百分点 [17] 资本充足率分析 - 核心一级资本充足率14.86%，较三季报增长0.13个百分点 [19] - 资本充足率提升主要受益于新版中国版巴III取消并行期底线要求 [19]