北京市区块链创新应用发展行动计划 - 北京计划到2027年在人工智能大模型、医疗健康、金融服务等5个重点领域形成20个以上优秀标杆应用案例 [1] - 目标初步建成国际一流的区块链技术创新策源地和应用创新标杆地 [1] - 将建设国家级区块链枢纽节点和共性技术服务平台 [1] 区块链技术研发与应用 - 研发和部署分布式数字身份颁发和验证、信任增强、区块链监管等通用服务模块 [1] - 降低区块链应用开发门槛，提升区块链网络与实体产业融合效率 [1] - 加强区块链在人工智能大模型研发与应用中的合规性保障 [2] 区块链与教育领域融合 - 基于区块链与隐私计算，建设安全可信、可管可控、可计量的教育资源开放共享平台 [1] - 汇通北京各相关单位教育资源，为教育人工智能大模型提供高质量语料数据 [1] - 支撑人工智能赋能的首都教育发展新模式，带动全国教育领域创新应用 [1] 区块链与其他领域协同创新 - 强化区块链、隐私计算与人工智能大模型技术的协同创新 [2] - 探索区块链与人工智能大模型在金融科技、智能制造、智慧城市等关键领域的深度融合 [2] - 提升北京在全球人工智能产业链中的影响力 [2]

数据资产证券化产品获批 - 华鑫证券与鑫欣保理联合申报的数据资产支持专项计划获深交所无异议函 总规模5亿元 开创数据资产作为独立基础资产融资先河[1] 数据资产证券化定义与挑战 - 数据资产证券化是将数据资产未来现金流转化为可交易金融产品的金融创新 面临数据确权难 价值评估难和合规风控难三大核心挑战[2][4] - 数据确权难点在于数据来源多样 权利关系复杂 法律法规不完善 价值评估难点在于数据质量不一 缺乏成熟评估方法 价值受多因素影响[4] - 合规风控难点在于数据安全风险高 证券化业务流程复杂 参与方众多[4] 首单产品解决方案 - 鑫欣保理通过深圳数据交易所等机构进行权属登记并颁发证书 凭借股东开鑫科技服务50余家企业数据资产入表的资源优势完成基础资产筛选[5] - 联合会计师事务所出具专项审计意见明确可计量数据资产 资产评估机构构建多维度估值模型为资产定价提供依据[5] - 律师事务所全程参与合法性审查 通过优先级/次级分层设计 第三方担保强化信用增级 建立数据安全隔离机制防范隐私泄露风险[5] 政策支持与市场前景 - 2023年12月国家数据局等部门联合印发《"数据要素×"三年行动计划》部署"数据要素×金融服务"行动[7] - 2024年12月六部门联合印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》提出打造"数据要素×"典型场景并鼓励金融机构创新金融产品[7][8] - 2025年2月证监会提出稳步推进"数据要素×资本市场"专项试点 推动数据要素技术在资本市场应用实施[8] - 2024年全国数据市场交易规模超1600亿元 同比增长30%以上 其中场内市场交易规模同比翻番[9] - 预测数据资产入表市场规模在2030年将大幅增加至8277.8亿元[9]

隐私计算行业产业链分析 - 产业链上游主要包括加密芯片、专业处理器等可信硬件及隐私数据来源方 代表企业有复旦微电、云涌科技、恒烁股份等 [1][2] - 产业链中游涵盖同态加密、差分隐私等基础技术以及联邦学习、区块链等应用技术 代表性企业包括腾讯、阿里巴巴等互联网厂商及亚信安全、富数科技等垂直服务商 [1][2] - 下游应用层覆盖政府、金融、教育等多元领域 企业数量众多但未列出具体代表 [1] 区域分布特征 - 上海市在隐私计算产业链布局最完善 覆盖上中下游 北京、广东、浙江等地也有较多企业分布 [2] 企业研发投入对比 - 腾讯控股以508.45亿元研发投入居首 阿里巴巴(275.55亿元)和百度集团(117.57亿元)分列二三位 [6][7] - 研发投入占比呈现两极分化：星环科技达79.5% 东方中科仅9.2% 专业安全厂商普遍超30%如绿盟科技(32.7%)、安恒信息(31.6%) [7] 技术发展动态 - 亚信安全2024年推出大模型安全、隐私计算等四大解决方案 [7] - 绿盟科技完成隐私计算一体机系统V1.0研发 拓尔思取得10项软件著作权 [7] - 安恒信息完成TEE可信执行环境技术开发 实现数据加密等全流程功能 [7] 企业投资动向 - 投资领域集中于信息技术服务业(占比超60%)和科研服务业 典型案例如腾讯2024年投资腾讯云数链科技1000万元 [10][11][12] - 区域布局呈现全国化特征 阿里云投资杭州企业5000万元 星环科技在西安、贵阳等地均有布局 [11][12] - 战略目的明确为技术协同与生态完善 如雄帝科技100%控股北京雄地安普科技 [11][12]

数字经济与数据安全背景政策 - 数字经济规模持续扩大，5G、人工智能、云计算等技术加速传统产业数字化转型，数据成为核心生产要素[12] - 国家数据局成立推动数据要素市场化进程，但数据流动带来泄露、滥用等安全风险[12] - 2021年《数据安全法》颁布标志中国进入数据安全强监管时代，政策导向从"合规驱动"转向"价值驱动"[13] - 2024年数据安全市场规模达118亿元，4年增长近200%，复合增长率30.9%，未来3-5年增速将高于网络安全市场[1] 行业数据安全建设差异 - 政务行业：数据局主导建设，浙江、广东示范先行，数据安全服务成为专项首位[1] - 金融行业：政策细化，大型与中小型机构建设差异明显，银行增速放缓，保险行业反弹，数据脱敏项目增长显著[1] - 运营商行业：工信部推动数据安全基线建设，内部要求严格，管控平台和服务采购领先[1] - 医疗行业：整体处于初级阶段，三甲医院引领，安全服务采购量持续增长[1] 数据安全技术与产品发展 - AI技术应用广泛：AI+数据分类分级提升效率，AI+数据脱敏实现智能化升级，大模型驱动DLP检测效率革新[2] - 隐私计算成为数据要素流通核心技术底座，API数据流转保障合规，安全检查工具与沙箱技术同步发展[2] - 厂商技术路线分化：综合型网络安全厂商与单一型数据安全厂商并存，头部品牌包括奇安信、亚信安全等[2] 政策法规体系完善 - 数据跨境监管从"白名单"转向"黑名单"机制，管理方式向精细化演进[31][32] - 个人信息保护形成立法-执法-司法闭环，2024年发布敏感信息识别指南，强化场景化动态监管[33][34][35] - 汽车行业立法加速：针对智能网联汽车数据安全发布专项技术标准与合规框架[37][38] - 金融及运营商行业法规完善度高，分别发布超20项和30项专项标准[39] 国家数据局与可信数据空间 - 国家数据局2023年成立，统筹数据基础制度建设，已发布20余份政策文件[20][22][23] - 《可信数据空间行动计划》目标2028年建成100个以上可信空间，构建全国一体化数据市场[25][26] - 可信数据空间通过技术+规则+生态布局，推动数据安全从合规成本向价值杠杆转变[27][28]

文章核心观点 公司就向特定对象发行A股股票对即期回报摊薄的影响进行分析，提出填补回报措施，阐述发行必要性、资金运用与现有业务关系及人员技术市场储备情况，还给出控股股东、董事和高管相关承诺 [1] 本次发行对摊薄即期回报的影响分析 假设前提 - 本次发行股份数量为27,272,727,272股，募集资金总额1650亿元，不考虑发行费用 [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣非后净利润年度增长率分别为0%、2.5%、5% [1] 本次发行对主要财务指标的影响分析 | 主要财务数据和财务指标 | 不考虑本次发行 | 考虑本次发行 | | --- | --- | --- | | 普通股总股份（亿股） | 2,943.88 | 3,216.61 | | 加权平均普通股总股本（亿股） | 2,943.88 | 3,080.24 | | 本次发行募集资金总额（亿元） | | 1,650.00 | | 假设情形1：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为0% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,378.41 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,240.07 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.73 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.73 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.72 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.72 | | 假设情形2：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为2.5% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,437.87 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,299.53 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.75 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.75 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.74 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.74 | | 假设情形3：2025年度归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润对应的年度增长率为5% | | | | 归属于母公司所有者的净利润（亿元） | 2,378.41 | 2,497.33 | | 归属于母公司普通股股东的净利润（亿元） | 2,215.40 | 2,358.99 | | 基本每股收益（元） | 0.75 | 0.77 | | 稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.77 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） | 0.75 | 0.76 | | 扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元） | 0.75 | 0.76 | [3][4] 关于本次测算的说明 - 测算未考虑除本次发行外其他因素导致的股本变动，不构成盈利预测，投资者不应据此投资 [4] - 发行股份数量、募集资金总额及发行完成时间为估计值，最终依监管和实际情况确定 [4] 本次发行的必要性和合理性 贯彻落实国家政策，当好服务实体经济的主力军 - 国有大型商业银行是服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石，资本是经营基础和抵御风险屏障 [5] - 公司需保持充足资本水平和较高资本质量，做好五篇大文章，服务对外开放，提高综合化经营水平 [5] 提升资本充足水平，提高抗风险能力和竞争力 - 公司经营稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要指标处“健康区间” [6] - 外部融资增加核心一级资本，利于建立资本缓冲，巩固提升稳健经营发展能力 [6] 本次募集资金运用与本行现有业务的关系，本行从事募集资金运用在人员、技术、市场等方面的储备情况 募集资金运用与现有业务关系 - 发行募集资金扣除费用后用于增加核心一级资本，为业务稳健发展提供支撑，提升资本实力和核心竞争力 [6] 人员储备 - 截至2024年末有员工312,757人，紧扣战略和业绩导向优化人力资源配置，完善人员结构，提升组织效能 [7] - 全方位推进人才队伍建设，提升人才培养质效，加快全球化人才队伍建设 [7] 技术储备 - 拥有国内领先信息技术平台，提升科技创新水平，推动业务、科技和数据融合 [7] - 优化科技体制机制，夯实科技基础，推进新技术应用，提升产品创新与管理质效 [7] 市场储备 - 在境内外有广泛多渠道分销网络和多元化客户基础，以客户体验为中心，数字化转型推动全渠道升级 [8] - 将全球化作为核心战略，丰富金融产品和服务，深化集团协同，发挥“一点接入、全球响应”机制作用 [8] 本次发行摊薄即期回报填补的具体措施 本行现有业务板块运营状况、发展态势，面临的主要风险及改进措施 - 公司金融业务坚持高质量发展，推进转型升级，支持重点领域和薄弱环节，服务客户多元化融资需求，深耕境外市场 [8] - 个人金融业务以客户为中心，围绕MAU+AUM推进六大重点工程，建设六大基础体系，打造零售卓越价值银行 [9] - 金融市场业务紧跟市场动态，强化合规经营，巩固领先优势，发挥全球网络优势，做好境外金融市场服务 [9] - 业务经营面临多种风险，持续深化全面风险管理体系建设，提升境内外风险管理能力，差异化执行风险策略 [9] 提高本行日常运营效率，降低运营成本，提升经营业绩的具体措施 - 加强资本管理，提高募集资金使用效率，增强盈利能力，保护股东权益，规范有效使用募集资金 [10] - 以服务实体经济为宗旨，防控风险为主题，巩固全球化优势，做好五篇大文章，优化业务结构，降低无效资本占用 [10] - 贯彻资本管理规划，提升管理水平，完善预算与考核机制，加强精细化管理，优化资产结构，节约资本占用 [11] - 推动全面风险管理体系建设，建立闭环管理机制，落实监管要求，开展风险数据治理，推进数智化转型 [12] - 保持利润分配政策连续性和稳定性，为股东创造长期价值 [12] 本行控股股东、董事、高级管理人员关于填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺 控股股东承诺 - 中央汇金投资有限责任公司不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益 [12] 董事、高级管理人员承诺 - 忠实、勤勉履行职责，维护公司和全体股东合法权益，不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益 [12] - 使薪酬制度、股权激励行权条件与公司填补回报措施执行情况挂钩 [13]

文章核心观点 介绍隐私计算行业区域发展情况，涉及企业数量、融资、招标、中标等方面区域分布差异 [1][3][4][6][9] 行业主要上市公司 - 亚信安全(688225.SH)、安恒信息(688023.SH)、三未信安(688489.SH)、绿盟科技(300369.SZ)、星环科技(688031.SH)、优刻得(688158.SH)、山大地纬(688579.SH)、阿里巴巴(9988.HK)等 [1] 企业数量区域分布 - 截至2025年1月22日，隐私计算技术领域存续/在业企业中，北京市数量最多约80家，其次为浙江、上海、广东和江苏 [1] - 主要竞争者区域分布中，北京市企业数量领先且竞争力最强，拥有华控清交、数牍科技等领先企业，其次为浙江省、广东省、上海市等地 [3] 融资区域分布 - 隐私计算融资事件集中在杭州、北京、深圳、上海等数字化、智能化程度较高城市，杭州市融资事件数量最高，投融资市场热度最高 [4] 招标信息区域分布 - 截至2025年1月23日，北京市隐私计算招标项目数量最多为37项，其次为上海市、福建省、山东省和广东省 [6] 中标项目区域分布 - 截至2025年1月23日，浙江省隐私计算单位中标项目数量最多为44项，其次为北京市、上海市、广东省和江苏省 [9]

银行业数智化转型概况 - 银行业迎来数智化转型浪潮，12家银行已公布2024年财报 [1] - 行业呈现"重投入、扩人才"的竞争态势，聚焦产品端、业务端、流程端等具体场景 [2] - 不同梯队、类型银行的转型路径存在显著差异，呈现"马太效应"与"差异化破局"并存格局 [3] 银行科技投入情况 国有大行 - 中国银行信息科技投入238.09亿元，占营收3.76%，同比上升0.27个百分点 [2] - 邮储银行科技投入122.96亿元，同比增长9.03%，占营收3.53% [2] - 交通银行科技投入114.33亿元，同比下降4.94%，但占营收比重达5.41%，为六大行最高 [2] 股份制银行 - 招商银行科技投入133.5亿元，占营收4.38%，同比下滑0.21个百分点 [3] - 中信银行投入109.45亿元，占营收5.12%，同比下滑0.78个百分点，但2023年曾达121.53亿元 [3] - 兴业银行投入83.77亿元，占营收3.95%，同比微降0.03个百分点 [3] 中小银行 - 重庆银行科技投入5.74亿元，同比增长20%，占营收4.2% [3] - 常熟银行投入3.85亿元，同比增长27.65%，占营收3.53% [3] - 瑞丰银行投入3.85亿元，同比增长15.20%，占营收2.96% [3] 银行科技人才储备 - 中国银行科技条线员工14940人，占比4.78%，增加2234人 [4] - 邮储银行IT队伍超7200人，占比3.6% [4] - 交通银行科技人才9041人，占比9.44%，增长15.70% [4] - 招商银行研发人员1.09万人，占比9.3% [4] - 兴业银行科技人员7840人，占比13.51% [4] - 中信银行科技人员5832人，占比8.91% [4] - 平安银行技术人员6389人，占比15.58%，增长11.33% [4] - 常熟银行科技人员336人，占比4.52%，增长16.89% [5] - 瑞丰银行科研人员占比6.50%，增长12.30% [6] - 青岛银行科技研发人员342人，占比6.69% [6] - 重庆银行金融科技人才245人，占比4.59% [6] 科技赋能业务场景 - 中国银行新增900个业务场景，RPA覆盖3000个场景，节约人力超8万人月 [9] - 交通银行手机银行MAU突破5500万，普惠信贷线上渠道业务增量占比提升80% [9] - 邮储银行"邮小助"交易机器人成交金额超2000亿元，交易效率提升94% [11] - 招商银行大模型应用场景超120个，发布百亿级金融大模型"一招" [11] - 平安银行AI坐席服务量18.4亿次，覆盖80%客服总量 [11] - 中信银行AI落地场景超1600个，大模型孵化80项创新应用 [12] - 兴业银行大模型在70多个场景见效，孵化"兴小二"债券交易机器人 [12] - 重庆农商行"渝农资产智管"服务覆盖全市100%农村集体经济组织 [13]

在我国人口老龄化进程加快和劳动力人口下降的背景下，外骨骼机器人能够为使用者提供保护、增强等 能力，受到市场广泛关注。据相关数据统计，2018-2023年，中国外骨骼机器人市场规模基数小增长快， 2023-2030年预计，若康复门诊人群基数保持9.5%增长、渗透率保持40%左右增长、单价保持5%速度下 降，则市场规模有望实现45%的增长，到2029年超过百亿元人民币。 外骨骼机器人当前痛点： 技术性能限制： 体积与重量问题、动力系统瓶颈 | 项目名 | 项目介绍 | 融资轮次 | | --- | --- | --- | | 程天科技 | 致力于核心算法与核心元器件在内 | B轮 | | | 的外骨骼机器人技术的研发与应用， | | | | 专注康复与养老领域 | | | 远步机器人 | 全球首款柔性驱动器动力输出的外 骨骼机器人研发商 | B+轮 | | | 可穿戴助力外骨骼机器人研发商, | | | | 自主研发集成感知功能的可驱动 | | | 迈宝智能 | 人机耦合关节,"外骨骼+云脑" | A轮 | | | 数据优化控制算法 | | | 铁甲钢拳 | 工业外骨骼研发商,市面上功率密度 | A轮 | | | ...