政策导向 - 国家能源局发布新型电力系统建设第一批试点工作通知 聚焦前沿方向 依托典型项目和城市开展单一或多方向综合试点 [3] - 试点工作围绕构网型技术 系统友好型新能源电站 智能微电网 算力与电力协同 虚拟电厂 新能源外送 新一代煤电等七个方向展开 [3] - 政策鼓励采用新技术新模式 支持试点项目应用智能电网国家科技重大专项和能源技术装备"补短板"成果 同步推进体制机制改革 [1][3] 市场反应 - 电网设备板块受政策利好刺激 派诺科技涨超17% 安靠智电涨超12% 新联电子 中电鑫龙 金智科技 顺钠股份 积成电子等多股涨停 [1] - 派诺科技现价26.59元涨幅17.21% 安靠智电现价30.90元涨幅12.12% 新联电子现价5.47元涨幅10.06% [2] - 中电鑫龙现价7.23元涨幅10.05% 金智科技现价10.57元涨幅9.99% 顺钠股份现价7.83元涨幅9.97% [2] 行业趋势 - 新型电力系统加快建设 特高压输电通道与智能配电网协同推进 跨省跨区新能源消纳能力快速提升 [4] - 抽水蓄能 新型储能等电力系统调节性资源同步建设 为新能源消纳提供核心支撑 [4] - 中国电力设备出口景气度高 2025年1-4月变压器(16kVA以上)出口超130亿元 同比增长50% 大容量变压器是增量核心 [4] - 电能表出口金额同比稳中有增 全球电网智能化背景下电表出口整体上行 [4]

新型电力系统建设试点启动 - 国家能源局启动第一批新型电力系统建设试点，聚焦七个方向：构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模新能源外送、新一代煤电 [3] - 虚拟电厂成为最受关注方向，A股相关概念股66只，5月以来平均涨幅3.43%，其中纬德信息涨幅56%，银河电子涨23.5%，朗新集团涨20%+ [3] - 试点旨在解决新能源大规模并网带来的电网智能化升级需求，适应风电、光伏等波动性电源占比提升的挑战 [3] 虚拟电厂领域表现 - 26只虚拟电厂概念股获杠杆资金加仓，上海电气、国电南瑞、中恒电气5月以来融资净买入均超1亿元 [4] - 20只股票获5家以上机构关注，其中许继电气获24家机构评级，国能日新22家，华电国际18家 [4] - 机构预测朗新集团、软通动力、艾罗能源2025年归母净利润可能翻倍或扭亏为盈 [4] 重点投资方向分析 - 构网型技术可使新能源发电更稳定，相关设备商存在机会 [4] - 虚拟电厂依赖软件和算法调度资源，电力信息化和储能管理公司如朗新集团(电力交易平台)、软通动力(能源数字化)值得关注 [4] - 算力与电力协同方向需要大数据和AI优化电力调度，电力和算力双概念公司可能受资金青睐 [4] 行业龙头公司优势 - 国电南瑞作为电网自动化龙头，其调度系统对虚拟电厂建设至关重要 [5] - 许继电气在特高压和智能电网领域具有优势，与大规模新能源外送试点高度相关 [5] - 行业预计到2030年新型电力系统相关投资规模可能超万亿元 [5] 行业发展趋势 - 新型电力系统建设是双碳目标下的必经之路，旨在解决新能源并网消纳问题 [5] - 产业链各环节均存在机会，包括上游设备供应商、中游系统集成商和下游运营服务商 [5] - 具有技术壁垒和订单放量能力的公司在中长期更具投资价值 [5]

宏观要闻 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 重点在国家枢纽节点和青海、新疆、黑龙江等能源资源条件好的非枢纽节点地区 通过探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的"绿电聚合供应"模式 提高数据中心绿电占比 [1] - 国务院国资委主任张玉卓密集调研八家中央企业 调研中多次提及提升产品和服务附加值、资源整合协同、推动产业高端化等方向 这些部署将成为央企下一步发展的基调 [1] - 美国5月ADP就业人数增3.7万人 远低于预期的11.0万人和前值的6.2万人 创2023年3月以来最低水平 数据发布后美国总统特朗普呼吁美联储降息 [1] 行业新闻 - 四川省拟调整婚假和生育假政策 婚假由5天延长至20天 自愿婚前医学检查再增加5天 生育假调整为生育一孩90天、二孩120天、三孩150天 [1][2] - 全国标准信息公共服务平台公示《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》国家标准计划 由工信部提出 主要起草单位包括中国汽车技术研究中心、东风汽车集团、华为技术等 项目周期22个月 [2] 海外要闻 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.22%至42427.74点 标普500微涨0.01%至5970.81点 纳指涨0.32%至19460.49点 热门科技股中Meta涨超3% 特斯拉跌超3% 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨2.04% [3] - OpenAI宣布企业用户突破300万 较2月份的200万大幅增长 包括ChatGPT企业版、团队版和教育版客户 [3]

核心观点 - 周三A股全线上涨，上证指数涨0.42%报3376.20点，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.11%，沪深两市A股成交额约1.15万亿元，超3700股上涨；港股恒生指数涨0.60%，恒生科技指数涨0.57%；美国三大股指涨跌不一，欧洲股市主要股指多数上涨，亚太股市多数收涨 [2][7] - 国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点工作，围绕七个方向探索新技术、新模式，还要求加快推动电力现货市场转入连续运行，完成2025年初步建成全国统一电力市场目标 [3][8] - 工信部专题研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化，强调夯实产业基础、壮大产业生态，加大财税政策支持 [3][8] - 2025年端午假期全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%，国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9% [9] 市场表现 国内市场 - 上证指数收盘3376.20点，涨0.42%；深证成指收盘10144.58点，涨0.87%；沪深300收盘3868.74点，涨0.43%；科创50收盘986.11点，涨0.45%；创业板指收盘2024.93点，涨1.11%；上证50收盘2690.82点，涨0.13%；上证180收盘8558.88点，涨0.27%；上证基金收盘6910.52点，涨0.08%；国债指数收盘224.61点，涨0.02% [5] 国际市场 - 道琼斯收盘42427.74点，跌0.22%；S&P500收盘5970.81点，涨0.01%；纳斯达克收盘19460.49点，涨0.32%；日经225收盘37747.45点，涨0.80%；恒生指数收盘23654.03点，涨0.60%；美元指数收盘98.79，跌0.44% [5] 端午旅游行业情况 整体情况 - 旅游市场整体增长但增速略有下降，相较于五一黄金周及去年同期，2025年端午假期出游人次及旅游收入同比增速均小幅下降，人均旅游支出同比下降2.11% [10] 入境游情况 - 免签政策落地，入境游持续升温，今年端午假期携程平台入境游酒店搜索热度飙升超1倍，"ChinaTravel"热度攀升，端午节假期中外人员出入境较去年同期增长2.7%，适用免签政策入境外国人较去年同期增长59.4% [12] 亲子游情况 - 端午儿童双节叠加，亲子产品表现亮眼，国风体验项目受欢迎，家庭出游热度增长显著，同程旅行平台亲子跟团产品预订热度同比增长80%，亲子房预订热度同比提升超200% [12] 投资建议 - 建议关注受益于政策重点利好的旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [13]

隔夜行情 - A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.42%报3376.2点，深证成指涨0.87%报10144.58点，创业板指涨1.11%报2024.93点，沪深两市成交总额11530亿元，较前一交易日增加116亿元 [1] - 港股继续走高，恒生指数涨0.6%报23654.03点，恒生国企指数涨0.67%报8576.75点，恒生科技指数涨0.57%报5219.02点，全日成交额2126.87亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数跌0.22%报42,427.74点，标普500指数涨0.01%报5,970.81点，纳斯达克指数涨0.32%报19,460.49点 [1] 新股上市 - 优优绿能（创业板301590）发行价89.6元/股，市盈率15.37倍，公司为EV全场景直流快充解决方案和核心充电部件供应商，主要客户包括充电站运营商、新能源车企等 [3] - 中策橡胶（603049）发行价46.5元/股，市盈率12.24倍，公司为国内外最大轮胎制造企业之一，拥有"朝阳"、"好运"等品牌，为一汽解放、江淮汽车等提供配套产品 [3] 人工智能产业 - 工信部会议强调系统谋划人工智能产业发展，需强化算力供给、统筹大模型布局、加快建立高质量行业数据集 [4][5] - 推动大模型在制造业重点行业落地部署，加快制造业全流程智能化升级，培育人工智能赋能应用服务商 [5] - 着力培育人工智能优势企业，支持中小企业专精特新发展，健全开源机制，加大财税政策支持 [5] 电力与算力协同 - 国家能源局试点新型电力系统建设，重点在枢纽节点及青海、新疆等地协同规划算力与电力项目 [6][9] - 探索"绿电聚合供应"模式提高数据中心绿电占比，通过算力负荷预测及柔性控制技术提升源荷协同水平 [6][9] - 加强数据中心余热资源回收利用，探索光热发电与风电、光伏联合运行以提升供应稳定性 [6][9] 虚拟资产政策 - 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，将制订风险管理措施 [7] - 香港将发表第二份虚拟资产政策宣言，探讨结合传统金融与虚拟资产技术创新，优化基金及家族办公室税制 [7] 智能网联汽车 - 《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》拟立项为国家强制性标准，由工信部提出，起草单位包括中国汽车技术研究中心、东风汽车、华为等 [8] - 项目周期22个月，公示期为2025年6月4日至7月4日 [8]

市场表现 - A股市场全天震荡反弹，创业板指领涨1.11%，沪指涨0.42%，深成指涨0.87%，两市成交额1.15万亿元，较前一交易日放量116亿元 [1] - 消费板块全线走强，美容护理、啤酒、固态电池、算力概念领涨，超3900只个股上涨，无人车辆、国防电子等板块调整 [1] - 隔夜美股三大股指涨跌不一，道指跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500微涨0.01% [2] - 欧洲三大股指集体上涨，德国DAX指数涨幅0.77%领跑 [2] - 国际油价下跌，WTI原油跌0.88%至62.85美元/桶，布伦特原油跌1.17%至64.86美元/桶 [3] 政策动态 - 工信部部署人工智能产业发展，强调统筹大模型布局、制造业智能化升级、标准制定及财税支持，目标打造开放生态 [4][5] - 国家能源局启动新型电力系统首批试点，聚焦构网型技术、虚拟电厂等7方向，鼓励新技术应用与体制机制创新 [6] - 中央财政拟支持20城实施城市更新，涵盖北京、广州等，预计带动万亿级建材家居消费并改善居住条件 [7] 行业数据 - 4月中国规模以上企业啤酒产量同比增长4.8%至289.6万千升，行业库存低位，旺季动销改善有望推动结构恢复 [8] - 消费电子、互联网服务、小金属行业获主力资金净流入超10亿元，化学制药、汽车整车板块资金净流出居前 [11] 公司动态 - 万泰生物九价HPV疫苗获批上市，成为全球第二款同类产品，有望增强公司竞争力 [9] - 中科电气拟投资80亿元建设锂电负极材料一体化基地 [10] - 中国电建联合体中标62.82亿元储能项目，华懋科技筹划新加坡上市 [10] - 阿里宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI基础设施，算力租赁需求旺盛 [10]

新型电力系统建设 - 国家能源局启动新型电力系统建设第一批试点工作，围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点 [1] 人工智能产业发展 - 工信部研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化，提出强化算力供给，统筹布局通用大模型和行业专用大模型，推动大模型在制造业重点行业落地部署，培育一批人工智能赋能应用服务商，支持人工智能中小企业专精特新发展 [2] 富时中国A50指数调整 - 富时中国A50指数成分股纳入江苏银行，剔除长城汽车，同时将百济神州、伊利股份、上汽集团、赛力斯、汇川技术等纳入备选名单 [3] - 江苏银行等银行股因高股息资产受青睐，部分银行股实现翻倍上涨 [3] 美国就业市场 - 美国5月ADP就业人数增加3.7万人，为2023年3月以来最小增幅，远低于预期的11.4万 [4] 机构观点 - 申万宏源认为A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破，短期看好医药 [5] - 华金证券预计6月A股或震荡偏强，科技和消费仍是主线，也可配置部分核心资产 [6] - 东方证券指出投资者阶段性风险偏好有所回升，市场风格有望逐步回归泛科技板块 [7] 政策与市场动态 - 中央财政拟支持北京、天津等20城实施城市更新行动，兴业证券认为消费建材龙头有望长期制胜 [8] - OpenAI付费企业用户突破300万，预计今年营收为127亿美元，东海证券认为AI算力需求将驱动半导体产业链需求增长 [9] - "新消费三姐妹"齐创新高，国泰海通指出情绪价值与体验消费切中需求痛点，IP潮玩产业核心驱动力为社会心理诉求更迭 [10] 公司公告 - 贵州茅台截至5月底累计耗资51亿元回购331万股 [13] - 邦基科技筹划重大事项，股票停牌 [13] - 中国电建子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目 [13] - 乐惠国际鲜啤业务占比较小，尚处于亏损阶段 [13] - 合兴股份部分董监高人员在股票交易异常波动期间减持15.3万股 [13] - 中衡设计"低空经济"、"商业航天"相关项目设计收入占比较小 [13]

政策动态 - 中央财政今年将支持北京、天津等20个城市实施城市更新行动 [4] - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 围绕构网型技术、虚拟电厂等七个方向开展 [4] - 深圳探索建立深交所与港交所会员互联互通机制 支持港澳银行内地分行开办外币银行卡业务 [6][7] - 四川省规划到2027年累计推广氢燃料电池汽车超4000辆 建成加氢站超40座 [7] - 欧洲央行批准保加利亚最早于2026年加入欧元区 成为第21个成员国 [7] 市场数据 - 富时罗素公布富时中国50指数等季检结果 变更将于6月20日收盘后生效 [4] - 5月A股新开户155.56万户 环比下降19.16% 前4月开户数分别为157万、283.59万、306.55万和192.44万户 [4] - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.22% 纳指涨0.32% 标普500涨0.01% 纳斯达克中国金龙指数涨2.04% [8] - 美国5月ADP就业人数增3.7万人 低于预期的11万人 [8] 公司动态 - 华懋科技拟收购富创优越57.84%股权 预计构成重大资产重组 [10] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获批 [10] - 中科电气拟投建阿曼锂离子电池负极材料一体化基地 总投资不超80亿元 [10] - 贵州茅台累计耗资51亿元回购331万股 [10] - 埃斯顿拟发行H股并在香港联交所主板上市 [10] 行业观点 - 中原证券建议关注计算机、电子等国产替代板块及银行、煤炭等高分红防御性板块 [12] - 国泰海通推荐金融与高分红板块（券商/银行/保险）及新兴科技成长（互联网/机器人/医药） [13] - 工信部会议强调培育人工智能优势企业 健全开源机制 加大财税政策支持 [6]

重要市场新闻 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.22%，纳指涨0.32%，标普500指数涨0.01% [1] - 热门科技股涨跌不一，Meta涨超3%，博通、AMD涨超1%，特斯拉跌超3% [1] - 汽车制造、油气板块跌幅居前，路特斯跌超5%，贝利石油跌超3%，通用汽车、本田汽车、Rivian跌超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.04%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超6%，阿里巴巴、小鹏汽车、金山云涨超3%，京东涨超2%，百度、哔哩哔哩涨超1% [1] - COMEX黄金期货收涨0.6%，报3397.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.06%，报34.655美元/盎司 [1] - WTI原油期货收于每桶62.85美元，下跌56美分，跌幅0.88% [1] - 欧洲主要股指收盘集体上涨，德国DAX指数涨0.7%报24259.51点，法国CAC40指数涨0.58%报7808.57点，英国富时100指数涨0.16%报8801.29点 [1] 行业掘金 虚拟资产衍生品交易 - 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，并制订稳健的风险管理措施 [2] - 香港将发表第二份发展虚拟资产政策宣言，探讨结合传统金融服务优势与虚拟资产领域的技术创新 [2] - 优化基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制，包括将虚拟资产纳入可享有税务宽减的合资格交易 [2] - 此举或推动更多虚拟资产ETF、结构性产品上市，推动传统金融与虚拟资产技术结合 [2] - 概念股包括朗新集团、新国都、科蓝软件等 [2] 虚拟电厂建设 - 国家能源局发布通知，提出围绕聚合分散电力资源、增强灵活调节能力等场景，因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂 [3] - 持续丰富虚拟电厂商业模式，通过参与电力市场、需求响应等获取收益 [3] - 国家发改委、国家能源局明确提出到2027年、2030年全国虚拟电厂调节能力分别达到2000万千瓦和5000万千瓦以上 [3] - 概念股包括华自科技、安靠智电、星云股份等 [3] 外骨骼机器人 - 中国科学院沈阳自动化研究所研发"刚柔耦合"下肢多关节康复外骨骼机器人，面向60余位偏瘫患者开展100余次临床验证 [4] - 外骨骼机器人今年迈向消费级市场，由医疗康复转向家庭养老，由工业助力转向户外运动 [5] - 商业化进程加快，预计市场空间远超千亿，概念股包括探路者、金明精机、光大同创等 [5] 避雷针 - 大参林实际控制人之一柯金龙拟减持不超过2277.7万股，不超过公司总股本的2% [6] - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过598.92万股，不超过公司目前股份总数的3% [6] - 碧兴物联股东宁波丰图汇烝拟减持不超过235.56万股，不超过公司总股本的3% [6] - 唯捷创芯股东贵人资本及其一致行动人拟减持不超过1290.94万股，不超过公司总股本的3% [6] - 利尔化学股东中通投资拟减持不超过2401.31万股，不超过公司总股本的3% [6] - 格林达股东宁波聚合创业投资基金拟减持不超过598.68万股，不超过公司总股本的3% [7] - 佳禾食品股东宁波和理投资拟减持不超过520.8万股，不超过公司总股本的1.15% [7] - 联测科技股东郁旋旋拟减持不超过54万股，不超过公司股份总数的0.84%，郁吕生拟减持不超过10万股，不超过公司股份总数的0.16% [7] - 金凯生科股东启鹭拟减持不超过361.2万股，不超过公司总股本的3%，股东青岛青松创业投资拟减持不超过120.4万股，不超过公司总股本的1% [8]

人工智能与新型工业化 - 工业和信息化部召开会议研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化 强调壮大产业生态 培育优势企业 支持中小企业专精特新发展 健全开源机制 建设高水平开源社区 打造开放共享生态 加大财税政策支持 引导社会资本投入 拓展国际合作 [2] - 国家能源局启动新型电力系统建设试点 重点布局算力与电力协同项目 探索新能源就近供电 聚合交易 就地消纳的"绿电聚合供应"模式 提高数据中心绿电占比 [2] 财政与金融政策 - 财政部公示2025年城市更新行动评审结果 20个城市入围 中央财政计划补助超200亿元 支持探索可持续城市更新机制 补齐基础设施短板 [2] - 中国人民银行数据显示 一季度末本外币绿色贷款余额40.61万亿元 较年初增长9.6% 其中基础设施绿色升级贷款余额18.11万亿元 能源绿色低碳转型贷款余额8.13万亿元 生态保护修复贷款余额4.81万亿元 [2] - 上合组织成员国财长会议支持深化区域财金合作 推进成立上合组织开发银行 建立财金智库网络 [2] 行业数据与公司动态 - 前4月规模以上电子信息制造业增加值同比增11.3% 微型计算机设备产量1.05亿台增4.7% 集成电路产量1509亿块增5.4% [2] - 万泰生物联合研制的国产九价HPV疫苗获批上市 标志中国成为全球第二个具备高价次HPV疫苗自主供应能力的国家 [2] - 锦江酒店计划发行H股赴港上市 募集资金用于拓展海外业务 2024年海外业务营收42.56亿元占比超30% [2] - 5月新能源乘用车批发销量124万辆同比增38% 1-5月累计批发522万辆同比增41% [2] - 信托资产规模达29.56万亿元 较2023年末增23.58% 投向证券市场占比超四成 [2] 国际市场与商品 - 美联储褐皮书显示经济活动小幅下降 半数辖区出现轻微或温和下滑 经济政策不确定性导致决策迟疑 [3] - 美国5月ADP就业仅增3.7万个 创两年多最小增幅 贸易政策影响企业招聘 [3] - 英国政府宣布未来五年投入156亿英镑升级城市交通基础设施 推动铁路 地铁和电动公交车建设 [3] - WTI原油跌0.95%至62.74美元 布伦特原油跌1.07%至64.91美元 COMEX黄金涨0.61%至3397.4美元 [5] 上市公司公告 - 海南华铁筹划境外发行股份并在新加坡交易所上市 [6] - 中科电气拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地 [6] - 鸿合科技实控人筹划股份转让事项 股票停牌 [6] - 金山办公继续聘任雷军为名誉董事长 [6]