内容概要：锌基料行业是指以锌（Zn）为主要成分，通过冶炼、加工、改性等工艺制成各类锌基材料 及其制品的产业。由于采用锌基料作为主要原料制成的富锌涂料遮盖力极强，防腐蚀性能优异，因此， 广泛用于海水、淡水以及大气介质中的金属材料的表面防腐。中国锌基料行业近年来在技术创新、绿色 转型和产业链整合方面取得了显著进展，同时受到新能源、高端制造等下游需求的推动，呈现出多元化 趋势。中国是全球涂料主要生产和消费国，但近两年受经济、房地产等环境影响，国内涂料市场低迷， 2022年和2023年国内涂料需求下降，中国锌基料市场规模从2021年的36.5亿元下降至2023年的31.3亿 元，2024年锌基料市场规模回升至42亿元，预计2025年有望达到47亿元。随着全球能源转型加速，储能 电池、光伏支架、风电塔筒等新能源基础设施对高耐蚀锌基料的需求持续攀升。我国锌基料行业正从规 模扩张转向质量升级，未来竞争焦点集中在高端材料研发、资源循环能力与全球化布局。未来将在新能 源、电子、高端涂层等领域挖掘更大潜力。 上市企业：中金岭南(000060)、湖南新威凌（871634.NQ）、株冶集团(600961)、驰宏锌锗(600497) ...

公募基金二季度持仓调整 - 股票型开放式基金二季度报告密集披露 涉及1338只产品[1] - 头部基金公司及知名基金经理调仓动向受市场关注 包括张坤 刘格菘 傅鹏博 李晓星等[1] - 基金整体保持高仓位运作 新能源产业链和医药消费成为重点配置领域[1] 头部基金经理持仓变化 - 易方达张坤管理规模增长超100亿元至971.37亿元 增加医药行业配置 降低科技金融配置[1] - 易方达蓝筹精选增持腾讯控股 药明生物新晋前十大 海康威视退出前十大[1] - 白酒股遭减持 包括五粮液 洋河股份 泸州老窖 贵州茅台[1] - 易方达萧楠调整重仓股 李宁 山煤国际 特步国际 万华化学新晋前十大[1] - 五粮液 古井贡酒 海尔智家获增持 贵州茅台 美的集团遭减持[1] 行业配置偏好分化 - 银华李晓星强化消费布局 银华心怡股票仓位91.65% 半数重仓股调整[2] - 大幅减持宁德时代 药明康德 汇川技术 天赐材料 均退出前十大[2] - 五粮液 中国中免 比亚迪 紫光国微 三一重工新晋前十大重仓股[2] - 嘉实基金青睐新能源产业链 重仓股包含宁德时代 中科创达等企业[2] - 部分产品前十大含通威股份 隆基绿能 恩捷股份 比亚迪 科达利[2] 新能源与科技板块调整 - 睿远傅鹏博关注光伏行业 通威股份 迈为股份新晋十大重仓股[3] - 大族激光 先导智能退出前十大序列[3] - 睿远成长价值新进通威股份 吉利汽车 迈为股份 调出先导智能 大族激光 卫宁健康[3] - 广发刘格菘持仓结构稳定 亿纬锂能 龙佰集团持仓量不变[3] - 国联股份 福莱特新晋第七和第九大重仓股[3] - 晶澳科技 隆基绿能 锦浪科技持股数量较一季度末增长[3] 下半年市场展望 - 预期最悲观阶段结束 基本面趋势重新成为资产定价核心[3] - 科技创新与高端制造类资产可能成为新时代核心资产[3] - 全球比较优势产业链增多 创新回报加强 业绩波动幅度减小[3] - 看好国内经济复苏 特别是基建和房地产领域[4] - 基于消费复苏预期提升消费股配置比例[4] - 流动性边际不利于高估值品种 减持估值透支个股[4] - 对新能源电动车中游材料和光伏制造领域持谨慎态度[4] - 更看好电动车整车 部分中游材料细分领域 绿电运营商 储能产业链及风电零部件[4]

每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 爱建证券指出，2025年推出的AI算力集群解决方案Cloud Matrix 384（Atlas 900 A3 SuperPoD）基于 超节点架构，实现384颗NPU与192颗鲲鹏CPU的全互连，具备392GB/s带宽、不足1微秒时延及 300PFLOPs算力，使LLaMA3等模型训练性能较传统集群提升2.5倍以上。电子行业方面，2025年7月SW 电子指数上涨0.28%，印制电路板板块领涨（+9.65%）。国产算力芯片代工企业中芯国际推进7纳米工 艺，光模块企业中际旭创全球市占率第一，800G高端产品销量增长，1.6T产品已通过认证。 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685），单日涨跌幅可达20%。该指数从 科创板市场中选取业务涉及半导体材料、设备、设计、制造及封装测试等领域的上市公司证券作 ...

百亿级私募持仓规模 - 52家百亿级私募跻身300多家上市公司前十大流通股东 合计持有市值超过1100亿元[1] - 高毅资产以持有476.8亿元市值位居榜首 涉及47家A股公司[2] - 通怡投资和迎水投资持仓规模次之 分别持有超过20亿元市值且均涉及25只个股[2] 持仓变动情况 - 整体增减持结构：增持41家上市公司 新进82家 减持57家 132家持股数量不变[1] - 高毅资产调整显著：增持11只个股包括宝丰能源/TCL科技/中国铝业等 新进鼎龙股份/恒立液压等5只 减持3只重仓股包括紫金矿业[2] - 其他头部私募持仓稳定：思勰投资/仁桥资产/宁泉资产等大部分个股持股保持不变[3] 行业配置偏好 - 医药生物板块最受青睐 39只个股被重仓持有[3] - 电子和机械设备板块分别有33只和30只个股被重仓持有[3] - 基础化工与电力设备板块亦获重点配置[3] 头部私募布局方向 - 高毅资产重仓转向：海康威视取代紫金矿业成为市值最高持仓 前十大持仓中含10只市值超11亿元个股[2] - 科技/高端制造/大消费板块持续作为核心布局领域 具备持续增长潜力与稳健基本面特征[1] - 四季度关注方向包括人工智能/大消费/医药板块 以及高端制造/光伏/新能源车产业链[3] 个股持仓结构 - 高毅资产持有31只个股市值介于1亿至10亿元 包括中天科技/华秦科技/圆通速递等[2] - 通怡投资新进2只个股且减持5只 迎水投资新进2只且减持4只 其余持仓均未变动[2] - 消费电子与医药生物板块个股业绩可能出现显著反转 新能源及汽车产业链仍具确定性[3]

市场回顾 - 上周五A股窄幅整理，上证指数跌0.12%报3635.13点，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.38%，沪深两市成交额约1.71万亿元人民币，约2300股上涨 [7] - 申万行业中综合、建筑材料领涨，计算机领跌；概念板块新疆振兴、雅下水电涨幅居前 [7] - 港股恒生指数跌0.89%，恒生科技指数跌1.56%；美股三大股指全线收涨，道指涨0.47%，标普500涨0.78%，纳指涨0.98% [7] 宏观经济数据 - 7月CPI环比由降转升0.4%，核心CPI同比涨0.8%且涨幅连续3个月扩大；PPI环比降0.2%，同比降3.6% [8] - 2025Q2我国经常账户顺差9715亿元，其中货物贸易顺差15751亿元，服务贸易逆差3345亿元；资本和金融账户逆差9715亿元 [8] 机械设备行业持仓分析 - 2025Q2公募基金重仓SW机械设备总市值729.96亿元，环比降14.84%，低配比例1.64%；持仓集中度回落，TOP5持仓占比42.51%（环比-2.87pct） [9][10] - 前十大重仓股中自动化设备（汇川技术、华工科技）和工程机械（三一重工、徐工机械）占主导，但个股表现分化 [10] - 细分板块中自动化设备获增持，工程机械、轨交设备遭减持；建议关注政策受益的高端制造及国产替代龙头 [12] 大消费行业持仓分析 - 2025Q2大消费板块重仓比例环比降1.17pcts至5.85%，超配比例大幅降至2.35%；农林牧渔、美容护理重仓比例逆势提升 [13] - 全市场TOP20重仓股中大消费占3席（贵州茅台、五粮液、美的集团），食品饮料个股持仓分化明显 [14] - 投资建议聚焦政策受益领域：黄金珠宝（避险需求）、国货美妆（研发驱动）、家居家电（以旧换新政策） [16] 食品饮料行业持仓分析 - 2025Q2食品饮料重仓比例环比降0.85pcts至3.38%，白酒板块重仓比例持续回落至2.90%，仅休闲食品子板块环比微升 [17][18] - 重仓TOP10中白酒占7席（贵州茅台、五粮液等），但龙头普遍遭减持；东鹏饮料、盐津铺子等大众品获增持 [19] - 建议关注饮料/零食/保健品成长赛道，啤酒/调味品/乳制品边际改善赛道，白酒筑底后的结构性机会 [20]

小金属价格及市场表现 - 今年以来电解钴、氧化钨、1锑锭、镨钕氧化物等小金属价格普遍上涨 其中电解钴平均价报265000元/吨较年初上涨55.43% 氧化钨上涨32.02% 1锑锭上涨33.21% 精铋上涨61.22% 镨钕氧化物上涨31.03% [2] - A股市场有色金属板块领涨各行业 今年以来累计上涨32% 同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨8.45%、6.86%、8.98% [4] - 个股方面盛和资源、广晟有色累计涨逾120% 菲利华涨逾100% 北方稀土、中钨高新涨逾80% 中孚实业、宏创控股等涨逾70% 金力永磁、华友钴业等涨逾50% [4] 行业供需格局变化 - 刚果(金)自2025年2月起实施钴出口禁令并多次延长 导致6月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降61.6% 钴价进入供给主导的上行通道 [5] - 中国稀土储量全球第一达4400万吨占全球40% 2024年10月起实施《稀土管理条例》 2025年对7类中重稀土实施出口管制 行业进入高质量发展阶段 [6] - 小金属供给弹性小 供需失衡格局短期内难改观 价格上涨趋势有望延续 但需注意主产国政策风险 [9] 下游需求增长 - 新能源汽车领域成为高性能钕铁硼永磁材料第一大需求来源 预计2026年全球新能源汽车产量达2800万辆 对应钕铁硼需求8.7万吨占高性能磁材需求总量近50% [7] - 人形机器人商业化加速 中性预期下2035年全球钕铁硼需求有望增至2.4万吨 2024-2035年复合增长率达75% [7][9] - 新质生产力需求爆发 如钼用于高温合金、镓锗用于半导体、稀土用于永磁电机 在供给刚性下价格弹性显著 [9] 公司业绩表现 - 2025年一季度有色金属板块整体营收和归母净利润分别同比增长8.0%和65.1% 细分板块中镍钴锡锑、铅锌、铜、钨、黄金板块归母净利润分别增长65.9%、68.0%、50.2%、33.3%、44.1% [3] - 35家有色金属上市公司公布中报业绩预告 近七成预喜 北方稀土预计上半年归母净利润同比增长上限超2000% 盛和资源预计增长上限超600% [3]

知名基金经理调仓动向 - 李文宾管理的永赢锐见进取混合和永赢科技驱动混合在二季度对北方长龙进行加仓 [2] - 郑澄然管理的广发高端制造股票大幅加仓固德威至619.76万股，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票持股固德威503.61万股未变 [2] - 葛兰管理的中欧医疗健康混合新进迈普医学前十大流通股东，持股243.96万股，2024年末尚未持仓该股 [2] - 钟帅管理的华夏行业景气混合持股能科科技数量不变，刘鹏管理的交银先进制造混合和交银均衡成长一年混合新进能科科技前十大流通股东 [3] 公募机构调研动态 - 2025年以来调研次数前五的基金公司为博时基金（945次）、华夏基金（867次）、嘉实基金（769次）、富国基金（755次）、易方达基金（708次） [4] - 劳杰男参与粤电力A调研，关注2025年资本开支展望 [4] - 杨金金、王斌参与天地数码调研，聚焦技术迭代与产品研发 [4] - 6月基金调研最频繁的公司为怡合达、中科创达、弘景光电、中旗新材、百利天恒，后者获汇丰资管、富国基金等机构关注创新药研发进展 [4] 市场与行业展望 - 上证指数修复至3400点附近，短期需更多催化因素突破，中长期政策发力与经济韧性或打开估值修复空间 [5] - 创新药板块因大额订单和政策支持活跃，国产药企研发投入回报正循环，2025年进入出海高峰期 [6] - 万家基金束金伟调整策略为"科技和消费为主、红利为辅"，认为市场风险偏好提升，结构性行情可期 [6]

基金经理建仓动态 - 多只成立不满半个月的主动权益类基金净值频繁变动，显示基金经理已开始积极建仓 [1] - 申万菱信行业精选成立半个月内净值从1元波动至0.9885元，首募规模12.19亿元 [2] - 平安港股通医疗创新精选成立3天后净值变为0.9931元，反映医药主题基金快速入场 [2] - 永赢制造升级智选成立后回报率1.41%，东方阿尔法科技优选回报率-1.67%，泰信智选量化选股回报率0.43% [3] - 部分基金经理仍观望，如富国均衡投资成立后净值仅微调至1.0001元 [3] 基金提前结募现象 - 招商价值严选混合将募集截止日从7月4日提前至6月25日 [4] - 东方红盈丰稳健配置FOF、银华成长智选混合、广发智选启航混合同日宣布提前结募 [4] - 中航智选领航混合募集期仅2天，首募规模0.66亿元 [4] - 提前结募原因包括发起式基金低门槛要求及基金经理抢抓结构性机会窗口 [4] 市场展望与投资方向 - 短期外部扰动缓和，科技和出海行业反弹弹性较大 [5] - 中长期中国经济改善趋势明确，人工智能、高端制造、生物医药领域突破显著 [6] - 全A股上市公司自由现金流(FCFF)呈现回升态势 [6] - 关注三类资产：银行等稳定类资产、黄金/石油等上游资产、新消费(茶饮/潮玩/游戏)及传统消费(白酒) [6] 行业结构性机会 - 政策支持与业绩企稳支撑A股向好，AI创新周期、新消费内循环载体、新能源发展阶段为2025年关键因素 [1] - 创新药板块走强带动相关基金净值大涨 [2]

钒合金行业政策支持 - 国家层面将钒钛资源开发纳入国家战略资源创新开发试验区建设范畴 并在西部地区鼓励类产业目录中重点支持四川钒制品先进制造技术开发及应用 涵盖钒基合金 功能材料及精细化工产品[4] - 攀枝花市发布中国钒电之都产业发展规划 重点打造钒电池装备制造加材料特色产业集群 构建储能产业体系 目标2025年形成电堆800MW和2GWh钒电池容量生产能力 产值100亿元[4] - 承德市获专项支持建设河北省钒钛新材料中试熟化基地 省级科技专项资金重点支持钒钛产业关键共性技术研发项目 重点突破含钒优特钢材料 钒电池储能材料 航空航天材料等高端钒产品生产技术[4] - 四川省推进红格南矿区等钒钛磁铁矿资源开发利用 支持攀西地区开展矿产资源综合利用和绿色矿山建设示范 打造国家重要钒资源供给战略基地 支持高炉和非高炉冶炼提钒[4] - 黑龙江省建设齐齐哈尔高端含钒金属材料生产基地 以重点企业为龙头建设高端含钒特钢 钒合金聚集地 重点发展钒铝合金 钛铝合金 高温合金等 推动高端钒合金在航空航天领域应用[4] 钒合金技术突破 - 郭立平团队通过镧元素微合金化在V-4Cr-4Ti合金中实现多重突破 有效抑制富钛析出 净化杂质并提升抗辐照性能 为核聚变等极端环境应用提供优质材料选择[6] - 上海交大建立溶氧失效模型明确不同溶氧阶段对钒合金腐蚀的影响机制 为延长钒合金使用寿命提供理论支撑[6] - 承德天大钒业开发低氧低氮钒铝合金制备工艺 显著降低氧 氮含量 提升材料均匀性 大幅降低成本并推动国产钛合金纯度提升 已成功应用于C919发动机叶片制造[6] - 攀钢联合四川大学制定团体标准 构建完善性能评价体系和成分管控标准 促进储氢装置模块化发展和加氢站建设成本降低[6] - 钒合金在耐磨钢革新和航天动力轻量化等方面取得进展 拓展钒合金应用边界 提升相关产品性能和竞争力[6] 钒合金产业链特征 - 产业链纵贯资源开发 冶炼加工到终端应用全生命周期 中国依托全球最大钒钛磁铁矿资源储备和完备工业体系构建全链条贯通产业生态[9] - 上游形成国内资源主导加国际战略补充双循环格局 南非 俄罗斯等国通过股权合作或产能共建深度嵌入中国供应链[9] - 中游以火法与湿法冶炼工艺并存 火法占比70%但湿法因碳排放降低40%成为技术升级方向[9] - 头部企业通过绿色矿山建设 超低排放改造提升竞争力 同时布局高纯钒制备 钒氮合金等高端产品[9] - 下游应用领域加速从传统钢铁向高端制造转型 钢铁行业占比下滑 而新能源储能 航空航天 核工业等新兴领域占比持续提升[9] 钒资源储备与产能 - 2024年中国钛资源储量达1.1亿吨稳居全球第二 钒资源储量占比超40%稳居全球首位[11] - 钒制品年产能突破27.3万吨占据全球72%市场份额 形成从资源开采到高端制造完整产业链[11] - 2020-2024年钒产量从12.7万吨跃升至16.5万吨 年复合增长率达6.76%[11] - 持续扩大的产能规模与稳定增长的产量为钒合金在新能源储能 航空航天等领域规模化应用构筑强力资源保障[11] 钢铁行业钒需求变化 - 钢铁行业仍稳居钒合金消费压舱石地位但需求增速已从高速增长驶入稳健前行中速道[13] - 需求端呈现冰火两重天态势 建筑用钢受房地产投资收缩拖累持续承压 而汽车用高强钢 风电塔筒用耐候钢等高端产品需求呈爆发式增长[13] - 2025年1-6月钢材产量73437.5万吨同比增长4.6% 其中高附加值钢材占比持续提升反映产业结构向高质量发展方向加速转型[13] 核电产业钒需求增长 - 2024年核电新增装机384.76万千瓦 总装机达6088万千瓦位居全球第三 预计2025年装机突破7000万千瓦超越法国成为全球第二[15] - 钒合金凭借优异抗辐照性能和高温强度在核聚变反应堆等关键部件中具有不可替代作用[15] - 随着全球核电政策放开和核电机组加速建设 V-4Cr-4Ti等钒基合金需求将快速增长[15] 行业供需现状 - 钒合金产能从2018年11.78万吨稳步提升至2025年13.53万吨 但实际产量呈现先升后降态势[17] - 2018-2021年产量由3.42万吨快速增长至6.31万吨 随后受钢铁行业调整影响2022-2024年产量回落至4.30万吨[17] - 2025年上半年产量1.94万吨同比下降13.53% 消费量1.82万吨较2024年同期下降13%[17] - 行业正加速构建传统需求筑底 新兴需求领航双轮发展格局 实现从规模扩张到质量提升发展模式转变[17] 价格走势分析 - 2024年钒合金价格从年初14.5万元/吨震荡回落至年末11.55万元/吨 累计跌幅达20.34%创近五年新低[19] - 2025年1-6月受传统淡季效应及钢铁企业降本压力传导 市场在10.9-12万元/吨区间弱势运行[19] - 7月以来随着全钒液流电池储能项目加速落地 航空航天领域钒钛合金订单放量 叠加产能调控政策 市场供需格局边际改善[19] - 截至7月25日价格回升至11.4万元/吨较月初上涨4.59% 显示行业在双轮驱动下逐步企稳[19] 竞争格局分析 - 企业形成资源与技术双轮驱动差异化布局格局 以钒钛股份和河钢承钢为双核构建四川攀西 河北承德两大产业集聚区[21] - 钒钛股份拥有攀枝花2.2万吨和西昌1.8万吨V₂O₅年产能 原料自给率超80% 与大连融科合资建设2000m³/年钒电解液产线[21] - 河钢承钢高纯钒产品市占率50% 专注高纯钒国际市场竞争并参与国际标准制定[21] - 承德天大钒业凭借真空铝热工艺在航空级钒铝合金细分市场建立技术壁垒 氧含量小于0.015% 为C919等航空项目供应特种钒合金[21] - 凉山州通过338.8亿元重点项目打造采矿-冶炼-储能一体化集群 推动钒产业从资源输出向高附加值产品升级转型[21] 新能源需求增长 - 氢能领域高压储氢罐内衬用钒铁基合金2025年单台用量提升至80公斤 全球市场需求同比激增200%[25] - 核能领域V-4Cr-4Ti等钒基合金凭借抗辐照性能成为核反应堆结构材料首选 氦泡密度降低45%[25] - 预计2030年全球核能用钒合金市场规模达85亿元 年复合增长率12.5%[25] 高端制造需求转型 - 新能源汽车单车用钒量达2-3公斤 带动汽车板用钒量年均增长15%[26] - 航空航天领域对钒钛合金需求增速超过25% 其高温强度使成为航空发动机叶片等关键部件核心材料 800℃下仍保持500MPa[26] - 政策推动高强度特种钢材渗透率提升 预计2025年钢铁行业钒单耗从目前0.04%提升至0.08%[26] 产业链协同创新 - 攀西地区钒钛磁铁矿综合利用项目规划产能5万吨/年 赤泥提钒技术商业化应用确保2030年国内供应能力突破18万吨[27] - 循环经济取得突破 废钒催化剂回收率提升至90%以上 预计2030年再生钒占比达15%[27] - 形成以攀枝花 承德为核心产业集群 龙头企业实现产业链延伸 中小企业专注细分市场差异化竞争[27] - 西矿东用 海陆联动新格局形成 构建从资源开发到高端应用完整创新生态[27]

指数表现 - 中证智选高端制造50策略指数报1537.48点 [1] - 近一个月上涨6.50% 近三个月上涨10.61% 年初至今上涨6.34% [1] 指数编制规则 - 从沪深市场选取50只规模较大、毛利率较高、成长性较高的高端制造领域上市公司证券作为样本 [1] - 以2016年12月30日为基日 基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比46.44%：宁德时代(9.81%)、比亚迪(6.55%)、中际旭创(4.32%)、新易盛(4.27%)、立讯精密(4.25%)、中芯国际(4.17%)、京东方A(3.45%)、寒武纪(3.35%)、北方华创(3.32%)、海光信息(2.95%) [1] 行业分布 - 信息技术占比42.53% [2] - 工业占比34.16% [2] - 通信服务占比12.68% [2] - 可选消费占比10.63% [2] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比64.21% [1] - 上海证券交易所占比35.79% [1]