25Q1业绩表现 - 25Q1营收42.56亿元，环比增长1.5%，扣非净亏损2.02亿元，环比亏损收窄 [1] - 毛利率10.35%，环比下降0.81个百分点，净利率-3.36%，环比下降2.02个百分点 [1] - 扣非净利率-4.75%，环比改善3.12个百分点，主要因资产减值损失率环比下降3.12个百分点 [1] - 业绩压力来自消费电子复苏缓慢及下游库存消化，行业价格上升受阻 [1] 24年业务结构 - 嵌入式存储24年营收84.25亿元，同比增长90.5%，占总营收48% [3] - 固态硬盘(SSD)24年营收41.47亿元，同比增长48.0%，占比24% [4] 25年业务展望 - 存储晶圆原厂减产控产叠加下游库存消化结束，行业自25年3月底逐步回暖，业绩或逐季改善 [4] - 企业级存储25Q1营收3.19亿元，同比增长超200%，产品在互联网/运营商/金融等领域规模出货 [6] - 海外业务Lexar品牌收入同比增长20.7%，巴西Zilia营收同比增长45.1% [5] 技术研发进展 - 25年3月UFS 4.1自研主控芯片WM7000系列量产，助力嵌入式存储进军高端智能终端市场 [7] - 截至3月19日，3款自研主控芯片(WM6000/5000/3000)累计应用超3000万颗 [7] 运营效率 - 25Q1存货金额78.14亿元，环比下降0.2%，存货周转天数185天，环比减少4天 [8] 行业机遇 - 全球AIGC浪潮及"数字中国"政策推动存储市场新增长动能 [9] - 公司作为国内独立存储器龙头，推进国内外双轮布局，预计2025-2027年归母净利润9.86/16.17/20.12亿元 [9]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.64亿元，同比增长32.61% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1.52亿元，同比减亏28.27% [1][2] - 销售费用0.23亿元，同比减少16.98%；管理费用0.79亿元，同比减少4.15%；财务费用0.13亿元，同比减少21.96% [2] - 其他收益同比增长181.08%，主要得益于政府补助增加 [2] - 经营活动现金流净额与去年同期基本持平，现金流保持平稳 [2] 业务发展 - 政务、医疗数字化投入回暖，推动技术研发成果转化为业务增长 [2] - 优化项目管理流程，推动存量合同加速释放，收入规模提升，项目实施交付效率提高 [2] - 与中国人寿等股东方协同效应释放，在健康管理及保险科技领域持续探索 [3] 技术布局 - 持续投入人工智能、区块链等前沿技术，与业务场景深度融合 [3] - 全面融入DeepSeek，打造差异化竞争力 [3] - 医疗领域垂类大模型应用于辅助医疗和公共卫生场景，服务G端、B端和C端用户 [3] - AI智能体依托生成式大语言模型技术，形成全链路智能化服务体系 [3] - 政务领域智能体平台产品对接多个典型应用，提升政务服务效率和用户体验 [3] 战略展望 - 依托"数字中国"战略，在数字化赛道具备增长潜力 [3] - 坚持"稳中求进、以进促稳、破立并举、先立后破"的工作基调 [4] - 构建开放创新生态，推动技术与业务深度融合，释放"新质生产力" [4]

峰会概况 - 第八届数字中国建设峰会于4月29日至30日在福州举办 主题为"数智引领高质量发展" [1] - 峰会设置5 6万平方米体验区 包含开幕式 主论坛及20个左右分论坛 聚焦数据要素市场化价值化与实体经济服务 [1] 技术创新与产品展示 - 恒之未来展示自主研发的哮天Sirius机器狗 支持情感陪伴与二次开发功能 [2] - 科大讯飞推出书法国画机器人 实现毛笔书写自动化 [2] - 中国移动轮式机器人演示水果蔬菜分类能力 [2] - 蚂蚁密算首发密态可信数据空间产品 覆盖数据融合 研发及交付全链路 [2] - 峰会首展率超65% 参展企业超400家(占比75%) 含100+互动项目及30+实物模型 [3][4] 经济影响与成果 - 前七届峰会促成福建落地3000+数字经济项目 总投资1 8万亿元 其中福州占800个项目(7000亿元投资) [4] - 福州数字经济规模从2018年2800亿元跃升至2024年7900亿元 年均增速近20% [4] - 本届峰会吸引3 8万人报名 分论坛活动41场(1 6万人参与) 创历届新高 [4] - 将发布《数字中国发展指标体系》等10余项政策文件及典型案例 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 25Q1营收环比+1.5%，扣非净利润环比亏损收窄，基本符合预期，业绩承压主要系消费电子复苏缓慢和下游消化库存影响，行业价格上升受挫 [2] - 24年嵌入式存储/SSD营收同比+91/+48%，随着存储晶圆原厂减产或控产，下游客户消化库存结束，25年存储行业逐步回暖，公司业绩有望逐季改善 [2] - 25Q1海外业务Lexar收入同比+20.7%，巴西Zilia营收同比+45.1%，企业级存储收入同比增长超200%，未来订单有望持续放量 [3] - 25年3月公司UFS 4.1自研主控芯片成功量产，助力嵌入式存储向中高端智能终端市场发力 [3] - 全球AIGC浪潮和“数字中国”规划推动，存储市场获新动能，公司作为国内独立存储器龙头，成长空间广阔 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为101.25亿、174.64亿、218.30亿、261.95亿、301.25亿元，增长率分别为21.6%、72.5%、25.0%、20.0%、15.0% [1] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为 - 8.28亿、4.99亿、9.86亿、16.17亿、20.12亿元，增长率分别为 - 1237.1%、160.2%、97.7%、64.0%、24.4% [1] - 2023 - 2027年ROE分别为 - 13.0%、7.3%、12.6%、17.2%、17.6% [1] - 2023 - 2027年EPS分别为 - 1.99元、1.20元、2.37元、3.89元、4.84元 [1] - 2023 - 2027年P/E分别为 - 38.9倍、64.6倍、32.7倍、19.9倍、16.0倍 [1] - 2023 - 2027年P/B分别为5.4倍、5.0倍、4.3倍、3.6倍、2.9倍 [1] 25Q1业绩情况 - 营收42.56亿元，环比+1.5%，扣非净利 - 2.02亿元，环比亏损收窄；毛利率10.35%，环比 - 0.81pct，净利率 - 3.36%，环比 - 2.02pct；扣非净利率 - 4.75%，环比 + 3.12pct [2] - 海外业务Lexar收入同比+20.7%，巴西Zilia营收同比+45.1% [3] - 企业级存储产品组合营收3.19亿元，同比增长超200% [3] - 存货金额78.14亿元，较24Q1末同比+3.2%，较24Q4末环比 - 0.2%；存货周转天数185天，同比+5天，环比 - 4天 [4] 业务情况 - 24年第一大业务嵌入式存储营收84.25亿元，同比+90.5%，占比48% [2] - 24年第二大业务固态硬盘营收41.47亿元，同比+48.0%，占比24% [2] 芯片进展 - 截至3月19日，3款自研主控芯片(WM6000/5000/3000)已累计超3千万颗自主应用 [3] - 3月发布自研UFS主控芯片WM7000系列，UFS 4.1自研主控芯片成功量产 [3]

4月29日-30日，第八届数字中国建设峰会将在福州市举办。 数字中国建设峰会将于4月29日开幕。 南都记者从峰会主办方获悉，截至4月27日，报名参加本届峰会的各类人员已经超过3.8万人。峰会设置 分论坛及对话交流活动41场，各场论坛活动报名超1.6万人，活动场次和报名人数创历届新高。 本届峰会主要包括开幕式、主论坛、20个左右分论坛，以及数字中国创新大赛、"闽江夜话""有福之州· 对话未来"等特色活动。 在国家药监局展台，一款"药监AI专家"数字人吸引了南都记者的目光。据展台工作人员介绍，这款数字 人通晓药监相关的政策法规，以及医药企业的各种办事手续流程，在人们咨询时可以迅速给出答案。另 一旁，还有外形逼真、画面细节生动的"左宗棠AI数字人"准确识别提问，与观众展开对话。 国家药监局AI数字人。 本届峰会由国家发展改革委、国家数据局、国家网信办、工信部、福建省政府共同主办，福建省发改 委、福建省数据管理局、福建省网信办、福州市政府承办，主题为"二十五载奋进路 数字中国谱新篇 ——数智引领高质量发展"。 采写/摄影：南都记者李玲 樊文扬 发自福州 4月28日，峰会现场体验区已在福州海峡国际会展中心面向公众开放， ...

数字中国建设峰会与神州控股参与 - 第八届数字中国建设峰会将于4月29日至30日在福州举行，由神州数码控股有限公司承办"数字交通与物流分论坛" [1] - 今年是"数字中国"提出10周年和"数字福建"建设25周年，公司在福建的数字化建设成果显著 [1] - 公司从红色龙岩到智慧漳州的建设历程，是数字中国建设的缩影 [1] 数字龙岩建设成果 - 公司与龙岩市政府自2014年开启"数字龙岩"建设，10年来取得丰硕成果 [2] - "e龙岩"平台实现审批、数据共享、电子证照等系统互联互通，形成"提交-转办-办理-反馈-评价"的公共服务闭环 [2] - 平台通过"随手拍"功能连接多个政务系统，方便群众和企业反映问题 [2] 龙岩模式的推广复制 - 龙岩模式成功后在福建复制出三明模式和漳州模式 [4] - "e三明"平台注册用户达196万人，微信服务号粉丝79.9万人，总访问量2.7亿次 [4] - 平台极大便利了市民交通出行、掌上办事和便民缴费 [4] 漳州数字化建设 - 漳州通APP作为统一公共服务入口，打通线上线下办事窗口 [6] - 平台融合多项特色资源，实现政务服务掌上办理 [6] - 目前已有232.6万用户，其中高级实名193.8万，网上办事约480万件 [6] AI技术在政务服务的应用 - 公司推出融合DeepSeek的端到端数据智能解决方案 [7] - 仅用2天完成DeepSeekR1全尺寸671B模型在漳州的本地化部署，推出AI助手"候喜" [7] - "候喜"学习15万份政策文件和400万字本地知识库，政务解答精准度超95% [9] - 具备"边问边办"功能，自动推送网办入口或线下预约提示 [9] 公司未来发展 - 公司将持续打造可复制推广的"福建样板" [9] - 从"e龙岩"到"候喜"AI助手，公司不断推动数字中国建设创新 [9]

A股复盘 | 全球变冷 / 2025.03.31 就在昨晚我们休息的时候，大洋彼岸的特朗普又"火力全开"了！给全球股市扔了 几个"核弹"。 先威胁伊朗， "如果伊朗不与美国就其核问题达成协议，美国将对伊朗进行轰 炸"，并对其相关产品"征收二级关税"。 又威胁俄罗斯， 如果他认为俄罗斯在阻止他结束战争的努力，他"将对所有俄罗 斯石油征收25%至50%的二级关税——如果没有停火，这些关税可能会在一个月 内开始征收"。 关于他的第三任期 ，其实特朗普没像国内媒体报道的那样主动寻求，而是对NBC 新闻说，"我专注于当下"，"我喜欢工作"，"现在考虑这个问题还为时过早"， "确实有方法可以做到" 。 紧接着华尔街日报又来报道关税新消息， 特朗普的顾问们考虑了征收高达20% 的全球性关税，这将打击几乎所有美国的贸易伙伴。 （ 这里打个广告，哈哈哈，一定要多看看AI推荐，关税的这个我们第一时间报道了，比股 票群都快！ ） 这78岁老头也是牛，各种加班工作！ 还有，他跟马斯克真是合拍，一个说对格陵兰岛动武，一个说火星将是美国的一 部分。 反正今天全球股市为之震动！说实话，A股跌得都不是最惨的，日韩最惨！ A股今天上午来了个" ...

介绍第八届数字中国建设峰会有关情况。 国务院新闻办公室将于2025年3月31日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏，福建省委常委、福州市委 书记郭宁宁，福建省委常委、常务副省长王永礼和工业和信息化部有关负责人介绍第八届数字中国建设峰会有关情况，并答记者问。 版权声明 来源：国新网 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 责编：万健祎 校对： 杨舒欣 （点击图片进入报名页面） END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 金价，又新高！中概股逆市大涨 丨 欧洲汽车股重 挫！德国：欧盟必须反击 丨 300472，突发！被证监会立案 丨 三省区市金融监管局负责人调整！ 丨 刚刚！清明节休市安排公布 丨 利好突袭！涨停潮，这 一板块爆了！ 丨 事关美加征关税！刚刚，商务部、外交部回应 丨 央行副行长：择机降准降息！ 丨 中国资产，逆市爆发！ 丨 ...