股份回购实施概况 - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份13,194,845股，约占公司总股本的0.79% [1][2] - 回购支付的总金额为71,861.74万元，即约7.19亿元 [1][2] - 回购价格区间为52.25元/股至59.50元/股 [1][2] 回购方案背景与目的 - 回购方案于2025年10月28日经董事会审议通过，并于2025年11月14日经临时股东大会批准 [2] - 回购股份拟用于依法注销减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划 [2] - 回购旨在优化公司资本结构、提升股东回报并激励核心团队 [2] 回购操作合规性 - 回购操作严格遵守相关法律法规及监管要求 [3] - 公司未在可能对证券交易价格产生重大影响的敏感期内实施回购 [3] - 回购操作未违反深圳证券交易所关于集中竞价交易的限制规定，包括委托价格不为当日涨幅限制价格、不在开盘/收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日委托等 [3] 后续计划与信息披露 - 公司将结合市场动态，在回购期限内灵活实施后续回购操作 [4] - 后续将按照规定及时履行信息披露义务 [3] - 投资者可通过指定信息披露媒体（《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网）关注公司后续进展公告 [4]

核心观点 - 贵州茅台产品终端市场价格出现显著回落，但官方直销渠道需求依然极为旺盛，呈现“渠道价格疲软”与“官方渠道火爆”并存的局面 [1][3][5] - 公司启动上市以来第二轮回购计划，首次执行已投入约1.2亿元，旨在注销股份并减少注册资本 [6][7] 产品市场价格动态 - **批发价跌破指导价**：2025年1月4日，2025年飞天茅台散瓶批发价报1490元/瓶，较上一日下跌5元，已连续4天回落，且低于1499元的官方指导价 [1] - **批发价近期累计下跌**：散瓶批发价较2025年12月31日下跌60元，原箱批发价较2025年12月31日下跌65元 [1] - **终端零售价持续下跌**：过去24小时终端零售均价为1780元/瓶，回落4元，已连跌9天，累计跌幅达23.59% [3] - **新年以来终端价加速下跌**：2026年以来的4天，终端零售均价跌幅达到15.49% [3] 官方直销渠道销售情况 - **i茅台平台需求火爆**：1499元/瓶的2026年飞天茅台在i茅台平台持续“秒空”，截至1月4日已连续4天开售即售罄 [5] - **元旦假期销售强劲**：元旦假期三天内，超10万名用户在i茅台平台购买到产品 [5] - **平台调整购买规则**：自1月4日至春节前，i茅台将每人每日可购买2026年飞天茅台的最大数量调整为6瓶，以应对旺盛需求 [5] - **APP下载热度高**：1月4日，“i茅台”APP冲上苹果应用商店购物免费榜第一名，并在免费总榜单中位列第四 [5] 经销商与促销活动 - **经销商跟进促销**：茅台经销商成都川糖供应链管理有限公司推出新年促销，客户可预订1-5件1499元/瓶的2026年飞天茅台，计划从1月10日起发货 [5] 公司股份回购计划 - **启动第二轮回购**：公司于2025年12月31日首次执行第二轮回购，回购股份87,059股，占总股本0.0070% [6][7] - **回购金额与价格**：首次回购支付总金额约为1.2亿元，回购价格区间为1377.22元/股至1385.76元/股 [6][7] - **回购计划概要**：回购方案于2025年11月28日获股东大会通过，计划回购金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1863.67元/股，回购股份用于注销以减少注册资本，实施期限为6个月 [7] - **历史回购情况**：此前在2025年1月至8月进行了首轮回购，总共回购392.76万股股份，耗资近60亿元 [8] 资本市场表现 - **股价近期走势疲软**：公司股价已连续4个交易日下跌，在2025年12月18日至31日的10个交易日中，有8个交易日均收跌 [8] - **年末股价与年度表现**：截至2025年12月31日收盘，贵州茅台股价报1377.18元/股，当日跌幅0.90%，2025年累计下跌6.29% [8]

停复牌 - 嘉亨家化控股股东拟变更为杭州拼便宜，股票复牌 [1] - 中微公司拟购买杭州众硅64.69%股权，交易完成后公司将具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力，实现从“干法”向“干法+湿法”整体解决方案的关键跨越，股票复牌 [1] - 美克家居拟购买服务器高速铜缆公司万德溙光电100%股权，标的公司主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块，股票复牌 [1] - 延江股份拟购买高速高频载板生产商甬强科技控制权，后者高端产品已通过Intel、华为等认证，股票停牌 [1] 回购 - 立讯精密拟以10亿元至20亿元回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励 [2] - 嘉泽新能拟以2.2亿元至4.4亿元回购股份 [3] - 世纪华通拟以3亿元至6亿元回购公司股份 [4] 并购重组 - 天龙股份拟以2.32亿元收购苏州豪米波54.87%股权，标的公司是一家专注于4D毫米波雷达为主的传感器开发、多传感器信息融合与整车集成控制领域的高科技企业 [5] - 金财互联拟以6343万元收购机器人零部件公司无锡三立51%股权，公司热处理技术直接延伸至机器人零部件产品制造领域 [5] - 海伦哲拟以7.395亿元收购及安盾公司51%股权，标的公司是一家专注于以储能、电力、数据中心、新能源汽车、轨道交通等高安全要求场景为核心应用领域的消防科技企业，主要产品为电池PACK级、储能柜（簇）级灭火装置和消防灭火系统 [5] - 华虹公司拟购买华力微97.5%股权，标的公司主要为客户提供12英寸集成电路晶圆代工服务，为通信、消费电子等终端应用领域提供完整技术解决方案 [5] - 希荻微拟以3.1亿元现金收购诚芯微100%股份，标的公司在集成电路研发设计和封装、测试的各个环节具有扎实的技术积累，同时拥有强大的销售队伍，有利于公司拓宽在电源管理芯片、电机类芯片、MOSFET和电池管理芯片等领域的技术与产品布局 [5] 对外投资与日常经营 - 生益科技签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议 [6] - 国芯科技研发的神经网络处理器DPNPU新IP产品内部测试成功 [7] - 龙蟠科技拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目 [8] - 中坚科技拟开展智能机器人合作开发项目 [9] - 新宙邦拟投资2.6亿美元在沙特建设中东新宙邦锂离子电池材料项目 [10] - 梦网科技与神州六合签署6000万元无人机研发生产合作协议 [10] - 腾龙股份拟合资设立算力中心液冷公司并签署投资意向协议 [10] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行 [10] - 九鼎新材拟投资2.46亿元建设大型兆瓦级风电叶片生产线项目 [10] - 比亚迪12月新能源汽车销量420,398辆，同比下滑约18.2%；2025年全年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73%，其中纯电车型12月销量190,712辆，全年累计2,256,714辆，同比大增27.86% [10] 业绩预告 - 天赐材料预计2025年净利润为11亿元至16亿元，比上年同期增长127.31%至230.63%，主要因新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速提升，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长 [11] - 华菱钢铁预计2025年净利润为26亿元至30亿元，比上年同期增长27.97%至47.66% [11] - 首钢股份预计2025年净利润为9.2亿元至10.6亿元，比上年同期增长95.29%至125.01% [12] - 传化智联预计2025年净利润为5.4亿元至7.0亿元，比上年同期增长256.07%至361.57% [13] - 盐湖股份预计2025年度净利润为82.9亿元至88.9亿元，比上年同期增长77.78%至90.65% [14]

回购计划实施进展 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份15,404,377股，占公司当前总股本的0.47% [1][2] - 回购成交总金额为217,199,530.71元，约合2.17亿元人民币 [1][2] - 回购价格区间为13.33元/股至14.236元/股，整体交易均价约为14.09元/股 [1][2] 回购方案核心要素 - 回购计划始于2025年8月，公司董事会于2025年8月22日审议通过相关议案 [3] - 计划使用不低于2亿元人民币且不超过4亿元人民币的自有资金及回购专项贷款进行回购 [3] - 回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [3] 回购操作合规性 - 回购实施过程严格遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》的要求 [4] - 未在敏感期内、开盘/收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托 [4] - 回购委托价格未触及公司股票当日交易涨幅限制价格 [4] 后续计划与目的 - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续推进本次回购方案 [5] - 回购计划基于公司对自身未来发展的信心及对股东回报的考量 [5] - 旨在通过员工持股或股权激励绑定核心团队利益，提升公司治理水平及长期价值 [5]

公司股份回购进展 - 2025年12月，公司通过集中竞价交易方式回购股份238.72万股，占总股本的0.051%，支付总金额为1997.88万元（不含交易费用）[1] - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份1603.05万股，占总股本的0.34%，支付总金额约为13997.57万元（不含交易费用）[1] - 实际回购价格区间为每股8.33元至9.07元[1][3] 股份回购方案概要 - 回购方案首次披露日为2025年7月18日，由公司董事长景峰先生提议[3] - 回购方案实施期限为2025年8月4日至2026年8月3日[1][3] - 预计回购金额为1亿元至2亿元[1][3] - 回购股份将用于减少公司注册资本[1][3]

股份回购方案概述 - 公司于2025年4月28日首次披露股份回购方案，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额区间为1000万元至2000万元，回购价格上限不超过40元/股，回购期限为董事会审议通过后12个月，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [2] - 因实施利润分配，回购价格上限曾两度调整：2025年6月因2024年度利润分配从40元/股调整为39.819元/股；2025年10月因2025年半年度利润分配进一步调整为39.571元/股 [2] 最新回购实施进展 - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份10.59万股，占总股本（6439.76万股）的0.16%，支付资金总额为399.76万元（不含交易费用）[1][3] - 已支付金额占原计划回购金额下限（1000万元）的约40% [1][3] - 回购价格区间为37.00元/股至39.02元/股，未超出调整后的价格上限 [3] 后续安排与股份用途 - 公司将继续在剩余回购期限内根据市场情况择机实施回购，并于每月前3个交易日内披露截至上月末的进展情况 [4] - 回购股份的后续用途明确为员工持股计划或股权激励，旨在完善长效激励机制，绑定核心团队利益，稳定长期发展预期 [2][4]

潍柴动力股份回购情况 - 截至2025年12月31日，公司累计回购A股股份5025.25万股，占公司目前总股本的比例约为0.58% [1] - 本次回购最高成交价为人民币15.43元/股，最低成交价为人民币14.57元/股 [1] - 公司为本次回购支付的总金额为人民币7.61亿元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求 [1] 市场技术信号 - MACD金叉信号形成，相关股票涨势不错 [2]

三花智控（002050）(02050)发布公告，截至2025年12月31日，公司本次股份回购已实施完成。在回购 期内，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份715.01万股，占公司总股本的 0.1699%，最高成交价为54.25元/股，最低成交价为22.69元/股，成交总金额为3.03亿元(不含交易费 用)。 本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案，本次回购股份方案已实施完毕。 ...

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份数量为2056.46万股 [1] - 累计回购股份占公司目前总股本的0.2706% [1] - 回购股份的最高成交价为80.44元/股，最低成交价为69.50元/股 [1] - 本次回购支付的总金额为15.1亿元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购方案的要求 [1]

公司股份回购计划 - 公司董事会于2025年4月3日审议通过股份回购议案 计划使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购A股股份 [1] - 本次回购资金总额不低于10亿元 不超过20亿元 回购价格上限为29.1元/股 不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月 回购股份将用于员工持股计划 [1] 股份回购实施进展 - 截至2025年12月底 公司已累计回购股份7267.92万股 占公司A股总股本的比例为0.86% [1] - 累计回购价格区间为17.39元/股至19.39元/股 [1] - 累计已使用回购资金13.55亿元（不含交易费用） [1]