公司商业模式 - 主要通过储备金利息盈利 同时通过货币化交易流程和基础设施拓展收入来源 [1] - 收入分为储备收入和交易流程货币化两类 后者虽规模小但增速快且利润率较高 [4] - 商业模式具有高度可扩展性和运营杠杆 有望实现强劲利润增长 [1][6] 财务表现 - 2025年Q2总收入和储备收入同比增长53%至6.58亿美元 [3] - USDC流通量达613亿美元 同比增长90% [22] - 链上交易量同比增长5.4倍至近6万亿美元 [22] - 调整后EBITDA为1.26亿美元 同比增长52% [35] 产品战略 - 计划下半年推出Arc区块链 专为金融机构设计 聚焦支付、外汇和资本市场场景 [3][7] - Arc将使用USDC作为原生交易费用货币 有望成为新收入来源 [5][27] - 推出Circle支付网络(CPN) 已在香港等四个地区建立支付走廊 [26] - 推出Circle Gateway简化跨链USDC体验 [26][88] 市场机遇 - 稳定币市场呈现"赢者通吃"特性 公司已构建1万亿美元USDC发行赎回的护城河 [6] - 第三方预测稳定币市场复合年增长率中位数为60% 公司保守预期40% [6][36] - GENIUS法案推动主流金融机构加速采用稳定币技术 [10] - 与Visa、万事达等支付巨头合作扩大USDC应用场景 [11] 合作伙伴关系 - 与币安扩大合作 USYC可用作抵押品 [25] - 与OKX合作向其6000万用户推广USDC [63] - 与Fiserv等支付基础设施提供商合作 覆盖数万家金融机构 [10][53] - 与Remitly等跨境支付公司整合USDC到支付网络 [11] 增长策略 - 采取审慎并购策略 更倾向有机增长和小规模战略性收购 [12][13] - 专注于构建全栈集成平台 不做大型复杂收购 [56] - 通过合作伙伴关系扩展USDC应用场景和分销网络 [92] - 预计2025年其他收入在7500万至8500万美元之间 [36]

财务表现 - 公司预计上半年税后纯利4960万至5360万人民币 相较去年同期540万人民币大幅增长[1] - 收入预计大增8.5倍至不少于6.4亿人民币[1] - 纯利大增主要受惠去年收购的二手电子产品电子商务业务[1] 股价表现 - 公司早盘涨超8% 截至发稿涨8.01%报4.99港元[1] - 成交额218.19万港元[1] 业务发展 - 公司与国内知名租赁平台爱租机宣布达成战略合作[1] - 双方将依托RWA及区块链技术打造全球首个"3C租赁资产通证化"产品[1] - 合作领域聚焦手机及平板电脑租赁[1] - 旨在开拓香港稳定币在二手3C电子产品贸易中的结算应用[1] 特殊事项 - 因终止合并一间全资附属产生非经常性收益[1]

虚拟货币非法集资骗局 - 不法分子利用境外服务器设立"通某银行"投资平台，以存储比特币、以太币等虚拟货币为名，承诺日息千分之一至千分之八的高额回报和推荐返利 [2] - 该平台吸引59名投资者参与，吸收资金超过1500万元人民币，后平台关闭无法登录，虚拟货币被强制转化 [2] - 法院认定被告人李某构成非法吸收公众存款罪，扰乱金融秩序 [2] - 此类骗局利用区块链等时髦概念作幌子，实为庞氏骗局，普通投资者需加强风险防范意识 [7] 培训名义的诈骗局 - 个别用人单位以保证就业为诱饵，要求求职者自费参加岗前培训或通过贷款支付培训费用 [4] - 培训结束后用人单位往往难以兑现高薪就业承诺，导致毕业生身负高额借贷 [4] - 毕业生需谨慎核查中介机构或企业的合规性，避免签署含有贷款内容的培训协议 [6] 经济犯罪共性特征 - 犯罪手段利用人们的贪欲和侥幸心理，承诺高回报、零风险等不切实际的利益 [1][9] - 非法集资常以虚拟货币、区块链等新兴概念包装，实则不受法律保护 [7][9] - 群众需提高警惕，发现可疑情况及时举报 [9]

股价表现 - 早盘股价上涨8.01%至4.99港元 成交额218.19万港元 [1] 财务业绩预告 - 预计上半年税后纯利4960万至5360万人民币 较去年同期540万人民币大幅增长 [1] - 收入预计增长8.5倍至不少于6.4亿人民币 [1] - 纯利增长主要受益于去年收购的二手电子产品电子商务业务贡献 [1] - 终止合并全资附属公司产生非经常性收益 [1] 战略合作进展 - 7月15日与爱租机达成战略合作 聚焦手机及平板电脑租赁领域 [1] - 合作将依托RWA及区块链技术打造全球首个"3C租赁资产通证化"产品 [1] - 旨在探索香港稳定币在二手3C电子产品贸易中的结算应用 [1] - 通过业务创新开拓RWA业务新版图 实现协同发展 [1]

市场动态 - 特朗普称可能允许英伟达在华销售性能更强的"特供版"Blackwell AI芯片 外交部回应称希望美方维护全球产供链稳定 [1] - 干法锂电池隔膜行业8家骨干企业达成价格自律、暂停扩产等五项反内卷共识 包括星源材质、恩捷股份等头部企业 [1] 政策与产业支持 - 国家发改委低空司在深圳举办低空经济高质量发展专题培训 旨在提升各地发展改革部门工作能力 [2] - 广州出台方案加强区块链、AI数字服务机构招商引资 支持建设数据算力中心及研发认证机构 [4] - 全国数标委就数据基础设施3项技术文件和可信数据空间3项技术文件公开征求意见 涉及算力安全协同等要求 [3] 基础设施与项目进展 - 苏州人工智能（太湖）算力中心正式投用 总投资超20亿元 可提供8000P算力 已上架4000P服务器 [5][6] 公司动态 - 寒武纪澄清网传大量载板订单等不实信息 称将追究法律责任 [7] - 金橙子拟收购萨米特55%股权以拓展光学控制业务 股票复牌 [7] - 臻镭科技上半年净利润6232万元同比增1007% 受益于商业航天、低空经济等新兴领域需求 [8] - 上纬新材遭金风投控减持至5%持股 另拟协议转让4.4%股份 [9] - 中国联通拟每10股派1.112元 合计分红34.77亿元 [10] - 国盾量子拟向中电信量子集团销售7654万元量子密钥设备 并提供1400万元技术服务 [10] 技术突破 - 新型太阳能电池创室内光电转换效率纪录 可赋能小型电子设备 [11] - 国际团队开发出高效寡糖合成新方法 助力生物医学应用 [12] - 韩国研发毫米级晶粒石墨薄膜 强度与导电性接近单晶理论极限 [13] - 瑞士团队将"基因魔剪"与AI结合 显著提升DNA编辑精度 [14] 行业观点 - 宇树科技创始人王兴兴强调大规模集群算力对人形机器人的重要性 提出分布式算力与集中式算力中心结合模式 [6]

股东持股变动 - 宜搜科技股东于8月12日将股票存入中银国际证券 存仓市值达3.20亿港元 占总股本14.55% [1] 战略投资协议 - 宜搜科技与Lightnet Pte Ltd及创始人签订股份认购协议 拟以500万美元认购Lightnet约1.23%股权 [1] - 投资资金来源于公司营运资金及配售新股所得款项 配售协议已于2025年7月24日签署 [1] - 交易需满足多项先决条件 包括完成对Lightnet的法律、财务、税务、监管及业务尽职调查 [1] 被投企业概况 - Lightnet为东南亚控股公司 业务涵盖支付解决方案和货币服务 [2] - 旗下拥有新加坡金管局持牌支付机构 为全球持牌金融机构提供支付讯息和结算服务 [2] - 核心技术采用人工智能和区块链 提供实时结算功能 [2]

公司股权变动 - 股东将股票存入中银国际证券 存仓市值3.20亿港元 占比14.55% [1] 战略投资 - 公司认购Lightnet股份 总代价500万美元 持股比例约1.23% [1] - 投资款源来自营运资金及配售新股所得款项 [1] - 交易须满足尽职调查等先决条件 [1] 被投公司业务 - Lightnet为东南亚控股公司 涉足支付解决方案和货币服务行业 [2] - 旗下持牌支付机构获新加坡金融管理局正式许可 [2] - 提供基于人工智能和区块链技术的全球支付解决方案 具备实时结算功能 [2]

金橙子复牌及收购计划 - 公司股票将于2025年8月13日复牌 拟通过发行股份及支付现金方式收购长春萨米特光电科技55%股权 交易不构成重大资产重组 [1] - 交易对方包括汪永阳 黄猛等8名自然人 配套资金募集对象为不超过35名特定投资者 [2] - 公司主营业务为激光加工控制系统 激光系统集成硬件及精密加工设备 产品应用于新能源 航空航天 半导体等领域 [2] - 标的公司萨米特主营精密光电控制产品 包括高精度快速反射镜和高精密振镜 下游覆盖航空探测 激光通信 工业加工等领域 [3] - 收购后双方将在产品品类 客户资源 技术研发方面形成互补 增强市场竞争力 [3] 衢州发展复牌及战略转型 - 公司股票同步于2025年8月13日复牌 拟发行股份收购先导电科95.46%股权 交易不构成重大资产重组 [1][3] - 交易对方包括广东先导稀材等48名主体 配套资金募集对象为不超过35名特定投资者 [4] - 公司采用"地产+高科技投资"双主业模式 地产提供现金流支撑科技投资孵化 [4] - 标的公司先导电科主营PVD溅射靶材 蒸镀材料及高纯稀散金属 产品应用于显示面板 光伏 半导体等领域 [4] - 收购将推动公司向硬科技实体制造转型 形成"高科技投资赋能+地产资产管理"新格局 [5] 市场表现与战略布局 - 公司股价自5月底低点最高涨幅达70% 停牌前20个交易日累计涨幅超20%（剔除大盘及行业因素） [5] - 投资板块利润贡献已超地产板块 所持中信银行H股 湘财股份A股等标的股价大幅上涨 [7] - 孵化的邦盛科技 趣链科技 富加镓业等高科技企业市场关注度提升 其中趣链科技因区块链技术及香港稳定币概念估值攀升 [8] - 公司已采取严格保密措施 完成内幕信息知情人登记 将提交交易自查报告 [8]

**行业与公司概览** 1. **Exodus Movement (EXOD)** - 唯一公开上市的自托管数字资产钱包公司，支持40+区块链网络[7] - 独特业务模式：发行普通股代币（common stock token）[7] - 近期与MetaMask、Ledger等头部平台达成合作[8] - 收入以比特币结算，员工薪资以比特币支付，持有超2,000枚比特币[74] 2. **Mara Holdings** - 全球最大上市比特币矿企，运营16个数据中心（覆盖北美、欧洲、中东、南美）[5] - 持有超50,000枚比特币（50%自挖，50%购入），市值排名第二[4] - 业务扩展至边缘AI推理和主权云技术，近期控股法国低碳能源公司Xion[6] - 通过矿场余热为芬兰80,000户家庭供暖[5] 3. **Coincheck Group** - 日本头部加密交易所（Coincheck Inc）及节点质押服务商（Next Financial Tech）[11] - 与日本超级应用Mercari合作，覆盖2,300万日活用户[12] - 战略定位：全球加密金融服务控股公司，关注并购机会[14] --- **核心观点与论据** **1. 监管与行业趋势** - **监管主导**：全球加密行业将全面受监管，美国政策加速竞争（特朗普政府推动“美国主导加密”战略）[17][20] - **传统金融（TradFi）与DeFi融合**： - 银行和加密平台加速整合（如Coinbase、Robinhood推出混合产品）[23] - 低准入门槛导致竞争加剧，利润率下降[26] - **稳定币泛滥**：未来可能出现数百万种稳定币，但多数因缺乏流动性被淘汰（类比银行早期发行自有货币）[36][37] **2. 技术与投资机会** - **代币化一切**： - 资产（房地产、股票、医疗数据）和身份均可代币化[28][34] - 比特币矿企通过持有BTC对冲通胀（年化回报约20%）[70] - **量子计算威胁**： - 现有160万比特币钱包易受量子攻击，需升级抗量子算法[85] - 传统银行RSA加密体系面临更大风险[86] - **AI与区块链协同**：区块链为AI提供数据验证源（Oracle链），推动去中心化AI发展[124] **3. 市场竞争与用户行为** - **零售交易成本差异**： - 自托管钱包需支付链上费用，托管平台可内部结算（如Exodus vs. Coincheck）[98] - 老年投资者偏好托管服务（Fidelity等），年轻用户倾向自托管[106][108] - **并购潮**：行业加速整合（Exodus、Mara均公开寻求收购）[126][127] --- **其他关键细节** - **比特币作为企业资产**： - 72家上市公司将比特币纳入资产负债表（如哈佛大学持有1亿美元iBit）[42][68] - 比特币波动性下降（当前波动率<40%），吸引力仍存[69] - **美元霸权强化**：稳定币普及推动全球美元化（企业内部分账已多用美元）[56][57] - **地缘影响**：中东和欧洲成为AI与边缘计算增长热点（Mara重点布局）[6] --- **数据引用** - Mara融资额：50-60亿美元[4] - Coincheck合作方Mercari日活用户：2,300万[12] - 比特币矿场供热覆盖：芬兰80,000户家庭[5] - 稳定币交易案例：USDC跨链兑换Tether（Solana↔Ethereum）[49] （注：部分观点因讨论交叉，序号引用可能重复）

交易背景 - 公司拟通过发行股份方式购买先导电子科技股份有限公司95.4559%股份并募集配套资金[1] - 公司股票因筹划交易事项自2025年7月30日起停牌[1] 股价波动情况 - 停牌前20个交易日内公司股票收盘价从首次发布日前第21个交易日（2025年7月1日）至第1个交易日（2025年7月29日）出现显著波动[1] - 同期上证综指从3,457.75点升至3,609.71点，涨幅4.39%[1] - 剔除大盘因素影响后公司股价累计涨幅达38.66%[1] - 剔除同行业板块因素影响后累计涨幅达33.93%[1] 股价上涨驱动因素 - 公司虽属房地产板块但积极推进战略转型，投资板块利润贡献度已超过地产板块[2] - 投资的中信银行H股和湘财股份A股今年以来股价取得较大涨幅[2] - 投资的浙江邦盛科技、杭州趣链科技、杭州富加镓业科技等高科技企业市场关注度显著提升[2] - 趣链科技凭借区块链领先技术及龙头地位，受益于香港稳定币概念估值攀升[2] 信息保密措施 - 交易筹划过程中已采取必要保密措施缩小内幕信息知情人员范围[2] - 严格履行依法披露前的保密义务以降低信息泄露可能性[2] - 已完成交易进程备忘录和内幕信息知情人登记工作[2] - 将在股东大会前完成内幕信息知情人股票交易自查报告并及时公告[3]