通胀数据表现 - 5月整体CPI环比上涨0.1% 低于市场预期的0.2% [1] - 同比上涨2.4% 显示通胀压力缓和 [1] - 核心CPI环比上涨0.1% 低于预期的0.2% 反映通胀内生动力减弱 [1] 分项价格变动 - 能源价格下跌显著 汽油价格环比下降2.6% [3] - 新车和二手车价格走低 服装价格同步回落 [3] - 玩具和家电价格涨幅突出 家电创五年新高 [5] - 食品价格分化 鸡蛋价格下跌3% 碎牛肉因牛存栏量新低而上涨 [5] - 住房成本持续攀升 5月环比上涨0.3% [5] - 医疗保健 车险 家居 教育等服务价格维持涨势 [5] 市场反应与预期 - 美元短线走弱 黄金价格上涨 美股期货集体走高 纳指上涨0.4% [3] - 交易员押注美联储年内降息两次 最早9月启动 [3] - 市场预期与美联储政策立场存在分歧 需关注下周会议动向 [7] 关税与成本传导 - 关税对整体物价影响有限 目前主要由企业承担成本压力 [7] - 玩具和家电成为少数明显涨价的品类 [5] - 未来若关税加码 企业可能将成本转嫁给消费者 [7] 消费端影响 - 高通胀持续侵蚀居民购买力 消费意愿受抑制 [7] - 零售企业面临利润压力 百思买等公司业绩承压 [7]

欧洲央行管委西姆库斯：我不排除2025年再次降息的可能性。 ...

美联储主席候选人动态 - 美联储主席候选人名单缩小至前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒、国家经济委员会主任凯文·哈塞特和财政部长斯科特·贝森特 [1] - 候选人政策倾向各异 沃什以鹰派立场著称 曾批评美联储量化宽松政策和资产负债表规模 沃勒近期表现鸽派 认为可忽略关税驱动的通胀并降息 [4][5] - 哈塞特货币政策经验有限 贝森特被白宫否认是热门候选人 两者均被视为与政府关系过近 [6] 特朗普政府与美联储政策冲突 - 特朗普多次指责美联储主席鲍威尔未按意愿降息 威胁解雇其职务 并批评美联储决策迟缓 [2] - 特朗普可能任命"影子主席"监督鲍威尔 以提前施加政策影响 但法律上鲍威尔任期至2026年 且FOMC需七票才能推动政策变动 [4][7] - 德银分析认为新主席需平衡降息压力与维护美联储信誉 独立性将受考验 [5][6] 美国通胀数据与货币政策展望 - 5月美国CPI同比增2.4% 核心CPI同比增2.8% 均低于预期 显示通胀温和 [2] - 中金公司指出美联储或观望更多数据 因劳动力市场稳定 下周6月议息会议降息可能性低 市场预期9月可能降息 [2][3] - 德银警告若通胀升温 新主席需在降息与抗通胀信誉间权衡 巴克莱认为"影子主席"将削弱鲍威尔政策信号有效性 [5][7] 市场与机构观点 - Evercore分析师古哈称沃什具政策经验且与政府关系建设性 但鹰派立场是缺点 沃勒鸽派倾向更符合特朗普降息诉求 [4][5] - 保罗·都铎·琼斯预测特朗普将选极端鸽派主席以降低利息成本 德银强调市场关注新主席独立性和通胀目标可信度 [6] - 贝森特因缺乏货币政策经验及独立性存疑而竞争力不足 哈塞特支持减税但政策经验有限 [6]

5月美国通胀数据 - 5月CPI同比2 4%，持平前值2 3%，略低于预期2 4%，环比0 1%，低于前值0 2%和预期0 2% [1][6] - 核心CPI同比2 8%，持平前值2 8%，低于预期2 9%，环比0 1%，低于前值0 2%和预期0 3% [1][6] - 克利夫兰联储Trimmed Mean CPI同比3 03%，高于前值2 97%，显示通胀广度未明显收缩 [9] - 亚特兰大联储粘性CPI同比3 16%，低于前值3 21%，反映长期通胀压力小幅缓解 [9] 分项价格表现 - **核心商品**：环比0%，前值0 1%，同比0 3%，前值0 1%，关税影响分化：服装（-0 4%）、新车（-0 3%）回落，医疗商品（0 6%）、个人电脑（1 1%）、玩具（1 3%）等明显上涨 [1][11] - **核心服务**：环比0 2%，低于前值0 3%，同比3 6%持平前值，其中OER和主要居所环比分别回落至0 3%和0 2% [2][12] - **超级核心服务**（剔除住房）：环比0 06%，显著低于前值0 21%，机票、酒店价格偏弱反映私人部门服务消费需求放缓 [2][12][13] - **能源价格**：环比-1%，天然气（-2 6%）为主要拖累 [8] - **食品价格**：环比0 3%，家庭食品价格回升（0 3%，前值-0 4%）是主因 [7] 关税传导与企业应对 - 零售商采取囤积库存、承担部分关税、分批提价（如5月底至6月）、SKU管理等方式，优先维持客户粘性而非毛利率 [3][13] - 沃尔玛计划旧库存售罄后分批提价，Costco优先稳定核心食品价格，Target下调全年利润指引并称"部分关税难以消化" [14][15] - 关税影响滞后性明显，当前美国整体有效关税税率15 6%，为1937年以来最高 [16] 美联储政策预期 - 支持降息因素：服务价格回落趋势延续，通胀"暂时性"特征强化，特朗普呼吁降息1% [4] - 不支持降息因素：关税滞后效应未完全显现，消费未显著失速，5月就业数据正常 [4] - 市场预期：联邦基金利率期货隐含全年降息1 9次（前值1 7次），9月降息概率61 6%，6-7月大概率按兵不动 [4][15] 市场反应 - 美股高开低走：纳指跌0 5%，标普500跌0 27%，道指持平，科技股领跌 [5][17] - 10年期美债收益率回落4bp至4 42%，美元指数从99 098降至98 631 [5][17] - 中东局势推升油价及能源股表现 [5][17]

美联储降息预期 - 105位经济学家中有59位预测美联储将在下个季度重启降息进程 [3] - 9月是最被看好的降息时点 [3] - 超过六成经济学家预测美联储2024年内至少进行两次降息操作 [3] 美国经济现状分析 - 当前面临通胀压力波动、劳动力市场疲态、全球贸易不确定性加剧等挑战 [3] - 高利率政策抑制通胀但对企业融资和居民消费信贷造成压力 [3] 美国经济增长预期 - 经济学家预计2025年美国经济增长1.4%，2026年增长1.5%，与5月预测一致 [4] - 传统制造业竞争力下降，新兴产业尚未形成强大增长引擎 [4] - 全球经济增长放缓冲击美国出口贸易，外部需求不确定性增加 [4] 货币政策与经济增长联动 - 美联储降息将改善市场流动性，提振企业投资和居民消费 [5] - 若降息不及预期，美国经济增长可能面临更大下行压力 [5] - 美联储政策调整将影响美元流动性、汇率波动及全球资本流向 [5]

韩国央行货币政策 - 韩国央行行长表示过度降息可能导致房价上涨 [1] - 央行将谨慎决定未来降息的时机和规模 [1]

【导读】美国核心通胀率连续第四个月低于预预期，特朗普再次喊话"降息100个基点" 大家晚上好，继续关注下海外市场的表现。 美股上涨 6月11日晚间，美股三大指数上涨，道指涨约200点，纳指、标普500指数涨约0.2%。 贝森特在为众议院筹款委员会听证会准备的证词中表示："由于住房、食品和能源成本增速放缓，美国通胀正处于自2021年以来的最低 水平，经历了四年的物价上涨、美国民众生活水平持续受挤压之后，如今通胀正因本届政府的政策而出现实质性改善。" 万斯加入特朗普行列，抨击鲍威尔 标普500指数在过去七个交易日中已上涨六次，目前距离2月创下的历史高点不足2%。而此前该指数一度距离纪录点位下跌约20%。 特斯拉股价上涨超过2%，有望实现连续第四个交易日上涨，此前CEO埃隆·马斯克周三表示，他对自己此前关于特朗普的一些社交媒体 发言感到后悔。 消息面上，美国通胀连续第四个月出人意料地温和，导致美债收益率下跌，并推动全球股市继续强势上涨。投资者认为，一旦贸易摩擦 拖累经济增长，美联储将拥有更大空间降息。 美国国债全线走高，涨幅由短期债券领涨。与货币政策关系最为紧密的两年期美债收益率跌破4%。交易员目前预计，美联储到2 ...

通胀报告与市场预期 - 5月份价格上涨比预期更为温和 [1] - 交易员将押注略微转向10月前降息的前景 [1] 美联储政策动向 - 投资者将密切关注美联储6月份的点阵图 [1] - 点阵图可能揭示美联储官员对今年剩余时间政策的考虑 [1]

美国副总统万斯表示，美联储拒绝降息是货币政策失当行为。 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（6月11日） 美元： 1. 据路透调查：105位经济学家中，59位认为美联储将在下个季度（可能在9月）恢复降息，超过六成经 济学家预测美联储今年将至少降息两次。 2. 美国白宫：有关美国财政部长贝森特被视为下一任美联储主席候选人的报道不属实。 非美主要货币： 4. 日本央行呼吁加大力度推动日本进入无现金社会。 5. 路透调查显示，由于美国关税政策的不确定性，日本央行今年将放弃再次加息。 6. 欧洲央行行长拉加德：强制性的贸易政策无法持续，保护主义不能解决根源问题。要维护繁荣目标， 需寻求合作解决方案。 7. 欧洲央行管委斯图纳拉斯：稳定的欧盟政策正在吸引投资者投资欧元。 其他： 1. 惠誉：美元贬值为部分新兴市场央行加快降息提供了空间。 2. 肯尼亚央行将基准利率下调至9.75%，市场预期为9.50%。 1. 美国和瑞士就客户投资信息共享达成协议。 2. 路透调查显示，英国经济今年将温和增长1%，英国央行将在2025年再降息两次。 3. 欧洲央行管委武伊契奇：欧洲央行在利率方面处于非常有利的位置。欧洲央行可以等到九月份再讨论 是否采取行动。 3. 巴西通胀意外降温，交易 ...