金融机构中期业绩 - 中国人寿2025年上半年实现归母净利润409.31亿元，同比增长6.9% [1] - 中信银行上半年归母净利润364.78亿元，同比增长2.78% [1] - 中国人保上半年归属于母公司股东净利润265.3亿元，同比增长16.9% [1] 人民币汇率动态 - 人民币兑美元中间价8月27日报7.1108，调升80个基点，创2024年11月6日以来最高 [2] - 2025年以来人民币对美元中间价累计升值479个基点，美元指数累计下滑超过10% [2] - 美联储重启降息预期强化等因素为人民币兑美元提供升值动力 [2] 银行板块市场表现 - A股银行板块8月27日持续下挫，邮储银行跌超4% [3] - 光大银行、民生银行、农业银行、交通银行等跌超2% [3] 寿险行业发展趋势 - 寿险被定位为中等收入群体财富管理的压舱石，提供财富保值增值、家庭保障及医疗健康养老增值服务三重价值 [4] - 寿险行业符合市场向多样化服务转型的趋势，进入黄金发展期 [4]

本轮行情核心逻辑 - 当前A股处于修复与再平衡的关键拐点 可能仅是起步阶段 [1] - 核心逻辑基于社会步入资本收益时代带来的资产荒推动股市估值提升 以及国际资本持续流入 [1] - 2021年至2024年A股经历首轮显著上涨 持续时间不短且调整幅度较深 [1] 资本剩余推动因素 - 工业化国家必然出现资本剩余 我国经历二十多年经济高速增长期 年增速超过10% [1] - 经济总量增长放缓导致赚钱难度上升 反而形成大量资本剩余 [1] - 居民存款从2018年78万亿元攀升至166万亿元 体现资本剩余 [2] 资金配置方向 - 大量剩余资金必然寻求估值较低且容量充足的资产进行配置 [2] - 股市将成为主要资金流向 助推市场估值整体上升 [2] 国际资本流入 - 人民币汇率虽未显著升值（当前7.1左右 此前接近6）但升值具备必然性 [2] - 中国积累二十年经常项目盈余 根据国际经济学等式需通过资本流入或汇率升值实现平衡 [2] - 港股市场已显现海外资金流入迹象 不仅是南下资金推动 更是全球资本加速配置中国资产的结果 [2] 工业化阶段类比 - 工业化起飞阶段如同20岁青年成长迅猛 成熟阶段似40岁中年综合优势凸显 [2] - 国家在成熟阶段展现科技 资本 军事等全面优势 必然推动本币升值并触发资产重估 [2]

经济战线硝烟未散，美国突然以"协助伊朗石油运输"为由，对中国两家企业实施制裁。明面上打击的是中伊石油贸易（占伊朗出口总量的 70%），实则是试探中国在能源安全领域的底线。 对中国而言，这场资本盛宴暗藏机遇。美元流动性泛滥下，国际热钱正加速涌入中国市场，基建、科技等领域或迎来新一轮投资潮。但隐 忧同样存在——人民币升值可能挤压出口利润，中美利差变化或将扰动金融市场稳定性。专家警告，中国需在开放与风险间找到精准平衡 点。 就在美联储犹豫之际，新西兰、印度和欧盟五国（德国、法国、比利时、奥地利、丹麦）突然打响"物流反击战"。8月26日美国取消小额包 裹免税政策的最后期限前，七国集体宣布暂停对美寄递服务。这场看似局部的冲突，实则是全球对"美国优先"的愤怒总爆发。 2025年8月，美联储释放降息信号，全球市场瞬间沸腾。这一决策背后，是特朗普政府的双重算计——既要缓解37万亿美元债务的利息重 压，又要对冲关税战引发的通胀风险。但降息绝非单纯的经济手段，更是政治博弈的棋子。特朗普通过施压美联储主席鲍威尔，试图将"经 济救世主"的人设焊死在任期内，却可能彻底撕裂货币政策的独立性。 分析指出，美国企图用"釜底抽薪"战术——切断 ...

人民币汇率表现 - 人民币中间价8月25日调升160个基点至7.1161元 创2024年11月以来新高 [1][3] - 在岸人民币对美元汇率盘中最高升值至7.1478 离岸人民币对美元汇率盘中最高升值至7.149 均创近一个月新高 [1][3] - 截至8月25日18时 在岸人民币对美元报7.1563 日内升值0.12% 离岸人民币对美元报7.159 日内升值0.17% [3] 美元指数动态 - 美元指数8月25日报97.9489 日内涨幅0.23% [4] - 美元指数8月22日单日下跌0.94% 创2025年4月以来最大单日跌幅 [1][4] - 8月以来美元指数累计跌幅超过2% [4] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔8月22日暗示未来数月可能降息 加剧美国金融市场动荡 [1][4] - 市场普遍预期美联储最快9月议息会议宣布降息25个基点 [4] - 若美联储降息预期兑现 美元或进一步走弱 推动人民币被动升值 [1][5][7] 人民币升值驱动因素 - 稳汇率政策张弛有度 国内权益市场表现较好带动外资流入 [5] - 美联储降息预期增强导致美元指数承压 非美货币贬值压力减缓 [5] - 人民银行持续强化市场沟通 积极引导预期稳定汇率 [5] 汇率走势展望 - 9月或为人民币汇率升值观察窗口 若美联储如期降息且人民银行顺势而为 人民币汇率即会升值 [6] - 人民币有望偏强震荡 中美关税博弈若在四季度达成互利双赢结果将带来更大支撑 [7] - 人民币若重回6时代 将放大中国权益资产吸引力 中国资产迎来全面重估 [6]

此前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示尽管当前通胀上行风险依然存 在，但美联储仍可能在未来数月降息（详情→鲍威尔意外"放鸽"，分析师发警告）。消息一出，美元指 数一度跳水，创下4月以来的单日最大跌幅。而非美货币一改近几日承压表现，对美大幅升值。 据中国经营报报道，市场对美联储降息的预期升温，多位分析人士认为人民币有望升值。 招商证券指出，7月以来在美元未进一步走低的前提下，人民币中间价保持稳步升值，预计9月FOMC美 联储降息前后人民币结汇规模或再度放大，同时若央行继续坚持以市场供求为基础的调控政策，人民币 汇率就有望重返6时代，中国资产吸引力大概率提升。 同日，21财经·南财快讯记者发现，在岸人民币兑美元收盘报7.1517，较上一交易日上涨288点。 截至25日17:33，美元指数在98关口以下徘徊。 （原标题：人民币升破7.15，机构：或重回6时代） 8月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民 币7.1161元，相较前一交易日中间价7.1321元，调升160个基点，创2024年11月以来新高。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资 ...

8月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民 币7.1161元，相较前一交易日中间价7.1321元，调升160个基点，创2024年11月以来新高。 据央视新闻报道，此前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示尽管当前通胀 上行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息。据中国经营报报道，市场对美联储降息的预期升 温，多位分析人士认为人民币有望升值。 截至25日17:33，美元指数在98关口以下徘徊。 同日，在岸人民币兑美元收盘报7.1517，较上一交易日上涨288点。 ...

人民币汇率升值背景与现状 - 2025年8月22日美元兑人民币汇率为7.18 创近三年新高[3] - 若按年升值5%的速率 需约10年实现与美元1:1汇率水平[3] - 2024年美联储降息后人民币单月升值3% 中美利差倒挂可能加速升值进程[3] 汇率变动对行业与消费者的影响 - 出国旅游及留学成本显著降低 以美国4万美元学费为例 费用从28万人民币降至4万人民币[3] - 进口商品价格下降 如LV包从2万降至1万 日本电饭煲从3000元降至1500元 特斯拉Model Y便宜10余万元[4] - 股市受益于汇率升值 人民币每升值1%则股市回报率上涨3% 龙头股如茅台腾讯存在股价翻倍潜力[5] - 出口行业承压 汇率每升值1%导致企业利润缩水5% 若汇率达1:1可能流失30%订单 纺织玩具等行业面临裁员风险[7] - 农产品行业受冲击 人民币升值10%可能导致国内农产品价格下跌15% 进口面粉价格低于本土产品[7] - 原材料进口成本上升 原油进口成本增加10% 导致国内油价每升上涨0.5元[7] 历史参照与结构性变化 - 1994年人民币汇率为1:8.6187 当前汇率变化反映中国经济从"低端代工"向"高端智造"转型[3][11] - 2024年中国对外直接投资逆势增长10.5% 企业国际化进程加速[3] - 参考日本《广场协议》后日元从1:240升值至1:80 引发资产泡沫破裂与经济长期衰退[9] 产业应对与结构性调整 - 新能源汽车等行业提供转型机会 从纺织业转行至该领域薪资可提升30%[10] - 华为等企业推进人民币跨境结算 如在欧洲5G基站建设中使用人民币[3] - 外资可能加大对中国资产配置 核心地段房价可能突破20万元/平方米[5]

人民币汇率表现 - 人民币对美元中间价报7.1287，创2024年11月7日以来新高，调升97个基点 [3] - 人民币对美元即期汇率一度升破7.17关口，最高升至7.1682 [2] - 人民币中间价升至9个多月新高 [1] 市场环境与政策背景 - 美元指数徘徊在98关口 [4] - 美联储主席鲍威尔将于杰克逊霍尔央行年会发表讲话，市场预期9月开启降息 [4] - 央行坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节功能，保持人民币汇率基本稳定 [5] 人民币升值驱动因素 - 美联储降息预期持续强化叠加科技研发实力推动中国资产价值重构，提升人民币计价资产吸引力 [5] - 人民币汇率中间价机制有效遏制汇率超调，稳定市场预期，例如5月27日和7月24日在岸与离岸人民币均逼近7.01 [5] - 招商证券预计9月美联储降息前后人民币结汇规模或再度放大，若央行坚持市场化调控，汇率有望重返6时代 [5]

格隆汇8月19日｜摩根士丹利中国首席股票策略师王滢谈到美联储政策走向时表示，市场高度关注其加 息减息的周期、幅度、时间点和时长。大摩的判断是，明年3月美联储会开始第一次减息，2026年一共 会减息7次。减息启动时间可能比一些市场预期迟，但总体减息的激进程度、幅度和频率，预期还是比 较多的。 在美元走势与全球资金配置方面，王滢认为，随着美联储减息周期打开，未来一到两年美元总体有走弱 趋势，这对中国资产是利好。弱美元背景下，预期人民币对美元有小幅升值，历史数据显示此时人民币 资产的吸引力会提升。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

中银 证券全球首席经济学家管涛表示，人民币兑美元存在进一步升值突破7元的可能性。推动人民币走 升的情形包括美国经济疲软、美联储减息以及市场对美元信心普遍下降(美元信誉受损)。另外，还有一 种可能推升人民币的情形，就是中美能够像美国总统特朗普第一个任期那样达成一个第二阶段经贸协 议，这可能提升市场信心。 曾任国家外汇管理局国际收支司司长的管涛称，如果假设的情形发生，人 民币可能会升破7。他还反驳有关中国刻意让汇率贬值来支持出口的说法，并称人民币的多边汇率的走 势"是结果，不是目标。"（格隆汇） ...