当地时间8月15日，美国财政部官网发布的6月国际资本流动报告显示，截至今年6月，美国以外的国家 和地区持有的美债总额达到9.1277万亿美元，较上月增加802亿美元。其中，中国累计持有美国国债规 模7564亿美元，在6月增持1亿美元，为今年3月以来首次增持美国国债。 国际资本流动报告长期以来是全球投资者和政策制定者跟踪海外投资者持有美债变化的重要参考。最新 数据显示，今年6月，外国投资者在美净增持证券资产（包括美国长期、短期证券和银行现金流）778亿 美元。其中，私人外资净增持73亿美元，官方外资由上月的净减持转为净增持705亿美元。 （文章来源：证券时报） 截至今年6月，持有美国国债规模前三的地区分别是日本、英国和中国，均在6月增持美国国债。作为美 国国债海外第一大债主，日本目前持有美国国债规模已达到1.1476万亿美元，并在6月增持126亿美元。 第二大债主英国目前持有美国国债8581亿美元，在6月大幅增持487亿美元。 在外资持有美国长期证券方面，6月外国投资者净增持美国长期证券1923亿美元，主要是私人外资增持 力度大，当月净增持1546亿美元，官方外资净增持377亿美元。中金公司研报指出，一旦美股上 ...

国际货币体系演变 - 1870年以来国际货币体系历经金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系三大阶段[1] - 金本位制下1913年美/英/法/德央行黄金储备占比分别为26.6%/3.4%/14%/5.7%[18] - 布雷顿森林体系崩溃时美元占全球储备比例达80%，2024年降至57.79%[33][37] 货币纪律变化 - 21世纪主要央行实施量化宽松政策，美元/欧元/日元占2024年全球储备比例分别为57.79%/19.84%/5.81%[2][37] - 新兴经济体增加黄金储备，形成货币自由调控与黄金储备意愿提升的"二律背反"[2] 体系崩溃原因 - 布雷顿森林体系因美国贸易赤字占GDP比重持续上升而崩溃（1960-1973年）[23][31] - 牙买加体系下美国国际资本流动规模从1980年代百亿美元增至2022年1.6万亿美元[28] 产业与技术影响 - 科技实力和实体产业竞争力是货币话语权的基础[3][39] - 区块链技术推动稳定币发展，2024年人民币占全球储备比例达2.18%[9][37] 资本流动风险 - 牙买加体系下国际资本流动规模扩大，2008年后波动加剧[27][28] - 新兴市场经济体需实施资本管制应对跨境资本流动冲击[4][41]

5月份美国证券资本流动情况 - 5月份海外对美国长期、短期证券和银行流水的净流入总额为3111亿美元 [1] - 海外私人资本净流入为3332亿美元 海外官方资本净流出为221亿美元 [1] 外国投资者持有美国证券变化 - 外国投资者持有美国长期证券增加3185亿美元 其中私人投资者增持2875亿美元 官方机构增持311亿美元 [1] - 考虑股票互换后 外国投资者持有美国长期证券总净额减少2594亿美元 [1] - 外国投资者持有的美国国债增加5亿美元 美元计价短期证券及其他托管债券增加103亿美元 [1] 美国投资者及银行负债变动 - 美国投资者持有的外国长期证券增加591亿美元 [1] - 美国银行对外国投资者的美元负债净额增加414亿美元 [1]

游说活动 - 约70家跨国公司高管本周集体前往华盛顿游说国会 核心议题是阻止特朗普预算法案第899条款 [1] - 全球商业联盟主席透露 近200家在美外资企业感到不安 包括壳牌 丰田 SAP LVMH等巨头 [1] - 国际银行家协会成员本周将与财政部官员及参议院银行委员会共和党成员会面 反对第899条款 [3] 第899条款影响 - 该条款允许美国对来自"税收政策惩罚性"国家的公司和投资者征收额外税收 被视为"资本驱逐令" [2] - 针对美国认定的"不公平外国税收"国家 大多数欧盟国家 英国 澳大利亚 加拿大等将受影响 [3] - 四年内每年将美国股票股息和某些公司债券利息的税收提高5个百分点 并对主权财富基金的美国投资组合征税 [3] 就业与经济数据 - 外资企业在美国提供840万个就业岗位 第899条款可能直接威胁这一就业基数 [2] - 外资银行在美国承销70%以上外国公司债务发行 占美元计价债务发行总额近三分之一 [3] - 2023年外资银行向美国公司放贷超过1.3万亿美元 国际融资业务支撑5.4万亿美元外国直接投资 创造2700亿美元收入 [3] 政府与行业反应 - 第899条款预计未来十年为美国政府筹集1160亿美元资金 但整体税收法案将在2034年前增加美国债务2.4万亿美元 [4] - 众议院筹款委员会主席表示希望第899条款不被实施 因其他国家可能相应改变法律作为回应 [4] - 全球商业联盟主席认为参议院废除该条款的势头正在增强 因与吸引投资到美国的经济愿景背道而驰 [4]