公司战略与产品发布 - 公司正式推出面向机器人产业的SesameX多维具身智能计算平台 标志着业务从智能驾驶扩展到包含机器人的具身智能产业 [1] - SesameX是一整套从端侧模组到全脑智能的体系化计算平台 从硬件、软件、工具链到模型生态全栈自研 [2] - 平台核心价值已率先落地 公司已与星程智能、深庭记、云深处、灵御智能等伙伴实现商业化部署 相关成果应用到物流车、四足机器人、轮式机器人等多款产品 [4] 产品技术架构 - SesameX平台旨在构建机器人全脑体系 解决行业四大技术痛点：大小脑左右脑不平衡、缺乏系统安全机制、系统割裂多任务算力不协调、算法难闭环进化 [2] - 平台最底层计算平台由自研的Kalos、Aura、Liora三款模组组成 分别对应机器人发展的三个层级——视觉驱动、感控协同与认知进化 [2] - Kalos模组可广泛应用于送餐、迎宾、巡检等低速轮式场景 兼顾视觉感知与运动控制 [3] - Aura模组适用于多足机器人、人形机器人等 是高性能异构计算平台 让机器人看懂世界并精准行动 [3] - Liora模组是面向具身智能大脑的全能计算平台 支持世界模型与端到端控制 让机器人思考预测并自主决策 [3] 产业合作与商业化 - 公司公布首批机器人合作伙伴名单 包括云深处、傅利叶智能、自变量、极智嘉、联想等 [4] - 公司与均胜电子达成战略合作 计划未来推出基于SesameX计算平台的具身机器人头部总成和域控制器 [5] - 公司与湖北华中电力科技开发有限责任公司达成战略合作 共同探索具身机器人在电力行业的落地应用 [5] 行业前景与认知 - 公司创始人认为下一个十年将是智能机器人时代 预计2030年机器人将大量走进日常生活 预计2040年各种机器人年销售量将突破10亿台 其市场规模将超万亿美元 [1] - 公司判断目前机器人产业相当于2018年智能汽车的状态 但是增长速度会远超过智能汽车 机器人从硬件到软件仍处于起步阶段 [5] - 与会人士认为10年后越来越多的智能机器人将走进千家万户、千行百业 甚至速度远超预期 [7]

核心财务表现 - 2025年前三季度总营收114.13亿元，同比增长18.83%，归母净利润6.23亿元，同比下降9.19% [1][2] - 2025年第三季度单季营收39.54亿元，同比增长14.91%，归母净利润2.00亿元，同比下降27.10% [1][2] - 第三季度扣非归母净利润2.00亿元，同比下降20.27%，主要受产品价格下调及管理、研发费用增加影响 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度毛利率为15.64%，同比下降5.71个百分点，环比下降1.20个百分点，主要受产品降价及原材料成本上升影响 [3] - 第三季度期间费用率为10.77%，同比下降0.91个百分点，环比上升0.80个百分点，销售和财务费用率得到有效控制 [3] - 具体费用率方面，第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为0.66%/5.34%/4.20%/0.58% [3] 业务成长驱动因素 - 汽车座椅产品持续扩张，2025年4月完成对安徽瑞琪70%股权的收购 [4] - 核心客户特斯拉Model Y L已于2025年9月开始交付，Cybercab车型计划于2026年4月量产，预计将贡献业绩增量 [4] - 国际化战略稳步推进，2025年4月向斯洛伐克新泉增资4,500万欧元，5月和6月在德国慕尼黑和因戈尔施塔特市设立子公司 [4] 新业务布局与战略 - 公司拟在常州设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”，注册资本1亿元，正式切入智能机器人赛道 [5] - 新子公司将聚焦智能机器人相关核心部件的研发、设计、制造及销售 [5] - 公司凭借在汽车饰件领域的优质客户资源及全球化生产基地布局，有望高效切入新赛道 [5] 未来业绩展望 - 预测公司2025-2027年收入分别为162.2亿元、196.8亿元、230.2亿元 [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为9.8亿元、12.4亿元、16.5亿元 [6] - 传统业务营收稳健增长，海外市场持续拓展，新业务布局对长期发展有积极战略意义 [6]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][9] 核心观点 - 公司2025年三季度营收实现稳健增长，但净利润因产品降价及费用增加而短期承压 [4][5] - 公司通过产品品类扩张、核心客户新车型量产及国际化战略推进，驱动未来业绩成长 [6] - 公司拟设立全资子公司切入智能机器人赛道，有望依托现有客户资源与全球化布局提升长期竞争力 [8][9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度公司总营收114.13亿元，同比增长18.83%，归母净利润6.23亿元，同比下降9.19% [4] - 2025年第三季度单季营收39.54亿元，同比增长14.91%，归母净利润2.00亿元，同比下降27.10% [4][5] - 2025年第三季度毛利率为15.64%，同比下降5.71个百分点，环比下降1.20个百分点 [6] - 2025年第三季度期间费用率为10.77%，同比下降0.91个百分点，销售费用率和财务费用率得到有效控制 [6] 业务发展驱动因素 - 产品扩张：公司于2025年4月完成对安徽瑞琪70%股权的收购，汽车座椅业务持续扩张 [6] - 客户新车型：特斯拉Model Y L已于2025年9月开始交付，Cybercab车型计划于2026年4月量产，预计将贡献业绩增量 [6] - 国际化战略：2025年4月向斯洛伐克新泉增资4500万欧元，并于5月和6月在德国慕尼黑和因戈尔施塔特市设立子公司，加速拓展欧洲市场 [6][8] 新业务布局 - 公司拟在常州设立全资子公司“常州新泉智能机器人有限公司”，注册资本1亿元，正式切入智能机器人核心部件的研发、制造与销售领域 [8] 盈利预测 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为162.2亿元、196.8亿元、230.2亿元 [9][11] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为9.8亿元、12.4亿元、16.5亿元 [9][11] - 预计2025年归母净利润同比增长0.4%，2026年及2027年增速将提升至26.7%和32.8% [11]

人民财讯11月20日电，11月20日，在黑芝麻（000716）智能机器人平台产品发布会上，黑芝麻智能创始 人兼CEO单记章表示，下一个10年是智能机器人的时代，预计2030年，机器人将大量走进日常生活，并 与人类持续共同演进，预计2040年各种机器人年销售量将突破10亿台，其市场规模将超万亿美元。 ...

产业规模目标 - 力争到2027年智能机器人产业规模突破1200亿元 [1] 五大主要任务 产业筑峰强链工程 - 对顶尖科技人才给予最高1000万元项目资助和300万元安家补贴 [1] - 重点做强具身机器人等整机制造 做大传感器和减速器等核心硬件 做精控制和交互等智控软件 [1] 企业育林参天工程 - 设立总额10亿元的基金池 对企业并购重组等重大行动给予最高5000万元支持 [1] - 重点培育300亿级和100亿级链主企业 支持骨干企业参与标准制定和技术攻关 [1] 技术创新融合工程 - 对实施重大技术攻关项目的企业给予最高1000万元支持 [1] - 重点建设智能机器人中试平台等项目 加快创新要素集聚和成果转化 [1] 应用场景拓展工程 - 对新产品给予最高50%订单额奖补 对典型场景和智能工厂给予最高300万元资金奖励 [2] - 重点加快智能产线在汽车和纺织等制造场景落地 深化机器人与人工智能的"AI+"场景融合 [2] - 加大建筑和医疗等多元场景探索 打造更多标杆应用案例 [2] 产业生态提升工程 - 重点打造智能机器人7S体验中心等高能级产业平台 推出"常熟训力券" [2] - 积极打造国际具身智能创新大赛金牌赛事 打响"智能机器人开放创新在常熟"品牌 [2] 具体发展目标 - 到2027年引育5家行业链主整机企业 建成10家国家级智能工厂 打造50个典型场景 [2] - 培育150家专精特新与独角兽企业 集聚500家生态伙伴 [2] 产业基础 - 常熟综合实力位居全国百强县前三 拥有市场主体超30万家 [2] - 已形成汽车及零部件、装备制造、纺织服装等3个千亿级产业集群 规上工业总产值近5000亿元 [2] - 目前集聚以立讯为龙头的智能机器人企业近200家 年产值超400亿元 [2]

融资动态：若创科技 - 前大疆激光雷达及光电模块研发负责人洪小平创立的若创科技完成Pre-A轮融资，获数千万美元资金支持，投资方包括Matter Venture Partners、Vertex Ventures等多家全球知名投资机构 [3] - 公司成立于2023年6月，总部位于新加坡，核心团队汇聚大疆等科技企业资深研发人才 [3] - 首款产品AI电动轮椅Strutt ev¹于11月13日在美国旧金山发布，并斩获2025年红点奖"设计之星"和2026年CES"最佳创新奖" [3] 融资动态：Kääpä Biotech - 芬兰功能性蘑菇初创公司Kääpä Biotech完成900万欧元（折合人民币约7424万元）战略融资，由PeakBridge基金领投、Zintinus基金跟投 [5] - 融资将用于拓展全球营养保健品市场，加速推动优质、可追溯且经临床验证的蘑菇原料应用于健康领域 [5] - 公司于2025年相继在芬兰建成两大培育基地，持续强化北欧优质原料供应能力 [5] 融资动态：雅诗兰黛与XINÚ - 雅诗兰黛集团通过其早期战略投资和孵化机构New Incubation Ventures，对墨西哥奢华香水品牌XINÚ进行少数股权投资 [8] - XINÚ创立于2017年，以融合墨西哥及拉丁美洲风情的优质香水闻名，产品包括半月形香水瓶、洗手液、蜡烛等高端个护日用品 [9] - 此次投资标志着雅诗兰黛集团首次投资拉丁美洲品牌 [9] 上市动态：宇树科技 - 中信证券发布关于宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，报告完成时间为11月10日 [11] - 经辅导，中信证券认为宇树科技已建立完善的公司治理制度，符合上市公司相关要求，公司拟申请在境内首次公开发行股票并上市 [11] - 宇树科技拟登陆科创板，意味着国产四足机器人第一股进入倒计时 [11] 上市动态：天味食品 - 天味食品公告称，公司已向香港联交所递交发行境外上市股份并在主板挂牌上市申请，并刊登申请资料 [13] - 公司境外上市备案申请材料获中国证监会接收，本次发行尚需取得中国证监会、香港证监会和香港联交所等批准 [13] - 若成功挂牌，天味食品将成为"火锅底料第一股" [13] 品牌动态：北海牧场 - 在元气森林2025年经销商大会上，创始人唐彬森宣布将旗下乳品品牌北海牧场从集团主体中拆分独立，后续将引入经验丰富的管理团队推动品牌全面独立运营 [15] - 拆分后，北海牧场将继续坚守"以健康创新为核心，打造国民级健康乳品品牌"的初心，更加聚焦低温酸奶，加大研发 [15] - 此次拆分有助于元气森林未来将更多精力聚焦饮料主赛道 [15] 品牌动态：汉堡王日本业务 - 私募股权投资公司Affinity Equity Partners同意将其所持日本汉堡王业务100%股份出售给高盛，交易完成须满足监管机构和特许经营商批准等惯例条件 [17] - 自2017年收购以来，日本汉堡王业务收入增长290倍，门店数量扩展至310多家，其中包括2025年新增的85家门店 [17] - 出售方Affinity预计套现约10亿美元 [17] 品牌动态：七鲜咖啡 - 京东正式推出现制饮品品牌"七鲜咖啡"，已率先在北京落地，以每周新开3至5家门店的速度拓展，预计在年底覆盖北京主要城区 [20] - 基于开放合作模式，七鲜咖啡现正式面向社会公开招募各类场地合作伙伴，合作范围涵盖超市、餐厅、酒店等多种商业空间类型 [20] - 七鲜咖啡可通过高频咖啡品类拉高日活，反哺生鲜零售 [20] 品牌动态：宠天天 - 盒马前CEO侯毅创办的宠物鲜食品牌"派特鲜生"被曝大规模闭店，该项目将转型推出线上新品牌"宠天天"，主打小程序与电商平台，预计月底上线 [23] - "宠天天"为派特鲜生旗下新品牌，此次调整意味着该宠物项目从线下向线上渠道的战略转移 [23] 人事动态：沃尔玛 - 沃尔玛董事会选举现年51岁的约翰·弗纳接替道格·麦克米伦担任公司总裁兼首席执行官，任命将于2026年2月1日生效，弗纳同时当选为公司董事会成员 [25] - 弗纳自2019年起担任沃尔玛美国公司总裁兼首席执行官，负责管理公司规模最大的运营部门及超过4600家门店，他于1993年以小时工身份加入沃尔玛 [25] - 麦克米伦将于2026年1月31日退休，但将继续担任董事会成员至下届年度股东大会以确保平稳过渡 [25]

文章核心观点 - 常熟市发布智能机器人产业发展三年行动计划，目标是到2027年产业规模突破1200亿元，构建完整的产业生态 [1] - 计划通过五大工程任务，在产业能级、创新要素、场景应用、协同生态四大方面实现突破 [1][2] 产业筑峰强链工程 - 对顶尖科技人才提供最高1000万元项目资助和300万元安家补贴 [1] - 重点发展具身机器人等整机制造，以及传感器、减速器等核心硬件和控制、交互等智控软件 [1] 企业育林参天工程 - 设立总额10亿元的基金池，对企业并购重组等重大行动给予最高5000万元支持 [1] - 重点培育300亿级、100亿级链主企业，支持骨干企业参与标准制定 [1] 技术创新融合工程 - 对实施重大技术攻关项目的企业给予最高1000万元支持 [1] - 重点建设智能机器人中试平台，加速创新要素集聚和成果转化 [1] 应用场景拓展工程 - 对新产品给予最高50%订单额奖补，对典型场景、智能工厂给予最高300万元资金奖励 [2] - 加快智能产线在汽车、纺织等制造场景落地，深化“AI+”场景融合，探索建筑、医疗等多元场景 [2] 产业生态提升工程 - 打造智能机器人7S体验中心等高能级产业平台，推出“常熟训力券” [2] - 打造国际具身智能创新大赛金牌赛事，提升品牌影响力 [2] 2027年发展目标 - 引育5家行业链主整机企业，建成10家国家级智能工厂 [2] - 打造50个典型场景，培育150家专精特新与独角兽企业，集聚500家生态伙伴 [2]

空天产业 - 中国航天科技集团展示柔性太阳翼、激光通信终端等产品，覆盖商业航天、低空经济、电子信息等多个领域[1] - 亚太卫星宽带通信公司展示亚太6D卫星“深圳星”，整星通信容量达50Gbps，入网端站总数超3万个，曾助力完成“北京—拉萨”远程机器人手术[1] - 魔方卫星科技公司展示天目一号气象卫星和魔瞳系列雷达卫星，通过标准化、模块化设计将卫星研制成本降低约40%，交付周期缩短约50%[1] 量子通信 - 南方电网深圳供电局与华为展示全球电力行业首张“通量一体”量子加密专网，实现量子加密与通信光传输设备深度融合，已应用于十五运会保电关键站点[2] 低空经济与物流 - 福建展团带来国内首个“空轨一体”闽台低空物流安全枢纽解决方案，能结合安全测试与机型性能库自动推荐最优航线，提供从规划到调度的全链条服务[2] 智能机器人 - 机器人产业呈现百花齐放态势，工业级、消费级机器人及核心零部件集中亮相[2] - 灵心巧匠机器人公司展示特色机器人乐队，由钢琴、大鼓、葫芦丝等机器人“乐手”组成，可根据观众点歌演绎曲目[2] - 国兴智能科技公司展出高越障电动防爆四驱消防灭火机器人，搭载四驱动独立悬挂与自适应智能履带底盘，配备大流量水炮灭火装置与多模态侦察—灭火协同模块，可侦测易燃易爆、有毒有害气体并实现避障感应[3]

空天产业领域 - 中国航天科技集团展示柔性太阳翼、激光通信终端等产品 覆盖商业航天、低空经济、电子信息等多个领域[1] - 亚太卫星宽带通信公司展示亚太6D卫星"深圳星" 为我国当前通信容量最大Ku频段高通量地球静止轨道卫星 整星通信容量达50Gbps 入网端站总数超3万个[1] - 魔方卫星科技公司展示天目一号气象卫星和魔瞳系列雷达卫星 通过标准化模块化设计将卫星研制成本降低约40% 交付周期缩短约50%[1] 量子通信技术 - 南方电网深圳供电局与华为展示全球电力行业首张"通量一体"量子加密专网 首次实现量子加密与通信光传输设备深度融合 已应用于十五运会保电关键站点[2] 低空经济与物流 - 福建展团带来国内首个"空轨一体"闽台低空物流安全枢纽解决方案 能结合安全测试与机型性能库自动推荐最优航线 提供从规划到调度的全链条服务[2] 智能机器人产业 - 机器人产业呈现百花齐放态势 工业级、消费级机器人及核心零部件集中亮相 显示加速渗透千行百业趋势[2] - 灵心巧匠机器人公司展示特色机器人乐队 由钢琴、大鼓、葫芦丝等机器人乐手组成 可根据观众点歌演绎曲目[2] - 国兴智能科技公司展出高越障电动防爆四驱消防灭火机器人 搭载四驱动独立悬挂与自适应智能履带底盘 配备大流量水炮与多模态侦察灭火协同模块 可侦测易燃易爆有毒气体并实现避障感应[3]

公司动态 - 公司将于今年年底举办开发者大会[2] - 开发者大会将展出多项最新技术及芯片产品成果[2] - 展出技术成果包括智能机器人、边缘计算和3D感知等领域[2]