活动概览 - 商务部在5个国际消费中心城市和全国100多个重点城市联动开展2025精品消费月活动 [1] - 活动聚焦精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大领域，旨在打造消费新场景并释放消费潜力 [1] 精品购物领域 - 各地推出“精品消费月·购物好去处清单”，涵盖重点商圈和离境退税商店等消费目的地 [1] - 上海举办迎进博消费嘉年华，重庆举办成渝双城消费节，推出“进博首发新潮流”等活动 [1] 精致美食领域 - 活动组织各地介绍本地风味美食，推荐餐饮门店和美食街区 [1] - 广州举办国际美食节，并与第十五届全运会联动，邀请宾客品尝全球美食 [1] 精彩旅游领域 - 各地结合历史文化、民俗风情和自然生态，推出应季特色旅游产品和活动 [1] - 天津串联热门秋日观景地，推出“津秋有约”系列旅游线路 [1] 精美展演领域 - 各地发布“精品消费月·精美展演片单”，集中推出文艺演出、体育赛事和文博展览 [1] - 北京组织开展“大戏看北京”2025展演季，推出一大批首演首秀剧目 [1]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - "十五五"规划建议标志着房地产行业政策基调从"十四五"期间的"房住不炒"转向"高质量发展"，并将"推动房地产高质量发展"单列为一条重要工作内容，体现出中央对房地产的重视程度依然较高，民生属性进一步强化 [2] - 房地产高质量发展方向聚焦于完善制度、优化供给、提升品质，具体涵盖构建房地产发展新模式、优化保障房供给、增加改善性住房供给、"好房子"建设、建立房屋全生命周期安全管理制度五大方向 [2] - 城市更新在"十五五"期间将进入加速落地阶段，成为房地产高质量发展的重点支撑，2021-2024年城市更新总投资额累计已达到16.6万亿元 [2] - 报告对行业修复有一定信心，认为流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企更具备α属性，同时在新消费时代下，提前布局新业态、新模式、新场景的商业地产公司有望率先走出重围 [2] "十五五"规划建议房地产核心方向 - 方向一：加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，预计将持续推进并完善房地产开发资金监管、融资协调机制及预售制度优化，截至2025年10月11日，全国"白名单"项目贷款审批金额已超7万亿元，2025年1-9月全国商品房销售中现房销售占比达32%，较2020年同期增加22个百分点 [2] - 方向二：优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求，提法从"十四五"的"有效增加"变为"优化"，2021-2024年全国累计开工建设筹集各类保障性住房约780万套 [2] - 方向三：因城施策增加改善性住房供给，此为首次提出，更加强调精准匹配结构化改善性需求，2025年1-9月全国市场120平以上面积段占比46.9%，同比提升3.4个百分点 [2] - 方向四：建设安全舒适绿色智慧的"好房子"，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，标志着行业从"量"的扩张转向"质"的提升 [2] - 方向五：建立房屋全生命周期安全管理制度，预计房屋体检、房屋维修金、房屋保险等制度将加快推进，截至2022年底，中国城镇既有房屋中建成年份超过30年的接近20% [2] 其他关键领域与投资机遇 - 消费领域：规划建议明确"清理住房消费不合理限制性措施"，预计一线城市购房限制性政策仍有优化空间且节奏可能加快，同时强调打造"消费新场景"，为商业地产领域带来机遇，存量商业需积极调改转型以应对新消费需求 [2] - 城市更新：从"十四五"的"实施城市更新行动"到"十五五"的"大力实施城市更新"，预示将加速落地，预计"十五五"期间城市更新配套支持政策（如用地政策、资金支持）有望落地，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等资金可能有进一步突破 [2] - 盘活存量：规划建议提出"完善并购、破产、置换等政策，盘活用好低效用地、闲置房产"，截至2025年10月24日，全国各省市已公示的拟用于收购闲置存量土地的专项债总金额超6200亿元，发行规模约2160亿元，预计"十五五"期间将有更多政策性资金支持 [2] 投资建议与关注主线 - 主线一：关注基本面稳定、在一二线核心城市的销售和土储占比高、在重点城市市占率较高的房企，如滨江集团、华润置地、招商蛇口、越秀地产、建发国际集团 [2] - 主线二：关注从2024年以来在销售和拿地上都有显著突破的"小而美"房企，如保利置业集团、城投控股 [2] - 主线三：关注积极探索新消费时代下的新场景建设和运营模式的商业地产公司，如大悦城、华润万象生活、太古地产、瑞安房地产、百联股份 [2]

政策核心观点 - 财政部等五部门联合发布通知，自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在提振消费、引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费 [1] - 政策从支持国货销售、扩大经营品类、放宽审批权限、完善便利化措施四方面进行调整，以提升旅客免税购物体验 [1] 支持国内商品销售 - 国内商品进入口岸出境免税店和市内免税店销售视同出口，可退（免）增值税、消费税 [2] - 要求口岸出境免税店和市内免税店用于销售国产品的经营面积原则上不少于总经营面积的1/4 [2] - 鼓励引入老字号、文创产品、非遗产品等体现中华优秀传统文化的特色优质产品，加大对国产品的推介力度 [2] - 国内商品采用“先销后退”模式进入免税店，即以有税方式进入，以免税价格销售后再集中办理退税 [2] - 该措施打通了国内商品销售的政策堵点，为国内品牌提供与国际品牌同台竞争的机会 [4] 扩大免税店经营品类 - 将手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等便于携带、需求较高的热销商品纳入免税店经营范围 [5] - 有关部门将优化进口免税商品监管方式，加快境外已上市热销商品的上架进度 [7] - 支持企业提升议价能力，鼓励通过联合采购等方式，吸引国际品牌将最新、热销商品投入中国免税店销售 [7] - 引入更多国内外新品和热销商品有助于打造消费新场景，丰富消费者的购物选择 [7] 放宽审批权限与鼓励特色经营 - 口岸出境免税店的设立及经营主体变更等审批权限，由中央五部委下放至口岸所在地省级有关部门审批 [8] - 免税店经营面积由原先需财政部或国务院审批，调整为由招标人或口岸业主与经营主体协商确定，经营主体可根据实际情况灵活调整 [8] - 新政策鼓励地方结合出入境旅客流量、旅游业发展状况等因素，因地制宜整合优化免税店布局，开发具有地域特色的主题购物场景 [10] - 此举有利于提高审批效率，发挥地方政府优势，实现免税店差异化经营，打造具有地方风情和民族特色的免税店 [10] 完善便利化服务措施 - 允许旅客在口岸出境、进境免税店和市内免税店的网上窗口提前预订免税商品，凭出入境有效证件及购物凭证在指定地点提货 [11] - 对于市内免税店所在城市有口岸进境免税店的，旅客可在市内预订，进境时在口岸进境免税店付款提货，视为口岸进境购物 [11] - “网上预订+线下提货”模式符合消费者线上购物习惯，使购物安排更从容，提升了消费便利性和体验 [13] - 该举措有利于促进入境旅客“中国购”，并引导海外消费回流 [13]

宏观消费差距 - 美国3.3亿人口2025年消费总额17.8万亿美元（约130万亿人民币），中国14亿人口社会消费品零售总额约50万亿人民币，人均消费水平存在近六倍差距 [4] - 中国居民消费占GDP比重为39.9%（2024年），美国为67.9%，显示消费作为经济引擎的差距 [6] 储蓄率差异 - 中国居民储蓄率达43.4%（2024年），美国居民储蓄率约为17.8% [7] - 中国25-35岁年轻人月均储蓄率为28%，远超美国同龄人的8% [7] 生活成本压力 - 中国一线城市房价收入比达15-20倍，二线城市为10倍左右，美国为3-5倍 [8] - 中国城市家庭教育支出占家庭总支出25%，美国为6% [9] - 中国医疗支出个人自付比例占30%，美国为11% [8] 收入结构与分配 - 中国居民工资性收入占可支配收入57.8%，财产性收入占比较低，美国财产性收入占比接近或超过20% [9] - 中国基尼系数约为0.47（2025年），收入分配不均影响整体消费能力 [10] 消费观念与信用体系 - 超过65%的中国年轻人认为超前消费不理性，美国社会更崇尚"活在当下"的消费理念 [10][11] - 美国信用卡普及率超80%，人均持卡3.5张，信用消费占比40%；中国信用卡普及率约50%，人均持卡1.2张，信用消费占比不到20% [12] 服务业与消费环境 - 美国服务业占GDP比重约78%，中国约为56%，服务业发达带来更多元消费选择 [12] - 美国拥有完善的消费者权益保护机制，直接影响购买意愿 [12] 人口结构与城乡差距 - 中国65岁以上人口占比达14.9%（2025年），老年人消费倾向较低 [13] - 中国城镇居民人均可支配收入42991元，农村居民为17686元（2025年前三季度），农村消费能力偏弱 [13] 消费结构升级趋势 - 中国服务性消费占比首次超过40%（2025年），较2020年提升7个百分点，呈现向服务消费和体验型消费升级趋势 [15] - 超过60%的消费者愿意为高品质产品和服务支付溢价，尤其在健康、教育领域 [15] 年轻消费群体变化 - 35岁以下消费者年均消费增速是整体增速的1.5倍（2025年） [16] - "精致穷"消费哲学兴起，年轻人注重生活品质和个人体验 [16] 新兴消费模式 - 直播电商、社交电商等新兴消费渠道2025年上半年销售额同比增长超30% [16] - 下沉市场消费潜力被激活，有效缩小区域消费差距 [16] 消费金融普及 - 中国消费信贷余额同比增长22.3%，信用卡发卡量同比增长15.6%（2025年） [17] - 年轻一代对分期付款等消费金融工具接受度明显提高 [17] 农村消费市场崛起 - 农村居民实际收入增长6.0%（2025年前三季度），高于城镇居民的4.5% [18] - 农村家电、数码产品销售额同比增长18.3%（2025年），远高于城市的9.7% [18]

重庆消费场景创新 - 重庆凭借独特8D魔幻地形向上延伸至云端向下挖掘至洞天垂直整合江与岸营造丰富多元消费场景成为驱动消费增长的强劲引擎 [2] - 通过构建江崖街洞天消费空间体系建成286处山城步道+特色街区+滨江经济带复合场景带动沿线商铺租金上涨15%至20% [5] - 利用地形空间打造创新消费案例包括向天索要空间如世贸大厦策展式天台城市空中乐园和向地挖掘潜能如防空洞改造的沉浸式餐饮消费场景 [7] 立体交通带动消费 - 长江索道不仅是一种交通工具更是解读重庆立体消费格局的空中观景台提供沉浸式观光体验成为流动的消费场景 [3][4] - 国庆中秋假期长江索道搜索量环比上涨226%索道附近酒店搜索量上涨222% [4] - 跨座式轨道2号线李子坝站凭借轨道穿楼视觉奇观从出行节点升级为消费传送带周边涌现20多家特色小店涵盖餐饮文创等多元业态带动消费升温 [4] 餐饮与商业业态表现 - 距离李子坝轨道站500米的李子坝梁山鸡店假期一座难求超过一半客人是专程打卡的外地游客 [5] - 戴家巷崖壁后街不足200米成功汇聚40余家特色店铺形成崖壁主题消费街区 [6] - 江北观音桥商圈北仓文创园将工业遗址变为洞天福地来福士云端乐园等20余个天台群落节日期间日均人流量达5万人次 [8] 政策支持与顶层设计 - 重庆市培育建设国际消费中心城市五年行动计划(2023—2027年)明确以消费提质扩容为核心创新模式业态提升国际消费引领力 [9] - 重庆市提振消费若干措施提出依托江崖街洞天地貌特色支持防空洞改造火锅店茶馆等山城洞天场景打造沉浸式消费体验 [9]

离境退税与支付便利化 - 四川离境退税商店突破600户，"即买即退"商店180家、位居全国第三 [1] - 今年1-8月全省离境退税销售额增长190%、退税额增长210% [1] - 四川出台提升外籍人士消费支付便利度"6条措施"，为继上海之后第2个出台专项政策的省份 [3] - 国庆中秋"超级黄金周"期间入境游客同比增长32%，支付宝服务外籍消费者超6.3万人，交易笔数超27万笔，日均同比增长160% [3] 消费活动与品牌引进 - 连续举办四届中国（四川）国际熊猫消费节，为西部地区最具标志性促消费平台 [4] - 创新策划"春启万象""清凉消夏""乐购金秋""悦享暖冬"四季主题消费促进活动 [4] - 培育中华老字号56家、四川老字号209家，新引进各类首店716家，成都首店数量位居全国第三 [4] - 春熙路、交子公园等商圈已发展成为具有全球影响力的标志性消费集聚区 [4] 消费新场景培育 - 系统实施"蜀里安逸"消费新场景五年培育计划和"消费+"融合行动 [5] - 前三批已培育的120个消费新场景累计吸引客流量达2700万人次，带动消费额超过220亿元 [5] - 张公桥美食街、李庄古镇等特色场景在节假日期间单日客流量峰值突破4万人次 [5] - 成都东郊记忆、宽窄巷子、R29社区等创新项目入选全国消费新场景典型案例 [5]

活动概览 - 前滩国际美食节于10月1日至4日在前滩公园巷举办，主题为“世界风味花园”，旨在打造多元化消费场景，融合国际美食、文化体验和休闲娱乐 [3] - 活动将数百米开放式街区打造为“Global Gourmet Street”大型户外赏味场景，通过“以节造市”扩充优质餐饮供给 [4] - 活动汇聚逾60家餐饮品牌，设立九大特色美食分区，从街头小食到精致料理一应俱全 [4] 活动特色与内容 - 特别设置三大“慢闪餐厅”，提供从意大利Bistro、法式烘焙到美式汉堡等不同类型风味体验 [6] - 邀请沪上国际名厨打造“Chef's Table”主厨露天晚宴，结合街区艺术建筑推出限定体验 [8] - 融入“浦东国际友城美食汇”，网罗友城特色美味，并搭配江南丝竹、海派魔术、非遗琵琶等演艺展演 [8] 后续活动规划与模式探索 - 10月18日至19日及10月25日至26日将举办“爵士大道”爵士音乐节，30余位国内外顶级音乐家轮番献艺，搭配周末市集 [11] - 10月31日至11月2日将举办“膨胀面包节”，65+烘焙品牌遍布街区，设置地域主题街区与互动体验环节 [11] - 街区通过联动在地文创IP打造艺术场景，携手知名活动IP进行主题活动策划，探索以“内容驱动”激活商业价值的创新路径 [13] 战略意义与行业影响 - 活动是推动“文旅商体展”联动消费新场景的实践，突破单一“味蕾体验”边界，实现餐饮、娱乐与文化体验深度融合 [8] - 通过多样化户外消费场景，探索服务消费与非遗民俗、国际艺术、全球美食的深度交融，形成“服务+文旅”创新模式 [11] - 依托高品质主题活动与跨界场景创新，激发文旅、商贸和服务消费联动潜力，助力上海建设国际消费中心城市 [14]

活动概况 - 活动名称为2025“风雅秦淮 悦购金秋”系列活动，于9月26日晚在南京秦淮区国创园工业广场启动 [1] - 活动由秦淮区人民政府主办，区商务局、市场监管局、税务局、新管委、街道及多家重点企业共同承办 [1] - 活动以“甜蜜经济”为主线，覆盖珠宝、婚庆、汽车、家电、百货、餐饮、住宿等多领域 [1] - 活动采用“线下体验+线上传播”双轮驱动模式，旨在持续打造“悦购秦淮”城市消费IP [1] 核心目标与战略 - 活动核心目标是深入贯彻落实国家扩大内需、促进消费的决策部署，聚焦首发经济和消费新场景培育 [1] - 战略意图为释放消费潜力、优化消费供给，为全区经济高质量发展注入新动能 [1] - 秦淮区作为南京商贸大区，坚持推进以商促文、以旅兴商，持续推进商旅文深度融合 [1] 主要板块与特色活动 - 第十一届太平南路黄金珠宝节发布“黄金珠宝放心购”LOGO，宝庆银楼等10家一线黄金珠宝企业参与，打造诚信消费地标 [2] - 太平南路珠宝节以“潮动金陵”为主题，包含黄铂金艺术展、非遗技艺展演、宠粉专场、KOL探店等内容 [2] - 国创园“亲爱的秋天”主题推出主题影像展、原创音乐派对、婚恋产业展和生活方式市集，构建“场景+内容+消费”一体化新模式 [2] - 大明路汽车消费季依托南京市第三轮汽车补贴政策，整合试驾体验、以旧换新和金融支持，提供一站式服务 [2] - 门东秋收节结合12周年庆典，推出明星店铺联动、秋收风味集市、国风话题传播，打造沉浸式文化消费体验 [2] - 主要商圈联动覆盖新百、中央、金鹰、万象天地、JLC等综合体，推出美妆服饰、首店首发、智能家电等主题促销 [2] - 光环花园城“WA！土豆节”突出公益助农与首店经济，展现消费活动的社会责任感 [2] 活动特色与模式创新 - 活动设立多个主题板块，融合文化、旅游、科技、商业等多重元素，实现“一主题一特色、一区域一亮点” [2] - 活动环节包括零售消费趋势发布、餐饮住宿新场景、门东离境退税街区、美团小象消费福利等，呈现多元布局与创新实践 [2] - 活动将传统文化与现代消费紧密结合，旨在提升街区品牌美誉度和消费吸引力 [2]

活动概览 - 第四届中国（四川）国际熊猫消费节于9月25日在成都启幕，活动将持续至11月30日 [1] - 活动采用“1+12+N”梯度框架，包括1场启动活动、12个标杆IP活动及全省范围的N项配套活动 [1] - 活动主题为“蜀里安逸·遇见美好”，聚焦首发经济、夜间经济、假日经济、赛事经济、银发经济等 [1] 政府支持与消费激励 - 四川省统筹4亿元资金发放“蜀里安逸”消费券，涵盖餐饮、川酒川茶、入川游、自驾318等领域 [3] - 广泛发动商协会及经营主体参与，配合开展送券、满减、打折等促销，总让利规模超过10亿元 [3] - 首次针对318国道推出自驾专项消费券，使用时间为9月30日至10月9日，覆盖指定充电桩、餐饮门店及飞猪APP预订酒店 [3] 消费新场景与标杆活动 - 发布40个2025年“蜀里安逸”消费新场景，涵盖“潮品乐购”“不夜天府”“味美四川”“乐游蜀地”“悦动健康”五大类别 [2] - 12大标杆IP活动轮番登场，首场活动为“2025慕尼黑啤酒天府狂欢周”，于9月26日至10月8日在成都主会场及5个分会场举行 [10] - 其他重点活动包括成渝双城消费节、世界川菜大会、云上熊猫消费节等，形成持续消费活动浪潮 [10] 区域与企业参与 - 成都策划超600场主题消费活动，推出“少必入川”“蓉城囍事”等精品文旅品牌及夜色主题活动 [6] - 宜宾围绕汽车、体育、文旅、美食等领域发放总规模超3000万元的“美好生活·乐购宜宾”消费券 [6] - 达州举办“巴渠美味·不夜达州”美食文化活动，集结认证商户及老字号，通过“夜市+演艺”模式点亮夜经济 [6] - 企业如孔干饭推出持票根享88折优惠，宏盟汽车集团推出二手车消费节等系列活动 [7] 区域合作与品牌建设 - 川渝两地共同发布“2025川渝20个不夜地标和20个夜经济新业态示范案例”，包括成都东郊记忆、重庆山城巷等 [3] - 活动旨在加快打造具有巴蜀特色的国际消费目的地和美好生活体验地，持续擦亮“蜀里安逸”消费品牌 [10]

活动概况 - 苏州市园林和绿化管理局主办"花漾苏州 桂香满城"系列活动 9月27日正式启动 [1] - 活动包含桂花珍稀品种展 市集 盆景展 插花展 文创及寻香打卡等多元内容 [1] - 通过文化讲述 网红打卡 惠民手作及短视频大赛打造沉浸式桂花盛宴 [2] 市集特色 - 桂花市集作为核心活动 9月27日至10月下旬每日在苏州桂花公园举行 [1] - 以桂花为主线深度融合美食 民俗 非遗与文创 [1] - 虎丘金秋木樨市集 上方山赏花市集 古典园林非遗手作市集将陆续推出 [1] 区域联动 - 联动张家港市 常熟市 太仓市 吴江区等县级市（区）开展桂花主题活动 [1] - 设立留园闻木樨香轩 网师园小山丛桂轩等10余处园林桂花打卡点 [1] - 央视《花开中国》节目组将邀请明星主持实地探访展示人文故事 [2]