文章核心观点 - A股市场出现新投资主题“深地经济概念”，并引发投资者高度关注，多家上市公司在互动平台回应相关业务布局 [1] 相关公司业务布局 - 博盈特焊的防腐防磨堆焊技术可应用于深地油气运输中的输油管道等零部件 [1] - 梅安森的产品及技术主要用于各类矿山地下空间的智能化安全生产，并正积极研发矿山机器人以实现地下空间无人自主巡检 [1] - 北路智控的产品为智能矿山相关软硬件及解决方案，公司将紧跟国家在“深地经济”领域的政策导向 [1] - 中交设计牵头中交集团深地未来产业，组建深部地下空间利用创新联合体，聚焦深部地质勘察、超深竖井建造、深部地下硐室及洞室群建造、人工硐室压缩空气储能等技术研发 [1] - 地铁设计参与了多个城市的地下空间开发项目，业务涵盖勘察设计、规划咨询、工程总承包等 [1] - 苏盐井神围绕深地开发的在建重点项目包括张兴储气库（一期）、与江苏省国信集团合资建设的国信苏盐600MW压气储能项目以及盐穴小分子气体储备中心项目 [1] 深地经济概念股市场表现 - 德石股份现价29.97元，单日涨幅达16.80% [2] - 科力股份现价39.65元，单日涨幅达12.42% [2] - 中化岩土现价4.46元，单日涨幅达10.12% [2] - 建设机械现价4.60元，单日涨幅达10.05% [2] - 准油股份现价9.86元，单日涨幅达10.04% [3] - 贝肯能源现价12.42元，单日涨幅达10.01% [3] - 北方股份现价29.90元，单日涨幅达10.01% [3] - 中信重工现价7.59元，单日涨幅达10.00% [3] - 石化油服现价2.53元，单日涨幅达10.00% [3] - 神开股份现价12.33元，单日涨幅达9.99% [3] - 黄河旋风现价7.72元，单日涨幅达9.97% [3] - 石化机械现价8.49元，单日涨幅达9.97% [3]

深地经济概念概述 - A股市场近期出现并持续升温的新投资主题为深地经济概念，相关业务布局成为投资者关注焦点[1] 相关公司业务布局 - 博盈特焊的防腐防磨堆焊技术可应用于深地油气运输中的输油管道等需要防腐防磨技术的零部件[1] - 梅安森的产品及相关技术主要用于各类矿山地下空间的智能化安全生产，公司正在积极开发矿山机器人以实现地下空间无人自主巡检，目前相关研发工作稳步推进[1] - 北路智控的产品为智能矿山相关软硬件产品及解决方案，公司将持续紧跟国家在深地经济领域的政策导向，积极把握相关发展机遇[1] - 中交设计在深地空间领域挂帅中交集团深地未来产业，联合集团内工程局、装备制造单位组建了深部地下空间利用创新联合体，聚焦深部地质勘察、超深竖井建造、深部地下硐室及洞室群建造、人工硐室压缩空气储能等技术研发并取得显著成绩[1] - 地铁设计主要从事轨道交通、市政、民建等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等业务，参与了多个城市的地下空间开发项目[1] - 苏盐井神目前围绕深地开发的在建重点项目包括张兴储气库（一期）、与江苏省国信集团合资建设的国信苏盐600MW压气储能项目以及盐穴小分子气体储备中心项目[1] 深地经济指数及成分股表现 - 深地经济指数代码为8841922[2] - 德石股份(301158.SZ)现价29.97元，涨幅16.80%[2] - 科力股份(920088.BJ)现价39.65元，涨幅12.42%[2] - 中化岩土(002542.SZ)现价4.46元，涨幅10.12%[2] - 建设机械(600984.SH)现价4.60元，涨幅10.05%[2] - 准油股份(002207.SZ)现价9.86元，涨幅10.04%[2] - 北方股份(600262.SH)现价29.90元，涨幅10.01%[3] - 中信重工(601608.SH)现价7.59元，涨幅10.00%[3] - 石化油服(600871.SH)现价2.53元，涨幅10.00%[3] - 神开股份(002278.SZ)现价12.33元，涨幅9.99%[3] - 黄河旋风(600172.SH)现价7.72元，涨幅9.97%[3] - 石化机械(000852.SZ)现价8.49元，涨幅9.97%[3]

机器人 - 东方电热电子皮肤产品已送样至机器人头部企业 [1] - 弘景光电在具身人形机器人应用领域已启动研发并完成送样 [1] - 保隆科技计划逐步投入资源以拓展机器人领域业务 [1] 深地经济 - 博盈特焊防腐防磨堆焊技术可应用于深地油气运输中的输油管道等零部件 [1] - 宝泰隆明确其拥有的煤矿和石墨矿资源目前不属于深地经济范畴 [1] 消费电子 - 隆利科技采用LIPO技术的产品已在手环、手机等项目上实现量产 [1] 充换电 - 绿能慧充与宁德时代充换电业务板块公司存在技术及业务合作 [1] - 大众交通截至目前未涉及充换电业务 [1] 光通信与数据中心 - 华工科技海外设备商与渠道商已有批量的400G/800G光模块出货 [1] - 本川智能高端PCB产品已在CPO相关项目中实现小批量应用 [1] 电子元器件与散热 - 领益智造已为AMD等国际客户批量出货散热模组 [1] - 法拉电子电容器产品应用于特高压输变电领域 [1] - 华特气体向新凯来公司供应少量电子特种气体，但业务占比较小 [1] 汽车智能化 - 四维图新与鉴智机器人从2024年至2025年上半年累计获得585万套智驾方案的新增定点 [1] 人工智能 - 科大讯飞与摩尔线程在人工智能领域始终保持良好合作 [1] 其他业务动态 - 横店东磁储能业务聚焦户用储能，已在欧洲市场实现小部分出货 [1] - 方大特钢暂未与华为开展高炉数字孪生相关项目合作 [1]

公司财务表现 - 公司2025年前三季度实现营收48.19亿元，同比下滑14.62% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为688.56万元，同比大幅下滑91.85% [1] - 公司2025年第三季度单季营收13.43亿元，同比下滑23.60%，归母净利润为-2114.3万元 [1] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额约1.83亿元，同比大幅增长122.96% [1] - 公司前三季度研发费用约1.47亿元，同比下降41.84%，主要原因是研发项目减少 [2] - 截至报告期末，公司应收账款约31.01亿元，较期初增长约9.3% [2] - 截至报告期末，公司存货约43.19亿元，较期初增长约15.3% [2] - 截至2025年三季度末，公司总资产约112.09亿元，较上年度末增长7.61% [2] - 截至2025年三季度末，公司归属于母公司所有者权益合计约31.37亿元，较上年度末增长1.27% [2] 公司股价与股东变动 - 公司股价在10月20日至22日连续三日涨停，本周三个交易日累计涨幅达到33.07% [2] - 三季度内，陆股通及境内自然人康红梅、熊华对公司股份进行增持 [2] - 公司新进四名境内自然人大股东，分别为王泽彬、齐孝俊、王广勇和熊国成 [2] 行业与战略动态 - 自然资源部在第56届世界标准日主题宣传活动上表示，将加快抢占深海、深地、极地探测等新兴和未来产业的标准化制高点 [2] - 受此消息推动，深地经济概念股全线走强，同期内中信重工、神开股份等公司股价也收获“三连板” [3] - 公司与中国石化集团资本有限公司、中石化石油化工科学研究院有限公司等关联方签署《投资意向书》，拟通过增资扩股方式向全资子公司氢机公司投资 [3] - 此次投资旨在推动氢能装备科技成果转化，提升产业链竞争力，增强氢能机械公司的研发能力和运营效率 [3] 公司治理 - 公司公告中声明，除独立董事周京平外，公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整 [1] - 独立董事周京平因正在接受重庆市监察委员会监察调查，无法正常履行职责，不能保证公告内容真实、准确、完整 [1]

文章核心观点 - A股市场出现新概念“深地经济概念”并持续升温，带动油气、矿产、工程机械、基建等多个板块走强 [1] - 多家A股上市公司在互动平台回应其业务布局，成为投资者关注焦点 [1] 公司业务布局 - 博盈特焊的防腐防磨堆焊技术可应用于深地油气运输中的输油管道等零部件 [1] - 梅安森的产品及相关技术主要用于各类矿山地下空间的智能化安全生产，公司正积极开发矿山机器人以实现地下空间无人自主巡检，相关研发工作稳步推进 [1] - 北路智控的产品为智能矿山相关软硬件产品及解决方案，公司将持续紧跟国家在“深地经济”领域的政策导向，积极把握发展机遇 [1] - 中交设计在深地空间领域挂帅中交集团深地未来产业，联合集团内工程局、装备制造单位组建了深部地下空间利用创新联合体，聚焦深部地质勘察、超深竖井建造、深部地下硐室及洞室群建造、人工硐室压缩空气储能等技术研发并取得显著成绩 [1] - 地铁设计主要从事轨道交通、市政、民建等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等业务，参与了多个城市的地下空间开发项目 [1] - 苏盐井神目前围绕深地开发的在建重点项目包括张兴储气库（一期）、与江苏省国信集团合资建设的国信苏盐600MW压气储能项目以及盐穴小分子气体储备中心项目 [1]

二、中游扩产潮退，上游让利在即：2025-2027年产业链利润或加速向下游转移！三大龙头有望借 势起飞。 券商研报信息复杂？机构调研数据过时？屡屡错失投资机会？那是你不会挖！想知道哪份研报有用？什 么时候该看？《研报金选》满足你！每日拆解热门产业链或核心公司，快市场一步的投研思维+严苛的 研报选择标准+几近偏执的超预期挖掘，游资私募都在用！ 一、深地经济站上"十五五"风口，建筑行业有哪些投资机会？机构挖出PB低至0.2倍+股息率近6% 建筑央国企，还有这些深耕细分领域重点企业； 点击付费阅读，解锁市场最强音，把握投资机会！ 前言 ...

2001-2011年牛市，从256美元/盎司涨到1900美元/盎司，涨了7.4倍。 2018年以来，从1174美元/盎司最高涨到4381美元/盎司，已经涨了3.7倍。 如果对标前两轮牛市的话，这轮黄金牛市可能才走了一半，还有翻倍的潜力，不知道这一轮能不能看到？ 果然没有只涨不跌的资产，稳如黄金，涨了2个月后也终于迎来深度调整，昨天跌6.1%，创了12年以来最大单日跌 幅。 是调整，还是行情见顶？从几张图入手，再了解下这轮黄金牛市。 （1）还可能涨多少？ 金价自由浮动后，黄金经历了3轮大牛市。 1976-1979年牛市，从104美元/盎司涨到850美元/盎司，涨了7.2倍。 （来源：懒猫的丰收日） 转自：懒猫的丰收日 01 （2）牛市中的回撤 这是1976-1979年的最大回撤。 回撤10%是常规操作，隔一段时间就出现一次，1978年底甚至回撤了20%。 这是2001-2011年的最大回撤。 回撤10%也是常规操作。两次比较大的回撤：2006年5-6月回撤了22%，2008年回撤了29%。 这是2018年以来的最大回撤。 和前两轮牛市相比，有2个明显的不同：第一，常规回撤幅度变小，5%左右；第二，中途横盘时间拉 ...

市场整体表现 - A股市场缩量震荡，主要指数微幅调整，上证指数微跌0.07%报收3913.76点，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.79% [2] - 全市场成交额缩量至1.69万亿元，较前一交易日减少2248亿元，主力资金净流出314.90亿元 [2] - 港股市场延续调整，恒生指数跌0.94%失守26000点关口，恒生科技指数表现更弱，下跌1.41%创阶段新低 [2] - 南向资金逆势净流入100.18亿港元，市场风格偏向防御 [2] 行业板块表现 - A股市场中石油石化板块上涨1.58%，银行板块上涨0.97%，家用电器板块涨幅居前 [1] - 有色金属板块下跌1.36%，电力设备板块下跌1.29%，农林牧渔、国防军工、煤炭板块均跌超1% [1] - 油气开采指数大涨2.11%，受益于国际油价企稳与国内能源保供政策加码 [3] - 锂电电解液指数大跌3.93%，受上游原材料价格走弱与产能过剩担忧拖累 [3] - 港股市场内银股与石油股获资金增持，科技股与黄金股遭抛售 [2] 资金流向与市场风格 - 资金避险情绪升温，低估值蓝筹与政策题材成为短期资金主要流向，前期热门成长赛道普遍承压 [1] - 银行板块因低估值与高股息属性吸引避险资金，地产板块受政策预期与题材炒作推动 [3] - 成长赛道集体调整，新能源与科技板块承压明显，存储芯片概念回调，CPO概念出现分化 [3] - 黄金股受国际金价单日暴跌近280美元冲击，贵金属板块情绪降至冰点 [3] 潜在投资机会 - 科技成长赛道可聚焦AI产业链中业绩确定性较强的算力硬件龙头，如光模块、服务器 [4] - 创新药板块可关注临床数据超预期的细分龙头，军工与固态电池需跟踪三季报业绩验证 [4] - 周期与资源品可把握政策托底与价格弹性机会，有色金属中的铜板块可布局新能源需求回暖预期 [4] - 化工行业关注具备技术壁垒的细分领域，新能源链重点跟踪储能政策加码带来的电解液、逆变器等环节机会 [4] - 政策驱动机会紧扣新质生产力与改革红利，如深地经济、半导体设备等题材，大消费板块中的家电与零售品牌龙头具备估值修复空间 [5]

市场整体表现 - 三大指数午盘集体收跌，沪指下跌0.44%，深成指下跌0.81%，创业板指下跌0.89% [1] - 两市超2700只个股下跌，合计成交额达1.1万亿元 [1] 强势行业与概念板块 - 深地经济概念延续强势，神开股份、石化机械等股实现三连板 [3] - 湖北国资概念延续强势，武汉控股、湖北广电等多股晋级两连板 [3] - 可控核聚变概念再度走强，安泰科技、大西洋双双涨停 [3] - 可燃冰、人造肉、风电设备等行业板块紧随其后表现活跃 [3] 弱势回调行业 - 贵金属板块低开低走集体回调，午盘大跌5.21%，湖南白银触及跌停，晓程科技下跌7.09%，西部黄金、招进黄金、四川黄金等多股跌幅超5% [3] - 天然气板块走弱，其中国新能源触及跌停 [3] 相关市场动态 - 农业银行录得日线14连阳，连续第4个交易日刷新历史高点 [3] - 现货黄金早盘巨震，险守4000美元关口后重回4100美元上方 [3] - 市场预期美联储10月降息25个基点的概率为98.9% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月22日A股市场缩量震荡，国债期货延续反弹走势，贵金属价格大幅波动 [2] - 市场谨慎情绪仍在，建议维持均衡配置思路，关注“十五五”政策侧重方向，科技大方向、“深地经济”等细分领域及大消费领域或迎来机会 [3][4][6] - 债市维持偏强走势，月末需关注宏观事件及资金波动、政策预期变化对走势的影响 [11][12] - 商品市场呈现“能源强、贵金属弱”特征，短期贵金属价格调整或为长期布局带来机会 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场行情分析 股票市场 - A股市场缩量震荡，上证指数微跌0.07%，深证成指收跌0.62%，创业板指收跌0.79%，科创50微跌0.06%，成交额1.69万亿，较昨日下降10.7% [3] - 能源和银行板块领涨，能源设备指数涨2.44%，石油天然气指数上涨1.37%，银行指数上涨0.93%；贵金属指数大跌2.49% [6] - 建议维持均衡配置，关注科技、“深地经济”、大消费领域，警惕市场流动性支撑不足风险 [4][6] 债券市场 - 债券市场维持偏强走势，国债期货各期限合约走势分化，长端品种表现强势，资金面维持宽松 [7][12] - 月末需关注宏观事件及资金波动、政策预期变化对后续走势的影响 [12] 商品市场 - 商品市场呈现剧烈分化格局，能源化工板块强势领涨，贵金属遭遇重挫，呈现“能源强、贵金属弱”特征 [10][11][12] - 10月21日午后国际贵金属价格开始下跌，今日上午快速跳水，俄乌战争可能结束预期及美国CPI数据担忧或为原因 [10][12] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 |品种|核心逻辑|后续关注点| | ---- | ---- | ---- | |贵金属（多）|央行持续增持+美联储降息|1.美联储降息情况<br>2.地缘政治风险| |红利（多）|市场风格切换|1.三季报业绩<br>2.企业分红情况| |人工智能（多）|全球科技巨头企业资本开支加速|1.美国科技龙头资本开支和订单<br>2.国内科技龙头企业资本开支和订单| |核聚变（多）|中上游环节产业化提速|1.项目进展推动情况<br>2.行业招标情况| |国产芯片（多）|技术突破国产替代空间大|1.光刻机技术突破<br>2.百度阿里等自研芯片进展| |机器人（多）|产业化趋势加速|1.特斯拉订单释放节奏<br>2.国内企业技术进展| |大消费（多）|人民币升值+市场风格切换|1.经济复苏情况<br>2.进一步刺激政策| |券商（多）|成交活跃+存款搬家|1.A股市场成交量情况<br>2.交易制度可能的变化| [16] 近期核心思路总结 - 权益方面，短期维持均衡配置，短期看十五五规划，中长期科技或占优 [14] - 债市方面，短期央行净投放、资金面宽松支撑债市，关注金融街论坛及美联储议息会政策信号 [14] - 商品方面，短期贵金属价格调整或为长期布局带来机会，美联储降息周期下贵金属价格有望新高 [14]