行业政策与发展背景 - 制造业被视为国家经济命脉、立国之本和强国之基 [1] - “十四五”以来，国家持续推进制造强国战略，聚焦提升产业基础能力和产业链现代化水平 [1] - 广东省作为中国经济第一大省，正加快推动制造业向高端化、智能化、绿色化迈进 [1] 公司荣誉与资质 - 深圳科华凭借“240kW及以上大功率直流充电设备”成功入选《2025年省级制造业单项冠军企业名单》 [3] - 公司是广东省唯一一家以超充产品获评的桩企 [3] - 该荣誉遴选标准严苛，要求企业长期深耕细分领域5年以上，主导或参与相关领域技术标准制定，生产技术或工艺处于行业领先地位，产品市场占有率位居全国前3或全球前5 [3] 公司技术与研发实力 - 公司深耕充换电行业十余年，拥有37年电力电子经验积淀 [5] - 公司在高可靠、超快充、高效能、智管理等方向钻研创新，拥有多项核心技术，包括首发八重200余项安全防护、行业最大单体全柔性功率池、行业最大功率密度重卡超充、模块效率寻优与整桩智能功率寻优等 [5] - 公司积极推动技术标准化体系建设，累计参编新能源相关国标、行标、地标及白皮书200余项 [5] - 公司依托三大研发中心与六大智造基地资源，实现从充电模块、整桩到智能云平台全系自研自产 [6] - 公司通过前瞻产品设计、车规智造标准、多维严苛测试与全链溯源体系保障产品可靠性 [6] 公司产品与市场应用 - 公司近年来陆续推出充电模块、全液冷超充、兆瓦超充等产品及智慧交通能源解决方案 [7] - 公司产品与解决方案精准响应行业对高效可靠充电的深层诉求 [7] - 公司凭借产品质量与卓越性能，已携手全球1000+合作伙伴 [8] - 公司产品实现了在城市、乡镇、高速、矿山、港口等多元场景的规模化应用 [8] 公司质量与行业认可 - 公司先后荣获“年度充换电基础设施行业质量金奖”、“重卡超充设备质量领先奖”等多个行业殊荣 [6] - 此次获评省级制造业单项冠军，是对公司长期专注大功率充电领域、坚持技术创新与高质量发展的认可 [10]

行业现状与规模 - 截至2025年12月底，中国电动汽车充电设施数量达到2009.2万个，支撑了超过4300万辆新能源汽车的出行 [1][3] - 2025年新能源汽车国内新车销量占比已超过50% [1] - 2025年充换电产业用电量同比增长近50% [1] - 已有19个省份实现了充电设施的“乡乡全覆盖” [1] 政策规划与目标 - 国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，目标是到2027年底建成2800万个充电设施 [3] - 该方案计划到2027年提供超过3亿千瓦的公共充电容量，以满足超过8000万辆电动汽车的充电需求 [3] - 政策旨在持续健全充电网络、提升充电效能、优化服务品质、创新产业生态，以适配不断增长的新能源汽车保有量 [3] 技术升级与基础设施建设 - 以“即充即走”为重点的大功率充电网络已启动建设 [1] - 高速公路服务区正在建设“超快结合”充电桩，例如江苏苏州绕城高速太湖服务区的超充站支持“一车双枪”，输出功率最高可达480千瓦，效率是传统快充的近4倍 [4] - 太湖服务区超充站集成了兆瓦级柔性共享超充与智能运维系统，通过“AI视觉算法+智能运维驾驶舱”进行实时安全监控 [4] - 该超充站日均服务173辆车，平均充电21度，平均充电时长20分钟 [5] - 苏州交投集团已对辖区内11个服务区部署快充设备，实现所有站点全覆盖 [5] 农村及县域市场拓展 - 农村基层充电设施建设目标为“乡镇有快充、中心村有桩用” [3] - 山西长治长子县作为国家首批县域充换电基础设施补短板试点，已完成首批68个村的充电桩建设 [7] - 长子县结合12项指标确定充电点位，并以未来3到5年县域新能源汽车保有量年均25%的增长速度进行规划，预计在96个村及公路附近布局，建成后充电桩覆盖率将达65%以上 [7][8] - 针对农村电网承载能力不足的挑战，当地对68个点位逐一开展电网承载评估并制定个性化电力保障方案 [8] 城市社区充电解决方案 - 城市社区通过引进充电桩建设运营企业来优化充电条件 [3] - 成都市推广“统建统服”模式，即由运营商统一规划、建设、运维居住区充电设施，以解决老旧小区和安置小区的充电难题 [9] - 例如成都高新区临江苑小区，通过比选企业，在两个区域各建设了2个充电点位和约40个充电桩，服务总计300多辆新能源汽车 [9] - “统建统服”模式已在成都高新区多个老旧和安置小区推广复制 [10]

行业现状与规模 - 截至2025年12月底，中国电动汽车充电设施数量达到2009.2万个，支撑了超4300万辆新能源汽车的出行[1][4] - 2025年，新能源汽车在国内新车销量中的占比已超过50%[1] - 充换电产业用电量在2025年同比增长近50%[1] - 全国已有19个省份实现了充电设施的“乡乡全覆盖”[1] 政策规划与目标 - 国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，目标是到2027年底建成2800万个充电设施[2][4] - 该方案计划提供超3亿千瓦的公共充电容量，以满足超过8000万辆电动汽车的充电需求[4] - 政策旨在持续健全充电网络、提升充电效能、优化服务品质并创新产业生态[4] 技术升级与网络建设 - 行业以“即充即走”为重点，启动大功率充电网络建设[1] - 高速公路服务区正在建设“超快结合”充电桩，例如江苏苏州绕城高速太湖服务区设置了支持“一车双枪”的超快充桩，单桩输出功率最高可达480千瓦，效率是传统快充的近4倍[5] - 太湖服务区超充站集成了兆瓦级柔性共享超充与智能运维系统，通过“AI视觉算法+智能运维驾驶舱”进行实时安全监控[5] - 苏州交投集团已对辖区内11个服务区部署快充设备，实现所有站点全覆盖[6] 农村及县域市场拓展 - 政策目标包括在农村实现“乡镇有快充、中心村有桩用”[4][9] - 山西长治市长子县作为国家首批县域充换电基础设施补短板试点，已完成首批68个村的充电桩建设[8] - 长子县以未来3到5年县域新能源汽车保有量年均25%的增长速度进行规划，预计在96个村布局后充电桩覆盖率将达65%以上[9] - 农村电网改造是挑战，单台快充电桩用电负荷相当于60户家庭同时用电，需进行个性化电力保障方案评估[9] 城市社区充电解决方案 - 针对老旧小区、安置小区充电难问题，成都市推广“统建统服”模式，即由运营商统一规划、建设、运维居住区充电设施[10][11] - 例如，成都高新区临江苑小区通过此模式，在两个区域各建设了2个充电点位和约40个充电桩，服务总计300多辆新能源汽车[10] - 该模式已在成都高新区多个老旧小区和安置小区推广复制[11] 运营数据与效能 - 江苏太湖服务区超充站日均服务173辆车，平均充电21度，平均充电时长为20分钟[6] - 山西东郭村的公共充电桩充电价格为每度0.68元，并实施分时电价策略[8]

全社会用电量规模与增长 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [1] - 该用电量规模相当于美国全年用电量的两倍多，并超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和 [2] - 2025年用电量约为2015年全年用电量的2倍，10年间从5万亿千瓦时增长至10万亿千瓦时，增长速度在全球主要经济体中绝无仅有 [2] 用电量作为经济指标的意义 - 用电量是反映经济运行状况的重要指标，具有实时准确、覆盖广泛、应用灵活的数据优势 [1] - 用电量的增长直接体现了经济活动的活跃程度，其结构变化深刻反映了经济结构调整和发展趋势 [2] - 电力消费的新场景折射出产业结构正向高技术、高附加值方向加速转变 [2] 驱动用电增长的核心产业与领域 - 高端制造业、数字经济与新兴技术等领域用电需求快速增长，其中风电设备制造业、互联网和相关服务业用电量同比增长均超过30% [2] - 充换电产业用电量增速接近50% [2] - 算力中心用电量增速远高于全社会用电量增速，预计2026年中国算力中心电力需求将达300太瓦时，远超美国的260太瓦时和欧洲的150太瓦时 [3] - 新能源汽车与人工智能行业的蓬勃发展，以及终端用能的电能替代，为电力需求增长提供了动力 [3] 电力供应结构转型 - 截至2025年10月底，全国可再生能源装机容量达22.2亿千瓦，占全国电力总装机的59.2% [4] - 水电、风电、太阳能发电装机规模均稳居世界第一，核电在运在建规模跃升至世界第一 [4] - 全社会用电量中，每3度电里就有1度是来自风电、光伏、水电的绿色电力 [4] 经济发展质量与能效 - 在高耗能行业加速结构调整与节能改造、落后产能逐步退出、先进节能技术广泛应用的推动下，单位GDP能耗持续下降 [3] - 新兴产业活力释放为经济增长注入强劲动能，推动GDP的成色更“新”更“绿” [3]

全社会用电量突破里程碑 - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时大关，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [1] - 该用电量规模相当于美国全年用电量的两倍多，并超过了欧盟、俄罗斯、印度、日本四大经济体的用电量总和 [1] - 从5万亿千瓦时到10万亿千瓦时，中国仅用了十余年时间，发展速度在全球主要经济体中堪称奇迹 [1] 用电量增长的驱动因素 - 宏观经济稳中向好的基本盘为用电增长奠定了坚实基础 [1] - 持续高温天气与终端电气化水平（如家用电器、新能源汽车普及）快速提升，共同推高生活用电需求 [1] - 2025年7、8两月单月用电量接连突破一万亿千瓦时，创下全球新纪录 [1] - 产业结构升级是核心驱动力，2025年新能源汽车、风电设备制造等高端制造业用电量增速分别超过20%和30% [3] - 以数字经济为代表的新兴领域迅猛发展，互联网服务业、充换电产业的用电量增速分别超过30%和接近50% [3] 电力供应保障体系 - 中国已构建起“电源-电网-需求”三侧协同发力的现代化电力保供体系 [3] - 电源侧：煤电继续发挥“压舱石”作用，风光新能源作为增量主力，搭配抽水蓄能、新型储能平滑波动 [3] - 电网侧：发挥“全国一盘棋”的大电网优势，通过跨区输电通道实现电力灵活调配 [3] - 需求侧：通过分时电价等市场化手段，引导用户主动“削峰填谷”，实现供需动态平衡 [4] 经济结构转型与能耗变化 - 高新技术产业用电高歌猛进的同时，黑色金属冶炼等高耗能行业用电量增速明显回落甚至下降 [4] - 用电结构的“一升一降”印证中国经济在发展中调结构、在增长中促转型 [4] - 推动单位GDP能耗持续下降，让经济增长的成色更“新”、更“绿” [4] 里程碑数据的意义 - 10.4万亿千瓦时用电量是中国作为全球制造业大国深厚底气的证明 [6] - 该数据展示了中国迈向高质量发展、构建新型电力系统的阶段性成果 [6] - 数据折射出产业结构升级的铿锵步伐、绿色低碳转型的坚定方向，以及中国经济的强大韧性 [6]

全社会用电量总体情况 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，累计达103682亿千瓦时，同比增长5.0%，为全球单一国家首次实现[1] - 用电规模稳居全球首位，2025年7月、8月连续两个月全社会用电量突破万亿千瓦时，亦属全球首次[1] 分产业用电量分析 - 第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%[1] - 第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%[1] - 第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%[1] - 城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%[1] - 第三产业和城乡居民生活用电对全社会用电量增长的贡献率达到50%[1] 用电结构变化与新兴动能 - 新质生产力发展带动高端制造业、数字经济与新兴技术等领域用电需求快速增长[1] - 风电设备制造业、互联网和相关服务业用电量同比增长均超过30%[1] - 充换电产业用电量增速接近50%[1] - 用电结构的新变化与电力消费新场景，折射出产业结构正向高技术、高附加值方向加速转变，新兴产业活力释放为经济增长注入动能[1]

全社会用电量规模与增长 - 2025年全年全社会用电量达到103682亿千瓦时，同比增长5.0%，年度用电量首次突破10万亿千瓦时 [1] - 中国年度用电量规模继续保持世界第一，相当于美国的两倍多，并超过欧盟、俄罗斯、印度、日本2024年用电量的总和 [1] - 2025年用电量是2015年全年用电量的约2倍 [1] 用电量结构分析 - 第二产业是用电主力，占全部用电量比重为64% [1] - 第三产业和城乡居民用电量快速增长，合计对全社会用电量增长的贡献率达到50% [1] - 高端制造业成为新的用电增长点，其中新能源汽车制造用电量同比增速超过20%，风电设备制造用电量同比增速超过30% [1] - 互联网和相关服务业用电量同比增速超过30%，充换电产业用电量同比增速近50% [1] 能源供给与基础设施 - 2025年非化石能源装机占比已超六成，成为发电的绝对主力 [2] - 2025年建成投运4条特高压通道，跨区跨省输电能力达到3.7亿千瓦 [2] - 全国“西电东送、北电南供”的能源输送网络进一步织密 [2]

调研基本信息 - 上海能辉科技股份有限公司于2025年12月26日14:00至15:30在公司会议室接待了西部证券的特定对象调研 [1] - 西部证券分析师杨敬梅、章启耀参与调研，公司副总经理、董事会秘书罗联明负责接待与交流 [1] 重卡换电业务 - 公司将充换电业务定位为消纳绿色电力和综合能源系统的关键环节，初期即瞄准技术难度较高的AGV换电机器人路线 [2] - AGV换电机器人技术融合自动驾驶与AI，可精准完成电池抓取、运送及更换全流程 [2] - 公司自主研发的“小蚁”无轨智能充换电机器人（AGV2.31）为国内首家拥有自主知识产权并实现商业化应用的产品 [2] - 业务场景已覆盖矿山、码头、大型物流园区及停车场服务区等重载场景 [2] - 公司正构建“动力电池总成+充换电机器人+充换电站建设+智能运营服务”的完整生态，提供一体化解决方案 [2] - 公司于2025年11月签署“新能源动力电池总成合同”，预估总价10,014.63万元（含税），预计2026年实施 [2] - 该合同将进一步提升公司在充换电领域的市场竞争力，公司正积极推进各批次订单落地 [2] 储能海外业务 - 公司近年持续升级海外储能产品线，通过发展本地代理商、搭建销售渠道深耕欧洲、中东市场 [3] - 重点布局大型储能、工商业储能及光储微网领域 [3] - 公司研发的一体化液冷储能系统机柜NE233L、NE261L、N20HC5000系列，具备智能化互联、定制化情景适配及易安装维护等优势 [3] - 公司已在荷兰阿姆斯特丹设立子公司，为海外业务提供本地化支撑 [3] - 公司海外储能市场已实现战略突破，2025年11月签署的“350MWh储能框架合同”已落地第一批订单并收到预付款 [3] - 后续将向客户交付液冷储能柜、PCS（储能变流器）、EMS（能量管理系统）等核心产品 [3]

能源投资整体态势 - 2025年以来能源投资增势强劲、向绿向新，全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11% [1] - 各类投资主体积极踊跃，民营企业投资完成额同比增长15% [1] 重点投资领域 - 核电、陆上风电、分布式光伏、电网等投资强劲 [1] - 新型储能、充换电基础设施、氢能等投资快速增长 [1] 民营企业参与机制与进展 - 国家能源局等有关部门建立和完善民营企业参股核电项目长效机制 [1] - 2025年新核准的10台核电机组全部引入民间资本，股比最高达到20% [1] - 推动民企入股参建丹巴等水电项目，支持按照市场化原则参股油气管道项目 [1] - 核准民营大型煤矿项目4处 [1]

能源行业整体投资态势 - 全年能源重点项目预计完成投资额达3.54万亿元，同比增长11% [2] - 各类投资主体积极踊跃，其中民营企业投资完成额同比增长15% [2] 重点投资领域 - 核电、陆上风电、分布式光伏、电网等领域投资表现强劲 [2] - 新型储能、充换电基础设施、氢能等领域投资实现快速增长 [2] 民营企业参与情况 - 国家能源局等有关部门建立和完善民营企业参股核电项目长效机制 [2] - 今年新核准的10台核电机组全部引入民间资本，民间资本股比最高达到20% [2] - 推动民营企业入股参建丹巴等水电项目，并支持其按市场化原则参股油气管道项目 [2] - 核准民营大型煤矿项目4处 [2]