金融总量指标 - 前三季度社会融资规模增量累计30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [1] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点 [1] - 9月末广义货币(M2)同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点 [1] - 9月末狭义货币(M1)同比增长7.2%，比今年2月末的年内低点大幅提升7.1个百分点 [1][6] 社会融资规模结构 - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元 [3] - 前三季度企业债券净融资1.57万亿元 [3] - 政府和企业债券净融资在社融增量中占比升至43% [3] - 人民币贷款在社融规模增量中占比降至48% [3] 信贷状况 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [1] - 9月单月新增人民币贷款近1.29万亿元 [4] - 9月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [4] - 9月个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [4] - 前三季度普惠小微贷款余额36.09万亿元，同比增长12.2% [4] - 前三季度制造业中长期贷款余额15.02万亿元，同比增长8.2% [4] 货币供应与存款 - 前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [1] - 前三季度居民存款增加12.73万亿元 [7] - 前三季度非银行业金融机构存款增加4.81万亿元 [7] - M1与M2增速"剪刀差"明显收敛，9月收窄至1.2个百分点 [1][6] 政策与市场观点 - 金融统计数据报告发布形式调整，将原有三篇报告合并为一篇，内容不做删减 [2] - M1增速回升反映企业生产经营活跃度提升和个人投资消费需求回暖 [1][6] - 低通胀、低利率是当前宏观经济基本特征，未来金融对实体经济的影响将主要通过利率路径 [4][5] - 四季度适度宽松的货币政策将保持对实体经济的支持力度，全年经济实现5%左右预期增长目标有较好基础 [7]

社会融资规模 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [2] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [2][4] - 中国9月新增社融3.53万亿元 [1][2] - 从结构看，政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占同期社会融资规模存量的21.2%，同比高2.1个百分点 [2][3] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占同期社会融资规模存量的61.1%，同比低1.3个百分点 [2] 人民币贷款 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，中国9月新增人民币贷款1.29万亿元 [2][7] - 分部门看，住户贷款增加1.1万亿元，其中短期贷款减少2304亿元，中长期贷款增加1.33万亿元 [7] - 企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，其中短期贷款增加4.53万亿元，中长期贷款增加8.29万亿元 [7] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6% [7] 人民币存款 - 前三季度人民币存款增加22.71万亿元，中国9月新增人民币存款2.21万亿元 [1][2][6] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元，非银行业金融机构存款增加4.81万亿元 [6] - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8% [6] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点 [1][2][5] - 9月末狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [2][5] - 9月末M2-M1剪刀差为1.2个百分点，较上月大幅收窄 [1][2] 居民信贷与房地产市场 - 个人消费贷贴息和服务业经营主体贷款贴息政策实施，利息成本下降推动消费贷款需求释放 [1] - 一线城市调整住房限购政策带动房地产市场成交量上行，9月30大中城市商品房成交面积同比增长约7% [1] - 深圳优化调控政策后楼市活跃度提升，9月一二手住宅网签量同比均实现两位数增长，改善型客户按揭咨询及成交量明显上涨 [1] 跨境人民币结算与外汇 - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，其中货物贸易为9.97万亿元 [11] - 前三季度直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元，其中外商直接投资为3.87万亿元 [11] - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元 [10] 银行间市场利率与成交 - 9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.45%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46% [9] - 前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1601.03万亿元，日均成交8.56万亿元，日均成交同比增长2.2% [9]

中国人民银行10月15日发布的前三季度金融统计数据报告显示，初步统计，今年前三季度，社会融资规模增量累计突破30万亿元，达到30.09万亿元，比 上年同期多4.42万亿元；人民币贷款增加14.75万亿元，人民币存款增加22.71万亿元。 作为衡量金融总量的核心指标——社融增速、广义货币(M2)增速延续高位，表明货币金融持续为经济回升向好创造适宜的环境。9月末，社融存量增速同 比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点；广义货币(M2)增速同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点。 | | 文章来源:沟通交流 | 2025-10-15 17:00:03 | | --- | --- | --- | | 字号 大 中 小 | | | 单从9月数据看，当月社融增量、新增人民币贷款表现较为平稳。值得注意的是，作为反映资金活化程度的狭义货币(M1)增速近几个月回升态势明显，9 月末升至7.2%，比今年2月末的年内低点大幅提升了7.1个百分点。市场人士分析认为，今年以来M1、M2"剪刀差"明显收敛，反映出企业生产经营活跃度 提升、个人投资消费需求回暖等积极信号。 中国人民银行此次将原有的三篇新闻稿《金融统计数据报告》《 ...

社会融资规模总体情况 - 前三季度社会融资规模增量累计达30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [1] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点 [1] - 广义货币（M2）同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点，货币金融环境持续为经济回升向好提供支持 [1] 社会融资结构变化 - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，企业债券净融资1.57万亿元 [9] - 政府和企业债券净融资合计占社会融资规模增量的43%，贡献超四成新增社融 [7][9] - 人民币贷款在社会融资规模增量中的占比降至48%，超过一半的新增融资来自贷款以外的多元化渠道 [9] 信贷增长与结构优化 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，9月单月新增人民币贷款近1.29万亿元 [1][11] - 普惠小微贷款余额达36.09万亿元，同比增长12.2%，制造业中长期贷款余额为15.02万亿元，同比增长8.2%，增速均高于同期各项贷款增速 [11] - 9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [11] 货币供应与资金活化 - 9月末狭义货币（M1）同比增长7.2%，比今年2月末的年内低点0.1%大幅提升7.1个百分点 [6][14] - M1与M2增速的“剪刀差”明显收敛，9月收窄至1.2个百分点，反映企业生产经营活跃度提升和个人投资消费需求回暖 [6][14] - M1统计新口径包括单位活期存款与个人活期存款，其增速回升除低基数影响外，也与企业和居民定期存款活化有关 [14] 金融市场与政策展望 - 金融体系对实体经济的支持不限于贷款，银行持有全市场约七成政府债券和两成公司信用类债券，债券在银行资产中占比约25% [9] - 未来金融对实体经济的影响将主要通过利率路径，需关注量价协同以及不同市场利率之间的协同，以激发企业投资和居民消费意愿 [12] - 四季度适度宽松的货币政策将保持对实体经济的支持力度，结合财政和产业政策发力，对全年经济实现5%左右增长目标有较好基础 [15]

社会融资规模存量 - 2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7% [2] - 对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%，占社会融资规模存量的61.1%，占比同比降低1.3个百分点 [2][3] - 政府债券余额为92.55万亿元，同比增长20.2%，占社会融资规模存量的21.2%，占比同比提高2.1个百分点 [2][3] 社会融资规模增量 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [4] - 政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，是增量主要贡献因素 [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，同比少增8512亿元 [4] 货币供应量 - 9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元，同比增长8.4% [5] - 9月末狭义货币(M1)余额113.15万亿元，同比增长7.2% [5] - 9月末流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%，前三季度净投放现金7619亿元 [5] 人民币存贷款 - 9月末人民币存款余额324.94万亿元，同比增长8%，前三季度人民币存款增加22.71万亿元 [6] - 住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元 [6] - 9月末人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度人民币贷款增加14.75万亿元 [8] - 企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，其中中长期贷款增加8.29万亿元；住户贷款增加1.1万亿元，其中中长期贷款增加1.33万亿元 [8] 外汇与跨境结算 - 9月末国家外汇储备余额为3.34万亿美元 [10] - 9月末外币存款余额1.02万亿美元，同比增长20%，前三季度外币存款增加1658亿美元 [7] - 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为13.06万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元 [11] 银行间市场利率与成交 - 9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.45%，质押式债券回购月加权平均利率为1.46% [8][9] - 前三季度银行间人民币市场日均成交8.56万亿元，日均成交同比增长2.2% [9]

社会融资规模增量总体情况 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计达30.09万亿元，较上年同期多增4.42万亿元 [1] 对实体经济发放的人民币及外币贷款 - 对实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，但同比少增8512亿元 [1] - 对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少946亿元，但同比少减1117亿元 [1] 委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票 - 委托贷款减少572亿元，同比多减417亿元 [1] - 信托贷款增加2004亿元，同比少增1558亿元 [1] - 未贴现的银行承兑汇票增加3011亿元，同比多增4487亿元 [1] 企业债券、政府债券及非金融企业股票融资 - 企业债券净融资1.57万亿元，同比少151亿元 [1] - 政府债券净融资11.46万亿元，同比多增4.28万亿元 [1] - 非金融企业境内股票融资3168亿元，同比多增1463亿元 [1]

中国金融数据发布 - 中国人民银行将于10月15日公布9月金融数据，市场预期广义货币(M2)余额同比增长8.5%，低于前值8.8% [1] - 市场预期9月新增人民币贷款为13750亿元，显著高于前值5900亿元 [1] - 市场预期9月社会融资规模增量为34500亿元，高于前值25668亿元 [1] 全球金属市场报告 - 世界金属统计局(WBMS)将于10月15日公布全球金属供需报告，其结果可能影响相关金属期货价格 [2] 美国经济数据发布 - 美联储将于10月16日公布经济状况褐皮书，其内容可能对相关期货价格产生影响 [3] - 美国商务部将于10月16日公布9月零售销售数据，市场预期月率为0.4%，核心零售销售月率为0.3%，均低于前值0.6%和0.7% [4] - 美国能源信息署(EIA)将于10月17日公布截至10月10日当周原油库存变动，前值为增加371.5万桶，若数据继续增加可能抑制油价 [5] - 美国商务部将于10月17日公布9月新屋开工和营建许可数据，预期新屋开工年化总数为131.0万户，营建许可年化总数为134.3万户，均略高于前值 [6]

文章核心观点 - 政策基调转向“稳中求进”和“反内卷”，经济从重“量”转向重“质”，短期内下行压力增加但长期利好高质量发展 [2] - 2025年8月经济数据呈现供给与需求端同步回调，但货币供应稳健扩张，企业流动性改善，经济活跃度有所提升 [2][8] - 经济结构转型特征明显，高技术制造业和出口商品结构优化展现出较强韧性，而传统产业和房地产投资持续拖累增长 [3][4][12] 供给端 - 2025年8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，较7月放缓0.5个百分点，累计增长6.2% [3][9] - 制造业和高技术产业表现稳健，高技术制造业增加值同比增长9.3%，贡献率升至25%，显著高于总体增速 [3][12] - 分行业看，制造业增加值同比增长5.7%，采矿业增长5.1%，电力燃气及水生产和供应业增长3.8% [10] - 分经济类型看，股份制企业增长6.4%表现最佳，外商及港澳台投资企业增长2.6%相对较弱 [11][12] 需求端：消费 - 2025年8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，较前月下降0.3个百分点 [4][13] - 家用电器和音像器材类、通讯器材类、家具类消费额增速分别为14.3%、7.3%、18.6% [14] - 汽车消费额同比增长0.8%，较前月上涨2.3个百分点，主要受去年同期低基数效应影响 [14] 需求端：投资 - 2025年1-8月全国固定资产投资同比增长0.5%，较1-7月下降1.1个百分点 [4][15] - 高技术产业投资增长强劲，信息服务业、计算机及办公设备制造业、航空航天器及设备制造业投资分别增长34.1%、12.6%、28.0% [15] 需求端：进出口 - 2025年8月出口总额3218.1亿美元，同比增长4.4%，较前月下降2.8个百分点 [4][16] - 进口总额2194.8亿美元，同比增长1.3%，较前月下降2.8个百分点 [5][17] - 出口结构优化，对共建“一带一路”国家出口占比超50%，同比增长10.7%，集成电路出口增长32.8%，汽车出口增长17.31% [16][19][20] 价格指数 - 2025年8月CPI同比增长-0.4%，较前月下降0.4个百分点，环比增长0.0% [7][23] - 2025年8月PPI同比下跌2.9%，降幅较前月收窄0.7个百分点，环比增长0.0% [7][23] - 核心CPI同比增长0.9%，较8月上涨0.1个百分点，1-8月核心CPI增长0.5% [24] 货币金融 - 2025年8月新增社会融资规模25693亿元，较2024年同期减少4640亿元，降幅15.3% [8][32] - 新增人民币贷款5900亿元，较2024年同期减少3100亿元，降幅34.4% [8][39] - M1同比增长6%，较7月上升0.4个百分点，M2同比增长8.8%，与上月持平，M2与M1增速差收窄至2.8% [8][44] 未来展望 - 预计2025年全年工业增加值增速稳定在6%左右，高技术制造业贡献率保持高位 [49] - 社会消费品零售总额增速或呈倒“V”型走势，下半年受“反内卷”影响可能回调 [50] - 固定资产投资受政策刺激上半年平稳，下半年“反内卷”或抑制投资增速 [51] - 出口增速预计震荡前行，外部环境复杂但RCEP协议持续释放外贸红利 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 资金面保持宽松 国债期货全线收跌 受股市强势行情带动 风险偏好回升对债市形成压制 同时美联储继续降息预期保持、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行 短期关注月底政策信号 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面 中国CPI（月度）环比0.00%、同比 -0.40% 中国PPI（月度）环比0.00%、同比 -2.90% [9] - 经济指标（月度更新）方面 社会融资规模433.66万亿元 环比增加2.40万亿元、变化率 +0.56% M2同比8.80% 环比无变化 制造业PMI49.40% 环比增加0.10%、变化率 +0.20% [10] - 经济指标（日度更新）方面 美元指数97.23 环比下降0.10、变化率 -0.10% 美元兑人民币（离岸）7.1146 环比增加0.001、变化率 +0.01% SHIBOR 7天1.46 环比无变化、变化率 -0.27% DR0071.48 环比下降0.01、变化率 -0.90% R0071.51 环比下降0.05、变化率 -3.26% 同业存单（AAA）3M1.59 环比增加0.01、变化率 +0.63% AA - AAA信用利差（1Y）0.09 环比无变化、变化率 +0.63% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [13][16][18][22] 三、货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [28][36] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等图表 [32][37][38] 五、两年期国债期货 - 展示现券期限利差与期货跨品种价差（2*TS - 3*TF + T）、TS主力合约IRR与资金利率、两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [42][44][49][52] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [54][58] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [61][63] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [68][74]

贷款方面，8月末，全省本外币贷款余额92876.5亿元，人民币贷款余额92622.2亿元。分部门看，住户贷 款余额35121.8亿元，企（事）业单位贷款余额57342.3亿元，非银行业金融机构贷款余额39亿元。值得 关注的是，8月末，全省普惠小微贷款余额1.27万亿元，同比增长11.03%，保持较快增速。 社融数据能够更加全面地反映金融对实体经济的支持力度。前7个月，全省社会融资规模增量累计为 6272.7亿元。（记者 李鹏） 责任编辑： 郭栩汝 9月17日，记者从中国人民银行河南省分行获悉，8月份河南省金融运行情况发布。数据显示，金融支持 实体经济力度持续稳固，全省普惠小微贷款增速较快。 具体来看，存款方面，8月末，全省本外币存款余额115993.7亿元，人民币存款余额115557.1亿元。其 中，住户存款余额82020亿元；非金融企业存款余额17494亿元；财政性存款余额1102.9亿元；非银行业 金融机构存款余额3964.2亿元。 ...