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高频数据扫描:美国财政前景的变数
中银国际· 2025-06-09 11:15
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普政府关税与减税政策绑定明显,大概率同闯或同否,美国就业市场平稳,货币政策关注关税对通胀影响持续性,生产资料价格指数下行,商品房成交面积有变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 高频数据全景扫描 - 美国财政方面,CBO分析OBBBA未来10年或使联邦财政收入减3.7万亿美元、支出减1.3万亿美元,增约3万亿美元政府债务,关税或在近似时段减2.8万亿美元赤字但有负面影响和通胀上升,白宫称考虑相关因素后OBBBA可收支平衡,且两项政策绑定紧密 [2][10] - 美国就业市场5月信号矛盾,ADP就业小幅增长,非农就业增长偏强,同比看非农就业同比增1.1%,时薪同比增速稳定,周薪指数增速接近疫情前高水平,或不改变核心通胀回落趋势,货币政策关注关税影响通胀持续性 [2][14] - 本周(2025年6月2 - 7日)农业部猪肉平均批发价环比降0.55%、同比降13.18%,山东蔬菜批发价指数环比降1.37%、同比降5.10%,5月30日当周食用农产品价格指数环比升0.10%、同比降4.85%;布伦特和WTI原油期货价平均分别环比升1.60%和3.53%,LME铜现货价全周均价环比升0.73%、铝现货全周均价环比降0.44%,铜金比价环比降1.07%;国内水泥价格指数环比降1.11%,南华铁矿石指数平均环比降0.05%,产能超200万吨的焦化企业开工率环比降0.37%,螺纹钢库存环比降2.22%,螺纹钢价格指数环比降0.43%,5月30日当周生产资料价格指数环比降0.20%、同比降11.00%;5月30大中城市商品房成交面积平均约25.6万平方米/天,2024年5月约26.5万平方米/天,6月1 - 5日平均约17.8万平方米/天,2024年6月1 - 5日约22.0万平方米/天 [2] 高频数据和重要宏观指标走势对比 - 展示了大宗商品价格指数同比与PPI工业同比、螺纹钢价格指数同比与PPI工业同比等多组高频数据和重要宏观指标走势对比图表 [22][28][29] 美欧重要高频指标 - 展示美国周度经济指标和实际经济增速、首周申领就业人数和失业率、同店销售增速和PCE同比等美欧重要高频指标图表 [83][85] 高频数据季节性走势 - 展示30大中城市商品房成交面积、LME铜现货结算价、粗钢(旬度)日均产量等高频数据季节性走势图表 [94][96][100] 北上广深高频交通数据 - 展示北京、上海、广州、深圳地铁客运量同比变化图表 [145][147][151]
美国220亿美元30年期国债标售成焦点 收益率触及20年高点投资者抵制加剧
搜狐财经· 2025-06-09 09:29
30年期美债标售市场关注度提升 - 美国财政部本周四将进行220亿美元30年期国债标售 这一例行借款计划环节成为华尔街关注焦点[1] - 近期全球投资者对长期政府债务抵制情绪浓厚 使得常规债券拍卖变得敏感[1] - 30年期美债收益率上个月触及5.15%的近二十年高点 截至周一开盘仍在4.98%高位徘徊[3] 长期债券需求疲软现象 - 全球长期债券收益率近期竞相飙升 投资者因债务和赤字担忧回避这些证券[4] - 20年期美债标售需求疲软曾引发当天美债收益率飙升 若30年期表现类似将更令人担忧[4] - 美国财政部本周还将标售580亿美元3年期国债和390亿美元10年期国债[4] - 多家机构如DoubleLine Capital PIMCO TCW集团正避开最长期限美债 转向短期债券[4] - 今年以来30年期美债表现疲软收益率上升 而2年5年10年期收益率却在下降[4] 美国财政状况恶化 - 特朗普政府税收和支出法案版本被预测将使未来几年预算赤字增加数万亿美元[5] - 穆迪上月下调美国Aaa主权信用评级至Aa1 成为第三家下调评级的主要机构[5] - 美国联邦政府债务总额超36万亿美元 占GDP比重达124%[5] - 2024财年利息支出首破1万亿美元 2025财年上半年已达5825亿美元[5] - 市场猜测财政部可能减少或暂停30年期美债发行 因交易情况已不像传统"无风险资产"[5]
马斯克美国党搅动风云,称这就是命运,代表80% 的中间派!
搜狐财经· 2025-06-09 07:42
2025 年,美国财政的警报已然拉响。国会预算办公室的数据显示,这一年赤字将达到 1.9 万亿美元,占 GDP 的 6.2%,如此庞大 的赤字规模,无疑给美国经济的稳定运行埋下了隐患。更令人担忧的是,预计到 2035 年债务将达到 GDP 的 118%,这一数字如 同高悬在美国经济头顶的达摩克利斯之剑,随时可能落下,引发一场严重的财政危机。 当前的利息成本更是高得惊人,高达 5790 亿美元,这一数字甚至超过了主要项目的支出,并且还在持续上升。这就好比一辆高 速行驶的汽车,不断消耗着燃油,却无法产生足够的动力继续前行。美国政府在债务的泥沼中越陷越深,利息成本的不断攀升, 进一步加重了财政负担,使得政府在应对其他重要问题时捉襟见肘。 美国政府问责署的数据也揭示了一个严峻的现实,社会保障和医疗保险信托基金将在 8 - 11 年内耗尽。这意味着未来美国的社会 保障体系将面临巨大的挑战,老年人的生活保障可能会受到影响,社会的不稳定因素也将随之增加。美元的储备货币地位虽然在 一定程度上为美国提供了借贷的灵活性,降低了借贷成本,但这并不能从根本上解决结构性赤字问题。二战后的历史债务管理经 验表明,短期内债务管理或许可行, ...
“特朗普联盟正在分崩离析,这不仅与马斯克有关”
观察者网· 2025-06-08 17:33
特朗普政治联盟的脆弱性 - 特朗普与马斯克的决裂不仅源于个人恩怨,更反映出其民粹保守派联盟内部的分歧日益明显,联盟脆弱性上升 [1][3] - 特朗普联盟在原有白人工薪阶层民粹主义者及共和党铁盘基础上,吸纳了反"觉醒"和反建制精英等新支持者,但政策激进程度超出许多支持者预期 [3][4] - 联盟内部分歧集中在关税、移民限制、高校政策等问题上,年轻与非白人支持者对特朗普的负面评价增加 [4] 美国财政赤字问题的政治影响 - 美国国债预计十年内将超过GDP的100%,债务利息支付已达联邦收入的近五分之一,高利率加剧融资成本 [5][9] - "大而美"法案可能在未来十年内使债务水平增加3万亿美元,若临时条款永久化则增加5万亿美元,引发马斯克等财政保守派强烈反对 [6][9][10] - 财政压力可能瓦解特朗普"减税不动摇福利"的承诺,传统保守派与民粹派联盟面临挑战,民主党内部矛盾也可能因债务问题加剧 [8][9] 企业及行业相关动态 - 马斯克旗下SpaceX及"星链"业务面临特朗普政府调查风险,可能影响公司运营 [9] - 可再生能源补贴削减政策成为马斯克与特朗普分歧的导火索之一,反映清洁能源行业政策不确定性 [4][6] - 摩根大通CEO警告债券市场风险,桥水基金创始人预测美国三年内或面临"经济心脏病"式危机 [10]
马斯克当面怒怼特朗普!美国银行危机,真相隐现
搜狐财经· 2025-06-08 12:41
特朗普"大而美"减税法案 - 美国国会众议院以微弱优势通过特朗普推动的"大而美"法案 该法案长达1000多页 主要内容包括大规模减税 削减社会福利开支 增加国防预算和打击非法移民经费 [3] - 法案将导致美国财政赤字增加2.5万亿美元 与特朗普竞选时降低赤字的承诺相违背 [3][4] - 法案取消新能源车补贴并对新能源汽车额外收费 直接影响特斯拉等电动车企业的发展 [3] 法案对财政和社会的影响 - 法案虽削减部分开支但大幅减税 同时增加国防开支 导致财政赤字进一步恶化 美国国债问题持续加剧 [4] - 削减基础医疗保障和食品救济等福利 预计860万人将失去医保 近400万人失去救济金 [4] - 减税主要惠及高收入群体 年收入超21.7万美元家庭获得大部分减税 其中年收入超110万美元的超级富豪独占三分之一减税额度 [4] 马斯克与特朗普的政策分歧 - 马斯克强烈批评"大而美"法案 认为其与政府效率部降低国债的目标背道而驰 [3] - 马斯克曾协助特朗普成立政府效率部 旨在减少国债压力 但现行政策导致赤字扩大 [4] - 法案中取消新能源补贴等条款直接损害特斯拉利益 引发马斯克强烈不满 [3]
万亿“金卡”难填债务黑洞:特朗普的创收豪赌正把美国拖向悬崖?
搜狐财经· 2025-06-07 02:21
财政政策与债务管理 - 美国政府推出"大而美"减税法案,计划十年内减免3.75万亿美元税收以刺激经济 [3] - 提出移民政策创新方案,包括500万美元标价的"金卡计划"和千美元加急面签费,旨在增加财政收入 [3] - 考虑取消债务上限,引发市场对美元和美债稳定性的担忧 [4] 市场反应与行业影响 - 摩根大通和桥水基金等金融机构警告美国债务可能崩溃,达里奥称国债已接近"死亡螺旋" [4] - 科技行业领袖如马斯克质疑减税法案将扩大财政赤字 [4] - 共和党内部出现分歧,部分议员担忧债券市场可能反噬国家主权 [4] 贸易政策与地缘经济 - 美国与日本谈判,日本提议构建稀土供应链以换取美国取消钢铝和汽车领域25%的关税 [6] - 全球稀土精炼产能90%集中在中国,美日两国对稀土需求巨大但供应依赖中国 [6] - 特朗普坚持保留10%基础关税的底线,尽管日本提出稀土合作方案 [8] 财政与贸易政策矛盾 - "大而美"减税法案可能新增2.4万亿美元赤字,碎片化创收方案如签证费和金卡收入难以弥补 [8] - 政策逻辑割裂,缺乏系统性财政改革框架 [8] - 特朗普的商业思维主导政策,从移民绿卡明码标价到关税博弈均体现交易导向 [9]
美国2-30年期国债收益率曲线可能进一步趋陡
快讯· 2025-06-06 19:48
美国国债收益率曲线走势 - 2年期和30年期美债收益率之差将进一步扩大 导致收益率曲线变陡 [1] - 对美国赤字的担忧将加剧收益率曲线的变动 [1] - 美国参议院正在就特朗普预算法案进行谈判 但缺乏证据表明财政赤字会在短期内下降 [1]
特朗普和马斯克公开决裂!扯出哪些问题?矛盾焦点在哪里
金融时报· 2025-06-06 13:12
特朗普与马斯克矛盾焦点 - 双方从盟友转为公开对立 核心矛盾在于特朗普政府"大而美"税收与支出法案 该法案以微弱优势在共和党占多数的众议院通过[1] - 马斯克作为政府效率部负责人 实际减少财政支出不足2000亿美元 远低于1万亿美元预期目标 随后卸任政府职务[1] - 马斯克公开批评特朗普政策 包括呼吁民众反对减税法案 称其将"让美国破产" 并预测关税政策将导致经济衰退[2] 美国政府财政状况 - 美国联邦债务达36.2万亿美元 占GDP比重124% 利息支付占政府收入25% 财政状况严峻[2] - "大而美"法案预计未来十年减税3.75万亿美元 但将增加财政赤字2.4万亿美元[3] - 穆迪因此下调美国主权信用评级至Aa1 警告未来十年联邦赤字将大幅增长[3] 市场反应与行业影响 - 投资者抛售美国国债 推动收益率逼近历史高点 反映市场对债务问题的担忧[3] - 特朗普取消电动车强制销售规定 并威胁终止相关政府补贴与合同 直接影响新能源行业[2] - 政策不确定性加剧 财政赤字问题可能引发更广泛的经济政策调整[2][3]
高盛“收缩战线”应对市场不确定性 总裁警告:关税极具破坏性
智通财经网· 2025-06-06 10:41
被广泛视为高盛现任首席执行官David Solomon接班人的John Waldron表示,关税措施"极具破坏性"。他 表示,一些公司现在已开始在假设关税将提高至10%至15%的基础上做出商业决策,"我们现在正进入 一个调整阶段,我认为你将看到在资本支出、并购交易、资本回报、股票回购等方面出现更多的决 策"。 此外,John Waldron表示,在稳固的就业市场和消费者支出的支撑下,美国经济依然强劲。他表示:"在 我看来,美国的所有这些因素都表明,出现衰退的可能性不大。" 但与此同时,他警告称,投资者正在对美国财政赤字的不可持续性感到担忧,"债券市场的声音开始被 听到了,我希望这能在国会引起关注"。他指出,当前市场最关注的问题是利率走向,尤其是长期利率 的路径,"我们看到美国、日本及许多其他国家的利率曲线中,长期收益率正在明显上涨——我认为这 可能会对经济增长形成抑制"。 智通财经APP获悉,高盛(GS.US)总裁John Waldron周四表示,自美国总统特朗普4月宣布大规模加征关 税以来,该行已降低其风险敞口,并已做好准备应对更多不确定性。 John Waldron表示:"自4月2日以来,我们已经适度降低 ...
黄金强势格局确立,6月6日走势预测及低多布局点
搜狐财经· 2025-06-06 10:23
操作策略及建议: 1.3360附近做多,止损3352, 目标3392-3412 黄金消息面:周四(6月5日)美盘时段,现货黄金价格显著回落至3359.5美元/盎司附近交投,然而整体走势依然保持强势。虽然美元的小幅反弹对金价上 行构成一定制约,但支撑因素依然稳固,包括美联储降息预期、美债收益率下行、美国财政担忧以及持续的贸易和地缘政治风险。当前市场观望氛围浓厚, 注意力高度集中于即将发布的非农就业数据。从技术角度看,黄金短线仍有上行潜力,若能有效突破3385美元阻力位,则有望打开进一步上涨空间。全球经 济环境的不确定性,特别是美国服务业意外萎缩、就业数据表现疲软以及特朗普政府新关税政策带来的冲击,均为金价提供了强劲的上行动能。此外,大国 间紧张关系、欧美贸易谈判的进展以及市场对美联储降息预期的持续升温,进一步激发了黄金市场的买盘热情,使得金价冲击3400美元重要关口的可能性有 所增加。 黄金走势分析:黄金当前持稳于日线布林中轨(3355)上方,但布林轨道未开口,暗示上行空间受限于前高及上轨阻力3405附近,不宜过分看涨;今天晚上 突破3400至3404,需关注价格能否形成均线多头排列以开启单边趋势。4小时周期显 ...