行业总体态势 - 前三季度有色金属行业在复杂环境中展现出较强发展韧性，呈现稳中有进态势 [1] - 行业高端化、智能化、绿色化进程持续推进，企业效益稳健提升，行业发展持续向好 [1] - 随着全球绿色转型及人工智能发展，以及国内战略性新兴产业和未来产业为代表的新质生产力蓬勃发展，行业发展前景和空间日益广阔 [1] 生产与投资 - 前三季度规上有色工业增加值同比增长7.8%，比全国规上工业增加值增速高出1.6个百分点 [2] - 10种常用有色金属产量为6124.9万吨，同比增长3.0% [2] - 有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长10.1%，增幅比全国工业投资增幅高出3.7个百分点 [2] - 有色金属民间完成固定资产投资同比增长7.9% [2] - 生产与投资稳步增长得益于政策持续加码、行业转型加快和宏观环境协同发力 [2] 资源勘探与保障 - 国家部署新一轮找矿突破战略行动，有色金属矿产资源增储上产成效显著，勘探开发取得突破性进展 [3] - 铜、铝、锂、金、锶等矿产的勘探均取得显著进展，资源储量大幅增加 [3] - 稀土、钨、钼、锑等优势矿产资源量也实现较大幅度增长，进一步巩固资源优势 [3] - 找矿成果重大突破增强了有色金属资源保障能力，缓解部分关键矿种对外依存度较高压力 [3] 数智化转型 - 有色金属行业是工业领域智能化改造和数字化转型重点行业，目前有38家全国智能制造示范工厂 [4] - 行业拥有60多家互联网平台创新领航应用案例、智能制造优秀场景，17个工业互联网试点示范项目 [4] - 12家有色企业入选2025年度国家级卓越智能工厂(第一批)名单，4家企业入选首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单 [4] - 37个工厂入选5G工厂名录 [4] - 中铝集团与中国有色金属工业协会共同推出有色金属行业首个人工智能大模型“坤安”，为电解铝领域智能化升级提供支持 [4] - 加工领域推动精益生产与柔性制造，通过数据穿透生产全要素、算法优化资源配置，推动向精细化价值生产转型 [4] - 行业将发挥数字化转型推进中心作用，开展成熟度诊断评估和技术改造，培育典型场景、标杆工厂和标杆企业 [5] - 推动“5G+工业互联网”部署应用，建设行业特色型工业互联网平台，开展“人工智能+有色金属”行动 [5] 节能降碳与绿色发展 - 行业聚焦节能减污降碳目标，积极进行技术改造，推动绿色低碳发展 [6] - 全行业淘汰能耗高、“三废”排放量大、生产成本高的落后电解铝产能，采用600kA电解槽等先进绿色低碳技术与装备 [6] - 国内95%以上的铜铅锌冶炼实现先进生产工艺，铜冶炼“侧吹+顶吹”技术等均实现“走出去” [6] - 前三季度电解铝能效标杆水平以上产能占比达到30%，提前完成2025年指标要求 [6] - 用1吨再生铝替代1吨电解铝，可减排10.6吨二氧化碳，再生有色金属总体排放标准达到全球平均水平，部分低于全球平均水平 [6] - 行业将进一步深化碳足迹管理体系建设，深入开展节能降碳技术改造和绿色低碳技术研发 [7]

政策核心内容 - 国家发改委修订发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，旨在发挥投资对节能降碳工作的支撑作用和中央资金的导向性作用 [1] - 政策机制创新为一手推进“硬投资”即投资项目实施，包括基础设施建设、设备更新改造等实物工作量，另一手推进“软建设”即通过编制规划、制定政策、创新机制等方式破解深层次障碍 [1] 政策实施路径 - 在行业层面，国家发改委将协同行业主管部门将全局节能降碳目标细化分解至各地区和重点行业领域 [1] - 在地方层面，政策将推动各级地方政府发挥财税、金融、产业、科技等各类政策的叠加效应 [1] - 在项目层面，将指导项目实施主体通过建设形成务实管用的节能降碳技术流程和管理规范 [1]

政策核心内容 - 国家发改委修订发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》以发挥投资对节能降碳工作的支撑作用和中央资金的导向性作用[1] - 政策机制创新为一手推进"硬投资"即投资项目实施如基础设施建设、设备更新改造等可形成实物工作量的内容[1] - 另一手推进"软建设"即通过编制规划、制定政策、创新体制机制等方式用改革办法和创新思路破解深层次障碍完善投入机制提高投入效率推动形成绿色低碳循环发展的长效机制[1] 政策落实层次 - 在行业层面国家发改委将会同行业主管部门因业施策将全局目标细化分解至各地区和重点行业领域[1] - 在地方层面推动各级地方政府发挥财税、金融、产业、科技等各类政策叠加效应[1] - 在项目层面指导督促有关项目实施主体通过项目建设推动形成务实管用的节能降碳技术流程和管理规范[1]

业绩与财务状况 - 公司净利润实现同比增长，主要得益于优化产品结构和深挖内部降本工作[4] - 公司产品毛利率同比提升1.51个百分点[6] - 公司现金流状况被描述为健康稳健，未来将保持现有管理模式[8] 资本开支与成本控制 - 2025年固定资产投资预计支出安排约39亿元，四季度预计支出约13亿元，主要用于节能降碳、产品结构调整及环保类项目[2] - 公司通过全流程、全要素降本，构建可持续降本体系，有效对冲外部市场减利因素[3] - 在营收下降的情况下，公司通过优化产品结构和内部降本实现了盈利能力的提升[6] 资本结构与股东情况 - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为57.22%，较2020年底降低15.88个百分点[4] - 公司未来计划通过优化资本结构、拓宽融资渠道等方式降低有息负债规模与财务费用[4] - 截至2025年三季度末，公司普通股股东总数为91,793[2] 战略发展与激励机制 - 公司计划加强海外营销服务体系建设，优化市场布局和出口产品结构，并加强供应链能力建设[5] - 公司于2025年9月30日披露了股权激励计划草案，旨在建立长效激励机制，将股东、公司及核心团队利益结合[7]

关联方项目借款 - 为保障"酒钢富余煤气综合利用节能降碳项目"建设资金需求，公司拟联合关联方宏晟电热公司向金融机构申请借款，借款总额不超过1.9亿元，融资期限不超过10年（含宽限期1年）[4] - 本次联合贷款主借款人为宏晟电热公司，公司为共同借款人，贷款将直接发放至公司账户，本息扣收均从公司账户执行[4] - 关联方宏晟电热公司系公司控股股东之全资子公司，截至2025年6月30日，其资产总额为146.68亿元，净资产50.11亿元，2025年上半年实现营业收入35.89亿元、净利润2.78亿元[8] 公司治理与人事任命 - 公司第九届董事会第一次会议选举杜昕先生为董事长，侯名强先生为副董事长，任期均为三年[24][25][33] - 经董事长提名，董事会聘任侯名强先生为公司总经理；经总经理提名，聘任贾庆贤、曹世海、王万里、窦敏瑞为副总经理，高欣为财务总监兼董事会秘书，慕进文为总工程师，程峰为安全总监[16][28][29] - 董事会同时聘任佟利先生为总法律顾问，温晓然先生为证券事务代表，上述人员任期与第九届董事会相同[17][30] 董事会专门委员会组建 - 第九届董事会设立战略发展与投资决策（ESG）委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会和审计委员会四个专门委员会[26] - 战略发展与投资决策（ESG）委员会由杜昕、侯名强等7名委员组成，杜昕任主任委员；薪酬与考核委员会由杜昕等5名委员组成，刘朝建任主任委员[26] - 提名委员会由杜昕等5名委员组成，田飚鹏任主任委员；审计委员会由杜昕等5名委员组成，贾萍任主任委员[27] 项目融资审议程序 - 公司第九届董事会第一次会议审议通过了关于与关联方企业联合申请项目借款的议案，关联董事杜昕、孙山、吕向东、赵东军回避表决，其他5名非关联董事一致同意[5][31] - 公司独立董事专门会议以3票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了该借款议案，认为此举有利于提高融资效率，降低财务费用[10] - 本次关联交易无需提交公司股东会审议批准，过去12个月内公司与关联方宏晟电热公司不存在同类别的关联交易[6][12]

宏观经济运行 - 前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点 [1] - 规模以上工业增加值增长6.2%，创下2022年以来同期新高 [1] - 货物出口保持7.1%的增速，高技术、高附加值产品出口结构优化 [1] 政策性金融工具与投资 - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元 [2] - 资金重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施、交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域 [2] - 新型政策性金融工具加大了对经济大省和符合条件的重要行业、重点领域民间投资项目的支持 [2] 节能降碳与绿色投资 - 修订发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，要求一体推进“硬投资”和“软建设” [2] - “硬投资”包括基础设施建设、设备更新改造等可形成实物工作量的内容 [2] - “软建设”指通过编制规划、制定政策、创新体制机制等方式推动形成绿色低碳循环发展的长效机制 [2] 算力基础设施发展 - 算力基础设施是发展数字经济的重要支撑，但存在部分设施小而散、老旧设施能效偏低等问题 [3] - 下一步工作重点为优化建设布局，强化“东数西算”规划布局刚性约束，新建大型算力设施优先布局在国家枢纽集群 [3] - 推进资源节约集约利用，对新上算力项目严格实施节能审查和碳排放评价，鼓励各地区提出更高要求 [3] 招标代理行业规范 - 全国已有超11万家招标代理机构、超100万名从业人员 [4] - 部分招标代理机构通过弄虚作假、泄露信息、策划围串标等方式违法开展业务，严重扰乱行业秩序 [4] - 《工程建设项目招标代理机构管理暂行办法》将于2026年1月1日起实施，从统一登记、规范从业、配合监管三方面提出新要求 [3][4] 能源供应保障 - 前三季度规模以上工业原煤、天然气产量分别同比增长2.0%、6.4% [4] - 截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可用35天以上，地下储气库已完成年度注气任务，实现满库入冬 [4] - 综合研判今年供暖季能源供需总体平衡，民生用能保供稳价和群众温暖过冬有保障 [5]

融资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过20亿元 [1] - 募集资金中16亿元将用于节能降碳项目 其中工程费用14.78亿元 配套工程费用0.55亿元 工程建设其他费用0.67亿元 [1] - 募集资金中4亿元将用于补充流动资金及偿还有息负债 以优化资本结构 [1] - 公司控股股东南方电网同意以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26% 认购金额不超过10亿元 [2] 资金投向明细 - 节能降碳项目总投资及募集资金投入均为16亿元 [2] - 补充流动资金及偿还有息负债总投资及募集资金投入均为4亿元 [2] - 本次融资项目合计总投资及募集资金投入均为20亿元 [2] 财务状况 - 公司资产负债率从2022年末的54.11%上升至2025年9月末的66.29% [2] - 公司财务费用从2022年度的2.31亿元上升至2024年度的2.73亿元 2025年1-9月为2.34亿元 [3] - 2024年公司归母净利润为-5812.58万元 扣非净利润为-1.05亿元 经营出现亏损 [3] - 2025年前三季度公司实现营业总收入26.29亿元 同比增长15.37% 归母净利润3.42亿元 同比增长125.08% [6] 战略调整与业务概况 - 公司拟以不低于1.6亿元的底价挂牌转让南方电网综合能源（贺州）有限公司51%股权 以实现核心业务布局优化调整 [3] - 公司主要从事节能服务 定位为综合能源供应商和综合能源服务商 [2] - 公司主营业务收入主要集中在华南地区 最近三年该区域收入占比均超过68% [4] - 2024年公司经营亏损主要受生物质综合资源利用业务等低效资产相关的减值、处置、亏损影响 [3]

融资方案概述 - 南方电网综合能源股份有限公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票募集资金不超过20亿元 [1] - 发行股票总量不超过11.36亿股，不超过发行前公司总股本的30% [1] - 控股股东中国南方电网有限责任公司拟以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26%，认购金额不超过10亿元 [1] 募集资金用途 - 16亿元募集资金将用于节能降碳项目，包括工程费用14.78亿元、配套工程费用0.55亿元、工程建设其他费用0.67亿元 [1] - 4亿元募集资金将用于补充流动资金及偿还有息负债 [1] - 资金用途旨在满足公司营运资金需求，优化资产负债结构，提高可持续发展能力和持续盈利能力 [1] 公司财务状况 - 公司资产负债率从2022年的54.11%增加至2024年9月末的66.29% [1] - 公司财务费用由2022年的2.31亿元上升至2024年的2.73亿元 [1] - 截至2024年9月底，公司财务费用达到2.34亿元，预计全年财务费用还将进一步提高 [1] 发行战略意义 - 本次发行是公司立足主责主业、提升经营实力的战略选择 [2] - 公司以实际行动响应国家战略性新兴产业部署、推动节能降碳产业高质量发展 [2] - 发行有助于满足未来发展所需资金，实现业务战略转型升级，降低公司财务风险，保证全体股东利益 [2]

公司融资方案 - 公司董事会于2025年10月31日审议通过向特定对象发行股票方案 [1] - 发行对象包括控股股东南方电网在内的不超过35名特定投资者 [1] - 拟发行股票数量不超过公司总股本的30%，即不超过约11.36亿股 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过20亿元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于节能降碳项目，该项目总投资16亿元，拟投入募集资金16亿元 [1] - 募集资金将用于补充流动资金及偿还有息负债，该项目总投资4亿元，拟投入募集资金4亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中节能服务占比85.27% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中综合资源利用占比14.7% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中其他业务占比0.03% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为187亿元 [1]

融资计划 - 公司拟通过向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过20亿元 [1] - 募集资金将用于节能降碳项目和补充流动资金及偿还有息负债 [1] - 公司控股股东南方电网计划以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26%，认购金额不超过10亿元 [1]