市场监管总局发布2025年"内卷式"竞争十大治理规则 - 市场监管总局发布2025年综合整治"内卷式"竞争十大治理规则成果 旨在引导企业从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争 [1] - "内卷式"竞争被定义为低价、低质、低水平竞争 会扰乱市场信号、降低资源配置效率、侵蚀企业长期竞争力并影响产业结构优化升级与高质量发展 [1] 新《反不正当竞争法》与强制注销制度 - 新《反不正当竞争法》完善商业诋毁行为认定规则 将平台强迫商家低于成本价销售、滥用规则实施虚假交易等典型"内卷式"恶性竞争行为纳入规制范围 [1] - 《强制注销公司登记制度实施办法》通过规范强制注销程序 有序清理失信主体并畅通市场退出渠道 以提高市场退出质量和效率 推动经营主体发展质量提升 [1] 公平竞争审查与平台反垄断合规 - 《公平竞争审查条例实施办法》督促指导各地区各部门对拟出台的产业发展、招商引资、政府采购、招标投标等政策措施落实公平竞争审查责任 防止干预市场公平竞争 [1] - 《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》支持引导平台企业加强反垄断合规管理 对新型垄断风险作出明确提示 赋能企业识别防范垄断风险 保护市场公平竞争并促进平台企业创新健康发展 [1] 网络交易与外卖平台服务质量提升 - 《关于提升网络交易平台产品和服务质量的指导意见》聚焦产品创新和服务标准化 强化平台和经营者主体责任 优化维权服务 推动行业从"内卷竞争"向"质量提升"转型 [1] - 《外卖平台服务管理基本要求》规定外卖平台服务管理的总体要求 包括商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保护及投诉处置等要求 以提升服务质量并减少无序竞争 [1] 网络销售产品质量安全与"新三样"产业标准 - 《网络销售重点工业产品质量安全监督管理规定》明确重点工业产品电子商务经营者的质量安全责任和义务 将平台成熟的质量管控措施制度化 填补网售工业产品质量安全监管制度空白 [1] - 《新能源汽车、锂电池和光伏产业标准提升行动方案》部署167项"新三样"领域国家标准研制 以质量安全、能效能耗、分级分类标准研制推动治理"新三样""内卷式"竞争 促进行业高质量发展 [1] 标准制度型开放与内外贸产品"三同" - 《关于稳步扩大标准制度型开放的若干措施》加强营商环境重点领域标准体系建设 提高重点服务领域中外标准一致性程度 推动数字经济领域国际标准制定 提升标准化对外开放水平 [1] - 《关于进一步推进内外贸产品"同线同标同质"工作的公告》倡导各方合理完成"三同"产品认定 通过持续推进国内外认证衔接融合相关工作 打通内外贸多元渠道 减少低质"内卷式"竞争 助力企业高质量发展 [1]

行业监管与政策动向 - 民航局在2026年全国民航工作会议上明确将深入推进发展提质增效、加强创新宏观调控、深入整治“内卷式”竞争作为重点任务[1] - 民航局计划在2026年研究制定旅客运输成本调查办法，探索建立运价监测预警联动机制，并协调加强销售网络平台监管[1] - 民航局正在向航空公司收集数据以测算不同航线成本，为“运价监测预警”提供依据，旨在防止低于成本价的恶性竞争[1] - 整治“内卷式”竞争在2025年7月已被民航局列为九大重点任务之一[2] 票价表现与趋势 - 2025年前50周（2025/1/3至2025/12/18），国内裸票均价为704元，较2024年下降1.8%，较2019年同期下降11.3%[3] - 2025年前50周含油票价为717元，较2024年下降5.5%，较2019年同期下降9%[3] - 2025年第四季度国内全票价均值为628元，同比实现增长2.5%，但较2029年同期仍下降10.7%[3] 行业盈利与运营状况 - 受益于行业需求增长和油价下降，2025年前三季度航空市场盈利总体改善，上市航司均实现盈利[4] - 第三季度东航因业务量增长较快、油价下降及非油单位成本优化，利润增幅最大[4] - 华夏航空因支线补贴增长和运营优化，盈利保持快速增长[4] - 春秋航空受税盾影响、吉祥航空受产能问题影响，盈利同比有所下降[4] - 吉祥航空及中国国航受发动机问题影响旺季产能释放，盈利同比下降[4] 行业运输量数据 - 2025年民航完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%[4] - 2025年国际航班恢复至2019年水平的90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%[4] 国际航线需求驱动 - 免签政策加快国际航线需求增长，截至2025年12月16日，全国各口岸入境外国人达4060万人次，同比增长27.2%[5]

行业整体经营表现 - 2025年民航业实现盈利65亿元，在2024年扭亏为盈的基础上经营效益进一步向好 [3] - 新冠疫情三年行业累计亏损近4000亿元，2023年大幅减亏但亏损额仍超疫情前任何一年，2024年实现扭亏为盈 [6] - 2025年盈利提升得益于旅客量、货邮吞吐量持续增长、油价下行及运营效率提升 [6] 2025年运营数据 - 2025年全行业完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3% [7] - 2025年飞机日利用率9.1小时，同比提高0.2小时，正班客座率85.1%、载运率73.4%，同比分别提高1.8、1.3个百分点 [7] - 2025年旅客运输量增幅为个位数，较2024年17.9%的同比增幅有所下降 [8] 2026年行业展望 - 民航局预计2026年旅客量将进一步增长，但增幅比2025年进一步下降，力争完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨 [8] - 2025年前三季度所有上市航司均盈利，但四季度传统淡季的亏损情况将决定全年盈利 [8] 市场竞争与监管动向 - 2024年经济舱平均票价同比下滑12.7%，2025年进一步下滑2.9%，行业存在“以价换量”策略 [10] - 民航局指出部分航空公司为争夺市场份额过度低价、扎堆投放运力，导致“旺丁不旺财，增收不增利”现象突出 [10] - 民航局将在2026年研究制定旅客运输成本调查办法，探索建立运价监测预警联动机制，协调加强销售网络平台监管，以整治“内卷式”竞争 [12] - 民航局正收集航空公司数据以测算不同航线成本，为“运价监测预警”提供依据，防止低于成本价的恶性竞争 [12] 国产化进程 - 2025年C919飞机安全载客突破400万人次，C909支线客机成功拓展越南、老挝等国际市场 [14] - “十四五”期间，运输机队中国产飞机达220架，空管核心通信导航监视设备全部实现国产化，空管系统新增主要装备国产化率达96% [14] - 国产客机机队占比从2019年的1.3%提升至2025年的4.5% [14] - 2026年将统筹推进C919、C909设计优化审定，有序推进机载设备等关键产品审定，并加强适航双边合作以拓展国际市场 [14]

马克思主义与“十五五”规划研究 - 党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为今后5年发展进行顶层设计和战略擘画[1] - 坚持和加强党的全面领导是推进中国式现代化的根本保证，“十五五”时期经济社会发展必须毫不动摇坚持党的全面领导[1] - “十五五”时期将以推动高质量发展为首要任务，强调加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力[1] - 进一步全面深化改革是激活中国式现代化全要素动能的“关键一招”[1] - 坚持有效市场和有为政府相结合，为正确处理政府和市场关系提供科学指引[1] - 坚持统筹发展和安全，以新安全格局保障新发展格局[1] 习近平文化思想研究 - 习近平文化思想科学系统解答了“新时代建设什么样的社会主义文化强国、怎样建设社会主义文化强国”的重大课题[3] - 习近平文化思想是系统完整的开放性科学理论体系，蕴含着深刻的原理性、原创性贡献[3] - 习近平文化思想在马克思主义文化本质论、文化使命论、文化建设论与文化方法论四个方面实现了创新性发展[3] - “两个结合”是开辟和发展中国特色社会主义的必由之路，“第二个结合”生成了新的文化生命体，为破解现代化困境提供了中国方案[3] - 坚定文化自信、秉持开放包容、坚持守正创新，为实现新的文化使命搭建起基本实践框架[4] - 习近平文化思想以守正创新实现传统与现代的有机衔接，创新性地破解了“古今中西之争”[4] 构建全国统一大市场 - 建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑和内在要求，也是中国经济的巨大优势之一[7] - 在供给侧，全国统一大市场建设将显著提升上下游以及整体产业链韧性水平，其内在机制表现为企业全要素生产率提升和生产成本削减[7] - 统一大市场建设通过促进市场多元竞争及激活要素自由流动，推动竞争范式从价格博弈向多维创新跃迁，从而有助于遏制“内卷式”竞争[7] - 在需求侧，全国统一大市场建设显著提升了国内消费者福利水平，因为统一大市场建设促进了最终品跨区域贸易、中间品跨区域生产和跨区域复杂循环生产[7] - 统一大市场建设促进了东部地区福利收益向中西部地区转移，从而缩小了地区收入差距，促进了共同富裕[7] - 构建全国统一大市场的实现路径包括：加强法治保障、统一市场基础规则、大力发展数字经济[8] - 公开透明的政府采购以及地方政府引导基金的跨区域投资，也都显著地促进了城市间的市场整合[8] 内卷式竞争研究 - 内卷式竞争表现为行业中的企业数量过多，产量增长速度过快，造成企业利润水平快速下降，企业之间进行低水平的恶性竞争[9] - 内卷式竞争在微观层面削弱企业盈利能力、抑制创新投入，恶化资产负债表；在中观层面阻碍产业结构升级、削弱产业协同效应；在宏观层面导致全要素生产率增速放缓，加剧经济波动[9] - 内卷式竞争已成为制约全国统一大市场建设的堵点之一，阻碍了现代化产业体系建设[9] - 内卷式竞争的形成原因包括：供大于求引发价格战，准入门槛相对不高和创新不足导致同质化竞争；产业链压力传导；大型电商平台形成的“数字化内卷”；地方政府基于晋升激励的干预导致“政策套利—低效扩张—产能过剩”恶性循环[10] - 治理内卷式竞争需：加快提升企业技术创新能力；优化产业组织结构；优化数字平台规则体系、加强行业自律；优化营商环境，规范地方政府竞争行为[11] 耐心资本培育 - 构建统一大市场需要立足长远，要求培育壮大耐心资本，耐心资本有助于实施创新驱动发展战略，提升新质生产力[12] - 耐心资本能够缓解企业的融资约束，从而提高企业的创新能力；同时通过投资机构注入战略性资源和提升管理水平，有助于企业韧性提升[12] - 当前耐心资本发展存在障碍，表现为短期激励和长期激励不相容、公共利益和商业利益不相容、产业发展目标与市场自发配置不相容等问题[12] - 培育壮大耐心资本的政策思路包括：完善资本市场在“募、投、管、退”全链条上的制度设计；大力发展风险资本；积极发挥国有资本和政府引导基金等国有耐心资本的“压舱石”作用[13] - 在募资端，要建立多元化的长期资金供给体系，如养老基金、保险资金、主权财富基金等[13] - 在投资和管理方面，对于初创期企业应充分发挥天使投资、创业投资的作用；对于成长期企业应充分发挥私募股权、政府引导基金等投资机构的作用[13] - 在退出端，要构建灵活多样的退出机制，包括发行上市、并购、企业回购、协议转让等[13] 人工智能对劳动力市场的影响 - 以ChatGPT、DeepSeek为代表的生成式人工智能技术的问世，标志着新一代人工智能的发展，既强化了就业替代效应，也带来了就业协同效应和就业创造效应[14] - 学者们采用大样本的企业在线招聘数据来构建不同职业的“AI技术暴露度”，以度量人工智能对不同职业或岗位的替代程度[14] - AI技术暴露度较高或更容易被AI替代的职业，主要是受教育程度要求较高和薪资较高的白领职业，包括会计、编辑、销售及程序员等[15] - AI技术暴露度越高，企业对这类劳动力的需求就越低[15] - 企业对AI的应用增加了对灵活用工的需求，一方面AI降低了对灵活用工人员所具备的技能数量要求，另一方面AI减少了企业招聘较低学历、较低工资、较少经验的全职员工的数量[15] - 企业引入AI、机器人之后，会推动劳动者的常规任务向非常规任务转化，经验研究表明，机器人应用为高龄劳动力带来显著的工资溢价[15] - 在老龄化不断深化的背景下，高龄劳动力与AI技术能够形成互补协同效应[15] 中国企业出海模式转变 - 中国企业从“走出去”迈向了更高水平、更深层次的国际化布局[16] - 出海模式转变之一：从产品出海到品牌出海，再到规则出海，这源于数字技术革命带来的规则重构窗口期，是企业突破发达国家技术壁垒、构建全球竞争优势的重要战略[16] - 在量子计算、人工智能等前沿领域，中国民营科技企业正从标准参与者逐渐变成了规则主导者，最终将形成技术标准与市场规则的双重竞争优势[16] - 出海模式转变之二：从侧重产品出口的轻资产模式，转向侧重海外投资建厂的重资产模式[16] - 出海模式转变之三：出海目的地由发达国家的成熟市场向发展中国家的新兴市场转移[16] - 出海模式转变之四：从零散出海到抱团出海，特别是链主企业主动进行战略性布局，然后供应链企业跟随式响应[17] - 政策建议包括：加强创新，以专利保护构建竞争优势，出海专利显著提升了中国专利密集型行业的出口国内增加值[17]；加快数字内容平台建设，发挥数字经济的后发优势，数字内容平台可显著促进中国出口贸易额的增长[17]；利用人工智能等前沿数字技术，人工智能有利于稳定进口供应链、固定企业生产链和拓宽出口销售链，从而提升产业链供应链韧性[17] 人工智能与政治及治理 - 人工智能与政治的讨论持续升温，一个重要线索是“技术权力”框架，在算法、算力与数据高度集中于少数科技巨头的条件下，平台企业重塑舆论结构与信息流向，在内容治理、算法推荐与规则制定上扮演“准立法者”的角色[22] - 以美国为例，政府对云服务与数据安全的依赖，使科技巨头在AI监管议程中拥有实质影响；在“全球南方”，跨国平台通过数字基础设施嵌入地方治理，引发“技术殖民”“数字依附”等讨论[22] - 若任由科技巨头主导AI发展，自动化替代将加剧失业与贫富差距[22] - AI作为治理工具，学界关注算法偏见与“黑箱决策”对程序正当性与可问责性的侵蚀；在欧美选举中，生成式AI与定向投放放大虚假信息与操纵风险[22] - 越来越多实证研究评估AI在政务服务、社会救助与基层治理中的赋能效应，强调在制度配套与监管约束下，AI可提升政府响应与决策质量[22] - 国际层面，AI竞逐正在重塑权力结构与安全格局，围绕跨国AI治理，有研究以风险水平与风险可识别度为轴，概括国家间关系的不同类型[23] - 在安全议题上，“算法战”“认知战”讨论升温，智能算法提升武器系统自主性并抬高误判风险，生成式AI则通过规模化生成与深度伪造重塑公众感知[23]

国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在人民日报发文表示，建设强大国内市场。深入实施提振消费专 项行动，扩大优质消费品和服务供给，优化"两新"政策实施，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消 费，推动商品消费扩容升级。优化政府投资结构，提高民生类政府投资比重，高质量推进"两重"建设， 不断提高投资综合效益，完善民营企业参与重大项目长效机制。坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点 堵点，统一市场基础制度规则，规范地方政府经济促进行为，坚决破除地方保护和市场分割，综合整 治"内卷式"竞争，充分释放我国超大规模市场红利。 ...

"内卷式"竞争，没有赢家，更没有未来。党的二十届四中全会明确提出，"综合整治'内卷式'竞争""形成 优质优价、良性竞争的市场秩序"。日前召开的省委经济工作会议明确，2026年要围绕更好服务和融入 全国统一大市场建设，深入整治"内卷式"竞争。 实现这一转变，需要多措并举、系统发力。既需要深化相关领域改革，纵深推进全国统一大市场建设， 为企业创造良好发展空间；又需要规范政府招商引资行为，优化高质量发展综合绩效考核，着力纠治政 绩观偏差；还需要企业强化自律，以"内功"破除"内卷"，依靠创新赢得未来。同时，必须坚持法治先 行，以法治利剑斩断恶性竞争链条。 当前，不少地方在谋划"十五五"发展时，正在重新审视自身优势与短板，力求在产业布局中真正落 实"因地制宜"。需要注意的是，整治"内卷式"竞争，不是不要竞争，而是为了营造健康的发展环境，鼓 励各类经营主体公平竞争，让商家坚定走创新发展之路，在良性竞争中创造价值。 回望2025，各行各业苦"内卷"久矣。从市场层面看，汽车行业上百款车型竞相降价，外卖平台陷入白热 化比拼……这种"卷价格"的竞争看似热闹，却让不少平台和商家陷入"赔本赚吆喝"的困境，长远来看必 将损害行业健康生 ...

市场监管总局2026年重点任务部署 - 核心观点：国家市场监管总局部署了2026年的重点任务，核心方向是深化公平竞争治理与提升经营主体发展质量，旨在通过强化反垄断执法、破除行政垄断、优化市场准入退出机制及加强知识产权保护等措施，构建更规范、高效的市场环境 [1] 公平竞争治理与执法 - 关键要点：将持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断 [1] - 关键要点：将加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [1] 经营主体发展与市场制度完善 - 关键要点：将推动提高经营主体发展质量，完善市场准入退出制度 [1] - 关键要点：将提升经营主体信用水平，强化知识产权和商业秘密保护 [1]

文章核心观点 - 岁末年初，多家银行个人经营贷利率普遍降至“2字头”低位区间，部分银行最低利率可达2.3%左右，银行采取“薄利多销、以价换量”策略吸引客户 [1] - 低利率是政策引导、行业竞争及银行资金成本下降共同作用的结果，旨在降低小微企业融资成本、促消费扩内需，但行业需警惕陷入内卷式竞争，避免盈利能力受损 [3][4] - 不同银行对低息经营贷策略看法分化，国有大行视其为带动综合业务的抓手，而部分中小银行则面临被动价格战的窘境，行业呼吁金融机构错位发展 [5][6][7] 经营贷利率现状 - 个人经营贷利率普遍进入“2字头”低位区间，民生银行上海地区利率最低可达2.3%，授信额度最高3000万元 [1] - 广发银行深圳地区个人抵押经营贷利率最低2.35%，贷款期限3年，授信额度有效期长达10年 [2] - 工商银行北京地区抵押类产品利率最低2.5%，信用类产品最低2.55%，信用贷款额度最高300万元，抵押贷款额度一般为房产评估值的七成，优质情况可达八成 [2] - 建设银行北京地区审批利率多在2.45%-2.65%之间，抵押贷款利率低于信用贷款 [2] - 交通银行上海地区房产抵押经营贷最低利率2.6%，信用类利率约为3%，贷款额度一般为房产评估值的七成 [2] 贷款申请门槛与条件 - 广发银行深圳地区要求借款人需有深圳户口或缴纳社保满1年，抵押房产需位于深圳、楼龄不超过35年、持有时间不少于3个月 [3] - 借款人需为企业法定代表人、持股10%以上满1年的股东或具备1年以上相关行业经验，企业需实际经营满1年且征信无异常 [3] - 工商银行北京地区要求关联企业为北京地区小微企业，需在银行开立结算账户并有正常经营性流水，经营状况良好 [3] 低利率成因与市场影响 - 存款利率下行降低了银行资金成本，为下调经营性贷款利率提供了条件 [3] - 部分银行为提升市场份额，主动采取薄利多销策略 [3] - 政策持续引导金融机构加大对小微企业支持力度，推动金融资源向实体经济倾斜 [4] - 利率降低能有效减少个体工商户等经营主体的利息支出，提升贷款意愿，助力促消费、扩内需 [4] 银行策略与行业竞争分化 - 某国有大行相关负责人表示，2.5%左右的利率使利润微薄，但按揭业务疲软下，经营贷是零售贷款重要转型方向，需扩大市场份额 [5] - 低利率主要面向抵押足、信用好、流水稳定的小微企业主，坏账率较低且有抵押物保障，实际风险敞口小 [5] - 国有大行通过低息贷款吸引优质客户，可带动结算、代发工资、对公理财、私行业务等多个条线发展，综合收益可观 [5] - 部分中小银行资金成本较高，在价格竞争中处于“被动陪跑”窘境，为争夺客户有时需赔钱做生意 [6] - 有城商行表示已调整策略，从2025年起不再单纯低价揽客，而是优化产品和服务，精准供给目标客户 [6] 行业建议与发展方向 - 专家指出需警惕行业陷入内卷式竞争，避免出现价格战、放松风控底线、服务同质化等问题 [4] - 若单纯通过降价抢占市场，将进一步压缩净息差空间，降低银行盈利能力和内源性资本补充能力 [4] - 业内人士认为引导金融机构错位竞争十分重要，应形成主责主业清晰、大小机构互补的金融生态体系 [6] - 建议大型商业银行加快综合化、国际化发展；股份制银行形成特色优势；中小金融机构回归本源、服务本地，深耕普惠金融 [7] - 金融机构需完善公司治理，建立与自身特色匹配的风险模型，利用金融科技实现个性化产品设计和精准营销 [7]

文章核心观点 - 岁末年初，多家银行为抢占市场份额，采取“薄利多销、以价换量”策略，导致个人经营贷利率普遍进入“2字头”低位区间，部分银行利率已降至2.3%左右 [1] - 低利率策略是政策引导、行业竞争及银行资金成本下降共同作用的结果，银行旨在通过低息贷款吸引优质客户，并带动结算、代发工资、对公理财、私行等综合业务发展 [1][3] - 行业需警惕陷入内卷式竞争，防止因单纯价格战导致银行盈利能力与内源性资本补充能力下降，专家建议各类银行应明确战略定位，实现错位发展 [1][4][6][7] 经营贷利率现状 - 民生银行上海地区个人抵押经营贷利率最低2.3%，授信额度最高可达3000万元 [1] - 广发银行深圳地区个人抵押经营贷利率最低2.35%，贷款期限3年，授信额度有效期长达10年，支持无还本续贷 [1] - 工商银行北京地区抵押类产品利率最低2.5%，信用类产品最低2.55%，信用贷款额度最高300万元，抵押贷款额度一般为房产评估值的七成，优质情况下可达八成 [2] - 建设银行北京地区个人经营贷审批利率多数在2.45%-2.65%之间，抵押贷款利率低于信用贷款 [2] - 交通银行上海地区房产抵押经营贷最低利率2.6%，信用类利率约为3%，贷款额度一般为房产评估值的七成 [2] 贷款申请门槛与条件 - 广发银行深圳地区要求借款人需有深圳户口或缴纳社保满1年，抵押房产需位于深圳、楼龄不超过35年、持有时间不少于3个月，借款人需为企业法定代表人、持股10%以上满1年的股东或具备1年以上相关行业经验，企业需实际经营满1年且征信良好 [3] - 工商银行北京地区要求关联企业需为北京地区小微企业，在银行有结算账户和正常经营性流水，经营状况与信用记录良好 [3] - 虽然利率下行，但多家银行仍设置了较为严格的准入条件，办理门槛并未同步降低 [2] 低利率成因与市场影响 - 低利率成因包括存款利率下行带来的银行资金成本降低、银行为提升市场份额主动采取薄利多销策略，以及政策持续引导金融机构加大对小微企业支持力度、降低其融资成本 [3] - 个人经营贷利率降低能有效减少个体工商户等经营主体的利息支出，提升贷款申请意愿，进而助力促消费、扩内需 [4] 银行策略与行业竞争态势 - 部分国有大行将个人经营贷视为零售贷款重要转型方向，即使利润微薄也要扩大市场份额，因其面向的优质客户坏账率低且有抵押物保障，风险敞口较小，且能带动结算、代发工资、对公理财、私行等综合业务，带来可观综合收益 [5] - 部分中小银行（如城商行）因资金成本较高，在价格竞争中处于“被动陪跑”窘境，为争夺客户不得不压低利率甚至赔钱做生意，但已意识到无序价格竞争不可持续，开始调整策略，转向优化产品与服务，进行精准营销 [6] - 业内人士认为需引导金融机构错位竞争与发展，大型商业银行应加快综合化、国际化发展，股份制银行应形成特色优势，中小金融机构应回归本源、服务本地、深耕普惠金融，同时需完善公司治理与风控体系，利用金融科技实现精准营销 [6][7] 潜在问题与专家观点 - 若银行减费让利力度大而后续资金成本未改善，银行息差可能面临收窄压力 [4] - 需警惕行业陷入内卷式竞争，避免出现价格战、放松风险管理底线、服务同质化及考核机制扭曲等问题 [4] - 专家指出，当前银行净息差已处低位，单纯通过降价抢占市场将进一步压缩净息差空间，降低银行盈利能力和内源性资本补充能力，不利于银行长期可持续发展及服务实体经济的质效 [4] - 产生内卷现象的原因，客观上是市场有效需求不足、利率中枢下移导致竞争激烈，主观上是部分银行仍存在规模情结和速度情结，片面追求规模增长和市场份额 [4][5]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 11月太阳能发电新增装机环比大幅增长75%，显示行业需求强劲 [1][4] - 国家发改委提出在“十五五”时期综合整治新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业的“内卷式”竞争，旨在规范秩序、提高集中度 [1][5] - 光伏产业链价格在报告期内呈现分化态势，硅片、电池片价格显著上涨，组件价格相对持稳，多晶硅价格预计稳中有升 [6][7][8][9] - 人形机器人产业链出现积极进展，包括关键零部件成本下降及头部企业产能与订单大幅提升 [3] 行业动态与政策 - **光伏装机数据**：2025年1-11月，全国太阳能发电新增装机规模累计达274.89吉瓦，其中11月单月新增装机22.02吉瓦，较10月的12.6吉瓦环比增长75% [1][4] - **产业政策导向**：国家发改委发文，明确“十五五”时期将对新能源汽车、锂电池、光伏等产业综合整治“内卷式”竞争，目标是规范市场竞争秩序、提高行业集中度并打造全球技术领先高地 [1][5] 产业链价格追踪 - **多晶硅**：本周致密料均价为52.0元/千克，颗粒硅均价为50.0元/千克，价格较上周持平，但根据硅业分会数据，价格小幅上调1-2元/千克，预计短期价格稳中有升 [6][7] - **硅片**：本周130微米厚度的182-183.75毫米N型硅片均价为1.25元/片，较上周上涨5.9%；210毫米N型硅片均价为1.55元/片，较上周上涨3.3%，硅片库存已降至历史低位 [7] - **电池片**：本周182-183.75毫米N型电池片均价为0.34元/瓦，210毫米N型电池片价格也为0.34元/瓦，两者均较上周上涨13.3%，预计短期价格持平 [8] - **组件**：本周182*182-210毫米TOPCon双玻组件价格为0.698元/瓦，较上周微涨0.7%；210毫米N型HJT组件价格为0.76元/瓦，较上周下降2.6%；集中式与分布式BC组件价格均为0.76元/瓦，与上周持平，较TOPCon组件分别溢价10.9%和7.0% [9] - **光伏玻璃**：本周3.2毫米镀膜光伏玻璃价格为18.5元/平方米，2.0毫米镀膜光伏玻璃价格为11.3元/平方米，价格均与上周持平 [9] 前沿技术与机器人进展 - **六维力传感器**：傅利叶发布专为人形机器人打造的“千元级”六维力传感器，成本降至五千元以内，有望提升产品一致性并拉低市场价格 [3] - **人形机器人产能与订单**：优必选2025年人形机器人订单总金额已近14亿元，近期新中标项目金额超1.3亿元，其第1000台Walker S2已下线，预计2026年年产能将达到一万台规模 [3] 投资建议与关注公司 - **重点推荐方向与公司**： - **BC新技术方向**：爱旭股份、隆基绿能 [10] - **供给侧方向**：大全能源、福莱特 [10] - **光储方向**：海博思创、阳光电源、德业股份 [10] - **电力市场化方向**：朗新集团 [10] - **国产替代方向**：石英股份 [10] - **海外布局方向**：横店东磁、博威合金 [10] - **建议积极关注公司**：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [10]