论坛概况与定位 - 中信证券将于4月9日在北京举办第八届“谈经论策”论坛，邀请全球投资者探讨宏观趋势与未来机遇 [2][4] - 该论坛由中信证券研究部宏观政策组于2018年创设，旨在汇集全球经济与政策见解，为金融投资界提供高端交流平台，历经八年已成为行业内有影响力与口碑的标志性活动 [2][5] - 本届论坛将汇聚政策制定部门、国内外顶尖智库的知名学者及权威意见领袖，围绕核心议题进行深度研讨 [2][5] 宏观背景与核心议题 - 当前处于“十四五”规划收官与“十五五”规划（于2026年展开）承前启后的关键节点，全球经济格局经历深度调整后正孕育新的平衡 [3][6] - 地缘政治演变与以人工智能为代表的科技革命交织，深刻重塑国家竞争范式与产业增长逻辑，处于系统性重构时期 [3][6] - 在此背景下，前瞻理解宏观趋势，特别是把握中国在新发展周期中的战略导向与政策脉搏，对于驾驭市场和布局未来至关重要 [3][6] 主论坛议程与嘉宾 - 主论坛由中信证券宏观经济联席首席分析师玛西高娃主持 [7] - 议题一：“十五五”宏观经济与政策展望，主讲人为中国国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心主任张晓晶 [7] - 议题二：全球地缘格局重构下的大国博弈，主讲人为复旦大学国际问题研究院院长、美国研究中心主任吴心伯 [8] - 议题三：2026年：纵深推进更加积极的财政政策，主讲人为北京国家会计学院副院长、财政部税政管理人才库专家李旭红 [8] - 议题四：竞争政策体系的完善及其对资本市场的影响，主讲人为对外经济贸易大学法学院教授、竞争法中心主任黄勇 [8] 分论坛一：全球地缘变局与中国政策选择 - 分论坛由中信证券海外政策首席分析师遥远主持 [8] - 议题包括：美以伊战争及其外溢影响（主讲人：中国人民大学区域国别研究院中东研究所所长田文林）、俄乌战争下的国际大变局（主讲人：北京大学教授冯玉军）、大宗商品市场的新秩序与新格局（主讲人：中信期货研究所商品研究部总经理朱子悦） [8] - 随后将举行圆桌论坛，主题为“宏观政策研判与大类资产配置”，由中信证券宏观与政策首席分析师杨帆主持，拟邀嘉宾包括国家发改委宏观经济研究院副院长宋葛龙、中信证券首席经济学家明明、知名公募基金投资总监及知名保险资管投资总监 [8][9] 分论坛二：科技创新驱动与新质生产力发展 - 分论坛由中信证券政策研究首席分析师于翔主持 [9] - 议题一：加快制造业数智化转型—人工智能融合发展的新机遇，主讲人为中国工业互联网研究院政策研究所所长张义 [9] - 议题二：中国未来产业发展态势，主讲人为国家信息中心未来产业和平台经济研究中心秘书长胡拥军 [9] - 议题三：科技创新赋能产业高质量发展，主讲人为清华大学经济管理学院教授、技术创新研究中心主任陈劲 [9] - 议题四：中国绿色低碳经济转型的逻辑、展望与制度创新，主讲人为清华大学核能与新能源技术研究院教授、能源环境经济研究所所长张希良 [9] 闭门会议议程 - 闭门会议由中信证券金融产业首席分析师田良主持 [9] - 议题一：银行信贷支持经济的重点领域与前景展望，主讲人为某银行信贷部门专家 [9] - 议题二：从理财和保险资产配置看股债投资机会，拟邀大类资产配置专家 [9][11] - 议题三：保险资金权益投资展望，主讲人为人保资本保险资产管理有限公司投资总监翟先生 [11] - 议题四：从证券资金看股票市场活跃度，主讲人为上海岗底斯信息技术有限公司副总经理张金其 [11]

宏观与政策动态 - 工业和信息化部、财政部、国家发展改革委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》[4] - 国家统计局数据显示，今年1-2月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额增长2.8%，固定资产投资同比增长1.8%[4] - 1-2月份高技术制造业增加值增长13.1%，显示新质生产力正加速成长[4] 行业趋势与机会 - 全国卫星互联网系统与服务标准化技术委员会获批成立，相关公司包括航天发展、北斗星通等[6] - 工信部等三部门组织开展氢能综合应用试点工作，相关公司包括雄韬股份、厚普股份等[6] - 半导体行业或因原材料压力传导掀起新一轮涨价潮，成熟制程产能最快下月调价，相关公司包括华虹公司、晶合集成[6] - 3月16日市场板块表现中，存储芯片、先进封装、HBM等半导体相关板块集体爆发，成为带动市场午后回升的核心力量[9] - 白酒板块逆势走强，航运港口、农业种植、PCB、海洋经济等题材也相继活跃[9] - 贵金属、基本金属、煤炭、钢铁等周期资源板块全天承压，跌幅居前[9] 上市公司业务进展 - 彤程新材新兴板块电子化学品营收占比提升，其半导体光刻胶业务实现高速增长[7] - 宁德时代盈利能力持续改善，出货保持高增长，增长模式正从“产品”向“服务”演进[7] - 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，可实现5分钟充好、9分钟充饱，在零下30℃环境下仅多3分钟[7] - 海光信息拥有CPU和DCU两大国内领先产品，其中CPU产品收入随行业信创稳步推进而稳健增长，DCU业务则有望受益于AI算力需求释放和国产化趋势加快而迎来历史性机遇[7] 市场表现与特征 - 3月16日市场呈现分化格局，上证指数跌0.26%收于4084.79点，深证成指涨0.19%收于14307.58点，创业板指领涨1.41%收于3357.02点[2][9] - 当日个股涨多跌少，两市上涨个股超过2800家，沪深两市成交额2.33万亿，较上一交易日缩量750亿[9] - 市场短线情绪呈现早盘恐慌释放、午后逐步修复的特征，连板梯队结构单薄，市场空间高度压缩至三连板[9] - 上证指数在4050-4080点区间获得支撑，创业板指强势反弹收复短期均线，但市场整体仍处于存量博弈格局[10]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 2026年开年经济数据强韧但持续性待察，结构上供强需弱，春节因素或推高1 - 2月增速后续有回落压力，年初开门红对投资推动持续性待察，债市短期波动，季末后或修复，短期建议加杠杆选合适骑乘位置 [5][26] 3. 根据相关目录分别进行总结 经济整体情况 - 1 - 2月经济强韧，总体供强需弱，工业增加值同比增6.3%、服务业生产指数同比增5.2%，需求端固定资产投资同比增1.8%、社零同比增2.8%，供给端增长受春节错位因素影响，数据持续性待察 [1][9] 工业产出 - 2026年1 - 2月工业增加值增速提至6.3%，服务业生产总值同比增5.2%，外需回暖使生产速率提升，出口交货值增速提至6.3%，春节因素或推高工业增加值，新经济保持较高增速，装备制造业增加值同比增9.3%、高技术制造业增加值增长13.1% [2][10] 消费 - 2026年1 - 2月社零同比增2.8%，增速回升但处低位，反映消费需求弱，与居民收入承压和消费意愿不足有关，基本生活类和部分升级类商品销售表现修复，15个主要分项行业中6个增速下行或降幅走阔、9个增速上行或降幅收窄，家电等零售额同比增速大幅增长 [3][14] 投资 - 2026年1 - 2月全国固定资产投资同比录得1.8%，基建与制造业投资正增长，分别为9.8%、3.1%，对冲房地产投资下行影响（同比降11.1%）使投资增速由负转正，或因年初开门红和强劲外需；制造业投资回暖，高技术产业投资同比增长达5.1%；基建投资受政府债发行提速提振 [3][17] 房地产 - 1 - 2月房地产投资完成额同比-11.1%，跌幅收窄，开工、施工及竣工端数据恶化，销售端降幅收窄；施工端房屋新开工、竣工、施工面积同比均下滑；销售端新建商品房销售面积同比降幅收敛；政策目标升级，销售有改善但开发商信心不足，后续销售表现待察 [4][19][21] 债市 - 融资需求不足与储蓄意愿偏高使资金宽松、配置力量稳定，长端波动大，短端下行、长端上行，宽松资金下长端调整难持续，季末后银行等配置性机构能力恢复市场有望修复 [5][26]

核心观点 - 报告认为当前A股市场处于震荡整固阶段，核心压制因素来自海外中东局势升级引发的油价飙升和“滞胀”担忧，以及美联储降息预期推迟[8][9][10][12] - 国内宏观政策基调为市场提供了坚实的底线支撑，央行明确将灵活运用降准降息工具，并支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用[8][9][10][12] - 2026年政府工作报告将经济增长目标调整为4.5%-5%的弹性区间，宏观政策强调加大逆周期和跨周期调节力度，并部署了包括扩大内需、培育新动能在内的十项重点任务[13][14][15] 市场与宏观策略 - 近期A股市场呈现小幅震荡整理或上行特征，成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，例如3月16日成交23，401亿元，3月11日成交25，285亿元[8][9][10][12] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别约为16.89-17.03倍和48.94-50.37倍，处于近三年中位数平均水平上方[8][9][10][12] - 2026年政府工作报告将经济增长目标设定为4.5%-5%的弹性区间，较此前“5%左右”有所下调，居民消费价格涨幅目标维持在2%左右[13] - 宏观政策取向强调加大逆周期和跨周期调节力度，财政政策保持必要强度并强调精准增效，货币政策侧重于相机抉择、精准高效[14] - 政策重点任务包括优先扩大内需、培育壮大新质生产力、深化重点领域改革以及构建“大安全”格局[15] 行业动态与投资机会 **锂电池与新能源汽车** - 2026年2月，锂电池板块指数上涨6.21%，强于沪深300指数[16] - 2026年2月，我国新能源汽车销售76.50万辆，同比下降14.24%，动力电池装机26.30GWh，同比下降24.64%[16] - 截至2026年3月13日，锂电池板块估值29.21倍，创业板估值45.27倍[16] **半导体** - 2026年2月国内半导体行业（中信）下跌1.30%，但年初至今上涨17.09%[17] - 2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27个月同比增长，WSTS预计2026年全球销售额同比增长8.5%[18] - AI算力需求旺盛，25Q4北美四大云厂商资本支出同比增长67%，环比增长22%[18] - 存储价格持续上涨，TrendForce预计26Q1一般型DRAM合约价环比增长90-95%，NAND Flash合约价环比上涨55-60%[18] - 佰维存储预计2026年1-2月实现营收40-45亿元，同比增长340-395%，归母净利润15-18亿元，同比增长922-1086%[18] - 海外模拟芯片厂商TI、ADI、英飞凌陆续发布涨价函，AI推动电源管理芯片、信号链芯片需求提升[18] **食品饮料** - 2026年1至2月，食品饮料板块累计上涨1.24%，但在一级行业中排名倒数第四，熟食（+31.76%）、预加工食品（+10.78%）、啤酒（+6.28%）涨幅居前[27][31] - 2026年2月，食品饮料板块个股上涨比例31.25%，下跌比例68.75%[28][32] - 2025年食品制造业固定资产投资额累计同比增2.2%，酒、饮料和茶制造业同比降0.2%，增速较上年同期大幅回落[28][32] - 2025年白酒、葡萄酒、啤酒和乳制品产量延续收缩态势，冷鲜肉产量保持较高增长[29][33] - 投资策略建议关注受益于通胀的产业链上游个股及近期反弹的啤酒板块，3月组合包括燕京啤酒、重庆啤酒等[29][33] **基础化工** - 2026年2月中信基础化工行业指数上涨5.91%，在30个一级行业中排名第6位[23] - 截至2026年3月5日，基础化工板块TTM市盈率为24.11倍，低于历史平均水平的29.46倍[23] - “反内卷”政策有望加强行业供给端约束，建议关注有机硅、农药等子行业[23] - 中东地缘局势推动油价上涨，建议关注煤化工、轻烃化工等具有成本优势的替代路线[24] **光伏** - 截至2月26日，2月光伏行业指数上涨4.41%，大幅跑赢沪深300指数[35] - 2026年是光伏行业治理“内卷”的攻坚之年，政策预期将加快实现供需动态平衡[35] - 行业进入需求淡季，1月国内光伏逆变器定标规模仅1056.29MW，硅料产量环比大幅减少[36] - 钙钛矿电池、P型异质结电池技术持续获得进步，捷佳伟创已开发出50μm p型异质结电池成熟工艺[36] - 通威股份拟收购青海丽豪，显示多晶硅环节进入并购整合期[37] **传媒** - 截至2026年2月25日，2月传媒指数下跌3.73%，在30个一级行业中排名第30[38] - 子板块中，互联网广告营销板块下跌11.56%，游戏板块下跌4.25%，影视板块上涨0.16%[38][39] - 春节期间，豆包、元宝等AI应用通过营销活动显著提升用户活跃度，例如豆包除夕当日AI总互动19亿次[39] - Seedance2.0、可灵3.0等视频模型引发市场关注，AI漫剧、短剧等有望率先实现规模化商业落地[39] - 2026年1月国内游戏市场实际销售收入332.31亿元，环比增长2.35%，同比增长18.96%[5][8] - 2026年春节档票房整体表现弱于市场预期[39] **新材料** - 截至2月26日，2月新材料指数（万得）上涨7.65%，跑赢沪深300指数（+0.44%）7.21个百分点[40] - 2月基本金属价格普遍上涨，铜涨3.94%，铝涨3.47%，镍涨8.95%[41] - 2025年12月全球半导体销售额788.8亿美元，同比增长37.1%，中国销售额212.9亿美元，同比增长34.1%[41] - 2025年我国超硬材料及其制品出口额21.20亿美元，同比上涨1.68%[42] - 截至2026年2月26日，新材料指数的PE（TTM）为32.93倍[43] **机械** - 2月中信机械板块上涨6.01%，在30个中信一级行业中排名第2[44] - 板块呈现顺周期品种和AI等成长品种齐头并进格局，建议关注工程机械、船舶制造龙头及人形机器人、AIDC配套设备主题[44][45] 重点数据更新 - 2026年3月16日，沪深股通前十大活跃个股包括紫金矿业（成交144.42亿元）、兆易创新（成交136.01亿元）、中国电建（成交127.79亿元）等[48] - 2026年3月16日有新股申购：宏明电子（发行价69.66元）、视涯科技（发行价22.68元）[49]

3月金股组合与市场表现 - 3月金股组合包括保利置业集团、中信海直、招商轮船、浙江龙盛、雅克科技、天赐材料、迈瑞医疗、巴比食品、颐海国际、中国中免、九号公司-WD、芯碁微装 [1] - 2026年3月17日，上证综指收盘4084.79点，下跌0.26%；深证成指收盘14307.58点，上涨0.19%；创业板指收盘3357.02点，上涨1.41% [1] - 当日行业表现中，食品饮料板块上涨1.99%，电子板块上涨1.77%，钢铁板块下跌3.16%，有色金属板块下跌2.67% [2] 宏观经济：1-2月经济数据开门红 - 2026年1-2月工业增加值同比增长6.3%，社零同比增长2.8%，固定资产投资累计同比增长1.8%，均超出市场预期 [4] - 1-2月高技术产业工业增加值累计同比增速达13.1%；制造业投资累计同比增长3.1%，基建投资累计同比增长11.4% [4] - 1-2月地产投资累计同比下降11.1%，商品房销售面积同比下降13.5%，销售额累计同比下降20.2% [4][5] - 经济数据超预期原因包括春节错位备货、外需较好、假期多一天促进消费、制造业与基建投资向好 [5] - 报告指出2026年经济增长目标为4.5%-5.0%，并认为政策工具可能包括降准降息、调整结构性货币政策工具及政府债券发行节奏等 [6] 固定收益：地缘冲突推升油价与通胀风险 - 3月1-12日WTI原油现货价均值较去年3月上涨近20%，其中9-12日均价高于85美元/桶，同比上涨超30% [7] - 报告分析，若WTI油价持续高于90美元/桶，同比涨幅可能接近或超过50%，可能推动美国能源CPI同比涨幅接近或超过20%，进而可能使美国CPI同比涨幅重回3%甚至4%以上 [7] - 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航近乎停滞，美国护航前景存疑，双方围绕哈尔克岛的博弈是下周关注重点 [3][8] - 3月14日当周，布伦特和WTI原油期货价平均分别环比上升15.22%和17.22%；LME铝现货均价环比上升4.57% [9] - 2026年2月，30大中城市商品房日均成交面积约13.4万平米/天，同比下降；3月1-12日日均成交面积约18.7万平米/天，亦低于去年同期 [10] 交通运输行业动态与投资机会 - 交通新业态：曹操出行Robotaxi车型预装换电架构，计划2030年投放10万辆 [11][12] - 低空经济：亿航智能预计2026年实现全年GAAP盈利；美国交通部与FAA启动eVTOL融合试点计划，8个项目将于2026年夏季陆续开展真实运营测试 [11][12] - 航空：受中东战事推动燃油价格上涨，国泰航空自3月18日起上调所有航班燃油附加费，涨幅均超过一倍 [11][12] - 航运：美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航近乎停滞，推升航运风险与油价 [11][12] - 行业数据：2026年3月第二周国际日均执飞航班1750.29次，环比下降2.92%，同比上升7.12%；3月2-8日全国高速公路货车通行4601.4万辆，环比增长40.64% [13] - 投资建议：重点关注低空经济与自动驾驶赛道，推荐中信海直；关注航运板块机会，推荐招商轮船；推荐快递物流国际化，推荐顺丰控股、极兔速递；关注航空出行、高速铁路等板块机会 [14][15]

1-2月经济金融数据总体特征 - 2026年经济实现开门红，呈现“新强旧弱、外强内稳”格局，新质生产力增长加快，出口表现亮眼，消费和投资温和修复 [2] - 具体表现为七大特征：工业生产加快、固投增速由负转正、长假效应拉动消费、出口增速超预期、物价温和回暖、社融增速平稳、新质生产力持续壮大 [2] 工业生产 - 1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，较去年12月加快1.1个百分点 [2][7] - 结构上呈现“上游原材料回暖、中游机电高增、下游平稳”特征，上游受国际油价提振，中游受益于设备更新政策及出口，下游受消费节奏影响 [2][8] - 高技术制造业增加值同比增长13.1%，快于工业整体增速；计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长14.2% [6][9] - 装备制造业中，通用设备、专用设备、电气机械制造同比增速分别为8.9%、8.8%、8.7% [9] - 服务业生产指数同比增长5.2%，信息传输、软件和信息技术服务业以10.1%的增速领跑 [10] 固定资产投资 - 1-2月固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，较去年12月回升16.9个百分点，扣除房地产开发投资后的投资累计同比增长5.2% [2][7] - 高技术产业投资同比增长5.1%，其中航空、航天器及设备制造业，研发与设计服务业投资分别增长20.2%、20.6% [12] - 设备工器具购置投资同比增长11.5% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长31.1% [2][20] 房地产 - 1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，降幅较去年12月收窄24.7个百分点 [7][16] - 商品房销售面积和销售额同比分别下降13.5%和20.2%，降幅较去年12月分别收窄2.1和3.4个百分点 [7][15] - 房企到位资金同比下降16.5%，降幅较去年12月收窄10.2个百分点，其中国内贷款和自筹资金降幅大幅缩窄 [15] - 1-2月300城住宅用地成交规划建筑面积同比下降28.8%，但平均溢价率升至10.9% [16] - 市场预计将呈现二八分化，20%的核心城市房价将逐步筑底，80%的低能级城市面临漫长去库存周期 [16] 基建投资 - 1-2月基础设施投资同比增长11.4%，较去年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3个百分点 [7][17] - 统计口径扩围，将电热燃水行业囊括其中，电热燃气、交运仓储和水利环境投资同比分别增长13.1%、9.1%和8.3% [17] - 航空运输业、燃气生产供应业以及水上运输业投资分别增长31.1%、20.0%和17.9% [17] - 2026年提前批新增债务限额已下达超2万亿元，专项债发行前置，“十五五”规划将支撑基建需求 [18] 制造业投资 - 1-2月制造业投资同比增长3.1%，较去年12月回升13.6个百分点 [7][20] - 内部分化显著，科技创新、产业升级和大规模设备更新相关投资拉动整体，地缘冲突与贸易摩擦相关行业投资延续放缓 [20] - 国有控股投资同比增长7.7% [20] - 预计后续制造业投资内部分化将进一步加剧 [21] 消费 - 1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，较去年12月回升1.9个百分点 [2][7] - 超长春节假期带动服务消费，餐饮收入同比增长4.8%，服务零售累计同比增长5.6% [3][23] - 节日效应推高传统消费品需求，限额以上粮油食品、烟酒、服装鞋帽、金银珠宝类零售额同比分别增长10.2%、19.1%、10.4%、13.0% [23] - 汽车类零售额同比下降7.3%，较去年12月下降2.3个百分点 [23] 出口 - 1-2月出口金额达6565.8亿美元，同比增长21.8%，进口金额达4429.6亿美元，同比增长19.8% [7][25] - 对共建“一带一路”国家出口3366.4亿美元，占出口总值的51.3%，增长28.5% [3][25] - 对东盟、欧盟、非洲出口同比分别增长29.4%、27.8%、49.9%；对美国出口同比下降11.0%，降幅收窄 [25] - 机电产品出口同比增长27.1%，高新技术产品出口增长26.9% [26] - 集成电路、汽车（包括底盘）、船舶出口金额同比分别增长72.6%、67.1%、52.8% [26] - 劳动密集型产品如塑料制品、家具、纺织纱线等出口保持高增长 [26] 金融数据 - 2月社融存量同比增长8.2%，与上月持平，表内信贷和政府债是主要支撑 [5][28] - 2月M2同比增速9.0%，M1同比增长5.9%，M2-M1剪刀差缩窄 [5][29] - 居民存款搬家现象继续，黄金、股市投资热度上升带动存款流向非银机构，2月非银存款增加13900亿元 [5][29] - 2月新增人民币贷款9000亿元，同比少增1100亿元，其中居民贷款减少6507亿元，企业贷款新增14900亿元 [28] 物价 - 2月CPI同比上涨1.3%，创近三年新高，核心CPI同比上涨1.8% [5][32] - 2月PPI同比下降0.9%，降幅连续3个月收窄 [7][32] - 输入性因素推动有色、石化产业链价格上涨；算力需求带动计算机通信设备价格环比上涨0.6%；“反内卷”推动煤炭、锂电、水泥等行业价格改善 [5][32]

法规颁布与实施 - 扬州市正式颁布《扬州市消防条例》和《扬州市产教融合促进条例》两部地方性法规 两部法规将于2026年5月1日起施行[1] - 两部法规的制定遵循了扬州市人大常委会2025年立法工作计划 由市人大相关工委及社会建设委提前介入 并会同市消防救援局 市发改委 市司法局等相关单位共同推进[1] - 法规草案分别由市消防救援局和市发改委牵头起草 经市司法局审查和政府常务会议通过后提交市人大常委会审议 最终由市九届人大常委会第三十二次会议于2025年12月31日通过 并经江苏省人大常委会于2026年1月20日批准 于2026年1月28日公布完成立法程序[1][2] 《扬州市消防条例》核心内容 - 该条例是扬州消防领域首部综合性法规 共六章49条 旨在为全市消防安全治理现代化提供法治支撑[1][3] - 条例明确政府 部门 单位三级消防安全职责 厘清新兴行业监管主体 健全“政府统一领导 部门依法监管 单位全面负责 社会共同参与”的工作格局[3] - 条例针对批发市场 新能源企业等重点风险场所 以及民宿 福利院等人员密集场所和特殊群体强化火灾预防 并推动智慧消防建设融入智慧城市布局[3] - 条例聚焦古城消防痛点 要求编制专项消防规划 构建五分钟消防救援圈 并为无法执行现行消防标准的历史建筑制定专属防火安全保障方案[3] - 条例完善应急救援机制 整合社会应急力量 明确部门联动职责 构建“预防为主 防救结合”的工作体系[3] - 条例补充设定了对物业服务企业 消防控制室管理单位等主体的行政处罚条款 以强化执法监管效能[3] 《扬州市产教融合促进条例》核心内容 - 该条例是产教融合领域专门性法规 共五章30条 核心目标是促进产业与教育深度融合 培育发展新质生产力 为扬州建设产业科创名城提供法治保障[1][4] - 条例优化顶层设计 明确产教融合定义及“政府引导 行业指导 校企为主 社会参与”原则 拓展参与主体范围 并将产教融合纳入地方经济社会发展规划[4] - 条例深化机制创新 推动建设市域产教联合体和行业产教融合共同体 支持校企共建实习实训基地 产业学院等载体 并建立公共服务信息平台和专业与产业需求匹配制度[4] - 条例固化“双元制”改革实践成果 明确职业学校与企业双主体育人模式 支持开设订单班 学徒制班 并建立教师企业实践制度和企业兼职教师资源库[4] - 条例强化政策保障 完善财政 金融 用地 税收等要素支持 设立产教融合信贷绿色通道 落实企业税费优惠 并要求为实习学生投保责任保险 同时建立信用惩戒机制[4] - 该条例已入选江苏省人大设区市立法精品工程项目 彰显了“扬州立法”品牌的影响力[5] 法规意义与后续工作 - 两部法规的颁布实施是扬州锚定“三个名城”建设 助推城市高质量迈入“万亿之城”的重要举措[5] - 下一步 扬州市人大常委会将加强法规实施的监督检查 推动各级政府及相关部门抓好宣传贯彻和落地执行[5] - 各相关部门将分别制定配套落实措施 开展专题学习培训 以确保法规内容落地见效[5] - 扬州将引导社会各界共同遵守和践行法规 形成全社会共同参与推进的良好氛围 以将法规制度转化为推动城市消防安全治理升级和产业科创人才培育的实际成效[5]

市场表现 - 2026年3月16日，北证50指数下跌0.35%，表现弱于创业板指（+1.41%）和科创50（+0.83%）[9] - 北交所市场当日成交额为147.81亿元，较前一交易日减少24.09亿元[10] - 北交所298只成分股平均市值为29.89亿元[10] - 当日北交所个股涨跌互现，上涨96只，其中国航远洋、康农种业、美心翼申涨幅居前，分别为10.54%、9.26%、8.15%[11] - 当日北交所个股跌幅居前的有利尔达、觅睿科技、农大科技，分别下跌24.05%、6.08%、5.75%[11] 政策与监管 - 国家金融监管总局与央行发布新规，要求自2026年8月1日起，贷款机构需向个人借款人明示综合融资成本[9] - 自然资源部出台新政共13条，旨在优化国土空间布局，保障“十五五”重点项目快落地、早开工[7] 公司动态 - 三协电机发布公告，2,470,000股限售股将于2026年3月19日解禁，占总股本的3.3465%[17] - 一致魔芋预披露股东减持计划，9名股东拟减持不超过2,063,275股，占总股本的1.9998%[18]

文章核心观点 - 全球及中国并购市场正经历从“规模扩张”向以“价值创造”为核心的深度转型，中国并购市场在多重因素驱动下正迈向成熟阶段并迎来黄金发展期 [3] - 上海作为国际金融和科创中心，其并购市场发展具有重要战略意义，已实现从“规模驱动”向“产业逻辑型重构”转型，并致力于构建体系化的并购生态 [6][8] - 未来的并购发展需紧扣“新质生产力培育”核心，在政策上寻求“支持引导”与“科学管理”的平衡，以实现资源配置与产业升级 [4][10] 上海并购市场整体发展与战略意义 - 上海并购市场发展具有三大战略意义：助力本地先进制造业与现代服务业发展；服务全国高质量发展与现代化产业体系建设；深度参与并引领国际并购市场 [6] - 上海并购路径聚焦两大方向：发展新质生产力以强链补链，以及推动传统行业转型升级，重点围绕集成电路、生物医药、人工智能等先导产业 [7] - 上海并购市场已形成“国资引领、上市公司主导、专业机构赋能”的格局，国资平台通过设立大规模并购基金发挥引领作用，例如300亿元太保战新并购基金、100亿元生物医药并购基金 [9] 上海并购市场的表现与数据 - 截至2024年底，上海市累计完成并购交易31单，其中6单为重大资产重组，并购金额合计2207亿元 [7] - 2025年，按首次披露口径，上海辖区上市公司累计披露并购重组351单，在全国市场中占比9%，较2024年同期增长25%，累计并购交易金额达3042.13亿元 [9] - 2025年，民企成为上海市并购重组的核心力量，交易占比超五成，主要聚焦半导体、生物医药等新兴产业的产业链垂直整合 [10] - 2025年全年，A股上市公司参与设立产业并购基金365只，预计募集规模上限合计达2996.87亿元 [9] 驱动因素与未来发展方向 - 五大因素驱动中国并购市场迈向成熟：老企业增长乏力、二代接班难题、职业经理人趋势、投行业务转型、低利率环境 [3] - 并购重组有利于企业做大做强做优、提高上市公司质量、助力创新型企业进入资本市场、增加行业集中度克服内卷，以及参与全球产业整合 [6] - 上海下一步将从三方面发力：加快科技企业与并购基金等主体集聚；发挥并购集聚区示范作用并探索跨境离岸并购试点；强化政策、产业、资本、技术、监管协同的服务支撑 [7] 政策环境与生态构建 - 国家“十五五”规划及政府工作报告持续支持并购重组，并对关键核心技术领域企业实施“绿色通道”机制 [6] - 上海通过《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》等政策，将国家要求细化为阶段性工作目标，推动并购重组有序开展 [9] - 上海并购生态正从“碎片化供给”向“体系化运行”转型，聚焦司法保障、资金供给、服务集聚、人才培育四大核心维度 [10] - 推动组建了500亿元市场化并购基金矩阵，静安、虹口、虹桥三大并购集聚区已挂牌运营 [7] 并购重组的原则与建议 - 并购重组需坚持四大原则：服从战略、注重效益、强化协同、风险可控，并需做到业务、机构、市场、管理、文化五方面整合融合 [11] - 政策制定需转向分类分级、精准监管：对实力强劲的企业围绕“补链强链”的并购给予支持，对实力相对薄弱的中小企业则需审慎规范，防范金融风险 [10] - 专业建议包括：突出精准施策以强化政策引导力；突出专业赋能以发挥市场化公信力；突出资本畅通以提升资金配置效率并培育耐心资本 [11][12]

核心政策思路 - 确立“投资于人”理念，以提升人力资本对冲人口数量拐点，释放消费潜力构建内需主导增长极[3][12] - 政策制定更注重“先立后破”，确保转型期系统韧性与底线安全，避免产业空心化，强调能源安全可靠替代[3][13] - 坚持“创新驱动”与“制度开放”双轮驱动，对内加快科技进步与产业升级，对外对接高标准经贸规则[3][14] 关键发展目标与指标 - 常住人口城镇化率目标从2025年的67.9%提升至2030年的71%，五年增长3.1个百分点，增速较“十四五”放缓[7][9] - 每万人口高价值发明专利拥有量目标从2025年的16件提升至2030年大于22件，五年增量目标大于6件[7][9] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重目标从2025年的10.5%提升至2030年的12.5%[7][22] - 非化石能源占能源消费总量比重目标从2025年的21.7%提升至2030年25%，五年提升3.3个百分点[9][10] - 粮食综合生产能力目标从2025年的1.39万亿斤提升至2030年1.45万亿斤左右[10] 重大投资与项目布局 - 规划部署109项重大工程项目，较“十四五”的102项增加，聚焦新质生产力、产业韧性、绿色转型与安全保障[23][27] - 投资方向强调将投资于物与投资于人结合，提高民生类政府投资比重，服务于现代化产业体系与人力资源开发[11][23] - 重大项目新增“新产业新赛道培育发展”等板块，涵盖集成电路、具身智能、生物制造等10个前沿领域[24][27] 消费与内需提振 - 目标明确要求“居民消费率明显提高”，并从提高收入、释放服务消费、商品升级、改善环境四方面协同发力[30] - 2025年中国居民消费占GDP比重在国际上处于较低水平，提升空间巨大[34][36] 财政与金融政策 - 财政政策更关注可持续性，2025及2026年目标赤字率均设定为4%，同时要求合理确定政府债务规模[41] - 货币政策保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长相匹配，2026年2月社融存量同比增速为8.2%，M2同比为9.0%[44][48] - 金融改革重点包括完善央行制度、发展资本市场、壮大耐心资本及增强人民币汇率弹性[44][45][46] 对外开放升级 - 开放定位从“实行高水平对外开放”升级为“扩大高水平对外开放”，更主动服务于产业升级与新质生产力[54] - 2025年货物进出口总额达45.47万亿元人民币，对共建“一带一路”国家进出口占比达51.9%；服务进出口总额8.08万亿元人民币，同比增长7.4%[55]