行业整体表现 - 2025年中国国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模增至6.83亿，同比增长1.35%，两项指标均创历史新高 [1][2] - 移动游戏市场实销收入突破2570.76亿元，同比增长7.92%，占整体市场73.29%的份额，继续领跑细分领域 [2] - 自主研发游戏国内市场收入达2910.95亿元，同比增长11.64%，成为行业增长核心引擎 [2] 海外市场表现 - 2025年自研游戏海外实销收入达204.55亿美元，同比增长10.23%，连续六年保持千亿元人民币以上规模 [2] - 美国、日本、韩国仍是主要海外市场，合计贡献海外收入的57.81% [2] - 在海外收入前100的自研移动游戏中，策略类（含SLG）游戏占比高达49.96%，连续五年稳居营收主力地位 [2] 细分市场格局 - 客户端游戏实销收入781.6亿元，同比大幅增长14.97% [3] - 主机游戏市场实销收入83.62亿元，同比激增86.33%，连续三年保持爆发式增长 [3] - 小程序游戏收入达535.35亿元，同比增长34.39%，成为最大亮点，内购与广告变现双轨并行推动规模扩容 [3] - 电子竞技游戏实销收入1700.51亿元，同比增长18.96% [3] - 移动休闲游戏市场收入342.65亿元，同比增长9.56% [3] - 二次元移动游戏市场收入降幅收窄至3.64% [3] 产品结构与用户需求 - 国内收入前100的移动游戏中，多人在线战术竞技类（MOBA）、射击类、角色扮演类合计占比52.84%，构成收入核心支柱 [3] - 角色扮演类产品数量仍居首位但占比下降，策略类（含SLG）和射击类占比稳步提升，反映用户需求向多元玩法延伸 [3] - 移动游戏品质升级、头部长青产品持续创新、小程序游戏强势增长及多端互通布局，是驱动市场增长的四大核心动力 [2] 发展趋势与未来展望 - 2025年行业在政策扶持、产业规模、海外影响力、生成式AI应用、传统文化赋能、未成年人保护及高校人才培养七大维度实现突破 [4] - 展望2026年，小程序游戏将持续高速增长，多端发行成为常态，重度与轻量化游戏将呈现两极分化并行的发展态势 [4] - 行业未来将锚定高质量发展，通过技术创新、文化赋能与全球化布局，持续提升国际影响力并释放更多社会价值与产业潜能 [4]

公司上市与发行概况 - 公司计划于2025年12月22日至29日进行招股，拟全球发售2.48亿股H股，其中香港公开发售占约5%，国际发售占约95%，并设有约15%超额配股权 [1] - 发售价区间为每股17.00至19.60港元，每手200股，预期H股将于2026年1月2日在联交所开始买卖 [1] - 假设发售价为每股18.30港元且未行使超额配股权，全球发售所得款项净额预计约为43.506亿港元 [2] 公司业务与技术定位 - 公司开发通用图形处理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为人工智能（AI）提供基础算力 [1] - 通过整合自研GPGPU硬件与专有的BIRENSUPA软件平台，公司的解决方案支持从云端到边缘的AI模型训练及推理 [1] - 公司的特专科技产品为智能计算整体解决方案，包含基于GPGPU架构的硬件系统及BIRENSUPA计算软件平台，可以大规模智能计算集群形式交付 [2] - 公司的GPGPU解决方案在大语言模型（LLMs）的预训练、后训练及推理方面具备强大性能与高效能，拥有高技术壁垒，在国内竞争中具有关键优势 [1] - 公司的技术是支撑AI发展、推动通用人工智能（AGI）进步的重要基础设施 [1] 财务与客户数据 - 公司的智能计算解决方案于2023年开始产生收入 [2] - 截至2024年12月31日止年度，公司特专科技产品拥有14名客户，贡献收入人民币3.368亿元 [2] - 截至2025年6月30日止六个月，公司特专科技产品拥有12名客户，贡献收入人民币5890万元 [2] 募资用途 - 全球发售所得款项净额约85.0%将用于日后研发公司的智能计算解决方案 [2] - 约5.0%将用于公司智能计算解决方案的商业化 [2] - 约10.0%将用作营运资金及一般公司用途 [2] 行业背景与需求 - 随着AI特别是大语言模型（LLMs）与生成式AI的快速发展，许多企业对计算解决方案的需求日益增加，以满足激增的算力和AI运用需求 [2] 基石投资者 - 公司已与基石投资者订立协议，基石投资者同意按发售价认购总金额3.725亿美元可购买的发售股份 [3] - 基石投资者包括3W Fund Management Limited、启明创投、Aspex Master Fund、WT Asset Management Limited、平安人寿保险、国泰君安证券投资（香港）有限公司、南方基金管理股份有限公司等多家机构 [3]

摩尔线程新一代GPU与AI产品发布 - 发布新一代全功能GPU架构“花港”，算力密度提升**50%**，能效提升**10倍**，支持FP4到FP64全精度计算，可支撑**十万卡以上**智算集群 [1] - 即将发布“华山”AI训推一体芯片和“庐山”高性能图形渲染GPU，夸娥万卡智算集群算力达**10EFLOPS**，S5000单卡推理刷新国产GPU性能纪录 [1] - 发布搭载“长江”SoC芯片的AI算力本MTT AIBOOK，提供**50TOPS**异构AI算力，可本地运行最高**30B**端侧大模型，今日起在京东预售 [1] OpenAI与谷歌发布新一代AI模型与工具 - OpenAI发布GPT-5.2-Codex，在SWE-Bench Pro和Terminal-Bench 2.0基准测试中取得SOTA性能，相比GPT-5.2提升了指令遵循、长上下文理解和网络安全能力 [2] - OpenAI正式宣布Codex全面支持Agent Skills，接入Anthropic主导的全行业标准规范，支持显式调用和隐式调用，并提供内置工具自动生成或安装技能 [5][6] - 谷歌开源T5Gemma 2和FunctionGemma两款Gemma 3家族小模型，T5Gemma 2提供**270M-270M、1B-1B和4B-4B**三种规模，FunctionGemma专为函数调用优化，仅**2.7亿**参数可在手机等设备运行 [3] 英伟达与Luma AI发布创新AI应用 - 英伟达开源NitroGen基础模型，训练目标是玩**1000款以上**游戏，以游戏视频帧作为输入输出手柄操作信号，模型基于GR00T N1.5架构，采用**5亿**参数，从**4万小时**公开游戏视频中训练 [4] - Luma AI发布Ray3 Modify功能，主打“真人先行、AI跟随”的视频制作方式，支持关键帧控制和角色参考能力，已集成进Dream Machine平台，面向影视制作与广告创意 [7] 人形机器人商业化与AI编码能力进展 - 宇树G1人形机器人在王力宏演唱会完成高难度空翻表演，视频获**4000万**网友围观，G1机器人零售价**9.9万元**起，身高**132厘米**，小跑速度超**2m/s**，拥有**23至43个**关节 [8] - 人形机器人租赁市场**2024年**全球收入规模**112.2亿元**，预计**2031年**达**171.2亿元**，年复合增长率**6.1%** [8] - METR报告称Claude Opus 4.5的**50%**任务完成时间跨度约**4小时49分钟**，超越GPT-5.1-Codex-Max的**2小时53分钟**，AI编码智能体任务时长呈指数级增长 [9] AI行业趋势与关键人物 - Karpathy提出2025年六大转折，包括RLVR、Cursor成为应用层“包工头”、Claude Code作为“赛博幽灵”、Vibe Coding让编程门槛消失等，强调LLM是新操作系统 [10][11] - 谷歌AI产品负责人Josh Woodward通过Nano Banana功能让Gemini应用月活从**3月3.5亿**飙升至**10月6.5亿**，一度超越ChatGPT登顶App Store榜首，其推动NotebookLM等项目并强调AI创新与社会责任并重 [11]

新能源汽车与出行出海 - 小鹏汽车半年内密集落地三个海外本地化生产项目，包括印尼、奥地利（欧洲首个）和马来西亚，马来西亚项目计划于2026年量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽 [5] - 理想汽车继乌兹别克斯坦后，正式登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，同步推出L9、L7、L6三款主力车型 [6] - 比亚迪、宇通等中国车企中标新加坡陆路交通管理局660辆电动巴士采购合同，包括360辆单层和300辆双层巴士，新巴士将从2026年底开始逐步投入服务 [6][8] - 自动驾驶企业加速出海布局新兴市场，例如白犀牛完成新一轮融资用于加速海外市场布局，其活跃运营车辆已突破2000台，在全球超170座城市运营 [7][11] - 近期中国自动驾驶企业在阿布扎比集中落地，包括萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照，文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营 [13] 科技与人工智能合作 - 阿里云与爱诗科技达成全栈AI合作，阿里云将为爱诗科技的AI视频生成平台PixVerse提供全栈AI支持，该平台全球用户已突破1亿 [5][7] - 宇树科技推出全球首个机器人应用商店，目前已上架237款应用，覆盖物流仓储（占比38%）、工业制造（29%）、服务机器人（17%）等领域，并已有1200多名开发者入驻 [8] 跨境电商与物流拓展 - Temu加速布局瑞士市场，迎来首批数十家本土商家入驻，并通过“本地到本地”计划目标将欧洲本地卖家比例提升至80% [7][8] - 速卖通成为小米、TCL等国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视销售额增长300%，小米电视在“海外双11&黑五”期间登顶欧洲市场销量榜首 [9] - 顺丰中东与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络等领域展开合作 [6][7] - 阿根廷取消400美元以下进口关税等政策刺激跨境购物，10月份进口中国商品种类突破4000种，在线包裹量同比增长237% [14] 储能与清洁能源出海 - 宁德时代半年内在东南亚累计斩获6.2GWh储能大单，包括向Vena Energy印尼子公司提供4GWh，以及7月向Vanda RE提供2.2GWh储能系统 [10] - 中国储能企业出海步伐加快，2025年1-6月新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区 [13] - A股布局储能业务的上市公司中，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司里，有41家境外收入实现同比增长，占比超70% [13][14] 机器人及高端制造全球化 - 银河通用机器人完成超3亿美元（约21亿元人民币）新一轮融资，获得新加坡、中东等国际投资机构加持，其工业人形机器人已与宁德时代、博世、丰田等国内外龙头企业达成深度合作 [11] - 中国对共建“一带一路”国家出口成为关键增长动力，今年前11个月累计出口增速达11.3%，显著高于整体出口增速，芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长 [14] 消费品牌与医疗服务出海 - 蜜雪冰城海外门店达4733家，覆盖12个海外国家，近期在洛杉矶好莱坞开业新店，并正同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局 [10] - 欧科健完成3000万美元B轮融资，资金将用于推动其全球首创的双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，加速全球化研发进程 [12]

中国品牌全球化动态 - 36氪出海内容团队将于2026年抵达拉斯维加斯CES，记录中国品牌的全球故事，CES是中国企业获奖和寻找海外合作伙伴的关键平台[2] - 中国自动驾驶企业近期在阿联酋阿布扎比集中落地，包括萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照、滴滴出行加入当地产业集群、文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营，中东和东南亚等新兴市场成为出海重点区域[9] - 中国储能企业加速拓展国际市场，2025年1—6月新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区，涉及出海企业超50家[10] - 2025年前11个月，中国对共建“一带一路”国家进出口额超21万亿元，占全国外贸总值一半以上，其中出口增速达11.3%，显著高于整体出口增速，芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长[10] - 阿根廷取消400美元以下进口关税等政策刺激跨境购物，10月份进口中国商品种类突破4000种创纪录，在线包裹量同比增长237%，Shein、Temu等中国电商平台受益[11] 新能源汽车与出行出海 - 小鹏汽车与马来西亚EPMB集团签署合作协议，启动在马来西亚的本地化生产项目，计划于2026年实现量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽，这是小鹏半年内落地的第三个海外本地化生产项目[3] - 理想汽车正式登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，同步推出理想L9、L7、L6三款主力车型，覆盖当地豪华市场需求[4] - 新加坡陆路交通管理局授标采购660辆新型电动巴士，比亚迪、宇通以及与中国中车、中通客车合作的联合体成功中标，新巴士将从2026年底开始逐步投入服务[4] - L4级自动驾驶企业白犀牛完成新一轮融资，资金将用于加速车规级无人车平台量产、技术研发及拓展海外市场布局，截至2025年12月其活跃运营车辆已突破2000台，在全球超170座城市运营[8] 科技与AI合作 - 阿里云与爱诗科技达成全栈AI合作，阿里云将为其AI视频生成平台PixVerse提供云基础设施及大模型服务等全栈AI支持，该平台全球用户已突破1亿，能在5-10秒内生成5秒高质量视频[3] - 宇树科技推出全球首个机器人应用商店，已上架237款应用，覆盖物流仓储（占比38%）、工业制造（29%）、服务机器人（17%）等领域，平台已吸引1200多名开发者入驻[5] - 银河通用机器人完成超3亿美元（约21亿元人民币）新一轮融资，获中国移动链长基金领投及新加坡、中东国际投资机构加持，公司已在工业制造、即时零售仓等多个领域实现人形机器人千台级规模化应用，并与宁德时代、博世集团、丰田汽车等龙头企业合作[8] 电商与零售出海 - 跨境电商平台Temu加速布局瑞士市场，迎来Novistore、Guteszeug等数十家瑞士本土商家首批入驻，其“本地到本地”计划目标是将欧洲本地卖家比例提升至80%[5] - 速卖通成为小米、TCL等国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视销售额增长300%，小米电视在“海外双11&黑五”期间登顶欧洲市场销量榜首，速卖通推出“超级品牌出海计划”吸引商家[6] - 敦煌网公告，根据沙特阿拉伯政府要求，自2026年1月1日起所有发往沙特的包裹必须标注合规的国家短地址，未提供将面临每单最低5000沙特里亚尔罚款，平台将于2026年1月7日正式上线相关填写字段[6] - 蜜雪冰城美国开店业务稳步推进，位于洛杉矶好莱坞星光大道的门店近期开业，截至2025年6月30日，其全球门店数增至53014家，较去年同期新增9796家，其中海外门店达4733家，覆盖12个海外国家，正在同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局[7] 能源与工业出海 - 宁德时代半年内斩获东南亚储能大单累计6.2GWh，最新与新加坡Vena Energy签署协议向其印尼子公司提供4GWh的EnerX电池储能系统解决方案，项目规划建设超2GWp光伏电站，配套储能设施建成后每年可向新加坡输送约2.6太瓦时可调度清洁电力，相当于新加坡全年用电量的约6%[7] - A股布局储能业务的上市公司超过百家，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司中，有41家今年上半年境外业务收入实现同比增长，占比超70%[10] 生物医药与专业服务 - 专注于眼科创新药研发的欧科健完成3000万美元B轮融资，资金将全力助推其全球首创双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，公司将于2026年1月启动国内首个生物药用于GA的II期临床试验[9] - 顺丰中东与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团签署合作协议，双方将围绕跨境运输、供应链协作、区域寄递网络以及物流创新等领域展开更紧密合作[4] - 英文媒体KrASIA面向中国出海企业发布全新英文媒体服务，其网站约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群，通过专业内容及彭博终端等平台帮助中国公司提升全球品牌[12]

文章核心观点 - AI技术推动创业单元从“团队”浓缩为“个人”，催生了超级个体（OPC）新范式，长三角地区正通过地方政府政策与生态建设，在全国率先探索激活这一微观创新单元的可复制路径 [1] 长三角OPC发展格局 - 长三角地区在12月出现OPC生态集中爆发，形成“先发示范、梯队跟进、全域铺开”格局，上海领头，江苏多点引爆，浙江聚焦引领，安徽初具雏形 [1] - 地方政府招商逻辑正从追逐“大企业、大项目”向兼而重视“小微主体、个体创新”转变 [1] 上海临港的OPC生态建设 - 临港新片区于5月推出“创客12条”（“360新政”），8月提出“超级个体288”计划，聚焦8大高潜力赛道，并推出办公住宿租金双免的OPC专属社区“零界魔方” [2] - “零界魔方”首发三个月吸引超100个团队、400余名创业者入驻，首发楼宇入驻率达85%，实现“平均一天一家”的落地速度 [2] - 12月19日发布《OPC发展行动方案》，以五大核心维度构建创业全生命周期支持体系，生态建设从1.0阶段（空间与政策）迈入2.0阶段（真实价值创造） [3] - 临港打通产业需求与个体供给，将特斯拉、C919配套等千亿级龙头企业的30余个真实产业场景需求打包成“揭榜挂帅”榜单，聚焦五大赛道，由18家链主企业释放订单 [3] 江苏省的OPC生态建设 - 苏州工业园区在11月提出打造“OPC创业首选城市”，成立全市OPC服务联盟，一次性推出20个专业化OPC社区，并发布百项高质量数据集与二十项标准成果 [4] - 园区贡献16个行业级高质量数据集、参与制定11项人工智能领域标准，占全市总量超50% [4] - 苏州设定量化目标：到2028年建成OPC社区超30个、培育OPC企业1000家 [4] - 江苏省长表示将支持打造OPC社区、算力平台专区等载体，开发适配OPC的轻量化工具，构建友好生态系统 [5] - 12月中旬江苏多地政策密集出台、社区集中上线，生态建设从局部探索迈向系统推进 [5] 南京市OPC布局 - 南京建邺区落地阿里巴巴旗下首个OPC社区“亲橙OPC社区”，采用“总部大厂牵头+政府赋能+市场驱动”新模式，首期提供508个工位，推出十年陪护体系 [6] - 南京鼓楼区依托百度飞桨与云知声打造“文心开源”与“云知学院”两大OPC社区，前者开放文心大模型4.5系列11款基座模型，后者聚焦智慧医疗与智能物联，配套零租金工位及最高500万元研发奖励 [6] - 南京早在11月23日推出全市首个人工智能OPC社区“质能·工坊”，首批13家企业入驻，涵盖“AI+产业”等赛道 [6] 无锡市OPC布局 - 无锡高新区发布推动建设OPC社区的十条举措，启动两大OPC社区：无锡（国家）软件园“魔方空间”和鸿山·暖村数字游民村落 [7] - “魔方空间”基于科大讯飞与无锡的算力合作，发布当天迎来首批4家企业入驻 [7] - 无锡经开区推出百度文心大模型（无锡）数据生态中心OPC创新社区和《人工智能OPC三年行动纲要》，首批4个专业化OPC社区同步亮相 [7] 江苏省其他城市OPC布局 - 常州依托璞跃中国（Plug and Play）启动首个OPC国际社区，为本土项目提供直通硅谷的“GOAL”出海计划，并作为海外人才“登陆站” [8] - 南通创新区紫琅智谷启动全市首个OPC创新社区，规划2万平方米空间、近500个工位，按三阶段分层培育 [8] - 连云港海州区启用“花果山下·人工智能OPC社区”，依托阿里云提供AI技术底座，银行同步推出OPC专属创业贷款 [8] 浙江省的OPC生态探索 - 杭州上城区于9月落地“鸿鹄汇”OPC社区，创新采用为每位高能级超级个体提供5万美元无附加条件启动资金的模式，聚焦AI生产力工具与AI创意内容两大赛道 [9] - 社区后续将设立每季度100万元的专项成长基金 [9] - 三个月内收到超过500份申请，最终吸引27位顶尖个体入驻，42个工位已有三分之二坐满，包括4名外籍人士 [9] 安徽省的OPC相关探索 - 安徽省尚未推出专项OPC政策或社区，但合肥蜀山AI智谷孵化器的核心载体“科漂驿站”在功能设计与服务理念上已初步契合OPC需求 [10] - 该驿站聚焦科技型初创者等群体，提供一站式服务，配备40个共享办公工位及复合功能空间，其运营逻辑为未来培育本土超级个体预留了接口 [10]

行业背景与挑战 - 人工智能技术高速发展，大语言模型的算力需求与能源消耗之间矛盾日益尖锐，模型越大、分辨率越高、生成内容越丰富，对算力与能耗的需求就越惊人 [1] 技术突破与解决方案 - 上海交通大学集成电路学院陈一彤课题组在新一代算力芯片方向取得重大突破，首次实现了支持大规模语义视觉生成模型的全光计算芯片LightGen，相关研究发表于国际顶级学术期刊《科学》[5] - 当前光电芯片主要擅长加速判别类任务，距离支撑前沿大规模生成模型还有不小距离，“如何让下一代算力光芯片能够运行复杂生成模型”是全球智能计算领域公认的难题 [5] - “光计算”是让光在芯片中传播，用光场的变化完成计算，光天然具备高速和并行优势，被视为突破算力与能耗瓶颈的重要方向 [5] - 将光计算用于生成式AI的难点在于：生成模型规模大且需在不同维度间变换，若芯片规模小则需频繁在光与电之间级联或复用，导致速度优势被延迟与能耗抵消，因此全光计算更为重要和困难 [6] 芯片核心技术亮点 - LightGen芯片在单枚芯片上同时突破了三项关键瓶颈：单片上百万级光学神经元集成、全光维度转换、不依赖真值的光学生成模型训练算法 [9] - 该芯片实现了全光端到端闭环，让光“理解”和“认知”语义：输入图像后，系统能提取与表征语义信息，并在语义操控下生成全新的媒体数据，完成“输入—理解—语义操控—生成”全过程 [9] 性能评估与潜力 - 在与电芯片上运行的前沿电子神经网络生成质量相仿的前提下，LightGen芯片实测取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升 [11] - 在信号输入频率不作为瓶颈的理想情况下，LightGen芯片理论可实现算力提升7个数量级、能效提升8个数量级的性能跃升 [11] - 该重要成果被《科学》官方选为高光论文重点报道 [11] 行业意义与前景 - 生成式AI正加速融入生产生活，研发能够直接执行真实世界所需前沿任务（尤其是大规模生成模型这类端到端时延与能耗极高的任务）的“下一代算力芯片”势在必行 [12] - LightGen芯片为新一代算力芯片真正助力前沿人工智能开辟了新路径，为探索更高速、更高能效的生成式智能计算提供了新的研究方向 [12]

上海交大LightGen全光计算芯片突破 - 上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得重大突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen，相关成果发表于《科学》杂志[3][4] - 该芯片旨在解决深度神经网络和大规模生成模型带来的超高算力和能耗需求，传统芯片架构性能增长已出现严重缺口[4] - 光计算让光在芯片中传播，利用光场变化完成计算，具备高速和并行的天然优势，被视为突破算力与能耗瓶颈的重要方向[4] - LightGen在实测中，即便采用性能较滞后的输入设备，仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升[5] - 性能飞跃源于在单枚芯片上同时突破了三项关键瓶颈：“单片上百万级光学神经元集成”、“全光维度转换”、“不依赖真值的光学生成模型训练算法”[5] LightGen芯片的技术能力与应用 - LightGen可完整实现“输入—理解—语义操控—生成”的闭环，能够完成高分辨率（≥512×512）图像语义生成、3D生成（NeRF）、高清视频生成及语义调控[6] - 该芯片同时支持去噪、局部与全局特征迁移等多项大规模生成式任务[6] - 该技术为新一代光计算芯片助力前沿AI开辟了新路径，为探索更高速、更高能效的生成式智能计算提供了新的研究方向[6] 光计算技术的优势与行业背景 - 光计算作为非冯·诺伊曼结构代表，具有可扩展、低功耗、超高速、宽带宽、高并行度的天然优势[3][7] - 该技术是后摩尔时代破解高维张量运算、复杂图像处理等大规模数据快速计算的关键技术，为AI、科学计算、多模态融合感知、超大规模数据交换等“算力密集+能耗敏感”场景提供硬件加速[3][7] - 学术界和产业界持续探索光计算芯片的矩阵规模和光学主频，以台积电的光计算芯片矩阵规模（~512x512）和美国加州理工学院的光计算光学主频（>100GHz）为典型代表，分别呈现逼近工艺极限和物理极限的趋势[7] 光计算并行度提升的其他进展 - 有效扩展计算并行度是光计算性能提升的前沿发展方向，也是光计算迈向实用的必由之路[8] - 中国科学院上海光学精密机械研究所团队在解决“光芯片上高密度信息并行处理”难题上取得突破，研制出超高并行光计算集成芯片“流星一号”，实现了并行度>100的光计算原型验证系统[8] - 该系统核心光芯片全部自主研制，包含集成微腔光频梳（频率间隔~50GHz，输出光谱范围>80nm，可支撑波长复用计算通道数>200）、大带宽低时延可重构光计算芯片（通光带宽>40nm）以及高精度大规模可扩展驱动板卡（通道数>256）[9] - 基于该光子集成芯片系统，首次验证了并行度>100的片上光信息交互与计算原型；在50GHz光学主频下，单芯片理论峰值算力>2560TOPS，功耗比>3.2TOPS/W[9]

文章核心观点 - 生成式AI与大模型的发展已进入一个关键阶段，其核心魅力在于模型规模扩大时可能出现的非线性“能力涌现”，这带来了巨大的不确定性，但也可能带来超越想象的性能突破 [3][18][19] - 当前行业面临的核心挑战在于如何让机器从擅长“言”（语言）进步到真正的“知”（知识）与“行”（行动），实现“知行合一”，这关涉重大的理论与方法创新 [15][33][35][38] - 在Scaling Law（规模定律）边际成本高昂且前景不确定的背景下，行业发展路径应遵循“致广大而尽精微”的战略：极少数顶级团队可继续探索规模极限，而绝大多数公司应将重心放在垂直领域的“精微”应用上 [7][15][60][69][74] 大模型发展态势与现状 - 基于深度学习的AI在近8年内（约2017-2025年）快速进入预训练模型和大模型时代，发展呈现“苟日新、日日新、又日新”的常态 [11][14] - 关键模型发布的时间节点密集：GPT-3发布距今约5年，ChatGPT发布约3年，中国代表模型DeepSeek出现刚满1年 [16] - 文本、代码、多模态大模型的基础能力已达到相当高的水平，几乎“踏平”了所有基准测试（Benchmark） [20][26] - 在“人类最后的考试”（Humanity‘s Last Exam）这类无标准答案的难题测试中，顶尖人类高手可能只得5分，而大模型已能拿到三四十分 [23][24] - 可以预期，未来几年内，一切有标准答案的人类考试都将难不住机器 [15][25] - 在2025年的世界大学生程序竞赛中，人类第一名已不敌大模型 [25] Scaling Law的挑战与风险 - AI发展严重依赖Scaling Law，即大模型、大数据、大算力的持续投入，形成了“无止境的FOMO”（错失恐惧症），无人敢停 [2][6][38] - 任何信息系统发展到一定阶段都可能趋于性能饱和，Scaling Law存在失效风险，继续投入可能得不偿失 [15][40] - 支撑Scaling的代价极其昂贵，投入巨大到“让华尔街直冒冷汗” [42][43] - 以OpenAI为例，其当前计算能力约2GW，计划到2033年提升125倍至250GW，这相当于250个核反应堆的平均发电能力 [44][47] - 为实现该目标，对应的投资规模可能高达10万亿美元，且不包括电力成本 [47] - 这种激进的投入蕴含着很高的风险，但行业又“不能不跟”，因为担心错过可能出现的“能力涌现”而导致落后 [45] 具身智能与“知行合一”的挑战 - 大模型已具备较强的系统一（快思考）和系统二（慢思考）能力，为走向现实世界的具身智能奠定了基础 [27] - 然而，当前大模型强于“言”，弱于“知”与“行”。“知”不完整、不体系化，“行”则面临质的飞跃的困难 [33][35][36] - 实现“知行合一”是AI当前面临的最大挑战 [15][38] - 从文本到图像、视频，再到具身智能（四维：三维空间+时间），Next Token Prediction策略的有效性逐级下降，面临根本性理论挑战 [49][50][52] - 未来五年内，人形机器人进入通用开放环境（如家庭照顾老人）自主完成复杂任务“几乎是不可能的” [15][52] - 图灵奖得主Hinton建议，AI要具备水管工的能力“还差得很远” [53][54] - 具身智能更可能在有限的任务空间和特定场景中实现突破性应用 [55][56] 行业发展路径：“致广大”与“尽精微” - 行业发展应借鉴“致广大而尽精微”的理念 [60][63] - “致广大”指不计成本地追求模型规模极限，以美国为代表，投入巨大（如计划使用上亿张GPU），旨在通过可能出现的“能力涌现”形成断层领先优势 [64][65][66] - 国内仅有极少数实力雄厚的大厂可能具备条件在“致广大”路径上跟随国际前沿，但过程艰辛 [67][74] - 尽管当前中美大模型性能差距不大，但在“致广大”路径上，未来几年仍存在非常大的不确定性 [68] - “尽精微”指深耕垂直领域应用，将AI与具体行业深度融合，这是国内当前应重点采取的战略选择 [69][74] - 以DeepSeek、千问为代表的开源基座模型已具备扎实基础，为垂直应用提供了可能 [69] - 垂直领域应用挑战大，但风险相对较小，且中国在应用场景、工业基础及人才方面具备优势，有望在该领域取得领先 [74] - “尽精微”本身也可能孕育出新的人工智能算法，从而成为一种“致广大” [71] - 建议绝大多数AI公司将主要精力放在“尽精微”上，同时保持对“致广大”前沿的密切关注 [74]

文章核心观点 - 人工智能技术正在以前所未有的速度重塑商业模式，并对商科教育带来冲击与挑战，商学院需通过回归教育本质、创新教学方法（如案例教学与实境教学）并主动融合AI技术来适应变革，培养能应对复杂环境的未来商业领袖 [1][2][3][4][5] AI对就业与商科教育的冲击 - 国际货币基金组织报告指出，在发达经济体约60%的工作岗位可能受AI影响，新兴市场和低收入国家受影响比例预计分别为40%和26% [1] - 生成式AI（如ChatGPT）上市后，初级岗位招聘数量下降，毕业生可就业的传统岗位预计将减少，对学生的就业前景构成威胁 [2] - 许多新进入者正在争夺商业培训市场，试图从传统商学院分走份额，加剧了行业竞争 [2] 商学院的应对策略与固有优势 - 商学院需证明其具备足够的敏捷性来调整适应时代变化，历史悠久的机构（如IBM）其调整和适应能力比外界想象的要强 [3] - 案例教学法是商学院培养决策能力的核心，其通过将学习者置于真实决策环境，进行高强度分析、讨论和权衡，以锤炼思维与战略定力 [3][4] - 中欧国际工商学院通过与国际顶尖案例库合作，其开发的案例已进入全球80多个国家和地区的1100多所院校课堂，累计使用超200万人次 [4] 教学方法的创新与AI融合 - 中欧国际工商学院在传统案例教学基础上，独创“实境教学法”，将课堂搬到企业现场，让学员与案例主人公面对面交流，实现知行合一 [4] - 香港理工大学工商管理学院认为案例讨论能提供沉浸式管理决策场景，提升学员整合定性与定量证据的分析能力与沟通技巧 [4] - 商学院应主动将AI赋能于教学全流程，在课程中纳入AI内容，教导学生如何使用生成式AI，让技术丰富而非破坏学习环境 [4][5] - 可通过技术实现案例内容的动态更新，以保护案例的“鲜活性”与“讨论空间”，应对信息快速迭代的行业需求 [5]