今日，财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告。报告提到，2025年财政政策要更加积极，持续用 力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更 大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠 民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进 一步增加对地方转移支付，增强地方财力、兜牢"三保"底线。 报告原文如下： 2024年中国财政政策执行情况报告 来源：财政部调研小组 综述 2024年是实现"十四五"规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的严峻复杂形势，在 以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精 神，按照党中央、国务院决策部署，坚持完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动 高质量发展，全年主要发展目标顺利完成，中国式现代化迈出新的坚实步伐。 各级财政部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，坚 持积极的财政政策适度加力、提质增效，有效落实存量政策 ...

财政政策核心方向 - 2025年财政政策将更加积极，聚焦扩大内需、提振消费、增加民生保障和基建投资[2] - 计划提高退休人员养老金及城乡居民医保财政补助标准，推进消费品以旧换新政策[2] - 统筹政府债券发行以支持关键领域投资，加快形成实物工作量[2] 财政收支执行情况 - 2024年全国一般公共预算收入21.97万亿元，同比增长1.3%，其中税收收入下降3.4%，非税收入增长25.4%[8] - 全年一般公共预算支出28.46万亿元，增长3.6%，科技支出增长5.7%，农林水支出增长12.4%[10] - 中央财政赤字规模4.06万亿元，超长期特别国债发行1万亿元[4] 重点领域政策支持 消费与投资 - 3000亿元超长期特别国债用于设备更新和以旧换新，带动四季度社零增长3.8%[20] - 汽车和家电以旧换新分别超680万辆、6200万台，相关销售额1.3万亿元[20] - 专项债券支持4万余个项目，其中3500亿元用作交通基建项目资本金[13] 科技创新与产业升级 - 中央本级科技支出大幅增长，专精特新中小企业奖补资金31.17亿元覆盖1039家企业[23] - 制造业技术改造投资增长9.2%，工业技改基金带动社会资本超2万亿元[24] - 新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5%，占汽车总销量比重首破40%[22] 民生保障 - 城乡居民医保财政补助标准提高至670元/人，基本公共卫生服务补助达94元/人[46] - 发放国家助学贷款955亿元，惠及3400万人次，贷款额度提高至本科生2万元/年[16] - 中央财政安排1.1万亿元保障养老金发放，全国统筹调剂资金规模2533亿元[43] 地方政府债务管理 - 新增6万亿元债务限额置换存量隐性债务，预计节约利息支出6000亿元[15] - 专项债券管理机制优化，资本金比例上限由25%提至30%，新增5个投向领域[51] - 2024年隐性债务规模从14.3万亿元降至2.3万亿元[15] 区域与绿色发展 - "三北"工程补助120亿元，地表水优良水质断面比例首次超90%[25][26] - 大气污染防治资金340亿元，PM2.5浓度同比下降2.7%[25] - 非常规天然气占国内供应量近40%，中央财政安排清洁能源专项资金[33] 外贸与外资支持 - 对43个最不发达国家100%税目产品实施零关税，降低1010项商品进口暂定税率[34] - 中欧班列枢纽纳入启运港退税政策，新增郑州、重庆等铁路离境港[34] - 上海自贸区试点离岸贸易印花税免征政策[35] 注：数据均引用自原文标注段落，未包含风险提示等非核心内容

文章核心观点 《政府工作报告》对“实施更加积极的财政政策”作出具体部署，既考虑年度预期目标，又增强中长期发展动能，财政政策总量上支出强度加大、结构上优化、实施上注重系统集成，以稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好 [2][3] 分组1：财政政策总量情况 - 支出强度更加给力，4%赤字率为本轮积极财政政策实施以来最高水平，今年赤字规模5.66万亿元，比去年增加1.6万亿元，新增政府债券规模比去年增加2.9万亿元，逆周期调节力度明显加大 [3][4] - 今年新增地方政府专项债券4.4万亿元，比去年增加5000亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，比去年增加3000亿元，拟发行特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充核心一级资本，合计新增政府债券总规模达11.86万亿元 [4] 分组2：财政政策结构情况 - 坚持有保有压，严控一般性支出，突出加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，今年教育、社会保障和就业支出均接近4.5万亿元，分别增长6.1%和5.9%，科学技术支出超1.2万亿元，增长8.3%，卫生健康、住房保障等领域支出也保持较高增幅 [6] - 一揽子化债方案取得积极成效，去年一次性增加6万亿元地方政府债务限额政策实施后，地方共发行置换债券2.96万亿元，利率平均下降超2.5个百分点，今年2万亿置换债券额度尽早发行使用，叠加4.4万亿元新增债务限额，地方政府有更多财力空间 [7] 分组3：财政政策实施情况 - 更加注重把握时度效，出台实施政策能早则早、宁早勿晚，注重抓好存量政策落实、推动政策效应持续有效释放，增量政策靠前实施，提高政策实效、增加可预期性和透明度 [5] - 更加注重系统性集成，加强财政、货币等政策协同以及与改革开放举措的协调配合，完善部门沟通、协商反馈机制，加强上下联动、横向协作，确保政策同向发力、形成合力 [8]

政策导向与战略部署 - 经济大省需承担更大责任，强调科技创新与人才培育，新增破除地方保护、区域协同及民生问题解决要求[1] - 深化教育综合改革，推动科技与人才互动，新增教育评价体系、学校管理自主权、"双减"深化及数字化战略部署[1] - 国内大循环为核心，提出文旅康养融合消费升级、"绿电+先进制造业"绿色发展、西南开放枢纽建设及巩固脱贫成果[2][3] - 京津冀产业协同创新、传统产业科技赋能、雄安新区高标准建设为重点方向[3] - 宏观政策组合为积极财政与适度宽松货币，聚焦居民增收、供给优化、市场壁垒破除以激发消费潜力[3] 财政与货币政策 - 2025年财政赤字率按4%安排，规模达5.66万亿元，同比增1.6万亿元；一般公共预算支出29.7万亿元，同比增4.4%[6] - 新增地方政府专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，中央转移支付10.34万亿元（同口径增8.4%）[6] - 货币政策将择机降准降息，科技创新再贷款规模从5000亿扩至8000亿-1万亿，推出债券市场"科技板"[6][9] 行业金融支持措施 - 房地产融资协调机制扩围，研究配套融资制度支持新模式，小微企业融资协调机制扩大至更多民企[7][9] - 消费金融优化：提高贷款额度、延长期限，聚焦长期大额需求；科技金融试点包括股权投资、保险资金长期投资、并购贷款比例提至80%及期限延至10年[8][9] - 知识产权金融生态试点破解质押难题，覆盖登记、评估、处置环节[9] 平台经济监管与营商环境优化 - 平台经济监管聚焦收费透明化（出台合规指南）、直播电商规范（专项抽检及监管办法）、促销规则公平及算法透明度提升[10][11] - 涉企执法整治重点查处乱收费、乱罚款，推行"守信免检"及非现场监管，严格查封程序审批与监督机制[11] 新质生产力与民生投入 - 新质生产力培育通过1万亿元国家创业投资引导基金（聚焦硬科技）、高素质人才培养及开放创新生态构建[6] - 民生领域支出倾斜，卫生健康、住房保障保持高增幅，中央财政预留政策空间应对不确定性[6]

记者会上的中国人民银行行长潘功胜（3月6日、北京）（目良友树摄影） 在金融市场，越来越多观点认为"(宽松性)货币政策的方向明确"。考虑到今后的货币宽松，抢先 购买债券的动向正在变得活跃。但人民币贬值将给降息带来难题，银行的贷款利率也有可能下 降，从而挤压利差…… 从中国经济来看，房地产不景气已持续3年半，消费等内需不足正在长期化。中国在2024年12月举行的 经济领域重要会议中央经济工作会议上提出了加强货币宽松的方针。 在金融市场，越来越多观点认为"(宽松性)货币政策的方向明确"(中国证券公司分析师)。考虑到今后的 货币宽松，抢先购买债券的动向正在变得活跃。 中国国债在广泛年限的收益率下降(债券价格上涨)。30年期和20年期的收益率已经低于日本国债。 作为长期利率指标的10年期国债也接近出现中日收益率的逆转。3月6日，10年期日本国债的收益率突破 了1.5%的心理关口，而中国国债徘徊在1.7%左右。 对于中国人民银行来说，人民币贬值将给降息带来难题。人民币兑美元汇率接近1美元兑约7.2元人民 币，这是自2007年以来的最低水平。 中国人民银行（央行）行长潘功胜3月6日在新闻发布会上表示，"择机降准降息"。将通 ...

文章核心观点 - 李迅雷认为未来黄金价格会继续上涨，但2025年涨幅不如2024年，普通人投资黄金不要追涨，调整到一定位置可买入；2025年消费有望起来，股市提振关键在于经济增长内循环畅通，要引导中长期资金入市需让A股基本面变好；民间投资低迷与人口红利消减、产能过剩有关，应转向发展服务业；建立投资者对中国股市的信心需政策和改革双管齐下；A股市场投资可关注新兴产业和分化带来的机会；发掘银发经济需让老年人敢消费，开放相关行业并细分市场 [1][5][19][24][33][45][48] 黄金投资 - 李迅雷2月预判黄金有向上趋势，全球经济减速下2025年涨幅不如2024年，普通人别追涨，调整到位可买入 [1] - 2016年初开始推荐黄金，因世界局势动荡、货币贬值，黄金长期看涨，建议投资时20%配置黄金 [2] - COMEX黄金2月24日刷新历史高点2974.0美元/盎司，回调3%后重拾升势，现徘徊在2930美元附近 [1] - 2024年黄金市场强劲因货币泛滥和区域性冲突，黄金有避险和保值需求，未来货币超发会使金价继续上涨 [48][49][53] - 2024年诸多央行增持黄金储备，2025年预计延续 [51] 消费与经济 - 李迅雷认为2025年消费能起来，但2026及以后需治本促消费，如提高最低工资水平 [4][7] - 消费起来能带动消费股表现和股市，经济内循环畅通需改善经济结构，发展高端制造，让一般制造业优胜劣汰 [6][8] 股市相关 - 稳住股市要先稳住经济，让经济内循环畅通，消费起来股市会有表现 [5][6] - 中国股市估值便宜，股息率3%远超美国标普500和纳斯达克，但因企业成长预期不足不涨，PEG小于1才有投资价值 [9][10][12] - 引导中长期资金入市关键是让A股基本面变好，增长具可持续性，消费起来能拉动上市公司业绩增长 [15][16] - A股市场存在公司治理缺陷，需政策更有力度，积极财政政策应充分利用，推进财税改革 [24][31] - 2025年A股市场有希望，投资可关注新兴产业和分化带来的机会，注意强者恒强趋势，抓住收购兼并政策机遇 [32][41][42] 民间投资 - 民间投资低迷因人口老龄化加速、人口红利消减致用工成本上升，以及过去“投资竞赛”导致产能过剩 [22][23] - 政策对制造业支持力度大，服务业还有发展空间，应转向发展服务业 [23] 银发经济 - 发掘银发经济要让老年人敢消费，开放部分行业、降低门槛，细分市场满足不同收入群体需求 [45][46]